КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ»

на тему: Анализ кредитоспособности организации 
 
 

                                                                     Выполнила:

                                                                               Студентка группы ФК – 073

                                                                                Кондратенко Г.А.

                                                                               «____»____________2010 г.

                                                   Проверила: Соколова А.А.

Ставрополь, 2010 год

Содержание 

Введение………………………………………………………………………….. 3

1 КОМПЛЕКСНАЯ  ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ  ОРГАНИЗАЦИИ…………………………………………………………………………….5

1.1 Аналитический  баланс коммерческой организации  и его оценка……….5

1.2 Оценка  финансовой устойчивости через  систему финансовых коэффициентов………………………………………………………………………………16

1.3 Анализ  ликвидности организации…………………………………………21

1.4 Анализ  финансовых результатов организации………………………….27

2   АНАЛИЗ КРЕДТОСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ…………………..32

2.1 Понятие и сущность кредитоспособности заемщика……………………..32

2.2.Методика оценки финансового состояния организации………………….35

2.3 Определение вероятности банкротства заемщика………………………...40

2.4 Методики оценки кредитоспособности организации ..…………………...50

2.4.1 Методика  оценки кредитоспособности на  основе системы финансовых коэффициентов………………………………………………………………….50

2.4.2 Комплексная  модель оценки банкротства……………………………..55

2.4.3 Методика анализа кредитоспособности организации на основе создания виртуальной клиентской базы………………………………………………….62

2.4.4 Оценка кредитоспособности организации на основе прогнозного бухгалтерского баланса…………………………………………………………………………73

Заключение………………………………………………………………………82

Список  использованных источников…………………………………………84

Приложение…………………………………………………………………….86 
 
 
 
 

Введение 

       Кредитоспособность заемщика и методы ее определения на современном этапе - чрезвычайно актуальны. Любая экономическая деятельность содержит в себе известную долю риска и подвержена неопределённости, связанной с изменениями обстановки на рынках. Поэтому интерес к данной теме, никогда не снизиться, а методики будут расширяться и дополняться. Больше всех в информации о кредитоспособности предприятий и организаций нуждаются банки: их прибыльность и ликвидность во многом зависят от финансового состояния клиентов.

     Определение кредитоспособности организации имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности), и при выборе контрагентов (оценка платежеспособности и надежности контрагента).

        Целью курсовой работы является комплексная оценка финансового состояния организации на примере ОАО «Зеленокумский пивоваренный завод», изучение различных методов и подходов к анализу  кредитоспособности этого заемщика.  Для достижения поставленных целей необходимо решить следующие задачи:

         - провести анализ первоначальных данных и анализ финансового состояния заемщика;

         - дать комплексную оценку финансового  состояния организации: финансовой устойчивости, ликвидности, финансовых результатов.

         - изучить понятие и сущность кредитоспособности заемщика, показатели, используемые при ее оценки;

         - рассмотреть методику оценки финансового состояния заемщика в Сбербанке;

         - провести анализ различных моделей  определения вероятности банкротства и определить риск банкротства нашей организации;

          - проанализировать методики оценки кредитоспособности организации, выявить их положительные и отрицательные стороны и выбрать для ОАО «Зеленокумский пивоваренный завод» методику более совершенную методику.

          В первой главе проведен анализ первоначальных данных организации, дана оценка финансового состояния на основе сравнительного бухгалтерского баланса, оценка финансовой устойчивости через систему финансовых коэффициентов,  проведен анализ ликвидности и финансовых результатов анализируемой организации.

          Во второй главе произведена  оценка кредитоспособности ОАО «Зеленокумский пивоваренный завод»: на основе оценки финансового состояния в Сбербанке; проанализированы различные модели определения вероятности банкротства: Э. Альтмана, Спрингейта, Фулмера, Чессера  вычислены все необходимые коэффициенты и сделаны выводы по риску банкротства анализируемой организации; также рассмотрены разные методики оценки кредитоспособности: на основе системы финансовых коэффициентов, комплексная модель оценки банкротства и методика анализа кредитоспособности организации на основе создания виртуальной клиентской базы, выявлены их положительные и отрицательные стороны. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1 Комплексная оценка финансового состояния организации

1.1 Аналитический баланс коммерческой организации и его оценка 

     Общая оценка деятельности организации начинается с проведения сравнительного анализа бухгалтерского баланса. В нем определяются удельные веса статей баланса на начало и конец периода в валюте баланса, затем изменения в абсолютных величинах, в процентных пунктах, изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса), изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений). В сравнительном аналитическом балансе отражаются показатели горизонтального и вертикального анализа. Горизонтальный анализ представляет собой сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Вертикальный (структурный) анализ предусматривает расчет структуры итоговых финансовых показателей с последующим расчетом влияния каждого финансового показателя на результат в целом.

       Объектом исследования является  ОАО «Зеленокумский пивоваренный  завод», который находится по адресу: Ставропольский край, город Зеленокумск, улица 50 Лет Октября – 62А. Общество было создано на основании решения общего собрания кредиторов ОАО «Завод пищевых продуктов «Богатырь» от 03.12.2001г. и Решения учредителя Открытого акционерного общества «Завод пищевых продуктов «Богатырь» от 05.12.2001г. на базе имущества должника, путем внесения в уставный капитал имущества учредителя.  Цель создания ОАО «Зеленокумский пивоваренный завод» - расширение и стабилизация рынков сбыта продукции ОАО «ЗПП «БОГАТЫРЬ».

        Основной хозяйственной деятельностью эмитента является производство пива, безалкогольных напитков, кроме минеральных вод, оптовая торговля пивом и безалкогольными напитками. В настоящий момент доля ОАО «ЗПЗ» по выручке от реализации продукции в отрасли незначительна, но занимает достаточную нишу в собственном регионе.

        Главное направление развития общества – снижение себестоимости производимой и реализуемой продукции. Рост цен на сырье не позволяет обществу увеличивать свой финансовый результат. Для успешной работы общества в условиях рыночной экономики необходимо постоянно быть впереди конкурентов, поэтому задача общества – это точность, обязательность и внимание к интересам заказчика.

         В будущем году планируется жесткий контроль за себестоимостью продукции, осуществление деятельности по разработке новых видов продукции, и улучшение качества уже реализуемой продукции, в том числе повышение качества производимой продукции и ее конкурентоспособности, включая проведение мероприятий, связанных с модернизацией производственных мощностей.

         Проведенный анализ финансового состояния ОАО «Зеленокумский пивоваренный завод» на основе сравнительного бухгалтерского баланса (таблица 1.1) показал, что за отчетный период активы (общая стоимость имущества) организации возросли на 940 тысяч рублей или на 1,74 %. Такое увеличение было вызвано как ростом внеоборотных активов, так и оборотных на 489 тыс. руб. и 451 тыс. руб. или на 2,22% и 1,42% соответственно, и в структуре активов внеоборотные активы увеличились на 0,19 процентных пункта, а оборотные уменьшились на эту же величину. В источниках формирования имущества основной прирост приходится на капитал и резервы – 2093 тыс. руб. или 9,98%, что в структуре прироста составляет 308,83%. Наблюдается уменьшение и краткосрочных обязательств на 1549 тыс. руб. или 6,45%, и долгосрочных – на 414 тыс. руб. или 53,35%, которые в структуре источников имущества составляют 14,58% и 1,44% соответственно, что на 3,59 и 0,78 процентных пункта меньше, чем на начало года. Снижение долгосрочных обязательств вызвано уменьшением отложенных налоговых обязательств, что в дальнейшем приведет к увеличению прибыли. Краткосрочные обязательства к концу года полностью погашены, что положительно для организации.

Таблица 1.1 - Сравнительный бухгалтерский баланс ОАО «Зеленокумский пивоваренный завод» 

            Непосредственно из аналитического баланса определяется ряд характеристик финансового состояния и выполняется аналитическая группировка и анализ статей актива и пассива баланса (таблица 1.2). При этом:

     - общая стоимость имущества (В)  организации равна валюте баланса (стр. 300);

     - стоимость иммобилизованных активов  ( ) равна итогу первого раздела баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190). Сюда рекомендуют относить дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230) и расходы будущих периодов (стр. 216);

       , руб.                             (1.1)

     где - внеоборотные активы (стр. 190);

      - дебиторская задолженность  (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 230);

      - расходы будущих периодов (стр. 216).

          На начало периода:  = 22028+0+4 = 22032 тыс. руб.

          на конец периода: = 22517+0+94 = 22611 тыс. руб.

           - стоимость оборотных (мобильных) активов ( ) равна итогу второго раздела баланса «Оборотные активы» (стр. 290) за минусом дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230), и расходов будущих периодов (стр. 216);

      , руб.                              (1.2)

     где - стоимость оборотных активов по балансу.

     На  начало периода: = 31870-0-4 = 31866 тыс. руб.

     на  конец периода: = 32321-0-94 = 32227 тыс. руб.

     - стоимость запасов (материальных  оборотных средств) ( ) равна итогу статьи «Запасы» и статьи «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» (стр. 210 + стр. 220) за минусом расходов будущих периодов (стр. 216) и товаров отгруженных (стр. 215);

      , руб.                           (1.3)

     где - стоимость запасов по балансу (стр. 210);

      - налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям (стр. 220);

      - товары отгруженные (стр. 215).

     На  начало периода: = 12587+649-0-4 = 13232 тыс. руб.

     на  конец периода: = 11324+286-0-94 = 11516 тыс. руб.

     - величина дебиторской задолженности  ( ) равна сумме дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочих оборотных активов (стр. 240 + стр. 270) и товаров отгруженных (стр. 215);

      , руб.                               (1.4)

     где - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 240);

      - прочие оборотные активы (стр. 270).

     На  начало периода: = 16784+0+0 = 16784 тыс. руб.

     на  конец периода: = 19935+0+0 = 19935 тыс. руб.

          - сумма свободных денежных средств ( ) равна сумме строк «Краткосрочные финансовые вложения» и «Денежные средства» (стр. 250 + стр. 260);

      , руб.                                    (1.5)

     где - краткосрочные финансовые вложения (стр. 250);

      - денежные средства (стр. 260).

     На  начало периода: = 0+1850 = 1850 тыс. руб.

     На  конец периода: = 0+776 = 776 тыс. руб.

         Источники имущества равны итогу пассива баланса (стр. 700):

     - собственный капитал ( ) равен сумме третьего раздела пассива «Капитал и резервы» и статей из пятого раздела «Краткосрочные обязательства»: задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов (стр. 490 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650);

      , руб.                           (1.6)

     где - капитал и резервы (стр. 490);

      - задолженность участникам (учредителям)  по выплате доходов (стр. 630);

      - доходы будущих периодов (стр. 640);

      - резервы предстоящих расходов (стр. 650).

     На  начало периода: = 29092+0+0+0 = 29092 тыс. руб.

     на  конец периода: = 31995+0+0+0 = 31995 тыс. руб.

     - величина заемного капитала ( ) равна сумме разделов четвертого «Долгосрочные обязательства» и пятого раздела «Краткосрочные обязательства» за минусом задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов (стр. 590 + стр. 690 – (стр. 630 + стр. 640 + стр. 650);

      , руб.                  (1.7)

     где - долгосрочные обязательства (стр. 590);

           - краткосрочные обязательства (стр. 690).

     На  начало периода: = 776+24030-0-0-0 = 24806 тыс. руб.

     на  конец периода: = 362+22481-0-0-0 = 22843 тыс. руб.

     - долгосрочные займы и кредиты  ( ) равны итогу четвертого раздела «Долгосрочные обязательства» (стр. 590);

     На  начало периода: = 776 тыс. руб.

     на  конец периода: = 362 тыс. руб.

     - краткосрочные займы и кредиты  ( ) равны итогу статьи «Займы и кредиты» пятого раздела баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610);

     На  начало периода: = 7216 тыс. руб.

     на  конец периода: = 0 тыс. руб.

     - величина кредиторской задолженности  ( ) равна статье «Кредиторская задолженность» ( ) и статье «Прочие краткосрочные обязательства»   ( ) (стр. 620 + стр. 660);

      , руб.                                 (1.8)

     На  начало периода: = 16814+0 = 16814 тыс. руб.

     на  конец периода: = 22481+0 = 22481 тыс. руб.

     Аналитическая группировка и анализ статей актива и пассива баланса, выполненный в таблице 1.2 свидетельствует, что за анализируемый период стоимость имущества увеличилась на 540 тыс. руб. или на 1,74%. На увеличение 1% производства активов организации было использовано 538,98 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре активов занимают оборотные (мобильные) активы с незначительным отклонением на конец периода – 58,77%, что на 361 тыс. руб. больше, чем на начало периода.

     Прирост был обеспечен в большей части  увеличением дебиторской задолженности на 3151 тыс. руб. или на 18,77%, что вызвано приростом объема продаж. Однако, это нельзя оценить положительно и говорит о неподдержании организацией оптимального размера дебиторской задолженности.

     Значительный  прирост наблюдается по иммобилизованным активам на 579 тыс. руб. или на 2,63% , что в структуре прироста составляет 61,6 %. Прирост был обеспечен увеличением стоимости основных средств. Поступление машин и оборудования на сумму 747 тыс. руб., транспортных средств на 500 тыс. руб. свидетельствует об увеличении производственного потенциала организации и модернизации машин и оборудования.

     Значительно сокращаются в составе мобильных  активов запасы на 1716 тыс. руб. или 12,97%, что связано с реализацией  готовой продукции и товаров для перепродажи и говорит о хорошо налаженном сбыте товара, то есть выпускаемая продукция пользуется спросом. Также наблюдается снижение свободных денежных средств на 1074 тыс. руб. или 58,05%, что вызвано погашением задолженности по налогам и сборам, перед государственными внебюджетными фондами, а также погашением краткосрочных обязательств.

     В структуре источников имущества  происходит увеличение собственного капитала на 9,98% или на 2903 тыс. руб., что обусловлено приростом нераспределенной прибыли и свидетельствует о накоплении прибыли прошлых лет. Соответственно заемный капитал снижается, к концу года он составил 41,66%. Снижение заемных средств на 1963 тыс. руб.(7,91%) привело к уменьшению всех ресурсов на 208,83%.

     В структуре заемного капитала уменьшаются  и долгосрочные, и краткосрочные обязательства на 414 и 7216 тыс. руб. соответственно. Снижение долгосрочных обязательств вызвано уменьшением отложенных налоговых обязательств, то есть, возможно, что проценты по выданным кредитам начислялись ежемесячно, а погашение было единовременным или это связано с разницами в бухгалтерском и налоговом учете по суммам амортизации и затратам. Краткосрочные займы и кредиты к концу года полностью погашены, что несомненно положительно и свидетельствует о повышении кредитоспособности данной организации.

     Кредиторская  задолженность выросла на 5667 тыс. руб. (33,7%), при этом снижается задолженность перед государственными внебюджетными фондами и по налогам и сборам. Однако, за анализируемый период растет задолженность поставщикам и подрядчикам, и персоналу организации, что связано с нехваткой денежных средств, поскольку рентабельность производства сократилась в 1,6 раз. 
 

Таблица 1.2 - Аналитическая группировка и анализ статей актива и пассива баланса ОАО «Зеленокумский пивоваренный завод» 

        После рассмотрения изменений в балансе целесообразно определить рациональное и нерациональное изменение статей баланса, используя следующую схему (таблица 1.3).

Таблица 1.3 – Рациональное и нерациональное изменение статей баланса