Инвестиции организации. 2

Оглавление

 

Введение 3

1. Инвестиции, их сущность и роль в общественном воспроизводстве. 5

2. Формы и типы инвестиций. 9

3. Источники инвестиций. 14

4. Специфика развития инвестиционного процесса в Российской Федерации 19

Заключение 23

Список использованных источников 25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

        Введение

 

Исследование проблем  инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом.

Понятие инвестиция прочно вошло в нашу общественно-экономическую  жизнь. Оно используется политиками, учеными, банкирами, руководителями, специалистами  предприятий и организаций. Инвестиционную деятельность и ее состояние в  России освещают все средства массовой информации. Интерес к проблемам  инвестиций неуклонно возрастает.

Развитие общества требует  постоянного роста производительных сил в количественном и качественном смысле. Воспроизводственный процесс  поддерживается стабильным притоком новых  основных и оборотных средств, использованием достижений научно-технического прогресса, дающих неуклонное возрастание эффективности  общественного производства. Благосостояние людей строится на создании и реализации социальных программ. Решение всего  комплекса таких задач невозможно без привлечения инвестиций. Этим самым и подчеркивается актуальность данной темы в наше время.

Главными признаками инвестиций являются вложения собственного или  заемного капитала в определенный проект и преследование не цели потребления, а решения долгосрочных задач  экономического и социального развития. Следовательно, активизация инвестиционной деятельности - ключ к развитию экономики  и повышению благосостояния людей.

Без инвестиций невозможны современное создание капитала, обеспечение конкурентоспособности товаропроизводителей на внешних и внутренних рынках. Процессы структурного и качественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно путем и за счет инвестирования. Чем интенсивней оно осуществляется, тем быстрее происходит воспроизводственный процесс, тем активнее происходят эффективные рыночные преобразования.

В настоящее время многие страны мира поставлены перед объективной необходимостью активизации инвестиционной деятельности на создание конкурентоспособных хозяйственных систем, модернизацию и реконструкцию действующих структур, обеспечение диверсификации капитала в направлении социально ориентированных структурных преобразований.

Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта, предприятия и являются одним из основных факторов развития экономики в целом. Изучение инвестиционной деятельности является важным этапом в области подготовки специалистов экономического профиля.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Инвестиции, их сущность и роль в общественном воспроизводстве.

 

Инвестиции (от английского  investments) означают «капитальные вложения. По своей экономической сущности инвестиции сходны с капитальными вложениями, однако термин «капитальные вложения» более узок по содержанию. Во-первых, этот термин подразумевает вложение средств только в основные фонды (здания, сооружения, оборудование), не учитывая такие направления, как затраты на сырье, вспомогательные материалы и т.д., то есть оборотные фонды. Во-вторых, капитальные вложения подразумевают вложение собственных средств только за собственные нужды, тогда как инвестиции имеют более широкий смысл. Собственник средств может инвестировать их в производство, собственником которого он не является, естественно, учитывая свои интересы.

Понятие «инвестиции» является слишком широким, чтобы можно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В   различных разделах экономической науки  и  разных  областях  практической  деятельности, его содержание имеет свои особенности.

В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской  Федерации, осуществляемых в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999г. дается следующее определение инвестициям: «инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта»

     В книге  “Инвестиции”  (А.Мертенс,  Киев  -  1997г.)  даны  определения инвестициям в различных сферах экономической деятельности:

- в макроэкономике инвестиции - есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции - это часть валового внутреннего  продукта, не потребленная в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике.

- в теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции - есть процесс создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал).

- в финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод. [4]

В книге «Инвестиции» У.Ф. Шарпа  «в  наиболее  широком  смысле  слово  «инвестиции» означает: «расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». [7]

В значительной степени существование  различных модификаций определений  понятия «инвестиции» обусловлено  экономической эволюцией, спецификой конкретных этапов историко-экономического развития, господствующих форм и методов хозяйствования.

Характерными чертами  формирующегося рыночного подхода  к  пониманию сущности инвестиций являются:

- связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;

- рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат);

- анализ инвестиций не в статике, а в динамике, что позволяет объединить в рамках категории «инвестиции» ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого объединения;

- включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих экономический (социальный) эффект.

Движение инвестиций включает две основные стадии. Содержанием  первой стадии «инвестиционные ресурсы - вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность. Вторая стадия «вложение средств - результат инвестирования» предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.

Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального  кругооборота средств хозяйствующего субъекта. Движение инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента  мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как  кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл. Это движение носит постоянно повторяющийся  характер, поскольку доход, который  образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской  деятельности, всякий раз распадается  на потребление и накопление, являющееся основой следующего инвестиционного  цикла. Совокупность кругооборотов  выступает как оборот инвестиций. В наиболее общем виде он представлен  на рисунке 1.1

 

Рисунок 1.1. Оборот инвестиций

Таким образом, любые имущественные и интеллектуальные ценности, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения положительного эффекта представляют собой инвестиции.

Инвестиции являются воспроизводственными затратами предприятия. Это затраты денежных средств, обеспечивающие простое и расширенное воспроизводство активов предприятия. Инвестиции, в отличие от текущих затрат предприятия, есть его долговременные затраты. Если с помощью текущих затрат решаются, как правило, тактические задачи, то с помощью инвестиций хозяйствующий субъект обычно реализует задачи стратегического порядка - обновление основных фондов или ассортимента продукции, расширение производственных мощностей, новое строительство и др. Прирост инвестиций предприятия - один из важнейших показателей, который характеризует его деятельность в предыдущем периоде.

Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. В системе воспроизводства  инвестициям принадлежит важнейшая  роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Таким образом, эффективность использования инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Формы и  типы инвестиций.

 

Инвестиции осуществляются в различных формах. С целью  систематизации анализа и планирования инвестиций они могут быть сгруппированы  по определенным классификационным  признакам. Каждая классификация имеет  определенную цель (разработка инвестиционной стратегии, инвестиционное проектирование, развитие рынка инвестиций, определение  эффективности инвестиционных проектов и др.).

В таблице 2.1 представлены основные формы инвестиций.

Таблица 2.1 – Классификация  форм инвестиций

Классификационные признаки	Формы инвестиций
По объектам вложений	Реальные инвестиции Финансовые инвестиции
По регионам	Инвестиции внутри страны Инвестиции за рубежом
По цели инвестирования	Прямые инвестиции Портфельные инвестиции
По срокам вложений	Краткосрочные инвестиции Среднесрочные инвестиции Долгосрочные инвестиции
По формам собственности на инвестиционные ресурсы	Частные инвестиции Государственные инвестиции Иностранные инвестиции Смешанные инвестиции
По сфере вложений	Производственные инвестиции Непроизводственные инвестиции
По рискам	Агрессивные инвестиции Умеренные инвестиции Консервативные инвестиции

 

Базисным типологическим признаком при классификации  инвестиций выступает объект вложения средств. По объектам вложения средств  выделяют:

- реальные инвестиции, выступают  как совокупность вложений в  реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы  физического капитала, прочие материальные  активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная  продукция и т.д.);

- финансовые инвестиции, включают вложения средств в различные финансовые активы - ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.

По региональному признаку выделяют:

- инвестиции внутри страны (национальные) – включают вложения  средств в объекты инвестирования  внутри страны;

- иностранные инвестиции  – вложения средств в объекты  инвестирования, размещенные вне  территориальных пределов страны.

По цели инвестирования инвестиции могут быть разделены на две группы:

- прямые - вложения в новые  физические и интеллектуальные  активы (капиталообразующие инвестиции), а также вложения фирмы в  уставной капитал другой компании  с целью установления контроля  над ней (например, приобретение контрольного пакета акций корпораций).

- портфельные  -  вложения  фирмы в ценные бумаги с  целью получения дохода, либо  в других целях, исключая установление  контроля над другой компанией. 

Инвестору не безразличны  срок возмещения вложенных средств  и, соответственно, получение дохода. Отсюда важной особенностью является протяженность инвестиций во времени. Промежуток времени от момента начала вложения капитала до момента завершения получения доходов или иных результатов  от вложенного капитала называют инвестиционным периодом. В зависимости от продолжительности  инвестиционного периода (по срокам вложений) инвестиции принято делить на:

- краткосрочные (1 – 3 года);

- среднесрочные (4 -10 лет);

- долгосрочные (более 10 лет).

В целом инвестиционные операции нельзя рассматривать как «произвольную» форму деятельности фирмы. Неосуществление  инвестиций неминуемо приводит к  потерям конкурентных позиций. Поэтому  все возможные инвестиции можно  разбить на две группы:

- пассивные инвестиции, то  есть те, которые обеспечивают  в лучшем случае сохранение  показателей эффективности вложений  в операции данной фирмы за  счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала  и т.д.;

- активные инвестиции, то  есть такие, которые обеспечивают  повышение конкурентоспособности  фирмы и ее прибыльности за  счет технических и экономических  инноваций. 

По формам собственности  на инвестиционные ресурсы выделяют:

- частные - вложения средств  частных инвесторов: граждан и  предприятий негосударственной  формы собственности.;

- государственные - вложения, осуществляемые государственными  органами власти и управления, а также предприятиями государственной  формы собственности;

- иностранные - вложения  средств иностранных граждан,  фирм, организаций, государств;

- совместные (смешанные) - вложения, осуществляемые отечественными  и зарубежными экономическими  субъектами.

Важность задач выяснения  роли инвестиций в воспроизводственном  процессе обусловливает необходимость  введения такого классификационного критерия, как сфера вложений, в соответствии с которым можно выделить производственные и непроизводственные инвестиции.

Определяющее значение для  экономической системы имеют  производственные инвестиции, обеспечивающие воспроизводство и прирост индивидуального  и общественного капитала.

Особенностью любых инвестиций является их направленность в будущее, предвидение которого сопряжено  с неопределенностью, а, следовательно, с коммерческим, то есть с опасностью возникновения ситуаций, при которых  фактические результаты инвестирования (доходы или иные выгоды) окажутся меньше по сравнению с ожидаемыми, в расчете  на которые принималось решение  об инвестировании.

По степени риска различают:

- агрессивные инвестиции, отличаются высокой степенью  риска. Они характеризуются высокой  прибыльностью и низкой ликвидностью;

- умеренные инвестиции  характеризуются средней (умеренной)  степенью риска при достаточной  прибыльности и ликвидности вложений;

- консервативные инвестиции  представляют собой вложения  пониженного риска, характеризующиеся  надежностью и ликвидностью.

Характеристика отдельных  направлений инвестиционной деятельности с указанием уровня риска представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 – Характеристика направлений инвестиционной деятельности по уровням риска

Направление	Характеристика  инвестиций	Уровень риска
Замещение материально-технической  базы	Сравнительно легко определяются как по объему, так и по номенклатуре и параметрам	Небольшой, связан с качеством  объекта инвестиций
Обновление и развитие материально-технической базы	Требует анализа рыночной конъюнктуры и прогноза перспектив деятельности предприятия и номенклатуры продукции	Средний, связан с конъюнктурой рынка продукции
Расширение объемов производственной деятельности	Требует многоаспектного  анализа конкурентоспособности  продукции на рынке, положения предприятия  в отрасли, регионе	Существенный, связан с риском затоваривания продукцией, изменениями  конъюнктуры
Освоение новых видов  деятельности	Требует тщательной проработки бизнес-плана и плана маркетинга по новым видам деятельности в  увязке с традиционными видами	Существенный, связан с нестабильностью  рынка
Участие в комплексных  инвестиционных проектах	Требует анализа как качеств  самого проекта, так и состава  участников его реализации	Большой, связан с долгосрочностью  инвестиций и отложенным получением прибыли
Инвестиции в ценные бумаги	Требуется анализ рынка ценных бумаг, инвестиционных качеств их конкретного  вида. При эффективной инвестиции высока степень ликвидности	Существенный, зависит как  от конъюнктуры рынка ценных бумаг, так и от макроэконо-мической обстановки

 

В экономическом анализе  применяется и иная группировка  инвестиций, осуществляемых в форме  капитальных вложений:

- инвестиции, направляемые  на замену оборудования, изношенного  физически и (или) морально;

- инвестиции на модернизацию  оборудования (направлены на сокращение издержек производства или улучшение качества выпускаемой продукции);

- инвестиции в расширение  производства (направлены на увеличение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств при расширении спроса на продукцию или переходе на выпуск новых видов продукции);

- инвестиции на диверсификацию (связанны с изменением номенклатуры продукции, производством новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта);

- стратегические инвестиции (направленны на внедрение достижений научно-технического прогресса, повышение степени конкурентоспособности продукции, снижение хозяйственных рисков).

Наименее рисковыми из этих видов инвестиций считаются  инвестиции в замену и модернизацию оборудования. Повышенной степенью риска  характеризуются инвестиции в расширение производства и стратегические инвестиции (рисунок 2.1).

Инвестиции в замену оборудования

Инвестиции в модернизацию оборудования

Инвестиции в расширение производства

Инвестиции на диверси-фикацию  производства

Стратегические инвестиции

                    Низкий уровень риска                                      Высокий уровень риска

Рисунок 2.1 - Зависимость  между видами инвестиций и уровнем  риска

Зависимость между видами инвестиций и уровнем риска обусловлена  опасностью изменения реакции рынка  на результаты деятельности фирмы после  осуществления того или иного  вида инвестиций. Очевидно, что риск негативных последствий инвестирования будет ниже при продолжении выпуска  уже апробированных рынком товаров  и выше при организации нового производства.

В экономической литературе имеются и другие классификации  инвестиций, отражающие, как правило, детализацию их основных форм.

3. Источники инвестиций.

 

Формирование инвестиционных ресурсов является основным условием осуществления инвестиционного  процесса.

Источники финансирования инвестиций – это денежные средства, которые  могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов. От правильного  подбора источников финансирования зависит очень многое: это не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение конечных доходов от нее, что дает финансовую устойчивость предприятию, осуществляющему инвестиции.

Инвестиции могут осуществляться как за счет, так и за счет внешних источников. Оба источника инвестиций играют значительную роль для активизации привлечения капитала и развития экономики предприятия и страны в целом.

Внутренние источники  инвестиций в масштабе страны зависят  от уровня сбережений населения, организаций  и правительства. Так, население  может откладывать определенные средства на будущее, компании могут реинвестировать часть полученной от своей деятельности прибыли, а правительство накапливать средства за счет превышения поступлений средств в бюджет над расходами. В то же время, объем сбережений непосредственно влияет на объем инвестиций в стране, поскольку часть средств направляется на потребление, а оставшаяся часть – на инвестиции.

Финансовых средств, получаемых за счет внутренних источников инвестиций, не всегда достаточно для успешного  экономического развития предприятия  и страны (это особенно актуально  для стран с развивающейся  и переходной экономикой). В связи  с этим, необходимо привлекать внешние  источники инвестиций.

Различают внешние и внутренние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономических уровнях.

На уровне макроэкономики к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести:

- государственное бюджетное финансирование;

- сбережения населения;

- накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний и т.д.

К внешним источникам финансирования относятся:

- прямые иностранные инвестиции;

- портфельные иностранные  инвестиции;

- иностранные кредиты и займы.

На микроэкономическом уровне к внутренним источникам инвестирования относятся собственные средства, формируемые на предприятии для  обеспечения его развития. Основу собственных финансовых средств  предприятия, формируемых из внутренних источников, составляют:

- капитализируемая часть  чистой прибыли;

- амортизационные отчисления;

- инвестиции собственников  предприятия и т.д.

Инвестиционные ресурсы  предприятия, привлекаемые из внешних  источников, характеризуют ту их часть, которая формируется вне пределов предприятия. К данной категории относятся:

- банковские кредиты;

- ссуды финансово-инвестиционных  структур;

- государственное финансирование (например, безвозвратные бюджетные  ассигнования и льготные инвестиционные  финансовые кредиты);

- эмиссия ценных бумаг.

Рассмотрим подробнее  основные источники финансирования инвестиций:

- прибыль - часть полученной прибыли предприятия направляется на развитие бизнеса, расширение производства и внедрение новых технологий. Очевидно, что те предприятия и организации, которые не выделяют средств на эти цели, в конечном итоге становятся неконкурентоспособными.

- амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Однако в настоящее время в России амортизационные отчисления обесцениваются из-за инфляции, что значительно сокращает их роль в качестве источников инвестирования.

- банковское кредитование во многих развитых странах является одним из основных источников инвестиций.

 Тем не менее, роль  банковского кредитования как  источника инвестиций зависит  от развития банковской системы  и экономической стабильности  в стране. Не вызывает сомнений  тот факт, что нестабильность  в стране приводит к нежеланию  банков выдавать долгосрочные  кредиты и финансировать инвестиционные  проекты.

       В целом,  банковское кредитование способствует  постепенному увеличению производства  и, как следствие, общему подъему  экономики страны.

- государственное финансирование - когда в стране наблюдается профицит государственного бюджета, возможна реализация части инвестиционных проектов за счет централизованных источников финансирования. При этом, может использоваться как безвозвратное бюджетное финансирование национально значимых проектов, так и кредитование потенциально прибыльных проектов.

Государственные инвестиции обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры и т.д.

- эмиссия ценных бумаг - в целях получения средств предприятия могут выпускать как акции, так и облигации. При этом, покупателями ценных бумаг, как правило, могут выступать любые юридические и физические лица, обладающие свободными денежными средствами. Именно они в данном случае выступают инвесторами, предоставляя собственные средства в обмен на ценные бумаги предприятия.