Государственный долг РФ: история возникновения, анализ современного состояния и перспективы развития

Курсовая  работа

по дисциплине «Государственные и общественные финансы»

на тему:

«Государственный  долг РФ: история  возникновения, анализ современного состояния и перспективы развития» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Калининград

2011 год

    СОДЕРЖАНИЕ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ПРИЛОЖЕНИЕ 1 58

ПРИЛОЖЕНИЕ 2 59

ПРИЛОЖЕНИЕ 3 60 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ 

    Для финансирования бюджетного дефицита государство прибегает к внешним и внутренним заимствованиям, в результате чего и формируется государственный долг. Увеличение долга происходит в результате капитализации процентов по ранее полученным кредитам. Кроме того, он увеличивается вследствие обязательств, принятых государством к исполнению, но по различным причинам не профинансированных в срок.

    В настоящих условиях государственный  долг находится в центре экономических проблем страны, что требует самого пристального внимания к этой экономической категории и проблемам, с ней связанным. Актуальность данной проблемы на сегодняшний день выражается тем, что в современных условиях Россия и ее субъекты активно пользуются средствами привлеченных займов для решения текущих проблем.

    Целью данной курсовой работы является подробное  рассмотрение такой экономической  категории как государственный  долг РФ, его ретроспективный и  перспективный анализ.

    Для реализации цели, необходимо выполнить  следующие задачи:

1. Рассмотреть теоретическую составляющую понятия государственный долг, остановится на причинах возникновения долга и его видах.
2. Описать основные принципы и методы управления государственным долгом.
3. Проанализировать экономические и политические последствия государственного долга.
4. Описать историю возникновения государственного долга РФ, начиная от Царской России и заканчивая постсоветским этапом.
5. Рассмотреть современное состояние внутреннего  внешнего государственного долга РФ.
6. Описать перспективы развития государственной задолженности.

    Первая глава курсовой работы носит теоретический характер. В ней содержится информация о понятии государственный долг, причинах и последствиях государственного долга, о видах госдолга и управлении им.

    Во  второй главе работы представлены данные о формировании государственного долга Российской Федерации. Основными этапами здесь являются: Царская Россия, СССР, постсоветский период.

    В третьей главе содержаться данные о современном состоянии внешнего и внутреннего долга Российской Федерации, а также представлены основные направления долговой политики РФ на будущий временной период. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ПОНЯТИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ 
 

    1.1 Сущность, причины возникновения и виды государственного   долга 

    Основную  массу денежных ресурсов, предназначенных для финансирования общегосударственных нужд, государство получает в виде налогов и обязательных платежей. В условиях дестабилизации финансового состояния народного хозяйства, снижения государственных доходов государство вынужденно привлекать для покрытия своих расходов средства из других источников. Основной формой государственных заимствований является государственный кредит.

    Государственный кредит – это совокупность экономических  отношений между государством в  лице его органов власти и управления, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, с другой, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора или гаранта. (Вавилов, 2007)

    При осуществлении кредитных операций внутри страны государство является обычно заемщиком средств, а население, предприятия и организации – кредиторами. В сфере международных отношений государство выступает как в роли заемщика, так и в роли кредитора.

    Государственный кредит, как и любой другой вид  кредита, характеризуется возвратностью, срочностью и платностью предоставляемых взаймы средств. Однако государственный кредит отличает ряд особенностей: привлекаемые кредитные ресурсы направляются, как правило, на покрытие бюджетного дефицита; источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают текущие бюджетные поступления; источниками средств для кредитования являются временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций, предназначенные для текущего потребления.

    Государственный кредит целесообразно использовать для формирования дополнительных финансовых ресурсов государства и покрытия бюджетного дефицита, причем негативные последствия для государственных финансов и денежного обращения страны по сравнению с монетарными приемами балансирования доходов и расходов правительства будут значительно меньше, т.к. спрос физических и юридических лиц перемещается к правительственным структурам без увеличения совокупного спроса и количества денег в обращении.

    Государственный кредит может быть внутренним и внешним. Основная доля государственных расходов осуществляется в национальной валюте, поэтому преимущественное развитие получает внутренний государственный кредит. Но широкое международное разделение труда, обмен технологиями и научно техническими идеями, оказание финансовой помощи иностранным государствам – все это обусловливает интенсивное развитие международного государственного кредита. В систему госкредитных отношений включается также условный государственный кредит, когда государство выступает в роли гаранта по кредитам, предоставленным иностранным заемщикам, местным органам власти, государственным объединениям и т.п.

    Функционирование  государственного кредита ведет  к образованию государственного долга.

    Государственный долг – это сумма  задолженности  страны своим или иностранным юридическим  и  физическим  лицам, правительствам  других  стран. Он  состоит из общей накопленной суммы бюджетных  дефицитов (за  вычетом бюджетных  излишков) и  суммы финансовых  обязательств  иностранным  кредиторам (за  вычетом  той  части,  которая пошла на  покрытие  бюджетного  дефицита) на  определенную  дату. (Романовский, 2006)

    В  развитых странах  государственный  долг  определяют  также как  общий  объем  непогашенных государственных  облигаций. Рост  государственного долга наблюдается  практически во всех  странах  мира, что в основном  объясняется хронической  дефицитностью государственных  финансов.

    Таким образом, государственный долг можно  также определить, как задолженность,  накопившуюся  у правительства,  в результате  заимствования  денег  для  финансирования  прошлых  бюджетных  дефицитов.

    Основной  причиной образования государственного долга является возникновения дефицита бюджета государства, т. е. превышение расходов правительства над его доходами. Главными причинами дефицита бюджета являются войны и экономические спады. Так, во время войны перед государством стоит задача переориентировать значительную часть ресурсов экономики с производства гражданской продукции на нужды военного производства. Соответственно возрастают расходы правительства на вооружение и содержание военнослужащих.

    Существуют  три варианта финансирования этих расходов: увеличить налоги, напечатать нужное количество денег, либо использовать заемные средства. Увеличение налогового бремени может отрицательно сказаться на трудоспособности населения и привести к снижению оборонного и военного потенциала страны. С другой стороны, эмиссия дополнительной массы денег создает сильное инфляционное давление. Следовательно, большая часть расходов финансируется государством за счет заимствования средств.

    Второй  предпосылкой возникновения государственного долга являются экономические спады, неизбежные для любой экономики. Это связано с тем, что в  периоды сокращения национального  дохода налоговые поступления также сокращаются, что приводит к росту бюджетного дефицита. В этих условиях для финансирования государственных расходов наиболее эффективным становится привлечение государством заемных средств, что, несомненно, приводит к росту государственного долга. Некоторые экономисты предлагают в качестве мер по борьбе с увеличением объема государственного долга сокращение государственных расходов и урезание статей бюджета, однако эти меры нередко приводят к спадам в экономике. При этом для разработки и осуществления программы подобных мер необходимо определенное время.

    Еще один источник государственного долга - политические интересы, приводящие к увеличению правительственных расходов и, следовательно, увеличению бюджетного дефицита.

    Существует  несколько оснований возникновения государственного долга. Первое основание – это государственные и муниципальные заимствования, с помощью которых обеспечивается формирование государственного долга, а также покрытие дефицита бюджета. (Сенчагов, 2007) 

    Вторым  основанием формирования государственного являются кредитные соглашения и договоры, которые могут заключаться от имени государства, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов  

    Третьим основанием выступает предоставление государственных гарантий и поручительств. В этом случае государство выступает не как заемщик, а как гарант погашения обязательств за других заемщиков.  

    Четвертым основанием являются факты, когда государство или муниципалитеты принимают на себя обязательства третьих лиц.  

    Пятым основанием возникновения долговых обязательств государственного и муниципального долга являются соглашения и договоры (в том числе международные), заключенные от имени государства, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет.

    Основной  при анализе государственного долга  является разбивка его на внутренний и внешний.

    Внутренний  государственный долг – долг перед гражданами, банками и фирмами своей страны, а также иностранцам, купившим ценные бумаги внутренних займов.

    Внутренний  долг - государственные ценные бумаги, продаваемые фирмам и населению. К их числу относятся государственные  облигации (обязательство выплатить владельцу заимствованную у него сумму денег в будущем) и казначейские обязательства (краткосрочные- до одного года- казначейские векселя). Они обычно продаются со скидкой по сравнению с номинальной (обозначенной на бумаге) ценой, что образует доход владельца векселя, когда государство выкупает его обратно. (Сенчагов, 2007)

    Внутренние долговые обязательства можно разбить на две группы:

    - рыночные, существующие в форме  эмиссионных ценных бумаг (ГКО,  ОФЗ, и др.);

    - нерыночные, выпущенные в счет  финансирования образовавшейся  задолженности бюджета (векселя Министерства финансов РФ, задолженность перед Банком России).

    Внутренний  долг, по одной из классификаций, –  это способ пополнения государственной казны за счет займа средств у населения и юридических лиц, зарегистрированных на территории государства, и платящих налоги в казну данного государства, под государственные гарантии путем выпуска государственных ценных бумаг. Проценты по государственному долгу зависят от общего уровня процентных ставок в стране, темпов инфляции, величины дефицита государственного бюджета и др.

    Внешний государственный долг – долг перед правительствами, международными банками и финансовыми организациями, представившими деньги взаем на основе правительственных согласований.

    К внешнему долгу относятся кредиты  от национальных банков; государственные займы, деноминированные в национальной валюте и размещенные на национальном рынке. Он состоит из задолженности прошлых лет и вновь возникшей задолженности.

    Внешний долг может включать в себя следующие  категории:

    - долги перед коммерческими банками  западных стран, которые предоставляют средства в займы под гарантии правительств или при условии страхования кредитов в государственных структурах. Такую задолженность регулирует Парижский клуб, который состоит из официальных представителей стран- кредиторов;

    - кредиты, предоставляемые коммерческими банками западных стран самостоятельно, без государственных гарантий. Эту задолженность регулирует Лондонский клуб, объединяющий банкиров-кредиторов на неофициальной основе;

    - задолженность различным коммерческим  структурам по фирменным кредитам, связанным с поставкой товаров и оплатой услуг;

    - долги международным валютным  финансовым организациям.

    Внешний долг - международный кредит, получивший в современных условиях широкое развитие. Крупными должниками являются не только слаборазвитые, но и развитые страны. (Вавилов, 2007)

    Внешний долг может образовываться когда  государство прибегает к услугам международных кредитных организаций. Самой влиятельной из них является Международный валютный фонд (International Monetary Fund).

    Сложность такой экономической категории как государственный долг требует выработки определенного подхода к классификации состава долга. При этом возможно использование двух подходов: во-первых, использование принятой бюджетной классификации (в этом случае в структуре долга появляется ряд статей конъюнктурно-оперативного порядка); во-вторых, использование укрупненных долговых статей, близких по функциональному назначению, и в этом случае преобладают институциональные признаки долговых статей.

    Данная  ключевая классификация на практике дополняется еще рядом классификационных схем, к которым относятся: классификация долга по типу кредитора (держателя долгового обязательства) и по типу долгового обязательства.

    Существует  еще одна классификация видов  государственного долга:

    - По субъектам заемных отношений  – займы, размещаемые центральными и территориальными органами управления;

    - По обращению на рынке –  рыночные и нерыночные. Рыночные  займы свободно покупаются и продаются. При финансировании бюджетного дефицита они основные. Нерыночные займы – не могут свободно менять своих владельцев и не подлежат обращению на рынке ценных бумаг.

    - В зависимости от срока привлечения  средств – краткосрочные (со  сроком погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет). Краткосрочные займы используются для финансирования временных разрывов в поступлении доходов и осуществлении расходов (обычно векселя, казначейские или муниципальные), они являются наиболее  обременительными, так  как  дата  их  погашения наступает  очень  быстро,  но   проценты по таким  займам очень  высокие. Привлечение средств на более длительный период обычно осуществляется с помощью облигаций.

    - По обеспеченности долговых обязательств  – закладные и беззакладные. Закладные  облигации обеспечиваются конкретным залогом. Центральные органы управления обычно выпускают высоконадежные беззакладные облигации.

    - По характеру выплачиваемого  дохода долговые обязательства  делятся на выигрышные, процентные, с нулевым купоном.

    Государственный долг подразделяется на капитальный и текущий. К капитальному относится вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства; к текущему – расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

    Долг может быть оформлен ценными бумагами или быть определен в договоре между заемщиком в лице соответствующего исполнительного органа государственной власти или местного самоуправления, с одной стороны, и инвестором, с другой стороны.

    Долговые  обязательства Российской Федерации могут существовать в форме:

    - кредитных соглашений и договоров,  заключенных от имени Российской  Федерации, как заемщика, с кредитными  организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

    - государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;

    - договоров и соглашений о получении  Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;

    - договоров о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;

    - соглашений и договоров, в том  числе международных, заключенных  от имени Российской Федерации,  о пролонгации и реструктуризации  долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

    Любое государство в выборе форм долговых обязательств стремится к тому, чтобы основным кредитором было население своей страны и чтобы как можно меньше зависеть от иностранных кредиторов, поскольку это ослабляет не только экономическую самостоятельность страны, но и его суверенитет. 

    1.2 Управление государственным долгом 

    Управление  государственным долгом является одним  из элементов макроэкономической политики. Эффективное использование долга может стать мощным фактором экономического роста, дающим дополнительные финансовые ресурсы. Устойчивое положение страны на международном рынке капитала, своевременное выполнение долговых обязательств способствуют укреплению ее международного авторитета и обеспечивают дополнительный приток инвестиций на более выгодных условиях. Кроме того, повышается доверие к ее валюте, укрепляются внешнеторговые связи. С другой стороны, кризис внешней задолженности может стать серьезным негативным фактором не только экономического, но и политического значения. Непомерно высокие выплаты из государственного бюджета по долгам отвлекают средства от финансирования социальных, экономических, оборонных и прочих программ правительства. (Вавилов, 2001)

    Понятие и содержание управления государственной задолженностью может быть определено достаточно многомерно. Управление ею можно рассматривать как в широком, так и в узком смысле. Под управлением государственным долгом в широком смысле понимается формирование одного из направлений экономической политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика. Этот процесс включает:

    - формирование государственной долговой  политики;

    - определение основных направлений  и целей воздействия на микро- и макроэкономические показатели;

    - установление возможности и целесообразности финансирования за счет государственного долга общегосударственных программ и другие вопросы, связанные со стратегическим управлением государственным долгом;

    - установление границ задолженности.

    Под управлением долгом в узком смысле понимается совокупность мероприятий, связанных с выпуском и размещением государственных долговых обязательств, обслуживанием, погашением и рефинансированием госдолга, а также с регулированием рынка государственных ценных бумаг.

    Процесс управления госдолгом как в широком, так и в узком смысле требует от государства системного подхода и определяет многоплановый характер регулирования существующей задолженности.

    В процессе управления государственным  долгом решаются следующие задачи:

    - минимизация стоимости долга  для заемщика;

    - недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса;

    - эффективное использование мобилизованных  средств и контроль над целевым использованием выделенных кредитов;

    - обеспечение своевременного возврата  кредитов;

    - максимальное решение задач, определенных финансовой политикой

    В процессе управления госдолгом государство определяет соотношение между различными видами долговой деятельности, структуру видов долговой деятельности по срокам и доходности, механизм построения конкретных госзаймов, кредитов и гарантий, порядок предоставления и возврата государственных кредитов и гарантий и выполнение финансовых обязательств по ним, порядок выпуска и обращения госзаймов. Также устанавливаются все другие необходимые практические аспекты функционирования госдолга.

    В понятие управления госдолгом включают три взаимосвязанных направления деятельности. Первое - это бюджетная политика в части планирования объема и структуры госдолга. Второе - это осуществление заимствований, проведение операций с госдолгом, которые направлены на оптимизацию его структуры и сокращение расходов на его обслуживание. Третье - это организация учета долговых обязательств и операций с долгом, функционирование платежной системы исполнения долговых обязательств.

    В основу управления государственным долгом положены следующие принципы:

    - безусловность - обеспечение точного  и своевременного выполнения  обязательств государства перед инвесторами и кредиторами без выставления дополнительных условий;

    - единство учета - учет в процессе управления государственным долгом всех видов ценных бумаг, эмитированных федеральными органами власти, органами власти субъектов федерации и органами местного самоуправления;

    - единство долговой политики - обеспечение  единого подхода в политике  управления государственным долгом со стороны федерального центра по отношению к субъектам федерации и муниципальным образованиям;

    - согласованность - обеспечение максимально  возможной гармонизации интересов кредиторов и государства-заемщика;

    - снижение рисков  выполнение всех необходимых действий, позволяющих снизить как риски кредитора, так и риски инвестора;

    - оптимальность - создание такой  структуры государственных займов, чтобы выполнение обязательств по ним было сопряжено с минимальным риском, а также оказывало наименьшее отрицательное влияние на экономику страны;

    - гласность - предоставление достоверной,  своевременной и полной информации о параметрах займов всем заинтересованным в ней пользователям.

    Управление  государственным долгом, имеет четыре составляющие: прогнозирование, планирование, анализ и контроль.

    Существуют  различные формы управления государственным  долгом:

    - изменение доходности займов;

    - увеличение срока действия и  изменение других условий выпуска  займа; 

    - объединение нескольких займов  в один;

    - обмен облигаций по регрессивному  соотношению несколько облигаций  старого займа приравниваются  к одной новой облигации; 

    - отсрочка погашения займа; 

    Эти формы управления государственным  долгом относятся и к внутреннему, и к внешнему долгу. Однако управление внешним долгом имеет свою специфику: чрезмерный рост внешнего долга угрожает национальной безопасности страны, означает фактическое ее банкротство. Управление внешним долгом должно осуществляться на стадии привлечения внешних займов, их использования и погашения. (Вавилов, 2001)

    Управление  долгом на стадии привлечения внешних  кредитов осуществляется в РФ путем установления предельных размеров внешнего долга и государственных гарантий в законе о бюджете на соответствующий финансовый год

    Управление  использованием внешнего долга осуществляется в трех формах:

    - финансовое размещение - финансирование  инвестиционных проектов и развития  экономики; это самый эффективный  способ размещения внешнего долга;

    - бюджетное использование финансирование  текущих бюджетных расходов и дефицита государственного бюджета, в том числе обслуживания внешнего долга;

    - смешанное бюджетно-финансовое размещение.

    Существует  большое количество методов решения  проблемы государственного долга. К ним относятся как бюджетно-экспортные, так и финансово-технические. Бюджетно-экспортные методы являются долгосрочными и связывают решение проблемы, например, внешнего долга, с увеличением торгового баланса страны, а также увеличением ВВП и государственного бюджета.

    Технические же методы – краткосрочные, и позволяют решить проблему путем улучшения условий заимствования, уменьшения общей суммы долга, изменения временной структуры платежей.

    Выделяют  следующие основные финансово-технические  методы управления государственным долгом: консолидацию, конверсию, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочку погашения и аннулирование займов.

    Под конверсией обычно понимается изменение  доходности займов. В целях снижения расходов по управлению государственным  долгом государство чаще всего снижает размер выплачиваемых процентов по займам. Однако не исключено и повышение доходности государственных ценных бумаг для кредиторов.

    Государство заинтересовано в получении займов на длительные сроки. Увеличение срока действия уже выпущенных займов может быть достигнуто за счет консолидации государственного долга. Таким образом, под консолидацией понимается изменение условий займов, связанное с их сроками.