Денежно-кредитная политика и особенности ее реализации в Республике Беларусь

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА

И ПРОДОВОЛЬСВИЯРЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 

Учреждение образования

«БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ» 

ФАКУЛЬТЕТ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

  И УПРАВЛЕНИЯ 

Кафедра экономической теории и права 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Денежно-кредитная политика и

особенности ее реализации в Республике Беларусь» 
 
 

Студентка  
 
 

Руководитель курсовой работы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

МИНСК 2009

      РЕФЕРАТ 

     Тема  курсовой работы: Денежно-кредитная  политика и ее особенности реализации в Республике Беларусь

     29 с.: 22 библиогр.

     Ключевые  слова: ГОСУДАРСТВО, КРЕДИТ, ПОЛИТИКА, НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК, РЕСПУБЛИКА БЕЛАРУСЬ, ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА.

     Объект  исследования: денежно-кредитная политика Республики Беларусь за 2008 год.

     В работе проведен анализ денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2008 год, сделаны выводы по улучшению денежно-кредитной политики страны.

     Автор работы подтверждает, что приведенный  в ней цифровой материал правильно  и объективно отражает состояние  исследуемой проблемы. 
 
 

     _______________ 

     В разделе 1 должны быть отражены теор основы исследуемой проблемы ( п.1,3 -?). В основной части  работы не проанализированы инструменты ДКП в условиях нац  экономики РБ. Заключение должно содержать  выводы по всей осн части. 

     По  тексту много опечаток – вычитайте текст работы! 

     Нумерация страниц и параграфов не соответсвует содержанию!

      СОДЕРЖАНИЕ 
 

Введение…………………………………………………………………………...4

1 Денежно-кредитная  политика государства, ее основные  цели, задачи и инструменты проведения. Виды денежно-кредитной политики и их применение………………………………………………………………………...6

1. Денежно-кредитная политика государства и ее цели……………………..6
2. Задачи и инструменты проведения денежно-кредитной политики  ……..8

1.3 Виды  и типы денежно-кредитной политики  и ее особенности в Республике Беларусь…………………………………………………………….12

2 Эффективность  денежно-кредитной политики в  Республике Беларусь…..............................................................................................................16

2.1   Курсовая политика Республики Беларусь………………………………...16

2.2   Кредитная политика………………………………………………………..18

2.3   Положительные тенденции в денежно-кредитной  политике Республики Беларусь  в 2008 году…………………………………………………………….20

Заключение……………………………………………………………………….24

Список  использованных источников…………………………………………...28

      ВВЕДЕНИЕ 
 

     Одним из необходимых условий устойчивого  равновесного развития  народного хозяйства в рамках смешанной экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования. Денежно-кредитная (монетарная) политика государства - очень демократичный инструмент воздействия на смешанную экономику, не нарушающий суверенитета большинства субъектов системы бизнеса. В идеале денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели.

     Денежно-кредитная  политика – одно из четырех направлений  единой финансовой политики государства, обеспечивающих устойчивость экономики  и достижение экономического роста. Именно она контролирует инфляцию и рост денежной массы.

     Денежно-кредитная  политика приводит к изменению значений основных макроэкономических параметров: ВНП, инфляции, уровня безработицы. Это  происходит потому, что посредством  монетарных методов можно изменить предложение денег в экономической системе. Механизм воздействия денежно-кредитной политики на основные переменные народнохозяйственного комплекса, а также результат корреляции между приращением денежной массы и состоянием экономики по-разному расценивается в кейнсианской и монетаристской теориях, используемых для принятия денежными властями практических решений.

     Регулирующая  деятельность Центрального Банка основана на анализе динамики макроэкономических показателей, в том числе валового национального продукта и национального дохода, индекса цен, дефицита госбюджета, совокупного фонда заработной платы. Она направлена на осуществление контроля за состоянием совокупной денежной массы в стране и имеет своей целью эффективное управление совокупным денежным оборотом, включая наличный и безналичный компоненты, путем установления границ прироста денежной массы.

     Кредитно-денежная политика на макроуровне - это совокупность мер, проводимых Центральным банком в области денежного обращения и кредитных отношений для придания макроэкономическим процессам нужного государству направления развития.

     Наличие в Республике Беларусь достаточно высокого уровня инфляции и несбалансированного роста денежной массы обуславливает огромный интерес к проблемам денежно-кредитная политики и актуальность данной темы.

     Объект  исследования – Республика Беларусь.

     Предмет исследования – денежно – кредитная политика Республики Беларусь.

     Цель  работы: анализ денежно-кредитной политики Республики Беларусь и разработка рекомендаций по ее улучшению.

     Задачи, которые ставятся в данной работе:

• рассмотреть сущность, цели денежно-кредитной политики;
• рассмотреть задачи, инструменты, типы денежно-кредитной политики;
• выявление изменения показателей денежно-кредитной политики;
• определение тенденций изменения денежно-кредитной политики.

     В работе рассмотрены признаки, цели, функции и инструменты денежно-кредитной политики, характерные для большинства центральных банков. Затем – особенности их применения в Республики Беларусь, прогнозы и состояние белорусской экономики.

     При написании работы автором были использованы источники как зарубежной, так и отечественной экономической литературы. Для рассмотрения практической стороны вопросы были исследованы нормативно-правовые акты и статистические материалы, касающиеся денежно-кредитной политики Национального Банка РБ. В своей курсовой работе автор основывался на информацию из таких журналов, как «Банковский вестник», «Деньги и кредит» и некоторых других периодических изданий и учебников. Вследствие исключительной важности проблем, решаемых денежно-кредитной политикой, средства массовой информации (радио, телевидение, пресса) уделяют ей большое внимание. Публикуется множество аналитических статей, статистических сводок, прогнозов изменения ситуации в ближайшее время и на долгосрочную перспективу.

      В ходе написания работы использовались такте методы как сравнение, детализация  и синтез (обобщение), что позволяет  сделать оценку и рассмотреть  основные инструменты кредитно-денежной политики, дать оценку кредитно-денежной политики проводимой в Республике Беларусь. 

     1 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ  ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА, ЕЕ ОСНОВНЫЕ  ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И ИНСТРУМЕНТЫ ПРОВЕДЕНИЯ. ВИДЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ  И ИХ ПРИМЕНЕНИЕ 
 

     1.1 Денежно-кредитная политика государства и ее цели 

     Под денежно-кредитной политикой следует понимать комплекс взаимосвязанных мер, направленных на регулирование денежной массы в обращении, объема кредитных ресурсов, уровня процентной ставки и других экономических показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов с целью регулирования воспроизводственного процесса, обеспечения экономического роста, снижения уровня безработицы и инфляции. Чтобы уменьшить риск в банковской сфере, связанной с ошибками в предпринимаемых действиях, необходимо определить стратегию и тактику денежно-кредитной политики.

     Разработка  стратегии денежно-кредитной политики предполагает определение конечных и промежуточных целей, которые взаимозависимы и в значительной степени взаимообусловлены. Конечными стратегическими целями денежно-кредитной политики являются обеспечение: а) устойчивых темпов развития экономики; б) стабилизации общего уровня цен; в) высокого уровня занятости. Одновременное достижение всех этих целей невозможно. Так, например, обеспечение высокого уровня занятости может привести к росту цен. Поэтому необходимо установить иерархию целей. Приоритетной целью денежно-кредитной политики является стабилизация общего уровня цен. Ответственность за ее реализацию лежит на центральном (в Республике Беларусь - на Национальном) банке [4, с. 7].

     Наряду  с конечными выделяют промежуточные цели. Ими являются объем денежной массы и уровень процентных ставок.

     Осуществляет  денежно-кредитную политику центральный банк страны. Процесс денежно-кредитного регулирования можно разделить на два этапа. На первом этапе центральный банк воздействует на предложение денег, уровень процентных ставок, объем кредитов и т.д.; на втором - изменения в данных факторах передаются в сферу производства, способствуя достижению конечных целей [1, с. 604].

     Основной  целью функционирования Национального банка является обеспечение не только внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы республики, но и поддержание стабильности цен.

     Для обеспечения основной цели Национальный банк - главный денежный институт республики - решает задачи по обеспечению ликвидности, кредитоспособности и надежности функционирования денежно-кредитной системы страны. Организационно-экономическое решение этих задач проявляется в ряде направлений денежно-кредитного регулирования экономических отношений:

• регулирование денежного обращения;
• валютное регулирование;
• регулирование кредитного рынка;
• регулирование рынка ценных бумаг.

     Цели, которые должны достигаться при  решении задач по этим основным направлениям, как правило, являются динамичными и могут изменяться на различных временных интервалах в зависимости от принятой и реализуемой на данном этапе денежно-кредитной политики.

     На  более коротких временных интервалах вырабатываются цели и решаются задачи тактического уровня. Под тактикой развития денежно-кредитной политики понимают выбор и применение наиболее предпочтительных для достижения поставленных целей инструментов (методов) денежно-кредитного регулирования.

     Определение промежуточных и тактических целей и задач на каждом этапе осуществляется исходя из складывающейся экономической ситуации, состояния и тенденции развития денежного, кредитного, валютного и иных финансовых рынков капитала, соотношения товарной и денежной массы, а также с учетом других факторов, оказывающих влияние на стабильности цен и курса национальной денежной единицы.

     В общем случае денежно-кредитная  система является весьма инерционным объектом регулирования. Однако для различных параметров системы характерна различная инертность. Например, курс национальной денежной единицы может колебаться относительно курса валют достаточно быстро и зависеть от многих факторов как внутренних, так и внешних, в том числе и носящих случайный характер. Возможны колебания курса в течение одного дня. Официальный же курс денежной единицы меняется реже, и его изменения привязаны к определенным периодам времени, либо к другим параметрам системы. Уровень же цен подвержен колебаниям, тем более средний уровень цен.

     Таким образом, параметры денежно-кредитной системы характеризуются различной инерционностью, что должно учитываться при выработке регулирующих воздействий. Очевидно, одни регулирующие воздействия должны приниматься достаточно оперативно (если их воздействие направлено на регулирование быстроизменяющегося параметра), принятие же других решений требует изучения поведения системы на относительно длительных интервалах времени. Немаловажное значение для инерционных систем имеет прогнозирование их тенденций на основе анализа прямых и внешних факторов воздействия на систему. Это требует ввода в процесс управления не только параметров состояния системы, но и параметров, характеризующих внешние воздействия.

     Различные подходы к реализации денежно-кредитной политики государства определяют «лицо» денежно-кредитного регулирования. Для достижения поставленных целей органы денежно-кредитного регулирования формулируют промежуточные цели, которые включают в себя изменение денежной массы, денежной и кредитной эмиссии, уровень цен денежного рынка, в том числе процентные ставки и валютный курс. Соотношение между этими параметрами в их количественном измерении определяет, в какой степени, насколько активно и какими именно инструментами денежно-кредитного регулирования будет пользоваться центральный банк государства для решения поставленных перед ним задач. Сами же инструменты являются общими для всех стран, изменяется лишь конкретная форма их реализации, которая определяется традициями, уровнем развития кредитной системы, ролью государства и центрального банка в экономике, сложившейся нормативно-правовой базой, конкретной экономической и политической обстановкой [4, с. 9-10].

     Эффективность денежно-кредитной политики в значительной мере зависит от выбора инструментов (методов) денежно-кредитного регулирования. Их можно разделить на общие и селективные. Общие воздействуют практически на все параметры денежно-кредитной сферы, влияют на рынок ссудного капитала в целом. Селективные методы направлены на регламентацию отдельных форм кредита, условий кредитования и т.д [1, с. 604]. 
 

2. Задачи  и инструменты проведения денежно-кредитной политики

     Имеющиеся в распоряжении Национального банка инструменты денежно-кредитного регулирования различаются по непосредственным объектам воздействия (предложение и спрос на деньги), по своей форме (прямые и косвенные), по характеру параметров, устанавливаемых в ходе регулирования (количественные и качественные), по срокам воздействия (краткосрочные и долгосрочные). Все эти методы используются в единой системе. В зависимости от конкретных целей денежно-кредитная политика государства, деятельность Национального банка может быть направлена либо на стимулирование кредитной эмиссии (кредитная экспансия), либо на ее ограничение (кредитная рестрикция). Посредством проведения кредитной экспансии Национальный банк преследует цели подъема производства и оживления конъюнктуры. При помощи кредитной рестрикции они пытаются предотвратить «перегрев» конъюнктуры, наблюдаемый в периоды экономических подъемов.

     По  форме инструменты денежно-кредитного регулирования разделяются на административные (прямые) и рыночные (косвенные). Административными являются инструменты, имеющие форму директив, предписаний, инструкций, исходящих от Национального банка, и направленные на ограничения сферы деятельности кредитного института. Они занимают определенное место в практике центральных банков не только развитых стран, но и широко применяются в развивающихся государствах. Под инструментами рыночного характера подразумеваются способы воздействия центрального банка на денежно-кредитную сферу посредством формирования определенных условий на денежном рынке и рынке капиталов. Рыночные (косвенные) инструменты отличаются большей гибкостью, по сравнению с административными, но результаты их применения не являются мгновенными и не всегда адекватны намеченной цели.

     По  характеру параметров, устанавливаемых в процессе воздействия центрального банка на денежную сферу, инструменты денежно-кредитного регулирования разделяются на количественные и качественные. Посредством использования количественных методов оказывается влияние на состояние кредитных возможностей банков, а следовательно, и на денежное обращение в целом. Качественные инструменты представляют собой вариант прямого регулирования качественных параметров рынка и, прежде всего, стоимости банковских кредитов.

       По срокам воздействия инструменты денежно-кредитного регулирования разделяются па долгосрочные и краткосрочные в соответствии с задачами реализации ближайших и перспективных целей денежно-кредитной политики. Под долгосрочными (конечными) целями денежно-кредитной политики подразумеваются те задачи центрального банка, реализация которых может осуществляться от 1 года до нескольких десятилетий. К краткосрочным относятся инструменты воздействия, с помощью которых достигаются промежуточные цели денежно-кредитной политики.

     Основными инструментами денежно-кредитного регулирования, наиболее часто используемыми центральными банками зарубежных стран, являются: регулирование официальной учетной ставки, установление минимальных резервных требований и операции на открытом рынке. Фактически эти операции являются классическими в денежно-кредитном регулировании экономики. Если спрос на кредиты неустойчивый, то в качестве наиболее эффективного инструмента может выступать процентная ставка. Если же неустойчив объем общих расходов, например бюджета, то целесообразно применять такой регулятор как денежная масса [4, с. 10-11].

     Изменение учетной ставки - старейший метод денежно-кредитного регулирования. В его основе лежит право центрального банка предоставлять ссуды тем коммерческим банкам, которые обладают прочным финансовым положением, но в силу определенных обстоятельств нуждаются в дополнительных средствах. За предоставленные средства центральный банк взимает с заемщика определенный процент. Норма такого процента называется учетной ставкой (дисконтом). Таким образом, учетная ставка - это «цена» дополнительных резервов, которые центральный банк предоставляет коммерческим. Центральный банк имеет право изменять ее, регулируя тем самым предложение денег в стране.

     При понижении учетной ставки увеличивается спрос коммерческих банков на ссуды. Предоставляя их, центральный банк увеличивает на соответствующую сумму резервы коммерческих банков-заемщиков. Эти резервы являются избыточными, так как для поддержания таких ссуд, как правило, не требуется обязательных резервов. Поэтому взятые у центрального банка средства коммерческие банки могут полностью использовать для кредитования, увеличивая тем самым денежную массу. Рост предложения денег ведет к снижению ставки ссудного процента, т.е. процента, по которому предоставляются ссуды предпринимателям, населению. Кредит становится дешевле, что стимулирует развитие производства.

     При повышении учетной ставки происходит обратный процесс. Оно ведет к сокращению спроса на ссуды центрального банка, что замедляет темпы роста (или сокращает) предложение денег и повышает ставку ссудного процента. «Дорогой» кредит предприниматели берут меньше, а значит, и меньше средств вкладывается в развитие производства.

     Считалось, что обязательные резервы коммерческих банков необходимы, чтобы гарантировать вкладчикам выплату денег в случае банкротства. Однако, как показала практика, они оказались малоэффективным средством защиты депозитов. Поэтому для гарантирования возврата денег стали использовать страхование вкладов, а обязательные резервы получили другое назначение: с их помощью осуществляется контроль за объемом денежной массы и кредитом.

     Изменение норм обязательных резервов позволяет центральному банку регулировать предложение денег. Это связано с тем, что норма обязательных резервов влияет на объем избыточных резервов, а значит, и на способность коммерческих банков создавать новые деньги путем кредитования.

     Предположим, центральный банк повысил резервную норму. Коммерческие банки могут, во-первых, оставить обязательные резервы прежними и соответственно уменьшить выдачу ссуд, что приведет к сокращению денежной массы. Во-вторых, они могут увеличить обязательные резервы с тем, чтобы выполнить требования центрального банка. Для этого им понадобятся свободные денежные средства. Для того чтобы найти их, банки будут продавать государственные облигации, потребуют возврата денег по ссудам. Покупатели ценных бумаг, заемщики, чьи ссуды были истребованы, используют свои депозиты, потребуют возвращения ссуд, которые они выдали другим лицам. Этот процесс будет вести к сокращению вкладов на текущих счетах и, следовательно, к снижению способности банков к созданию денег. Как правило, в ответ на повышение нормы резервов банки увеличивают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд.

     Напротив, понижение резервной нормы переводит  часть обязательных резервов в избыточные и тем самым увеличивает возможности коммерческих банков по созданию денег путем кредитования. Следует учитывать, что повышение или понижение нормы обязательных резервов изменяет также денежный мультипликатор.

     Сущность  операций на открытом рынке заключается в покупке и продаже центральным банком государственных ценных бумаг. Для применения этого инструмента необходимо наличие в стране развитого рынка ценных бумаг.

     Покупая и продавая ценные бумаги, центральный  банк воздействует на банковские резервы, процентную ставку и, следовательно, на предложение денег. При необходимости увеличить денежную массу он начинает покупать государственные бумаги у коммерческих банков и населения. Если ценные бумаги продают коммерческие банки, то центральный увеличивает резервы коммерческих банков на своих счетах на сумму покупок. Это позволит коммерческим банкам расширить выдачу ссуд и увеличить предложение денег.

     Покупку государственных ценных бумаг у  населения центральный банк оплачивает чеками. Население приносит чеки в коммерческие банки, где ему на соответствующую сумму открывают текущие счета, а коммерческие банки предъявляют их к оплате центральному. Он оплачивает их путем увеличения резервов коммерческих банков. Рост резервов расширяет возможности создания банками кредитных денег.

     Если  количество денег в стране необходимо сократить, центральный банк продает государственные ценные бумаги. Их покупку коммерческие банки оплачивают чеками на свои вклады в центральном банке. Последний учитывает чеки, уменьшает на сумму покупки резервные счета банков. Это ведет к сокращению кредитных операций и денежной массы.

     Население, покупая ценные бумаги, выписывает чеки на коммерческие банки. Центральный банк учитывает эти чеки, уменьшая резервы коммерческих банков, находящиеся на его счетах, а следовательно, и предложение денег.

     Операции  на открытом рынке являются наиболее важным, оперативным средством воздействия центрального банка на денежно-кредитную сферу [1, с. 605-607].

     Денежно-кредитная  политика является важнейшим  инструментом       регулирования экономической жизни государства. Так, нарушение денежно-кредитного механизма пагубно отражается за состоянии всей экономики, поскольку, например, избыточная денежная масса ведет к инфляции, снижению    покупательной    способности денежной единицы, обесценению капитала, и, наоборот, нехватка платежных средств ограничивает возможности экономического роста,   ведет   к   возникновению,   так   называемого,   кризиса неплатежей.  Поэтому вполне закономерно,  что  в  условиях современной рыночной экономики возрастают контрольные и регулирующие функции Центрального банка по отношению к объему денежной массы. В то же время иногда роль денежно- кредитной политики и необходимости регулирования денежной массы недоучитывается.

     Следует заметить, что общие цели денежно-кредитной политики определяются Центральным банком с учетом особенностей текущего состояния денежного обращения к банковской системы в целом. Например, во главу угла денежно-кредитной политики Центрального банка может быть поставлена цель стабилизации денежного обращения, достижения стабильности национальной валюты, урегулирования государственного долга или обеспечения стабильности банковской системы.

     Однако  в целом денежно-кредитная политика Центрального банка и, соответственна, коммерческих банков должна быть подчинена  решению двух основных задач, связанных, во-первых, с обеспечением снижения темпов инфляции и укреплением доверия к национальной денежной единице; во-вторых, со стимулированием экономического роста, прежде всего - в наиболее прогрессивных сферах народного хозяйства,

     Если  эти две основные задачи или цели не будут выполняться, то не удастся  избежать переполнения каналов денежного обращения, и, как следствие, повышения инфляции. При этом меры денежно-кредитной политики должны носить долговременный характер воздействия на экономику. Этому фактору Центральный банк должен уделять особое внимание. Повышенное же внимание последнего отдельным, не основным аспектам денежно-кредитной политики не всегда способствует достижению стратегических целей. Так, попытка поддерживать нереальные обменные курсы валют приводит к искажениям в соотношении экспорта и импорта, к дестабилизации в привлечении иностранных инвестиций [18, с. 17-18]. 
 

     1.3 Виды и типы денежно-кредитной  политики и ее особенности в Республике Беларусь 

     Виды  денежно-кредитной политики различаются в зависимости от того, какие цели ставит перед собой центральный банк. Как известно, основными промежуточными целями являются процентная ставка и денежная масса. Проблема в том, что центральный банк должен выбрать одну из них. Он не в состоянии одновременно достичь двух автономно определенных целей, ибо, как следует из анализа равновесия денежного рынка, каждой ставке процента соответствует определенная денежная масса и наоборот. Поэтому центральный банк должен определить, что он будет контролировать: ставку процента или объем денежной массы.

     Существуют разные точки зрения по этому поводу. Дж.М. Кейнс, разработавший основы денежно-кредитного регулирования, утверждал, что передаточный механизм денежно-кредитной политики следующий: