Содержание 

Введение…………………………………………………………………………………5

1. Теоретические  аспекты формирования и регулирования денежного рынка страны……………………………………………………………………………………7

1.1. Рынок денег:  спрос и предложение. Классическая  и кейнсианская теории спроса  на деньги. Модель предложения денег и денежный мультипликатор…………………………………………………………………………7

1.2. Равновесие  на денежном рынке. Реакция  денежного рынка на изменение  спроса и предложения денег………………………………………………………….27

1.3. Денежный  рынок Республики Беларусь: этапы  становления и проблемы функционирования на современном этапе…………………………………………..30

1.4. Основные  направления государственного регулирования  денежного рынка в Республике  Беларусь…………………………………………………………………..41

2. Комплексное  практическое задание.

2.1. Система национальных счетов. Расчет основных макроэкономических показателей по системе национальных счетов………………………………………44

2.2. Анализ и  прогноз изменений в экономике  с использованием модели IS-LM..48

Заключение…………………………………………………………………………….64

Список использованных источников………………………………………………...65 
 
 
 
 
 
 

Введение 

       Денежный  рынок является одним из важнейших  элементов денежно-кредитной политики и играет ведущую роль в социально-экономическом  развитии любого государства.

       Как и всякий рынок (товаров, капитала, труда), денежный рынок функционирует и развивается по своим законам. Однако особенность денежного рынка заключается в особой роли государства в денежных отношениях, которая проявляется в углубленном и гибком контроле над рыночным равновесием на данном рынке.

       Через всевозможные инструменты государство проводит гибкую политику по обеспечению оптимального соотношения спроса и предложения денежных ресурсов, обеспечивая рыночное равновесие.

       Целью настоящей курсовой работы является изучение теоретических основ формирования и регулирования отношений на денежном рынке.

       В работе рассмотрены различные подходы  к определению денежного рынка  и соответствующих ему отношений: неоклассический и кейнсианский подходы.

       Также в работе рассматриваются основные этапы становления и развития денежного рынка Республики Беларусь, рассматриваются основные направления совершенствования государственного регулирования денежного рынка.

       Особое  место в процессе регулирования  развития денежного рынка Республики отведено Национальному Банку страны. В работе рассмотрены основные направления политики, проводимой центральным банковским учреждением нашего государства.

       Кроме того, настоящая работа в целях  закрепления полученных знаний в  ходе изучения курса макроэкономики предусматривает выполнение практических заданий – расчета макроэкономических показателей по системе национальных счетов и подробное изучение модели денежного равновесия IS-LM. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       1 Теоретические аспекты формирования и регулирования денежного

       рынка страны 

       1.1 Рынок денег: спрос и предложение. Классическая и кейнсианская теории спроса на деньги. Модель предложения денег и денежный мультипликатор 
 

       Денежная  система – это исторически  сложившаяся в каждой стране и  законодательно установленная государством форма организации денежного обращения.

       Рынок невозможен без денег и денежного  обращения. Последнее представляет собой движение денег, опосредствующее  оборот товаров и услуг. Денежное обращение обслуживает куплю-продажу  товаров и услуг, а также движение финансового рынка.

       В мире существуют различные системы  денежного обращения, которые сложились  исторически и закреплены законодательно каждым государством.

       Тип денежной системы зависит от того, в какой форме функционируют  деньги: как товар – всеобщий эквивалент или как знаки стоимости. В связи с этим выделяются следующие типы денежных систем:

       - система обращения металлических  денег, когда обращаются полноценные  золотые и серебряные монеты, а кредитные деньги свободно  обмениваются на денежный металл (слитки и монеты);

         - система обращения кредитных и бумажных денег, когда золото вытеснено из обращения, и поэтому кредитные и бумажные деньги нельзя обменять на золото.

       В зависимости от металла, который  в данной стране был принят в качестве всеобщего эквивалента, и базы денежного обращения различаются биметаллизм и монометаллизм.

       Биметаллизм – денежная система, при которой  роль всеобщего эквивалента закрепляется за двумя благородными металлами (обычно золотом и серебром), предусматриваются  свободная чеканка монет из обоих  металлов и их неограниченное обращение.

       При системе параллельной валюты соотношение  между золотыми и серебряными  монетами устанавливается стихийно, в соответствии с рыночной ценой  металла. При использовании системы  двойной валюты государство фиксировало  соотношение между металлами, а чеканка золотых и серебряных монет и прием их населением производились по этому соотношению.

       При системе «хромающей» валюты золотые  и серебряные монеты являлись законным платежным средством, но не на равных основаниях, например, если чеканка монет из серебра производилась в закрытом порядке, то они практически выступали знаками золота.

       Биметаллизм был широко распространен в XVI – XVII вв., а в ряде стран Западной Европы и в XIX в. В 1865 г. Франция, Бельгия, Швейцария и Италия попытались сохранить биметаллизм при помощи международного соглашения – так называемого Латинского монетного союза. В заключенной монетной конвенции была предусмотрена свободная чеканка монет из обоих металлов достоинством от 5 франков и выше с установлением законного ценностного соотношения между золотом и серебром 1: 15,5.

       Однако  биметаллистическая денежная система  не соответствовала потребностям развитого  капиталистического хозяйства, так  как использование в качестве меры стоимости одновременно двух металлов – золота и серебра – противоречит природе этой функции денег. Всеобщей мерой стоимости может служить только один товар. Кроме того, устанавливаемое государством твердое стоимостное соотношение между золотом и серебром не соответствовало их рыночной стоимости. В результате удешевления производства серебра в конце XIX в. и его обесценивания золотые монеты стали уходить из обращения в сокровище. В этом проявилось действие закона Коперника-Грешема: «плохие деньги вытесняют из отношения хорошие».

       Развитие  капитализма требовало устойчивых денег, единого всеобщего эквивалента, поэтому биметаллизм уступает место монометаллизму.

       Монометаллизм – денежная система, при которой  один металл (золото или серебро) служит всеобщим эквивалентом и основой  денежного обращения, функционирующие монеты и знаки стоимости разменны на золото или серебро.

       В царской России система серебряного  монометаллизма была введена в результате денежной реформы 1839 – 1843 гг. Денежной единицей стал серебряный рубль содержанием  в 4 золотника и 21 долю чистого серебра.

       Были  выпущены в обращение и кредитные  билеты, обращавшиеся наравне с серебряной монетой и свободно разменивавшиеся  на серебро. Однако эта реформа в  условиях разлагающегося крепостничества  при дефиците государственного бюджета  и внешнеторгового баланса не могла на длительный период существенно упорядочить денежное обращение. Крымская война 1853 – 1856 гг. потребовала большой дополнительной эмиссии кредитных денег, и они фактически превратились в бумажные деньги.

       Монометаллизм исторически существовал в виде трех стандартов: золотомонетного (свободное обращение золотых монет); золотослиткового (предусматривалась возможность обмена знаков стоимости на золото лишь по предъявлению суммы, соответствующей цене стандартного слитка); золотодевизного (когда банкноты разрешалось обменивать на иностранную валюту – девизы, разменную на золото).

       Золотомонетный  стандарт наиболее соответствовал требованиям  капитализма периода свободной  конкуренции, способствовал развитию производства, кредитной системы, мировой торговли и вывозу капитала. Этот стандарт характеризуется следующими основными чертами: во внутренне обращении страны находится полноценная золотая монета, золото выполняет все функции денег; разрешается свободная чеканка золотых монет для частных лиц (обычно на монетном дворе страны); находящиеся в обращении неполноценные деньги (банкноты, металлическая разменная монета) свободно и неограниченно размениваются на золотые; допускается свободный вывоз и воз золота и иностранной валюты и функционирование свободных рынков золота.

       Функционирование  золотомонетного стандарта требовало  наличия золотых запасов у  центральных эмиссионных банков, которые служили резервом монетного  обращения, обеспечивали размен банкнот  на золото, являлись резервом мировых  денег.

       В годы первой мировой войны рост бюджетных дефицитов, покрытие их займами и растущим выпуском денег привели к росту денежной массы в обращении, значительно превышающей по своему объему золотые запасы эмиссионных банков, что ставило под угрозу свободный размен неполноценных денег на золотые монеты. В этот период золотомонетный стандарт прекратил свое существование в воевавших странах, а затем и в большинстве других стран был прекращен размен банкнот на золото, запрещен вывоз его за границу, золотые монеты ушли из обращения в сокровище. По окончании первой мировой войны, в условиях развития общего кризиса капитализма ни одно капиталистическое государство не смогло осуществить стабилизацию своей валюты на основе восстановления золотомонетного стандарта.

       В ходе денежных реформ (1924 – 1929 гг.) возврат к золотому стандарту был произведен в двух урезанных формах – золотослиткового и золотодевизного стандартов.

       При золотослитковом стандарте, в отличие  от золотомонетного, в обращении  отсутствуют золотые монеты и  свободная их чеканка. Обмен банкнот, как и других неполноценных денег, производится только на золотые слитки.

       При золотодевизном стандарте также  отсутствует обращение золотых  монет и свободная чеканка, но обмен неполноценных денег на золото производится с помощью обмена на валюту стран с золотослитковым стандартом. Таким путем сохранялась косвенная связь денежных единиц стран золотодевизного стандарта с золотом. Поддержание устойчивости курса национальной валюты осуществлялось методом девизной политики, т.е. посредством купли или продажи национальных денег за иностранные в зависимости от того, снижается или повышается курс национальной валюты на рынках. Таким образом, при золотодевизном стандарте валюты одних стран ставились в зависимость от валют других государств.

       Мировой экономический кризис 1929 – 1933 гг. положил  конец эпохе монометаллизма. На его  место приходит система неразменных  кредитных денег, которая характеризуется  следующим:

       - демонетизация золота,

       - отмена золотого содержания банкнот,

       - значительное расширение безналичного оборота,

       - господствующее положение кредитных  денег,

       - усиление эмиссии денег в целях  кредитования частного предпринимательства  и государства,

       - государственное регулирование  денежного обращения.

       Деньги, по определению, обладают абсолютной ликвидностью. На языке экономической теории это означает, что издержки обмена денег на какие-либо другие блага равны нулю. Какова же природа современных денег? С одной стороны, государство выпускает в обращение деньги как законное средство платежа в экономике. Предложение денег (денежную массу) обеспечивает по согласованию с правительством Центральный банк страны. В таком случае, современные деньги представляют собой декретные деньги, которые правительство провозглашает обязательными для приема при обмене и в качестве законного способа уплаты долгов.

       С другой стороны, население страны воспринимает выпускаемые в обращение бумажные деньги как общепризнанное средство обмена. Люди признают за кусками бумаги способность играть роль денег в  экономике, поскольку они доверяют правительству, полагая, что оно не будет злоупотреблять своим монопольным положением эмитента денег и сохранит бумажные деньги редким благом. Поэтому говорят, что современная денежная система носит фидуциарный характер (от лат. fiducia - сделка, основанная на доверии).

       В экономике страны население предъявляет  спрос на деньги, поскольку они  выполняют важные функции. Именно благодаря  этим функциям население и ценит  деньги. Следует выделить четыре основные функции денег: счетная единица, средство обмена, средство сохранения ценности, средство платежа. Рассмотри эти функции подробнее.

       Счетная единица.

       В бартерной экономике, где нет  места деньгам, торговля ведется по относительным ценам товаров. Чем больше товаров вовлекается в обмен, тем большее количество относительных цен. Поэтому объективно требуется своеобразная «мерная линейка», единая мера ценности всех других товаров, роль которой выполняют деньги. С появлением денег цены всех товаров получают денежное выражение. Цена-пропорция обмена товаров на деньги.

       Средство  обмена.

       В бартерной экономике необходимо двойное совпадение потребностей для заключения сделок: человек, торгующий яблоками, сможет обменять их на груши, только, если он встретит такого продавца, располагающего грушами, которому нужны яблоки. Эта проблем становится все более сложной по мере роста числа товаров и продавцов. Деньги прекрасно разрешают эту проблему. Они становятся посредниками в товарообменных сделках. Формула бартерного обмена Т-Т превращается в формулу товарного обмена Т-Д-Т.

       Средство  сохранения ценности.

       Люди  хранят свое богатство в форме  различных активов и деньги являются одними из тех активов. Деньги позволяют сохранить ценность богатства, служат его накоплению, хотя их ценность может со временем меняться. Но тоже самое мы можем сказать и о других активах, которые используются для сохранения ценности. Кроме того, если сравнить деньги с акциями или недвижимостью, то можно сказать, что деньги - относительно безрисковый актив и достаточно надежная форма сохранения богатства в отсутствие инфляции.

       Средство  платежа (средство отсроченных платежей).

       В денежной форме может фиксироваться  величина обязательств и  долгов; поэтому  деньги служат средством платежа. В  этой роли деньги используются, когда  наблюдается несовпадение по времени покупок и продаж, т.е. товары продаются в кредит. Инструментом, обслуживающим кредитные сделки, является вексель - безусловное долговое обязательство. Имея в своих активах векселя различных фирм, банки могли на их основе выпускать собственные векселя – банкноты, которые превращали банки в должников: банкноты могли быть погашены за счет имущества банков. Таким образом, появились кредитные деньги, получившие широкое хождение.

       Следовательно, деньги представляют собой ведущий  актив, который выполняет четыре главные функции, но при этом, в отличии от других активов (например, акций, облигаций и т.п.), не приносит дохода своему владельцу. Отсутствие дохода является платой за высокую ликвидность денег.

       Макроэкономическое  равновесие предполагает наличие определенных пропорций и на денежном рынке. Важнейшая из них - равновесие между спросом и предложением денег. Начнем с анализа спроса на деньги.

       Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хранят хозяйственные агенты, другими словами, это спрос на денежные запасы в реальном выражении, т. е. с учетом индекса цен (Р). Реальные денежные запасы характеризуют соотношение денежной массы, включающей в себя не только наличность, но также остатки средств на текущих и срочных счетах, и общего уровня цен в экономике, т. е. записываются как М/Р.

       Функция спроса на деньги показывает взаимосвязь  между величиной реальных денежных средств у населения и экономическими переменными, влияющими на решения  населения поддерживать этот уровень  денежных запасов. Простая функция спроса на деньги утверждает, что спрос на запасы реальных денежных средств находится в прямой зависимости от уровня дохода и в обратной зависимости от величины процентной ставки: 

       (М/Р)D = L (i, Y) 

       где, (М/Р)D - спрос на реальные запасы денежных средств,

       i - номинальная процентная ставка,

       У- величина дохода.

       Современные теории спроса на деньги анализируют  предпочтения отдельных экономических  агентов в отношении поддержания  определенного уровня реальных денежных запасов, т. е. имеют микроэкономическую основу. Важную роль в развитии современных теорий спроса на деньги сыграла кейнсианская теория предпочтения ликвидности. В работе «Общая теория занятости, процента и денег» Дж.М.Кейнс выдвинул три психологических мотива, побуждающих людей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме: трансакционный, спекулятивный и предосторожности. Эти идеи стимулировали развитие нескольких направлений современных теорий спроса на деньги.

       Теории  трансакционного спроса на деньги.

       Трансакционный  спрос на деньги основывается, прежде всего, на функции денег как средства обмена. Люди хранят деньги в целях осуществления сделок (трансакций). А поскольку с ростом дохода растет количество заключаемых сделок, то величина реальных денежных запасов находится в прямой зависимости от уровня доходов.

       Трансакционный  спрос на деньги зависит также  от величины временного интервала между  получением одного денежного дохода и получением следующего. Если предположить, что хозяйственный агент равномерно тратит свой доход в течение данного временного интервала, то, чем короче (при прочих равных условиях) этот интервал, тем менее напряженным является трансакционный мотив спроса на деньги.

       Теории  трансакционного спроса на деньги генетически  связаны с количественной теорией  денег, возникшей еще XVIII в. и безраздельно господствовавшей в экономической науке до 30-40-х гг. нашего века. Неоклассическая экономическая теория унаследовала основные положения количественной теории денег и продолжила их развитие.

       Основной  постулат количественной теории денег заключается в следующем: абсолютный уровень цен (Р) определяется предложением номинальных денежных запасов (М). Иными словами, чем больше предложение денег, тем выше уровень цен. Эту зависимость можно представить в виде уравнения обмена количественной теории денег:

       MV = PY

       где V - скорость обращения денег по отношению к доходу,

       М - номинальное предложение денег,

       Р - общий уровень цен,

       Y - реальный доход.

       Разделив  обе части вышеприведенного уравнения  на V и выразив величину 1IV через к, мы придем к формуле, известной как кембриджское уравнение: 

       M = кРY

       В данном выражении величина к представляет коэффициент пропорциональности между номинальным доходом (PY) и желаемыми денежными запасами (М), т. е. частью дохода, которую хозяйственные агенты желают хранить в денежной форме: к = M/PY.

       Нередко в современной экономической литературе показатель к, выраженный в процентах, называют коэффициентом монетизации, или показателем насыщенности рынка деньгами. В периоды высокой инфляции коэффициент монетизации имеет тенденцию к снижению. Рассчитывается коэффициент монетизации как соотношение: (M2/BBIT) х 100%. Например, (255 млрд. руб./2145 млрд. руб.) х100% =10,4%, В белорусской экономике на конец 1998 г. величина к составляла 8%, в то время как в странах с развитой рыночной экономикой этот показатель может быть и выше 50-80%.

       Мотив предосторожности.

       Спрос на деньги по мотиву предосторожности показывает, какое количество денег  экономический агент желает держать  на случай непредвиденных обстоятельств.

       К непредвиденным обстоятельствам люди обычно относят болезни, потерю работы, несчастный случай и т.п.; как говорят русские люди: деньги на «черный день». Англичане называют подобную ситуацию более мягко: « rainy day» («дождливый день»). По мере роста домашних хозяйств, по мотиву предосторожности обычно большие суммы денег откладываются. Таким образом, спрос на деньги по мотиву предосторожности может быть включен в уравнение трансакционного спроса: L =k(y). Итак, трансакциооный спрос на деньги по мотиву предосторожности прямо пропорционально зависят от уровня дохода. Разница между двумя мотивами сводится к тому, что спрос на деньги по трансакционному мотиву связан с планируемыми расходами, а по мотиву предосторожности – с непредвиденными.

       Спекулятивный мотив (спрос на деньги как имущество).

       Спекулятивный спрос на деньги явился одной из новаторских концепций Кейнса. Как  и мотив предосторожности, он основывался  на идее, что домашние хозяйства  стоят перед лицом неопределенности. Однако в данном случае неопределенность связана с рыночной стоимостью будущих источников активов. Для сравнения отметим, что по версии классической школы, ни о какой неопределенности, в том числе и в области теории денег, не может идти и речи. То есть в классической версии домашние хозяйства знают, каковы будут их будущие покупки. Введя эту новую концепцию держания денег по мотиву предосторожности, Кейнс подчеркнул тем самым, что домашние хозяйства сталкиваются с будущей неопределенностью.

       Домашние  хозяйства имеют представление  о том, будут ли в будущем цены активов расти или падать и следует ли поэтому ожидать прибылей или убытков при продаже активов. Это представление о будущих рыночных стоимостях активов, в свою очередь, определяет,  в какой форме домашние хозяйства будут держать свое богатство в своем портфеле. В рассуждениях Кейнса о спекулятивном спросе на деньги выбор домашних хозяйств касается, прежде всего, двух типов активов: денег и ценных бумаг. Почему Кейнс ограничил свой анализ лишь двумя этими видами активов и не рассматривал прочие: капитал, право на владение землей и т.п.? Объяснением этому может быть желание Кейнса показать, почему для домашнего хозяйства рационально держать праздные деньги. Другими словами, Кейнс объясняет, почему домашние хозяйства желают иметь запас денег.

       Подчеркивая значимость спекулятивного спроса на деньги, Кейнс отходил от упрощенной классической концепции и отмечал, что домашние хозяйства могут  рассматривать деньги как актив (для классиков деньги, прежде всего  – средство счета). Именно поэтому в теории Кейнса деньги способны выполнять функцию средства сбережения.

       Макроэкономическая  модель денежного рынка в представлении  неоклассиков, следовательно, основывается на том, что совокупный спрос на деньги - это функция уровня номинального дохода (PY), а предложение денег устанавливается экзогенно, т. е. независимо от других переменных экономической системы. Графически эта модель представлена на рис. 1 На рис. 1 изображена зависимость спроса на деньги (MD ) от уровня цен (Р). Чем выше уровень цен, тем больший спрос предъявляется на деньги. Наклон кривой спроса на деньги зависит от уровня реального дохода (Y)- При росте дохода кривая спроса на деньги становится более эластичной по уровню цен, о чем говорит более пологое положение кривой спроса MD . Кривая предложения денег MS изображена вертикальной линией, так как эта величина не зависит от уровня цен.

       Неоклассическая модель денежного рынка учитывает  именно трансакционный спрос на деньги. Равновесие на денежном рынке в этой модели наступает в точке пересечения кривых спроса и предложения денег, когда цены устанавливаются на уровне РA.

       Если  же общий уровень цен снизится до величины РB, то возникнет избыточное предложение денег, равное MS- MS

       В таком случае деньги начинают обесцениваться, и происходит повышение цен, приближающее их к уровню РА. Таким образом, проявляется тенденция к поддержанию автоматического равновесия на денежном рынке.