Государственный долг. 37

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………. 3

Глава1.Содержание государственного долга………………………..………… 5

         1.1.Понятие государственного долга, виды и формы………………….. 5

         1.2. Управление государственным долгом, его принципы……………. 8

Глава 2. Проблемы государственного долга РФ…………………………….. 12

         2.1. Особенности внешнего и внутреннего долга……………………. 12

         2.2. Анализ управления государственным долгом в России……….. ….17

         2.3.Проблемы правового регулирования  обслуживания государственного  долга РФ………………………………………..…………... 25

Заключение…………………………………………………………………...…. 28

Список используемой литературы…………………………………………….. 30

Введение

        Государственные заимствования уже четыре века помогают правительству России формировать дополнительные (наряду с бюджетными) финансовые ресурсы и обеспечивают финансирование неотложных потребностей в оборонной, экономической и социальной областях. Привлекаемые государством займы и кредиты сыграли особенно большую роль в социально-экономическом развитии страны во второй половине девятнадцатого века, в начале двадцатого столетия они обеспечили финансирование военных расходов.

        После аннулирования государственного долга дореволюционной России в 1918г. советскому правительству в годы новой экономической политики (НЭПа) с трудом удалось восстановить функционирование рынка государственных заимствований. Займы успешно работали на благо финансовой стабилизации экономического роста. Однако в конце двадцатых годов был осуществлен переход к размещению государственных займов по подписке среди населения. Займы стали массовыми и по существу принудительными. Это привело к катастрофическому росту государственного долга. В 1957г. правительство было вынуждено прибегнуть к замораживанию долговых обязательств государств. После этого в стране обращался только один трехпроцентный выигрышный заем. Его облигации продавались и покупались сберкассами по централизованно устанавливаемым ценам.

        С переходом к формированию основ рыночной экономики в начале 90-х годов Россия столкнулась с отсутствием отечественного опыта по организации и ведению государственных долговых операций, адекватной работы в условиях свободного рынка. В связи с этим пришлось фактически заново готовить специалистов, одновременно обращаясь к традициям прошлого и опыту развитых стран с рыночной экономикой.

        Проблемы, связанные с управлением государственным долгом, его регулированием, с выбором правильной долговой политики до сих пор достаточно актуальны. Несмотря на то, что за последние годы ситуация на рынке государственных заимствований очень сильно изменилась, и в лучшую сторону, не стоит забывать о том, что любой неверный шаг может привести к серьезным проблемам в будущем. Чтобы этого избежать, необходимо регулярно контролировать процесс выпуска государственных займов, выдачи государственных кредитов и гарантий. Правильно оценить ситуацию возможно только лишь зная все особенности государственного долга, его управления и изучив накопленный опыт.

        Целью работы является рассмотрение сущности и особенностей государственного долга, изучение его современного состояния и социально-экономического значения, анализ перспектив сокращения государственного долга Российской Федерации.

        Цель работы потребовала решения следующих задач:

- понятие государственного  долга, виды и формы;

- рассмотрение управления  государственным долгом, его принципы;

-особенности внешнего  и внутреннего долга;

- анализ управления государственным  долгом в России;

- проблемы правового регулирования  обслуживания государственного  долга.

         Объект исследования - государственный  долг РФ.

        Предметом  исследования является влияние  государственного долга на экономику  РФ.

Глава 1. Содержание государственного долга

1. Понятие государственного долга, виды и формы

Госуда́рственный долг — результат финансовых заимствований государства, осуществляемых для покрытия дефицита бюджета. Государственный долг равен сумме дефицитов прошлых лет с учётом вычета бюджетных излишков. Государственный долг складывается из задолженности центрального правительства, региональных и местных органов власти, а также долгов всех корпораций с государственным участием, пропорционально доле государства в акционерном капитале последних.¹

         Основными способами покрытия бюджетного дефицита являются эмиссия денег и государственные займы. Последние осуществляются путем выпуска и размещения среди населения и кредитно-финансовых учреждений различного рода государственных ценных бумаг (прежде всего казначейских векселей и облигации), являющихся долговыми обязательствами государства по отношению к купившим их физическим и юридическим лицам – это и есть приблизительное определение внутреннего долга. Если пользоваться более «сухими» терминами, внутренний долг по одной из классификаций – это способ пополнения государственной казны за счет заема средств у населения и юридических лиц, зарегистрированных на территории государства, и платящих налоги в казну данного государства, под государственные гарантии путем выпуска государственных ценных бумаг. Проценты по государственному долгу зависят от общего уровня процентных ставок в стране, темпов инфляции, величины дефицита государственного бюджета и др. Обычно, говоря о государственном долге, не подразумевают финансы местных органов власти, так как последние могут работать с положительным сальдо при постоянном росте дефицита государственного бюджета. Внешний долг – это задолженность государства гражданам или организациям или правительствам других стран в национальной и иностранной валюте. Внешний долг может образовываться, когда государство берет кредит у другого государства, либо прибегает к услугам международных кредитных организаций. Самой влиятельной из них является Международный валютный фонд.

        Виды государственного долга

        Существует несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации. 
Государственный долг подразделяется на капитальный и текущий.        Капитальный государственный долг – вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам. Текущий долг включает расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок которых наступил.

        Согласно действующему законодательству, следует выделять государственный и общегосударственный долг. Последнее понятие более широкое и включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления республиками, входящими в состав Российской Федерации, местных органов власти. В данной работе рассматривается первое понятие, то есть просто государственный долг.

        Хроническая дефицитность государственного и местных бюджетов и высокий государственный долг характерны на современном этапе для большинства промышленно развитых стран. Государство, широко используя свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность как внутреннюю, так и иностранным кредиторам. Это ведет к росту государственного долга – внутреннего и внешнего.

        Согласно Бюджетному кодексу РФ, внешний долг – это обязательства, возникающие в иностранной валюте. Под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства федерального правительства, возникающие в валюте Российской Федерации. Долговые обязательства федерального правительства обеспечиваются всеми активами, находящимися в его распоряжении.²

        С формальной точки зрения внешними займами называются займы, заключенные на иностранных биржах или через иностранные банки в иностранной валюте. Но по существу (с материальной точки зрения) под внешними займами следует понимать те, которые находятся в руках иностранцев-кредиторов; формально внутренний заем может попасть в руки иностранцев и обратно.³

        Формы государственного долга

        В соответствии с законодательством Российской Федерации в состав государственного долга включаются:

-         кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

-         государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;

-         договоры и соглашения о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;

-         договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;

-         соглашения и договоры, в т.ч. международные, заключенные от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

1.2. Управление государственным долгом, его принципы

        Управление присуще всем сферам человеческой деятельности, в том числе и финансовой. Под управлением понимается сознательное и целенаправленное воздействие на объект управления с помощью совокупности приемов и методов для достижения определенного результата. Управление основано на знании объективных закономерностей развития природы и общества. Вместе с тем на управление большое влияние оказывает государство в лице соответствующих структур, а также законодательные акты.⁴

        Важной областью управленческой деятельности является управление государственным долгом.

Управление государственным  долгом Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации  либо уполномоченным им Министерством  финансов Российской федерации.

        Управление государственным долгом субъекта Российской Федерации осуществляется высшим исполнительным органом государственной власти субъекта Российской Федерации либо финансовым органом субъекта Российской Федерации в соответствии с законом субъекта Российской Федерации.

        Управление муниципальным долгом осуществляется исполнительно-распорядительным органом муниципального образования (местной администрацией) в соответствии с уставом муниципального образования.

        Государственный долг, как и финансы, может являться рычагом и объектом управления. В качестве рычага управления государственный долг обеспечивает возможность законодательным (представительным) и исполнительным органам власти оказывать влияние на денежное обращение, финансовый рынок, инвестиции, производство, занятость, организацию населением своих сбережений и многие другие экономические процессы.

        В процессе управления государственным долгом Российской Федерации решаются следующие общие задачи:

- удержание величины внутреннего  и внешнего государственного  долга на уровне, обеспечивающем  сохранение экономической безопасности  страны, выполнение органами власти  взятых на себя обязательств  без причинения значительного  ущерба финансированию программ  социально-экономического развития;

- минимизация стоимости  долга на основе удлинения  срока заимствований и снижения  доходности государственных ценных  бумаг, перехода на другие рынки  и переключения внимания на  другие группы инвесторов;

- сохранение у российского  государства репутации первоклассного  заемщика на основе безупречного  выполнения финансовых обязательств  перед инвесторами;

- поддержание стабильности  и предсказуемости рынка государственного  долга;

- достижение эффективного  и целевого использования заимствованных  государством средств и гарантированных  им заимствований;

- диверсификация долговых  обязательств по срокам заимствований,  доходности, формам выплаты дохода  и другим параметрам для удовлетворения  потребностей различных групп  инвесторов;

- координация действий  федеральных органов, органов  субъектов Российской Федерации  и местного самоуправления на  долговом рынке страны.

        Оперативное управление государственным долгом осуществляют Правительство Российской Федерации и его специальный орган – Министерство Финансов Российской Федерации, а также Центральный банк Российской Федерации и Внешэкономбанк как агенты Минфина Российской Федерации. Эти органы определяют генеральные условия выпуска отдельных займов, порядок эмиссии и обращения долговых обязательств, время выпуска очередного займа и условия его функционирования, организуют первичное размещение и вторичный рынок государственных ценных бумаг, организуют и осуществляют выплату доходов и погашение долговых обязательств, организуют и осуществляют выдачу государственных (бюджетных) кредитов и государственных гарантий, осуществляют контрольные действия и другие мероприятия по оперативному управлению государственным долгом.

        Следует различать этапы управления. Можно выделить, по меньшей мере, следующие пять укрупненных этапов, на каждом из которых решаются специфические задачи.

        На первом этапе идет процесс обоснования предельных объемов государственного внутреннего и внешнего долга, предельных объемов государственных внутренних и внешних заимствований, предельных объемов предоставления государственных гарантий, а также формируются программы государственных внутренних и внешних заимствований. Именно на этом этапе закладывается тяжесть будущего совокупного долгового бремени, в том числе раздельно по внутреннему и внешнему долгу, и виды предстоящих заимствований.

        На втором этапе управления государственным догом формируется программа эмиссии государственных ценных бумаг, и определяются конкретные параметры предстоящих заимствований по срокам обращения, уровню вероятной доходности, порядку выплаты доходов, ограничениям на владельцев, порядок размещения и другие условия, делающие каждое заимствование оригинальным и привлекательным для инвесторов резидентов и нерезидентов. От качества выполнения работ на втором этапе зависит, в частности, наличие или отсутствие в перспективе «пиков» платежей по долгам, а также своевременное поступление ресурсов для погашения ранее произведенных заимствований в порядке их рефинансирования.

На третьем этапе проводится размещение облигаций и регулирование  котировок по государственным долговым обязательствам на вторичном рынке государственного долга. Воздействие на котировки по государственным облигациям позволяет регулировать бюджетную эффективность проводимых заимствований и величину текущего (внутреннего и внешнего долга).

        Четвертый этап – антикризисное управление – связан с проведением мероприятий, необходимость которых определяется наличием проблемных долгов или кризисных долговых ситуаций, обилием которых отмечена новейшая российская история в период после распада СССР. Если правительство не в состоянии обслуживать и погашать свои долги, то оно вступает в переговоры с кредиторами на предмет пересмотра графика платежей и сроков погашения долгов. В результате переговоров стороны могут прийти к соглашению об отсрочке платежей, реструктуризации долга, частичном или полном списании задолженности, досрочном выкупе обязательств, проведении новации, секьюритизации и т.д.

        Пятый этап – исполнение оригинальных или скорректированных графиков платежей по обслуживанию и погашению государственных внутренних долгов.

        Таким образом, под управлением государственным долгом следует понимать совокупность мер по регулированию его объема и структуры, определению условий и осуществлению новых заимствований, регулированию рынка государственных заимствований, реализации мер антикризисного управления проблемными долгами, обслуживанию и погашению долга, определению условий и предоставлению государственных гарантий, контролю за эффективным использованием заимствованных средств.

Глава 2. Проблемы государственного долга РФ

2.1. Особенности внешнего и внутреннего долга

        Кандидат  экономичесих наук И. Хакамада справедливо отмечает: "Может показаться, что проблема деления государственного долга на внутренний и внешний схоластична и далека от реальности. Однако в ходе анализа положения в этой области приходится сталкиваться с очень большими трудностями при обработке данных, поскольку отсутствует единая для всех видов заимствований методика. Ключевым (идеологическим) является валюта обязательства. Есть и настоящие курьезы, например, обязательства по облигациям внутреннего валютного займа вообще не учитываются в составе государственного долга".⁵

        В последнее время интерес финансистов к проблемам дефицита федерального бюджета и государственного долга заметно усилился. Стремительный рост объема государственного долга, критической величины расходов на его обслуживание при, казалось бы, приемлемом с макроэкономической точки зрения размере бюджетного дефицита последние три года заставил искать первопричины подобной динамики. В большинстве аналитических работ отмечается три основных фактора:

- высокая доля государственных  расходов в структуре ВВП;

- неточный финансовый  счет бюджетного дефицита, приводящего  к его двукратному занижению;

- высокая доходность государственных  ценных бумаг.

        Состояние внутреннего государственного долга.

Государственный внутренний долг РФ на 1 ноября 2005 года составил 660,37 млрд. руб., уменьшившись за месяц на 9,31 млрд. руб.⁶

        В структуре государственного внутреннего долга наибольшую его часть на 1 декабря составляют:

ОФЗ-АД – 372,26 млрд. руб. (на 2,35 млрд. больше, чем на 1 ноября). 
ОФЗ-ФК – 199,31 млрд. руб. (на 9,03 млрд. меньше, чем на 1 ноября); 
ОФЗ-ПД – 50,48 млрд. руб. (без изменений); 
ОФЗ-ПК – 24,10 млрд. долл. (без изменений); 
ОГНЗ – 11,50 млрд. руб. (без изменений); 
ГКО – 2,72 млрд. руб. (на 2,47 млрд. руб. меньше, чем на 1 ноября). 
В целом с начала года государственный внутренний долг увеличился на 5,86 млрд. руб., или на 0,9 проц. На 1 января 2005 года государственный внутренний долг составлял 654,51 млрд. руб.

        Государственный внутренний долг РФ на 1 января 2006 года составил 663,53 млрд. руб., увеличившись за месяц на 3,16 млрд. руб.

        В структуре государственного внутреннего долга наибольшую его часть на 1 января составляют ОФЗ-АД – 375,42 млрд. руб. 
ОФЗ-ФК – 199,31 млрд. руб. (+0,0002); 
ОФЗ-ПД – 50,48 млрд. руб. (без изменений); 
ОФЗ-ПК – 24,10 млрд. долл. (без изменений); 
ОГНЗ – 11,50 млрд. руб. (без изменений); 
ГКО – 2,72 млрд. руб. (без изменений). 
        В целом за год государственный внутренний долг увеличился на 9,02 млрд. руб., или на 1,4 проц. На 1 января 2005 года государственный внутренний долг составлял 654,51 млрд. руб.

         Государственный внутренний долг РФ на 1 марта 2007 года составил 685,506 млрд. руб., увеличившись за месяц на 13,897 млрд. руб. 
ОФЗ-АД – 405,093 млрд. руб. (на 13,6 млрд. больше, чем на 1 февраля). 
ОФЗ-ФК – 187,693 млрд. руб. (-3,624 млрд.); 
ОФЗ-ПД – 50,471 млрд. руб. (-0,005 млрд.); 
ОФЗ-ПК – 24,100 млрд. руб. (-0,001 млрд.); 
ОГНЗ – 11,50 млрд. руб. (без изменений); 
ГКО – 6,649 млрд. руб. (+3,927 млрд.)

        Финансирование расходов на обслуживание  государственного внутреннего долга  РФ в январе – августе 2008 года составили 33,4 млрд. руб.

ОФЗ-ФК – 10,7 млрд. рублей,

ОФЗ-АД – 21,0 млрд. рублей,

ОФЗ-ПД – 1,7 млрд. рублей.

        В соответствии со статьей 113 Бюджетного кодекса расходы на обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации были уменьшены на общую сумму 1,42 млрд. рублей (накопленный купонный доход и сумма дохода, превышающая номинальную стоимость, полученную Минфином России при размещении государственных ценных бумаг на вторичных торгах), в том числе

ОФЗ-ФК – на 0,07 млрд. рублей,

ОФЗ-АД – на 0,79 млрд. рублей

ОФЗ-ПД – на 0,56 млрд. рублей

и составили 31,9 млрд. рублей.

        Кроме того, за отчетный период были произведены выплаты процентов по векселям АПК в сумме 0,6 млрд. рублей.

Таким образом, кассовые расходы  на обслуживание государственного внутреннего  долга Российской Федерации составили 32,6 млрд. рублей.

        Государственный внутренний долг РФ на 1 января 2009 г составил порядка 850 млрд. руб. против 756,82 млрд. руб. на 1 января 2005 г

         Государственный внешний долг РФ за 2006 год снизился на 9,2 млрд. долл. и составил на 1 января 2007г. 110,5 млрд. долл.

        При расчетах в евро российский госдолг за минувший год снизился на 14,6 млрд. евро – до 81,1 млрд. евро.

        Согласно предварительной информации Минфина РФ, задолженность странам-участницам Парижского клуба за год снизилась на 4,6 млрд. долл. с 47,7 млрд. долл. (38,2 млрд. евро) и на 1 января 2007 года составила 43,1 млрд. долл. (31,7 млрд. евро). Задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб, уменьшилась на 0,4 млрд. долл. – с 7 млрд. долл. (5,6 млрд. евро) до 6,6 млрд. долл. (4,9 млрд. евро).

        Коммерческая задолженность РФ за 2006 год снизилась на 0,9 млрд. долл. – с 3,8 млрд. долл. (3,1 млрд. евро) до 2,9 млрд. долл. (2,1 млрд. евро).        Задолженность перед международными финансовыми организациями снизилась на 2,4 млрд. долл. – с 12,1 млрд. долл. (9,6 млрд. евро) до 9,7 млрд. долл. (7,1 млрд. евро). Задолженность перед Международным валютным фондом (МВФ) уменьшилась на 1,6 млрд. долл. – с 5,1 млрд. долл. (4,1 млрд. евро) до 3,5 млрд. долл. (2,6 млрд. евро), перед Всемирным банком – на 0,6 млрд. долл. – с 6,6 млрд. долл. (5,3 млрд. евро) до 5,7 млрд. долл. (4,2 млрд. евро), долг ЕБРР по сравнению с началом 2004 год не изменился и составил 0,4 млрд. долл. (0,3 млрд. евро).

Госдолг России, выраженный в еврооблигациях за 2004 год, сократился на 0,3 млрд. долл. – до 35,4 млрд. долл. (долг в евро не изменился и составил 25,9 млрд. евро). Госдолг в ОВГВЗ  не изменился в долларовом исчислении и составляет 7,3 млрд. долл., но уменьшился на 0,5 млрд. евро – до 5,3 млрд. евро. Задолженность  по кредитам Внешэкономбанка, предоставленным  за счет средств Банка России, снизилась  на 0,7 млрд. долл. – с 6,2 млрд. долл. (5 млрд. евро) до 5,5 млрд. долл. (4 млрд. евро).

        Внешэкономбанк в счет погашения и обслуживания долга перед странами – членами Парижского клуба кредиторов по поручению Минфина РФ в период с 18 по 22 февраля 2005 года выплатил сумму, эквивалентную 2 млрд. 203 млн. 930 тыс. 881,14 долл.

        31 января 2007 года Россия полностью выплатила долг МВФ в размере 3,3 млрд. долл., подлежащих возврату в 2005-2008 годах. Данный платеж был осуществлен за счет средств Стабфонда сверх накопленной суммы в 500 млрд. руб., в соответствии с федеральным законом «О федеральном бюджете на 2005 год». Расплатившись досрочно, Россия сэкономила на процентах 204 млн. долл.

        До выплаты странам – кредиторам Парижского клуба долги РФ составляли $45 млрд., из которых более $40 млрд. – долги бывшего Советского Союза. Крупнейшими кредиторами России являются Германия ($20,3 млрд.), Италия ($5,7 млрд.), Япония ($3,7 млрд.), США ($3,5 млрд.) и Франция ($3,4 млрд.).

        Объем внешнего госдолга в 2007 году сократился на $32 млрд. Одновременно темпы роста внутреннего долга составили 11-12%.

        Объем рыночной доли рублевых государственных ценных бумаг на начало 2006 года составил 84,8%, в то время как на начало 2005 года составлял 76%. Тенденции роста среднего срока платежей по облигациям. На начало 2006 года он составляет 5,2 года, в то время как на начало 2005 года – 4,8 года.

        В конце декабря Минфин досрочно выплатил около $4,4 млрд. по внешнему долгу по кредитам ЦБ РФ 1998-1999 года. В 1998-1999 годах в условиях острой нехватки средств, необходимых для исполнения федерального бюджета РФ и выполнения долговых обязательств перед внешними кредиторами, Минфин в соответствии с федеральными законами от 29 декабря 1998 года “О первоочередных мерах в области бюджетной и налоговой политики” и от 5 июля 1999 года “О внесении изменений в ст.102 закона “О федеральном бюджете на 1999 года” привлек от Внешэкономбанка за счет средств, предоставленных Банком России, кредиты в иностранной валюте на общую сумму 6,8 млрд. долл.

        Полученные средства были тогда использованы Минфином России для осуществления неотложных платежей по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга РФ.

        Проблема внешней задолженности требует постоянного контроля, поскольку может оказывать очень серьезное негативное влияние на развитие страны в долгосрочной перспективе (например, финансовая изоляция в случае дефолта по внешнему долгу). Нельзя забывать, что глубокий более чем десятилетний кризис в Латинской Америке, сопровождавшийся длительным спадом производства и исключительно высокой инфляцией, был спровоцирован именно крупными внешними долгами.

2.2. Анализ управления государственным долгом в России

 Объем государственного долга Российской Федерации на 1 января 2012 года составил 5 343 217,4 млн. рублей и увеличился по сравнению с его объемом на 1 января 2011 года на 1 185 063,4 млн. рублей.

За 2011 год доля государственного внешнего долга Российской Федерации  в общем объеме государственного долга Российской Федерации сократилась  с 29,3% до 21,6%, соответственно доля государственного внутреннего долга Российской Федерации  выросла с 70,7% до 78,4 процента.

Изменение объемов государственного долга Российской Федерации за 2007 – 2011 годы

Объем государственного внутреннего  долга Российской Федерации на            1 января 2012  года составил 4 190 553,0  млн. рублей, что на 1 250 161,4 млн. рублей больше, чем на 1 января 2011 года.

Структура и объем государственного внутреннего долга Российской Федерации  за 2011 год