Бюджетный дефицит и государственный долг КР. Механизмы сокращения внешних задолжностей

Тема «Бюджетный дефицит и государственный долг КР. Механизмы сокращения внешних  задолжностей»

                                                                   ПЛАН

Введение

Актуальность  темы. Ведущую, определяющую роль в формировании и развитии экономической структуры любого современного общества играет государственное регулирование, осуществляемое в рамках избранной властью экономической политики. Одним из наиболее важных механизмов, позволяющих государству осуществлять экономическое и социальное регулирование, является финансовый механизм – финансовая система общества, главным звеном которой является государственный бюджет. Именно посредством финансовой системы государство образует централизованные и воздействует на формирование децентрализованных фондов денежных средств, обеспечивая возможность выполнения возложенных на государственные органы функций. В связи с такой глобальной значимостью для процветания любого государства его «сбалансированного» государственного бюджета, следует внимательно изучить все проблемы, возникающие при его формировании, в частности дефицит государственного бюджета.

Дефицитность государственного и местных бюджетов и высокий  государственный долг характерны на современном этапе для большинства  промышленно развитых государств. В результате кредитной экспансии государства прочие заемщики вытесняются с финансового рынка, сохраняются высокие ставки на кредит. Огромные расходы по обслуживанию государственного долга поглощают все большую долю налоговых поступлений. Поэтому сокращение бюджетных дефицитов и государственного долга – одна из наиболее актуальных задач экономической политики.

Актуальность выбранной  для исследования темы заключается  в первостепенной важности бюджета  для функционирования национальной экономики, в его сложности и многогранности.

Объектом настоящей курсовой работы является – бюджетный дефицит и госдолг.

Предмет исследования – взаимосвязь бюджетного дефицита и государственного долга.

Цель курсовой работы – изучить сущность бюджетного дефицита и государственного долга и  механизмы сокращения внешних задолжностей Кыргызской Республики.

Для достижения цели в работе были поставлен ряд конкретных задач:

1. Раскрыть понятие и причины бюджетного дефицита.

2. Рассмотреть экономическую сущность государственного долга.

3. Показать состояние дефицита бюджета Кыргызской Республики.

4. Изучить расходы на обслуживание государственного долга республики.

5. Обосновать проблемы и меры пополнения бюджета Кыргызской Республики.

6. Определить стратегию по управлению государственным долгом Кыргызской Республики.

 Структура курсовой работы состоит из введения, трех глав, шести параграфов, заключения и списка литературы..

Глава 1. Бюджетный дефицит и государственный долг: сущность и социально-экономическое значение

1.1. Понятие и причины бюджетного дефицита

Бюджетный дефицит – это сумма превышения за каждый данный год расходов правительством над его доходами¹.

В отечественной экономической науке до недавних пор превалировал сугубо отрицательный взгляд на бюджетный дефицит; он рассматривался как крайне отрицательное свойство, присущее, якобы, лишь бюджетам западных стран. Утверждалось, что в экономике с ее планомерным развитием бюджетный дефицит не может существовать. Отсутствие глубоких научных разработок о причинах, допустимом пределе и социально-экономических последствиях бюджетного дефицита, сравнительно низкая общая финансовая культура привели к тому, что прежние экономические ведомства страны оказались неподготовленными к управлению бюджетным дефицитом.

Основными причинами бюджетного дефицита являются:

- низкая эффективность общественного производства, усугубляемая малой результативностью внешнеэкономических связей,

- нерациональная структура бюджетных расходов, усиленная стремлением жить не по средствам, осуществляя крупные государственные инвестиции и огромные военные расходы, оказывая помощь (нередко безвозмездную) развивающимся странам,

- неэффективный бюджетный механизм, не позволяющий государству использовать его в качестве стимула развития экономики и социальной сферы.

Различают структурный, циклический и фактический бюджетный  дефицит. Структурный дефицит представляет собой разницу между государственными расходами и доходами бюджета, которые  поступили бы в него в условиях полной занятости ресурсов при существующей системе налогообложения.

Циклический дефицит  – это разность между фактическим  дефицитом и структурным дефицитом.

Структурный дефицит  является следствием стимулирующей  дискреционной фискальной политики, а циклический дефицит – это  результат автоматической фискальной политики, следствие действия встроенных стабилизаторов.

Выделяют также текущий  дефицит бюджета и первичный  дефицит. Текущий бюджетный дефицит  представляет собой общий дефицит  государственного бюджета. Первичный  дефицит – это разница между  общим (текущим) дефицитом и суммой выплат по обслуживанию государственного долга.

Важным фактором дестабилизации финансового состояния  хозяйства страны, снижения государственных доходов и роста бюджетного дефицита является финансовая система страны.

Резкое увеличение бюджетного дефицита приводит к нарастанию инфляционных процессов, если для покрытия дефицита правительство систематически не использует денежно-кредитную эмиссию. Нарастание инфляционных процессов выражается в росте цен на товары и услуги (т.н. видимая инфляция) и резком повышении уровня неудовлетворительного платежеспособного спроса (подавленная, т.е. скрытая инфляция). Нарастание инфляционных процессов существенно снижает жизненный уровень населения, ведет к обострению социальной напряженности.

Стремление к равновесию бюджетных расходов и доходов путем сбалансированности государственного бюджета – это сегодня одна из главных задач.

При этом следует  учитывать, что способы решения  данной задачи во многом определяются тем, до какого предела (нулевого или иного) и какими темпами нужно стремиться к сбалансированию бюджета.

Рис. 1. Причины возникновения бюджетных дефицитов

Основными причинами устойчивых бюджетных дефицитов и увеличения государственного долга являются²:

1. Увеличение государственных расходов в военное время, при различного рода стихийных бедствиях или в периоды других социальных конфликтов. Долговое финансирование бюджетного дефицита позволяет в краткосрочном периоде ослабить инфляционное напряжение, избежав увеличения денежной массы, и не прибегать к ужесточению налогообложения.

2. Циклические спады и «встроенные стабилизаторы» экономики.

3. Дефицит может быть связан с необходимостью осуществления крупных государственных вложений в развитие экономики.

4. Дефицит может отражать кризисные явления в экономике, ее развал, неэффективность ее финансово-кредитных связей, неспособность правительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране. В этом случае дефицит – явление чрезвычайно тревожное, требующее принятия не только срочных и действенных экономических мер, но соответствующих политических решений.

5. Сокращение налогов в целях стимулирования экономики.

6. Усиление влияния политического бизнес-цикла в последние годы, связанное с проведением «популярной» макроэкономической политики увеличения государственных расходов и снижения налогов перед очередными выборами.

7. Повышение долгосрочной напряженности в бюджетно-налоговой сфере в результате:

- увеличения государственных расходов на социальное обеспечение и здравоохранение (преимущественно в тех странах, где возрастает доля пожилого населения);

- увеличения государственных расходов на образование и создание новых рабочих мест (преимущественно в тех странах, где возрастает доля молодого населения).

Рис. 2. Схема устойчивых бюджетных дефицитов и увеличения государственного долга

Отсюда ясно, что в условиях динамично развивающейся экономики с устойчивыми, а главное – эффективными международными связями бюджетный дефицит (конечно, в разумных пределах) не страшен. Поскольку в долг жили и продолжают жить многие экономически развитые государства. Правда, при этом количество не должно переходить в отрицательное качество, т.е. сумма полученных государством в долг финансовых ресурсов не должна ложиться тяжким грузом на экономику страны, на плечи налогоплательщиков, сопровождаться сокращением социальных программ.

1.2. Экономическая  сущность государственного долга

Государственный долг – это общая сумма освоенного и непогашенного внутреннего и внешнего государственного долга Кыргызской Республики на определенную дату по кредитному соглашению или по другим долговым обязательствам государства³.

Закон Кыргызской Республики «О государственном  и негосударственном долге Кыргызской Республики» от 21 сентября 2001 года N 83, закрепил деление государственного долга на внутренние и внешние заимствования.

Внешние государственные заимствования - это долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится, на страну наибольшим бременем, так как она должна отдавать ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы оплатить проценты по долгу и сам долг. Надо помнить также, что кредитор ставит обычно определенные условия, после выполнения, которых и предоставляется кредит.

Внутренние государственные заимствования - это долг государства своему населению. Долговые обязательства могут иметь форму: кредитов, полученных правительством; государственных займов, осуществленных посредством выпуска ценных бумаг от имени правительства; других долговых обязательств. Долговые обязательства могут быть краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (от 1 года до 5 лет), долгосрочными (от 5 до 30 лет). Погашаются долги в установленные сроки, которые не могут превышать 30 лет.

Внутренние долговые обязательства  можно условно разбить на рыночные, существующие в форме эмиссионных  ценных бумаг, и нерыночные, возникшие по итогам исполнения государственного бюджета и выпущенные в счет финансирования образовавшейся задолженности. Если выпуск и обращение первых достаточно регламентированы и включаются в программу внутренних заимствований на очередной финансовый год, то вторые выпускаются нерегулярно, несмотря на принятие соответствующих законодательных актов.

Нарастание внутреннего  долга менее опасно для национальной экономики по сравнению с ростом ее внешнего долга. Утечки товаров и  услуг при погашении внутреннего долга не происходит, однако возникают определенные изменения в экономической жизни, последствия которых могут быть весьма значительны. Это связано с тем, что погашение государственного внутреннего долга приводит к перераспределению доходов внутри страны.

Бюджетный дефицит и  государственный долг тесно связаны, так как, во-первых, государственный займ - важнейший источник покрытия бюджетного дефицита; во-вторых, определить, насколько опасен тот или иной размер дефицита бюджета, невозможно без анализа величины государственного долга. С другой стороны, для оценки величины государственного долга необходимо исследование роста бюджетного дефицита.

Обычно в государственном  долге видят две опасности: во-первых, возможность банкротства нации, и, во-вторых, опасность переложения долгового бремени на будущие поколения.

По поводу первой «опасности»  можно отметить следующее: никто  не может запретить правительству  выполнять свои обязательства по обслуживанию государственного долга. Эти финансовые обязательства складываются из: рефинансирования (при наступлении срока погашения облигаций правительство продает новые облигаций и использует выручку для выплаты держателям погашаемых облигаций); взимания новых налогов (с целью получения достаточных доходов для выплаты процентов по долгу и основной его суммы), выпуска в обращение новых денег.

Что касается второй «опасности», то специфика внутреннего долга  такова, что страна как бы должна сама себе. В большинстве случаев  — внутренний долг это только отношения  между гражданами страны. Он является одновременно и государственным кредитом.

Рост государственного долга влечет за собой реальные негативные экономические последствия⁴:

Во-первых, выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах, поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболее состоятельной части населения. Погашение государственного внутреннего долга приводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоев населения переходят к более обеспеченным, т. е. те, кто владеет облигациями, становится еще богаче.

Во-вторых, повышение ставок налогов как средство выплаты государственного внутреннего долга или его уменьшения, может подорвать действие экономических стимулов развития производства, снизить интерес к вложениям средств в новые рискованные предприятия, а также усилить социальную напряженность в обществе.

В-третьих, существование внешнего долга предполагает передачу части созданного внутри страны продукта за рубеж (в случае выплаты процентов или сумм основного долга).

В-четвертых, рост внешнего долга снижает международный авторитет страны.

В-пятых, когда правительство берёт займ на рынке капиталов для рефинансирования долга или уплаты процентов по государственному, долгу, это неизбежно приводит к увеличению ставки процента на капитал. Рост процентной ставки влечет за собой снижение капитализированной стоимости, сокращение частных капиталовложений, в результате последующие поколения могут унаследовать экономику с уменьшенным производственным потенциалом и всеми вытекающими отсюда отрицательными последствиями.

Глава 2. Анализ бюджетного дефицита и государственного долга Кыргызской Республики на 2013 г. и прогноз на  2014-2015 гг.

2.1. Состояние дефицита и прогноза бюджета республики

В соответствии с Законом Кыргызской Республики «Об основных принципах бюджетного права в Кыргызской Республике» Министерством финансов Кыргызской Республики подготовлен проект республиканского бюджета Кыргызской Республики на 2013-2015 годы. Данный проект республиканского бюджета Кыргызской Республики разработан с учетом основных приоритетов и направлений, определенных Бюджетной резолюцией Кыргызской Республики на 2013 год и прогнозом на 2014-2015 годы, утвержденной постановлением Жогорку Кенеша Кыргызской Республики №2191-V от 29 июня 2012 года.

Параметры бюджета в  Бюджетной резолюции определены на основе показателей Среднесрочного прогноза бюджета на 2013-2015 гг., утвержденного  Протокольным решением Координационного совета по макроэкономической и инвестиционной политике при Правительстве Кыргызской Республики от 25 мая 2012 г.

25 мая 2012 года, по заявлению Ольги Лавровой, министра финансов Кыргызстана, согласно предварительным данным, дефицит бюджета Кыргызстана в 2012 году составил 20 млрд 200 млн сомов при ожидаемом 21,7 млрд или на уровне 6,6% к ВВП. Исполнение доходной части показало, что страна не достигла предполагаемого уровня развития макроэкономики, экономических показателей производства.

«Финансирование дефицита бюджета, как обычно, было обеспечено двумя показателями. Одним из них являются поступления от внешних источников. Сумма была на уровне 13,5 млрд сомов. Кыргызстан направил на погашение дефицита, по предварительным данным, 16-17 млрд сомов», - проинформировала глава Минфина КР.

Лаврова уточнила, что  окончательный отчет об исполнении бюджета за 2012 год будет опубликован в мае 2013 года⁵.

Поэтому, согласно проекта республиканского бюджета Кыргызской Республики на 2013 год прогнозируется дефицит бюджета в сумме 16 930,2 млн. сомов против дефицита в 21 604,8 млн. сомов в уточненном бюджете на 2012 год, что составляет 4,8 % к ВВП⁶. 

На 2014 год прогнозируется дефицит бюджета в сумме 16 168,1 млн. сомов.

На 2015 год прогнозируется дефицит бюджета в сумме 11 066,7 млн. сомов.

На покрытие дефицита бюджета в 2013 году предусмотрены источники финансирования в сумме 16 930,2 млн. сомов.

По внутренним источникам финансирования дефицита бюджета предусмотрено  отрицательное сальдо в размере 100,0 млн. сомов.

  Поступления из  внутренних источников составляют:

- поступления от реализации ГЦБ – 7 602,4 млн. сомов;

- остатки на счетах  ПКР – 538,7 млн. сом.

Погашение внутреннего  долга составляет 9 572,5 млн. сомов.

По внешним источникам проектируется положительное сальдо в сумме 17 030,2 млн. сомов.

 Поступление внешних  программных займов составляет 4 531,5 млн. сомов;

 Поступление внешних  займов на ПГИ составляет 14 781,3 млн. сомов.

 Погашение основной  суммы внешнего долга прогнозируется  в размере 2 282,6 млн. сомов.

2.2. Расходы на обслуживание государственного долга

В бюджете на 2013 год и прогнозе на 2014-2015 годы республиканский бюджет⁷ планируется обеспечить поступлениями средств от размещения государственных ценных бумаг (ГЦБ) Кыргызской Республики в следующих объемах:

(млн. сом)

Структура выпуска ГЦБ  спрогнозирована с учетом фактического спроса на ГЦБ, который наблюдался в  течение с 2009 года по 1-полугодие 2012 года.  На 2013-2015 годы в целях снижения нагрузки на бюджет, а также равномерного распределения расходов по обслуживанию внутреннего долга был сделан акцент на выпуск долгосрочных ГЦБ. Структура выпуска ГЦБ в разрезе сроков обращения долговых инструментов на 2013-2015 годы представлена на графике 1.

График 1. Структура  выпуска ГЦБ в разрезе сроков обращения долговых инструментов

При этом, фактические объемы и выпуски ГЦБ будут зависить от сложившейся ситуации на рынке ГЦБ, в том числе от изменения показателей доходности ГЦБ и структуры спроса на ГЦБ.

Меры политики в области  выпуска внутренних заимствований:

• Постепенное наращивание доли долгосрочных 2 - летних ГЦБ в 2013-2015 годы  (с 20% в 2013 году до 25% в 2015 году от общего объема выпуска ГЦБ).
• Рассмотрение возможности выпуска ГЦБ со сроками обращения более 2 лет (ГКО со сроками погашения от 3 до 5 лет).

Данные меры позволят продлить сроки погашения ГЦБ, что  в конченом итоге позволит снизить  нагрузку на бюджет в среднесрочном  периоде и снизит риски рефинансирования долга.

На обслуживание государственного долга Кыргызской Республики планируется  направить в 2013 году – 15 443,0 млн. сом, в 2014 году – 14 488,0 млн. сом, в 2015 году – 15 311,7 млн. сом.

(млн. сом)

А) Внешний  долг

Бюджет обслуживания внешнего долга Кыргызской Республики на 2013 год и прогноз на 2014-2015 годы составлен с учетом проводимой Правительством Кыргызской Республики работы, направленной на обеспечение строгой дисциплины привлечения и расходования иностранных займов, которая соизмеряется со следующими целевыми ориентирами⁸:

1. Недопущение просрочек по платежам по погашению внешнего долга Кыргызской Республики (за исключением технических просрочек, которые образуются в ходе переговорного процесса по заключению соглашений о реструктуризации двустороннего долга в рамках Протокола Парижского Клуба от 11.03.2005г.);
2. Сохранение 35% минимального уровня льготности для новых внешних заимствований и запрет местным органам государственного управления привлекать заимствования без разрешения Министерства финансов Кыргызской Республики;
3. Следование количественным и качественным требованиям программы государственных инвестиций в процессе осуществления новых внешних заимствований.

При расчете бюджета по обслуживанию внешнего долга Кыргызской Республики на 2013 год и прогнозе на 2014-2015 годы были использованы следующие исходные данные:

• Прогнозируемый объем государственного внешнего долга по состоянию на 31.12.2012 года сумме 3,2 млрд. долл. США;
• График погашения текущего остатка государственного внешнего долга Кыргызской Республики;
• Планируемый объем освоения средств по внешним займам в 2013-2015 годах;
• Прогнозный среднегодовой обменный курс доллара США – 47,50 сом.
• Прогнозные обменные курсы иностранных валют по отношению к доллару США, рассчитанные на базе фактически сложившихся курсов за 6 месяцев 2012 года.

На расходы республиканского бюджета по обслуживанию внешнего долга Кыргызской Республики планируется направить в 2013 году – 4 454,0 млн. сом, в 2014 году – 5 001,0 млн. сом, в 2015 году – 6 032,9 млн. сом.

(млн. сом)

Расходы по обслуживанию внешнего долга в 2013 году составят 4 454,0 млн. сом, из них по процентам – 2 171,4 млн. сом (48,8%) и по основной сумме – 2 282,6 млн. сом (51,2%). Структура обслуживания государственного внешнего долга в период 2013-2015 годы в разрезе категорий платежей (основная сумма – проценты) представлена на графике 2.

В 2013 году расходы на обслуживание многосторонних кредитов – 2 805,7 млн. сом (63%) превышают расходы над обслуживанием двусторонних кредитов – 1 648,3 млн. сом (37%). Это объясняется:

• сохраняющимся преобладанием доли многосторонних кредитов в общей структуре государственного внешнего долга Кыргызской Республики (по состоянию на 30.06.2012г. долг по многосторонним займам составляет 1 511,1 млн. долл. США или 53,1% совокупного государственного внешнего долга);
• наступлением сроков погашения основной суммы по многосторонним кредитам;
• более поздним началом платежей по погашению основной суммы большинства двусторонних кредитов (преимущественно после 2018 года).

График 2. Структура  обслуживания государственного внешнего долга

Доля платежей по многосторонним займам преобладает на всем протяжении рассматриваемого промежутка времени. Такое соотношение платежей по многосторонним и двусторонним займам объясняется по тем же причинам, которые были упомянуты выше.

Прогнозируемая валютная структура исполняемых обязательств по государственному внешнему долгу  в 2013-2015 годы представлена следующим  образом:

Как видно из таблицы  в валютной структуре исполняемых обязательств по внешнему долгу Кыргызской Республики преобладают платежи в долларах США. Их удельная доля в период 2013-2015 годы колеблется в интервале 84,8-88,8%.