Институциональные особенности инвестиционного процесса

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РФ

ГОУ ВПО  «КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

Кафедра мировой  экономики 

Курсовая  работа

по дисциплине «Инвестирование»

институциональные особенности инвестиционного  процесса 
 
 

Выполнил (а):

Студент (ка) 2-го  курса

экономического  факультета

специальность антикризисное 

управление

группа                                                                                                Юрченко Е.Ю.                                                                                                                                                     

Научный руководитель:                                                      

Д –  р экон. наук, проф.                                                           Дробышевская Л.Н.

Нормоконтролер:                                 
 
 
 

Краснодар 2011

Содержание                                                                                                          стр.

   Введение…………………………………………………………………………3

   1.Инвестиции как экономическая категория………………………………….5

     1.1 Классификация инвестиций и их функции………………………………5

     1.2 Роль инвестиций в развитии экономики………………………………10

     1.3 Инвестиционный климат: понятие, факты влияния……………………14

   2. Основы инвестиционных институтов……………………………………17

     2.1 Инвестиционные институты понятие и виды…………………………17

     2.2 Роль инвестиционных институтов в экономической системе………20

     2.3 Институты совместного инвестирования (ИСИ) их классификация и особенности………………………………………………………………………23

   3.Государственное регулирование инвестиций……………………………29

     3.1 Понятие государственное регулирование  инвестиционной деятельности……………………………………………………………………..29

     3.2 Формы и методы государственного  регулирования инвестиционного  процесса…………………………………………………………………………...31

     3.3 Необходимость государственного  управления инвестиционными процессами….........................................................................................................35     Заключение……………………………………………………………………….38

Список  используемой литературы……………………………………………40 
 
 

Введение

Инвестиции  играют важнейшую роль в поддержании  и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального  продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.

Именно  инвестиционной деятельности отводится  ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических  и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий  для устойчивого экономического роста. С позиции сущности реформирования экономики проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного  климата является одной из узловых.

Институциональные особенности инвестиционного процесса это весьма актуальная тема, так как инвестиционные институты в нашей стране появились сравнительно недавно и пользуются большой популярностью в частности у людей, не знающих, куда вложить свой капитал и как им управлять в дальнейшем. Так же они позволят  решить в дальнейшем ряд экономических проблем стоящих в России.

Целью курсовой работы является рассмотрение роль инвестиций в экономике и  особенностей инвестиционных институтов.

Для достижения поставленной цели в курсовой работе решаются следующие задачи:

1. дать понятие инвестиций, рассмотреть их сущность и классификацию;
2. изучить особенности инвестиционных институтов и их роль в экономике
3. рассмотреть формы и методы государственного регулирования инвестиций.

В первом разделе раскрывается сущность инвестиций, их классификация и виды. Второй раздел посвящен анализу понятия  инвестиционных институтов, их виды и  роль в экономической системе. В  итоговой части курсовой работы выявляются формы и методы государственного регулирования инвестиционного  процесса.  Также здесь определяется необходимость вмешательства государства в регулирование инвестиционного процесса.

Объект  исследования – инвестиционные институты  как двигатель экономического прогресса страны.

Предметом исследования являются виды инвестиционных институтов, роль их в экономике  страны. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1.Инвестиции как  экономическая категория

1. Классификация инвестиций их функции и структура.

Инвестиции - это совокупность затрат, реализуемых  в форме целенаправленного вложения капитала на определённый срок в различные  отрасли и сферы экономики, в  объекты предпринимательской и  других видов деятельности для получения  прибыли (дохода) и достижения как  индивидуальных целей инвесторов, так  и положительного социального эффекта

В Законе РК от 27 декабря 1994 г. № 266 с изменениями  и дополнениями дается следующее  определение инвестициям: “Инвестиции  – все виды имущественных и  интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской  деятельности в целях получения  дохода, в том числе:

– движимое и недвижимое имущество и имущественные  права, право удержания и другие, кроме товаров, импортируемых и  предназначенных для реализации без переработки;

– акции  и иные формы участия в коммерческих организациях;

– облигации  и другие долговые обязательства;

– требования денежных сумм, товаров, услуг и любого иного исполнения по договорам, связанным  с инвестициями;

– право  на результаты интеллектуальной деятельности, включая авторские права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологические процессы, ноу-хау,

нормативно  – техническую, архитектурную, конструкторскую  и технологическую проектную  документацию;

– любое  право на осуществление деятельности, основанное на лицензии или в иной форме, предоставленное государственным  органом”.

Функции инвестиций можно разделить на экономическую, общегосударственную и частную.

Инвестиции  как экономическая категория  выполняют ряд функций:

 осуществления  политики расширенного воспроизводства;

• ускорения  НТП, улучшения качества и обеспечения  конкурентоспособности отечественной  продукции;

• структурной  перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

• создания необходимой сырьевой базы промышленности;

• гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также для решения других социальных проблем;

• смягчения  или решения проблемы безработицы;

• охраны природной среды;

• конверсии  военно – промышленного комплекса;

• обеспечения  обороноспособности государства и  решения многих других проблем.

На общегосударственном  уровне функции инвестиций заключаются  в обеспечении соответствующих  условий для расширенного воспроизводства  товаров и услуг; кроме того, инвестиции создают благоприятные возможности  для развития различных отраслей народного хозяйства и промышленности. Как следствие, снижается уровень  безработицы среди населения. Еще  одна из функций инвестиций заключается  в финансировании различных бесприбыльных (однако социально значимых) сфер, таких  как образование, здравоохранение и другие виды социальных программ, направленных на улучшение уровня жизни населения. Развивается научно-технический потенциал общества (инвестировании средств в развитие наукоемких технологий, в различные научные исследования, результаты которых будут впоследствии воплощены в материальные товары и проданы на рынке. В этом случае мы можем сказать, что функции инвестиции, в некотором смысле, обеспечивают научно-технический прогресс общества. Кроме того, инвестиции исполняют интегративную функцию, заключающуюся в размытии границ между различными государствами, народами, культурами (в случае, если речь идет о международных инвестициях).

На частном  уровне основная функция инвестиций заключается в личностном обогащении человека. Деньги вкладываются в различные  проекты для того, чтобы впоследствии получать от них прибыль. Если говорить более подробно, то можно выделить две функции инвестиций на частном  уровне: это, во-первых функция защиты средств от инфляции; и во-вторых, функция приумножения сбережений. Однако обе эти функции сильно взаимосвязаны  между собою и сводятся к личностному  обогащению человека.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей  экономической категорией и играют значимую роль для государства.

Инвестиции  делятся не только в зависимости  от своих функций, также их классифицируются по основным целям инвестирования:

по нескольким признакам:

Реальные  инвестиции (прямая покупка реального  капитала в различных формах):

1. в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции.

2. Капитальный ремонт основных фондов.

3. Вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау, человеческий капитал (воспитание, образование, наука) и т. Д

Портфельные инвестиции — инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями  компаний, облигациями и пр., и  не предусматривает со стороны инвестора  участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.

Прямые  инвестиции - это капиталовложения в производство или активы, которые  позволяют инвестору контролировать деятельность предприятия. Как правило, прямые инвестиции обеспечивают владение более чем 50% голосующих акций другой компании.

Обычно  прямые инвестиции представляют собой  вложение денежных средств с целью  получения дохода от участия в  деятельности предприятия, а также предполагают участие в управлении предприятием. Позволяют оказывать влияние на бизнес.

Прямые  иностранные инвестиции делятся  на исходящие, т.е. прямые инвестиции, осуществлённые субъектами данной страны за рубежом, и входящие, т.е. прямые инвестиции, осуществлённые иностранными инвесторами в данной стране. Соотношение входящих и исходящих инвестиций показывает международную инвестиционную позицию страны.

Косвенные инвестиции - это опосредованное участие  в выборе объекта инвестирования и вложения средств другими способами (финансовыми посредниками). Инвестор покупает ценные бумаги финансовых посредников, например, инвестиционные сертификаты  инвестиционных компаний

Нефинансовые  инвестиции - не денежные инвестиции в форме вложения прав, лицензий, ноу-хау, имущества в проект, в предприятие, в бизнес. Они включают в себя инвестиции в основной капитал, в ремонт, в нематериальные активы, в увеличение запасов оборотных средств, покупку земли и объектов природы.

Интеллектуальные  инвестиции - вложение капитала в научные разработки, подготовку специалистов, передачу ноу-хау и т.п.

По срокам вложения:

Краткосрочные инвестиции - это инвестиции в ценные бумаги (акции или облигации), которые  обращаются на активном рынке, т.е. легко  могут быть приобретены или реализованы, и покупаются с целью инвестирования временно свободных денежных средств. Для того чтобы такие инвестиции были классифицированы как текущие  активы, они должны приобретаться  с целью реализации, т.е. превращения  в денежные средства в течение  одного года с даты составления отчетности или операционного цикла (если он длиннее).

Среднесрочные инвестиции - вложения капитала на период от 1 года до 5 лет.

Долгосрочные  инвестиции - это долгосрочные вложения на срок более 5 лет в государственные ценные бумаги или акции предприятий, в том числе в уставные фонды, включая инвестиционные фонды.

вложение  средств на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования, не предназначенных для продажи.

По форме  собственности на инвестиционные ресурсы:

Частные инвестиции - инвестиции, образуемые из средств частных, корпоративных  предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так  и привлеченные средства.

Государственные инвестиции — это вложения средств  государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

Иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными государствами, физическими  и юридическими лицами.

Смешанные инвестиции - долевое вложение средств  при участии государства, регионов, муниципальных образований, а также  юридических и физических лиц.

Совместные  инвестиции - вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных  государств. 

2. Роль  инвестиций в развитии экономики

Инвестиции  играют важную роль в развитии и  функционировании экономики. Изменения  в количественных соотношениях инвестиций воздействуют на объем общественного  производства и занятости, структурные  сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства. Влияют на текущие  и перспективные результаты хозяйственной  деятельности, обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного  потенциала.

Инвестиции  в экономику какой-либо страны могут  осуществляться как другими государствами, так и самими гражданами. Причем один из показателей успешно развивающейся  экономики – это высокий процент  банковских вкладов, полученных от ее же населения. Это означает, что люди доверяют свои сбережения государству  и, тем самым, стимулируют развитие экономики в целом. Также неоценима роль инвестиций в экономике страны, полученных от зарубежных инвесторов. Как известно, иностранные инвестиции вполне могут стимулировать рост внутренних инвестиций. Особенно это касается так называемых «прямых» инвестиций – ведь с ними в экономику поступают не только деньги, но и многолетний опыт, который накопили компании-инвесторы за все свое время существования на рынке.

Одна  из наиболее важных ролей инвестиций это экономический рост - долговременные изменения уровня реального объема производства, связанные с развитием производительных сил.

Факторами экономического роста называются процессы и явления, определяющие масштабы увеличения реального объема производства, возможности  повышения эффективности и качества роста. Среди таких факторов можно  выделить совершенствование технологии и организации производства,  объем и структуру основного  капитала, численность и качество трудовых ресурсов, повышение количества и качества вовлекаемых в хозяйственный  оборот природных ресурсов, систему  управления производством.

Согласно  производственной функции зависимость  объема производства в стоимостном  выражении от его факторов можно  выразить:

Производственная  функция Кобба-Дугласа при разных значениях факторов производства. 

На экономический  рост так же влияют валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции - общий объем инвестируемых средств в определенном периоде, направляемых на поддержание и увеличение основного капитала. Выступают как совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определенного периода. Их величина складывается из объема чистых инвестиций и амортизационных отчислений:

ВИ = ЧИ + АО, где

ВИ-валовые  инвестиции

ЧИ-чистые инвестиции

АО - амортизационные отчисления

Чистые  инвестиции — вложения капитала с  целью увеличения, наращивания основных средств путем строительства  зданий и сооружений, производства и установки нового дополнительного  оборудования, модернизации действующих  производственных мощностей. Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных  отчислений.

ЧИ = ВИ – АО.

Динамика  показателя чистых инвестиций показывает характер экономического развития страны:

• если ЧИ < 0 (т.е. ВИ < АО) — это означает снижение производственного потенциала и, как следствие, — уменьшение объема выпускаемой продукции (государство, предприятие «проедает» свой капитал);
• если ЧИ = 0 (т.е. ВИ – АО) — это означает отсутствие экономического роста, так как производственный потенциал не изменяется, осуществляется простое воспроизводство;
• если ЧИ > 0 (т.е. ВИ > АО) — это означает, что экономика находится на стадии развития, так как обеспечивается расширенное воспроизводство ее производственного потенциала.

Изменения объема чистых инвестиций ведет к  изменению доходов, происходящему  в том же направлении, но в большей  степени, чем исходные сдвиги в инвестиционных расходах. Данный эффект вытекает из того, что в условиях повторяющегося характера  потоков расходов и доходов в  экономике расходы одного субъекта выступают как доходы другого, а  всякое изменение дохода при определенном соотношении между потреблением и сбережением в его рамках вызывает соответствующее изменение  потребления и сбережения, так  что первоначальные колебания величины инвестиций ведут к многократному, хотя и уменьшающемуся с каждым последующим  циклом изменению дохода (эффект мультипликатора, описанный Дж.М. Кейнсом).

Коэффициент мультипликатора (m) показывает насколько  увеличится национальный доход (Y) в  результате первоначальных инвестиций (I). 

         ∆Y

m = ———

         ∆ I

           1                   1

m = ———  = ————–

         MPS          1 –  MPC

Коэффициент мультипликатора обратно пропорционален предельной склонности к сбережению:

Эффект  мультипликатора действует как  при увеличении, так и сокращении инвестиций. Таким образом, сокращение инвестиций приведет к сокращению национального  дохода на величину, в несколько  раз превышающую объем сокращения инвестиций. 

1.3 Инвестиционные климат: понятие, факты влияния. 

под инвестиционным климатом понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность  и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

  Оценки инвестиционного климата меняется в границах от благоприятного до неблагоприятного. Благоприятным считается климат, способствующий активной деятельности инвесторов, стимулирующий приток капитала. Неблагоприятный климат повышает риск для инвесторов, что ведет к утечке капитала инвестиционной деятельности.

инвестиционного климата способствует повышению  инвестиционной активности, обеспечению  экономического роста в регионе, влияет на эффективность производства и предпринимательства, устранение дефицита инвестиционных ресурсов.

Инвестиционный  климат выступает объектом воздействия  инвестиционной политики. С одной  стороны, он определяет стартовые условия  для разработки инвестиционной политики, а с другой - является ее результатом. Инвестиционная политика, выступающая как совокупность различных мероприятий, воздействует на различные составляющие инвестиционного климата.

Меры  по улучшению инвестиционного климата  России

1. Улучшение  административных процедур:

• строительство  производственных объектов, включая  вопросы тех регулирования,

в том  числе строительство по европейским  стандартам;

• таможенное администрирование при экспорте и импорте высокотехнологической  продукции;

• сокращение отраслевых административных барьеров;

• страхование  ответственности вместо получения  разрешений и лицензирования.

2. Оптимизация миграционного режима: Снятие квот в отношении высококвалифицированных специалистов; Уменьшение сроков выдачи разрешений на работу и виз,  увеличения сроков

их действия; Выдача иностранным работникам разрешений на работу с действием на всей

территории  России в случае работы специалиста  в двух и более регионах страны.

3. Снижение  роли государства: приватизация,

реорганизация государственных корпораций.

4. Оптимизация  процедур по доступу к инфраструктуре.

5. Селективные  налоговые льготы и оптимизация  возмещения НДС.

6. Совершенствование  правоохранительной деятельности

и судебной практики.

7. Системная  работа по улучшению инвестиционного  имиджа.

На инвестиционный климат влияют такие факторов, как: 
качество банковской системы и других финансовых институтов

• доступность кредитования;
• открытость экономики и правил торговли с другими странами;
• уровень монополизма в экономике;
• уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;
• природные ресурсы и состояние экологии.

Для улучшения инвестиционного климата  нужно реализовать инвестиционную политику, которая должна быть направлена как на поиск наиболее эффективных  источников финансирования, так и  на поддержку предприятий и максимальное использование производственного, природного и научного потенциала. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Основные инвестиционные институты

2.1 Инвестиционные институты  понятие и виды.

Инвестиционный  институт — это коммерческое предприятие, осуществляющее деятельность на фондовом рынке как исключительную для  извлечения прибыли от операций с  ценными бумагами. 

Услуги  индивидуальным и коллективным инвесторам по выпуску и организации обращения  ценных бумаг, по проведению операций с отдельными пакетами, по формированию и оптимизации состава и структуры  каждого фондового портфеля в  рыночной экономике предоставляют  специализированные финансовые посредники — инвестиционные институты. Как  и любые другие предприятия, они направлены на получение прибыли. Содержание подобного рода инвестиционного бизнеса состоит в осуществлении инвестиций в ценные бумаги.