Государственный долг: состояние и проблемы

               ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ: СОСТОЯНИЕ И ПРОБЛЕМЫ.

                                               СОДЕРЖАНИЕ

 ВВЕДЕНИЕ  ……………………………………………………………………..2        

1.СУЩНОСТЬ И  ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО  ДОЛГА……………………………………………………………………………4

1.1 Виды и формы государственного долга………………………………………………………………………………4

1.2 Структура государственного внутреннего долга…………………………..7

2. РОЛЬ ГОСУДАРСТВЕННОГОДОЛГА  В ВОСПРОИЗВОДСТВЕННОМ ПРОЦЕССЕ………………………………………………………………………9

3. СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ  ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ………….16

4. СТРАТЕГИЯ   ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ……………..26

5. ВНЕШНИЕ ЗАИМСТВОВАНИЯ  ГОСУДАРСТВ………………………….28

5.1 Проблема внешнего  долга в мире…………………………………………..29

5.2 Развитые страны……………………………………………………………..31

5.3 Развивающиеся  страны……………………………………………………..33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….36

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………..37 
 
 
 
 
 
 

                                                ВВЕДЕНИЕ

   Я выбрала тему «Государственный долг», потому что мне интересно, чем живет и дышит наша страна. Государственный долг играет важную роль в развитии экономики страны. Прежде чем начать свой анализ хотелось бы вкратце рассказать о государственном долге.

         На современном этапе проблема бюджетного дефицита в России не является главной проблемой экономики Российской Федерации, но сохраняет свою актуальность, поскольку большинство экономических проблем ведут именно к ней и почти все страны имеют внешний и внутренний долг.  И то, что сейчас по официальным данным дефицит госбюджета преодолен, не значит, что он остался в прошлом навсегда и не повторится в будущем. Уровень налогов и государственных расходов позволяет бюджету играть ведущую роль в обеспечении экономического роста и занятости работников. Бюджет является важным рычагом воздействия на ход общественного воспроизводства и стимулирования экономического роста. Бюджетный механизм представляет собой важный инструмент долгосрочной структурной политики. Он используется для проведения крупных структурных сдвигов: в интересах более быстрого развития наукоемких производств, прогрессивных  научно-технических перемен в национальном хозяйстве, подъема  отстающих в экономическом отношении регионов. Возросшая регулирующая роль бюджета дала основание западным ученым рассматривать его в качестве плана финансового устройства, который служит средством достижения экономической стабильности и выполняет функции встроенного бюджетного стабилизатора. В соответствии с бюджетным кодексом принимается Федеральный закон о бюджете на текущий год, на основании которого страна живет в течение одного года, расходуя ресурсы на хозяйственную деятельность, проводя внешнюю и внутреннюю политику государства.

    Цель  работы - проанализировать ситуацию в  области государственного долга  и дефицита бюджета в Российской Федерации и изм управления, обслуживания и реструктуризации долга; влияние государственного долга на развитие экономики страны. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1.СУЩНОСТЬ  И ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО                                ДОЛГА.

    Очевидно, что государство может и должно брать в долг на нормальных, естественных и разумных основах и условиях. Нормальный долг является реальным свидетельством доверия к государству со стороны  кредиторов - как физических, так  и юридических лиц. Практически  в эффективной, нормально развивающейся, стабильной экономике государственный  долг не является ключевой проблемой  развития и жизнедеятельности общества. Как правило, государственный долг возрастает на этапах активного экономического роста, так как развивающаяся  экономика, модернизируемое производство требуют определенных вложений, в  том числе государственных.

    Однако  госдолг растет и в стагнирующей экономике, в которой спад производства в течение длительного времени  предопределяет все динамические процессы развития макроэкономики. В этом случае основным источником покрытия затрат государства  являются монетарные каналы финансирования государственного долга.

    Сложность объекта требует выработки определенного  подхода к классификации состава  долга. При этом возможно использование  двух подходов: в - первых, использование принятой бюджетной классификации и, во- вторых, использование укрупненных долговых статей, близких по функциональному назначению.

                  1.1 виды и формы государственного  долга

      Основополагающим для всех классификаций  долга является деление его  на внешний и внутренний долг. Внутренний и внешний долги  имеют существенные социальные  отличия. Внешний долг ассоциируется (и практически означает) с долгом человека, задолжавшего другим  людям  (долг страны  другим  странам).  Внутренний долг - это «долг самим себе» (заимствования государства у субъектов рынка и физических лиц). И тот и другой виды долгов - объективная реальность общественных отношений.

    В соответствии с рекомендациями Международного валютного  фонда в качестве внутреннего  долга рассматриваются обязательства; органов госуправления, выраженные как в национальной, так и в "Иностранной   валюте,   держателями   которых   являются   резиденты. 'Внешним  долгом  считается  государственная  задолженность  перед нерезидентами.   Практически  факт  отнесения  владельцев  долговых обязательств к резидентам или нерезидентам имеет  первостепенное значение при определении  структуры государственного долга.    

    Данная  ключевая классификация на практике дополняется еще рядом классификационных  схем, к которым относятся: классификация долга по типу  кредитора  (держателя долгового  обязательства) и по типу долгового обязательства. Классификация долга по типу кредитора важна при анализе влияния государственной задолженности на функционирование всей экономики и ее отдельных сегментов. Так, при распространении операций с государственными долговыми обязательствами на вторичном финансовом рынке их распределение по категориям владельцев определяется как спецификой государственного заимствования, так и условиями функционирования кредитно-банковской системы (спрос на банковские ссуды, величина резервов банков, портфель государственных ценных бумаг и др.).

Принципиальная  классификация госдолга по типу кредитора  имеет  следующий вид:

    Внутренний  долг (органам кредитно-денежного  регулирования, коммерческим банкам, другим членам государственного сектора, прочим финансовым учреждениям);

    Внешний долг (международным организациям, органам управления зарубежных государств, прочая внешняя задолженность, включая банковские ссуды и авансы, кредиты поставщиков).

    Классификация долга по типу долгового обязательства  имеет важное аналитическое значение, так как она выявляет типы долговых активов и характеризует типы активов, которыми располагают кредиторы:

    - внутренний долг (долгосрочные облигации,  краткосрочные облигации и векселя, долгосрочные ссуды, не отнесенные к другим категориям, краткосрочные ссуды и векселя, не отнесенные к другим категориям);

    - внешний долг (аналогично перечню  статей внутреннего долга).

    В категорию «государственный долг»  включаются все признанные долги Российской Федерации. Задолженность, формирующая государственный долг, возникает в результате заимствования в денежной форме, выпуска долговых обязательств для оплаты принятых на себя долгов других экономических субъектов, «безденежного» выпуска долговых обязательств. Погашение накопленного долга может происходить различными способами: денежными выплатами, обменом долгового обязательства на налоговые освобождения, отказом от уплаты, аннулированием задолженности кредиторов, принятием задолженности другим органом и др.

    Государственный долг оценивается  по  номинальной  стоимости, так как он представляет собой сумму непогашенных обязательств, выплачиваемую  при  наступлении  срока  выплаты. Долг - это  состояние (запас), а не движение (поток), так  как он оценивается на определенную дату, а его изменение в определенном периоде (между датами) происходит за счет чистого заимствования (заимствование  минус погашение).

    Величина  государственного долга в национальной части внешней  задолженности  зависит от динамики обменного курса. Если в период  между  датами  определения  величин  задолженности  обменный курс изменился, то переоценка суммы внешнего долга, выраженного в иностранной валюте, в рубли служит одним из факторов изменения общей величины государственного долга.

    Это особенно важно в связи с тем, что структурно государственный  долг складывается из двух частей: основной долг и непогашенный долг, включающий кроме основного еще и проценты на долговые суммы. К этому надо добавить, что государственный долг - это не только объем заимствований госорганов, но и долги внебюджетных фондов всех уровней государственного управления.

    Необходимо  также учитывать и федерально-региональную структуру государственного долга. На практике различают государственный долг, образовавшийся в результате бюджетной задолженности «федерального правительства. Собственно этот долг и фигурирует во всех оценках ситуации с госзаимствованиями. Но более правильно было бы говорить о консолидированном государственном долге, включающем задолженность региональных и муниципальных органов власти.

    1.2 структура государственного внутреннего  долга.

    Наибольшие  проблемы связаны со структурой государственного внутреннего долга. Так, укрупненная  разбивка внутреннего долга имеет  следующий вид:

    а) рыночные долговые обязательства в  виде эмиссионных ценных бумаг;

    б) нерыночные обязательства, связанные  с исполнением федерального бюджета и выпущенные для финансирования образовавшихся задолженностей.

    К основным различиям этих двух групп  обязательств относится  то, что  первые из них, во-первых, имеют определенную программную форму, закладываются в бюджетные проектировки на ряд лет, а во-вторых, связаны с необходимостью решения текущих оперативных бюджетных проблем.

        Число видов (форм, статей) государственного долга не является стабильным и имеет тенденцию к увеличению (прежде всего за счет  нерыночных инструментов). Обострение ситуации с бюджетом обусловливает и  сдвиги в структурном построении внутреннего долга. К критическому сдвигу относятся, в частности, крупные пирамиды ГКО. Расходы бюджета по обслуживанию долга по ГКО фактически не учитывались в составе расходов федерального бюджета. Минфин сальдировал все обороты рынка ГКО, включая поступления от новых выпусков и сумм, направляемых на погашение старых выпусков. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.РОЛЬГОСУДАРСТВЕННОГО  ДОЛГА В ВОСПРОИЗВОДСТВЕННОМ  ПРОЦЕССЕ

           Долговые тенденции повлияли на уровень взаимосвязи производства, распределения и потребления ВВП и нарушили их хрупкое динамическое равновесие. В частности, это нарушение привело к противоречиям структур распределения первичных (реальных) доходов населения, которые во многом явились причиной инвестиционного коллапса экономики страны. Рост госдолга привел к появлению ряда воспроизводственных ограничений, в частности к ограничениям внутреннего спроса и предложения, экспортным ограничениям, ограничениям в сфере воспроизводства рабочей силы, в использовании накопления на расширенное воспроизводство.

     Естественным  следствием этих ограничений является функционирование экономики России всех лет реформирования в условиях суженного процесса воспроизводства. Сужение воспроизводственного процесса привело к появлению специального механизма, а именно механизма межотраслевого перераспределения финансовых ресурсов с использованием неплатежей. По мере ослабления инфляции и сближения темпов роста относительных цен возросла роль механизма неплатежей в распределении финансовых ресурсов между отраслями промышленности и в балансировании структурных диспропорций. Это проявляется в относительном увеличении доходов, распределяемых посредством прироста задолженности (кредиторской и банковской) предприятий по сравнению с доходами, перераспределяемыми в результате изменения отраслевых цен,

     К долговой экономике Россия шла быстрыми шагами, совпадающими по темпам с просчетами в реформировании экономики: обвал цен, кризис неплатежей, инфляция, ликвидация оборотного капитала, спад производства, бюджетный дефицит, рост внешнего долга и в результате тупик общего дефолта. Влияние данных факторов привело к главному экономическому разлому - активному сужению воспроизводственного процесса, не соответствующему потребностям общества и экономики. В этой связи важен анализ роли госдолга в воспроизводственном процессе.

     Анализ  долговой ситуации в определенной степени  основывается на понятии «долгового навеса» (debt overhand),суть которого заключается  в том, что количество уже взятых государством обязательств начинает вызывать опасение относительно способности  страны погасить их в полном объеме и в определенные сроки. Возникновение проблемы «долгового навеса» и возможность его снятия тесно связаны с состоянием реального сектора экономики.

     Для понимания механизма долгового  кризиса в России необходимо рассматривать не только динамику накопленного реального долга, но и соотношение долговых расходов и доходов бюджета, а также отношение госдолга к ВВП (на 1 января 2002г. объем госдолга составил 49,1% ВВП). Данные соотношения характеризуют степень уязвимости финансовой системы государства.

     Однако  необходимо учитывать, что государственный  долг (особенно его внутренняя составляющая) является задолженностью населения самому себе, а использование этой задолженности может обеспечить решение многих экономических проблем развития страны. Опыт многих стран показывает, что сам по себе дефицит бюджета и нормальный госдолг не являются негативными факторами, так как позволяют решить на определенных этапах развития сложные экономические проблемы. Однако данное соображение не относится к настоящей ситуации в экономике России.

     Формирование  долговой экономики происходит и  активизируется в результате разрушения институциональной структуры экономических отношений, реальных институтов нормальной социально-рыночно ориентированной экономики. Формы проявления этого разрушения проявляются в следующем: критическое сжатие бюджета страны (по отношению к экономическому и финансовому потенциалу); огромный рост теневой экономики; высокий уровень неплатежей (во многих сегментах экономики); долларизация экономики; демонетизация и бартеризация экономики.

     В нормальных рыночных условиях дефицит  возникает, когда уровень инвестирования в стране значительно превышает  уровень накопления. Применительно  к российской экономике главной  причиной дефицита и роста госдолга на первых этапах реформирования явилось превышение потребления (особенно госрасходов) над реальными доходами бюджета. К данной ситуации классическая причина дефицита, а именно рост уровня инвестирования по отношению к накоплению, не имеет прямого отношения.

     Ретроспективная оценка долговой политики страны позволяет  сделать вывод о том, что накопление внешнего долга (СССР и Россией) было вызвано, с одной стороны, объективными тенденциями потребностей реформируемой экономики, а с другой, серьезными ошибками в проведении стратегической долговой политики в условиях глобализации мировой экономики.

     Анализ  воздействия долговой политики на экономическое  состояние страны показывает значительное влияние на него издержек, связанных с обслуживанием государственного долга, величина которых во многом зависит от размеров процентной ставки. При этом объем средств, направляемых на обслуживание задолженности, важен не только при выработке бюджетно-налоговой политики, но и для оценки возможности развития долговых кризисов.    

     Обслуживание  госдолга превратилось в один из важнейших  элементов государственных расходов, причем этот элемент неэластичен к налоговым поступлениям в бюджет. При этом выплаты на обслуживание государственного долга растут очень быстро, вытесняя из бюджета другие виды расходов. Государственный долг остается важнейшей проблемой федерального бюджета. Так, в течение 2002-2003 гг. необходимо изыскать около 33 млрд. долл. для погашения внешнего долга.

     Нельзя  не остановиться на таком аспекте, как  своеобразная «наркотическая» зависимость  государственных финансов от заимствований. Как правило, поступающие заимствования, особенно средства нерезидентов, были «горячими» (спекулятивными). Кризисная ситуация 1998г. была обусловлена прежде всего временной структурой государственного долга и связана с доминированием коротких обязательств в долговом портфеле государства (данная ситуация характерна для экономики государств с развивающимися рынками). Это оказало негативное воздействие на ход инвестиционных процессов, так как привлеченные средства направлялись на спекулятивные операции, а не  в долгосрочные проекты.

     Специфика государственного долга состоит  в том, что значительную его часть составляют внешние долговые обязательства СССР, которые приняло на себя правительство России. Основными кредиторами России являются МВФ, Европейский банк реконструкции и развития, кредиты предоставляются и под гарантии правительств развитых стран.

      В последние годы (1999-2001 гг.) российское правительство проводило политику переговорных реструктуризации для  решения проблемы внешнего долга. Результатом  этой политики стала договоренность (в начале 2000г.) о  всеобъемлющей реструктуризации долгов Лондонскому клубу со списанием 36,5% общей суммы долга. По отношению к Парижскому клубу  Россия полностью погасила долг перед кредиторами, досрочно выплатив странам клуба 22,468 млрд. долларов. Выплаты производились на основе договоренностей между Россией и Парижским клубом кредиторов, оформленных протоколом от 30 июня 2006 года. Вместе со средствами, которые были направлены на досрочное погашение долгов, Парижскому клубу была выплачена премия за досрочное погашение в размере 1 млрд. долларов. Как сообщил Министр финансов РФ А. Кудрин, средства, полученные Россией за счет досрочного погашения долга, будут направлены в инвестиционный фонд.

      Таблица 1

      Внешний долг РФ

       Динамика относительных затрат  на обслуживание и погашение  государственного долга свидетельствует, что ежегодные платежи по долговым обязательствам в процентах к ВВП могут сократиться за 1999 - 2004 гг. практически в 2 раза (с 10,8 до 5,6%), соответственно значительно снизится долговая нагрузка на федеральный бюджет. 
 
 
 
 
 
 
 

3.Система  управления государственным  долгом 

     В последние годы наметились качественно  новые тенденции в сфере управления госдолгом, что было обусловлено  форсированным переходом к рыночным механизмам его формирования и обслуживания (в отличие от долга СССР). Главные черты новых тенденций - мобилизация ресурсов с помощью займов и других государственных обязательств, использование налоговой системы, активных методов реструктуризации заимствований и организации обслуживания долга. Современная концепция управления государственным долгом России должна базироваться на эффективных финансово-экономических теориях, передовом мировом опыте, адаптированных к реалиям современной России и процессам глобализации мировой экономики. Ключевое значение в управлении государственным долгом имеют доверие к проводимой финансовой политике, более гибкий подход к решению долговых проблем, чем к изменению налогообложения или определению инфляционных ориентиров.

     Система управления госдолгом должна иметь  два режима     функционирования:                        

     а) управление в нормальном режиме воспроизводственного процесса;

     б) кризисное управление в условиях обостряющегося дефицита бюджета, спада  производства, сокращения возможностей привлечения новых заимствований.

     Водораздел  между этими режимами лежит в  плоскости оценки ключевых составляющих государственных заимствований: накопление госдолга, система платежей, тенденции новых заимствований. Нормальный режим связан, во-первых, с обеспечением стабилизации долговых параметров; во-вторых, с наличием бездефицитного бюджета (нулевой первичный дефицит); в-третьих, с созданием условий для сближения усредненной реальной ставки процента по долгу и темпу прироста ВВП, прекращением роста отношений «долг — ВВП»; в-четвертых, с нормализацией процесса сокращения краткосрочных обязательств по долгу по отношению к среднесрочным и долгосрочным обязательствам.

     Кризисное управление госдолгом связано с  функционированием экономики на грани дефолта (это наблюдалось  в конце 1998г.). Проблема долга возникает  не тогда, когда он уже образуется и существует, а тогда, когда рост долга становится неуправляемым, а процесс его выплаты начинает затрудняться, оказывая давление на функционирование государства, процессы поддержания экономики страны в нормальном состоянии. В этом случае возникает необходимость решения следующих проблем:

     -общая  оценка эффективности политики  заимствований государством средств, особенно в связи с нарастанием напряженности в обслуживании долга;

     -определение  предельно допустимых размеров  государственного долга с учетом  особенностей данного этапа развития  экономики и предела размеров  долга в связи с этими особенностями;

     -анализ  и оценка методов финансирования  бюджетного дефицита и возможных  источников его покрытия;

     -определение  направлений и мер по стабилизации  размеров государственного долга;

     -оценка  влияния госдолга на перспективы  развития экономики страны с  учетом общих трудностей реформационного  процесса.

     В последние годы делаются позитивные попытки регулирования государственных  заимствований. Особенно важным является установление предельных объемов государственного долга России и предельных объемов государственных заимствований России. Так, в соответствии с Бюджетным кодексом (ст. 106) установлено, что предельный объем государственных годовых внешних заимствований Российской Федерации не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга Российской Федерации. Необходима достоверная оценка объема государственного внешнего долга, связанная с полной инвентаризацией внешних заимствований и выданных по ним гарантий и поручительств правительства РФ. Государственный долг представляет собой сложное экономико-финансовое образование, особый финансовый механизм, требующий использования системы методов для его регулирования. К ключевым из них можно отнести:

     -стабилизационные  инструменты в государственном  долге, управление динамикой долга;

     -уменьшение  государственного внутреннего и  внешнего долга;