Денежно-кредитная политика Национального банка Республики Беларусь, ее цели, принципы и типы

ВВЕДЕНИЕ

       Темой настоящей курсовой работы является: «Денежно-кредитная политика Национального  банка Республики Беларусь, ее цели, принципы и типы».

       Основными целями любого государства в области  экономики являются обеспечение  устойчивого экономического роста, высокий уровень занятости, стабильности внутренних цен, а также внешнеэкономическое  равновесие. Эти цели реализуются  в процессе разработки и проведения экономической политики.

       На  данный момент, в современных системах рыночной экономики банковская система  государства играет важнейшую роль в функционировании экономического механизма. Банковская система представляет собой по сути “систему кровообращения”  экономики, обеспечивает регулирование  общей денежной массы, контролирует движение финансовых потоков, осуществляет аккумулирование и инвестирование денежных ресурсов, проведение взаиморасчетов между экономическими субъектами, кредитование различных отраслей экономики и  населения. Сегодня очевидно, что  медленный ход экономического реформирования страны во многом объясняется нежеланием банковского капитала вкладывать деньги в промышленное инвестирование, в  модернизацию товарного производства. Существующее положение дел таково, что краткосрочные спекулятивные  операции банкам выгоднее, чем долгосрочное инвестирование. Соответственно проценты за полученные кредиты (до 30% годовых) являются сдерживающим элементом реформирования производства.

       Денежно-кредитная  политика центрального банка является составной частью единой государственной  экономической политики. При разработке прогноза экономического развития страны в обязательном порядке учитываются  показатели, которые необходимо достичь  экономике в определенные этапы  времени, в частности, развитие рынка  капиталов, развитие банковской и платежной  систем, обеспечение устойчивости национальной валюты, увеличение спроса экономики  на деньги и т.д. Все эти вопросы  регулируются при разработке и реализации денежно-кредитной политики государства, без которой нормальное функционирование экономики невозможно.

       Главная задача денежно-кредитной политики - регулирование предложения денег, поддержание покупательной способности  национальной валюты. В период производственного  спада, стагнации увеличение денежного  предложения стимулирует рост расходов; в период инфляции центральные банки сокращают предложение денег.

       Разработкой денежно-кредитной политики в Республике Беларусь занимается Национальный банк Республики Беларусь совместно с  Правительством страны, реализация осуществляется путем достижения определенных показателей  развития, которые утверждаются специальной  программой развития. Поэтому в курсовой работе также необходимо рассмотреть  результаты денежно-кредитной политики Республики Беларусь. Проведение денежно-кредитной  политики стоит на первом месте в  перечне задач центральных банков большинства государств. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА

1.1. Понятие денежно-кредитной политики.  Цели, задачи и принципы  денежно-кредитной политики.

       Начнем  с того, что интересует всех –  деньги. Деньги существуют на протяжении тысячелетий. Их экономическая природа  предполагает непрерывность обращения. Временно свободные денежные средства должны аккумулироваться и превращаться в инвестиции. Специальной организацией, обеспечивающей движение денег, является банк. Банковская система является основной в кредитной системе  страны, которая  включает в себя совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования, а  также совокупность кредитных институтов, способных  мобилизовать временно свободные  денежные средства, превратить их в  кредиты, и, в конечном счете - в инвестиции. Во главе банковской системы стоит  Центральный Банк. Он осуществляет регулирование деятельности коммерческих банков и специализированных кредитно-финансовых учреждений, то есть сберегательных учреждений, страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционных компаний и т.д.  Изначально основной функцией центральных банков было осуществление эмиссии наличных денег, в настоящее время к  этой функции постепенно добавились еще две: контроль за денежным обращением в стране и контроль за деятельностью  коммерческих банков.

       А вот сфера деятельности частных  банков – это широкий спектр финансово-кредитных  операций: прием вкладов и выдача кредитов, посредничество в платежах, операции с ценными бумагами, размещение государственных займов, консультации по кредитно-финансовым вопросам и  т.п. Наличие в рыночной экономике  коммерческих банков приводит к тому, что они увеличивают предложение  денег в период инфляции,  так  как им это выгодно, и сокращают  в период депрессии, способствуя  тем самым усилению циклического развития. Их нерегулируемая деятельность приводит  к колебаниям деловой  активности. Поэтому за деятельностью  частных банков необходим контроль государства. Такой контроль осуществляется в рамках государственной денежно-кредитной  политики.

       Под денежно-кредитной политикой государства  понимается комплекс мер направленных на поддержание стабильного развития экономики через регулирование  кредитного обращения и денежного  рынка. Денежно-кредитная политика – это совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение высокого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические процессы.

       Осуществляя денежно-кредитную политику, воздействуя  на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование  на расширение или сокращение кредитования экономики, центральный банк достигает  стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего  хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий свободных денежных средств затрудняет осуществление  коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т. д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения  в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а  во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике"дорогих денег" (рестрикционной).

       С помощью денежно-кредитного регулирования  государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания  конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики  страны.

       Принципы  денежно-кредитной политики, проводимой Национальным банком Республики Беларусь:

- четкое  ее определение, раскрытие конечной  цели или промежуточных целевых  ориентиров;

- обеспечение  прозрачности денежно-кредитной  политики, что предполагает ясность  функций и задач Национального  банка, процедуры принятия и  доведения до сведения общественности  решений Национального банка  о денежно-кредитной политике, доступность  для общественности информации  о результатах этой политики;

- самостоятельное определение Национальным банком механизма применения инструментов денежно-кредитной политики, направленных на достижении ее целей, а также своевременное разъяснение участникам экономических отношений, широкой общественности изменений параметров и структуры инструментов денежно-кредитной политики.

       Основополагающей  целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующейся  полной занятостью и отсутствием  инфляции. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного  предложения с целью стабилизации совокупного объема производства, занятости  и уровня цен.

       Обсуждая  направления денежно-кредитной политики, многие экономисты и представители  центральных банков различных государств постоянно ссылаются на шесть  ее основных целей:

       Высокий уровень занятости;

       Экономический рост;

       Стабильность  цен;

       Стабильность  процентной ставки

       Стабильность  на финансовых рынках;

       Стабильность  валютного рынка.

 Высокий уровень занятости

       Высокий уровень занятости – это достойная  цель по двум основным причинам: 1.высокий уровень безработицы вызывает усиление нищеты: когда семьи испытывают финансовые трудности, люди теряют самоуважение и повышается уровень преступности (хотя последний вывод весьма спорен); 2. при высокой безработице в экономике много не только незанятых рабочих, но и незадействованных ресурсов (закрытых фабрик и неиспользуемого оборудования), результатом чего служит недопроизводство (снижение ВВП).

       Желательность высокого уровня занятости вполне очевидна. Может казаться, что полная занятость  достигается тогда, когда нет  ни одного рабочего, не имеющего работы, т. е. когда безработица равна  нулю. Но в таком случае игнорируется тот факт, что, например, фрикционная  безработица выгодна экономике. Скажем, рабочий, решивший найти лучшую работу, может оказаться безработным  на время ее поиска.

       Вот почему, ставя целью достичь высокого уровня занятости, нужно стремиться не к нулевому уровню безработицы, а  к некоторому ее уровню выше нуля, который  соответствовал бы состоянию полной занятости и обеспечивал равенство  спроса на труд его предложению. Экономисты называют его естественным уровнем  безработицы.

       Экономический рост

       Нацеленность  на постоянный экономический рост тесно  связана с задачей поддержания  высокого уровня занятости, поскольку  при низком уровне безработицы фирмы, скорее всего, будут осуществлять инвестиции в оборудование, чтобы повысить производительность труда и обеспечить экономический рост. И наоборот, если уровень безработицы высок и фабрики не заняты, то производителям невыгодно инвестировать в дополнительные заводы и оборудование. Обе эти цели взаимосвязаны, но государственная политика может быть специально ориентирована на поддержание экономического роста путем стимулирования инвестиционной активности фирм или процесса формирования сбережений населения, которые обеспечивают предприятия средствами для инвестирования.

       Стабильность  цен

       Экономисты  стали уделять больше внимания социальным и экономическим издержкам инфляции и вопросам стабильности уровня цен  как цели экономической политики. Стабильность цен желательна по той  причине, что повышение уровня цен (инфляция) порождает неопределенность в экономике. Наиболее ярким примером нестабильности цен является гиперинфляция, которую пережила Германия в 1921 -1923 гг. Инфляция затрудняет и планирование на будущее. Также инфляция может  расшатать социальную структуру  страны: социальный конфликт может  возникнуть в результате того, что  каждая социальная группа начнет конкурировать  с другими в борьбе за повышение  заработной платы, компенсирующее рост уровня цен.

       Стабильность  процентной ставки

       Поддержание стабильности процентных ставок необходимо потому, что их колебания тоже могут  порождать неопределенность в экономике  и осложнять планирование будущего.

       Стабильность  на финансовых рынках

       Один  из способов обеспечения стабильности – это помощь в предотвращении финансовой паники. Стабильность на финансовых рынках обеспечивается также стабильностью  процентной ставки, поскольку ее колебания  создают неопределенность для финансовых учреждений.

       Стабильность  на валютном рынке

       Рассмотрим  этот пункт на примере США. По мере того как возрастала важность международной  торговли для экономики США, курс доллара по отношению к другим валютам становился объектом все  более пристального внимания со стороны  Федеральной Резервной Системы. Рост курса доллара делает американскую продукцию менее конкурентоспособной  за рубежом, а его снижение стимулирует  инфляцию в США. Предотвращение больших  изменений курса доллара упрощает людям и фирмам планирование будущих  покупок и продаж за рубежом. Таким образом, стабилизация резких колебаний курса доллара на рынках иностранной валюты является важной задачей денежно-кредитной политики.

       Исходя  из всех этих объяснений, можно сделать  вывод о том, что все цели взаимосвязаны  друг с другом и достигаются только при осуществлении каждой из них.

       Денежно-кредитная  политика в конечном итоге воздействует на инвестиции и размеры валового национального продукта. Ее действие эффективнее действия фискальной политики, т.к. денежно-кредитная политика более  гибкая и быстрее реагирует на изменение в экономике. На нее  не оказывает давление политический фактор. Решение по проведению фискальной политики принимаются законодательными органами, которые обсуждают и  утверждают их. А какой парламент  или президент примет решение  об увеличении налогов в год переизбрания, даже если это объективно необходимо для экономики? И поэтому часто  принятие таких решений откладывается. Денежно-кредитная политика свободна от этого, Центральный  Банк  и  другие  органы, регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать  решения о покупке и продаже  ценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение и процентную ставку. В основе денежно-кредитной  политики государства лежит теория денег, изучающая процесс воздействия  денег и денежно-кредитной политики в целом.

       Учитывая  отсутствие прямого механизма, воздействия на инфляцию с помощью инструментов денежно-кредитной политики Национальным банком применяется система промежуточных целевых ориентиров, обеспечивающих достижение конечной цели.

       Стратегические  цели денежно-кредитной политики Национально банка Республики Беларусь:

- обеспечение  эффективного функционирования  денежно-кредитной системы;

-содействие денежно-кредитной системы достижению устойчивого экономического роста;

- повышение  реальных денежных доходов населения;

- рост  инвестиций и сбережений.

       Таким образом, денежно-кредитная политика Национального банка Республики Беларусь направлена на снижение уровня инфляции с помощью монетарных инструментов наряду с мерами общей экономической  политики, а также на обеспечение  устойчивости белорусского рубля, в  том числе его покупательной способности и обменного курса по отношению к иностранным валютам.

       Основная  задача денежно-кредитной политики Республики Беларусь заключается в  обеспечении стабильности обменного  курса и формировании тем самым  положительных эффектов в виде снижения инфляционных и девальвационных  ожиданий, ограничения издержек, связанных  с рисками изменения обменного курса .

       При осуществлении денежно-кредитной  политики в Республике Беларусь особое внимание уделяется развитию банковской системы. Основные задачи развития банковской системы Республики Беларусь:

- повышение  устойчивости банков, увеличение  их капитала и ресурсной базы;

- оптимизация  структуры активов и пассивов  банков для увеличения объемов  долгосрочного кредитования реального  сектора экономики и населения;

- расширение  состава и улучшения качества  банковских услуг, развитие информационных  и новых банковских технологий. 

1.2. Типы денежно-кредитной  политики

       Различают два основных типа денежно-кредитной  политики, каждый из которых характеризуется  определенными целями и набором  инструментов регулирования.

       В условиях инфляции проводится политика «дорогих денег» (политика кредитной  рестрикции). Она направлена на ужесточение  условий и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков, т.е. на сокращение предложения денег. Центральный банк, проводя рестрикционную политику, предпринимает следующие  действия: продает государственные  ценные бумаги на открытом рынке; увеличивает  норму обязательных резервов; повышает учетную ставку. Если эти меры оказываются  недостаточно эффективными,

       Центральный банк использует административные ограничения: понижает потолок предоставляемых  кредитов, лимитирует депозиты, сокращает  объем потребительского кредита  и т.д. Политика «дорогих денег» является основным методом антиинфляционного  регулирования.

       В периоды спада производства для  стимулирования деловой активности проводится политика «дешевых денег» (экспансионистская денежно-кредитная  политика). Она заключается в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля над приростом денежной массы, увеличении предложения денег. Для этого Центральный банк покупает государственные ценные бумаги, снижает резервную норму и учетную ставку. Создаются более льготные условия для предоставления кредитов экономическим субъектам.

       Регулирование количества денег в обороте (объема денежной массы, в узком смысле - денежная политика) является составной  частью монетарной политики центрального банка. Последняя включает в себя также процентную политику (политику регулирования общего уровня процентных ставок в экономике) и политику валютного  курса (валютная политика в узком  смысле), то есть политику регулирования  уровня и динамики курса национальной валюты к иностранным.

       Центральный банк выбирает тот или иной тип  денежно-кредитной политики исходя из состояния экономики страны. При  разработке денежно-кредитной политики необходимо учитывать, что, во-первых, между проведением того или иного  мероприятия и появлением эффекта  от его реализации проходит определенное время; во-вторых, денежно-кредитное  регулирование способно повлиять только на монетарные факторы нестабильности. 

1.3. Методы регулирования  денежно-кредитной  политики.

       Эффективность монетарной политики в значительной мере зависит от выбора методов (инструментов) денежно-кредитного регулирования.

       Методы  регулирования денежно-кредитной  политики классифицируются по ряду признаков:

- в зависимости  от объекта воздействия (предложение  либо спрос на деньги);

- по  срокам воздействия - кратко- и  долгосрочные;

- по  характеру параметров регулирования:  количественные (например, границы  кредитования коммерческих банков) и качественные (цена кредита);

- по  форме воздействия - прямы и  косвенные;

- по  числу объектов - общие и селективные.

       Прежде  всего, важнейшими являются прямые (административные) и косвенные (экономические), а также  общие, влияющие на рынок ссудного капитала в целом, и селективные, предназначенные  для регулирования определенных форм кредита, кредитования отдельных отраслей и т.д.

       Посредством прямых (административных) инструментов в кредитных организациях изменяют операционные показатели, к примеру, лимиты процентных ставок, размер маржи, объемы операций. Методы прямого контроля применяются при регулировании  банковских систем. В условиях слабо развитого государственного финансового рынка и при кризисе кредитной системы инструменты прямого воздействия эффективны. В то же время их использование может вызвать определенный отток денежных средств с контролируемого внутреннего рынка, на зарубежные рынки и в теневую экономику.

       С помощью косвенных инструментов формируют условия для целенаправленного  изменения основных параметров финансового  рынка. При этом косвенные инструменты  вначале воздействуют на баланс центрального банка, на процентные ставки по операциям  центрального банка и далее, посредством  этих изменений, - на денежно-кредитные  отношения в государстве. Так, уровень  процентных ставок центрального банка  влияет на уровень рыночных процентных ставок; нормативы резервов и рефинансирование - на объем и структуру операций коммерческих банков.

       В разных странах на разных стадиях  развития финансового рынка применяются  различные комбинации инструментов денежно-кредитной политики.

       Рефинансирование коммерческих банков. Механизмы рефинансирования представляют собой совокупность каналов снабжения банков дополнительной ликвидностью, посредством которых денежные средства поступают от центрального банка нуждающимся в них коммерческим банкам. Одновременно используемая политика рефинансирования воздействует на эффективность платежной системы, что дает возможность центральному банку применять ее в качестве инструмента проведения денежно-кредитной политики, ограничения процентных ставок денежных рынков и в других целях. В Республике Беларусь данный механизм применяется в основном для поддержания текущей ликвидности банковской системы.

       Центральным банком используются следующие инструменты  рефинансирования:

- переучет  векселей;

- ломбардный  механизм, состоящий из кредита  овернайт (однодневный расчетный  кредит) и ломбардного кредита.  Суть последнего - предоставление  кредита под залог ценных бумаг,  включенных в Ломбардный список  и принадлежащих банку на праве  собственности;

- ломбардный  кредитный аукцион;

- операции  РЕПО и др.

       Векселя переучитываются по ставке ре дисконтирования. Эту ставку называют также официальной  дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на не значительную величину в меньшую сторону (в Европе 5-2 процентных пункта). Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

       В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием  кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т. е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита, и наоборот.

       Недостатком использования рефинансирования при  проведении денежно-кредитной политики является то, что этот метод затрагивает  лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном банке, то указанный  метод почти полностью теряет свою эффективность.

       Помимо  установления официальных ставок рефинансирования и ре дисконтирования центральный  банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, т. е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в  качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что  в залог могут быть приняты  только те ценные бумаги, качество которых  не вызывает сомнения.

       Центральный банк проводит политику учетной ставки (которую еще называют иногда дисконтной политикой), выступая в роли "заимодателя  в последней инстанции". Он представляет ссуды наиболее устойчивым в финансовом отношении банкам, испытывающим временные  трудности. Федеральная резервная  система (ФРС) иногда осуществляет долгосрочное кредитование на особых условиях. Это  могут быть ссуды мелким банкам для  удовлетворения их сезонных потребностей в денежных средствах. Иногда также  ссуды предоставляются банкам, оказавшимся  в сложном финансовом положении  и нуждающимся в помощи для  приведения в порядок своего баланса.

       Процентные ставки по операциям центрального банка. Процентная политика центрального банка призвана формировать условия для обеспечения внутренней и внешней устойчивости официальной денежной единицы. В этих целях эмиссионным банком осуществляется регулирование базовой ставки рефинансирования. Она также используется в качестве базовой, при установлении процентных ставок по операциям центрального банка. Различают жесткую (ставка значительно превышает уровень инфляции), мягкую (ставка меньше уровня инфляции) и нейтральную процентную политику (ставка умеренно позитивная). Заниженный уровень процентной ставки центрального банка по сравнению с уровнем инфляции представляет собой форму внеэкономического распределения денежных ресурсов. Во всех случаях понижение процентной ставки вызывает увеличение спроса коммерческих банков на кредиты, их повышение - замедляет темп роста спроса на денежные ресурсы. Таким образом, изменение процентных ставок центрального банка непосредственно воздействует на цены денежного рынка и одновременно служит ограничением верхнего предела их колебаний (устанавливает их границы). Как следствие, изменение процентных ставок влияет на основные параметры экономики: производство, потребление, сбережения, инвестиции, цены.