Государственный и муниципальный кредит. 6

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  И МУНИЦИПАЛЬНЫЙ КРЕДИТ И ИХ ЗНАЧЕНИЕ 5

1.1. Сущность и функции государственного и муниципального кредита 5

1.2. Формы и методы государственного и муниципального кредита 9

ГЛАВА 2. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  И МУНИЦИПАЛЬНЫ ДОЛГ, ИХ СТРУКТУРА 13

ГЛАВА 3. УПРАВЛЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫМ И МУНИЦИПАЛЬНЫМ  ДОЛГОМ 21

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 27

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 29

ВВЕДЕНИЕ

Современная кредитная система - это совокупность различных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынке  ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денежного  капитала. На рынке, наряду с такими формами кредита, как коммерческий и банковский, принимает участие  и государственный кредит. 

Государственный кредит, являясь  составной частью финансовой системы  любого государства, активно используется им в целях сбалансированности бюджетно-финансовой и денежно-кредитной политики.

Представляя собой одну из форм мобилизации финансовых ресурсов, государственный кредит играет двоякую роль. Во-первых, в отношении к государственному долгу он ориентирован на формирование дополнительных денежных средств в целях финансирования основных функций государства, во-вторых, в отношении к государственному кредитованию он направлен на распределение имеющихся денежных средств для финансирования отдельных направлений государственной деятельности.

Немаловажную роль в экономике  играет и муниципальный кредит. Местные  органы власти на кредитной основе осуществляют мобилизацию средств, которые могут использоваться на благоустройство городских и  сельских районов, строительство, реконструкцию  объектов здравоохранения, культурного, просветительского, жилищно-бытового назначения и др. В результате сокращается  спрос указанных органов на средства из государственного бюджета.

Составляющей такого широкого понятия «государственный кредит»  является государственный долг. Государственный  долг характеризует эффективность  всех кредитных операций, совершаемых государством. На состояние государственного долга оказывают влияние ежегодные операции в сфере государственного кредита, в том числе получение новых займов и погашение части уже привлеченных.

Государственный долг и его регулирование - одна из наиболее актуальных и сложных проблем для современной российской экономики.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение государственного  и муниципального кредита и как следствие государственного и муниципального долга. Для этого необходимо:

• Раскрыть сущность государственного и муниципального кредита;
• Определить формы и функции государственного и муниципального кредита;
• Рассмотреть государственный долг, его структуру;
• Рассмотреть механизм управления государственным и муниципальным долгом.

ГЛАВА 1. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  И МУНИЦИПАЛЬНЫЙ КРЕДИТ И ИХ ЗНАЧЕНИЕ

1. Сущность и функции государственного и муниципального кредита

Важное место в экономике  любой страны, в том числе и  России, занимает государственный кредит.

Государственный кредит –  совокупность экономических отношений  между государством, с одной стороны, юридическими или физическими лицами – с другой, в которых государство  выступает в качестве заемщика, кредитора  или гаранта. Но государство-кредитор и государство-заемщик выражают совершенно противоположные отношения. Та часть отношений, где государство  выступает в качестве заемщика, или  гаранта называется государственными заимствованиями. Та часть, где государство выступает в качестве кредитора, –  государственным кредитованием.

Государственные заимствования  Российской Федерации – это займы  и кредиты, привлекаемые от физических или юридических лиц и иностранных  государств, международных финансовых организаций, по которым возникают  долговые обязательства Российской Федерации как заемщика или гаранта  погашения займов (кредитов) другими  организациями. [1]

Как экономическая категория  государственные заимствования  находятся на стыке двух видов  денежных отношений — финансов и  кредита, интегрируют их черты. По своему целевому назначению государственные  заимствования являются инструментом формирования денежных фондов государства, а значит - и звеном финансовой системы. Но с другой стороны, по методам этой мобилизации они представляют собой одну из форм кредита.

Государственные заимствования  отличаются от классических финансовых категорий, таких, как налоги, акцизы, пошлины.

Во-первых, они носят возвратный и платный характер. Государство  должно не просто вернуть позаимствованную сумму, но и уплатить проценты за ее использование.

Во-вторых, госзаимствования, как и вообще кредит, ограничены конкретным сроком. Бюджетный кодекс РФ предусматривает, что любые долговые обязательства Российской Федерации  погашаются в сроки, которые определены конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет.

В-третьих, в отличие от налогов и сборов, заимствования  носят добровольный характер.

В-четвертых, они носят  дискретный, разовый характер. Налоги же и сборы носят постоянный и  регулярный характер.

В-пятых, госзаимствования в  силу их добровольности имеют избирательный  характер, в отличие от налогов  и сборов, которые взимаются со всех налогообязанных субъектов  экономики.

Вместе с тем государственные  заимствования отличаются от других видов кредита тем, что обычный  кредит, как правило, носит строго целевой характер. Государственные  заимствования не носят целевого характера. Основное их назначение —  покрывать дефицит государственного бюджета. Кредит обычно выдается под  конкретное материальное обеспечение (производственные или товарные запасы, незавершенное производство и т.п.). Обеспечением же государственных заимствований выступает все имущество государства или его административно-территориального подразделения. Обычный кредит в большинстве случаев выдается для обеспечения бесперебойности процесса воспроизводства и носит производительный характер. Государственные заимствования, как правило, являются непроизводительными. Источником погашения обычного кредита и процентов по нему является прибыль, полученная от производительного функционирования взятых взаймы денег. Источником погашения госзаимствований являются налоги или новые займы.

Важным звеном финансов общественного  сектора являются также муниципальные заимствования. Законодательно они оформлены Федеральным законом «О финансовых основах местного самоуправления в Российской Федерации» № 126-ФЗ от 25 сентября 1997 г. и закреплены в Бюджетном кодексе РФ. [5, 257] Муниципальные заимствования предназначены для покрытия дефицита местного бюджета и финансирования местных инвестиционных программ.

Функции и цели государственного и муниципального кредита. Важнейшая функция государственного и муниципального кредита — перераспределение денежных ресурсов в соответствии с потребностями экономики в целом и целесообразностью поддержки того или иного направления социально-экономической деятельности. В настоящее время отсутствует специальный централизованный фонд государственного кредитования. Его источником служит соответствующий бюджет, при утверждении расходной части которого предусматриваются необходимые средства на кредитование.

Перераспределение осуществляется между:

• федеральным бюджетом и региональными бюджетами;
• региональным бюджетом и бюджетами муниципальных образований;
• международными финансово-кредитными институтами и федеральным бюджетом;
• иностранными юридическими и физическими лицами и федеральным и региональными бюджетами;
• федеральным, региональными и местными бюджетами и юридическими лицами-резидентами и др.

Государственный и муниципальный  кредит выполняет также регулирующую функцию. В условиях ограниченности бюджетных ресурсов их выделение на безвозмездной основе не всегда оправдано. Кроме того, эффективность использования выделенных средств на возвратной и платной основе выше, чем на безвозвратной и бесплатной. При этом кредитование создает мультипликативный эффект. У государства появляется дополнительная возможность для стимулирования развития отдельных отраслей и предприятий путем выделения им целевых бюджетных ссуд.

Регулирующая функция  проявляется и при получении государством внешних займов  на финансирование бюджетного дефицита, проведение структурных реформ и реструктуризацию экономики, поддержку приватизации, фондового рынка и т.п.

С помощью регулирующей функции  государство воздействует на заемщиков, которые обязаны обеспечить эффективное  применение бюджетных ссуд.

Одной из функций государственного и муниципального кредита является учет и контроль за целевым и рациональным использованием кредита, выделяемого государством. Эту функцию осуществляют соответствующие институты на федеральном, региональном и муниципальном уровнях. Необходимость контроля вытекает как из самой природы кредита, так и из функций государства. Формами контроля являются:

• контроль за движением денежных потоков, осуществляемых через органы федерального казначейства или уполномоченные банки;
• контроль за соблюдением условий кредитного договора;
• контроль за целевым использованием заемщиком выделенных средств;
• контроль за выполнением принятых дополнительных обязательств субъектами РФ и органами местного самоуправления и др.

2. Формы и методы государственного и муниципального кредита

Государство заимствует деньги в двух основных формах: займов и  выпуска долговых обязательств. Первая представляет собой кредит, получаемый государством у какого-нибудь кредитора (например, у Центрального банка, у  иностранного государства, у МВФ  и т.п.). Вторая связана с выпуском ценных бумаг и размещением их среди населения или финансовых и кредитных организаций.

Государственные заимствования  могут быть внутренними, когда кредиторами  являются юридические и физические лица – резиденты, и внешними, или  международными, когда в качестве кредиторов выступают нерезиденты.

Внутренние заимствования, как правило, выступают в виде: государственных займов, размещаемых  путем эмиссии и продажи ценных бумаг; кредитов Центрального банка; кредитов коммерческих банков и других финансовых институтов. Выпускаемые государством ценные бумаги называются государственными ценными бумагами. Они могут продаваться  и покупаться на фондовом рынке и  составляют особый сегмент этого  рынка – рынок государственных  ценных бумаг.

Государственные займы классифицируются по ряду признаков:

• по праву эмиссии – займы, размещаемые центральными и местными органами управления;
• по признаку держателей ценных бумаг – займы, размещаемые только среди населения или только среди юридических лиц, и универсальные, т.е. размещаемые среди тех и других;
• по срокам погашения – краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), и долгосрочные (от  5 до 30 лет). Краткосрочные займы используются для финансирования кассовых разрывов в бюджете, т.е. несовпадение сроков поступления доходов и совершения расходов бюджета. Обычно для этого выпускаются векселя, например, в Японии сроком на 60 дней, в Великобритании – на 91 день, в Италии – на 4, 6, 12 месяцев, в Германии – до двух лет. Привлечение средств на более длительный срок осуществляется с помощью облигаций;
• по месту размещения – внутренние займы (в национальной валюте) и внешние, размещаемые в зарубежных рынках (в валюте страны-кредитора, государства-заемщика или третьей страны). Облигации внутренних займов могут покупать и нерезиденты. [6, 463]

Мировой рынок государственных  ценных бумаг достаточно разнообразен и включает облигации, казначейские векселя, казначейские ноты и т. п. Наиболее распространенный вид государственных ценных бумаг — облигации.

Облигация (от лат. obligatio — обязательство) — это долговая ценная бумага, обязательство, подтверждающее отношение займа между инвестором и эмитентом, согласно которому эмитент (заемщик) гарантирует инвестору (кредитору) выплату основной суммы долга по истечении установленного срока, а также процентов по займу.

Государственные облигации  выпускаются, как правило, на достаточно длительный срок, и их можно расценивать как особую форму инвестиций. Они признаются наиболее надежными и ликвидными, поскольку обеспечены финансовыми и иными ресурсами государства. Этому не мешает даже то, что уровень процентной ставки по государственным бумагам обычно ниже, чем по бумагам других эмитентов. По степени надежности облигации правительства и облигации, гарантированные им, стоят на первом месте, и лишь затем следуют муниципальные облигации, облигации акционерных обществ.

Облигационные займы классифицируются по различным признакам:

• по виду эмиссии — на предъявителя и именные (облигации государственных и муниципальных займов выпускаются, как правило, на предъявителя, что упрощает их обращение);
• по виду выплат дохода — на процентные и беспроцентные облигации. При этом доход может либо выплачиваться в виде выигрышей, либо не выплачиваться совсем, но гарантирует получение определенного товара или услуги (например, по целевым займам — телефонным, жилищным и т. п.);
• по характеру обращения — на облигации, свободно обращающиеся на рынке (рыночные) и с ограниченным кругом обращения (нерыночные). Рыночные ценные бумаги свободно обращаются и могут перепродаваться другим субъектам, нерыночные ценные бумаги не могут свободно переходить от одного владельца к другому (например, сберегательные облигации, индивидуальные пенсионные облигации распространяются только среди населения и перепродаже не подлежат);
• по характеру держателей ценных бумаг — на реализуемые только среди населения, среди юридических лиц и универсальные, т. е. предназначенные для размещения среди физических и юридических лиц; существуют облигации специальных займов, предназначенные к размещению в страховых и пенсионных фондах, правительственных учреждениях, они не имеют свободного обращения и могут быть представлены к оплате через определенное время (обычно через год) со дня их выпуска;
• по срокам погашения — на краткосрочные; среднесрочные и долгосрочные; существуют и бессрочные, или рентные, облигации, в отношении которых срок погашения не определен, а их владелец получает проценты до тех пор, пока держит их;
• по методам размещения — на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные. Облигации добровольных займов свободно продаются и покупаются на фондовом рынке. Принудительные займы размещаются согласно постановлению правительства и предусматривают ответственность за уклонение от подписки;
• по материальному носителю могут быть в документарной и в бездокументарной форме (в виде записей па счетах);
• в зависимости от эмитента — облигации, выпускаемые центральным правительством, субъектами Федерации и местными органами власти.

Муниципальные ценные бумаги эмитируются местными органами власти и по статусу приравниваются к  государственным ценным бумагам. Муниципальные  облигации бывают двух типов: общего долга и доходные. По облигациям общего долга выплата процентов  и погашение обеспечивается сбором местных налогов. Их назначение —  финансирование строительства муниципальных  больниц, школ. Доходные облигации покрываются  доходами от тех объектов, для строительства  которых они эмитировались,—  эстакад, мостов, жилых домов и  т. п. Для инвесторов это более  привлекательный финансовый инструмент.

ГЛАВА 2. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ И МУНИЦИПАЛЬНЫ ДОЛГ, ИХ СТРУКТУРА

Результатом государственных  заимствований является внутренний и внешний долг.

Государственный долг как экономическая категория представляет собой определенную систему отношений, возникающую между органами государственного управления, с одной стороны, частными лицами, негосударственными институтами, иностранными государствами — с другой, по поводу формирования и погашения задолженности органов государственного управления, возникающих в результате формирования дополнительных средств государства.

С точки зрения материально-вещественного  содержания, государственный долг выступает  как сумма долговых обязательств государства по выпущенным и непогашенным государственным займам, полученным кредитам и процентам по ним, выданным государством гарантиям перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права.

В некоторых странах к  государственному долгу относятся  также обязательства международных  институтов, которые по своей природе  являются надгосударственными образованиями, т.е. существует более широкое представление  о государственном долге.

Напротив, в ряде стран  в государственный долг не входит или входит частично сумма обязательств государственной власти по гарантированию обязательств третьих лиц.

Кроме государственного долга  Российской Федерации существуют также  государственные долги субъекта РФ и муниципальный долг. По своему составу они состоят из соответствующих кредитных соглашений и договоров; займов субъекта РФ или муниципального образования, а также переоформленных долговых обязательств третьих лиц в долг субъекта РФ или муниципальный долг.

До 2001 г. субъекты РФ, бюджеты  которых не получали финансовую помощь на выравнивание уровня бюджетной обеспеченности, имели право самостоятельно осуществлять государственные внешние заимствования. В 2001 г. в Бюджетный кодекс были внесены  поправки, в соответствии с которыми субъекты РФ были лишены этого права. В настоящее время правом государственных  внешних заимствований субъекты РФ и муниципалитеты не обладают. Они  имеют право только на внутренние заимствования.

В состав государственного долга входят также государственные  и муниципальные гарантии. В соответствии со ст. 115 Бюджетного кодекса РФ государственной или муниципальной гарантией признается способ обеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу которого соответственно Российская Федерация, субъект РФ или муниципальное образование — гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому дается государственная или муниципальная гарантия, обязательства перед третьими лицами полностью или частично.

В зависимости от происхождения  кредитных ресурсов государственный  долг может быть разделен на внутренний и внешний. Критериями такого разделения могут быть валюта займа, вид заемщика, рынок размещения и другие критерии.

Под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства Российской Федерации как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками перед резидентами (юридическими и физическими лицами) или нерезидентами, выраженными в валюте РФ.

Структура государственного внутреннего долга РФ включает следующие  основные элементы:

1. рыночные долговые обязательства. К ним относятся эмитированные государством и свободно обращающиеся на внутреннем рынке государственные ценные бумаги. Это государственные краткосрочные обязательства (ГКО); облигации федеральных займов с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК); государственный сберегательный заем; облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД); облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФК); облигации государственного нерыночного займа (ОГНЗ); векселя Министерства финансов РФ и др.;
2. нерыночные долговые обязательства — это обязательства, которые не могут свободно продаваться и покупаться. К ним относятся:
• некоторые виды займов, размещенных среди населения, например целевой заем 1990 г.; целевые вклады и чеки на автомобили и др.;
• целевые долговые обязательства по гарантированным сбережениям граждан РФ;
• задолженность Правительства РФ по кредитам, полученным от Центрального банка РФ (например, на покрытие дефицита бюджета в 1991 — 1994 гг.), включая задолженность по процентам;
• задолженность предприятий отдельных отраслей, переоформленная в государственный внутренний долг (например, задолженность по агропромышленному комплексу, переоформленная в вексель Минфина РФ; задолженность предприятий текстильной промышленности Ивановской области; задолженность по финансированию затрат на формирование мобилизационного резерва, переоформленная в вексель Минфина РФ; задолженность Пенсионному фонду и др.);
3. государственные гарантии и поручительства, представленные федеральным правительством, субъектами РФ и муниципальными образованиями. [9, 230]

Государственный внутренний долг России за март 2011 года увеличился на 141,5 млрд. рублей или на 5% и составил по состоянию на 1 апреля 2011 года 2,753 трлн. рублей. Динамика изменения государственного внутреннего долга за 2011 год представлена в таблице 1.

Таблица 1.

Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации  (млрд. рублей)

Государственный внутренний долг является важным инструментом перераспределения  доходов в обществе и мобилизации  временно свободных средств граждан  и хозяйствующих субъектов. С  его помощью государство может  регулировать многие экономические  процессы, включая уровень ссудного процента, степень инвестиционной активности и др.

В соответствии с Бюджетным  кодексом РФ внешний государственный долг — это долговые обязательства РФ как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, выраженные в иностранной валюте.

Предельный размер государственных  внешних заимствований, как правило, не должен превышать годовой объем  платежей по обслуживанию и выплате  основной суммы государственного внешнего долга.

При разработке проекта бюджета  на очередной финансовый год в обязательном порядке должна быть разработана и одобрена Программа государственных внешних заимствований. Эта программа представляет собой перечень внешних заимствований федерального бюджета на очередной финансовый год с указанием цели, источников, сроков возврата, общего объема заимствований, объема использованных средств по займу до начала финансового года и объема заимствований в данном финансовом году.

Современный внешний долг России состоит из двух частей:

1. Долг бывшего СССР, который приняла на себя Россия после распада СССР.
2. Новый долг России, который формировался в основном после 1992 г.

В свою очередь, долг бывшего  СССР в течение длительного времени  включал: задолженность Парижскому клубу кредиторов; задолженность  Лондонскому клубу кредиторов; три  первых выпуска облигаций государственного внутреннего валютного займа (ОВГВЗ); задолженность перед бывшими  социалистическими странами.

Внешний долг России по состоянию  на 1 апреля составил $504,6 млрд. и по сравнению  с началом года вырос на 3,3% или  на $15,95 млрд. Умеренный рост долга  был связан с консервативной политикой  заимствований, реализуемой Минфином России, в том числе за счет существенных размеров резервных фондов, накопленных  от нефтяных сверхдоходов в связи  с мировым ростом стоимости энергетических активов.

Структура государственного внешнего долга России показана в  таблице 2.

Таблица 2.

Внешний долг Российской Федерации по состоянию на 1 апреля 2011 года (млн. долл. США)