Бреттон-вудская валютная система. 2

                                              Введение

     Мировая валютная система – совокупность мировых валют и способы организации валютных отношений между странами, формы их регулирования, закрепленные международными договорами, соглашениями; призвана обеспечивать, поддерживать расчеты между странами, вытекающие из экономических, торговых отношений.

     Мировая валютная система сложилась к середине XIX в. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия её принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается её крушением и созданием новой валютной системы.

     Существует несколько типов мировой валютной системы: Парижская валютная система (золотомонетный стандарт), Генуэзская валютная система (золотодевизный стандарт), Бреттон-Вудская валютная система, Ямайская валютная система и Европейская валютная система. В данной работе более подробно будет рассмотрена Бреттон-Вудская валютная система. Актуальность работы обусловлена большим интересом к этой теме в современной науке, а также ее недостаточной разработанностью.

     Бреттон-Вудская мировая валютная система – форма организации денежных отношений и торговых расчетов, согласно которой роль мировых денег наряду с золотом выполняет доллар США.

     Вследствие развития национальных и мировых экономик, Генуэзскую валютную систему в 1944 году сменила Бреттон-Вудская. Бреттон-Вудская валютная система, выполнив поставленные задачи, с течением времени перестала эффективно действовать. В результате в 1976 году она была заменена на Ямайскую валютную систему.

     Для рассмотрения темы поставлены следующие задачи:

1. Изучить историю создания  Бреттон-Вудской валютной системы.

2. Рассмотреть принципы  Бреттон-Вудской валютной системы.

3. Изучить причины кризиса  Бреттон-Вудской валютной системы.

4. Какие существовали  формы проявления Бреттон-Вудской  валютной системы.

5. Также узнать, на какие  ключевые этапы можно разделить  кризис Бреттон-Вудской валютной  системы.

6. Выяснить, к каким социально-экономическим  последствиям привел кризис Бреттон-Вудской  мировой валютной системы.

7. Подвести итоги работы.

       1. История  создания Бреттон-Вудской валютной  системы

     Закономерности  развития валютной системы определяются  воспроизводственным критерием,  отражают основные этапы развития  национального и мирового хозяйства.  Данный критерий проявляется  в периодическом несоответствии  принципов мировой валютной системы  изменениям в структуре мирового  хозяйства, а также в расстановке  сил между его основными центрами. В этой связи периодически  возникает кризис мировой валютной  системы. 

     При кризисе  мировой валютной системы нарушается  действие её структурных принципов,  и резко обостряются валютные  противоречия. Острые вспышки и  драматические события, связанные  с валютным кризисом, не могут  долго продолжаться без угрозы  воспроизводству. Поэтому используются  разнообразные средства для сглаживания  острых форм валютного кризиса  и проведения реформы мировой  валютной системы.

     Эволюция мировой  валютной системы определяется  развитием и потребностями национальной  и мировой экономики, изменениями  в расстановке сил в мире.

     Великая депрессия  30-х годов привели к краху  системы золотого стандарта. Она  также подтолкнула страны к  возведению торговых барьеров, которые  в значительной мере сдерживали  международную торговлю. Такое же  разрушительное воздействие на  мировую торговлю оказала вторая  мировая война. Поэтому будет  справедливо сказать, что к  концу этой войны мировая торговля  и денежная система превратились  в руины.

     В целях  разработки основ мировой валютной  системы с 1 по 22 июля 1944 года в  Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир  (США), была созвана международная  конференция союзнических стран.

     Англо-американские  эксперты с самого начала отвергли  идею возвращения к золотому  стандарту. Они стремились разработать  принципы новой мировой валютной  системы, способной обеспечить  экономический рост и ограничить  негативные социально-экономические  последствия экономических кризисов. Стремление США закрепить господствующее  положение доллара в мировой  валютной системе нашло отражение  в плане Г.Д. Уайта (начальника  отдела валютных исследований  министерства финансов США).

     В результате  долгих дискуссий по планам  Г.Д. Уайта и Дж. М. Кейнса (Великобритания) формально победил американский  проект, хотя кейнсианские идеи  межгосударственного валютного  регулирования были также положены  в основу Бреттон-Вудской системы.

     Для обоих  валютных проектов характерны  общие черты:

• свободная торговля и движение капиталов;
• уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные курсы и мировая валютная система в целом;
• сохранение преимущества прежней системы золотого стандарта (фиксированных валютных курсов), отметая при этом её недостатки (сложные процессы внутренних макроэкономических преобразований);
• создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для взаимного сотрудничества и покрытия дефицита платежного баланса.

      27 декабря  1945 года на конференции был  создан Международный валютный  фонд (МВФ) на основании соглашения (Хартии МВФ), призванный сделать  новую валютную систему реальной  и дееспособной. В 1945 году эта  Хартия была подписана 29 государствами.  МВФ начал свою деятельность 1 марта 1947 года как часть Бреттон-Вудской  системы.

1. принципы  создания Бреттон-Вудской валютной системы.

Основополагающие принципы Бреттон-Вудской системы:

• Сохранение за золотом статуса средства окончательного урегулирования международных расчетов при меньших масштабах его) монетарного использования в связи с внедрением в мировой денежный оборот резервных валют - доллара США и, в более ограниченных размерах, английского фунта стерлингов
• Свободная обратимость национальных валют как основа многосторонней системы расчетов
• Фиксированные валютные паритеты в долларах или в золоте
• Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ключевой валюты;
• Курс ключевой валюты фиксирован к золоту
• Центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (в рамках +/- 1 %) с помощью валютных интервенций
• Изменения курсов валют осуществляются посредством их ревальвации или девальвации
• Организационным звеном системы являются Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов работы их валютных систем, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

     Устойчивость американского доллара обеспечивалась тогда бесспорным экономическим лидерством США и их монопольным владением золотым запасом. Рыночные курсы валют могли отклоняться от паритетов в пределах 1 %: межгосударственное валютное регулирование должно было осуществляться через Международный валютный фонд. Суть Бреттон-Вудской валютной системы заключалась в установлении стабильных, подвергающихся незначительным колебаниям валютных курсов.

                1.2 Принципы  Бреттон-Вудской валютной системы.

     На валютно-финансовой  конференции в Бреттон-Вудсе были  приняты Статьи Соглашения (Хартия  МВФ), которые определили следующие  принципы Бреттон-Вудской валютной  системы:

1. Введен золотодевизный  стандарт, основанный на золоте  и двух резервных валютах –  долларе США и фунте стерлингов.

2. Бреттон-Вудское соглашение  предусматривало четыре формы  использования золота как основы  мировой валютной системы:

• сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;
• золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство;
• опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты;
• с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г.).

3. Курсовое соотношение  валют и их конвертируемость  стали осуществляться на основе  фиксированных валютных паритетов,  выраженных в долларах. Девальвация  свыше 10% допускалась только с разрешения Фонда.

4. Впервые в истории  созданы международные валютно-кредитные  организации – Международный  валютный фонд и Международный  банк реконструкции и развития. МВФ предоставляет кредиты в  иностранной валюте для покрытия  дефицита платежных балансов  в целях поддержки нестабильных  валют, осуществляет контроль  за соблюдением странами-членами  принципов мировой валютной системы,  обеспечивает валютное сотрудничество стран.

     Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился долларовый стандарт – мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов; валютной интервенции и резервных активов. Тем самым США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента – Великобританию. Фунт стерлингов стал крайне нестабильным. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса. Однако вскоре это привело к огромному увеличению их краткосрочной внешней задолженности в виде долларовых накоплений иностранных банков. «Долларовый голод» сменился «долларовым пресыщением». Избыток долларов обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и бегство от доллара.

              2. Причины кризиса Бреттон-Вудской  валютной системы

     С конца  60-х годов наступил кризис Бреттон-Вудской  валютной системы. Такая система  могла существовать лишь до  тех пор, пока золотые запасы  США могли обеспечить конверсию  зарубежных долларов в золото.

     Сама идея  использования доллара как составной  части мировых валютных резервов  заключала в себе зачатки дилеммы.  В 50-60-е годы развернулась проблема  с золотом как мировыми деньгами. Проблема состояла в его количестве. Рост мировых денежных запасов  зависит от объемов вновь добытого  золота, из которых исключается  какое-то количество, припрятанное  для промышленных или ювелирных  целей. К сожалению, рост золотых  запасов отставал от быстро  расширяющихся масштабов международной  торговли и финансов. Поэтому  доллар приобрел возрастающую  по своей важности роль мирового  валютного резерва.

     Доверие к  доллару, как резервной валюте, постепенно падало из-за гигантского  дефицита платежного баланса  США. За исключением трёх-четырех  лет, платежный баланс США в  50-60-е годы в основном сводился  с отрицательным сальдо. Этот  дефицит отчасти финансировался  за счёт уменьшения американского  золотого резерва, а отчасти  за счёт возрастания количества  долларов у иностранных держателей, у которых они считались «такими  же хорошими, как золото». 

     Способность  США сохранять обратимость доллара  в золото становилась всё более  сомнительной, а поэтому сомнительной  была и роль доллара как  общепринятой международной резервной валюты. Стали появляться новые финансовые центры (Западная Европа, Япония) и их национальные валюты начали постепенно так же использовать в качестве резервных. Это привело к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в финансовом мире.

     Отчетливо проблемы данной системы были сформулированы в дилемме (парадоксе) Триффина. Эмиссия ключевой валюты должна соответствовать золотому запасу страны-эмитента. Чрезмерная эмиссия, не обеспеченная золотым запасом, может подорвать обратимость ключевой валюты в золото, что вызовет недоверие к ней. Но ключевая валюта должна выпускаться в том количестве, которое обеспечит увеличение международной денежной массы для обслуживания возрастающего количества международных сделок. Поэтому её эмиссия должна происходить, не взирая на размер ограниченного золотого запаса страны-эмитента.

     Помимо коренного противоречия, имелись и другие причины кризиса:

1. Неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста.
2. Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения «горячих» денег. Различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов».
3. Нестабильность национальных платежных балансов. Хронический дефицит у одних стран (особенно США, Великобритании) и положительное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания курсов валют.
4. Несоответствие принципов Бреттонвудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене. Валютная система, основанная на международном использовании подверженных обесценению национальных валют — доллара и отчасти фунта стерлингов, пришла в противоречие с интернационализацией мирового хозяйства. Это противоречие Бреттонвудской системы усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге была подорвана устойчивость резервных валют.

Право владельцев долларовых авуаров обменивать их на золото пришло в противоречие с возможностью США  выполнять это обязательство. Их внешняя краткосрочная задолженность  увеличилась в 8,5 раза за 1949-1971 гг., а  официальные золотые резервы  сократились в 2,4 раза. Следствием американской политики «дефицита без слез»  явился подрыв доверия к доллару. Заниженная в интересах США официальная  цена золота, служившая базой золотых  и валютных паритетов, стала резко  отклоняться от рыночной цены. Межгосударственное регулирование этой цены оказалось  бессильным. В итоге искусственные  золотые паритеты утратили смысл. Это  противоречие усугублялось упорным  отказом США до 1971 г. девальвировать свою валюту. Режим фиксированных  паритетов и курсов валют усугубил «курсовые перекосы». В соответствии с Бреттонвудским соглашением центральные  банки были вынуждены осуществлять валютную интервенцию с использованием доллара даже в ущерб национальным интересам. Тем самым США переложили на другие страны заботу о поддержании  курса доллара, что обостряло  межгосударственные противоречия. Поскольку  Устав МВФ допускал лишь разовые  девальвации и ревальвации, то в  ожидании их усиливались движение «горячих»  денег, спекулятивная игра на понижение  курса слабых валют и на повышение  курса сильных валют. Межгосударственное валютное регулирование через МВФ  оказалось почти безрезультатным. Его кредиты были недостаточны для  покрытия даже временного дефицита платежных  балансов и поддержки валют.

Принцип американоцентризма, на котором была основана Бреттонвудская система, перестал соответствовать  новой расстановке сил с возникновением трех мировых центров: США — Западная Европа — Япония. Использование  США статуса доллара как резервной  валюты для расширения своей внешнеэкономической  и военно-политической экспансии, экспорта инфляции усилило межгосударственные разногласия и противоречило интересам развивающихся стран.

5. Активизация рынка евродолларов. Поскольку США покрывают дефицит своего платежного баланса национальной валютой, часть долларов перемещается в иностранные банки, способствуя развитию рынка евродолларов. Этот колоссальный рынок долларов «без родины» (750 млрд. долл., или 80% объема еврорынка, в 1981 г. против 2 млрд. долл. в 1960 г.) сыграл двоякую роль в развитии кризиса Бреттонвудской системы. Вначале он поддерживал позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, но в 70-х годах евродолларовые операции, ускоряя стихийное движение «горячих» денег между странами, обострили валютный кризис.
6. Дезорганизующая роль транснациональных корпораций (ТНК) в валютной сфере: ТНК располагают гигантскими краткосрочными активами в разных валютах, которые более чем вдвое превышают валютные резервы центральных банков, ускользают от национального контроля и в погоне за прибылями участвуют в валютной спекуляции, придавая ей грандиозный размах. Кроме общих причин существовали специфические, присущие отдельным этапам развития кризиса Бреттонвудской системы.

     Таким образом, столкнувшись с устойчивым и растущим дефицитом платежного баланса США, президент Р. Никсон 15 августа 1971 г. приостановил конвертируемость доллара в золото. Эта приостановка явилась концом политики обмена золота на доллары, которая просуществовала 37 лет. Её структурные принципы, установленные в 1944 году, перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире.

     Сущность кризиса Бреттон-Вудской системы заключается в противоречии между интернациональным характером международных экономических отношений и использованием для этого национальных валют (преимущественно доллара), подверженных обесценению.

2.1 Формы проявления  кризиса Бреттон-Вудской валютной системы.

• «валютная лихорадка» — перемещение «горячих»  денег, массовая продажа неустойчивых валют в ожидании их девальвации  и скупка валют — кандидатов на ревальвацию;
• «золотая лихорадка» — бегство от нестабильных валют к золоту и периодическое повышение его цены;
• паника на фондовых биржах и падение курсов ценных бумаг в ожидании изменения курса валют;
• обострение проблемы международной валютной ликвидности, особенно ее качества;
• массовые девальвации и ревальвации валют (официальные и неофициальные);
• активная валютная интервенция центральных банков, в том числе коллективная;
• резкие колебания официальных золотовалютных резервов;
• использование иностранных кредитов и заимствований в МВФ для поддержки валют;
• нарушение структурных принципов Бреттонвудской системы;
• активизация национального и межгосударственного валютного регулирования; усиление двух тенденций в международных экономических и валютных отношениях — сотрудничества и противоречий, которые периодически перерастают в торговую и валютную войны.

                2.2 Ход кризиса Бреттон-Вудской  валютной системы.

Валютный кризис развивался волнообразно, поражая то одну, то другую страну в разное время и с разной силой. Развитие кризиса Бреттонвудской валютной системы условно можно разделить на несколько этапов:

     1)17 марта 1968 г. Установлен двойной рынок золота. Цена на золото на частных рынках устанавливается свободно в соответствии со спросом и предложением. По официальным сделкам для центральных банков стран сохраняется обратимость доллара в золото по официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию.

     2) 24 октября 1969 г- ревальвация  марки ФРГ .Курс марки был  повышен на 9,3% (с 4 до 3,66 марки за 1 долл.) и отменен режим плавающего  курса. Ревальвация явилась уступкой  ФРГ международному финансовому  капиталу: она способствовала улучшению  платежных балансов ее партнеров,  так как их валюты были фактически  девальвированы. Отлив «горячих»  денег из ФРГ пополнил валютные  резервы этих стран. На 20 месяцев  на валютных рынках наступило  относительное затишье, но причины  валютного кризиса не были  ликвидированы.

3) 15 августа 1971 г. Временно запрещена конвертация доллара в золото для центральных банков.

4) 17 декабря 1971 г. Девальвация доллара по отношению к золоту на 7,89%. Официальная цена золота увеличилась с 35 до 38 долларов за 1 тройскую унцию без возобновления обмена долларов на золото по этому курсу.

5) 13 февраля 1973 г. Доллар девальвировал до 42,2 долларов за 1 тройскую унцию.

6) 16 марта 1973 г. Международная конференция подчинила курсы валют законам рынка. С этого времени курсы валют не фиксированы и изменяются под воздействием спроса и предложения.

Таким образом, система твердых  обменных курсов прекратила свое существование.

После продолжительного переходного  периода, в течение которого страны могли испробовать различные  модели валютной системы, начала образовываться новая МВС, для которой было характерно значительное колебание обменных курсов.

2.3 Особенности и социально-экономические последствия кризиса Бреттон-Вудской валютной системы.

     Структурный  кризис мировой валютной системы  охватил все страны, принял затяжной  характер и привел к нарушению  её принципов.

     Кризис Бреттон-Вудской  системы имеет ряд особенностей:

1. Переплетение циклического  и специального валютных кризисов. Кризис Бреттон-Вудской валютной  системы сочетался не только  с мировыми экономическими кризисами,  но и с периодическим оживлением  и подъемом экономики.

2. Активная роль ТНК  в развитии валютного кризиса.  ТНК сосредоточили 40% промышленного  производства, 60% внешней торговли, 80% разрабатываемой технологии Запада. Крупные валютные активы и  масштабы евровалютных, особенно  евродолларовых, операций ТНК придали  кризису Бреттон-Вудской системы  огромный размах и глубину. 

3. Дезорганизующая роль  США. Используя привилегированное  положение доллара как резервной  валюты для покрытия дефицита  своего платежного баланса, США  наводнили долларами страны Западной  Европы и Японию, вызывая нарушения  в их экономике, усиление инфляции, нестабильность валют, что углубило  межгосударственные противоречия.

4. Возникновение трех  центров силы. Структурные принципы  Бреттон-Вудской системы, установленные  в период безраздельного господства  США, перестали соответствовать  новой расстановке сил в мире. Страны Западной Европы, особенно  ЕС, создают собственный центр  валютной силы в противовес  гегемонии доллара, а Япония  использует иену как резервную  валюту в азиатском регионе. 

5. Волнообразное развитие  валютного кризиса, о чем свидетельствуют  рассмотренные выше этапы его  развития.

6. Структурный характер  кризиса мировой валютной системы.  С крушением Бреттон-Вудской системы  были отменены ее структурные  принципы: прекращен размен долларов  на золото, отменены официальная  цена золота и золотые паритеты, прекращены межгосударственные  расчеты золотом, введен режим  плавающих валютных курсов, доллар  и фунт стерлингов официально  утратили статус резервных валют.  На эту роль стали выдвигаться  марка ФРГ и японская иена.

7. Влияние государственного  валютного регулирования. С одной  стороны, оно способствует обострению  противоречий в валютной сфере;  с другой ? регулированию на национальном  и межгосударственном уровнях  с целью смягчения последствий  валютного кризиса и поиска  выхода из него путем валютной  реформы.

Валютный кризис, дезорганизуя экономику, затрудняя внешнюю торговлю, усиливая нестабильность валют, порождает  тяжелые социально-экономические  последствия. Это проявляется в  увеличении безработицы, замораживании  заработной платы, росте дороговизны. Ревальвация сопровождается уменьшением  занятости в экспортных отраслях, а девальвация, удорожая импорт, способствует росту цен в стране. Программы  валютной стабилизации сводятся, в  конечном счете, к жесткой экономии за счет трудящихся и ориентации производства на экспорт.

Заключение.

     В основе  Бреттон-Вудской системы было, прежде  всего, совместное регулирование  валютных курсов, фиксированных  и взаимосвязанных. Для управления  системой был образован Международный  валютный фонд, первоначально состоявший  из 44 стран. Каждый член организации  определял золотое содержание  своей валюты и на этой базе  фиксировал курс в валютах  других стран-участниц.

     Международным  резервным средством наряду с  золотом стал американский доллар  – единственная формально обратимая  в металл национальная валюта. Официальная цена золота составляла 35 долл. за тройскую унцию. Английский  фунт стерлингов объявлялся «второй»  резервной валютой.

     Созданная  в Бреттон-Вудсе валютная система  была эффективной около 15 лет.  Потеря доверия к доллару приходится  на ранние 70-е гг. В 1971 г. США  заявили об отходе от конвертируемости  доллара в золото.

     В январе 1976 г. в Кингстонском соглашении  по пересмотру устава МВФ (иногда  именуется Ямайским) был закреплен  отказ от основополагающих принципов  Бреттон-Вудской системы. Были  отменены золотой стандарт и  система твердой фиксации курсов, наложен запрет на использование  золота в качестве основы валютных  паритетов.

                                            Список литературы

1. Бреттон-Вудская система. Материал из Векипедии – свободной энциклопедии http://ru.wikipedia.org/wiki/Бреттон-Вудская_система.
2. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/Под ред. Л.Н.Красавиной. — М.:Финансы и статистика, 1994. — 592 с.: ил.
3. Profmeter (электронный ресурс) / Бреттон-Вудская валютная система. Режим доступа: profmeter.com.ua/Encyclopedia/detail.php?ID=884 .
4. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2007.
5. Курс экономики: Учебник.— 2-е изд., доп./Под ред. Райзберга Б.А..— М.:ИНФРА-М, 1999. — 716 с.