Банкротство предприятия и методы его оценки на примере ОАО «Уральская сталь»

     ВВЕДЕНИЕ 

     Банкротство - неизбежное явление любого современного рынка, который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капиталов и отражает объективные процессы структурной перестройки экономики.

     Актуальность  и практическая значимость темы курсовой работы обусловлена рядом причин.

     Во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину предприятий следовало уже давно  объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, бы способствовало оздоровлению российского рынка.

     Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также восстановлению платежеспособности предприятия и стабилизации его финансового состояния.

     Отсутствие  инвестиционных вливаний в экономику  ставит под вопрос само существование  ряда предприятий. В настоящее время  подъему многих, даже перспективных, предприятий препятствует огромная кредиторская задолженность перед поставщиками, бюджетом, трудовым коллективом. Ни один инвестор не будет вкладывать средства, зная, что его деньги пойдут на погашение долгов предприятия.

     Банкротство как механизм оздоровления экономики  давно уже стало одним из основных инструментов западного рынка. Банкротство, безусловно, радикальная мера. Это последняя возможность сохранить то или иное предприятие от окончательного развала благодаря передаче управления неплатежеспособным предприятием от неэффективного собственника более эффективному.

     В России процедура банкротства пока не отработана в полной мере, что  часто вызывает разногласия сторон и конфликты. Из-за несовершенства действующего законодательства банкротство из средства оздоровления предприятия часто превращается в передел собственности, возможность избавиться от ненужных долгов или метод эффективного давления на собственника, что не всегда способствует улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия и, как следствие, лишь усугубляет общее положение в экономической и социальной сферах.

     Основной  целью данной курсовой работы является освещение проблемы банкротства  в целом с учетом современных  российских условий.

     Основными задачами курсовой работы являются:

     1. Рассмотреть понятие банкротства как неотъемлемого атрибута рыночной экономики, его достоинства и недостатки.

     2. Определить основные процедуры банкротства, установленные российским законодательством, его признаки и виды.

     3. Охарактеризовать  ликвидность и платежеспособность предприятия.

     4. Рассмотреть финансовую устойчивость предприятия.

     5. Определить пути выхода предприятия из кризисного состояния.

     В практической части на основе вышеуказанной  методики проведена оценка потенциального банкротства одного из предприятий  нашей республики - ОАО «Уральская сталь». Анализ финансовых коэффициентов позволил сформулировать направления по преодолению кризиса.

     При написании работы было использовано множество различной литературы, включая труды известных экономистов, законодательство о банкротстве, а также методические материалы по анализу и статьи практикующих юристов и экономистов, рассматривающих проблемы банкротства. 
 

     Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ 

     1.1 Понятие банкротства. Достоинства  и недостатки банкротства 

     В  законе  под  банкротством¹ (несостоятельностью)  понимается  неспособность  должника (предприятия  или  граждан) удовлетворить  требования  кредиторов:  по  денежным  обязательствам (оплате  товаров,  работ,  услуг),  по  обязательным платежам в бюджет  и внебюджетные  фонды (налоги,  сборы, взносы и др.). Кредитором, таким образом, может быть и другое предприятие и государство (налоговые органы).  Это особенно актуально,  так как многие  российские  предприятия используют такие схемы  прохождения денежных  потоков и распределения взаимных  долгов,  при которых предприятие продолжает  функционировать, реализовывать продукцию (в том числе на экспорт), но налогооблагаемая база стремится к нулю или отсутствуют денежные средства для уплаты налогов.

     В условиях рыночной экономики принцип  ответственности предприятий за результаты финансово-хозяйственной деятельности реализуется в случае образования убытков, неспособности предприятия удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг) и обеспечивать финансирование производственного процесса, т.е. при наступлении банкротства предприятия. Суть банкротства состоит в отсутствии денег у предприятия для оплаты своих обязательств, это состояние финансовой необеспеченности, то есть абсолютное расстройство производственно-хозяйственной деятельности, являющееся причиной разорения и ликвидации предприятия.

     Банкротство предопределено самой сущностью  рыночных отношений, которые всегда связаны с риском потерь, неопределенностью  достижения поставленных целей или возможностью постановки ошибочных целей.

     Рисковые  ситуации могут возникнуть на всех стадиях хозяйственного процесса: от закупки и доставки сырья, материалов, комплектующих изделий до производства и продажи готовой продукции. Их причинами могут быть: неплатежеспособность потребителей, невыполнение договорных обязательств поставщиками ресурсов, длительные задержки с оплатой счетов за поставленную продукцию, некачественное по различным причинам производство продукции, некомпетентность управленческого персонала и многое другое.

     Эти потери ведут к уменьшению прибыльности капитала и возникновению финансовых средств, что усугубляется, если кредиторы не возобновляют финансирование. Тогда предприятие должно выплатить не только проценты, но и сумму основного долга. В условиях же отсутствия наличных средств появляется проблема ликвидности активов. Это состояние называют технической неплатежеспособностью. Уже на этой стадии возможно обращение кредиторов в суд о признании предприятия банкротом. Смысл банкротства состоит в том, что из хозяйственного оборота исключаются неплатежеспособные предприятия. Поскольку экономическая несостоятельность одного предприятия сказывается на финансовом положении других субъектов хозяйствования, являющихся его контрагентами, то банкротство позволяет субъектам хозяйствования улучшить свои дела и достичь финансовой стабильности.

     Без процедуры банкротства экономика  не может быть эластичной. Именно экономическая ответственность, формой реализации которой выступает банкротство, заставляет хозяйствующих субъектов работать эффективно. В противном случае финансовые, трудовые и материальные ресурсы через рыночную инфраструктуру переходят от неэффективно к успешно работающим предприятиям. В этом проявляется жесткость рыночных механизмов регулирования экономических процессов. Таким образом, банкротство предприятий и определенный уровень безработицы являются своего рода платой за результативность производственно-хозяйственной деятельности.

     К недостаткам банкротства ²можно отнести:

• потерю работниками ликвидируемого предприятия рабочих мест и обострение в этой связи социальной напряженности в обществе;
• потерю кредиторами (банками, инвестиционными компаниями, фондами, государственным бюджетом и т.п.) значительных средств, вложенных в обанкротившееся предприятие;
• распыление и омертвление неликвидного имущества вследствие того, что порой ликвидаторы не могут найти для него покупателей.

     Достоинствами банкротства ³являются:

• закрытие нерентабельных производств, что приводит к снижению издержек и повышению эффективности общественного производства;
• высвобождение ресурсов, вовлеченных в неконкурентоспособное

     производство;

• ротация менеджерского персонала, обеспечивающая рост квалификации, усиление предприимчивости, заинтересованности работников аппарата управления и рабочих в конечных результатах своей деятельности;
• приобретение опыта и формирование эффективной инвестиционной политики инвестиционными организациями и т.п.

 

     1.2 Признаки и виды банкротства 

     Процедура банкротства в соответствии с российским законодательством

     Процедура банкротства⁴ представляет собой совокупность формализованных факторов, включающих выявление признаков банкротства, рассмотрение дел о банкротстве в арбитражном суде, выбор и проведение конкретных мероприятий в рамках дел о банкротстве, удовлетворение требований кредиторов, завершение дел о банкротстве.

     Признаком банкротства юридического лица по закону считается неспособность юридического лица удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или), обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

     Должник (юридическое лицо или предприниматель) может быть признан банкротом в случае его неплатежеспособности, но наличие у него имущества, превышающего общую сумму кредиторской задолженности, является свидетельством реальной возможности восстановить его платежеспособность и, следовательно, может служить основанием для применения к должнику процедуры внешнего управления.

     В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятия:

• фиктивное банкротство⁵ - заведомо ложное объявление руководителем или собственником коммерческой организации (индивидуальным предпринимателем) о своей несостоятельности в целях введения в заблуждение кредиторов для получения отсрочки и (или) рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов, а равно для неуплаты долгов. Предусматривает наказание в виде штрафа от 500 до 800 МРОТ, либо лишения свободы на срок от 6 лет со штрафом до 100 МРОТ.
• преднамеренное банкротство⁶ - умышленное создание или увеличение неплатежеспособности, совершенное руководителем или собственником коммерческой организации (индивидуальным предпринимателем) в личных интересах или интересах иных лиц, причинившее крупный ущерб. Наказывается штрафом от 500 до 800 МРОТ, либо лишением свободы на срок от 6 лет со штрафом в 100 МРОТ.
• реальное банкротство характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.
• техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств.

     К неправомерным  действиям должника или собственника предприятия-должника относятся действия, совершенные в предвидении банкротства предприятия и наносящие ущерб интересам всех или части кредиторов, как-то:

     - сокрытие части имущества должника или его обязательств;

     - сокрытие, уничтожение, фальсификация любого учетного документа, связанного с осуществлением хозяйственной деятельности должника;

     - уничтожение либо отказ от  необходимой записи в бухгалтерские документы;

     - уничтожение, продажа или внесение  в качестве залога части имущества должника, полученного в кредит и неоплаченного.

     Закон устанавливает следующие процедуры банкротства для юридических лиц:

• наблюдение⁷ - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов;
• финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;
• внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности;
• конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;
• мировое соглашение⁸ - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.

     Коэффициенты  ликвидности:

           А1=КФВ+ДС (1.1)

     КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

     ДС  – денежные средства.

           А2=ДЗ+Поа (1.2) 

     ДЗ  – дебиторская задолженность  в течение 12 месяцев;

     Поа – прочие оборотные активы.

           А3=З+НДС+ДЗ>12 (1.3)

     З – запасы;

     НДС – налог на добавленную стоимость;

     ДЗ>12 – дебиторская задолженность более 12 месяцев.

           А4=ВА (1.4)

     ВА  – внеоборотные  активы

           П1=КЗ (1.5)

     КЗ  – кредиторская задолженность

           П2=Кк+Зс (1.6)

     Кк+Зс – краткосрочные кредиты + заемные  средства

           П3=Дк+Зс (1.7)

     Дк+Зс – долгосрочные кредиты + заемные  средства

           П4=СК (1.8)

     СК  – собственный капитал

     Коэффициенты  платежеспособности:

           ТЛ=(А1+ А2) – (П1+ П2) (2.1)

     ТЛ  – показатель текущей ликвидности

           ПЛ= А3 – П3   (2.2)

     ПЛ  – показатель перспективной ликвидности

                                                                                      (2.3)

     Ка  – коэффициент абсолютной ликвидности

     КО  – краткосрочные обязательства

                                      (2.4)

     Ккр.оц – коэффициент критической оценки

                                       (2.5)

     Ктл – коэффициент текущей ликвидности

     ОА  – оборотные активы

                                        (2.6)

     Км  – коэффициент маневренности  функционирующего капитала

                                      (2.7)

     Косс  – коэффициент обеспеченности собственными средствами

     Финансовая  устойчивость:

                                   СС=СК – ВА  (3.1)

     СС  – собственные средства

                                   СОС=ОА – КО  (3.2)

     СОС – собственные оборотные средства

                                   ВИ=СОС+КО    (3.3)

     ВИ  – общая величина источников финансирования

                                   Фсс=СС – З (3.4)

     Фсс – излишек или недостаток собственных оборотных средств

                                   Фк=СС – З    (3.5)

     Фк  – излишек или недостаток собственных  оборотных средств

                                   Фв=ВИ – З                              (3.6)

     Фв  – излишек или недостаток общей  величины источников финансирования

                                          (4.1)

     Кфл – коэффициент финансового левериджа

     ЗК  – заемный капитал

                                        (4.2)

     Косс  – коэффициент обеспеченности собственными средствами

                                         (4.3)

     Ка  – коэффициент автономии

     Б – итог баланса

                                      (4.4)

     Кф  – коэффициент финансирования

                                      (4.5)

     Кфу – коэффициент финансовой устойчивости

     ДО  – долгосрочные обязательства

                          (5)

     Ку  – коэффициент утраты платежеспособности

     Ктл2010года и Ктл2009года – коэффициенты текущей  ликвидности на 2010 и 2009 годы

     Модель  Альтмана:

                       Z=1,2*X1+1,4*Х2+3,3*Х3+0,6*Х4+1,0*Х5    (6)

                                        (6.1)

     А – активы

                                        (6.2)

     Пн  – нераспределенная прибыль

                                        (6.3)

     Пнал  – прибыль до уплаты налогов

                                         (6.4)

     СК  – рыночная стоимость собственного капитала

                                         (6.5)

     Впр – выручка от продажи 
 
 
 
 
 

     Глава 2. ДИАГНОСТИКА БАНКРОТСТВА НА ПРИМЕРЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ» 

     2.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия ОАО «Уральская Сталь» 

     Ликвидность – это степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по их ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые тоже сгруппированы, но только по срокам их погашения. Ликвидность активов – скорость превращения активов в денежные средства.

     А1 – находим по формуле (1.1); А2 –  находим по формуле (1.2); А3 – находим  по формуле (1.3); А4 – находим по формуле (1.4); П1 – находим по формуле (1.5); П2 – находим по формуле (1.6); П3 – находим по формуле (1.7); П4 – находим по формуле (1.8). Значения берем из Приложения 1. Полученные значения представлены в Таблице (1). 

     Таблица 1

     Динамика  структуры ликвидности баланса  ОАО «Уральская Сталь»

     за 2009-2010гг., тыс. руб.

 

     Вывод: Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующая система неравенств (соотношение текущих поступлений и платежей):

     А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4

     В 2009 году в первом неравенстве наиболее ликвидные активы (А1) покрывают кредиторскую задолженность (П1) за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.е. условие выполняется. Во втором неравенстве краткосрочные обязательства (П2) превышают быстрореализуемые активы (А2), поскольку превышено число краткосрочных заемных средств, т.е. условие не выполняется. В третьем неравенстве долгосрочные пассивы (П3) преобладают над медленно-реализуемыми активами (А3) за счет долгосрочных обязательств, т.е. условие не выполняется. В четвертом неравенстве внеоборотные активы (А4) превышают собственный капитал (П4), поскольку не хватает средств, т.е. условие не выполняется. В 2010 году в первом неравенстве кредиторская задолженность (П1) превышает наиболее ликвидные активы (А1), т.е. условие не выполняется. Во втором неравенстве быстрореализуемые активы (А2) покрывают краткосрочные обязательства (П2) за счет краткосрочной дебиторской задолженности. Третье и четвертое неравенство полностью совпадают с предыдущим годом. На основании выше изложенного можно сделать вывод, что условие абсолютной ликвидности не выполняется.

     Показатель  текущей ликвидности находим  по формуле (2.1), показатель перспективной  ликвидности – по формуле (2.2), коэффициент  абсолютной ликвидности – по формуле (2.3), коэффициент покрытия – по формуле (2.4), коэффициент текущей ликвидности – по формуле (2.5), коэффициент маневренности функционирующего капитала – по формуле (2.6), коэффициент обеспеченности собственными средствами – по формуле (2.7). Значения берем из Приложения 1. Полученные значения представлены в Таблице (2).

     Таблица 2

     Абсолютные  и относительные показатели платежеспособности

     ОАО «Уральская Сталь» за 2009-2010гг.

 

     Вывод: показатель текущей ликвидности  снизился в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 6 303 559 тыс. руб. и ТЛ <0 в обоих случаях, то предприятие не может погасить наиболее срочные и краткосрочные обязательства в соответствии с заданными сроками. Показатель перспективной ликвидности снизился в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 857 830 тыс. руб. и ПЛ<0 в обоих случаях, то существует неблагоприятный прогноз в выполнении будущих обязательств предприятия. Показатель абсолютной ликвидности в 2010 году по сравнению с 2009 годом снизился на 0,24, т.е. предприятию не хватит погасить все краткосрочные обязательства за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент покрытия в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличился на 0,16, т.е. предприятие сможет погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и поступлений от погашения краткосрочной дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличился на 0,59, при этом, предприятие может погасить текущие обязательства за счет мобилизации всех оборотных активов. Коэффициент маневренности функционирующего капитала в 2010 году по сравнению с 2009 годом уменьшился на 12,99, т.е. предприятие не хватит покрыть медленно-реализуемые активы за счет собственных оборотных средств.  Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличился на 0,17, но при этом значение отрицательное, свидетельствует о том, что предприятие не хватает собственных средств для текущей деятельности. 

     2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Уральская Сталь» 

     Собственные средства находим по формуле (3.1), собственные оборотные средства – по формуле (3.2), общая величина источников финансирования – по формуле (3.3), излишек или недостаток собственных средств – по формуле (3.4), излишек или недостаток собственных оборотных средств – по формуле (3.5), излишек или недостаток общей величины источников финансирования – по формуле (3.6). Значения берем из Приложения 1. Полученные значения представлены в Таблице (3). 

     Таблица 3

     Абсолютные  показатели финансовой устойчивости

     ОАО «Уральская Сталь» за 2009-2010гг., тыс. руб.