Инструменты кредитно-денежной политики Центрального Банка. Роль Центрального Банка в двухзвенной банковской системе России

Оглавление

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава 1. Роль Центрального Банка в банковской системе России…………….5

1.1 Характеристика Центрального  банка Российской Федерации…………….5

1.2 Центральный банк как первая  ступень двухуровневой банковской  системы…………………………………………………………………………...10

Глава 2. Кредитно-денежная политика Российской Федерации……………...13

2.1. Структура современной кредитно-денежной  системы …………………..13

2.2. Цели и режимы денежно-кредитной  политики…. ……………………….14

2.3. Инструменты денежно-кредитной политики Центрального Банка России…………………………………………………………………………… 19

Заключение…….....................................................................................................25

Список использованной литературы…………………………………………...27

Приложения

ТЕМА: Инструменты кредитно-денежной политики Центрального Банка. Роль Центрального Банка в двухзвенной банковской системе России.

Введение

Одним из необходимых условий эффективного развития экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования, позволяющего Центральному банку воздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизации денежного обращения. Денежно-кредитная политика - очень действенный инструмент воздействия на экономику страны.

Кредитно-денежная политика есть регулирование денежной массы  и денежного обращения в стране путем непосредственного государственного воздействия или воздействия  через центральный банк страны. В банковской системе России Центральный Банк РФ (Банк России) определен как главный банк страны. Он находится в государственной собственности и на него возложены функции общего регулирования деятельности каждого коммерческого банка в рамках единой денежно-кредитной системы страны. Центральный Банк призван приводить их деятельность в соответствие с общей экономической стратегией и выступать ключевым агентом государственной денежно-кредитной политики, при этом со стороны Банка России используются в первую очередь экономические методы управления и только в отдельных случаях административные.

Денежно-кредитная политика Банка России направлена, в первую очередь, на достижение финансовой стабилизации, снижение темпов инфляции, укрепление курса национальной валюты и обеспечение устойчивости платежного баланса страны, создание условий для осуществления позитивных структурных сдвигов в экономике.

Денежно-кредитная политика Центрального Банка признается наиболее современным и эффективным методом регулирования экономики. Кредитно-денежная политика есть регулирование денежной массы и денежного обращения в стране путем непосредственного государственного воздействия или воздействия через центральный банк страны. Кредитно-денежная политика обеспечивает надлежащее функционирование денежной системы и денежного оборота, распространяя свое влияние, как на деньги, так и на цены. В настоящее время подчеркивается актуальность этой проблемы в условиях становления и развития рынка и рыночных отношений.

Таким образом, целью  работы является исследование роли Центрального банка  в банковской системе РФ и характеристика инструментов кредитно-денежной политики Центрального Банка России.

Объект исследования – Центральный Банк России.

Предмет исследования – кредитно–денежная политики Центрального Банка России.

В соответствии с целью, в работе должны быть решены следующие задачи:

1. Охарактеризовать Центральный Банк как первую ступень двухуровневой банковской системы.

2. Рассмотреть структуру современной кредитно-денежной системы.

3. Проанализировать цели и режимы денежно-кредитной политики.

4. Исследовать инструменты денежно-кредитной политики Центрального Банка России.

Нормативную базу составили  положения Конституции РФ, гражданского законодательства, федеральных законов «О банках и банковской деятельности», «О Центральном банке Российской Федерации» и др., а также нормы иных законодательных актов.

Теоретической и методологической основой данной работы являются: монографии, научные статьи из юридических журналов, научные и практические комментарии  к действующему законодательству, учебники и учебные пособия.

Структура работы обусловлена  целью и задачами исследования, обеспечивает логическую последовательность в изложении  результатов и состоит из двух глав, в которых в логической последовательности изложены вопросы, являющиеся предметом данного исследования.

Глава 1. Роль Центрального Банка в банковской системе России

1.1. Характеристика Центрального банка Российской Федерации

Центральный банк страны является главным звеном кредитной  системы любого государства. Центральный  банк – это, прежде всего посредник между государством и экономикой.

Возникновение центральных  банков связано со становлением и  развитием кредитной системы  отдельных государств, которое сопровождалось концентрацией в немногих банках эмиссии банкнот. Такие банки  стали новыми центрами эмиссии денег. В разных странах такие банки называют по-разному: государственными, народными, эмиссионными, резервными. В истории развития кредитной системы существовало два пути формирования центральных банков: 1) ЦБ приобретали свой статус и функции в процессе исторической эволюции; 2) ЦБ изначально учреждены государством как эмиссионные институты.

Центральный банк России был учрежден в 1990 году.¹

Центральный банк чаще всего  является собственностью государства, хотя имеются центральные банки, капитал которых государству не принадлежит. В зависимости от форм собственности центральные банки подразделяются на унитарные (государственные), акционерные, объединения ассоциативного типа (смешанные).

Таблица 1 – Формы организации  центрального банка

Значимость центральных  банков в денежно-кредитной политике страны определяется ее независимостью в решении данной задачи.

Основными субъективными  факторами здесь являются сложившиеся  взаимоотношения между Центральным банком и правительством.

Критериями независимости  центральных банков, обусловленной  объективными факторами, являются: участие  государства в капитале ЦБ и распределение  прибыли; процедура назначения (выбора) руководства банка; степень отражения в законодательстве целей и задач ЦБ; право государства на вмешательство в денежно-кредитную политику; правила, регулирующие возможность прямого и косвенного финансирования расходов ЦБ страны.²

В настоящее время  основными задачами Центрального банка любой страны являются:

1) защита и обеспечение  устойчивости валюты страны;

2) обеспечение единой  федеральной денежно-кредитной политики;

3) развитие и укрепление  банковской системы;

4) обеспечение эффективного  и бесперебойного функционирования  системы расчетов;

5) осуществление операций  по внешнеэкономической деятельности.

Для выполнения данных задач  Центральный банк призван быть:

1. эмиссионным центром страны (монопольное право на выпуск банкнот);
2. банком банков, т.е. совершать операции не с торгово-промышленной клиентурой, а преимущественно с банками страны;
3. банкиром правительства, для чего должен поддерживать государственные экономические программы, предоставлять кредиты правительству;
4. главным расчетным центром страны, выступая посредником между банками страны при выполнении безналичных расчетов, основанных на зачете взаимных требований;
5. органом регулирования экономики денежно-кредитными методами.

При решении данных задач  Центральный банк выполняет три  основополагающие функции: регулирующая (регулирование денежной массы в обращении); контрольная (определение соответствия требованиям качественному составу банковской системы), информационно-исследовательская (должен быть научно-исследовательским, информационно-статистическим центром, публикуя информацию в денежно-кредитной сфере, и заниматься консультационной деятельностью).

В настоящее время  банковскую систему России возглавляет  ЦБ России, правовой статус, задачи, функции  которого формируются на нескольких уровнях: конституционном, специальном  законодательном и подзаконном.

Конституция РФ (ст.103) установила, что Банк России подотчетен Государственной  Думе Федерального Собрания, которая  назначает на должность и освобождает  Председателя Банка России и членов Совета директоров, назначает аудитора Банка России и утверждает его годовой отчет и аудиторское заключение.³

Подотчетность Банка  России Государственной Думе означает:

а) предоставление Банком России Государственной Думе на рассмотрение годового отчета, а также аудиторского заключения;

б) определение Государственной Думой аудиторской фирмы для проведения аудиторской проверки Банка России; проведение парламентских слушаний о деятельности Банка России с участием его представителей;

в) доклады Председателя Банка России государственной Думе о деятельности Банка России.

Законодательное регулирование  правового положения ЦБ России осуществляется специальным Федеральным законом  «О Центральном банке Российской Федерации».⁴

Высшим органом Банка  России является Совет директоров, определяющий основные направления  его деятельности и осуществляющий руководство и управление ЦБ РФ.

Центральный банк устанавливает  минимальные процентные ставки по осуществляемым им операциям. Ставка рефинансирования — это ставка, по которой предоставляется  кредит коммерческими банками, или  это ставка, по которой Центральный банк осуществляет переучет у них векселей.⁵

Банк России может  устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля.

Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики, используя при этом в качестве инструмента учетную ставку. Процентные ставки банка России представляют собой минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции.

Процентная политика кредитных учреждений, являясь частью национальной денежно-кредитной политики, оказывает существенное влияние на развитие национальной экономики, ее стабильность. Коммерческие банки обычно свободны в выборе конкретных ставок по кредитам и депозитам и в качестве ориентиров при осуществлении процентной политики используют некоторые индикаторы, отражающие состояние краткосрочного денежного рынка. С другой стороны, центральный банк в процессе таргетирования устанавливает промежуточные цели денежно-кредитной политики, на которые он может воздействовать, а также конкретные инструменты для их достижения. Это может быть ставка рефинансирования или процентные ставки по операциям центрального банка, на основе которых формируется ставка краткосрочного межбанковского кредитования и т.д.

В теории и практике рассматриваются  методы прямого и косвенного регулирования национальной денежно-кредитной политики. С точки зрения процентной политики в узком смысле (ставки по кредитным и депозитным операциям, спрэд между ними) инструментом ее прямого регулирования является установление центральным банком ставок процентов по кредитам и депозитам коммерческих банков, инструментами косвенного – установление ставки рефинансирования и ставки по операциям центрального банка на денежном и открытом рынках.

Процентные ставки по кредитам и  депозитам как инструменты прямого регулирования в мировой практике применяются не часто. Так, например, Народный банк Китая устанавливает такие ставки, которые считаются индикативными для банковской системы. При этом политика банка направлена на снижение спрэда, который в первой половине 2006 г. составлял 3,65%, а к концу 2009 г. — 3,06%, что свидетельствует о достаточной ликвидности банковской системы Китая.⁶

Среди иных факторов, влияющих на спрос, предложение и процентную ставку, можно выделить:

• ситуацию в реальном секторе экономики;
• доходность от вложения средств в производство;
• ситуацию в других секторах финансового рынка;
• экономические ожидания хозяйствующих субъектов;
• потребность банков и других хозяйствующих субъектов в денежных средствах для поддержания своей ликвидности.

1.2. Центральный банк как первая ступень двухуровневой банковской системы

Современная кредитно-денежная система в странах с рыночной экономикой представляет собой многозвенную систему. В подавляющем большинстве  стран она состоит из трех звеньев:

- центральный банк;

- банковский сектор  – коммерческие, сберегательные, ипотечные,  инвестиционные банки;

- специализированные  кредитно-финансовые учреждения  небанковского сектора – страховые  компании, пенсионные фонды, инвестиционные  компании и др.

С точки зрения банковских институтов, современная кредитно-денежная система представляет собой двухуровневую систему, где наверху располагается Центральный банк (ЦБ), а на более низком уровне – коммерческие банки.⁷

Главным звеном современной  кредитно-денежной системы является центральный банк. В США функции ЦБ выполняет Федеральная резервная система (ФРС), созданная в 1913 г. и состоящая из Федерального резервного управления в Вашингтоне и 12 региональных Федеральных резервных банков. В России Центральный банк как институт рыночной экономики был создан в 1990 г. в соответствии с законами «О Центральном банке РФ (Банке России» и «О банках и банковской деятельности».

Основными функциями  Центрального банка России являются:

1. выпуск наличных денег (эмиссия);
2. хранение золотовалютных резервов;
3. быть кредитором в последней инстанции для коммерческих банков. Это означает, что коммерческие банки, испытывающие недостаток ликвидности и оказавшиеся в трудном финансовом положении, могут обратиться за кредитом к ЦБ;
4. быть финансовым агентом правительства, поскольку ЦБ открывает вклады и выдает ссуды казначейству;
5. быть «банкиром банков», так как ЦБ открывает вклады и выдает ссуды коммерческим банкам;
6. контроль и надзор за деятельностью коммерческих банков;
7. осуществление кредитно-денежной политики.

Баланс Центрального банка в общем виде может быть представлен в форме Т-счета, где  отражены активы и пассивы (обязательства) ЦБ.

Таблица 2 - Баланс Центрального банка (основные статьи)

Резервы коммерческих банков в балансе ЦБ отражаются в пассивах, а в балансах коммерческих банков – в активах. Наличные деньги в обращении находятся в пассиве ЦБ, так как это его долговые обязательства.

Коммерческие банки  выступают как финансовые посредники между кредиторами и заемщиками. Операции коммерческих банков подразделяются на пассивные (привлечение средств) и активные (размещение средств). Кроме того, банки могут заниматься посредническими операциями (по поручению клиента на комиссионной основе) и доверительными операциями (управление имуществом, ценными бумагами).

Прибыль банков складывается из разницы между процентами по кредитам (эти проценты платят те, кто взял кредит в банке, т.е. заемщики) и процентами по депозитам (процентами, выплачиваемыми банком своим вкладчикам).

Таким образом, главными задачами, стоящими перед ЦБ РФ, является поддержание покупательной способности национальной денежной единицы и стабильности кредитно-банковской системы страны. Денежно-кредитное регулирование, осуществляемое центральным банком РФ, являясь одной из составляющих экономической политики государства, одновременно позволяет сочетать макроэкономическое воздействие с возможностями быстрой корректировки регулирующих мер.

Главным направлением деятельности центрального банка является регулирование денежного обращения. Одно из важнейших направлений деятельности центрального банка - рефинансирование кредитно-банковских институтов, направленное на обеспечение стабильности банковской системы.

Центральный банк - прежде всего посредник между государством и остальной экономикой через  банки. В качестве такого учреждения он призван регулировать денежные и кредитные потоки с помощью инструментов, которые закреплены за ним в законодательном порядке. Деятельность Центрального банка любой страны, в том числе и Банка России, направлена на решение триединой задачи: обеспечение стабильности покупательной способности и валютного курса национальной денежной единицы, стабильности и ликвидности банковской системы, эффективности и надёжности платёжной системы.

Глава 2. Кредитно-денежная политика Российской Федерации

кредитный денежный центральный банк

2.1 Понятие и структура современной кредитно-денежной системы

Финансовые и кредитные  методы государственного регулирования  экономики при их рассмотрении в  комплексе образуют денежно кредитную  политику государства; под ней понимается «совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивости экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические последствия^».8

Денежно-кредитная политика – воздействие на состояние национальной экономики с помощью регулирования денежного рынка. Контролируемыми переменными денежно-кредитной политики являются: уровень процентных ставок, денежное предложение и валютный курс, при этом центральные банки не в состоянии контролировать все переменные сразу, и вынуждены выбирать режим денежно-кредитной политики.

Кредитно-денежная политика по аналогии с фискальной ставит цели стабилизации, повышения устойчивости и эффективности функционирования хозяйственной системы, преодоления кризисов, обеспечения занятости и экономического роста. В то же время фискальная политика носит более ярко выраженный антициклический характер, связана с бюджетом и налогами, тогда как кредитно-денежная политика ограничивается стабилизацией денежного обращения и ориентирована в основном на денежную массу.

Соответственно и целевые  задачи кредитно-денежной политики обладают своеобразием. Это – стабилизация уровня цен, подавление инфляции, стабилизация покупательной способности и курса национальной валюты на внутреннем и внешнем рынках, обеспечение устойчивого денежного обращения в условиях свободных рыночных цен, регулирование денежной массы, спроса и предложения денег посредством банковской системы.

Целями денежно-кредитной  политики могут быть: 1) полная занятость; 2) экономический рост; 3) ценовая стабильность; 4) равновесие платежного баланса; 5) устойчивость обменного курса.

Различают: 1) стимулирующую денежно-кредитную политику («политика дешевых денег»), она осуществляется в периоды спадов и направлена на рост экономической активности (стимулирование совокупного спроса), такая политика предполагает рост денежного предложения и снижение процентных ставок; 2) ограничительную денежно-кредитную политику («политика дорогих денег»), проводится с целью сдерживания инфляции, предполагает сокращение денежного предложения и рост процентных ставок.

Денежно-кредитная политика – политика центрального банка и  правительства, направленная на регулирование денежно-кредитной системы: объема предложения денег, размера процентной ставки, курса национальной валюты и т.д. Денежно-кредитная политика – одна из главных форм государственного регулирования экономики.⁹

2.2 Цели и режимы денежно-кредитной политики

Основные цели кредитно-денежной политики государства:

• Сдерживание инфляции
• Обеспечение полной занятости
• Регулирование темпов экономического роста
• Смягчение циклических колебаний в экономике
• Обеспечение устойчивости платежного баланса

Конечными целями денежно-кредитной политики являются устойчивый экономический рост и ценовая стабильность. Учитывая, что данные цели имеют долгосрочный характер, и денежные власти не в состоянии оказывать непосредственное влияние ни на ВВП, ни на уровень цен, центральный банк в своей текущей политике формулирует также операционные и промежуточные цели.

В качестве операционных целей выступают  значения показателей, находящихся  под непосредственным контролем  центрального банка. К ним относятся  краткосрочная процентная ставка денежного рынка и денежная база. Центральный банк оказывает воздействие на эти показатели с помощью имеющихся в его распоряжении инструментов денежной политики.

Промежуточные цели могут устанавливаться  применительно к показателям  денежной массы (в виде денежного агрегата) и валютного курса. Достижение промежуточных целей регулируется через достижение операционных целей. В результате складывается иерархия целей в полном соответствии с этапами трансмиссионного механизма денежной политики: операционные – промежуточные – конечные цели.

Как правило, денежно-кредитная политика ориентируется на достижение одной  цели в каждой из трех групп. Из числа  операционных, промежуточных и конечных целевых показателей выбирается один в качестве главного; другим целям  при этом отводится второстепенная роль. Такой подход объясняется противоречивостью целевых ориентиров. Центральный банк, как известно, не может управлять несколькими целевыми переменными одновременно. Стремясь стабилизировать одну из переменных, другие оказываются вне его контроля: их изменение происходит эндогенно в ответ на макроэкономические шоки и действия самого центрального банка.¹⁰

Так, в случае фиксации валютного  курса денежная масса оказывается  вне контроля центрального банка. Она  автоматически увеличивается всякий раз, когда центральный банк препятствует удорожанию национальной валюты. И, наоборот, денежная масса сокращается, когда центральный банк продает иностранную валюту, стремясь не допустить обесценения отечественной валюты.

Центральный банк обеспечивает достижение целевых показателей  либо путем проведения дискреционных  мероприятий денежной политики, управляя монетарной сферой в «ручном режиме», либо на основе выполнения установленных  монетарных правил.

Монетарное правило  представляет собой алгоритмическую процедуру, выраженную обычно в виде простой формулы, согласно которой центральный банк действует в случае отклонения ключевых макроэкономических переменных от целевых ориентиров. Простейшим примером монетарного правила является режим фиксированного валютного курса. Алгоритмическая процедура, которую в данном случае использует центральный банк, заключается в покупке и продаже валютных резервов с целью недопущения отклонений валютного курса от установленной величины.

Монетарные правила по своему действию аналогичны автоматическим стабилизаторам: при их выполнении длительное и существенное отклонение контролируемой переменной от целевого уровня становится невозможным.

Дискреционная монетарная политика относится к политике активизма, при осуществлении которой монетарные власти обладают свободой действий исходя из обстоятельств. Центральный банк может по своему смотрению выбирать любой из инструментов политического воздействия на экономику и применять его в необходимом объеме и в нужный момент времени. Поскольку деньги в краткосрочном периоде не нейтральны, то существует возможность с помощью дискреционных мер устранять нежелательные колебания ВВП и уровня занятости или, другими словами, проводить контрциклическую монетарную политику.¹¹

Однако применение дискреционных  монетарных мер сталкивается с рядом  трудноразрешимых проблем практического  характера. К ним относятся: лаги монетарной политики, сложность и  непредсказуемость трансмиссионного механизма, политическое давление на центральный банк. Наличие этих проблем снижает эффективность контрциклической монетарной политики.

Монетарные лаги, т.е. задержки во времени, возникающие на разных этапах реализации монетарной политики.¹² Монетарные лаги столь же велики и непредсказуемы, как и лаги фискальной политики. Различие между ними обнаруживается только в том, как соотносятся между собой внутренний и внешний лаги. Монетарный внутренний лаг, как правило, короче бюджетного внутреннего лага по причине того, что применение монетарных инструментов не требует законодательного решения. Однако монетарный внешний лаг, напротив, длиннее бюджетного внешнего лага из-за трансмиссионного механизма. Согласно эмпирическим данным внешний лаг монетарной политики составляет от шести месяцев до двух лет. Например, в России шок денежного предложения сказывается на инфляции с лагом в полгода; после этого на протяжении еще шести месяцев данный шок продолжает влиять на инфляцию, но с постепенным затуханием.¹³

Из-за лагов дискреционные  меры оказывают воздействие не на текущую ситуацию в экономике, а на ситуацию, которая ожидается в будущем. Поскольку макроэкономические прогнозы на будущее не всегда точны, то применение дискреционных мер может навредить экономике. В качестве примера можно взять случай, когда центральный банк, предвидя в будущем году ускорение инфляции, повышает процентную ставку или удорожает валютный курс. И то, и другое, если прогноз верный, способно снизить инфляционное давление на экономику в будущем году. Однако если прогноз окажется ошибочным, экономика в обоих случаях испытает негативный монетарный шок, который замедлит рост совокупного спроса: из-за высокой процентной ставки сократятся инвестиции, а из-за дорогой национальной валюты сократится чистый экспорт.¹⁴