Денежно-кредитная политика Центрального банка Российской Федерации. 2

Федеральное агентство  по образованию

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

"Челябинский государственный  университет" 
 

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ                                                          Кафедра  финансов и кредита

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ  ПОЛИТИКА ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 
 

                                             КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине "Деньги. Кредит. Банки" 
 
 
 
 

                      Работу выполнила:

                      Студентка гр.31ФС-302

                      Сабирянова Ю.Р. 

                      Работу проверила:

                     Стародубова Н.Н. 
 
 

ЧЕЛЯБИНСК

  2008  

                                              ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ ………………………………………………………………….…3

ГЛАВА 1  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ-ПОЛИТИКИ……………………………………………………………………6

1.1 Сущность и функции  денежно-кредитной политики……………………6

1.2 Принципы денежно-кредитной  политики……………………. ………….7

1.3 Цели денежно-кредитной  политики………………………………………9

1.4 Основные типы  денежно-кредитной политики (политика  дешевых и дорогих денег)……………………………………………………….................11

ГЛАВА 2   РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РФ В ПРОВЕДЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ  ПОЛИТИКИ……………………………………...15

2.1 Сущность и функции  Центрального Банка РФ…………………………..15

2.2 Направления денежно-кредитной  политики Банка России……..............18

2.3 Основные инструменты  денежно-кредитной политики ЦБР……………20

ГЛАВА 3 ОСОБЕННОСТИ  ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ РФ    НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ…………………………………………………27

3.1.Современные правовые  основы регулирования денежно-кредитной  политики Центральным банком  РФ……………………………………………27

3.2 Состояние и  перспективы развития денежно-кредитной  системы в России……………………………………………………………………………39

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….49

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………………53

ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………..……………………………………..56                            

ВВЕДЕНИЕ 

Денежно - кредитная  политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых  Центральным банком в целях регулирования  совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита  и денежного обращения. Одним  из необходимых условий эффективного развития экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования, позволяющего Центральному банку воздействовать на деловую  активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизации денежного обращения.

В идеале денежно-кредитная  политика призвана обеспечить стабильность цен, полную занятость и экономический  рост - таковы ее высшие и конечные цели. Однако на практике с ее помощью  приходится решать и более узкие, отвечающие насущным потребностям экономики  страны задачи.

Нельзя забывать и о том, что денежно-кредитная  политика - чрезвычайно мощный, а  потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная  альтернатива - усугубление сложившихся  в экономике негативных тенденций.

В настоящее время  в России экономическая ситуация и обстановка в денежном секторе  является достаточной сложной: Правительство, Министерство финансов и Банк России вынуждены действовать в условиях недостаточности денежной массы, недооценки финансовых активов и активного  платежного баланса. Поэтому тема курсовой работы является актуальной, т.к. именно от того, как Россия будет строить  свою денежно-кредитную политику, насыщать экономику деньгами, возвращая им роль всеобщего средства обращения, платежа и накопления, изживать суррогаты  и иностранную валюту из внутреннего  национального оборота, будет зависеть ее будущее. 

В соответствии с  Федеральным законом РФ "О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)" Центральному банку РФ предписано выполнение следующих функций:

" во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывать и проводить единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;

" монопольно осуществлять эмиссию наличных денег и организовывать их обращение;

" быть кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организовывать систему рефинансирования;

" устанавливать правила осуществления расчетов в Российской Федерации;

" устанавливать правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

" проводить государственную регистрацию кредитных организаций, выдавать и отзывать лицензии кредитных организаций, занимающихся их аудитом;

" осуществлять надзор за деятельностью кредитных организаций и т.д.

 Но прежде всего  Центральный банк Российской  Федерации выполняет функцию  денежно-кредитного регулирования  экономики и эмиссионную функцию.

Целью курсовой работы является рассмотрение государственной  политики в области денежного  обращения и кредита, направленной на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение  занятости и выравнивание платежного баланса. Денежно-кредитная политика осуществляется Центральным банком в тесном контакте с Правительством РФ и Министерством финансов.

Центральный банк регулирует экономику через денежно-кредитную  систему. Поэтому задачами курсовой работы являются:

- раскрытие понятия денежно-кредитной политики,

- анализ принципов денежно-кредитной политики,

- рассмотрение инструментов и критериев денежно-кредитной политики,

- ознакомление с "Основными направлениями единой государственной денежно - кредитной политики".

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ-ПОЛИТИКИ 

1.1 Сущность и функции  денежно-кредитной политики 

Денежно-кредитная  политика - это совокупность мероприятий, осуществляемых государством в области  денежного обращения и кредитования.

Основой развития и  надежного, устойчивого функционирования банковской системы является формирование гибкого механизма денежно - кредитного регулирования экономики, позволяющего государству эффективно воздействовать на хозяйственную активность, контролировать деятельность банковских институтов, добиваться стабилизации денежного  обращения.

Наделенный государством особыми правами Центральный  банк является проводником общегосударственной  политики стабилизации экономики, товарно-денежной сбалансированности. Переход к рыночной экономике предполагает повышение  эффективности и оперативности  осуществления денежно-кредитной  политики на макроуровне.

Денежно-кредитная  политика на макроуровне представляет собой целенаправленную деятельность Центрального банка (при содействии Министерства экономики и финансов и при необходимости иных центральных  ведомств) по выполнению общегосударственных  задач. Основным объектом денежно-кредитного регулирования выступает совокупная наличная и безналичная денежная масса в экономике. Конечная цель данного регулирования со стороны  Центрального банка заключается  в обеспечении товарно-денежной сбалансированности в хозяйстве, стимулировании экономического роста, достижении стабильности национальной валюты, урегулировании государственного долга.

Для реализации возложенных  на него  функций  ЦБР участвует  в разработке экономической  политики  Правительства  Российской Федерации.

 Банк России  и Правительство Российской  Федерации   информируют  друг друга о  предполагаемых действиях, имеющих   общегосударственное  значение, координируют свою политику, проводят  регулярные консультации.

     Банк  России консультирует Министерство  финансов РФ по вопросам графика  выпуска  государственных   ценных  бумаг  и  погашения  государственного долга с учетом  их воздействия  на  состояние   банковской системы и приоритетов  единой государственной денежно-кредитной  политики.

1.2 Принципы денежно-кредитной  политики ЦБ РФ.

В современных условиях в основе денежно-кредитной политики большинства стран лежит принцип "компенсационного регулирования", основанный на сочетании двух противоположных  комплексов мероприятий, которые применяются  на различных фазах экономического цикла. Таким образом, принципы денежно-кредитной  политики можно разделить на:

- принципы экспансии (стимулирование кредитных операций, снижение нормы процента, нагнетание в платежный оборот дополнительных денежных средств),

- принципы рестрикции (ограничение кредитных операций, повышение уровня процентных ставок, торможение темпов роста денежной массы в обращении).

Рассмотрим более  подробно эти направления денежно-кредитной  политики государства:

- проведение экспансионистской  или расширительной политики, направленной  на стимулирование масштабов  кредитования и увеличение количества  денег. В зависимости от экономической  ситуации Центральный банк осуществляет  удорожание или удешевление кредитов  для коммерческих банков, а соответственно, и для заемщиков. Если в экономике  наблюдается спад производства, растет безработица, то он проводит  политику дешевых денег, которая  делает кредиты дешевыми и  доступными. Параллельно происходит  увеличение предложения денег,  что ведет к снижению процентной  ставки и, соответственно, должно  стимулировать рост инвестиций  и деловой активности, а также  реального Валового Национального  Продукта (ВНП). Если на финансовом  рынке обостряется конкуренция  и предложение денег опережает  спрос на них, банки вынуждены  снижать процентную ставку (цену  денег) с целью привлечения  заемщиков. Это особенно четко  проявляется в условиях депрессивного  состояния экономики. Дешевый  кредит подталкивает предприятия  вкладывать деньги в средства  производства, а домашние хозяйства  - покупать потребительские товары. Происходит увеличение спроса  на товарном рынке и создаются  предпосылки для экономического  роста. Эта политика проводится  в период застоя.

- проведение рестриктивной  или ограничительной (жесткой)  политики, направленной на увеличение  процентной ставки. При росте  инфляции Центральный банк проводит  политику дорогих денег, что  ведет к подорожанию кредита  и делает его труднодоступным.  В этом случае происходит увеличение  продажи государственных ценных  бумаг на открытом рынке, рост  резервной нормы и увеличение учетной ставки. Высокие процентные ставки, с одной стороны,  стимулируют владельцев денег побольше сберегать их, а с другой стороны, ограничивают число желающих брать их в ссуду. В этом случае субъекты рынка стремятся приобретать ценные бумаги. Данное направление регулирования используется при наличии инфляции и высоких темпов экономического роста. Банки стремятся заработать на проценте по кредитам, присваивая разницу между доходами от активных операций и расходами, осуществленными для привлечения средств. Как известно, процентная ставка зависит от темпов инфляции и даже от инфляционных ожиданий. Если цены возросли, а процентная ставка оказалась неизменной, то и банки, и вкладчики получат обратно обесценившиеся деньги. При подъеме экономики, когда деньги нужны всем, процентные ставки будут расти.

1.3 Цели денежно-кредитной  политики

Основополагающей  целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующейся  полной занятостью и отсутствием  инфляции. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного  предложения с целью стабилизации совокупного объема производства, занятости  и уровня цен. Центральный банк главный, но не единственный орган регулирования. Существует целый комплекс регулирующих органов. Осуществляя кредитное  регулирование, государство преследует следующие цели: воздействуя на кредитную  деятельность коммерческих банков и  направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, оно, таким образом, достигает стабильного  развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, поддержки  национальных экспортеров на внешнем  рынке. Таким образом, воздействие  на кредит позволяет достичь более  глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий свободных  денежных средств затрудняет осуществление  коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения  в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а  во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег".

С помощью кредитного регулирования государство стремится  смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания  конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли народного  хозяйства.

Кредитная политика осуществляется косвенными и прямыми  методами воздействия. Различие между  ними состоит в том, что центральный  банк либо оказывает косвенное воздействие  через ликвидность кредитных  учреждений, либо устанавливает лимиты кредитования экономики (т.е. количественные ограничения кредита).

В условиях высокоразвитой рыночной экономики в основе денежно-кредитной  политики лежит принцип "компенсационного регулирования". Принцип компенсационного регулирования включает сочетание  двух комплексов мероприятий:

" политики денежно-кредитной рестрикции (ограничения кредитных операций, повышения уровня процентных ставок, торможения темпов роста денежной массы в обращении);

" политики денежно-кредитной экспансии (стимулирование кредитных операций через снижение нормы процента и увеличение денежной массы в обращении).

Политика денежно-кредитной  рестрикции (политика "дорогих денег") применяется в условиях циклического оживления хозяйственной конъюнктуры. Политика денежно-кредитной экспансии (политика "дешевых денег") применяется  в кризисной фазе цикла, в условиях падения производства и увеличения безработицы. Она заключается в  стимулировании кредитных операций банков, введении более льготных условий  кредитования в целях хозяйственного оживления. Эти политики более широко рассматриваются далее.

По мнению автора, основные цели денежно - кредитной политики государства меняются в зависимости  от уровня социально-экономического развития, на котором находится это государство.

Приоритет целей  денежно-кредитной политики определяется состоянием  государственных финансов, стабильностью экономики государства  или ее отсутствием, наличием сбалансированности доходов и расходов государственного бюджета или его дисбалансом.

В связи с этим, представляется нецелесообразным пытаться описать подробно цели денежно-кредитной  политики без их привязки к характеристике социально-экономического уровня развития государства. В общем случае, основными  целями денежно-кредитной политики государства являются:

" регулирование экономической активности агентов экономических отношений;

" достижение уровня производства, характеризующегося минимальной безработицей;

" создание безинфляционной экономики.

В предстоящий трехлетний период (данные 2004 г.) Правительством Российской Федерации и Банком России должна быть реализована задача снижения инфляции до 7,5 - 8,5% в 2005 году, 6,0 - 7,5% в 2006 году и 5,0 - 6,5% в 2007 году, что соответствует  основным параметрам сценарных условий  социально-экономического развития Российской Федерации на 2005 год и на период до 2007 года.

Снижение инфляции до запланированного уровня является главной целью денежно-кредитной  политики на 2004-2007 г.

Банк России исходя из предварительных расчетов состояния  платежного баланса страны, проекта  федерального бюджета на 2005 год и  других факторов, воздействующих на инфляцию, считает возможным принять в  качестве цели денежно-кредитной политики на 2005 год ограничение прироста потребительских  цен в пределах 7,5 - 8,5%.

Поставленной цели по общему уровню инфляции на потребительском  рынке соответствует уровень  базовой инфляции 7 - 8%.

1.4 Основные типы  денежно-кредитной политики (политика  дешевых и дорогих денег).

В этой главе рассматриваются  механизмы реализации основных типов  денежно-кредитной политики. Пусть  экономика столкнулась с безработицей и со снижением цен. Следовательно, необходимо увеличить предложение  денег. Для достижения данной цели применяют  политику дешевых денег, которая  заключается в следующих мерах. Во-первых, центральный банк должен совершить покупку ценных бумаг  на открытом рынке у населения  и у коммерческих банков. Во-вторых, необходимо провести понижение учетной  ставки и, в-третьих, нужно нормативы  по резервным отчислениям. В результате проведенных мер увеличатся избыточные резервы системы коммерческих банков. Так как избыточные резервы являются основой увеличения денежного предложения коммерческими банками путем кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет. Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост инвестиций и увеличение равновесного чистого национального продукта. Из вышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит сделать кредит дешевым и легко доступным с тем, чтобы увеличить объем совокупных расходов и занятость. В ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что порождает инфляционные процессы, центральный банк должен попытаться понизить общие расходы путем ограничения или сокращения предложения денег. Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы коммерческих банков. Это осуществляется следующим образом. Центральный банк должен продавать государственные облигации на открытом рынке для того, чтобы урезать резервы коммерческих банков. Затем необходимо увеличить резервную норму, что автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов. Третья мера заключается в поднятии учетной ставки для снижения интереса коммерческих банков к увеличению своих резервов посредством заимствования у центрального банка. Приведенную выше систему мер называют политикой дорогих денег. В результате ее проведения банки обнаруживают, что их резервы слишком малы, чтобы удовлетворить предписываемой законом резервной норме, то есть их текущий счет слишком велик по отношению к их резервам. Поэтому, чтобы выполнить требование резервной нормы при недостаточных резервах, банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись от выдачи новых ссуд, после того как старые выплачены. Вследствие этого денежное предложение сократится, вызывая повышение нормы процента, а рост процентной ставки сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы и ограничивая инфляцию. Цель политики заключается в ограничении предложения денег, то есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек для того, чтобы понизить расходы и сдержать инфляционное давление.

Необходимо отметить сильные и слабые стороны использования  методов денежно-кредитного регулирования  при оказании воздействия на экономику  страны в целом. В пользу монетарной политики можно привести следующие  доводы. Во-первых, быстрота и гибкость по сравнению с фискальной политикой. Известно, что применение фискальной политики может быть отложено на долгое время из-за обсуждения в законодательных  органах власти. Иначе обстоит  дело с денежно-кредитной политикой. Центральный банк и другие органы, регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения  о покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение и процентную ставку. Второй немаловажный аспект связан с тем, что в развитых странах  данная политика изолирована от политического  давления, кроме того, она по своей  природе мягче, чем фискальная политика и действует тоньше и потому представляется более приемлемой в политическом отношении.

Но существует и  ряд негативных моментов. Политика дорогих денег, если ее проводить  достаточно энергично, действительно  способна понизить резервы коммерческих банков до точки, в которой банки  вынуждены ограничить объем кредитов. А это означает ограничение предложения  денег. Политика дешевых денег может  обеспечить коммерческим банкам необходимые  резервы, то есть возможность предоставления ссуд, однако она не в состоянии  гарантировать, что банки действительно  выдадут ссуду и предложение  денег увеличится. При такой ситуации действия данной политики окажутся малоэффективными. Данное явление называется цикличной  асимметрией, причем она может оказаться  серьезной помехой денежно-кредитного регулирования во время депрессии. В более нормальные периоды увеличение избыточных резервов ведет к предоставлению дополнительных кредитов и, тем самым, к росту денежного предложения.

Другой негативный фактор, замеченный некоторыми неокейнсианцами, заключается в следующем. Скорость обращения денег имеет тенденцию  меняться в направлении, противоположном  предложению денег, тем самым, тормозя  или ликвидируя изменения в предложении  денег, вызванные политикой, то есть когда предложение денег ограничивается, скорость обращения денег склонна  к возрастанию. И наоборот, когда  принимаются политические меры для  увеличения предложения денег в  период спада, весьма вероятно падение  скорости обращения денег.

Иными словами, при  дешевых деньгах скорость обращения  денег снижается, при обратном ходе событий политика дорогих денег  вызывает увеличение скорости обращения. А нам известно, что общие расходы  могут рассматриваться как денежное предложение, умноженное на скорость обращения  денег. И, следовательно, при политике дешевых денег, как было сказано  выше, скорость обращения денежной массы падает, а, значит, и общие  расходы сокращаются, что противоречит целям политики. Аналогичное явление  происходит при политике дорогих  денег.

ГЛАВА 2 РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РФ В ПРОВЕДЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ  ПОЛИТИКИ 

2.1. Сущность и  функции Центрального Банка РФ 

Центральный Банк РФ (Банк России) - государственное кредитное  учреждение, наделенное правом выпуска  банкнот, регулирования денежного  обращения, кредита и валютного  курса, хранения официального золотовалютного  резерва. Является банком банков, агентом  правительства при обслуживании госбюджета.

Центральный Банк РФ наделяется также правом выпуска  денег и государственных ценных бумаг, устанавливает нормативную  величину кредитного спроса, хранит денежные резервы коммерческих банков и предоставляет  им кредиты, является кассовым центром. Основная его задача - это проведение государственной политики в области  эмиссии, кредита, денежного обращения.

Статус, задачи, функции, полномочия и принципы организации  и деятельности Банка России как  публично-правовой организации законодательно определяются Конституцией Российской Федерации, Федеральным законом "О  Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)" и другими федеральными законами. Согласно Конституции Российской Федерации главной задачей Банка  России является защита и обеспечение  устойчивости рубля. Основными целями деятельности Банка России являются: укрепление покупательной способности  и курса рубля по отношению  к иностранным валютам; развитие и укрепление банковской системы  России; обеспечение эффективного и  бесперебойного функционирования системы  расчетов. Реализация этих целей осуществляется Банком России независимо от органов  государственной власти. Получение  прибыли не входит в цели деятельности Банка России.

Принцип независимости - ключевой элемент статуса Центрального Банка Российской Федерации - проявляется, прежде всего, в том, что Банк России не входит в структуру федеральных  органов государственной власти и выступает как особый институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного  обращения. Банк России является юридическим  лицом и выступает как субъект  публичного права. Уставный капитал  и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью. Полномочия по владению, пользованию  и распоряжению имуществом Банка  России осуществляются самим Банком России; изъятие и обременение  обязательствами имущества Банка  России без его согласия не допускаются. Финансовая независимость Центрального Банка Российской Федерации выражается также в том, что он осуществляет свои расходы за счет собственных  доходов и не регистрируется в  налоговых органах.