Денежно-кредитная политика и особенности ее развития в Республике Беларусь

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра экономической теории

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: Денежно-кредитная политика и особенности ее развития в Республике Беларусь

Студентка

ФФБД, 2 курс, ФФ-5                            __________                                             О.Ю. Дещиц

Руководитель                                       _________                            Ж.П. Гляцевич

МИНСК 2004

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………….......……..3

1.      Содержание денежно-кредитной политики……………………………..6

1.1.  Основные цели и задачи  денежно-кредитной политики…………..7

1.2.  Инструменты денежно-кредитной политики………………………..8

1.3.  Эффективность денежно-кредитной политики……………………10

2.      Денежно-кредитная политика и международная экономика. Опыт зарубежных стран………………………………………………………..13

2.1.  Особенности проведения денежно – кредитной политики в США…………………………………………………………………..13

3.      Особенности развития денежно-кредитной политики в Республике  Беларусь…………………………………………………………………..23

Заключение…………………………………………………………………...34

Список использованных источников……………………………………….36

Приложения…………………………………………………………………..38

Введение.

На страницах печати и в практике управления широко обсуждаются различные аспекты развития экономики. К числу важнейших относится денежно – кредитная политика государства. Это объясняется тем, что от проводимой кредитной политики, мер взаимодействия Центрального банка страны и коммерческих банков зависит не только стабилизация экономики, но и ее экономический рост. В работе рассмотрено каким образом денежно – кредитная политика влияет на развитие экономики и способствует ее реформированию.

Экономическое развитие государства возможно, прежде всего, за счет инвестиций. Рост или уменьшение внутренних и внешних кредитных ресурсов может соответственно вызвать рост или уменьшение инвестиций. Но не менее важным является, в свою очередь, исследование базы кредитных ресурсов, за счет чего они образуются. При этом необходим анализ и конструктивные предложения по лучшему использованию кредитных ресурсов. И эти аспекты денежно – кредитной политики представлены в исследовании.

Ключевым звеном кредитной системы являются банки страны. Их деятельность регулируется банковским законодательством. В зависимости от принципов построения кредитной системы строятся взаимоотношения Центрального банка с государством и коммерческими банками. В работе представлены кредитные системы зарубежных стран и их сравнение с денежно – кредитной системой Республики Беларусь, рассмотрено ее банковское законодательство. Кроме того, проанализирована практика применения нормативов, которыми осуществляется денежно – кредитное регулирование.

В работе рассмотрены основные виды кредитов, которые используются в банковской практике Беларуси. Классификация видов кредитов практически осуществляется по одному признаку – сроку действия. Отсюда и анализ процессов кредитования, как правило, также проводится сопоставлением долгосрочных и краткосрочных кредитов. Однако, одним из наиболее вероятных новых видов кредита может стать ипотечный кредит. Условия, при которых ипотечное кредитование может занять определенное место в операциях белорусских банков, также изложены в работе.

Вообще, денежная теория является одним из наиболее сложных разделов экономической науки, причем «сложности» начинаются с самого начала, с элементарных вопросов, в частности, о том, что такое «деньги»? [4, с 50]

Если деньги – это «товар особого рода», то почему он может обесцениваться в десятки раз буквально в течении месяца? С другой стороны, популярное в некоторых современных учебниках определение, гласящее что «деньги – это все то, что выполняет функции денег», страдает размытостью и не несет практически никакой смысловой нагрузки. Но не определив базовое понятие «денег», невозможно рассматривать более сложные проблемы, связанные с денежным обращением и денежно – кредитной политикой.

Особую сложность проблемы денежного обращения приобретают в условиях «переходной экономики», потому, что традиционные подходы к денежно – кредитной политике часто не дают здесь должного эффекта. Под денежно-кредитной политикой государства понимается совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические процессы. [6, с. 5]

Денежно-кредитная политика – это совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса. [5].Деньги существуют на протяжении тысячелетий. Напротив, центральные банки появились на исторической сцене сравнительно недавно. Что же касается современной модели центральных банков, то ее формирование восходит, когда начали определяться функции центральных банков в экономике с бумажными деньгами и коммерческими банками.

Сегодня в любой, даже самой маленькой, стране мира есть свой центральный банк. Он выполняет 2 основные задачи. Первая задача - центральный банк должен обеспечить стабильность функционирования банковской и финансовой систем. В частности, он должен предупреждать возникновение финансовой паники, вероятность которой в финансовой системе с широким набором посреднических институтов весьма велика. При выполнении этой задачи центральный банк играет роль кредитора в последней инстанции.

В своей работе я постараюсь определить основные задачи и направления политики, которая предполагает не просто формирование рыночных отношений, но и преобразование макро- системных свойств экономики, предопределяющих характер действия рыночных механизмов саморегуляции.

С этой целью я выделю и ряд типов макродинамики, что им соответствует и определенные типы денежных систем (ДС).  Приемы традиционные методы денежно – кредитной политики, адекватные в условиях стабильной и высокоразвитой ДС, могут быть не вполне эффективны для альтернативного типа. К последнему относятся не только денежные системы многих стран бывшего СССР и Восточной Европы, но и большинства латиноамериканских. И здесь не обойтись только политикой, направленной на усиление рыночных механизмов саморегуляции и достижение финансовой стабильности. В последнем пункте работы я постараюсь наметить основные направления регулирования ДС, соответствующие приоритетам макросистемной политики применительно к условиям Беларуси.

1.      Содержание денежно – кредитной политики.

В современной экономике деньги как единица счета используются прежде всего для измерения и сравнения ценности товаров и услуг. В каждом  государстве существует национальная единица счета: рубль, доллар, марка, иена, песо и т.д. Некоторые из свободно конвертируемых валют реально выполняют эту функцию и на международном уровне. В странах с высоким уровнем инфляции нередко предпочитают использовать в качестве единицы счета не местную валюту, а иностранную.

В современной литературе сущность денег обычно определяется через их функции. «Деньги, - пишет Дж.Хикс, - определяются их функциями». [1, с. 68 - 69]. Обычно выделяют три функции денег: средство обмена, единица счета и средство сохранения стоимости.

       Средство обмена. Как средство обмена деньги позволяют обществу избежать неудобств бартерного обмена.

       Мера стоимости. Общество считает удобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для соизмерения относительных стоимостей разнородных благ и ресурсов.

       Средство сбережения. Поскольку деньги – наиболее ликвидное – то есть такое, которое проще всего истратить, - имущество, они являются очень удобной формой хранения богатства.

Деньги – средство оплаты товаров и услуг, средство измерения стоимости и средство сохранения (накопления) стоимости. [2, с. 429].

Деньги – одно из величайших изобретений – составляют наиболее увлекательный аспект экономической науки. Они представляют собой нечто гораздо большее, чем пассивный компонент экономической системы, чем простой инструмент, содействующий работе экономики. Правильно действующая денежно – кредитная система вливает жизненную силу в кругооборот доходов и расходов, который олицетворяет всю экономику. Хорошо работающая денежная система способствует как полному использованию мощностей, так и полной занятости. И наоборот, плохо функционирующая кредитная система может стать главной причиной резких колебаний уровня производства, занятости и цен в экономике, исказить распределение ресурсов.[3, с. 264].

Денежно – кредитная политика – правительственная политика, воздействующая на количество денег, находящихся в обращении. [2, с. 430]. Денежно – кредитная политика имеет иерархическую структуру задач и целей.

1.1.            Основные цели и задачи денежно – кредитной политики.

Прежде, чем анализировать приёмы, с помощью которых осуществляется денежно – кредитная политика, важно четко определить и понять цели денежно – кредитной политики и знать учреждения, ответственные за разработку и проведение в жизнь этой политики.

Высшая конечная задача денежно – кредитной политики состоит в обеспечении стабильности цен, полной занятости и росте реального объема производства. Однако, текущая денежно – кредитная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели, чем эта глобальная задача. Эти конкретные цели включают в себя тактические цели, достижимые путём проведения каждодневных последовательных операций на открытом рынке ценных бумаг, и промежуточные цели, регулирующие значения ключевых переменных в экономической системе на годичных (и более этого) временных интервалах.

Высшие задачи, промежуточные и тактические цели образуют иерархическую структуру, где на каждом определенном уровне происходит корректировка соответствующей цели для обеспечения выполнения задачи более высокого порядка. Основные цели и их результаты приведены в (см. ПРИЛОЖЕНИИ Б).

А с точки зрения кейнсианцев, основной целью денежно – кредитной политики, является борьба либо с безработицей, либо с инфляцией. Высокий уровень безработицы рассматривается ими как следствие спада производства. Чтобы преодолеть его, кейнсианцы рекомендуют проводить политику «дешевых» денег. [3, с.308]. Это означает, что центральный банк на льготных для коммерческих банков условиях покупает государственные ценные бумаги, понижает норму обязательных резервов и снижает учетную ставку. Это приводит к росту предложения денег. Коммерческие банки получают дополнительные денежные средства. Возможности создания денег увеличиваются. Конкуренция между коммерческими банками, ссужающими деньги, усиливается, ставка процента падает. Снижение ставки процента создает благоприятные условия для роста инвестиций. Расширение производства приводит к сокращению безработицы.(см. ПРИЛОЖЕНИЕ А.)                                                    

Для борьбы с инфляцией кейнсианцы рекомендуют проводить политику «дорогих» денег. [3, с. 308]. Реализуя её, центральный банк продает государственные ценные бумаги и тем самым существенно ограничивает кредитные ресурсы коммерческих банков. В этом же направлении действует и повышение нормы обязательных резервов и увеличение учетной ставки. В результате предложение денег сокращается, ставка процента растет. Повышение ставки процента существенно ограничивает возможности предпринимателей по кредитованию новых проектов. Приходится отбирать лишь самые прибыльные, чтобы вовремя вернуть деньги, полученные под высокие проценты. [4, с. 51] Такая политика значительно ограничивает инвестиционную деятельность и позволяет существенно снизить темпы роста производства. Сокращение производственной деятельности, по мнению кейнсианцев, приводит к падению темпов роста инфляции. (ПРИЛОЖЕНИЕ А).

Подводя итог, можно сказать, что целью денежной политики является обеспечение экономики необходимой и достаточной денежной массой. Другое возможное определение, фактически синоним предыдущего: цель денежной политики состоит в том, чтобы исключить избыток либо дефицит денежной массы с точки зрения потребностей экономики. В денежной политике процентная ставка по кредитам (ставка рефинансирования Центрального банка) должна обеспечить искомый результат в виде достижения определенного объема (прироста, снижения объема) денежной массы. Для кредитной политики основное – доступность кредита; объем денежной массы непосредственно не является задачей этой политики.

1.2.            Инструменты денежно – кредитной политики.

Существует три основных средства кредитно – денежного контроля:

1. Операции на открытом рынке
2. Изменение резервной нормы
3. Изменение учетной ставки

1.       Операции на открытом рынке – наиболее важное средство контроля денежного предложения. Термин «операции на открытом рынке» относится к покупке и продаже облигаций федеральными резервными на открытом рынке – то есть к покупке и продаже облигаций коммерческим банкам и населению в целом.

2.       Резервная норма. При увеличении резервной нормы коммерческий банк окажется перед перспективой невозможности выполнения какого – либо требования. Чтобы выйти из создавшейся ситуации, банк будет вынужден сократить открытые текущие счета и одновременно увеличить резервы. Для сокращения свои текущих счетов банк примет решение установит срок погашения ссуд и получит выплату по ним без выдачи новых кредитов. Для увеличения резервов банк может продать часть портфеля ценных бумаг, добавляя полученную выручку к своим резервам. А  понижение резервной нормы переводит обязательные резервы в избыточные и тем самым увеличивает возможность банков создавать новые деньги путем кредитования.[3, с. 303]

3.       Учетная ставка. То есть центральный банк предоставляет ссуды коммерческим банкам, которые обладают твердым финансовым положением, но неожиданно сталкиваются с необходимостью срочного получения дополнительных средств.

              Кредитно-денежная политика в зависимости от состояния экономики направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия) либо на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция). В условиях падения производства и увеличения безработицы центральные банки пытаются оживить конъюнктуру путем расширения кредита и снижения нормы процента. Напротив, экономический подъем часто сопровождается ростом цен и  наращиванием диспропорций в экономике. В таких условиях центральные банки стремятся предотвратить экономический бум.               Для регулирования экономики ими используются следующие методы денежно-кредитной политики: общие, которые оказывают влияние на рынок ссудных капиталов в целом; селективные предназначенные для регулирования конкретных видов кредитования отдельных отраслей и крупных фирм.               К общим методам относятся такие инструменты кредитной политики, как: Учетная (дисконтная) политика, являющаяся старейшим методом кредитного регулирования: она активно применяется с середины ХIХ в. Возникновение этого инструмента было связано с превращением центрального банка в кредитора коммерческих банков. Последние переучитывали у него свои векселя или получали кредиты под собственные долговые обязательства. Повышая ставку по кредитам (учетную ставку, или ставку дисконта), центральный банк побуждал другие кредитные учреждения сокращать заимствования. Это затрудняло пополнение банковских ресурсов, вело к повышению процентных ставок и, в конечном счете, к сокращению кредитных операций.              Наибольшей  популярностью  учетная  политика  пользовалась в  конце ХIХ — начале ХХ в. В 30 — 40-х г.г. нашего столетия центральные банки проводили рекомендованную Кейнсом политику “дешевых денег”, то есть низких процентных ставок и обильного кредитования. В Англии с 1932 по 1951 г. учетная ставка сохранялась на уровне 2%, в США с 1937 по 1948 г. — 1%. В настоящее время за рубежом учетная ставка колеблется в достаточно широких пределах – от 2 до 15%, отражая как общие тенденции экономического развития, так и циклические колебания конъюнктуры. Но в целом значение этого метода регулирования по сравнению с другими снизилось, т.к. начало наталкиваться на противодействие банковских монополий, которые устанавливали процентные ставки по сговору, а не под влиянием рыночной стихии. Интернационализация хозяйственной жизни также отрицательно повлияла на эффективность учетно-процентной политики. Если снижать учетную ставку в современных условиях, то это ведет к отливу капиталов из страны, что серьезно ослабляет влияние этой политики на экономическую конъюнктуру.

Как правило, размер кредитов,  выданных одному клиенту или их взаимосвязанной группе (например, фирмам, разрабатывающим одно месторождение) должен составлять определенный процент от суммы собственных средств банка, в США не более 10, во Франции — 75 %. В развитых странах определяется также соотношение объемов кредитных операций и собственных средств. К примеру, во Франции сумма всех кредитов, предоставленных банком, не должна превышать более чем в 20 раз его собственные средства.              Таким образом, современные государства обладают целой системой методов регулирования экономики, причем, составляющие ее инструменты отличаются не только по силе воздействия на кредитный рынок, но и по сферам их применения, что при правильной оценке ситуации позволяет найти оптимальное решение, выводящее страну из вероятного кризиса.

1.3.            Эффективность денежно – кредитной политики.

Насколько успешна кредитно – денежная политика? В настоящее время эффективность кредитно – денежной политики – предмет больших споров.

Большинство экономистов рассматривают кредитно – денежную политику в качестве неотъемлемой части национальной стабилизационной политики.[3, с. 310].

Сильные стороны кредитно-денежной политики:

       Быстрота и гибкость. По сравнению с фискальной политикой кредитно-денежная политика может быстро меняться. Комитет открытого рынка Совета Федеральной резервной системы буквально ежедневно принимает решения о покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влияет на денежное предложение и процентную ставку.

       Слабая зависимость от политического давления. Например, провести в Государственной Думе новый налог либо поднять ставку уже имеющегося  значительно сложнее, нежели повысить учетную ставку Центрального банка, хотя и в последнем случае ощущается влияние политической среды. По своей природе кредитно-денежная политика мягче и консервативнее в политическом отношении, чем фискальная политика. Изменения в государственных  расходах непосредственно влияет на распределение ресурсов, а налоговые изменения, без сомнения, могут иметь далеко идущие политические последствия. Кредитно-денежная политика, наоборот. Действует тоньше, и потому представляется более приемлемой в политическом отношении.

       Монетаризм. Большинство экономистов считают как фискальную, так и кредитно-денежную политику действенными инструментами стабилизации, существуют монетаристы, которые полагают, что изменение денежного предложения – ключевой фактор определения уровня экономической активности и фискальная политика относительно неэффективна.

Недостатки и проблемы.

       Циклическая асимметрия, т.е. если проводить политику дорогих денег, то будет достигнута такая точка, в которой банки вынуждены ограничить объем кредитов, что означает ограничение предложения денег. В то время как политика дешевых денег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, т.е. возможность предоставлять ссуды, однако она не в состоянии гарантировать, что последние действительно выдадут ссуды и предложения денег увеличиться. Население тоже может сорвать намерения Центрального банка. Деньги, направленные на покупку у населения облигаций, могут использоваться населением для погашения уже имеющихся ссуд.   Эта циклическая асимметрия является серьезной помехой кредитно-денежной политики лишь во время глубокой депрессии. В нормальные периоды повышение избыточных резервов ведет к предоставлению дополнительных кредитов и тем самым к увеличению денежного предложения.

       Изменение скорости обращения денег. Так, с точки зрения денежного обращения общие расходы могут рассматриваться как денежное предложение, умноженное на скорость обращения денег. В связи с этим некоторые кейнсианцы считают, что скорость обращения денег имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, чем ликвидирует изменения в последнем, вызванные кредитно-денежной политикой. Иначе говоря, во время инфляции, когда предложение денег ограничивается политикой Центробанка, скорость обращения денег склонно к возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения предложения денег в период спада, скорость обращения вероятно упадет.[3, с. 311]

       Влияние инвестиций, то есть действие кредитно-денежной политики может осложниться и даже временно затормозиться в результате неблагоприятных изменений расположения кривой спроса на инвестиции. Например, политика сужения кредитоспособности банков, направленная на повышение процентных ставок, может оказать слабое влияние на инвестиционные расходы, если одновременно спрос на инвестиции, вследствие делового оптимизма, технологического прогресса или ожидания в будущем более высоких цен на капитал растет. В таких условиях для эффективного сокращения совокупных расходов кредитно-денежная политика должна поднять процентные ставки чрезвычайно высоко. И наоборот, серьезный спад может подорвать доверие к предпринимательству, и тем самым свести на нет всю политику дешевых денег.[3, с, 311]

Таким образом, кредитно-денежная политика, проводимая центральным банком как орудие государственного регулирования экономики, имеет свои слабые и сильные стороны. К числу последних, например, относят и дилемму целей кредитной политики, возникающую вследствие невозможности для руководящих учреждений стабилизировать одновременно и денежное предложение, и процентную ставку. Вышесказанное позволяет сделать вывод, что правильное применение указанных рычагов для улучшения экономической ситуации в стране реально лишь при точном планировании и прогнозировании влияния кредитной политики Центробанка на деловую внутригосударственную активность.

2. Денежно – кредитная политика и международная экономика. Опыт зарубежных стран.

2.1.Особенности проведения денежно – кредитной политики в США

Федеральная Резервная Система

Федеральная Резервная система по своей сути эквивалентна центральным эмиссионным банкам других стран, однако её организация отражает дух и букву федеральной политической системы, характерной для любых проявлений общественно-экономической жизни США.

В качестве своей основной функции Федеральная Резервная Система формирует и претворяет в жизнь денежно-кредитную политику, то есть регулирует рост депозитов и кредитов коммерческих банков и ссудосберегательных институтов. Контроль над денежно-кредитными отношениями даёт федеральному правительству США мощный рычаг управления экономической активностью и уровнем цен. Кроме того, спектр административной и контрольной деятельности ФРС на этом не замыкается. Он весьма широк – от действия в качестве налогово-бюджетного (фискального) агента Государственного Казначейства и управления банковскими холдинг-компаниями до осуществления клиринга чеков и обеспечения необходимого количества наличных денег.

Федеральная Резервная Система состоит из рабочих органов трёх уровней – Совет Управляющих ФРС; двенадцать Федеральных Резервных банков; приблизительно 6000 банков-членов ФРС. Кроме того, в ФРС входят как составная часть два комитета: Федеральный Комитет Открытого Рынка (ФКОР) и Федеральный Консультационный Совет. [3, с. 276]

Федеральная резервная система независимая организация. Она не может быть упразднена по прихоти президента, конгресс тоже не может изменить ее роль и функции иначе, как специальным  законодательным актом. Длительные сроки полномочия членов Совета имеют целью защитить и изолировать их от политического давления.

Федеральные Резервные банки

Другая важная составляющая часть американской банковской системы - это двенадцать федеральных резервных банков, которые являются             

                а) центральными банками,

                  б) квазиобщественными банками

                  в) банками банкиров.

Таким образом в США двенадцать центральных банков. Это отражает географические масштабы, экономическое разнообразие и наличие большого числа коммерческих банков в этой стране. Через центральные банки осуществляются основные политические директивы Совета Управляющих. Самый важный из них - Федеральный резервный банк города Нью-Йорка.

Двенадцать федеральных резервных банков являются квазиобщественными. Они отражают симбиоз частной собственности и общественного контроля. Их собственник - коммерческие банки соответствующего округа. Для вступления в Федеральную резервную систему коммерческие банки обязаны приобрести долю участия в акционерном капитале федерального резервного банка своего района. Но принципы политики, проводимой федеральными резервными банками, устанавливаются государственным органом - Советом управляющих. Центральные банки американской капиталистической экономики находятся в частной собственности, но управляются государством. Они руководствуются не стремлением к прибыли, а следуют политике, которая с точки зрения Совета управляющих улучшает состояние экономики в целом.[3, с. 278]

Федеральные резервные банки делают для депозитных учреждении тоже самое, что депозитные учреждения делают для людей. Они принимают вклады банков и сберегательных учреждении и предоставляют им ссуды. Таким образом федеральные резервные банки являются «банками банкиров».

Кроме того у федеральных резервных банков есть функция, которую не выполняют коммерческие банки и сберегательные учреждения: выпуск наличных денег. Конгресс уполномочил их пускать в обращение банкноты федерального резервного банка, которые образуют предложение бумажных денег в экономике.

Денежно-кредитная система

Далее я приступлю к рассмотрению вопросов спроса и предложения денег. Затем  к взаимосвязи этих двух вопросов.

Сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие предложения и спроса на деньги называется рынком денег (или денежным рынком).

Спрос на деньги

Обратимся к спросу на деньги. Предыдущее обсуждение функций денег предполагало две основные причины того, что существует спрос на деньги. См. рис. 1 [3,с. 272]

Рисунок 1

          (а) Спрос на деньги                                 (б) Спрос на деньги со

                для сделок,                                       стороны активов,  

       (в) Общий спрос на деньги

Спрос на деньги для сделок. Первая причина, несомненно, состоит в том, что люди нуждаются в деньгах как в средстве обращения, то есть в удобном способе заключения сделок на приобретение товаров и услуг. Необходимые для всех этих целей деньги называют просто спросом на деньги для сделок. Количество денег, необходимых для заключения сделок, определяется главным образом общим денежным уровнем, или номинальным ВНП. Чем больше общая денежная стоимость находящихся в обмене товаров и услуг, тем больше потребуется денег для заключения сделок. Спрос на деньги для сделок изменяется обратно пропорционально номинальному ВНП.