Государственный долг. 36

Содержание 

Введение

Понятие и  виды государства

Внутренний  государственный долг

Внешний государственный  долг

Управление  государственным долгом

Управление  государственным долгом

Лимит государственного долга

Экономические последствия государственного долга

Дополнительная  информация

Внешний долг на 2009

Внешний долг к 2010 г

Прогнозы  специалистов на 2010 год

Вывод  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

Государственный долг – является макроэкономическим фактором, который указывает на степень  стабильности в стране. Каждая из существующих стран начинала свой подъем в долг, то есть чтобы подняться государству нужны средства, которые не в достатке у молодой страны с малым бюджетом. Привлекают денежные средства с целью их увеличения. Подавляющее число стран испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, покрытия дефицита государственного бюджета, проведения социально-экономических преобразований и выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям. Кто-то является больше кредитором, чем заемщиком, кто-то наоборот. Но практически во всех этих странах сложилась долговая экономическая система. Причем зависимость национальных хозяйств от внешних подпиток будет укрепляться и дальше по ходу либерализации и глобализации финансовых рынков, несмотря на все-таки еще ощутимое сохранение их изолированности. В настоящее время сложно найти страну у которой нет долгов, так как сейчас период развития технологий, которая требует своих вложений. Но осуществлять эти платежи только за счет налогов не возможно, государство должно думать и о своих гражданах, потому то и государство ищет золотую середину – думая и о будущем поколений. 
 
 
 

Понятие и  виды государственного долга 

В соответствии со статьей 201 Бюджетного кодекса Республики Казахстан от 4 декабря 2008 года:

Государственным долгом является сумма на определенную дату полученных (освоенных) и непогашенных государственных займов, а также  долговых обязательств на определенную дату, отнесенных в соответствии с  законодательными актами Республики Казахстан  на долг Правительства Республики Казахстан, Национального Банка Республики Казахстан или решениями маслихатов на долг местных исполнительных органов, без учета взаимных требований.

В зависимости  от рынка размещения, валюты займа  и других характеристик государственный долг подразделяется на внутренний и внешний.

Внутренний  государственный долг – основная часть государственного долга по внутренним государственный займам и другим долговым обязательствам Правительства РК, НБ РК и местных исполнительных органов перед резидентами РК. Экономически развитые страны, как правило, имеют значительный государственный внутренний долг. Однако значительна разница в причинах, способах образования и особенностях функционирования этого вида долга. Государственный долг и вызвавшие его дефициты могут быть тщательно продуманными и спланированными факторами стабилизации экономики и ее развития.

Внешний государственный долг – составная часть государственного долга по внешним государственными займам и по другим долговым обязательствам Правительства РК , НБ РК и местных исполнительных органов перед нерезидентами РК, то есть займы у зарубежных стран.

Отличают  так же капитальный и текущий  государственный долги. Капитальный государственный долг – представляет собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты по этим обязательствам. Текущий долг – это расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по их погашению, срок оплаты которых наступил.

Государственный долг вызван  использованием государственных займов в качестве одной из форм привлечения денежных ресурсов для расширенного воспроизводства и удовлетворения общественных потребностей. Государственный долг погашается государством за счет средств государственного бюджета.

Гарантированный государством долг -  сумма полученных и непогашенных на определенную дату негосударственных займов, имеющих государственные гарантии РК.

Причиной  возникновения и нарастания государственного долга являлся постоянный дефицит государственного бюджета, который составил в 1991 г 20,4 %(к расходной части бюджета), в 1993г – 11,9%, в 1995г – 17,4%, в 1996г -15,4%, 1997г -16,1%, в 1998г – 15,6%, в 1999г – 14,3%, с2000 г он начал резко сокращаться и составил 0,5%, в 2002г – 1,6%, в 2003г – 4,3%, в 2004г – 1,4%, в 2005г – достигнут профицит - превышение доходов бюджета над его расходами (положительное сальдо бюджета). Различается профицит первичный — когда текущие доходы бюджета покрывают его текущие расходы, и вторичный — когда доходы бюджета покрывают все расходы, включая выплату внутренних и внешних государственных долгов - +2,4%, в 2006г - +3,8%, в 2007г - -8,0%, 2008 г - -9,8%. 

Внутренний  государственный долг

Наличие внутреннего  государственного долга не является исключением в экономике. Внутренний государственный долг на середину 2008 г составил а Казахстане 1213 млрд тенге, что составляет около 7,6% от ВВП, в том числе долг правительства   - 820,2млрд тенге (6,8% млрд долл.).

В развитых странах  государственный долг и вызвавшие его дефициты бюджета представляют собой встроенные в экономический цикл факторы стабилизации экономики и ее развития. Взятые в займы у населения, корпораций, банков, других финансовых и кредитных учреждений денежные средства используются производительно и рассматриваются как активы перечисленных заемщиков. Государственный долг рассматривается как "заем нации самой себе"  и не влияет на общие размеры совокупного богатства нации. Определенные отрицательные последствия внутреннего долга в виде необходимости уплаты процентов по его управлению перекрываются положительными эффектами от мобилизации дополнительных финансовых ресурсов, а инвестиции или развития экономики страны. Утечек национального дохода и богатства при нарастании внутреннего долга не происходит, что, конечно, не исключает ряда негативных последствий, связанных с перераспределением доходов, которые сводятся к следующему:

1. Погашение задолженности и выплата процентов производится за счет бюджетных средств, то есть за счет налогоплательщиков: таким образом происходит переток доходов к владельцам ценных бумаг, как правило, состоятельным слоям общества;
2. При действиях государства по уменьшению государственного долга путем увеличения налогов включаются макроэкономические зависимости: сокращение совокупного спроса ведет к уменьшению равновесного чистого национального продукта, снижаются стимулы к вложению средств со стороны предпринимателей, сокращается инвестирование средств в экономику;
3. Действует эффект "Вытеснения инвестиции" частных предпринимателей. Данное явление вызвано тем, что государство, выходя на ссудный рынок с целью покрытия дефицита бюджета или долга, усиливает конкуренцию на денежном рынке, в результате чего увеличиваются  процентные ставки на денежный капитал. Это лишает частный сектор части инвестиций, а снижение инвестиционных расходов уменьшает равновесный ЧНП.

Негативный  эффект подобных действий может быть ограничен, если государство направит отвлеченные с денежного рынка  средства в инвестиционные товары, а не на потребительские цели, если экономика функционировала не при полной занятости.

В практике Казахстана дефициты бюджетов и государственный долг существенно отличаются по формам финансирования и вызываемым последствиям. Значительная часть государственного долга представлена в форме задолженности по государственным казначейским обязательствам. Суммы, заимствованные государством под дисконт, превращаются в доход банков второго уровня и других коммерческих структур.

Другими формами  внутреннего государственного долга были: задолженность НБ по ранее полученным кредитам для покрытия бюджетного дефицита; долг по займам у населения, хозяйствующих субъектов, оформленный выпуском облигаций и других ценных бумаг;

В Казахстане, с начала его самостоятельного развития, были своеобразные формы внутреннего государственного долга:

Списанная задолженность  бюджета по возмещению разницы в  ценах на сельскохозяйственную продукцию, сырье, доля легкой промышленности и выплатам дифференцированных надбавок к закупочным ценам сельхоз продукцию, что явилось результатом ценовых диспропорций в условиях административных методов распределения;

Списанная задолженность  сельхоз предприятий и организаций  водного хозяйства по ссудам банкам – следствие бесхозяйственности, нарушения принципов кредитования и хозрасчетных методов хозяйствования;

Накопленная задолженность в форме так  называемых "директивных" кредитов, а также по обслуживанию и погашению обязательств внутриреспубликанского зачета. Директивные кредиты выдавались НБ под гарантии Министерства финансов предприятиям и отраслям для поддержания их хозяйственной деятельности в условиях кризиса. Внутриреспубликанский зачет проводился для погашения взаимных долгов предприятий и организаций по дебиторской и кредиторской задолженностям. В связи с негативными последствиями по результатам использования директивных кредитов и взаимозачетов эти формы внутреннего кредитования в дальнейшем не используются.

Обслуживание  долга – совокупность выплаты  в определенном периоде времени  вознаграждения(интереса) , комиссионных, штрафов и иных платежей, вытекающих из условий заимствования

Обслуживание  займа – деятельность центрального уполномоченного органа по исполнению бюджета или банка по учету  использования средств займа на счетах заемщика и осуществления заемщиком платежей вознаграждения, комиссионных и прочих платежей в соответствии с условиями займа.

Погашение долга  – возврат заемщиком полученной суммы займа в установленном  договором займа порядке, исполнение других обязательств, вытекающих из договора займа. Погашение и обслуживание долга местных исполнительных органов осуществляется ими за счет средств, предусмотренных в местных бюджетах, в порядке, определяемом Правительством РК. 
 
 

Внешний долг страны 

Внешний долг составляет сумма долговых обязательств страны по отношению к иностранным кредиторам на определенную дату, подлежащая погашению в установленные сроки.

Наличие внешнего долга у страны является нормальной мировой практикой. Однако существуют границы, за пределами которых увеличение государственного долга становится опасным. Привлечение во все больших масштабах внешних займов  может привести к экономической и политической зависимости от стран кредиторов.

Для относительной  характеристики величины государственного долга в мировой практике используются специальные показатели, рекомендуемые Мировым Банком Реконструкции и Развития.(1.1) 

1.1Относительные параметры внешнего долга

Значительную  часть валового внешнего долга страны занимает долг частного сектора , негарантированного государством, в том числе межфирменная задолженность. Эта часть долга связана с расширением кредитных взаимоотношений экономических субъектов на внешних рынках  ссудного капитала. Межфирменная задолженность представляет собой взаимоотношения по кредитам, выданным со стороны зарубежных материнских компаний к фирм дочерним предприятиям, филиалам, действующим в Казахстане. Она не считается нейтральной. Внешние кредиты частного сектора вызывают нежелательные колебания валютного курса, могут нарушать установившееся равновесие на валютном рынке, усугубляя проблемы о проведении выбранного направления денежно – кредитной политики монетарными властями, влияют на устойчивость денежного обращения. Если межфирменная задолженность достигает больших объемов или оформляется под высокие ставки процентов, то, включаясь в издержки, завышает величину налоговых вычетов, приводя к уменьшению налоговых платежей. И в целом практика манипулирования затратами путем оформления кредитных лизинговых и тому подобных сделок приводит к искажению истинных результатов экономической деятельности нужном для зарубежных субъектов представлений.  
 
 
 

Управление  государственным долгом  

Управление  государственным долгом называется деятельностью государства в лице уполномоченных им органов по обеспечению рационального и эффективного заимствования и оптимизации стоимости обслуживания государственного кредита; оно осуществляется в целях избегания  макроэкономических трудностей и проблем платежного баланса в будущем. При этом проводится мониторинг государственного долга, как деятельность уполномоченных государственных органов по отслеживанию и контролю процессов формирования, изменения и обслуживания долга. 

Управление  долгом включает в себя:

1. ежегодную оценку состояния и прогноза на среднесрочный период государственного и гарантированного государством заимствования и долга с определением в ней показателей погашения и обслуживания, лимитов правительственного долга и долга местных исполнительных органов, предоставления государственных гарантий и поручительств государства.

2. Определение центральным уполномоченным органом по бюджету планированию лимита правительственного   долга и лимита предоставления государственных гарантий и поручительств государства, утверждаемых в законе о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год.

3. определение  центральным уполномоченным органом  по исполнению бюджета объемов,  форм и условий заимствования  Правительством РК объемов погашения  и обслуживания правительственного  долга, утверждаемых в республиканском бюджете на соответствующий финансовый год.

4. определение  центральным уполномоченным органом  по исполнению бюджета регистрации  государственных займов  и требований, связанных с исполнением государством обязательств по его гарантиям и поручительствам, мониторинга получения, использования, погашения и обслуживания государственных займов и государственного долга, гарантированного государственного долга и долга по поручительствам государства, а так же требований государства, возникших связи с исполнением государством обязательств  по его гарантиям и поручительствам;

5. подготовку  и реализацию мероприятий по  оптимизации структуры долга,  в том числе по досрочному погашению долга, по покупке и продаже эмитентом государственный эмиссионных ценных бумаг на организованном рынке ценных бумаг; по реструктуризации государственного и гарантированного государством долга, рефинансированию долга, управлению рисками государственного и гарантированного государством заимствования;

6. управление  рисками государственного долга и других обязательств включает в себя их выявление, идентификация, оценку и минимизацию с использованием регламентации процедур  и операции, соблюдения установленных лимитов и требований, диверсификации инструментов и рынков, применение различных производных финансовых инструментов, а так же  своевременное реагирование и принятие необходимых мер в управлений долгом юридических лиц под государственные гарантий и поручительства. 
 
 
 

Бюджетным кодексом РК установлены лимиты заимствования для соответствующих государственных структур:

1. лимит правительственного долгов
2. лимит внешнего долга НБ РК
3. лимит долга местного исполнительного органа

эти лимиты представляют собой планируемые, соответственно, в республиканском бюджете, Национальном банке, местном бюджете, фиксированные суммы  полученных и погашенных займов, которые не должны превышать фактический долг соответствующей структуры на заданную дату.

Государственное заимствование Правительством РК ограничивается установленным законом о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год лимитом правительственного долга и объемом бюджетных средств, направляемых на обслуживание правительственного долга.

Лимит правительственного долга – утверждаемая законом  о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год фиксированная сумма полученных и непогашенных правительственных займов, которую не должен превышать фактический долг Правительства РК на заданную дату.

Для НБ лимит  устанавливается на уровне 50% чистых золотовалютных активов банка, кроме  случаев привлечения Нац Банком программных займов от международных финансовых организаций.

Лимит предоставления государственных гарантий и поручительств государства - утверждаемые законом о республиканском бюджете на

соответствующий год фиксированных сумм, в пределах которых могут быть выданы государственные гарантии.

Лимит долга  местного исполнительного органа –  утверждаемая в местном бюджете  на соответствующий финансовый год  фиксированная сумма полученных и непогашенных займов местного исполнительного  органа, которую не должен превышать фактический долг местного исполнительного органа на заданную дату. Государственное заимствование местным исполнительным органом области, города республиканского назначения, столицы ограничивается установленными лимитом долга соответствующего местного исполнительного  органа и объемом средств местного бюджета, направляемых на погашение и обслуживание долга соответствующего местного исполнительного органа. Лимит долга местного исполнительного органа устанавливается Правительством Казахстана исходя из целей и задач, определяемых среднесрочной фискальной политикой на предстоящий период. Объем расходов на погашение и обслуживание долга местного исполнительного органа не должен превышать 10% от доходов местного бюджета на соответствующий финансовый год.

Государственная гарантия РК – обязательство Правительства перед кредитором полностью или частично погасить задолженность в случае неуплаты заемщиком – резидентом РК причитающейся с него суммы в установленный срок.

Развитие  национальной экономики не возможно без иностранных кредиторов, инвестиций в сырьевые отрасли, привлечения передовых технологий в экспортные и импортозамещающие отрасли, в аграрный сектор и производство потребительских товаров. Но привлечение иностранного капитала и валютных ресурсов требует обоснованного подхода в части высокоэффективного их использования, должной отдачи заемных средств: выплата суммы основного долга  и процентов требует в данном случае передачи части реального продукта в распоряжение других стран. Увеличение значительного внешнего долга могут вызвать долговременные отрицательные экономические последствия, связанные с изменением курса национальной валюты, соотношения экспорта и импорта, затруднениями в развитии отечественной экономики. 
 
 

Экономические последствия государственного долга 

Государственный долг в больших объемах не приводит к банкротству государства, так как могут применяться следующие действия правительства:

1. Рефинансирование (полное или частичное погашение кредита за счёт получения новых кредитов. Наиболее целесообразно это делать, если новые кредиты можно взять под меньшие проценты). На практике правительство не сокращает расходы и не повышает налоги, чтобы получить средства для погашения облигаций, срок выплат, по которым наступил. Оно рефинансирует свой долг, т.е. продает новые облигации и использует выручку для выплаты держателям погашаемых облигаций.
2. Налогообложение. Правительство имеет право облагать налогами и собирать их. При финансовых крахах частные хозяйства и корпорации не могут получать доходы за счет сбора налогов, а правительство может, таким образом, частные хозяйства корпорации могут обанкротиться, а правительство – не может.
3. Создание денег. Правительство имеет право возможность печатать деньги, которыми может заплатить за основную сумму долга и проценты, но это будет иметь инфляционный эффект.

Но такие  действия правительства вызовут  негативные последствия:

1. Увеличение неравенства доходов. Имеются разные группы по величине доходов. И поскольку налоговая система может быть незначительно прогрессивной, она не "выберет" излишние доходы в результате перераспределения процентных доходов от обладания облигаций.
2. Процентные платежи требуют увеличения налогообложения, что снизит стимулы к инновациям, инвестициям, работе, что подорвет экономический рост. Отношение процентных платежей по долгу показателей тот уровень налогообложения, который необходим для выплаты процентов по долгу.
3. Действие эффекта вытеснения. Если экономика функционирует при полной занятости и бюджет сбалансирован. Если правительство увеличивает расходы, то по кривой производственных возможностей сместится вдоль кривой в направлении оси правительственных товаров, и будут менее доступны частные товары.

Частные товары могут быть либо потребительскими, либо инвестиционными:

1. Если предложение уменьшится за счет сокращения потребительских товаров, то снизиться уровень жизни нынешнего поколения, а уровень инвестиций сохранится, и будущие поколения не затрагиваются;
2. если же снижение затронет инвестиционные товары, то уровень потребления нынешнего поколения  не изменится, а в будущем будет меньше уровень доходов.

Возможны  два сценария развития событий:

1. Увеличение правительственных расходов финансируется ростом налогообложения, тогда потребительские расходы снизятся, и бремя  правительственных расходов падает на нынешнее поколение;
2. Увеличение правительственных расходов финансируется за счет увеличения государственного долга.

Последствия: правительство выходит на денежный рынок, конкурирует с частными заемщиками,  увеличивается процентная ставка, происходит сокращение инвестиций. Будущие поколения унаследуют меньший экономический потенциал и будут иметь более низкий уровень жизни. 

Схема 1.2. кривая производственных возможностей   

правительственные

                                                     Частные товары 
 

В 1992г внешний  долг Казахстана, унаследованный от бывшего  СССР, составил 3,2 млрд долл. На конец 1993 г после подписания с РФ соглашения с "Нулевым вариантом ", которое  урегулировало вопросы долевого долга Казахстана во внешнем долге бывшего СССР и переоформления части задолженности в государственный долг, внешний долг  Казахстана составил 1,9 млрд долл. Этот долг для Казахстана с его экспортными возможностями не был значительным.

Внешний долг на конец 1995г составил 3,09 млрд долл. К концу 1999 валовой внешний долг достиг величины 8,0 млрд долл. (50,5% ВВП), в том числе прямой государственный и гарантированный Правительством внешний долг – 4,0 млрд долл, внешний долг не гарантированный  Правительством, - 2,8 млрд долл. Отношение валового внешнего долга к годовому экспорту  составило 115,3%, а отношение суммы обслуживания задолженности к экспорту – 27,3%, валовой внешний долг на душу населения – 533,8 долл. К этому времени в статистике внешнего долга начали выделять долг частного сектора, в том числе межфирменную задолженность.

На конец  3 квартала 2008г валовой внешний долг достиг 105,5 млрд долл, в том числе государственный и гарантированный государственным долгом – 2,1 млрд долл, негарантированный государственным долгом – 103,3 млрд долл, межфирменная задолженность – 36,7 млрд долл, задолженность банков второго уровня 41,6 млрд тенге. Таким образом, отношение валового внешнего долга к ВВП составило 81,2%, а доля государства и гарантированного государственного долга в валовом внешнем долге – 2% , валовой внешний долг на душу населения – 6,8 тыс долл. Чистый внешний долг(за вычетом внешних активов страны) составил 18,6 млрд долл.

При чрезмерных объемах заимствований государство рискует попасть в "долговую ловушку", то есть ситуацию, когда оно будет вынуждено постоянно увеличивать объемы новых заимствований лишь для того чтоб выплачивать проценты по предыдущим.

Дополнительная  информация

События на 2010 год

8 января — Уровень проблемных кредитов превышает 30 %.

11 января — АО «Азия Авто» (единственный автосборочный завод на территории республики) допустило дефолт по своим облигациям на KASE.

12 января  — Альянс Банк сообщил о  принудительном выкупе акций  фондом Самрук-Казына согласно  постановлению Агентства по финансовому  надзору. Миноритарные акционеры Альянс Банка возмущены потерей акций, глава АФН Елена Бахмутова отвергла претензии миноритариев.

23 января — глава фонда «Самрук-Казына» заявил, что во II квартале 2010 года начнет переговоры со Сбербанком о продаже ему части или всего пакета в БТА Банке.

29 января — Назарбаев заявил, что Казахстан не будет больше тратить средства Нацфонда на антикризисные меры и с 2010 года будет направлять в госбюджет по $8 млрд ежегодно на индустриализацию.Глава Самрук-Казына заявляет, что готов продать Сбербанка 85 % акций АО «БТА Банк», но Сбербанк не хочет даже и половины предлагаемого.

8 февраля — Национализация казахского БТА Банка, проведенная в феврале 2009, не спасла его от кредиторов. Банку в 2010 предстоят судебные тяжбы с кредиторами. Один из кредиторов заморозил счета БТА Банка в Швейцарии.

17 февраля — Агентство РК по статистике опубликовало данные об изменении ВВП за 2009 год. ВВП (в тенге) равен 15,888 триллионов тенге, что примерно соответствует $106 млрд. В тенговом выражении рост ВВП за 2009 год составил 1,2 %. Данные роста(падения) в долларовом выражении не приводятся. В интервью 28.04.2010 газете «Ведомости» Г. Марченко назвал величину ВВП за 2009 год равной $110 млрд.

17 марта — по информации агентства REGNUM дефицит бюджета Казахстана составляет 25 %.

31 марта Келимбетов  сказал, что Казахстан не будет  спешить с продажей «БТА Банка», а начнет продажу долей Народного  банка и Казкоммерцбанка своим  казахстанским акционерам.

• ВВП по итогам 2009 г. — ВВП РК в 2009 года вырос на 1,1 %, председатель Агентства по статистике Алихан Смаилов разъяснил, что рост ВВП произошёл за счет сбора богатого урожая зерновых, а в промышленности — за счет роста в секторе горнодобывающей промышленности.