Антикризисное управление предприятием. 21

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине

«Теория антикризисного управления предприятием»

Методические  основы антикризисного управления предприятием

Брянск 2008 г.

Содержание

Введение

1. Сущность и  принципы антикризисного управления

2. Основы стабилизации  деятельности предприятия

2.1 Исследование  причин кризиса на предприятии

2.2 Поиск путей  выхода предприятия из кризиса

2.3 Роль мониторинга  в процессе стабилизации предприятия

3. Обоснование  стратегии выхода предприятия  из кризиса

3.1 Возможности  финансового оздоровления предприятия

3.2 Разработка  инвестиционной программы

3.3 Стратегия  реструктуризации предприятия

Заключение

Библиографический список

Введение

Современная экономическая  действительность заставляет руководителей  предприятий постоянно принимать  решения в условиях неопределенности. В настоящих условиях кризисов (в  том числе нынешнего финансового  кризиса) коммерческая деятельность предприятий  сопровождается различными осложнениями, результатом которых может стать  несостоятельность или банкротство. Для восстановления платёжеспособности жизнеспособных организаций применяются  различные реорганизационные процедуры. К сожалению, необходимо признать, что  огромный потенциал, заложенный в реорганизационных  процедурах, до сих пор не используется практикой в полной мере.

Причиной банкротства  российских предприятий зачастую являются неблагоприятные макроэкономические условия: нарушение традиционных хозяйственных  связей, спад спроса, резкие трудно прогнозируемые изменения экономической политики правительства, нестабильность финансового  рынка. Это ещё раз подтверждается нынешним мировым финансовым кризисом. В этой связи, особенно актуальной становится проблема управления несостоятельными предприятиями именно в условиях нестабильной постоянно меняющейся внешней среды.

Только применение комплекса методов из различных  разделов экономики может дать сегодня  тот необходимый экономический  эффект и вывести российские предприятия  из того кризисного состояния, в котором  они оказались.

Цель курсовой работы состоит в систематизации методических основ вывода предприятия  из кризиса в условиях постоянно  меняющейся внешней среды. Поставленная в работе цель обусловила необходимость  решения следующих задач:

1. изложить сущность  и принципы антикризисного управления;

2. представить  основы стабилизации деятельности  кризисного предприятия;

3. проанализировать  механизм вывода предприятия  из кризиса.

Объектом исследования являются предприятия отечественной  промышленности находящиеся в кризисной  ситуации.

Предмет исследования - деятельность предприятия по выходу из кризиса.

Актуальность  данной темы исследования обусловлена  тем, что в настоящее время  в складывающихся условиях национальной экономики многие предприятия подвержены риску банкротства и попадания  в кризисное состояние вне  зависимости от отрасли промышленности и величины самого предприятия.

Проблемы антикризисного управления, с которыми сталкиваются отечественные предприятия, как  правило, во многом похожи, поэтому  способы управления достаточно универсальны и широко применимы.

1. Сущность и  принципы антикризисного управления

Сущность антикризисного управления заключается в разработке и реализации наиболее рационального  новаторского варианта выхода предприятия  из кризисного состояния.

Реальный рост экономики России возможен лишь при  одновременной технической модернизации производства и глобальном внедрении  современных механизмов управления. В России, вступившей на путь реформирования экономики, создан институт банкротства  предприятий, который, как известно, является неотъемлемым элементом рыночной экономики. В стране постепенно совершенствуются законодательная база, механизмы  банкротства, готовятся специалисты  по арбитражному управлению.

Исключительно серьезная и сложная роль антикризисного управляющего требует разносторонней подготовки в сфере не только специального образования, но и управления, экономики, психологии и т.д. Необходимо наладить систему отбора кандидатов и подготовку таких специалистов в соответствии с возросшими требованиями экономики  и с учетом отечественного опыта  практической деятельности консалтинговых фирм.

Анализируя чрезвычайный характер ситуации, в которой оказывается  неплатежеспособное предприятие, естественно  предположить, что в процессе его  становления нарушались основные принципы управления (т.е. не выполнялись наиболее важные требования, предъявляемые к  управлению предприятием). Сформулируем эти принципы.

Первым принципом  антикризисного управления является единство целей управления на разных уровнях  иерархии (Федерация, субъект Федерации, предприятие). Если федеральные или  местные власти вместо создания нормальных условий для эффективного функционирования начинают заниматься коммерческой деятельностью, то эффективность многих предприятий  и экономики в целом резко  снижается.

Если квалифицированный  управляющий в своей ежедневной деятельности будет постоянно помнить  о текущей цели предприятия (в  частности, о восстановлении его  платежеспособности) и принимать  соответствующие решения, его антикризисное  управление предприятием будет эффективным.

Вторым принципом  антикризисного управления является принцип  адекватности, который заключается  в том, что в процессе управления неплатежеспособным предприятием управляющий  и члены его команды должны принимать решения, адекватные реальной ситуации, стараясь по мере необходимости  согласовывать их с основными  кредиторами предприятия. Выполнение данного условия непосредственно  зависит от квалификации управляющего и членов его команды. При этом отметим, что для осуществления  антикризисного управления неплатежеспособным предприятием необходима более высокая  квалификация управляющих, чем квалификация для управления этим же предприятием в нормальных условиях.

С квалификацией  управляющих связан и третий принцип  антикризисного управления -- системный  подход к решению поставленных задач. Управляющий должен помнить о  том, что современное предприятие -- это «живая» система, состоящая  из множества взаимосвязанных элементов. Нарушение в каком-либо элементе этой системы или даже не в ней, а в окружающей ее среде (например, резкое изменение курса доллара  к курсу рубля) может повлечь  резкое снижение (или повышение) эффективности  ее работы.

Для реализации данного принципа антикризисному управляющему необходимо постоянно анализировать  политические, социальные, региональные, экономические, финансовые, правовые и  технические аспекты развития предприятия.

Четвертый принцип  антикризисного управления -- его целенаправленность. Согласно этому принципу антикризисное  управление может быть эффективным  только при наличии глубоко проработанного плана финансового оздоровления предприятия. Управляющий руководствуется  этим планом и постоянно его совершенствует, исходя из меняющейся ситуации.

Пятый принцип  антикризисного управления -- выделение  в управлении ведущего звена. Данный принцип заключается в том, что  предприятию из множества целей  необходимо выбирать приоритетную (или  ведущую) цель.

И наконец (последний  по очередности, но не по важности), шестой принцип антикризисного управления -- принцип оптимальности. Он означает, что, принимая управленческие решения, необходимо руководствоваться определенными  критериями оптимальности. Каждое решение  принимается таким образом, чтобы  выбранный критерий оптимальности  имел экстремальное значение при  некоторых ограничительных условиях.

Осуществление антикризисного управления на основе единой методологии (в данном случае единых принципов антикризисного управления) позволит обеспечить эффективное управление неплатежеспособными предприятиями [7].

2. Основы стабилизации  деятельности предприятия

2.1 Исследование  причин кризиса на предприятии

В ходе деятельности состояние предприятия может  изменяться как в лучшую, так и  в худшую сторону. В самой неблагоприятной  ситуации состояние может стать  кризисным. Чтобы предотвратить  ухудшение состояния предприятия  и не допустить банкротства, необходимо исследовать причины такого ухудшения. Для исследования причин кризисного состояния различными авторами предлагается проводить текущий анализ финансового  состояния предприятия. Данный анализ осуществляется с использованием статистических и методических методов и необходим  для поиска оптимальных путей  решения проблем кризисного предприятия (рис. 1)

Рис. 1 Комплексный  анализ качества финансового состояния

Предварительная оценка финансового состояния

Для анализа  общего состояния предприятия используются данные, полученные из его финансовой отчетности. Индикатором развития предприятия  можно считать изменение значения валюты баланса. Результатом данной части анализа должно стать выявление  источников увеличения или сокращения величины активов, по которым данные изменения произошли.

Анализ ликвидности

Для оценки ликвидности  используют следующие показатели:

Коэффициент общей  ликвидности (Кол) характеризует способность  предприятия выполнять краткосрочные  обязательства за счет всех текущих  активов:

Предприятие считается  ликвидным, если Кол > 1.

Коэффициент промежуточной  ликвидности (Кпл) - это способность  предприятия выполнять краткосрочные  обязательства за счет денежных средств (ДС), краткосрочных финансовых вложений (КФВ), дебиторской задолженности (ДЗ) и готовой продукции на складе (ГотПр):

Рекомендуемое значение: 0,8 - 0,9.

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности (Кал)- это  способность предприятия выполнять  краткосрочные обязательства только за счет свободных денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений:

Рекомендуемое значение: 0,2 - 0,3.

Анализ финансовой устойчивости

Для анализа  финансовой устойчивости используются следующие показатели:

1). Коэффициент  общей платежеспособности (Коп), определяющий  долю собственного капитала в  имуществе предприятия;

2). Коэффициент  автономии (Кав), соизмеряющий собственный  и заемный капитал;

Данный показатель непосредственно связан с коэффициентом  общей платежеспособности, следовательно, его величина для устойчивого  предприятия должна быть больше единицы.

Оценка финансовых результатов производится на основе данных Отчета о прибылях и убытках.

Анализ прибыльности

Анализ включает вычисление следующих финансовых коэффициентов:

1). Прибыльность  переменных затрат показывает  насколько изменится валовая  прибыль при изменении переменных  затрат на 1 ден. ед.;

2). Прибыльность  постоянных затрат иллюстрирует  степень отдаления предприятия  от точки безубыточности:

3). Прибыльность  всех затрат показывает, сколько  прибыли от основной деятельности  приходится на 1 ден. ед. текущих  затрат:

4). Прибыльность  продаж показывает долю прибыли  от основной деятельности в  выручке от реализации:

5). Точка безубыточности (ТБ) показывает, какую минимальную  сумму предприятие должно получить  при реализации продукции, чтобы  покрыть свои издержки:

Порядок анализа  эффективности ресурсов приведен в  приложении 2.

Анализ динамики основных показателей

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Факторный анализ рентабельности собственного капитала устанавливает взаимосвязь между  рентабельностью собственного капитала и тремя основными финансовыми  показателями предприятия: прибыльностью  продаж, оборачиваемостью всех активов  и финансовым рычагом в одной  из его модификаций 

Анализ убытков  предприятия

Прежде всего, необходимо наиболее полно выяснить факторы, обеспечившие прибыль, и причины, приведшие к убыткам.

Убытки предприятия  могут происходить из-за низкого  объема производства продукции, относительно высоких производственных затрат, общехозяйственных  и коммерческих расходов. Более скрупулезное исследование причин убытков требует  применения тех или иных приемов  факторного анализа (рис.2) [5].

Условные обозначения: Q - объем производства; FC - постоянные затраты; VC - переменные затраты; Р - цена единицы продукции.

Рис. 2 Графическая  модель факторного анализа убытков

Особому анализу  должна подвергнуться система учета  на предприятии, экономические отношения  между подразделениями. В конечном счете, анализ внутренних причин несостоятельности  должен выявить недостатки в системе  принятия решений, действующей на предприятии.

Постоянно действующие  внешние факторы должны быть разделены  на факторы региональные, отраслевые, народнохозяйственные, а также на сферы управления - таможенные, налоговые, бюджетные, банковские с тем, чтобы  руководство предприятия, его собственники и трудовой коллектив могли сформулировать свои предложения к местным и  федеральным властям, отраслевым органам  управления.

Анализ вероятности  банкротства

Вероятность банкротства  предприятия - это одна из оценочных  характеристик текущего состояния  и обстановки на исследуемом предприятии. Проводя анализ вероятности ежемесячно, руководство предприятия или  технологической цепочки может  постоянно поддерживать вероятность  на низком уровне. Поскольку вероятность  зависит от ряда показателей, то для  положительного результата необходимо следить не за каким-то одним, а за несколькими основными показателями одновременно. Одним из наиболее широко распространённых показателей банкротства  является индекс Альтмана [5]. Модель Альтмана имеет вид:

Z = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 0.999E, где (2.1)

A = оборотный  капитал / совокупные активы

B = нераспределенные  прибыли прошлых лет / совокупные  активы

C = прибыль до  уплаты процентов и налогов  / совокупные активы 

D = рыночная капитализация  акций / кредиторская задолженность

E = объем реализации/ совокупные активы

Степень близости предприятия к банкротству определяется по шкале, представленной в табл. 1.

Таблица 1

Шкала вероятности  банкротства

Показатель вероятности  банкротства является комплексным  показателем, включающим в себя целую  группу показателей, характеризующих  разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость.

На основе комплексного анализа финансового состояния  можно сделать предварительные  выводы о причинах кризисного состояния  предприятия и направления вывода его из кризиса. Следующим этапом управления несостоятельными предприятиями  является стабилизация финансового  состояния предприятия [3].

2.2 Поиск путей  выхода предприятия из кризиса

Во многих случаях  кризисные явления можно устранить  или предотвратить путем заблаговременного  проведения реструктуризации предприятия - комплекса мер, направленных на приведение организационной структуры и  системы управления в соответствие с требованиями рыночной среды. В  отличие от антикризисного управления реструктуризацию можно и нужно  осуществлять при первых признаках  надвигающегося кризиса, когда возможностей для проведения преобразований гораздо больше и с точки зрения необходимых ресурсов, и с точки зрения доступных вариантов преобразований.

Процесс стабилизации

Стабилизация  деятельности предприятия в кризисный  период является необходимым условием вывода предприятия из кризиса, на этом этапе необходимо локализовать и  минимизировать возможные последствия  рискованной политики заимствования, которая привела к низкому  качеству финансового состояния. Процесс  стабилизации (рис.3) представляет собой  совокупность мероприятий по снижению кредитного бремени.

Рис. 3 Процесс  стабилизации финансового состояния

Как показывает опыт проведения подобного анализа, основными причинами ухудшения  качества финансового состояния  являются:

неконтролируемый  рост долгов предприятия;

ухудшение качества дебиторской задолженности;

отсутствие спроса на продукцию;

рост затрат предприятия и др.

В соответствии с выявленными причинами, влияющими  на ухудшение качества финансового  состояния предприятия, проводятся мероприятия по их фиксации и минимизации.

Помимо предварительных  мер на кризисном предприятии  также может применяться процедура  наблюдения.

Целью данной процедуры  является обеспечение сохранности  имущества должника и проведения анализа финансового состояния  должника. Анализ финансового состояния  должника проводится в целях определения  стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, а также в целях определения  возможности или невозможности  восстановления платёжеспособности должника в порядке и в сроки, которые  установлены Федеральным законом [1].

При осуществлении  наблюдения устанавливается также  наличие признаков фиктивного либо преднамеренного банкротства.

На этапе наблюдения, как правило, предпринимаются мероприятия  по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной  деятельности. Не менее важная задача - принятие эффективных мер по сохранению имущества должника.

Наблюдение заканчивается  в момент вынесения соответствующего решения (определения) арбитражного суда по существу рассматриваемого дела либо о прекращении производства по делу в случаях, предусмотренных Законом. Работа, проведенная в период наблюдения, является необходимой основой для  проведения иных назначаемых арбитражным  судом процедур банкротства.

2.3 Роль мониторинга  в процессе стабилизации предприятия

Одним из эффективных  инструментов, используемых для своевременного обнаружения и эффективного предупреждения кризиса на предприятии, является, мониторинг. Мониторинг - непрерывное наблюдение за экономическими объектами, анализ их деятельности как составная часть  управления. В рамках мониторинга  осуществляется сбор и обработка  текущей информации, позволяющей  оценить основные параметры деятельности, а также выявить критические  связи и точки затрат.

Выявление критических  связей и точек затрат позволяет  своевременно предупредить различные  сбои в ходе производства, а также  подразделения с низкой эффективностью. В целом, точки затрат - это подразделения  предприятия, функционирование которых  планово убыточно, однако, такие  точки могут возникать и в  текущей деятельности по различным  внутренним и внешним причинам. Таким  образом, мониторинг позволяет осуществлять наблюдение и предупреждение кризисных  ситуаций (рис. 4).

Собственно мониторингу  предшествуют два подготовительных шага, на которых определяется состав и источники информации. Впоследствии выбранный состав и источники  могут изменяться в соответствии с новыми экономическим условиями, однако, базисный набор должен существовать.

Рис. 4 Принципиальная схема мониторинга состояния  предприятия

По итогам анализа  результатов можно сделать вывод  о текущем состоянии предприятия. Если состояние не кризисное, то мониторинг продолжается в обычном режиме. Если кризисное - начинается осуществление  антикризисной программы.

Параллельно с  шагами мониторинга в фоновом  режиме осуществляется текущее наблюдение, целью которого является отслеживание изменений состояния предприятия  в промежутках между плановыми  сборами информации, результатом  текущего наблюдения может стать  внеочередной сбор информации [3].

3. Обоснование  стратегии выхода предприятия  из кризиса

3.1 Возможности  финансового оздоровления предприятия

Анализ возможностей несостоятельного предприятия - это  комплексное исследование, которое  проводится с целью определения  основных вариантов вывода предприятия  из кризиса. Результаты анализа позволяют  судить о текущем состоянии предприятия. В целом анализ возможностей позволяет  определить тактику, в соответствии с которой будет проводиться  оздоровление предприятия. Анализ возможностей включает в себя исследование трех составляющих: анализ продукции, анализ внутренней структуры, анализ внешнего окружения.

Анализ продукции

Цель анализа  продукции, которую производит предприятие - определить направления выхода на рынок, стратегию продвижения видов  продукции, оценить объемы покупательного спроса и количество валовой продукции, производимое предприятием в момент анализа.

Если производство продукции не эффективно, то исследуется  структура спроса на виды продукции, производство которых можно наладить на имеющемся оборудовании без принципиального  изменения технологии, анализируется  эффективность производства такой  продукции. Также изучается структура  спроса на продукцию смежных отраслей. И так далее - с помощью метода последовательных приближений. Основной критерий отбора вида продукции и  организации его производства - это  повышение качества финансового  состояния за счет повышения доли собственных источников финансирования производства, снижения доли дорогостоящих  кредитов в кредитном портфеле предприятия.

Анализ внутренней структуры

Анализ внутренней структуры предприятия проводится для выявления тех внутренних резервов, которые оно может использовать с целью повышения качества финансового  состояния и обеспечения выпуска  требуемого количества коммерческой продукции.

Рис. 5 Схема изучения внутренней структуры предприятия

Для проведения анализа внутренней структуры предприятия  необходимо оценить его антикризисный  потенциал.

Антикризисный потенциал предприятия представляет собой совокупность возможностей по выходу из финансового кризиса, выявление  которых позволяет более четко  анализировать альтернативы и выбирать методы финансового оздоровления. Оценку антикризисного потенциала предприятия  целесообразно проводить по нескольким разделам (рис. 5).

Анализ внешнего окружения

В процессе анализа  внешнего окружения готовится информация по всем аспектам, связанным с контрагентами: поставщиками сырья и потребителями  продукции. Изучение поставщиков сырья  проводится с целью выявления  наиболее выгодных по критерию "цена на складе изучаемого предприятия". Это связано с тем, что отпускные  цены у различных производителей отличаются одна от другой. Но выбирать сырье только по отпускной цене ошибочно, поскольку она существенно увеличивается за счет стоимости транспортировки от склада поставщика до склада изучаемого предприятия. Таким образом, повысить эффективность производства можно за счет формирования четкой снабженческой политики.

При проведении анализа внешнего окружения также  поставщики энергоресурсов, другие контрагенты, а также те аспекты деятельности, которые в основном зависят от внешних по отношению к предприятию  воздействий.

Таким образом, анализ возможностей предприятия - это  основа выработки управляющего воздействия, в соответствии с которым будет  осуществляться финансовое оздоровление несостоятельного предприятия.

После анализа  возможностей, в соответствии с зафиксированными потребностями рынка выбираются те производства, которые могут дать ощутимый экономический эффект и  сократить затраты на внешнее  финансирование производственных программ.

Прогноз финансового  состояния предприятия. Разработка путей его оздоровления

Анализ текущего положения должен быть дополнен прогнозом  работы предприятия, что должно определить перспективы его улучшения или  ухудшения при: