Инвестиции и сбережения

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ

ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное учреждение высшего

профессионального образования

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

ИНСТИТУТ

ва

Кафедра «Философии, истории  и права»

Факультет Менеджмента и  маркетинга

Специальность «Бакалавр менеджмента»

Курсовая  работа

по дисциплине «Экономическая теория»

Инвестиции  и сбережения 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                        Выполнила: студентка Гилемханова Н.Р.

                                                                    Курс 1

                                                                    Группа № 1БМВ, вечерняя

                                                                    Личное дело № 11МЛБ01248

                                                        Проверил:   доцент, к.э.н. Чернов А.Н. 

Уфа- 2011

Содержание 

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Сущность инвестиций  и их виды. Спрос на инвестиции  и их 

предложение……………………………………………………………………….4

2. Сбережения  как основной источник инвестиций. Модель макро-

экономического  равновесия «I – S»……………………………………………...9

3. Проблемы превращения  сбережений в инвестиции в  экономике 

России на современном  этапе…………………………………………………..15

Эссе на тему «Парадокс бережливости в России. Почему наши

сбережения не превращаются в инвестиции?»………………………………..21

Заключение…………………………………………………………………....…25

Список использованной литературы…………..…..…………………….…….26 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

  Данная работа посвящена функциям сбережений и инвестиций в рыночной экономике. Сбережения - одна из самых тяжелых тем в экономике России. Я выбрала эту тему потому, что сберегательная активность на российском рынке сейчас очень нестабильная, а поэтому и интересная. Цель данной работы – рассмотреть общетеоретические аспекты сбережений и инвестиций и понять, какую роль они играют в рыночной экономике. К тому же выявить причины проблемы превращения сбережений в инвестиции, парадокс бережливости в России.

  Ведь все мы знаем, что в современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках, острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Для достижения поставленной задачи был произведён анализ учебной и общеэкономической литературы. Необходимо отметить, что указанные вопросы детально освещены в финансовой периодике.

  В первой главе рассматривается сущность инвестиций, их классификация и теории спроса на инвестиции. Вторая глава посвящена рассмотрению сбережений как основного источника инвестиций и модели макроэкономического равновесия. В третьей главе рассмотрено текущее состояние инвестиционной деятельности, а также уделено внимание проблемам превращения сбережений в инвестиции в России. 
 
 

1. Сущность инвестиций  и их виды. Спрос  на инвестиции  и их 

предложение.

    Инвестиции – это  долгосрочные вложения в различные отрасли национального хозяйства государства или частных лиц.

  Инвестиционный процесс начинается с формирования денежных средств и заканчивается созданием реальных активов в форме производственных зданий и сооружений, оборудования и технологий, объектов бытовой и социальной инфраструктуры.

  Ведущая роль инвестиций в развитии экономики определяется тем, что благодаря ним осуществляется накопление капитала предприятий,  следовательно, создание базы для расширения производственных мощностей страны и экономического роста. Несмотря на то, что инвестиции составляют относительно  небольшую часть совокупных расходов (15-16% в развитых странах), именно изменения данного компонента вызывают основные макроэкономические сдвиги.

  В зависимости от объекта вложения капитала выделяют финансовые и реальные инвестиции. Реальные инвестиции - это вложения в производство какого- либо блага через создание или увеличение производственных мощностей, дополнительный наем рабочей силы. Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы, которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.

  Финансовые инвестиции – это вложение капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги, приносящие доход. Инвестирование в финансовые активы осуществляется в процессе инвестиционной деятельности предприятия, которая включает в себя постановку инвестиционных целей, разработку и реализацию инвестиционной программы.

  С точки  зрения макроэкономики последствия  этих видов вложений могут  быть различны: реальные инвестиции обязательно увеличивают размеры функционирующего капитала, а финансовые инвестиции не обязательно создают новые мощности, хотя также способствуют развитию производства. Обе формы инвестирования являются взаимодополняющими, а не конкурирующими. В последние годы все более увеличиваются инвестиции в человеческий капитал, т.е. затраты на образование, здравоохранение, повышение квалификации, усиление мобильности рабочей силы.

  По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на:

§ Прямые - предполагают прямое, непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования.

§ Косвенные - предполагают вложение капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников посредством приобретения различных финансовых инструментов.

  По отношению к объекту вложения выделяют:

§ Внутренние  -  вложения капитала в активы самого инвестора.

§ Внешние - вложения капитала в реальные активы других хозяйствующих субъектов.

  По периоду осуществления инвестиции подразделяют на:

§ Долгосрочные - вложения капитала на период от трех и более лет.

§ Среднесрочные -  вложения капитала на период от одного до трех лет.

§ Краткосрочные - вложения капитала на период до одного года.

  По степени надежности подразделяют на:

§ Относительно надежные - более надежные вложения в настоящее время в России – инвестиции в сферы импортозамещения, а также в отрасли нефтегазового комплекса.

§ Рисковые - наиболее рисковыми являются инвестиции в сферу исследований и разработок.

  В зависимости  от субъекта различают:

§ Государственные – используются в основном для регулирования экономики, решения социальных задач и обеспечения обороноспособности страны. Их источниками служат налоги, прибыль государственных предприятий, эмиссия денег и займы.

§ Частные – направляются в те отрасли, где имеются возможности получения большей прибыли. Их источник- различные формы сбережения.

Для государственных  и частных инвестиций могут использоваться и внешние источники в виде прямых или портфельных иностранных инвестиций. 

  На рынке инвестиционного капитала осуществляется движение инвестиций. Этот рынок характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей. Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценностей в материальной и денежной формах. Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала происходит на основе ожидаемой отдачи от них в будущем. В инвестициях важно также то, что они всегда ориентированы на будущее. Как правило, капитальные блага, приобретённые за счёт инвестиций, окупят себя не сразу. Кроме того, они часто высокоспециализированы. Именно эти свойства делает инвестиции рискованными. Обычно путь от чертёжной доски до полноценного производства занимает от трёх до пяти лет. Значит необходимо предвидеть характер спроса в достаточно отдалённой перспективе. Особенность большинства капитальных благ состоит в том, что они - блага длительного пользования, с ожидаемым сроком жизни в 10 и более лет. Даже когда стимулы для строительства, связаны с настоящим, расчёты, определяющие целесообразность капитальных вложений, обязательно учитывают будущие доходы.

  Инвестиции выгодны только до того момента, когда ставка процента равна ожидаемой норме чистой прибыли. Меняя предложение денег, государство может изменить ставку процента, изменяя в необходимом направлении уровень расходов на инвестиции. Повышение ставки процента приведет при прочих  равных условиях к осуществлению только высоко прибыльных инвестиционных проектов, т.е. к общему сокращению инвестиций. В случае понижения ставки процента становятся выгодными и те инвестиционные решения, которые имеют низкую норму ожидаемой прибыли. Соответственно увеличивается совокупный спрос на инвестиции. При фиксированном предложении денег в стране на величину инвестиций будет влиять изменение уровня цен. Это происходит вследствие действия эффекта процентной ставки. Рост уровня цен увеличивает количество денег, которые потребители и предприниматели должны иметь на руках, что приводит к повышению процентной ставки, а в итоге - к сокращению инвестиций. И наоборот, более низкий уровень цен понижает ставку процента и тем самым увеличивает инвестиционный спрос.

  Но кейнсианская  теория поставила под сомнения  положение классической теории  о том, что ставка процента  способна привести в соответствие  сбережения семей и отдельных  потребителей с инвестиционными  планами предпринимателей. Аргументы кейнсианцев строятся на том, что субъекты сбережений и инвестиций – разные группы населения, и мотивация субъектов сбережений и инвестиций тоже различна. Изменение спроса на инвестиции могут происходить под влиянием всех факторов, которые могут, так или иначе, повлиять на ожидаемую прибыль. Основными из них являются следующие:

• ожидания предпринимателей – прогнозы будущей конъюнктуры рынка (объем  спроса на товары, уровень цен, изменения в экономике, политике и т.п.).
• уровень налогообложения, поскольку при принятии инвестиционных решений предприниматели рассчитывают ожидаемую прибыль после уплаты налогов.
• издержки на основной капитал, его ремонт и обслуживание, т.к. с возрастание этих расходов будет снижаться ожидаемая норма чистой прибыли.
• научно-технический прогресс, а именно создание новой прогрессивной техники и технологии, новых видов товаров и услуг и т.д.

 Достижения  в этих областях  служат дополнительным  стимулом для расширения инвестиций, так как могут увеличить ожидаемую  норму прибыли либо за счет большей производительности оборудования, либо за счет высокой рентабельности товаров.

  Инвестиции играют очень важную роль в экономике любого государства. Они являются основой для: расширенного воспроизводственного процесса; ускорения НТП (технического перевооружения и реконструкции действующих предприятий, обновления основных производственных фондов, внедрения новой техники и технологий); повышения качества продукции и обеспечения ее конкурентоспособности, обновления номенклатуры и ассортимента выпускаемой продукции; снижения издержек на производство и реализацию продукции, увеличение объема продукции и прибыли от ее реализации. В масштабах национальной экономики инвестиции – это те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, в том числе и человеческого.

В целом процесс  сбережений и инвестиций в большей  степени представляет собой переключение экономических ресурсов от производства товаров и услуг для текущего потребления на создание современных, высокотехнологических капитальных ресурсов. 

  2.Сбережения как основной источник инвестиций. Модель макро-

экономического  равновесия «I – S»

  Источником инвестиций являются сбережения, складывающиеся из заработной платы, жалования, ренты, дивидендов, трансфертных платежей, прибыли и других поступлений. Понятие "сбережение" имеет два различных значения: первое - откладывать, а не расходовать; второе - позволять ресурсам работать. Каждый из этих двух аспектов имеет разные последствия: первый - благоприятствующие экономическому росту, а, следовательно, и количественному увеличению ВНП, второй - тормозящие нормальное развитие экономики. Таким образом, конструктивный аспект сбережений связан не только с финансовой стороной, которая лишь порождает откладывание расходов, сколько с отказом от требований на землю, труд или капитал в пользу их производительного использования.

  Мировой опыт инвестирования доказывает, что большая часть денег, идущих на инвестиции, поступает из денежных средств, сбереженных внутри страны. Но в любом случае за определенный период времени происходит выравнивание сбережений и инвестиций. Так, если инвестиции больше, чем сбережения, то национальный доход будет расти; если растет национальный доход, растут и сбережения. Это будет продолжаться до тех пор, пока возросшие сбережения не станут равны первоначальному увеличению инвестиций. Экономика возвращается к равновесию на более высоком уровне дохода, и сбережения снова равны инвестициям.

  Верно и обратное, когда не хватает сбережений для финансирования инвестиций: если сбережения превышают инвестиции, то национальный доход сокращается; если сокращается национальный доход, уменьшаются и сбережения. Это продолжается до тех пор, пока сбережения не уменьшаются до такого уровня, что они снова уравниваются с инвестициями. Экономика возвращается к равновесию на более низком уровне дохода, и снова сбережения равны инвестициям.

Описанные выше ситуации с национальным доходом  показывают, что экономика стремится  находиться в равновесии, которое  достигается, когда предельная производительность капитала совпадает с предельным временным предпочтением.

  Существует три варианта соотношения между инвестициями и сбережениями.

1. Неравновесие в сторону инвестиционного спроса. B этом случае недостаточный объем сбережений ограничивает размеры инвестиций, расширение производства будет меньше, чем в условиях равновесия. Вместе с тем, чем меньше сбережения, тем больше доходов направляется на увеличение текущего спроса. Все это оказывает повышающее давление на цены, дезорганизует товарные рынки, усиливает инфляционные процессы.
2. Неравновесие в сторону предложения сбережений. Комбинация низкого текущего спроса и мощного притока инвестиций приведет к быстрому развертыванию производства. Это может обернуться падением цен, промышленным спадом и ростом безработицы.
3. Инвестиции и сбережения сбалансированы по объемам. При этом возможно несовпадение реальных потоков инвестиций и инвестиционного спроса. Слишком высокие процентные ставки делают кредиты недоступными для мелких и средних предпринимателей; государство, привлекающее сбережения для финансирования своей деятельности, препятствует их превращению в частные инвестиции и др.

Сбережения являются необходимым звеном инвестиционного  процесса. Инвестиции предполагают сбережения, но не все сбережения становятся инвестициями. Сбережения, оставаясь у владельца без движения, не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые используются с целью извлечения дохода в будущем. Таким образом, сбережения представляют собой потенциальные инвестиции, а инвестиции выступают как реализованные сбережения, направленные на получение экономического или социального эффекта. Отличие инвестиций от сбережений:

— инвестиции характеризуются  определенным риском;

— инвестиции предопределяют отвлечение средств от их владельцев на довольно длительный период;

— инвестиции должны давать их владельцам какие-либо выгоды (прибыль, доход).

  При анализе инвестиционной значимости сбережений населения принято выделять организованные и неорганизованные формы сбережений. Под организованными сбережениями понимают сбережения, осуществляемые в виде вкладов в банки и ценные бумаги. Эта форма сбережений представляет собой денежные ресурсы, которые аккумулированы различными институтами финансового рынка и могут быть сравнительно легко трансформированы в инвестиции. Неорганизованные сбережения — это сбережения в форме наличной валюты, которые остаются на руках у населения. Эти сбережения представляют собой потенциальный инвестиционный ресурс.

  Проблема заключается в том, что сбережения делаются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществлять другие хозяйствующие субъекты. Сбережения населения являются источником инвестиций, но оно непосредственно инвестированием не занимается. Источником инвестиций являются и накопления предприятий и организаций, и в данном случае сберегатель и инвестор совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств, не являющихся одновременно и предпринимателями, значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может привести экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

  В макроэкономике  имеется два подхода, две школы,  два направления в трактовке  макроэкономических процессов и  явлений: классический и кейнсианский и поэтому существуют две макроэкономические модели, отличающиеся друг от друга системой предпосылок, уравнений модели, теоретических выводов и практических рекомендаций.

В классической (и неоклассической) модели экономического равновесия рассматривается, прежде всего, взаимосвязь сбережений и инвестиций на макроуровне. Прирост доходов стимулирует увеличение сбережений; превращение сбережений в инвестиции увеличивает объемы производства и занятости. В итоге вновь возрастают доходы, а вместе с тем и сбережения, и инвестиции. Соответствие между совокупным спросом  и совокупным предложением обеспечивается через гибкие цены, механизм свободного ценообразования. Согласно классикам, цена не только регулирует распределение ресурсов, но и обеспечивает «развязку» неравновесных (критических) ситуаций. Согласно классической теории, на каждом рынке имеется одна ключевая переменная (цена, процент, заработная плата), обеспечивающая равновесность рынка. Равновесие на рынке товаров  (через спрос и предложение инвестиций) определяет норма процента. На денежном рынке в качестве определяющей переменной выступает уровень цен. Соответствие между спросом и предложением на рынке труда регулирует величина реальной заработной платы.

  Классики не видели особой проблемы в превращении сбережений домохозяйств в инвестиционные расходы фирм. Государственное вмешательство они считали излишним. Но между отложенными расходами (сбережениями) одних и использованием этих средств другими может возникнуть (и возникает) разрыв. Если часть доходов откладывается в форме сбережений, значит, она не потребляется. Но чтобы потребление росло, сбережения не должны лежать без движения; они должны трансформироваться в инвестиции. Если этого не происходит, то тормозится рост валового продукта, значит, снижаются доходы, ужимается спрос.

Картина взаимодействия между сбережениями и инвестициями не столь проста и однозначна. Сбережения нарушают макроравновесие между  совокупным спросом и совокупным предложением. Расчет на механизм конкуренции  и гибкие цены при определенных условиях не срабатывает.

 В результате, если инвестиции больше сбережений, возникает опасность инфляции. Если же инвестиции отстают от сбережений, то тормозится прирост валового продукта. Реальных рынков в классической модели три: рынок труда, рынок заемных средств и рынок товаров.

Из положений  классической модели следовало, что  затяжные кризисы в экономике  невозможны, а могут иметь место  лишь временные диспропорции, которые  ликвидируются постепенно сами собой  в результате действия рыночного  механизма - через механизм изменения цен.

  Но эти положения и выводы не соответствовали экономике первой трети ХХ века, характерной чертой которой стала несовершенная конкуренция. Основные предпосылки и выводы классической школы опроверг английский экономист Джон Мейнард Кейнс (1883-1946), построив собственную макроэкономическую модель.  Знаменитым Кейнса сделал его труд "Общая теория занятости, процента и денег" (1936), в котором он выдвинул вопрос о необходимости государственного вмешательства в экономику в целях исправления ее недостатков.

   В современных макроэкономических исследованиях нередко используется сочетание классического и кейнсианского подхода. Такой подход позволяет получить более полное представление об экономических процессах и является наиболее результативным при разработке конкретных мер хозяйственной политики. Примером такого подхода является модель макроэкономического равновесия «I – S».

  Кривая IS отражает взаимосвязь ставки процента и реального национального продукта в условиях, когда планируемые инвестиции I равны планируемым сбережениям S (что соответствует условиям кейнсианской модели I=S). Каждая точка этой прямой отражает такое соотношение процентной ставки и национального объема производства, при котором на товарном рынке наступает равновесие. Движение вдоль кривой IS показывает, как должен изменяться уровень национального дохода при изменении уровня процентной ставки, для того, чтобы на рынке благ сохранилось равновесие. Кривая имеет отрицательный наклон, который свидетельствует о том, что по мере падения ставки процента, планируемые инвестиции и реальный национальный продукт возрастают. Во всех точках, лежащих на графике выше кривой IS , предложение больше спроса, объем национального дохода больше запланированных расходов. Во всех точках ниже кривой IS имеет место дефицит на рынке благ.

                       Кривая I – S 
 

  Кейнс утверждал, что с увеличением занятости растет национальный доход и, следовательно, увеличивается потребление. Но потребление растет медленнее, чем доходы, так как по мере роста доходов у людей усиливается стремление к сбережениям "Основной психологический закон, - пишет Кейнс, - состоит в том, что люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той мере в какой растет доход". Последнее выражается в уменьшении эффективного (действительно предъявляемого, а не потенциально возможного) спроса, а спрос влияет на размеры производства и уровень занятости. 
 
 

3. Проблемы превращения  сбережений в инвестиции  в экономике

России  на современном этапе

  Проблема инвестиций в России является одной из самых важных и сложных проблем. Инвестиции непосредственно связаны с увеличением ВНП, а, следовательно, и экономическим ростом страны: достаток завтрашнего дня создается сегодняшними инвестициями.

  Экономика постепенно приходит в себя. Хотя ее рост то и дело прерывается различными проблемами мирового характера. Обычно после кризиса предпочтения инвесторов меняются в сторону увеличения рисков. Люди забывают уроки кризиса и, видя рост прибыли, снова готовы рисковать, в том числе крупными суммами.

  Но рискуют не все. По оценкам экспертов, россияне до сих пор остаются довольно инертными, ожидая, когда рынок полностью восстановится. На самом же деле, проявляя чрезмерную осторожность, они упускают время, когда могли бы заработать приличные суммы.

  Впрочем, у подобной опасливости есть и другие, куда более простые причины — отсутствие свободных денег. Доходы большинства россиян сегодня не столь высоки, чтобы позволять им куда-то вкладывать личные средства.

  С этой точкой зрения согласны не все. Умение и готовность копить — это вопрос в большей степени психологический. 10 процентов зарплаты, которые советуют откладывать финансовые консультанты, можно «вынуть» из бюджета практически без ущерба для уровня жизни. Я, например, знаю людей, которые получают 70 тысяч рублей в месяц, но говорят, что для инвестиций у них не хватает средств. В то же время я знакома с девушкой, которая получает всего 20 тысяч рублей, но откладывает ежемесячно.

  Второй причиной инертности рынка российских инвесторов эксперты считают невысокую финансовую грамотность населения. По их единодушному мнению, многие россияне смутно представляют себе, что конкретно они хотят получить от своих инвестиций. Думаю, что при выборе стратегии сбережения россияне, прежде всего, задаются вопросом о доходности. При этом многие забывают, что повышенная доходность, как правило, сопряжена с повышенными рисками. Кроме того, люди с трудом отличают многие финансовые инструменты друг от друга. А когда человек чего-то не понимает, он не будет вкладывать в это деньги.