Государственный кредит. 25

     СОДЕРЖАНИЕ 

     ВВЕДЕНИЕ 
 

     Структурная перестройка, регулирование экономики, социальная политика государства, расходы  на оборону страны, участие в международной  деятельности требуют больших средств. Поэтому государство почти всегда нуждается в дополнительных денежных ресурсах, а так как налоговые  и им подобные поступления ограниченны, следовательно приходится прибегать к помощи государственного кредита. В периоды экономического кризиса, коренных изменений в хозяйственном механизме, в условиях нарушения сбалансированности бюджета главным способом получения дополнительных финансовых ресурсов становится государственный кредит. В годы экономического подъема, напротив, потребность в государственном кредите сокращается, и сфера его применения сужается.

     Государственный кредит подразумевает привлечение  государством временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов, населения, других государств, международных  финансовых организаций и фондов, а также функционирование государства  в роли кредитора, гаранта. Он является одним из инструментов рыночного  регулирования экономики. Необходим широкий набор инструментов, способных привлечь интерес к ценным бумагам Правительства.

     Практическим  воплощением механизма государственного кредита являются государственные  займы.

     Хроническая дефицитность государственного и местных  бюджетов и высокий государственный  долг  характерны  на  современном  этапе  для   большинства промышленно  развитых   государств, в том числе и для Республики Беларусь. В   результате   кредитной   экспансии государства прочие заемщики вытесняются  с  финансового  рынка,  сохраняются высокие ставки на кредит. Огромные расходы по обслуживанию  государственного долга поглощают все большую долю налоговых поступлений.  Поэтому  сокращение бюджетных  дефицитов  и  государственного   долга   расценивается   органами управления Республики Беларусь как одна  из  главных задач развития экономики. Необходимо отметить, что государственный кредит является одним из способов финансирования бюджетного дефицита. Он представляет собой альтернативу таким мерам, как рост налогов и дополнительная эмиссия денег. Поэтому направления совершенствования форм и инструментов государственного кредита приобретают особое значение для развития финансовой системы, в чем и заключается актуальность данной темы. Опыт разных стран показывает, что при проведении разумной финансовой политики и эффективно работающей экономике покрытие дефицита бюджета за счет займов не влечет за собой существенных экономических проблем.

     Цель  работы – изучить основные направления  совершенствования форм и инструментов государственного кредита в Республике Беларусь.

     Для достижения цели в курсовой работе решались следующие задачи:

• характеристика социально-экономической сущности государственного кредита;
• анализ состояния государственного долга и государственного кредита;
• изучение направлений совершенствования форм и инструментов государственного кредита;
• исследование зарубежного опыта развития государственного кредита.

     Методическую базу курсовой работы составляют научные труды отечественных и зарубежных авторов. Теоретические проблемы исследования государственного кредита, определяющие его развитие, формы, принципы и методы исследовались в работах Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко, Т.В. Сорокиной, Н. В. Милякова, А.М. Ковалевой. Вопросы сущности государственного кредита, наличия внешнего и внутреннего долга в Республике Беларусь, развития международного государственного кредита наиболее интересно отражены в работах «Государственные и муниципальные финансы» В.А. Свищева, «Внешний долг Республики Беларусь: динамика и современное состояние » И.Жук, «Денежное обращение и кредит» А. И. Короткевича.

     Курсовая  работа состоит из трех глав. В первой главе рассмотрен исторический аспект развития государственного кредита, его  понятие и значение, классификация  по месту получения. Во второй главе  проведен анализ состояния государственного кредита в Республике Беларусь. В третьей главе указаны пути минимизации государственного кредита и зарубежный опыт его развития.

     Привлечение государством заемных средств стало обычной практикой в финансовой системе промышленно развитых стран. Следуя их примеру, преимущества государственного кредита успешно реализуются и в странах с переходной экономикой, в том числе в Республике Беларусь.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИЗУЧЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА 
 

1. Понятие о государственном кредите и его значение

     Наиболее  важным механизмом, позволяющим государству осуществлять экономическое и социальное регулирование, является финансовый механизм, одним из ведущих звеньев которого выступает государственный кредит. Назначение государственного кредита проявляется в первую очередь в том, что он является средством мобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов.

     Единой  терминологии в отношении государственного кредита до настоящего времени не выработано.

     Так, в совместном учебном пособии Н. П. Шуляк и Н. П. Белотеловой «Финансы» под государственным кредитованием понимается совокупность финансовых отношений, при которых государство осуществляет, как правило, привлечение временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов, населения, а также других государств, международных финансовых организаций и фондов на условиях возвратности, срочности и платности.

     В. Д. Фетисов в своей книге «Финансы и кредит» рассматривает государственный  кредит, как совокупность экономических  отношений между государством в  лице его органов власти и экономическими субъектами по поводу формирования и использования ссудного фонда.

     В «Финансах» под редакцией Г. Б. Поляка государственный кредит, как экономическая категория, охватывает совокупность денежных отношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и юридических и физических лиц – с другой, при которых государство выступает в роли  заемщика, кредитора или гаранта.

     С. В. Барулин  отмечает, что сущность государственного кредита, как звена системы публичных финансов, составляют совокупность денежных отношений, возникающих в процессе движения публичных финансовых ресурсов в кредитной форме, образование и использование на этой основе доходов участников кредитных отношений в результате приведения в действие кредитных механизмов и инструментов.

     Но  наиболее точным, на наш взгляд, определением государственного кредита является приведенное Н.Е. Заяц в книге «Теория финансов»:   «Государственный кредит представляет собой совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами - с другой, возникающих в процессе привлечения государством временно свободных денежных ресурсов на условиях срочности, возвратности и платности, с целью выполнения своих функций» [1, с. 276].

     Кредиторами выступают физические и юридические  лица, кредитополучателем - государство  в лице его органов (министерства финансов, местных органов власти).

     Кредитополучателю данная форма кредита позволяет  мобилизовать дополнительные денежные ресурсы на покрытие бюджетного дефицита (государственных расходов) без использования с этой целью бумажноденежной эмиссии, для неинфляционного финансирования государственного долга, с целью регулирования кредитно-денежного обращения путем операций на открытом рынке, формирования финансового рынка.

     Для кредиторов государственный кредит - форма сбережения, инвестирования средств в ценные бумаги, приносящие дополнительный доход. Велика и гарантия выполнения условий кредитной сделки со стороны государства. Рынок государственных ценных бумаг предоставляет первичным инвесторам (кредиторам) ряд уникальных возможностей: гарантию полноты и своевременности платежей; возможность единовременного размещения практически неограниченных сумм денежных средств; высокую ликвидность; относительно высокую доходность; наличие эффективной системы безналичных расчетов по ценным бумагам.

     С помощью государственного кредита  государство мобилизует дополнительные финансовые ресурсы для финансирования общегосударственных расходов, прежде всего, для покрытия бюджетного дефицита, и для выполнения своих функций. Необходимость использования государственного кредита объясняется противоречиями между растущими потребностями  общества и отставанием возможности  их удовлетворения за счет доходов  бюджета и других государственных  фондов. Являясь частью финансовых ресурсов государства, государственный  кредит выступает важным фактором ускорения  социально-экономического развития страны.

     Следует отметить, что государственный кредит имеет сущностные черты двух экономических  категорий - финансов и кредита. Это  позволяет считать его самостоятельной  финансовой категорией. Формирование дополнительных финансовых ресурсов посредством  государственно-кредитных отношений  отражает одну сторону сущности государственного кредита как особой формы привлечения денежных ресурсов государством. Второй стороной выступают отношения, обусловленные возвратностью, срочностью и платностью ресурсов, мобилизуемых с помощью государственного кредита. Государство гарантирует возврат средств с уплатой кредиторам установленного дохода, как правило, в виде процентов. Выплата доходов осуществляется за счет централизованных фондов государства, преимущественно бюджета. Отношения по возврату средств и выплате вознаграждения также имеют перераспределительный характер.

     Государственный кредит представляет отношения в  основном вторичного распределения стоимости валового внутреннего продукта. Через государственный кредит перераспределяются средства, направляемые в фонды потребления. Обычно ими являются временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций, не предназначенные для текущего потребления. Но в определенных экономических и политических ситуациях население и хозяйственные организации могут идти на сознательное ограничение потребления, и в сферу государственного кредита втягиваются средства, предназначенные для текущих производственных или социальных нужд.

     Как особая сфера экономических отношений  государственный кредит имеет ряд  особенностей, отличающих его от налогов  и банковского кредита.

     Основной  формой государственных доходов, как  известно, выступают налоги, а основной формой государственного кредита являются займы. В этой связи назовем основные отличия между налогами и займами:

• налоги носят обязательный характер, а займы, как правило, добровольный;
• налоги уплачиваются государству безвозвратно, если не считать получение гражданами от государства общественных благ, связанных, например, с образованием, лечением. Займы же подлежат обязательному возврату кредиторам;
• для налогов характерно одностороннее движение стоимости. В случае предоставления займа государство выдает встречные финансовые обязательства, свободно обращающиеся на рынке;
• налоги являются доходом для государства и в будущем они не требуют дополнительных расходов по возмещению. Займы же подлежат возврату, что ведет к образованию государственного долга [5, с. 137].

     Отличия государственного кредита, как самостоятельной  формы кредитных отношений, от банковского проявляются в следующем:

• потребность в кредите возникает у государства при  
  финансовых затруднениях, необходимости урегулировать разрыв между денежной массой в обращении и товарными ресурсами. Государственный кредит используется, прежде всего, на покрытие бюджетного дефицита. Потребность в банковском кредите возникает в связи с неравномерностью движения стоимости в процессе производства и обмена;
• условием сделки банковского кредита является совпадение экономических интересов кредитора и кредитополучателя. При государственном кредите экономические интересы участников различаются, и, чтобы заинтересовать кредиторов в добровольной передаче денежных средств в пользование заемщика, государство берет на себя обязательство выплачивать им определенный доход;
• банковский кредит имеет целевое назначение. Он используется прежде всего для обеспечения своевременности денежного оборота, который опосредует движение материально-вещественных элементов производственного процесса и реализации товаров. Государственный кредит используется глобально и опосредует платежи товарного и нетоварного назначения. Ресурсы, мобилизуемые с его помощью, расходуются государством в соответствии с текущими потребностями экономики и для финансирования чрезвычайных расходов;
• при банковском кредитовании срок возврата ссуды строго регламентирован, его нарушение влечет экономические санкции (например, повышенные проценты за кредит). В государственном кредите такой регламентации нет. Отношения между участниками строятся добровольно, экономические санкции к заемщику-государству не применяются;
• с помощью банковского кредита создаются деньги, он способен увеличивать или сокращать денежную массу и при непродуманной кредитной политике может спровоцировать появление и рост избыточной денежной массы. Государственный кредит, напротив, всегда является средством сокращения денег в обращении [5, с. 138].

     Необходимо  сказать, что государственный кредит как финансовая категория выполняет  распределительную, регулирующую и контрольную функции.

     Посредством распределительной функции государственного кредита осуществляются формирование и использование централизованных денежных фондов государства на принципах возвратности, срочности и платности, обеспечивается дополнительный приток финансовых ресурсов. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета.

     Как показывает опыт стран с рыночной экономикой, использование государственного кредита для покрытия дефицита бюджета - более эффективное и разумное средство по сравнению с монетарными  приемами (например, эмиссией денег). Объясняется  это тем, что спрос на денежные ресурсы перемещается от юридических  и физических лиц к правительственным  структурам, но совокупный спрос на деньги и их количество в обращении  не меняются. Государственные займы  временно сокращают платежеспособный спрос населения и хозяйствующих  субъектов, из обращения изымается избыточная денежная масса.

     Положительное значение государственного кредита  для экономики состоит также  в более равномерном распределении  налогов во времени. Дело в том, что  долгосрочные государственные займы  представляют собой форму привлечения  денежных средств будущих поколений  для финансирования современных  потребностей. Такой подход оправдан в финансировании создания крупных  производственных объектов, путей сообщения, долговременных объектов инфраструктуры. Благодаря государственному кредиту удается избежать увеличения налоговой нагрузки на нынешнее поколение. Дополнительные доходные источники государству потребуются, когда наступят сроки погашения займов и уплаты процентов по ним. Однако будущие поколения не ощутят усиления налоговой нагрузки, если будет обеспечено производительное вложение мобилизованных с помощью государственного кредита финансовых ресурсов. Вновь введенные объекты начнут приносить прибыль, и государству не придется вводить новые налоги и другие обязательные платежи или увеличивать действующие.

     Если  средства, мобилизованные с помощью  государственных займов, направляются на непроизводительное использование (финансирование военных расходов, выплату заработной платы, пенсий, иных текущих расходов), то в этом случае перед будущими поколениями встанет дилемма: вводить новые налоги и ужесточать механизм действующих платежей либо выпускать новые займы, чтобы рассчитаться по старым долгам.

     Размещение  новых государственных займов для  погашения задолженности по уже выпущенным называется рефинансированием государственного долга.

     Тяжесть налогового бремени, обусловленного государственными займами, зависит от их сроков и доходности для инвесторов. Длительные сроки заимствования средств государством и невысокий уровень дохода по государственным займам оказывают меньшее давление на налоговую нагрузку, и наоборот, краткосрочные займы со сравнительно высокой доходностью для инвесторов уменьшают финансовые возможности государства по снижению налогов. Сокращение сроков заимствования способствует увеличению стоимости обслуживания дефицита государственного бюджета. В целом рост государственного долга обусловливает рост налоговых поступлений, направляемых на его погашение.

     Регулирующая  функция государственного кредита выражается, прежде всего, в активном воздействии на макроэкономические показатели общества. Государственный кредит влияет на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, валютный курс, производство и занятость. Он является инструментом финансовой политики государства.

     Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп  инвесторов. Например, мобилизуя средства физических лиц, оно уменьшает их платежеспособный спрос. Структура  активов предприятий и организаций  изменяется при покупке государственных  ценных бумаг. Происходит «связывание» денежных ресурсов, что положительно в условиях инфляционной экономики. Для финансовых компаний и банков государственные ценные бумаги служат чувствительным ориентиром в осуществлении  финансовой деятельности и формой размещения активов в целях поддержания  ликвидности. Процентные ставки, доходность государственных ценных бумаг, тенденции  развития рынка ценных бумаг в  стране являются важными макроэкономическими  индикаторами общего состояния ее экономики. Чем выше спрос государства на заемные средства, чем лучше развит рынок государственных ценных бумаг, тем выше при прочих равных условиях уровень ссудного процента и цена кредита для предпринимателей.

     Контрольная функция государственного кредита тесно связана с деятельностью государства и состоянием бюджета и других государственных фондов. Контроль охватывает двустороннее движение стоимости, поскольку государственно-кредитные операции совершаются на принципах возвратности и платности получения средств. Контроль за правильностью и эффективностью данных операций осуществляют как финансовые, так и кредитные уполномоченные органы.

     Необходимо  отметить, что по вопросу функций  государственного кредита среди экономистов нет единого мнения. Отдельные экономисты считают, что государственный кредит выполняет только две функции - фискальную и регулирующую. Другая группа экономистов утверждает, что государственный кредит выполняет четыре функции - фискальную, регулирующую, распределительную и контрольную [2, с. 105].

     Под фискальной функцией имеется в виду следующее: посредством фискальной функции государство осуществляет формирование централизованных денежных фондов.

     Считается, что более обоснованной точкой зрения по вопросу функций государственного кредита является мнение тех экономистов, которые признают три функции (распределительную, регулирующую и контрольную) [3, с. 172-175]. Выделять отдельно фискальную функцию нет оснований, так как процесс формирования централизованных денежных фондов осуществляется посредством распределительной функции.

     Отношения в сфере государственного кредитования строятся на основе определенных принципов: добровольности, возмездности, целевой направленности, срочности и возвратности.

     Принцип добровольности предполагает свободу усмотрения и волеизъявления субъектов по поводу приобретения различного рода государственных ценных бумаг, что предполагает добровольность вступления в отношения в сфере государственного кредита.

     Принцип возмездности означает уплату вознаграждения за пользование кредитными ресурсами, которое выражается в виде определенной денежной суммы.

     Целевая направленность проявляется в том, что привлекаемые в результате государственного кредита средства имеют специфический целевой характер - они направляются, как правило, на покрытие бюджетного дефицита.

     Принцип срочности предполагает, что по истечении  срока, на который был предоставлен государственный кредит, он должен быть возвращен. В связи с вышеуказанным принципом государственный кредит может быть краткосрочным (до года) и долгосрочным (свыше года).

     Принцип возвратности, который корреспондируется  с принципом срочности, означает, что кредитно-денежные средства должны быть возвращены, а экономической  основой возврата служат непрерывность  кругооборота средств и их наличие к сроку возврата ссуды. В данном принципе заключена сущность кредитных отношений.

     Государственный кредит служит мощным средством мобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов за счет временно свободных денежных средств физических и юридических лиц. В случае дефицитности государственного бюджета дополнительно мобилизируемые финансовые ресурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами. При положительном бюджетном сальдо мобилизуемые с помощью государственного кредита средства используются для финансирования экономических и социальных программ. Поэтому государственный кредит является рычагом укрепления финансового положения государства, способствует достижению равновесия между расходами и доходами государственного бюджета и выступает важным источником ускорения социально-экономического развития.  
 

2. Исторический  аспект развития государственного кредита

     Кредит  является одной   из сложнейших экономических категорий. Как и любое общественное отношение, он имеет свою историю, отражающую развитие экономических связей в обществе. Предпосылкой его исторического генезиса послужило имущественное расслоение общества в период разложения первобытнообщинного строя, когда у одних возникал избыток благ, а у других потребность в данных благах. Первоначально кредит возник как случайное явление, но по мере становления и развития товарно-денежных отношений сфера функционирования кредитных отношений расширялась, необходимость в кредите постепенно приобретала устойчивый характер -кредитные отношения стали выражать постоянные связи между участниками процесса воспроизводства. Кредит в процессе своей эволюции изменялся и приспосабливался к возникающим изменениям в экономической жизни, а в современном мире он является такой же неотъемлемой реальностью, как и обмен результатами общественного труда.

     Возникновение и существование государственного кредита связано с тем, что  государство как субъект экономических отношений для покрытия своих расходов привлекает не только доходы бюджета, но и дополнительные, сформированные на заемной основе, финансовые ресурсы. Уникальным способом их получения выступает государственный кредит, выражающий отношения между государством и многочисленными физическими и юридическими лицами по поводу формирования дополнительного денежного фонда (наряду с бюджетом) в руках государства. История государственного кредита показывает, что причиной оформления заемных операций выступает наличие бюджетного дефицита. Испытывая потребность в дополнительных финансовых ресурсах, правительство не отказывается от возможности мобилизации дополнительного финансового фонда и в условиях сбалансированного бюджета. Это является вполне оправданным шагом, поскольку за счет средств фонда государственного кредита могут финансироваться дополнительные программы хозяйственного и социально-культурного строительства немедленно, без ожидания поступления обычных бюджетных доходов.