Курсовая  работа

На тему: «Доллар и его роль в современной  валютной системе» 
 
 

Выполнила: Третьякова М.В.

Группа:21БЭ91 
 
 
 
 
 
 

     Содержание 

Введение

Глава 1. Возникновение и основные этапы становления доллара США

1.1 История возникновения  доллара как денежной единицы  США

1.2 Основные этапы  развития доллара США

Глава 2. Влияние  доллара на мировую экономику

2.1 Понятие обменного  курса, его влияние на экономику

2.2 Влияние доллара  на инфляционные процессы

Глава 3 Основные направления поддерживания внутреннего равновесия курса доллара США

Заключение

Список литературы

     ВВЕДЕНИЕ

     Оправившаяся  после кризиса 80-х, экономика США  переживала период небывалого расцвета. Начавшаяся в конце 80-х годов "долларизация" мировой экономики привела к тому, что многие развивающиеся страны начали "привязывать" курс национальных валют к американскому доллару. Можно спорить о плюсах и минусах таких "нововведений", однако факт остается фактом – доллар становился главной международной расчетной единицей. На Востоке продолжалась экспансия Японии, экспортно-ориентированная промышленность которой наращивала объемы выпускаемой продукции. Рост цен и желание удержать их на "конкурентных" уровнях привели к тому, что японские предприятия начали выносить производство в другие страны Юго-Восточной Азии. Результат на лицо: увеличившийся спрос на японскую иену для импорта полученной прибыли привел к тому, что Дальний Восток и Юго-Восточная Азия стали обнаруживать явные признаки "иенизации". В Европе все большее значение приобретала немецкая марка, ставшая для многих европейских стран резервной валютой. Наряду с немецкой маркой имел хождение и швейцарский франк – валюта, традиционно пользовавшаяся спросом в качестве "валюты-убежища" и в качестве расчетной единицы для клиринговых операций. Английский фунт стерлингов также пользовался немалым спросом как из-за высоких процентных ставок, так и потому, что экономика страны переживала не меньший по сравнению с США расцвет. Один из трех центров развития мировой экономики был по-прежнему раздроблен в плане международных расчетов, а плавающие расчетные курсы, введенные после распада Бреттон-Вудской системы, приводили к значительным рискам в плане как экспортно-импортных операций, так и в "возврате" прибыли даже из соседнего государства.

     До  недавнего времени, вплоть до появления  евро, единой экономической валюты с большим потенциалом, с этими  проблемами справлялось использование  в качестве единой платежной валюты доллара.

     На  протяжении всей истории доллара  много раз эта валюта повергалась  многочисленным нападкам со стороны  противников "долларизации" мировой экономики.

     В настоящее время в период очередного экономического кризиса наблюдается падение доверия к доллару, так как по мнению многих аналитиков финансового рынка именно доллар стал причиной данного кризиса.

     Целью работы является исследование доллара, как валюты, оказавшей наибольшее влияние на развитие мировой валютной системы и его роль в современной валютной системе.

     В соответствии с поставленной целью  были определены следующие задачи:

• изучить историю возникновения и развития доллара как самостоятельной валюты;
• рассмотреть влияние доллара на экономику;
• определить основные направления поддержания внутреннего равновесия курса доллара США.

     Глава 1. Возникновение и  основные этапы становления  доллара США.

     1.1 История возникновения  доллара как денежной  единицы США.

     В 18 веке долларом называли мелкую разменную  монету американских колонистов. Сейчас это название носит валюта 27 государств, а мировое лидерство американского  доллара не подвергается сомнению уже  более полувека.

     В 1786 году американский конгресс принял закон о введении собственной  денежной единицы – доллара. До этого  в Северной Америке имели хождение серебряные талеры – голландские, германские, австрийские.

     Талер (от нем. tal – долина)– название средневековой монеты, впервые появившейся в Германии в 1519 году. В те годы в Иоахимстале, находящемся в Рудных горах Богемии, были найдены богатые залежи серебряных руд. Монету, которую начали чеканить из добываемого здесь серебра, поначалу называли "иоахимсталер", а позднее просто "талер". В разных странах это слово искажали по разному– так, из thaler произошли названия монет в Италии, Испании, Голландии, Скандинавии: daler, dalar, daaler, talero и другие. От этого слова произошло и название "доллар".

     Второе  рождение это название получило уже  в Новом Свете. В английских и  испанских колониях широко использовались испанские монеты песо, которые многие поселенцы по привычке называли долларами. С ними же связано и появление  знаменитого знака $. Длинное английское piese of eight (одна восьмая, осьмушка), как еще называли песо колонисты, на бумаге превратилось в перечеркнутую восьмерку, которая в итоге и стала $.

     При введении в 1786 году в обращение официальной  валюты США власти решили пойти на поводу у старой привычки и оставили старое название новым деньгам. И  им была уготована несравненно более  яркая судьба, чем их немецким предкам. С 1792 года золотое содержание доллара  составляло 1,6033 грамма чистого золота или 24,057 грамма чистого серебра. Через  восемьдесят лет, в 1873 году, золотой  доллар был объявлен официальной  денежной единицей, а законом о  золотом стандарте 1900 года было закреплено его новое золотое содержание - 1,50463 грамма.

     Поначалу  доллар был серебряным, затем появились  и бумажные купюры. Все одинакового  цвета и размера, с водяными знаками  и портретами отцов-основателей  Соединенных Штатов:

     1$ – Дж. Вашингтон.

     2$ – Т. Джефферсон.

     5$ – А. Линкольн.

     10$ – А. Гамильтон.

     20$ – Э. Джексон.

     50$ – У.С. Грант.

     100$ – Б. Франклин.

     Впервые доллар стал зеленым при президенте Линкольне. Тогда же, в 1865 году, появилась  первая секретная служба, которая  занималась выявлением фальшивомонетчиков.

     После второй мировой войны за США закрепилась  роль сверхдержавы. Согласно плану  Маршала, в разрушенную Европу хлынул поток американских денег, а сам  доллар США стал главной резервной  валютой западного мира. Ослабленная  войной экономика европейских стран  не могла противостоять валютной экспансии США. И в составе  золотовалютных резервов центральных  банков доллар занимал все больше места - ведь у них, как считалось  тогда, всегда была возможность обменять американскую валюту на золото по фиксированной  цене.

     Однако, уже в середине 60-х репутация  доллара, как устойчивой валюты, начала быстро портиться. Закономерным результатом  роста инфляции и дефицита торгового  баланса США стала очередная  девальвация доллара.

     Однако  доллар пользовался доверием большинства  населения Земли. Во многих странах  мира он стал второй неофициальной  валютой. А в последние годы некоторые  страны Латинской Америки и вовсе  сделали его основной.

     Широкая популярность и незамысловатость оформления доллара сыграла с ним злую шутку. Количество поддельных долларов достигало астрономических размеров. При этом вплоть до недавнего времени  доллар был одной из самых незащищенных от подделки валют.

     Название "доллар" носит помимо американской валюты еще 26 государств, в том числе  Канады, Австралии, Новой Зеландии. Большая часть стран, составляющих современную долларовую группу, взяла  для своей валюты название "доллар" после выхода из состава колоний  Британской империи. Так, канадский  доллар стал официальной денежной единицей Канады аж в 1857 году - сразу после того, как из британской колонии она превратилась в доминион. При этом даже на некоторых современных канадских банкнотах изображен портрет королевы Великобритании Елизаветы II.

     Дизайн  купюр остается практически неизменным с начала прошлого века, причем преобладающими цветами является серый на лицевой  стороне и зеленый - на оборотной. Все купюры одинакового размера (157*66 мм), банкноты разных номиналов  отличаются в основном портретами президентов.

     Сегодня Доллар Соединённых Штатов Америки  одна из основных резервных валют  мира (1 доллар = 100 центов). Обозначение: $ или USD. Является долговым обязательством ФРС США (Federal reserve note), являющейся объединением частных банков. Правительство США не отвечает по данным обязательствам.

     1.2 Основные этапы  развития доллара  США.

     В 1792 в США было установлено, что 1 унция  золота содержится в 19,3 $. В 1834 году за унцию  давали уже 20,67 $, поскольку США не имели достаточного золотого запаса, чтобы обеспечить весь объём выпущенных денег, и курс валюты приходилось  снижать.

     После Первой мировой войны девальвация продолжалась. В 1934 году за 1 унцию золота давали 35 $. Несмотря на экономический кризис, США пытались сохранить фиксированную привязку доллара к золоту, ради этого поднималась учётная ставка, но это не помогло. Однако в связи с последовавшими войнами золото из Старого Света стало перемещаться в Новый, что восстановило на время привязку доллара к золоту. До 1900 г. доллар мог быть свободно обменян на золото и серебро; с 1900 по 1934 г. — только на золото (1,67 г за доллар). С 1934 по 1975 г. обмен на золото производился только для иностранных правительств (в 1934—1972 гг. 0,88865 г за доллар; в 1972—1975 гг. 0,81853 г за доллар).

     В 1944 было принято Бреттон-Вудское соглашение. Был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух валютах — долларе США и фунте стерлингов Великобритании, что положило конец монополии золотого стандарта. Согласно новым правилам, доллар становился единственной валютой, напрямую привязанной к золоту. Казначейство США обязывалось обменивать доллары на золото иностранным правительственным учреждениям и центральным банкам в соотношении 35 $ за тройскую унцию. Фактически золото превратилось из основной в резервную валюту.

     По  форме Бреттон-Вудская денежная система представляла собой своеобразный межгосударственный золотодевизный стандарт. Ее главными ориентирами являются:

• золото выполняло функцию мировых денег, оно выступало средством окончательных расчетов между странами и всеобщим воплощением общественного богатства;
• кроме золота в международном платежном обороте использовались национальная денежная единица США — доллар и английский фунт стерлингов, имеющий более узкую сферу действия;
• доллар США обменивался на золото в Казначействе США по официально установленному соотношению, если он представлялся (с 1934 г.) центральными банками и правительственными учреждениями стран. Цена золота на свободных рынках складывалась на базе официальной цены США и до 1968 г. не отклонялась от нее;
• национальные денежные единицы свободно обменивались через центральные банки на доллары и между собой по твердо установленным Международным валютным фондом (МВФ) соотношениям. Все обратимые национальные денежные единицы через доллар могли превратиться в золото, что обеспечивало многосторонние расчеты между странами.

     В конце 1960-х годов высокая инфляция в США вновь сделала невозможным  сохранение золотой привязки на прежнем  уровне, ситуацию осложнял и внешнеторговый дефицит США. Рыночная цена золота стала  ощутимо превышать официально установленную. В 1971 содержание золота в долларе было снижено до 38 $ за унцию, а в 1973 — до 42,22 $ за унцию. В 1971 президент США Ричард Никсон отменил привязку доллара к золоту, хотя официально этот шаг был подтвержден лишь в 1976, когда была создана так называемая ямайская валютная система плавающих курсов. Это означало, что золото перестало быть валютой вообще, а доллар никак не связан с золотом и превратился в резервную валюту.

     На  смену Бретгон-Вудской денежной системы пришла Ямайская денежная система, оформленная соглашением стран — членов МВФ в Кингстоне (о. Ямайка) в 1976 г. После ратификации странами этого соглашения в апреле 1978 г. были внесены изменения в устав МВФ. Новая денежная система характеризовалась следующими чертами:

     а) мировыми деньгами объявлялись специальные  права заимствования в МВФ  — СДР, которые становились международной  счетной единицей;

     б) доллар США сохранял важное место  в международных расчетах и в  валютных резервах других стран, а также  продолжал играть важную роль при  расчетах условной стоимости СДР;

     в) юридически была завершена демонетизация  золота; утрата золотом денежных функций, отмена его официальной цены. Однако золото осталось резервом государства  и используется для приобретения ключевых денежных единиц других стран.

     Глава 2 ВЛИЯНИЕ ДОЛЛАРА НА МИРОВУЮ ЭКОНОМИКУ.

     2.1 Понятие обменного  курса, его влияние  на экономику.

     Развитие  товарооборота между странами во многом состояния мировой валютной системы – курс формы организации международных денежных расчетов. Еще в начале XX столетия эта система достигла высшей ступени развития. Как известно, ее основа - золото - выполняло все функции денег. В главных странах Запада утвердился золотой стандарт: золото играло роль всеобщего эквивалента, а в обращении использовались золотые монеты или денежные знаки, разменные на драгоценный металл. В результате валютная система имела устойчивый характер.

     Однако  после мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. все страны перешли к  бумажно-денежному обращению. С 1971 г. прекратился обмен главных валют на золото и в международных расчетах. Это произошло потому, что нарушилось равновесие внешнеэкономического обмена, расстроился платежный баланс отдельных государств, и прежде всего стран ключевых валют - США и Англии.

     Поскольку изменилось соотношение сил между  ведущими странами Запада в мировом  хозяйстве и усилилась неравномерность распределения золотовалютных резервов, международная валютная система стала действовать без единой основы - золота. Стали применяться два вида валютного курса: твердо фиксированный и плавающий.

     Фиксированный валютный курс может быть результатом  соглашения заинтересованных стран  о поддержании пропорции обмена своих валют на определенном уровне. В случае отклонения курса национальной валюты от установленной величины центральный банк страны-участницы соглашения проводит интервенцию на валютном рынке. Он покупает или продает национальную валюту с целью восстановить фиксированный уровень своей денежной единицы.

     Плавающий курс - это обменный курс на валютном рынке, который зависит от спроса и предложения валют.

     Валюту  подразделяют на неконвертируемую (используемую в пределах одной страны) и конвертируемую. Конвертируемая (обратимая) валюта свободно обменивается на любую иностранную (например, валюта большинства западных стран). Валюта с ограниченной обратимостью (или частично обратимая) обменивается не по всем валютным операциям и не для всех владельцев.

     При установлении экономических отношений  между странами определяется валютный курс, по которому взаимно обмениваются национальные валюты. Валютный курс объединяет название пропорции обмена двух валют: девизный и обменный курс.

     Девизный  курс показывает, сколько единиц иностранной  валюты можно получить за единицу  отечественной. Иначе говоря, девизный курс - это цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной (например, сколько марок обменивается за 1 тенге).

     Обменный  курс свидетельствует, какое количество единиц отечественной валюты можно  получить в обмен на единицу иностранной. Это - цена иностранной валюты .

     Значит, название пропорции обмена двух валют  зависит от того, с позиции какой  страны она рассматривается.

     Обменный  курс во многом зависит от соотношения  спроса и предложения на валютном рынке.

     Колебания валютного курса приводят к двум основным последствиям: к ухудшению  или улучшению положения с  экспортом или импортом.

     Допустим, обменный курс национальной валюты понижается (иностранная валюта дорожает - обменивается на большее количество отечественных  денег). С одной стороны, это вызывает удорожание импортных товаров (они  становятся менее доступными). С  другой стороны, улучшается положение  с экспортом (он становится более  выгодным).

     Предположим, что обменный курс национальной валюты повышается (иностранная валюта дешевеет: обменивается на меньшее количество отечественных денег). В таком  случае импортируемые товары дешевеют. Напротив, экспорт дорожает (это  ведет к его уменьшению).

     Примером  могут служить валютные отношения  между Японией и США. С 1993 г. происходил рост обменного курса йены по отношению к доллару (что во многом определялось экспортными преимуществами Японии). В результате сложилось тяжелое положение с экспортом. Например, для автомобильной корпорации "Тойота" снижение курса доллара на 1 йену вызывает потери 6 млрд.йен. При курсе 110 йен за 1 доллар убытки могут охватить 70 % японских фирм.

     Чтобы предотвратить отрицательные последствия  колебаний обменного курса валют, государство принимает меры по его  регулированию. К ним относятся:

• валютные интервенции на внутреннем и внешних валютных рынках;
• изменение ссудного процента;
• воздействие на темпы инфляции и др.

     Подобные  меры проводились, например, в США. В 70-х годах курс доллара стал снижаться. Поэтому в 80-е годы правительство  повысило ставку процента, чтобы привлечь иностранный капитал, и провело  широкомасштабную валютную интервенцию. Она была дополнена жесткой денежно-кредитной  политикой. В результате курс доллара  стал расти и достиг пика в 1985 г. Однако во второй половине 80-х годов этот показатель вновь стал снижаться.

     Завершая  рассмотрение торговых и валютных отношений, мы можем установить определенные взаимозависимости  между ними. Эти взаимозависимости  проявляются в двух качественно  разных тенденциях.

     Одна  тенденция состоит в следующем. Активное сальдо торгового и платежного баланса позволяет обеспечить повышающийся курс национальной валюты. К этому  надо добавить положительное сальдо государственного бюджета (превышение доходов над расходами). Такая  тенденция наблюдается в Японии и Германии.

     Другая  тенденция выражает противоположные  последствия. Пассивное сальдо торгового  баланса ведет к понижающемуся  курсу национальной валюты и дополняется  бюджетным дефицитом. В США, например, большой дефицит торгового баланса покрывается очень большим притоком иностранного капитала.

     Эта тенденция, касающаяся основной международной  валюты - доллара, вызывает обеспокоенность  во всем мире.

     Очевидной причиной преобладания доллара США  в процессе курсообразования является то, что участники рынка— банки, финансовые компании, экспортеры и импортеры— проявляют интерес именно к американской, а не какой-либо другой валюте. Для этого есть свои серьезные основания:

• доллар США является наиболее ликвидной мировой валютой;
• доллар США является основной иностранной валютой, используемой при осуществлении расчетов ;
• только по доллару США существует достаточно "глубокий" внутренний валютный рынок;
• в долларах США хранит свои личные сбережения значительная часть населения.

     2.2 Влияние доллара  на инфляционные  процессы.

     Между валютным курсом национальной валюты и движением внутренних цен существует прямая и обратная связь. Падение  обменного курса подталкивает рост цен, а повышение цен, в свою очередь, неизбежно влечет снижение покупательной  способности национальной валюты и  соответственно изменение ее валютного  курса.

     Другим  каналом, стимулирующим инфляционное движение внутренних цен, служит расширение денежной массы вследствие нарастающего притока на внутренний рынок иностранной  валюты.

     При наличии двух валют регулировать ситуацию на денежно-кредитном рынке  становится трудно. Более устойчивый и привлекательный доллар начинает теснить национальную валюту.

     Строго  говоря, механизм импортируемой инфляции весьма многообразен и противоречив. Рост издержек, а значит, и внутренних цен нередко происходит вследствие колебания мировых цен (например, на нефть и нефтепродукты, зерно, рис, золото).

     На  уровень внутренних цен оказывает  влияние неравноправное положение  национальных покупателей и продавцов  на внешних рынках, торговая дискриминация  со стороны контрагентов. С феноменом  импортируемой инфляции определенным образом связаны социальные, организационные  факторы ожидания и стремление избежать рисков, особенно резко проявляемые  в условиях неустойчивости и существенных перепадов конъюнктуры на мировых  рынках. 

      Глава 3 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОДДЕРЖИВАНИЯ ВНУТРЕННЕГО РАВНОВЕСИЯ КУРСА ДОЛЛАРА США. 

     Изменение обменного валютного курса может  служить средством управления и  манипулирования совокупным спросом  аналогично изменениям количества денег, находящихся в обращении, или  структуры и объема государственных  закупок.

     Такие экономические параметры как  реальные нормы процента и темпы  экономического роста способны моментально  изменить текущий обменный валютный курс.

     Действия  правительства, влияющие на валютный курс, принято делить на меры "косвенного" и "прямого" регулирования.

     Косвенное воздействие на валютный курс оказывают  все инструменты денежно-кредитной  и финансовой политики Центрального банка (ЦБ) страны. Если, например, ЦБ осуществляет мероприятия, направленные на снижение инфляции в национальной экономике, то это непременно скажется на обменном курсе национальной валюты: при снижении инфляции (и прочих равных условиях) обменный курс стабилизируется. Таким  образом, снижая инфляцию, ЦБ оказывает  косвенное влияние на обменный курс.

     Однако  более быстрый и ощутимый эффект дают меры прямого регулирования  валютного курса. К ним, прежде всего, относятся: политика учетной ставки ЦБ, изменение резервной нормы  и валютные интервенции на внешних  валютных рынках.

     И в условиях гибких валютных курсов, и при системе фиксированных курсов государство, в лице центральных банков, проводит интервенции на валютных рынках.

     Центральный банк продает или покупает валюту, чтобы влиять на ее курс (смотри выше) или покрывает разницу между  спросом и предложением, чтобы  оставить его на прежнем уровне. Это методы прямого воздействия.

     Однако, когда отток капитала становится очень большим, валютные резервы центрального банка, в случае его стремления поддержать стабильный курс национальной валюты, быстро истощаются. Тогда ЦБ может применить косвенные меры воздействия на валютный курс, основными из которых являются изменение резервной нормы и учетной ставки.

     Резервная норма - часть банковских депозитов, которые коммерческие банки не имеют  права использовать для осуществления  своих операций. Регулируя ее государство, увеличивает или уменьшает совокупную денежную массу в стране, что, в  свою очередь, уменьшает или повышает валютный курс.

     Пример. Предположим, что депозиты коммерческого  банка составляют 100000 долларов, а  центральный банк принял решение  об увеличении резервной нормы с 20 до 40 %. Выполняя решение центробанка, коммерческий банк вынужден уменьшить кредитную эмиссию. Из 100000 долл., при норме 20%, коммерческий банк мог выдать ссуды на сумму 500000 долл. (так как расчеты показывают , что при резерве 20% каждый реальный доллар превращается в 5 "кредитных" [2]) . При резерве в 40% эмиссия кредитных денег сокращается в 2 раза. Кроме этого, увеличение резервной нормы заставит коммерческий банк сократить текущие счета и направить часть средств для увеличения резервов.

     Это вызовет рост процентов по кредитам и , как следствие, уменьшение денежной массы в стране и увеличение курса национальной валюты. Соответственно, когда ЦБ снижает резервную норму - это увеличивает денежную массу и понижает курс национальной валюты.

     Аналогично  действует механизм изменения учетной  ставки. Учетная ставка - это процент  по ссудам, которые представляет центральный  банк коммерческим банкам. Ее рост снижает желание коммерческих банков получить кредиты и тем уменьшает денежное предложение в стране, а следовательно, воздействует на обменный курс национальной валюты в сторону его повышения. Понижение учетной ставки - увеличивает желание коммерческих банков получить кредиты , и, соответственно, денежное предложение в стране, а следовательно, обменный курс национальной валюты понижается.