Антиинфляционная политика и особенности ее реализации в Республике Беларусь. 2

  МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

 

 

Кафедра денежного обращения, кредита  и  фондового рынка

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

 

по дисциплине: Деньги, кредит, банки

на тему: Антиинфляционная политика и особенности ее реализации в            Республике Беларусь

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

МИНСК 2012

РЕФЕРАТ

 

Курсовая работа: 32 с., 8 рисунков, 25 источников, 5 приложений

 

ИНФЛЯЦИЯ, АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА, ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ, ТЕМП ИНФЛЯЦИИ, СТАГНАЦИЯ

Объект исследования – антиинфляционная политика.

Предмет исследования – инфляционные процессы в Республике Беларусь.

Цель работы: исследование инфляционных процессов в нашей стране, их анализ, реализация и регулирование антиинфляционной политики, рассмотреть предложения по снижению инфляции, причины ее возникновения, виды.

Методы исследования: анализ и синтез, обобщение, сравнительный анализ, корреляция.

Исследования и разработки: на основе обобщения различных теоретических подходов к исследованию инфляционных процессов выделены причины и последствия  инфляции и факторы их детерминирующие, изучен опыт государственной политики по борьбе с инфляцией, исследована динамика роста инфляции, динамика индексов цен по Республике Беларусь, изменение заработной платы и динамика изменения рублевой денежной массы, предложены принципиальные требования к проведению антиинфляционного регулирования в Беларуси.

Область возможного практического  применения: результаты полученные в курсовой работе могут быть использованы при изучении курса «Деньги, кредит, банки».

 

 

_________________

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение………………………………………………………………..…...….…….4

1. Теоретические аспекты антиинфляционной политики……………….……….5

1.1.Инфляция: сущность, причины, последствия…………………………...….…5

1.2. Понятие антиинфляционной политики…………………………………….…9

2. Методы и инструменты антиинфляционной политики………………………..12

2.1. Антиинфляционная стратегия  и антиинфляционная тактика……………….12

2.2. Ортодоксальные и гетеродоксальные  программы стабилизации…………..13

3. Особенности проведения антиинфляционной политики в РБ…………..……20

3.1. Особенности и причины инфляции, ее социально-экономические последствия в Республике Беларусь…………………………………………....…20

3.2. Методы и направления антиинфляционного  регулирования в Республике Беларусь…………………………………………………….…………………….....25

Заключение………………………………………………………………………….29

Список использованных источников………………………...…………………....31

Приложение А Динамика роста инфляции по Республике Беларусь…………...33

Приложение Б Динамика изменения индекса потребительских цен на товары и услуги…………………………………………………………………….………….34

Приложение В Динамика изменения  средней заработной платы и совокупного спроса на золото в Республике Беларусь…………………………………………35

Приложение Г Инфляционная спираль  «заработная плата-цены»……………..36

Приложение Д Динамика изменения  ставки рефинансирования в Республике Беларусь…………………………………………………………………………….37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 Пожалуй, более всего людей тревожит рост цен.

Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. Считается, что она появилась, чуть ли не с возникновением денег, с функционированием которых неразрывно связана.

Термин инфляция (от латинского inflatio - вздутие) впервые стал употребляться в Северной Америке в период гражданской войны 1861-1865 гг. и обозначил процесс разбухания бумажно-денежного обращения. В XIX в. этот термин употреблялся также в Англии и Франции. Широкое распространение в экономической литературе понятие инфляции получило в XX веке после первой мировой войны, а в советской экономической литературе - с середины 20-х годов.

Наиболее общее, традиционное определение инфляции - переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребностей товарооборота, что вызывает обесценение денежной единицы и соответственно рост товарных цен.

Инфляция, хотя она и  проявляется в росте товарных цен, не может быть сведена лишь к чисто денежному феномену.

Это сложное социальное явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства. Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира. Поэтому целью этой работы я ставлю исследование инфляции, специфику реализации антиинфляционной политики в Республике Беларусь.

Задачи:

• раскрыть сущность инфляционного процесса;
• изучить причины возникновения инфляции, ее виды;

• проанализировать социально-экономические последствия инфляции;
• обосновать и исследовать необходимость проведения антиинфляционной политики.

У исследователей инфляции нет единого  мнения о причинах, вызывающие инфляционные процессы. Но, только досконально изучив причины возникновения инфляции, можно выработать действенную инфляционную политику. Именно поэтому большое внимание в своей работе я уделила причинам возникновения и типам инфляции. Наиболее полно данные вопросы рассмотрены в книге "Финансы, денежное обращение и кредит". Также при рассмотрении данных вопросов я использовала "Курс экономической теории" под редакцией Чепурина М.Н

 

 

 

 

 

1. Теоретические аспекты антиинфляционной политики

1.1. Инфляция: сущность, причины, последствия

Во все времена государства  сталкивались с проблемой сбалансированности доходов бюджета с постоянно возрастающими расходами. Проблема решалась по-разному. Однако существует по крайней мере три "праведных" пути решения этой проблемы, которые могут быть использованы порознь, вместе или в любых сочетаниях:

1. Ограничить государственные расходы.
2. Увеличить налоги, пошлины, тарифы или другие поступления госбюджета.
3. Взять деньги в долг внутри страны или за рубежом.

   Экономическая мысль древнего мира открыла четвертый "неправедный" путь балансирования государственных бюджетов: выпуск в обращение дополнительного количества денег. Этот четвертый путь извлечения "нетрудовых" доходов с различным размахом используется большинством государств мира до настоящего времени. Но этот путь порождает инфляцию.

Термин "инфляция" означает переполнение сферы обращения избыточной по сравнению с потребностями товарооборота массой бумажных денег, их обесценение и как результат - повышение цен на товары и услуги, падение покупательной способности денег. Следовательно, инфляция — это обесценение денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги, не обусловленного повышением их качества. [9, с. 140]

Можно дать и несколько  иное определение инфляции: это состояние экономики, когда деньги перестают в полной мере выполнять свои функции.

Первая функция денег  состоит в том, что они являются мерой стоимости. При нормальном развитии экономики цены снижаются, если снижается стоимость товаров, т.е. растет производительность труда. Однако, при инфляции происходит прямо противоположное: цены растут, хотя стоимость товаров может падать, инфляция создает видимость общего вздорожания из-за увеличения затрат на производство товаров.

Между тем в действительности затраты труда порой снижаются, а растет только их денежное выражение. Повышение цен в данной ситуации становится дополнительным толчком к развитию инфляционных процессов. В условиях рыночного ценообразования инфляция в первую очередь проявляется в росте цен и издержек. Инфляционный рост цен - это повышение цен, связанное с денежным фактором. Кроме роста цен инфляция имеет и другие формы проявления. Известны факты, когда удавалось различными мерами затормозить рост цен, а инфляция тем не менее продолжалась. У покупателей скапливались излишние деньги. В этих условиях деньги перестают выполнять в полном объеме свою вторую основную функцию - быть средством обращения, т.е. осуществлять роль посредника в обращении товаров. При инфляции деньги по сути перестают выполнять и третью основную функцию - средства накопления. Очевидно, что если деньги обесцениваются, то и реальное содержание накоплений тает. Тот, кто имеет деньги, старается как можно быстрее превратить их в товары или обратить в ценности.

" Бегство" от денег опять-таки подталкивает инфляцию и рождает ажиотажный спрос. Инфляция, как правило, порождает ослабленную экономику, когда в стране наблюдается социальная нестабильность, снижается производительность труда, уменьшается выпуск товаров массового спроса. При этом государство, не имея возможности покрывать возросшие расходы средствами от продажи товаров (их мало), а также за счет новых дополнительных налогов и займов, начинает усиленно выпускать бумажные деньги и раздавать их работникам в виде не заработанной заработной платы и премий. Все важнейшие инструменты экономики - деньги, цены, финансы, кредит - приходят в расстройство и дают искаженное представление о действительности. Чем выше темпы инфляции, тем тяжелее болезнь экономики, [8, с.22]

Проблема инфляции - проблема роста цен всех товаров всегда активно будоражила умы исследователей там, где рыночное хозяйство становилось существенной частью воспроизводства человеческих общностей.

Виды инфляции.

     В зависимости от преобладания того или иного фактора выделяют несколько видов инфляции.

1. Открытая инфляция.

Инфляция называется открытой, если макроэкономическое неравновесие в сторону спроса выражается в постоянном повышении цен. Открытая инфляция не разрушает механизмы рынка: одновременно с ростом цен на одних рынках соблюдается их снижение на других. [18, с.335]

2. Подавленная инфляция.

Подавленная инфляция возникает, если макроэкономическое неравновесие в сторону спроса сопровождается всеобщим государственным контролем цен.[18, с.341]

3. Сбалансированная инфляция.

При сбалансированной инфляции рост цен умеренный и одновременный на большинство товаров и услуг. В этом случае, соответственно ежегодному росту цен возрастает ставка процента, что равнозначно экономической ситуации со стабильными ценами.

4. Несбалансированная инфляция.

Несбалансированная инфляция представляет собой различные темпы роста цен на различные товары.

5. Ожидаемая инфляция.

Ожидаемую инфляцию можно  прогнозировать на какой-либо период, или она "планируется" правительством страны, т.е. это предполагаемый уровень инфляции в будущем периоде вследствие действия факторов текущего периода.

6. Неожидаемая инфляция.

Неожидаемая инфляция характеризуется внезапным скачком цен, негативно сказывается на денежном обращении и системе налогообложения. В такой ситуации, если в экономике уже существовали инфляционные ожидания, население, опасаясь дальнейшего обесценивания своих доходов, резко увеличивают свои расходы на приобретение товаров и услуг, что само по себе создает трудности в экономике, искажает реальную картину потребностей в обществе и ведет к расстройству хозяйства. [5, с.432]

7. Инфляция спроса.

Инфляция спроса сокращенно может быть представлена как превышение совокупного спроса под текущими производственными возможностями, приводящими к повышению уровня цен. Инфляция такого рода начинается с роста цен на конечные продукты, постепенно распространяется на факторы производства, причем рост цен на последние отстает от роста цен на первые.

[1, с.45]

Инфляция спроса представляет монетаристский вариант объяснения роста цен. Монетаристы считают, что цена определяется количеством денег в обращении: P=f(M), где Р цена, М-деньги, f-функция.

8. Инфляция издержек.

В силу ряда причин начинается рост издержек производства в расчете на единицу продукции. Предложение при прежних ценах падает, и это вызывает повышение цен. Вследствие недостаточного спроса объем производства и занятость сокращаются. Инфляция издержек начинается с роста цен на факторы производства, а затем распространяется по технологической цепи на конечный продукт. [1, с. 46]

9. Импортируемая инфляция

Этот тип инфляции вызывается воздействием внешних факторов, например чрезмерным притоком в страну иностранной валюты и повышением импортных цен.

10. Умеренная (ползучая) инфляция

В условиях умеренной инфляции цены возрастают не более чем на 10%   в год, при этом сохраняется номинальная стоимость денег и отсутствует предпринимательский риск. Такая инфляция позволяет корректировать цены применительно к изменяющимся условиям производства и спроса. [5, с. 430]

11. Галопирующая инфляция.

Для такой инфляции характерен рост от 20 до 200% в год. Она трудноуправляема, хотя большинство сделок и контрактов учитывает такой темп роста цен [22, с. 251]

12. Гиперинфляция

Ее условный рубеж - ежемесячный  рост цен свыше 50 %. Особенность инфляции в том, что она практически неуправляема; обычные функциональные взаимосвязи и привычные рычаги управления ценами не действуют.

Экономисты выделяют 4 силы, приводящие к инфляции:

1. государственная  монополия   на  эмиссию  денег,   внешнюю торговлю, военные    и    др.    расходы,    связанные    с    функциями    современного государства;
2. профсоюзы   которые   монопольно   влияют   на   формирование   уровня заработной платы и продолжительность периода его действия;
3. монополия крупнейших фирм на определение издержек и цен;
4. инфляционные ожидания.

Необходимо различать  типы инфляции, т.к. методы лечения их отличны друг от друга.

Инфляция оказывает  противоречивое воздействие на экономику.

Причины инфляции.

Все, кто занимается исследованием инфляции, единодушно сходятся на том, что это — "наиболее сложное явление среди всех механизмов мира экономики". Не удивительно, что при выяснении факторов, вызывающих инфляцию, нет единого мнения, как нет единства в понимании и самой сущности инфляции. Для одних инфляции - это относительно изолированное явление, существующее наряду с другими. Для других инфляционный рост цен - это отражение общего неблагополучия в экономике; бороться надо не с проявлениями кризиса, а с вызвавшими его причинами (инфляция - следствие, причины - неблагополучие в экономике).[4, с.33]

Соответственно различаются  и подходы к объяснению инфляции, ее конкретных причин. Все они существенно  различаются по странам и по обстоятельствам их появления.

Обобщая накопленный опыт, можно утверждать, что инфляционные процессы возникают под воздействием трех основных групп факторов:

1) факторы конъюнктурного порядка,

2) факторы, обусловленные  дисбалансами хозяйственной структуры,

3) факторы_, связанные со сменой общественного строя.

 Конъюнктурные факторы  инфляции порождаются временной  разбалансированностью сферы производства и обращения. Наиболее типичны:

а) Нарушение равновесия между потребительским спросом и товарным предложением (инфляция спроса). Подобный дисбаланс может наступить и со стороны спроса, и из-за свертывания гражданского производства (пример США в период вьетнамской войны). Причиной дисбаланса могут быт также в равной мере и "перегрев" экономики, и ее затяжной упадок.

б) Увеличение   затрат   по    выпуску   продукции    в    сфере    производства, несоразмерное   с   платежеспособностью   предприятий.  

в) Переполнение каналов денежного обращения денежной массой, избыточной по сравнению с потребностями товарооборота (денежная инфляция). Главной причиной является чрезмерная эмиссия денег государством.

К ключевым факторам обесценивания  денег можно отнести также  накачку денежного обращения иностранной валютой, чрезмерная кредитная эмиссия, массовый перевод безналичных денег в наличные, различные небанковские источники роста денежной массы (бартер, дебиторско-кредиторская задолженность и т.п.

 Структурные хозяйственные факторы инфляции неотделимы от функционирования национальной экономики как таковой: ее организации и эффектности, производства товаров и доходов. К разряду подобных факторов относятся в первую очередь:

а) степень развитости и сбалансированности первичного, вторичного и третичного секторов;

б) соотношение конкурентных и неконкурентных хозяйственных структур;

в) состояние производительности в различных отраслях и предприятиях;

г) согласованность и  соразмерность товарных и денежных потоков.

Влияние структурных хозяйственных  факторов на инфляционные процессы связано с тем, что именно эти факторы решающим образом определяют формирование цен в обществе.

В разряд важнейших перестроечных факторов инфляции входят следующие:

• Либерализация цен.
• Формирование рыночных стриктур экономики.
• Переход к стихийной конвертируемости рубля.
• Вхождение в мировой рынок характер.
• Разгосударствление и приватизация собственности. [4, с.45]

Последствия инфляции:

1. Снижение реальных доходов населения. Особенно сильно это отражается на лицах, получающих фиксированные доходы (пенсии, стипендии). Сужаются мотивы к трудовой деятельности, усиливается дифференциация населения по уровню доходов.
2. Обесценение сбережений населения.
3. Ухудшение условий жизни социальных групп с твердыми доходами. Возникновение опасности социальных потрясений.
4. Ослабление позиции властных структур, снижение доверия населения к правительственным программам и мероприятиям.
5. Возникновение трудностей с долгосрочным планированием, решения принимают спекулятивную направленность.
6. Повышение риска инвестирования. Появляются требования более высоких прибылей и процентов в качестве платы за риск.

 

1.2 Понятие антиинфляционной политики

Основными методами стабилизации денежного  обращения являются антиинфляционная политика и денежная реформа.

Антиинфляционная политика представляет собой комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленному на ограничение инфляции.

Поскольку инфляция, как и безработица, относится к разряду макроэкономических явлений, то борьба с ней возможна только в масштабах всей экономики, силами государства. Однако к антиинфляционным нельзя относить те действия государства, которые касаются не причин, а последствий инфляции (индексация доходов населения, выплаты социальных пособий, административный контроль над ценами т. п.). Эти и подобные меры не решают проблему инфляции, а откладывают ее на потом. Антиинфляционные меры можно применять только к открытой инфляции, подавленная не поддаются лечению, поскольку ее нельзя измерить. Подавленную инфляцию сначала необходимо превратить в открытую, и лишь после этого вырабатывать меры борьбы с ней.

Бороться с инфляцией – это значит ограничивать ее, удерживать на стабильном уровне, но не устранить полностью.

Чтобы антиинфляционная политика государства была действенной, необходимо прежде всего выявить причины инфляции. Ранее было показано, что инфляция — результат дисбаланса между совокупным спросом и совокупным предложением, когда спрос опережает предложение. Но этот дисбаланс может проистекать как от денежных, монетарных факторов (рост денежной массы, увеличение скорости обращения денег), так и от причин немонетарного характера (монополизация экономики, рост издержек). Однако независимо оттого, какие факторы непосредственно вызвали усиление инфляции, ограничение ее возможно лишь при снижении темпов предложения денег. Опыт показывает, что практически во всех странах между темпами инфляции и темпами роста предложения денег существует тесная корреляционная зависимость. А это значит, что, в конечном счете, инфляция всегда и везде представляет собой «денежный феномен».

Вместе с тем рост денежной массы сверх потребностей товарного оборота может вызываться рядом причин: дополнительной эмиссией денег, бюджетным дефицитом, кредитной политикой ЦБ - неэффективной налоговой системой. Поэтому первоочередные меры правительства должны быть направлены на:

• уменьшение денежной эмиссии;  
• повышение учетной ставки (ставки рефинансирования);
• повышение нормы обязательных резервов;
• сокращение государственных расходов;           
• совершенствование  налоговой  системы  и увеличение  налоговых поступлений в бюджет.            

Однако проведение в жизнь этих мероприятий не всегда может дать желаемый результат. Это относится, прежде всего, к сокращению предложения денег. Неизбежное следствие снижения темпов прироста денежной массы — падение уровня производства и занятости. Хотя эта компромиссная теория инфляции, опирающаяся на кривую Филипса, некоторыми экономистами подвергается критике, тем не менее, она подтверждается 145 практикой. Поэтому правительство имеет возможность осуществлять выбор только в отношении того, как сокращать темп роста денежной массы — резко (шоковая терапия) или постепенно (градуирование).

Примером удачной шоковой  терапии могут служить Польша и Эстония. В России резкое сокращение темпов предложения денежной массы привело к значительному росту неплатежей в экономике и бартеризации хозяйственных связей. Это, в свою очередь, усугубило проблему дефицита государственного бюджета, привело к невыплатам заработной платы многим категориям работников бюджетной сферы, росту внутреннего и внешнего долга. Все это сопровождалось резким спадом производства в промышленности и сельском хозяйстве, что в сочетании с недостаточно стабильной ситуацией на мировых финансовых рынках и внутриполитической обстановкой в стране грозило опасностью девальвации рубля и возобновления инфляции.

В июне 1998 г. правительство России разработало крупномасштабную стабилизационную программу, направленную на недопущение нового витка инфляции и ориентированную, прежде всего на активизацию инвестиционного спроса и развитие отечественного производства. Программа предусматривала также некоторое уменьшение налоговых ставок для производителей, увеличение налоговых сборов с физических лиц и резкое сокращение государственных расходов.                                               

Что касается политики градуирования, то она может оказаться успешной, если рост денежной массы и уровня цен не превышает 20-30%.

Некоторые страны в борьбе с инфляцией  использовали адаптационную политику, которая рассматривается как альтернатива монетарным методам ограничения инфляции. В рамках этого направления чаще всего применялась так называемая политика цен и доходов. Вариантов этой политики много, но ее суть заключается в том, что правительство либо "замораживает" цены и номинальные доходы, либо "привязывает" рост цен к росту оплаты труда, а увеличение доходов — к повышению производительности труда. В этом случае сокращение спроса достигается не только за счет уменьшения денег в обороте, но и благодаря подавлению инфляционных ожиданий. Кроме того, "замораживание" цен и заработной платы сдерживает рост издержек, а значит, ограничивает инфляцию продавцов.                                        

Однако противники политики цен  и доходов высказывают серьезные  сомнения в ее результативности. По их мнению, отмена контроля за ценами и доходами может привести к резкому всплеску инфляции, и прежде всего под действием отложенных инфляционных ожиданий, а также подтягивания "замороженных" цен к их рыночному уровню, определяемому равновесием спроса и предложения. Для недопущения подобного исхода политика цен и доходов может быть эффективным антиинфляционным инструментом лишь при ее продлении на неопределенный срок, что создает опасность перевода открытой инфляции в подавленную.

Таким образом, анализ возможных вариантов  антиинфляционной политики показывает, что у правительства, по существу, нет безболезненных приемов борьбы с инфляцией. Однако цена ограничения инфляции может быть разной в зависимости от того, какие методы используются для этих целей. Выбор определяется конкретной социально-экономической и политической ситуацией в стране: уровнем реальных доходов, состоянием промышленности, масштабами бюджетного дефицита, вариантами его финансирования и т. п.

 

 

 

2. Методы и инструменты антиинфляционной политики

2.1. Антиинфляционная  стратегия и антиинфляционная 

тактика

  При разработке антиинфляционной политики с определенной условностью можно выделить антиинфляционную стратегию, включающую цели и меры долговременного характера,  и антиинфляционную тактику, результаты которой становятся  очевидными  уже в кратковременном периоде.

  Антиинфляционная стратегия  включает  четыре основных компонента:

• преодоление инфляционных ожиданий, страха перед обесцениванием сбережений. Хорошие результаты в мировой практике достигаются при создании конкурентной среды и условий для развития предпринимательства, стимулировании диверсификации производства, проведении антимонопольной политики, ослаблении таможенных и импортных ограничений;
• долгосрочную денежно-финансовую политику, направленную на введение жестких лимитов на ежегодные приросты денежной массы;
• сокращение бюджетного дефицита и перестройку структуры  доходов и расходов государственного бюджета в соответствии с требованиями рыночной экономики;
• увеличение совокупного предложения посредством структурного преобразования  народного хозяйства, государственное стимулирование научно-технического прогресса, мотивации инвестиционных процессов, конверсии.

    Меры антиинфляционной  тактики в зависимости от цели  условно можно разделить на две группы:

1. При необходимости увеличения совокупного предложения без адекватного увеличения совокупного спроса применяется льготное налогообложение, приватизация государственной собственности.
2. Для снижения текущего спроса без соответствующего падения предложения используются повышение процентных ставок по вкладам и депозитам, развитие акционерных форм собственности, стимулирование приобретения недвижимости, проведение денежных реформ.

   Антиинфляционная стратегия  и тактика в Республике Беларусь  должны учитывать особенности современного состояния ее экономики:

• необходимость структурной перестройки народного хозяйства.
• запаздывание с формированием рыночной экономики.
• монопольный характер экономики.
• перекладывание налогового пресса на себестоимость  продукции.

 С учетом вышеизложенного  антиинфляционная стратегия здесь должна включать следующие основные мероприятия:

• отказ от контроля над ценами и рентабельностью за исключением сверх монополизированных отраслей;
• проведение приватизации с целью создания устойчивой конкурентной среды;
• отказ от практики предоставления кредитов убыточным предприятиям, создание института банкротств;
• проведение либеральной торговой политики;
• радикальную аграрную реформу;
• реформу системы налогообложения;
• реализацию политики доходов, применяемой при инфляции, сопряженной со спадом.

 

2.2 Ортодоксальные и гетеродоксальные программы стабилизации

Обуздание высокой инфляции требует  проведения в жизнь специального пакета экономических мероприятий, воздействующих на обменный курс    государственный бюджет, предложение  денег и в отдельных случаях  непосредственно затрагивающих заработную плату и цены. Ключевым элементом успеха любой стабилизационной программы является то, насколько позитивно реагируют на нее люди. Критическая роль ожиданий высвечивает значение мероприятий, которые могут создать доверие к программе:

Стабилизация обменного курса

В "долларизованной" экономике  паритет покупательной способности выдерживается весьма точно. Большинство цен фактически выражаются в долларах (P*) и затем переводятся в цены в национальной валюте путем умножения на доминирующий обменный курс. Поскольку цены выражаются в долларах, но оплата происходит в национальной валюте, мы приходим к соотношению Р = ЕР*. Следовательно, обменный курс — связующая нить между ценами в долларах и ценами в национальной валюте на большинство товаров и услуг. В ходе гиперинфляции обменный курс снижается приблизительно тем же темпом, которым растут внутренние цены. Если обменный курс может быть стабилизирован, внутренние цены также могут быть стабилизированы.