Анализ платежеспособности предприятия ОАО «Уссурийский бальзам»

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является оценка и анализ его платежеспособности и финансовой устойчивости. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов. Платежеспособность в целом характеризует финансовое состояние предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу платежеспособности предприятия уделяется много внимания. Все это и обуславливает актуальность вопроса, исследуемого в данном курсовом проекте («Анализ платежеспособности предприятия (на примере открытого акционерного общества «Уссурийский бальзам»»)).

Хозяйствующие субъекты включены в сложный процесс финансово-хозяйственных отношений, как между собой, так и с государством. Финансы предприятий не являются самостоятельной категорией. В совокупности они образуют сложную систему перераспределения финансовых ресурсов. Государство при этом, являясь участником финансовых отношений, получает в свой бюджет налоговые платежи, тем самым формируя систему государственных финансов. И от того, на сколько платежеспособными являются хозяйствующие субъекты, в целом зависит благосостояние всей страны.

Организацию финансов предприятия, в свою очередь, нельзя представить  без проведения анализа его финансового состояния и платежеспособности. Именно анализ позволяет определить те направления развития, которые необходимо предпринять как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Все это так же свидетельствует об актуальности темы данного курсового проекта.

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно отвечать по своим обязательствам. Это основной показатель стабильности его финансового состояния. Иногда вместо термина «платежеспособность» говорят о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными, и это в целом правильно. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более узком, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Вопрос платежеспособности предприятия является очень актуальным.

Определение и детальное  рассмотрение сущности платежеспособности предприятия в экономической  науке является одной из ключевых проблем. Острота ее подчеркивается необходимостью создания: и совершенствования  финансовых механизмов, функционирующих на фоне достижения основных производственных целей предприятия.

Таким образом, платежеспособность на сегодняшний день является важнейшим  критерием, характеризующим финансовое состояние предприятий, основой  для принятия управленческих решений.

Цель данного курсового проекта - провести анализ и дать оценку платёжеспособности ОАО «Уссурийский бальзам».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1) определить сущность  платежеспособности как качественной  характеристики финансового состояния предприятия и роль ее анализа в современных условиях;

2) дать характеристику  методов анализа платежеспособности;

3) дать организационно-экономическую характеристику и проанализировать платежеспособность предприятия на примере ОАО «Уссурийский бальзам».

Объектом исследования выступает ОАО «Уссурийский бальзам».

Методологической основой выполнения курсового проекта явились нормативные документы в области бухгалтерского учета и анализа, а также труды таких авторов, как Шеремет А.Д., Маркарьян Э.А., Бочаров В.В., Жарылгасова Б.Т. и др.

Основными источниками  информации для проведения анализа  финансовых результатов деятельности рассматриваемого предприятия являются документы финансовой отчетности (формы №1, 2, 4).

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность  платежеспособности как качественной  характеристики финансового состояния предприятия и роль ее анализа в современных условиях

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой  период времени суметь рассчитаться по внешним обязательствам (т.е. быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (т.е. быть ликвидным).

Платежеспособность предприятия  выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью  которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

Предприятие считается абсолютно платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Предприятие считается текуще платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Предприятие считается  ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. Кроме того, для успешного управления финансовой деятельностью наличные (денежные средства) для предприятия более важны, чем прибыль, поскольку их отсутствие на счетах в банке в определенный момент может привести к кризисному финансовому состоянию.

Современный анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия позволяет выявить  основные проблемы, связанные с ликвидностью, является предпосылкой грамотного управления его финансами.

Проведение анализа необходимо как в случае, когда предприятие характеризуется низкой ликвидностью, так и в случае, когда потоки платежей и поступления находятся в равновесии, наблюдается стабильная платежеспособность, нормальная финансовая устойчивость и такое состояние необходимо сохранить [1, c. 72].

Предварительная оценка финансового положения предприятия  осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, а также  Приложения к балансу предприятия.

Финансовое положение  предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50 % ресурсов необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые средства, соблюдает финансовую кредитную и расчетную дисциплину, иными словами является платежеспособным.

Это возможно при непременном  соблюдении двух фундаментальных условий:

1) исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, предприятие должно, используя предоставленный капитал, как минимум покрывать издержки, связанные с его получением;

2) исходя из требований ликвидности, предприятие постоянно должно быть в состоянии платежеспособности.

Финансовое положение  определяется на основе анализа ликвидности  и платежеспособности, а также  оценки финансовой устойчивости. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации в процессе взаимоотношений предприятия с кредитной системой и другими предприятиями [2, с. 18].

Сегодня на многих предприятиях существует система упрощенного  анализа платежеспособности и финансовой устойчивости на основе систематического расчета набора определенных коэффициентов, включенных в программное обеспечение бухгалтерского учета. Оценка этих коэффициентов осуществляется только по факту за определенный период через сравнение их с нормативами. При таком анализе невозможно проследить взаимосвязи, выявить влияние факторов, соотнести с достижениями заранее поставленных целей, и руководители не могут использовать данные сведения достаточно эффективно в управлении финансами предприятия. Объясняется это, в первую очередь тем, что целевым управлением ликвидностью на предприятиях практически не занимаются.

Сегодня схемы, в которых  финансовые потоки отражают движение стоимостей, так сложны и запутаны, что управлять ими, используя научно обоснованные методы, просто невозможно. Связано это не только с объективными обстоятельствами переходной экономики. Существенной причиной является то, что для многих предприятий еще не решен вопрос с собственностью, и их руководители не соотносят принцип долгосрочного его существования со своей деятельностью. Важно и то, что конкуренция на рынках сбыта еще не стала по-настоящему острой, когда определенные конкурентные преимущества достигаются, прежде всего, грамотным управлением финансами за счет внутренних факторов.

Тем не менее, экономические  законы действуют независимо от того, понимаем мы их или нет, и становление  рыночных отношений продолжается. Чем  скорее наши действия по управлению финансами  будут соответствовать этим законам, тем прозрачнее будут эти схемы, тем меньше трудностей нам придется преодолевать, и тогда знание методов управления финансами станет очень актуальным [3, с. 151].

1.2 Характеристика  методов анализа платежеспособности

При проведении анализа  платежеспособности используются различные методы. Под методом понимается диалектический способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

При оценке анализа платежеспособности предприятия используют пять основных методов:

1) горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущей;

2) вертикальный (структурный)  анализ состоит в определении  структуры итоговых финансовых  показателей;

3) трендовый анализ  состоит в сравнении каждой  позиции отчетности с предыдущими  периодами и определении тренда;

4) анализ относительных  показателей (коэффициентов);

5) сравнительный (пространственный) анализ - это внутрихозяйственный  анализ сводных показателей отчетности.

При анализе платежеспособности необходимо использовать комбинацию из количественных и качественных методов, поскольку первые дают возможность определить вероятность приближения только стадии явного кризиса неплатежеспособности, а вторые позволяют прогнозировать наступление других фаз.

Качественные методы позволяют на основе анализа сделать качественные выводы о финансовом состоянии предприятия, уровне его ликвидности и платежеспособности, инвестиционном потенциале, кредитоспособности организации.

Количественные методы нацелены на то, чтобы в процессе анализа оценить степень влияния факторов на результативный показатель, рассчитать уравнения регрессии для их использования в планировании и прогнозном анализе, найти оптимальное решение по использованию производственных ресурсов.

Количественные методы подразделяются на:

1) статистические;

2) бухгалтерские (метод двойной записи, балансовый метод);

3) экономико-математические.

При помощи бухгалтерских  методов, а именно балансового метода можно проводить факторный анализ некоторых моделей и определять количественное влияние отдельных факторов на изменение анализируемого показателя. Особенно широко распространено использование данного метода при анализе правильности размещения и использования хозяйственных средств и источников их формирования.

Экономико-математические методы анализа применяются при решении конкретных аналитических задач.

При использовании экономико-математического  моделирования отражение действительности осуществляется с помощью математических моделей - формул:

1) кратные модели - модели деления;

2) мультипликативные модели - модели умножения;

3) аддитивная модель - модель сложения или вычитания;

Метод использования  абсолютных, относительных и средних  величин применяется при анализе  довольно часто. Эти показатели являются основными в финансовом учете. В  анализе они используются для исчисления средних и относительных величин, которые незаменимы при анализе динамики явлений.

Метод цепных подстановок  также широко распространен в  проведении экономического анализа  предприятия. При использовании  метода цепных подстановок результаты во многом зависят от последовательности подстановки факторов.

Не менее важное значение в организации анализа платежеспособности имеет его методическое обеспечение. Под методикой необходимо понимать способ наиболее рационального выполнения какой-либо работы путем сочетания и использования различных методов. От того, какие методики анализа платежеспособности используются на предприятии, зависит его результативность [5, с. 322].

Также существует несколько  других основных методов анализа платежеспособности предприятия:

1) метод денежных потоков;

2) метод оценки платежеспособности  предприятия через показатели  ликвидности;

3) анализ ликвидного  денежного потока;

4) построение факторных  моделей на основе дискриминантного  анализа.

Первый метод, определенный как метод денежных потоков, ориентируется в большей мере на управленческие аспекты финансовой деятельности. Посредством анализа, прогнозирования и планирования составляется план движения денежных средств.

На практике используются два метода расчета денежных потоков - прямой и косвенный.

Прямой метод имеет  более простую процедуру расчета. Превышение поступлений над выплатами  как по предприятию в целом, так  и по отдельным видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями - их отток. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия. Недостатком данного метода является то, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли  с изменением величины денежных средств.

Расчет денежных потоков  косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми ее корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денег по соответствующим счетам.

Второй метод, определенный как метод оценки платежеспособности через показатели ликвидности, имеет  качественно иную основу.

Показатели ликвидности, используемые подавляющим большинством методик, представляют собой соотношение  различных статей актива и пассива  баланса. По сути своей показатели ликвидности  демонстрируют способность активов  предприятия превращаться в денежные средства - максимально ликвидную форму активов. Чем выше скорость превращения активов в денежные средства, тем более ликвидным считается данная группа активов. В соответствии с принятыми методиками оценки ликвидности производится сравнение расчетных значений с нормативными, а также с фактически достигнутыми ранее, с плановыми, с уровнем данных показателей других предприятий, имеющих аналогичные параметры деятельности. Подобные сравнения в динамике дают возможность оценить реальное финансовое состояние предприятия и его потенциальную платежеспособность [2- 3].

В методиках анализа  платежеспособности используются следующие  показатели ликвидности:

1) общий показатель ликвидности (норматив более 1);

2) коэффициент абсолютной ликвидности (норматив более 0,2-0,4);

3) коэффициент критической ликвидности (норматив 0,7-0,8);

4) коэффициент текущей ликвидности (норматив более 1);

5) коэффициент маневренности;

6) доля оборотных средств в активах;

7) коэффициент обеспеченности собственными средствами;

8) коэффициент восстановления платежеспособности (норматив более 1);

9) коэффициент утраты платежеспособности (норматив более 1).

С учетом того, что при  описании платежеспособности предприятия  используются коэффициенты ликвидности, фактически происходит замена показателя платежеспособности на другие показатели.

Третьим методом анализа  денежных потоков определяется анализ ликвидного денежного потока. Этот метод позволяет оперативно рассчитать поток денежных средств на предприятии и может быть использован как экспресс-диагностика финансового состояния.

Ликвидный денежный поток  является одним из основных показателей, с помощью которых можно оценить  финансовое положение предприятия  по результатам его деятельности в отчетном периоде.

Отличие показателя ЛДП  от других измерителей ликвидности состоит в том, что последние отражают способность предприятия погашать свои обязательства перед внешними кредиторами. ЛДП характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от эксплуатационной деятельности предприятия, поэтому является более «внутренним» показателем, выражающим результативность его работы. Он важен также для потенциальных инвесторов и кредиторов данного предприятия.

Четвертым методом определено построение факторных моделей на основе дискриминантного анализа.

Эволюция подходов в  данном направлении прошла путь от трендового анализа отдельных показателей (Фитцпатрик, Смит и Винакор и др.) до построения интегральных показателей для оценки риска банкротства (Э. Альтман, Лис, Таффлер и др.). Однако известные модели имеют в качестве цели исследования либо кредитоспособность заемщика, либо вероятность банкротства.

Среди недостатков подобных подходов отмечаются следующие:

1) субъективный подбор  показателей факторной модели;

2) оценка весовых коэффициентов  показателей не является универсальной для всей экономики, так как проводится на основе анализа статистической выборки из определенного круга предприятий в конкретном историческом и экономическом контексте, что заставляет сомневаться в широкой применимости подобных моделей как при переносе их на условия другого государства, другого экономического уклада, так и в рамках той же совокупности объектов исследования, но в другом временном периоде;

3) подобные модели  строятся с точки зрения внешних  субъектов исследования, что подразумевает ограниченную информированность субъекта исследования об объекте - как о динамике его финансового состояния, так и о перспективах;

4) ориентация подобных  моделей - прогнозирование ситуации  банкротства; задачей же финансового управления является минимизация вероятности технической неплатежеспособности и ущерба в результате возникновения данного состояния;

5) в силу вышеприведенных  обстоятельств модели, построенные  на основе дискриминантного факторного  моделирования, не могут быть  признаны пригодными и полноценными для решения задачи эффективного управления платежеспособностью предприятия и риском неплатежеспособности [2, с. 182].

Все приведенные выше методы имеют свои достоинства и  недостатки. Использование их в комплексе  дает финансовому управлению предприятия возможность эффективного управления денежными потоками с целью обеспечения ликвидности и платежеспособности.

1.3 Организационно-экономическая  характеристика предприятия ОАО «Уссурийский бальзам»

Объектом исследования курсового проекта явилось открытое акционерное общество «Уссурийский Бальзам».

Открытое акционерное  общество «Уссурийский бальзам» (далее  – ОАО «Уссурийский бальзам») учреждено в соответствии с Указом Президента РФ от 1 июля 1992 г. № 721 «Об организационных мерах по преобразованию государственных мероприятий, добровольных объединений государственных мероприятий в акционерные общества», путем преобразования государственного предприятия «Уссурийский ликероводочный завод» в АООТ (акционерное общество открытого типа), является его правопреемником по всем правам и обязанностям.

Общество создано  без ограничения срока его  деятельности.

Местом нахождения Общества является место постоянного  нахождения его единоличного исполнительного  органа (место государственной регистрации): 692519, Российская Федерация, Приморский край, г. Уссурийск, ул. Краснознаменная, д. 49.

ОАО «Уссурийский бальзам» имеет филиалы.

Общество является юридическим лицом, имеет в собственности  обособленное имущество, учитываемое  на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Основной целью  деятельности Общества является получение  прибыли.

Основными видами деятельности Общества являются деятельность по производству, хранению и реализации алкогольной, спиртосодержащей пищевой продукции и безалкогольной, закупка, хранение и поставки алкогольной продукции. ОАО «Уссурийский бальзам» также вправе осуществлять и другие виды деятельности:

1) строительная деятельность;

2) рекламная деятельность;

3) транспортная деятельность;

4) продажа ювелирных изделий, мехов;

5) фармацевтическую деятельность;

6) экспортно-импортные операции и иную внешнеэкономическую деятельность;

7) добыча и реализация подземных пресных вод;

8) информационное обслуживание;

9) производство товаров народного потребления и др.

Высшим органом  управления предприятия является Общее  собрание акционеров. Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью ОАО «Уссурийский бальзам», за исключением решения вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания. Руководство текущей деятельностью общества осуществляется Генеральным директором (единоличным исполнительным органом). Права и обязанности Генерального директора по осуществлению руководства текущей деятельностью Общества определяются законодательством РФ, Уставом и договором, заключаемым между Генеральным директором и Обществом. Генеральный директор подотчетен Общему собранию и Совету директоров [7].

Основные финансово-экономические показатели деятельности анализируемого предприятия за период 2008-2009 гг., рассчитанные по данным его бухгалтерского баланса (Приложение А) и отчета о прибылях и убытках (Приложение Б) приведены в таблице 1.1.

Таблица 1.1 – Основные экономические показатели деятельности предприятия ОАО «Уссурийский бальзам» за 2008 – 2009 гг.

Предварительная оценка динамики финансовых показателей  ОАО «Уссурийский бальзам» по данным расчетов (см. таблицу 1.1) свидетельствует о росте показателей, характеризующих основные результаты деятельности предприятия – выручки и прибыли.

В отчетном периоде выручка  от реализации продукции составила 1 511 643 тыс. рублей, что составляет увеличение на 7,2 % к уровню прошлого года (2008 г. - 1 410 587 тыс. руб.).

Опережение темпов роста  прибыли от продаж над темпами  роста выручки на 22 % является положительной тенденцией. Данный результат показывает, что в 2009 г. по сравнению с 2008 г. эффективность основной деятельности значительно возросла за счет снижения издержкоемкости продукции. Все это привело к росту рентабельности продаж на 20,8 %.

Среднегодовая стоимость  оборотных активов снизилась  на 25,3 %, что свидетельствует о снижении их экономического потенциала. Однако, сумма внеоборотных активов выросла на 58,3 % и это является положительной тенденцией, так как говорит о том, что на предприятии в отчетном периоде происходило расширение производственных мощностей, о чем свидетельствует увеличение суммы финансовых вложений. Но, все же, снижение оборотных активов говорит о падении ликвидности имущества предприятия и снижению его платежеспособности.

По итогам работы за 2009 год получено чистой прибыли 32 060 тыс. руб., что на 88 тыс. руб. больше суммы прибыли прошлого года. И этот рост является основным показателем, говорящем об эффективности деятельности предприятия ОАО «Уссурийский бальзам» в отчетном периоде.

Показатели рентабельности являются основными показателями прибыльности и доходности предприятия.

Предприятие считается  рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают  издержки производства (обращения) и, кроме  того, образуют сумму прибыли, достаточную  для нормального функционирования предприятия.

Рентабельность продаж по итогам отчетного периода составила 12,8 %, то есть на 1 руб. выручки от реализации приходится 13 коп. прибыли от продаж.

За рассматриваемый  период предприятие получило прибыль, как от продажи, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что обеспечило положительное значение всех показателей рентабельности. Предприятие не имеет непокрытого убытка.

Таким образом, в анализируемом периоде динамика основных финансовых показателей деятельности ОАО «Уссурийский бальзам» носит разнонаправленный характер: с одной стороны, предприятие укрепило свой производственный потенциал, с другой стороны, выявленный факт снижения оборотных фондов способен негативно отразиться на экономическом потенциале предприятия и требует проведения более детализированного анализа результатов деятельности ОАО «Уссурийский бальзам».