Анализ управления предпринимательскими финансовыми рисками

Министерство сельского хозяйства Российской Федерации

ФГБОУ ВПО «Бурятская государственная сельскохозяйственная академия им. В.Р. Филиппова»

 

Экономический факультет

 

Кафедра « Статистики и экономического анализа»

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине:  «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности», на тему:

«Анализ управления предпринимательскими финансовыми рисками»

( на примере  ОАО « Молоко Бурятии»)

Специальность080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

 

 

 

 

 

 

 

                                                                Выполнил(а): студент

группы 5403

Пушмина А.М.

Проверил(а): Беагинова О.Е.

 

 

 

 

 

г. Улан-Удэ, 2014 г.

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 . ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АПСЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

1. Сущность, содержание и виды рисков
2. Способы оценки степени риска
3. Приёмы и методы управления рисками
4. Процесс управления рисками на предприятии

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ОАО «МОЛОКО БУРЯТИИ

2.1. Организационно-экономическая  характеристика предприятия

2.2. Анализ рисков предприятия  и методов, используемых для минимизации рисков

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

3.1. Разработка проекта организационной  структуры отдела управления  рисками

3.2. Совершенствование системы способов минимизации рисков

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Риск, являясь неотделимой частью экономической, политической, социальной жизни общества неизбежно сопровождает все сферы деятельности и направления любой организации, которая функционирует в условиях рынка. В связи с этим главным и непременным критерием нормальной дееспособности современного предприятия является умение высшего руководства, опираясь на строго научную основу прогнозировать, проводить профилактику, рационально контролировать и эффективно управлять рисками.  Риск связан с управлением и напрямую зависит от эффективности, обоснованности и своевременности управленческих решений.

Актуальность темы данной работы определяется процессами, происходящими в экономике. Cтремление экономического субъекта стабильно и успешно развиваться сталкивается с  формирующимся аппаратом управления деятельностью субъекта.

На Западе, даже в относительно стабильных экономических условиях, субъекты хозяйствования уделяют пристальное внимание вопросам управления рисками. В то же время, в российской экономике, где факторы экономической нестабильности и без того усложняют эффективное управление предприятиями, проблемам анализа и управления комплексом рисков, возникающих в процессе их экономической деятельности, уделяется явно недостаточное внимание.

Риском можно и необходимо управлять, то есть использовать определенные меры, позволяющие максимально прогнозировать наступление рискового события и применять соответствующие мероприятия к снижению степени риска.

Основная цель исследования состоит в раскрытии содержания проблемы управления рисками предприятия и в роли анализа в механизме управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования.

 

 

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи:

1. изучить теоретические аспекты управления рисками;
2. проанализировать системы управления рисками на примере конкретного предприятия;
3. разработать способы совершенствования системы управления рисками на предприятии.

Предметом исследования данной курсовой работы является изучение роли анализа в управлении предпринимательскими и финансовыми рисками на предприятии.

Объектом исследования выступает Общество с ограниченной ответственностью «Молоко Бурятии».

В качестве теоретической и методологической базы исследования были использованы и изучены труды ведущих специалистов  в области анализа финансово-хозяйственной деятельности

Научная значимость курсовой работы заключается в изучении теоретических основ управления рисками на предприятии и роли анализа в этом процессе.

Практическая значимость заключается в использовании на практике способов минимизации рисков на предприятии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

 

1.1. Сущность, содержание и виды рисков

 

Риск определяют как вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности. Следовательно, риск относится к возможности наступления какого-либо неблагоприятного события, возможности неудачи, возможности опасности.

Принятие проекта связанного с риском предполагает выявление и сопоставление возможных потерь и доходов. Если риск не подкреплен расчетами, то он преимущественно кончается неудачей и сопровождается определенными потерями. Чтобы сладить негативные явления, связанные с риском, необходимо выявить: основные черты и источники его возникновения, наиболее важные его виды, допустимый уровень риска, методы измерения риска, методы снижения риска.

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно поделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся следующие риски: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результанта. К этим рискам относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

По другой классификации риски можно разделить на следующие виды:

1. Деловые риски: риски, связанные с возможностью ухудшения общего финансового состояния компании, снижением стоимости ее капитала (акций, облигаций);
2. Организационные риски, вызванные ошибками менеджмента компании (в том числе и при принятии решений), ее сотрудников; проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ и пр., то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании;
3. Рыночные риски — это риски, связанные с нестабильностью экономической конъюнктуры: риск финансовых потерь из-за изменения цены товара, трансляционный валютный риск, риск потери ликвидности и пр.;
4. Кредитные риски — риск того, что контрагент не выполнит свои обязательства в срок;
5. Юридические риски — это риски потерь, связанных с тем, что законодательство или не было учтено вообще, или изменилось в период сделки; риск несоответствия законодательств разных стран; риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент в состоянии не выполнять условия договора и пр.;
6. Технико-производственные риски — риск нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск); риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, несоблюдение производственных технологий и процессов, ряд строительных рисков и пр.1

Предприятие в процессе своей деятельности взаимодействует с большим количеством организаций (партнеров по бизнесу), в том числе финансового сектора. Результатом этого является тесная взаимосвязь рисков предприятия и финансовых институтов, выражающаяся как в воздействии рисков предприятия на уровень рисков организаций — партнеров, так и в обратном влиянии рисков финансовых институтов на риски предприятия.

В процессе исследования рисков предприятия пристальное внимание следует уделить учету специфики его деятельности и взаимосвязи последней с деятельностью партнеров предприятия. Результаты анализа данного вопроса позволяют утверждать, что риски предприятия тесно связаны с рисками других видов бизнеса и занимают значимое место в общей совокупности рисков.

Приоритетной для предприятий являются минимизация технико-производственных рисков. В то же время эти риски формируют основу операционных рисков страховых компаний, поскольку предприятия стремятся снять с себя риски, перекладывая их на страховщиков.

В настоящее время кредитные риски (за исключением рисков, связанных с дебиторской задолженностью) не оказывают заметного влияния на деятельность предприятия. Это объясняется неразвитостью фондового рынка (отсутствие портфельных рисков) и низкой кредитоспособностью предприятий. В то же время, эти риски воздействуют на профессиональных участников фондового рынка, где предприятие выступает как инвестор (стремясь вложить средства) или заемщик (при размещении акций и облигаций). Кредитные риски предприятий в этом случае переходят в операционные риски трейдеров.

Учет операционных рисков в деятельности предприятий играет меньшую роль по сравнению со страховыми компаниями, банками или профессиональными участниками фондового рынка. Напрямую операционные риски предприятий не воздействуют на риски других сфер бизнеса.

В силу специфики своей работы деятельность предприятия подвержена рыночным рискам (в аспекте динамики цен на материалы и производимую продукцию). В то же время, если предприятие активно не занимается внешнеторговой деятельностью или деятельностью на рынке ценных бумаг, оно, в отличие от других субъектов бизнеса (например, банков), напрямую не подвержено таким рыночным рискам, как валютный и процентный риски.

В свою очередь, подавляющее большинство рисков предприятия составляют основу кредитных рисков банков: чем выше риски предприятия, тем более высокую цену за свой риск назначает банк

1.2. Способы оценки степени  риска

 

Оценка риска является  важнейшей составляющей общей системы управления риском. Она представляет собой процесс определения количественным или качественным способом величины (степени) риска.

Можно выделить следующие способы оценки степени риска:

- оценка  риска на основе финансового  анализа;

- оценка  риска на основе целесообразности  затрат;

- оценка  риска с помощью леммы Маркова  и неравенства Чебышева;

Количественная оценка риска позволяет получить наиболее точные решения. Однако осуществление количественной оценки встречает и наибольшие трудности, связанные с тем, что для количественной оценки рисков нужна соответствующая исходная информация. В России рынок информационных услуг развит пока очень слабо и, зачастую, трудно получить фактические данные, которые надо собирать и обрабатывать.

Из-за этих трудностей, связанными с недостатком информации, времени, а иногда и с невозможностью проведения данного расчета из-за отсутствия необходимых данных, относительная оценка риска на основе анализа финансового состояния предприятия представляет сегодня особый интерес. Это один из самых доступных методов оценки риска, как для предпринимателя-владельца фирмы, так и для его партнеров.

Следующим способом оценки риска является оценка риска на основе анализа целесообразности затрат.  Анализ целесообразности затрат связан с установлением потенциальных областей, вызванных изменением параметров факторов под влиянием вновь возникающих ситуаций.

Здесь необходимо раскрыть суть понятия областей риска. Областью риска называется зона общих потерь рынка, в границах которой потери не превышают предельного значения установленного уровня риска.

 Выделяют пять основных областей  риска деятельности любого предприятия  в условиях рыночной экономики: безрисковая область, область минимального  риска, область повышенного риска, область критического риска и  область недопустимого риска.

Отобразим на рисунке 1 основные области риска и рассмотрим краткую характеристику важнейших, с точки зрения данной работы, из областей.

                                                     

 

 

 

 

                                                           0,75

 

 

 

      Кривая

      финансового

      состояния                                                                         Кривая

                                                           0,5                                риска

 

 

 

 

 

                                                           0,25

                                               

                                               

                                               

                                                      

                                                    

        Еа         Ес        Ет          Ен        0          Г1         В1         Б1        А1

______________________________________________________________

Области финансового состояния                  Возможные потери в областях риска

 

Рисунок 1. Построение кривой риска и финансового состояния фирмы в зависимости от возможных потерь и степени устойчивости финансов

 

Область критического риска. В границах этой области возможны потери, величина которых превышает размеры расчетной прибыли, но не превышает общей величины валовой прибыли. Коэффициент риска Н4 = НБ1-В1  в четвертой области находится в пределах 50-75%. Такой риск нежелателен, поскольку фирма подвергается опасности потерять всю свою выручку от данной операции.

Область недопустимого риска. В границах этой области возможны потери, близкие к размеру собственных средств, то есть наступление полного банкротства предприятия. Коэффициент риска Н5 = НВ1-Г1  в пятой области находится в пределах 75-100%.

Некоторые ученые-экономисты предлагают  определять три показателя финансовой устойчивости фирмы, с целью определения степени риска финансовых средств.

Такими показателями являются:

-  излишек (+) или недостаток (-) собственных  средств  ±Ес;

- излишек (+) или недостаток (-) собственных, среднесрочных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат ± Ет;

• излишек (+) или недостаток (-) основных источников для формирования запасов и затрат ±Ен.

Балансовая модель устойчивости финансового состояния имеет следующий вид:

 

     F + Z + Ra = Ис + Кт + Кt + Rp,                                                               

 

где F – основные средства и вложения;

       Z – запасы и затраты;

       Ra – денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и прочие активы;

       Ис – источник собственных средств;

       Кт – среднесрочные, долгосрочные кредиты и заемные средства;

       Кt – краткосрочные (до 1 года) кредиты, ссуды, не погашенные в срок;

       Rp – кредиторская задолженность и заемные средства.

Для анализа средств, подвергаемых риску, финансовое состояние фирмы следует разделить на пять финансовых областей:

- область абсолютной устойчивости, когда минимальная величина запасов  и затрат, соответствует безрисковой  области;

- область нормальной устойчивости  соответствует области минимального  риска, когда имеется нормальная  величина запасов и затрат;

- область неустойчивого состояния  соответствует области повышенного  риска, когда имеется избыточная  величина запасов и затрат;

- область критического состояния  соответствует области критического  риска, когда присутствует затоваренность  готовой продукции, низкий спрос  на продукцию и т.д.;

- область кризисного состояния  соответствует области недопустимого  риска, когда имеются чрезмерные  запасы и затоваренность готовой  продукции, и фирма находится  на грани банкротства.

Вычисление трех показателей финансовой устойчивости позволяет определить для каждой финансовой области степень их устойчивости.

Наличие собственных оборотных средств равняется разнице источников собственных средств Ис и основных средств и вложений F:

 

Ес = Ис – F

 

Приведем формулы расчета трех вышеназванных показателей финансового состояния  производственной системы.

                       

                                  ±Ес = Ис – F,                                                                  

                                  ± Ет = (Ес +  Кт) – Z,                                                       

                                  ± Ен =  (Ес +  Кт  +  Кt) – Z                                               

 

При идентификации области финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель

Ś = { S(±Ес), S(± Ет), S(± Ен)}                                            Где функция определяется следующим образом:

S (x) = 1,  если х >= 0

S (x) = 0,  если х < 0                                                                                       

Абсолютная устойчивость финансового состояния задается условиями:

                               ± Ес >= 0;                                     

                                ± Ет >= 0;         Ś = (1, 1, 1)                                            

                                ± Ен >= 0;     

 

Нормальная устойчивость   финансового состояния задается условиями:

 

                              ± Ес  ≈ 0;                                     

                                ± Ет ≈ 0;         Ś = (1, 1, 1)                                              

                                ± Ен ≈ 0;     

 

Неустойчивое финансовое состояние предприятия задается условиями:

                     

                              ± Ес < 0;                                     

                                ± Ет >= 0;         Ś = (0, 1, 1)                                          

                                ± Ен >= 0;        

Критическое финансовое состояние задается условиями:

                              ± Ес < 0;                                     

                                ± Ет < 0;           Ś = (0, 0, 1)                                          

                              ± Ен >= 0;

Кризисное финансовое состояние задается условиями:

                              ± Ес < 0;                                     

                                ± Ет < 0;           Ś = (0, 0, 0)                                          

                              ± Ен < 0;

Для принятия правильных решений нужны реальные количественные характеристики надежности и риска, а не их имитация. Они обязательно должны иметь понятное содержание. Такими характеристиками могут быть только вероятности.

При принятии решений могут быть  использованы как объективная, так и субъективная вероятности. Первую можно рассчитать на основе показателей бухгалтерской и статистической отчетности.

 

 

Лемма Маркова гласит: если случайная величина Х не принимает отрицательных значений, то для любого положительного числа α справедливо следующее неравенство:

                                      Р (Х > α) ≤ М (х) / α,                                              

где М (х) – математическое ожидание, то есть среднее значение случайной величины;

         Х –  любая случайная величина.

Неравенство Чебышева имеет вид:

                                 Р(|х - х| > ε) ≤ σ²/ε².                                                      

Оно позволяет находить верхнюю границу вероятности того, что случайная величина Х отклонится в обе стороны от своего среднего значения на величину больше ε.

Эта вероятность равна или меньше (как максимум равна, не больше), чем  σ²/ε²,  где  σ²  -  дисперсия, исчисляемая по формуле:

                        

                                σ² = Σ  (х – х)² / n.                                                         

Если нас интересует вероятность отклонения только в одну сторону, например, в большую, то вышеприведенное неравенство Чебышева надо было бы записать так:

                        Р ((х – х) > ε) ≤ σ² / (ε²*2).                                                    

Неравенство Чебышева дает значение вероятности отличное от значения, полученного решая лемму Маркова. Это объясняется тем, что неравенство Чебышева кроме среднего уровня показателей учитывает и еще его колеблемость.

Лемма   Маркова   и   неравенство    Чебышева    пригодны           для употребления при любом количестве наблюдений и любом законе распределения вероятностей. Это является их большим достоинством. Платой за отсутствие жестких ограничений является некоторая неопределенность оценок уровня вероятности, причем при использовании леммы Маркова она значительно больше, чем при применении неравенства Чебышева.

Неопределенность оценок существенно снижается, если можно допустить наличие закона нормального распределения. Как известно, условия существования этого закона довольно широки, что позволяет допускать его наличие в очень многих случаях.

Многообразие показателей, посредством которых осуществляется  количественная оценка, порождает и многообразие шкал риска являющихся своего рода рекомендациями приемлемости того или иного уровня риска. На основании обобщения результатов исследований многих авторов по проблеме количественной оценки риска ниже приведена эмпирическая шкала риска, которую рекомендуют применять предпринимателям при использовании  ими в качестве количественной оценки риска вероятности наступления рискового события.

Таблица 1.1.

Шкала риска 

№	Величина риска	Наименование градаций риска
1.	0,0-0,1	минимальный
2.	0,1-0,3	малый
3.	0,3-0,4	средний
4.	0,4-0,6	высокий
5.	0,6-0,8	максимальный
6.	0,8-1,0	критический

 

Первые три градации вероятности нежелательного исхода соответствуют "нормальному", "разумному" риску, при котором рекомендуется принимать обычные предпринимательские решения. Принятие решений с большим риском возможно, если наступление нежелательного исхода не приведет к банкротству.

Для оценки колеблемости (изменчивости) риска используется коэффициент вариации (V = σ / X) и приводятся следующие шкалы: до 0,1 - слабая; от 0,1-0,25 - умеренная; свыше 0,25 - высокая.

При оценке приемлемости коэффициента, определяющего риска банкротства существует несколько не противоречащих друг другу точек зрения. Одни авторы считают, что оптимальным является коэффициент риска, составляющий 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству - 0,7 и выше. В других источниках приводится шкала риска со следующими градациями указанного выше коэффициента: до 0,25 - приемлемый; 0,25-0,50 - допустимый; 0,50-0,75 - критический; свыше 0,75 - катастрофический риск.

Существуют описательные характеристики шкал риска по величине ожидаемых потерь, которые используются для оценки приемлемости содержащего риск решения. В этих градациях риска в зависимости от уровня возможных потерь осуществляются путем выделения следующих весьма условных зон.2

1. Область  минимального риска характеризуется  уровнем потерь, не превышающим  размеры чистой прибыли.

2. Область  повышенного риска характеризуется  уровнем потерь, не превышающим  размеры расчетной прибыли.

3. Область  критического риска характеризуется  тем, что в границах этой  зоны  возможны потери, величина которых  превышает размеры расчетной  прибыли, но не превышает размер  ожидаемых доходов.

4. Область  недопустимого риска характеризуется  тем, что в границах этой зоны  ожидаемые потери способны превзойти  размер ожидаемых доходов от  операции и достичь величины, равной всему имущественному  состоянию предпринимателя.

1.3. Приемы и методы управления рисками

Методы управления рисками весьма разнообразны. Из сложившейся на настоящий момент практики достаточно четко видно, что у российских специалистов с одной стороны, и западных исследователей — с другой, сложились вполне четкие предпочтения в отношении методов управления рисками. Наличие подобных предпочтений обусловлено в первую очередь, характером экономического развития государства и, как следствие, группами рассматриваемых рисков.

Однако, несмотря на различия в предпочтениях, следует учитывать, что развитие экономических отношений в России способствует внедрению западного опыта и, как следствие, сближению российского и западного подходов к управлению и исследованию рисков.

Средствами разрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени.

Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли.

Удержание риска – это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала.