Государственный долг. 40

СОДЕРЖАНИЕ 
 

   ВВЕДЕНИЕ 

  В последнее время интерес финансистов к проблемам дефицита федерального бюджета государственного долга заметно усилился. Причины этого очевидны. Стремительный рост объемов государственного долга, критическая величина расходов на его обслуживание при, казалось бы, приемлемом с макроэкономической точки зрения размере бюджетного дефицита в последние три года заставляют искать первопричины подобной неблагоприятной динамики. В большинстве аналитических работ в данной связи отмечаются три ключевых фактора: высокая доля государственных расходов в структуре ВВП; неточный финансовый счет бюджетного дефицита, приводящий к его двукратному занижению; высокая доходность государственных ценных бумаг.

  Преодоление экономического кризиса за счет финансовых вливаний со стороны государства помимо положительных моментов имеет и свою темную сторону: рост государственного долга. В последние годы Россия всеми силами стремилась сократить долги, накопленные еще со времен СССР и предыдущего кризиса десятилетней давности, но экономические потрясения 2008 года снова отбросили государство в борьбе со своим долгом на несколько позиций назад.

  Таким образом, очевидна высокая степень актуальности выбранной темы работы.

  Цель  работы заключается в рассмотрении теоретических вопросов, касающихся проблем государственного долга: внутреннего и внешнего.

  Для достижения цели необходимо поставить  и последовательно решить круг взаимосвязанных  задач. Задачами работы является:

  – обзор литературных источников относительно анализируемой в работе темы;

  – уточнение понятия «государственный долг»;

  – рассмотрение классификационных признаков государственного долга;

  – анализ последствий государственного долга;

  – выявление тенденций и перспектив внешнего долга России;

  – рассмотрение внутреннего долга России.

  Информационной базой для написания работы послужила учебная экономическая и специальная литература, а также научные статьи и публикации, статистический материал из открытых Интернет - источников. 
 

   1. ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА 

  Под государственным долгом понимают сумму накопленных в стране за определенный период бюджетных дефицитов за вычетом накопленных бюджетных профицитов или излишков. Таким образом, с понятием государственного долга тесно связан дефицит государственного бюджета.

  В мире нет ни одного государства, которое в те или иные периоды своего развития не сталкивалось бы с проблемой растущей задолженности.

  Осуществление государственных заимствований  и предоставление государственных  гарантий ведет к формированию государственного долга.

  Таким образом, государственный долг – это все непогашенные долговые обязательства государства (включая проценты по ним) перед юридическими и физическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая и обязательства по государственным гарантиям, предоставленным РФ¹.

  Разница между государственным долгом и  финансовыми активами представляет собой чистый государственный долг. Он как результативная величина показывает, в каком качестве в большей  степени выступает государство на финансовых рынках – в роли заемщика или кредитора (рис. 1).

  Рисунок 1. – Схема образования государственного долга

  Государственный долг бывает капитальным, основным и  текущим. Капитальный долг представляет собой всю сумму выпущенных и непогашенных государством долговых обязательств и гарантированных им обязательств других лиц, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам. Основной долг – это номинальная стоимость всех долговых обязательств государства и гарантированных им заимствований. Текущий долг составляют предстоящие расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам, принятым на себя государством, и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

  Согласно  существующим уровням государственной власти различают государственный долг Российской Федерации и долг субъектов Российской Федерации. Долговые обязательства, выпущенные органами местного самоуправления, формируют муниципальный долг².

  Государственный долг выражает собой результат взаимосвязей исполнительных органов государственной власти РФ с физическими и юридическими лицами (резидентами и нерезидентами), исполнительными органами других государств и международными финансовыми организациями в части формирования фонда заимствованных средств для удовлетворения государственных потребностей Российской Федерации.

  Государственный долг РФ регулируется статьей 97 Бюджетного кодекса РФ³. Согласно этой статьи, Государственным долгом Российской Федерации являются долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.

  Государственный долг Российской Федерации полностью  и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной  собственности имуществом, составляющим государственную казну. Федеральные  органы государственной власти используют все полномочия по формированию доходов федерального бюджета для погашения долговых обязательств Российской Федерации и обслуживания государственного долга Российской Федерации

  Государственный долг Российской Федерации состоит  из задолженности прошлых лет  и вновь возникающих долговых обязательств. При этом долговые обязательства бывшего СССР включаются в долг России только в части, принятой на себя Российской Федерацией.

  Согласно  статьи 98 Бюджетного кодекса, выделяются следующие формы государственного долга Российской Федерации⁴:

  – кредитные соглашения и договоры, заключенных от имени Российской Федерации, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

  – государственные займы, осуществленные путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;

  – договоры и соглашения о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;

  – договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;

  – соглашения и договоры, в том числе международные, заключенные от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

  Долговые  обязательства Российской Федерации  могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (свыше одного года до пяти лет) и долгосрочными (свыше пяти лет до 30 лет).

  Долговые  обязательства Российской Федерации  погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа  и не могут превышать 30 лет. Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается.

  Согласно  закону о федеральном бюджете⁵ на 01 января 2013 верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации устанавливается в сумме 6 330 854099,7 тыс. рублей, а верхний предел государственного внешнего долга – в сумме 48,4 млрд. долларов США, или 34,6 млрд. евро.

  В настоящее время действуют два вида официальной классификации государственного долга России: одна – в отношении внутреннего долга, вторая – в отношении внешнего долга и внешних активов.

  Соответственно, государственный долг может быть внутренним и внешним. Государственным  внутренним долгом являются обязательства, возникающие перед внутренними кредиторами, а государственным внешним долгом – обязательства, возникающие перед иностранными кредиторами. Это общепризнанное мировым сообществом определение государственного внешнего и внутреннего долга.

  Государственный внутренний долг классифицируется на отдельные виды по следующим признакам:

  – вид займа,

  – вид государственной ценной бумаги,

  – причина появления задолженности,

  – источник заимствований,

  – форма государственных долговых обязательств.

  В зависимости от вида займов выделяются, например, следующие виды долгов: Целевой заем 1990 года, Государственный внутренний заем РСФСР 1991 года, Государственный сберегательный заем.

  По  видам ценных бумаг выделяются, в  частности, следующие долги: Казначейские обязательства, Государственные ценные бумаги, обеспеченные золотом, Государственные краткосрочные облигации, Государственные казначейские векселя⁶.

  В зависимости от причины появления  задолженности в качестве самостоятельных  видов долгов в числе других отражены: Государственный внутренний долг Российской Федерации, принятый от бывшего СССР, Задолженность Пенсионному фонду РФ по возмещению расходов по выплате государственных пенсий и пособий, Задолженность по техническим кредитам, предоставленным Центральным банком РФ странам СНГ.

  По  источникам заимствований в составе  внутреннего долга выделяются, например, Задолженность Правительства РФ по кредитам, полученным от Центрального банка РФ на покрытие бюджетного дефицита в 1991-1994 годах, включая задолженность  по процентам, Задолженность по векселям Агропромбанку.

  Наконец, в зависимости от формы государственных  обязательств выделяется такой вид  долга, как Государственные гарантии.

  Государственный внешний долг и внешние активы РФ Федеральным классифицируются по трем признакам:

  – характер государственной кредитной деятельности,

  – субъект кредитной деятельности,

  – тип кредитора или заемщика.

  В соответствии с этими признаками внешний долг и активы РФ подразделяются на следующие виды:

  – Внешний долг Союза ССР, принятый Российской Федерацией, Внешний долг Российской Федерации,

  – Внешний долг перед Союзом ССР,

  – Внешний долг перед Российской Федерацией,

  – Чистая внешняя задолженность Российской Федерации.

  При этом внешние долги России и перед  Россией, а также чистая внешняя  задолженность России учитываются в разрезе международных финансовых организаций, правительств иностранных государств, иностранных коммерческих банков и фирм.

  Внешние долги Союза ССР и перед  Союзом ССР учитываются только в  разрезе правительств иностранных  государств и иностранных коммерческих банков и фирм, поскольку Советский союз не имел отношений с международными финансовыми организациями.

  Согласно  приказу Минфина РФ от 6 января 1998 г. № 1н «О Бюджетной классификации  РФ» государственный внешний  долг РФ с 1 января 1998 г. классифицируется по единственному признаку — тип кредитора. В соответствии с этим приказом Минфин РФ выделяет долги по кредитам, полученным:

  – от правительств иностранных государств,

  – от иностранных коммерческих банков и фирм,

  – от международных финансовых организаций.

   2. СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА 

  Финансовые  отношения по формированию и обслуживанию государственного долга так или  иначе затрагивают интересы: органов государственной власти; юридических и физических лиц; иностранных правительств; международных финансовых организаций.

  Они оказывают влияние на состояние: государственных финансов; денежного обращения; инвестиционного климата; структуру потребления; развитие международного сотрудничества; многие другие элементы социально-экономической жизни общества.

  Этим  объясняется существенная и многогранная роль государственного долга в развитии страны.

  Как любое сложное общественное явление  государственный долг может оказывать  позитивное и негативное влияние  на социально-экономические процессы.

  В первую очередь положительное значение государственных заимствований  состоит в том, что 

  1. Они являются в основном неинфляционным  источником финансирования дефицита  бюджетов органов государственной  власти различного уровня. Формирование дополнительных финансовых ресурсов в рамках правительственных структур с помощью государственных заимствований не влечет увеличения совокупного спроса, а только меняет его структуру. Покупка физическими и юридическими лицами государственных ценных бумаг означает перенос спроса от этих субъектов к исполнительным органам государственной власти. Через бюджетные расходы спрос в том же объеме может быть предъявлен в другом месте и другими хозяйствующими субъектами и гражданами.

  2. Правительственные структуры посредством предоставления государственных кредитов перспективным предприятиям и гарантий по займам и кредитам, привлекаемым эффективными хозяйственниками, могут способствовать ускорению социально-экономического развития страны. Государственные кредиты и гарантированные займы явились мощным катализатором железнодорожного и промышленного строительства в России во второй половине XIX столетия. Как эффективные финансовые инструменты они проявили себя в годы НЭПа. Сейчас заново нарабатывается опыт использования государственных кредитов и гарантированных займов в интересах хозяйственного строительства.

  3. Выпуская долговые обязательства,  предназначенные для покупки  физическими и юридическими лицами, государство воздействует на  процесс целесообразной организации сбережений населения и инвестирования хозяйствующими субъектами временно свободных финансовых ресурсов. Обычно государственные ценные бумаги являются самыми надежными и высоколиквидными. Поэтому они охотно покупаются физическими и юридическими лицами. Население получает удобный и доходный способ организации своих сбережений, а хозяйствующие субъекты – высоколиквидные активы, приносящие доход. Втягивая деньги в казну посредством рынка государственных долговых обязательств, государство может способствовать нормализации денежного обращения в стране.

  4. При разумной организации функционирования  отношений по формированию и  обслуживанию государственного  долга исполнительная власть  может эффективно распределять  налоговое бремя во времени  между поколениями населения страны. Этот способ распределения налогового бремени дает положительные результаты при финансировании за счет заимствованных средств строительства объектов долгосрочного характера, служащих десятки лет. В этом случае финансовое бремя ложится не на одно (как это имеет место при бюджетном финансировании за счет налоговых поступлений), а несколько поколений, поскольку погашение основной суммы долга и уплата процентов по нему растягиваются во времени⁷.

  5. Взаимные долговые обязательства  разных стран являются фактором  укрепления международного сотрудничества  и взаимопонимания. Этому способствуют  межправительственные займы, заимствования  у международных финансовых организаций и на международных финансовых рынках, внешние государственные кредиты. При высоком развитии международных долговых отношений все становятся экономически заинтересованы во всеобщей стабильности и мире.

  Негативные  аспекты влияния государственного долга на социально-экономические процессы, прежде всего, проявляются в том, что

  1. При чрезмерном развитии рынка  государственного долга правительство  ограничивает инвестиционные возможности  в народном хозяйстве. Это происходит  потому, что, привлекая заемные средства, государство снимает с рынка часть финансовых ресурсов, которые могли бы быть направлены на инвестиции в реальный сектор экономики. Степень негативного влияния государственного долга усиливается при чрезмерно высокой доходности государственных бумаг. В этих условиях инвесторы отдают безусловное предпочтение вложению средств в государственные долговые обязательства по сравнению с проведением реальных инвестиций. Кроме того, высокая доходность государственных бумаг (наряду с другими факторами) ведет к росту ставки банковского процента за кредитные ресурсы, что делает банковскую ссуду неэффективной для предпринимателя.

  2. Чрезмерное увлечение государства  заемными операциями способствует  значительному отвлечению бюджетных  средств от нужд хозяйственного и социального развития. Высокий уровень заимствований, если он к тому же сочетается с высокой доходностью государственных бумаг, ведет к большим бюджетным расходам по обслуживанию государственного долга. Это рассматривается как негативный момент в развитии государственных финансов.

  3. Если государство, увлекающееся  заимствованиями, делает крен  в сторону внешних займов, то  возможно не только попадание  в чрезмерную зависимость состояния  отечественных финансов от состояния  финансов международных, но и потеря политической независимости.

  4. Наконец, мобилизуемые с помощью  государственных заимствований  средства являются антиципированными,  взятыми «вперед» налогами. Рано  или поздно долги надо погашать  и платить по ним проценты. В части долгосрочной задолженности это перекладывается на будущие поколения. Если речь не идет о строительстве долгосрочных объектов социального характера или производственных предприятий за счет заимствованных средств, то решение текущих проблем за счет займов и кредитов не вполне этично, поскольку за наше относительное благополучие будут расплачиваться будущие граждане страны. Живущие поколения не имеют права забывать об экономическом и морально-этическом аспектах антиципации налогов⁸.

   3. ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ - ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ 

  Сегодня мы можем наглядно наблюдать трансформацию  частного корпоративного долга в  долг государственный. Спасая крупные, стратегически важные предприятия  от банкротства и приобретая их за счет собственных средств, государство  также получает «в подарок» и все имеющиеся у этих компаний долги. В отличие от размера государственного долга, который в предыдущие годы стремительно сокращался и даже был признан самым низким из всех стран мира, задолженность реального и банковского секторов экономики, стремившихся за дешевыми иностранными кредитами, постоянно возрастала. Во многом именно это обстоятельство и определило сегодняшнее бедственное положение большинства компаний. Так, в 2009 году России необходимо было выплатить внешних долгов на сумму 141 млрд. долларов, из которых на долю государства приходится только 5 млрд. долларов, а остальное – долги банковского и прочих секторов экономики.

  В свете сложившегося положения дел  Министерство финансов РФ заявило о  том, что в 2009 году нашей стране, скорее всего, придется прибегнуть к внешним заимствованиям, которых уже не было в последние годы. Эти меры станут возможными при падении цен на нефть ниже 40 долларов за баррель, что поставит  под удар исполнение утвержденного бюджета. Несмотря на то, что Россия до сих пор располагает значительными размерами золотовалютных резервов, увеличение государственного долга РФ Правительство считает более рациональным по сравнению с расходованием средств резервного фонда⁹.

  В абсолютном выражении российский внешний  государственный долг на 1 ноября 2011 года составил 36,0 млрд. долларов¹⁰ США, что является одним из самых низких показателей в Европе.

   Таблица 1. Структура  государственного внешнего долга Российской Федерации ¹¹на 1 декабря 20011 года 
 

  В 2004—2008 годах, учитывая рост доходов России от экспорта нефти, связанный со стремительным ростом мировых цен на это сырьё, государственный долг стремительно сокращался. В результате длительных переговоров, к концу августа 2006 Россия осуществила досрочные выплаты 22,5 млрд. долларов по кредитам Парижского клуба, после чего её государственный долг составил 53 млрд. долларов (9 % ВВП).

  Пик российского государственного долга  пришёлся на 1998 год (146,4 % ВВП). На 1 января 2000 года, внешний долг достиг 158,7 млрд долларов (а суммарный внешний и внутренний государственный долг составлял 84 % ВВП).

  Для сравнения, по данным МВФ за 2009 г, государственный  долг Великобритании составлял 68,2 % ВВП, Германии — 72,5 %, Франции — 77,4 %, Канады — 81,6 %, США — 83,2 %, Италии — 115,8 %, Японии — 217,6 %¹³. 

  Таблица 2 – Динамика государственного внешнего долга России

  По  данным Центрального Банка Российской Федерации, общий внешний долг России (частный и федеральный сектор) за 2011 год составил 483 млрд. долл. США.

    Общие выплаты в 2009 году должны составить $141,0 млрд (из них только $5 млрд приходится на органы государственного управления), 2010 — $91,3 млрд ($4,6 млрд).