Инвестиции: понятие и виды. Сбережения как основной источник инвестиций

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

«Санкт-Петербургский  государственный инженерно-экономический  университет»

 

 

 

 

Факультет менеджмента

Специальность: «Управление персоналом»

 

 

 

 

Реферат

по дисциплине: Экономическая теория

на тему: «Инвестиции: понятие и виды. Сбережения как основной источник инвестиций»

 

 

 

 

Преподаватель: Тимошенко Олег Фёдорович

Студент: Гусева А.В.

Группа П1/Б1222

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2012

Содержание

 

Введение ……………………………………………………………………	3
1. Сущность инвестиций, их виды и источники. Роль  инвестиций в развитии национального  хозяйства  ………………………………………	4
2. Спрос на инвестиции  и их предложение. Модель макроэкономического равновесия «I-S» …………………………………………………….	10
3. Проблемы превращения  сбережения в инвестиции в  экономике современной России ………………………………………………………….	14
Заключение …………………………………………………………………	21
Список использованной литературы …………………………………….	22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Важнейшим элементом  хозяйственной жизни и предметом  экономической теории являются инвестиции. Они призваны воспроизводить и обновлять основной капитал. Кроме того, инвестиции - второй важный компонент расходов помимо конечного потребления.

Инвестиции играют две  роли в макроэкономике. Во-первых, поскольку  они - большой и изменчивый компонент  расходов, резкие увеличения или уменьшения инвестиций могут оказывать огромное воздействие на совокупный спрос; а изменения последнего, в свою очередь, влияют на выпуск и занятость. Кроме того, инвестиции приводят к накоплению капитала. Таким образом, инвестиции играют двоякую роль, воздействуя в коротком периоде на выпуск через совокупный спрос, и в длительном периоде на рост выпуска через влияние образования капитала на потенциальный выпуск и потенциальное предложение.

Актуальность данной темы определяется тем, многие специалисты  считают, что сегодня в нашей  стране у населения скопилось  порядка 100 млрд. долларов США, хранимые дома «в чулке». Необходимо заставить эти финансовые сбережения работать на экономику государства. Проблема стабилизации и увеличения уровня инвестиций в экономике периода становления рыночных механизмов по своему масштабу и сложности решения занимает одну из ведущих позиций среди проблем экономического развития.

Цель данной курсовой работы:

• рассмотреть сбережения как основной источник инвестиций и  понять, какую роль они играют в рыночной экономике.

Задачи курсовой работы:

1. Рассмотреть понятие и виды инвестиций;
2. Рассмотреть сущность сбережений как основного источника инвестиций.

Для достижения поставленной задачи был произведен анализ учебной  общеэкономической литературы и  материалов периодической печати.

1. Сущность инвестиций, их виды и источники. Роль инвестиций в развитии национального хозяйства

 

Инвестиции - это вложения, как в денежный, так и в реальный капитал. Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов ценных бумаг, а также вложений в движимое и  недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (фондов) фирмы.

Инвестиции в реальный капитал ведут к воспроизводству  и обновлению основного капитала. Когда речь идет об инвестициях вообще, обычно подразумевают именно эти инвестиции. Подобное определение можно назвать экономическим .

Совокупность практических действий по реализации финансовых и  нефинансовых инвестиций называется инвестиционной деятельностью (инвестированием), а осуществляющие инвестиции лица - инвесторами. Ввод в действие, реконструкция и модернизация основных фондов называется в России капитальным строительством.

Структура инвестиций определяется следующим. Из всего произведенного в стране валового внутреннего продукта одна часть потребляется, а другая - сберегается. Сбережение не обязательно будет израсходовано в стране и может уйти за рубеж в виде вывоза капитала, расходов по обслуживанию внешнего долга и других расходов. Одновременно аналогичные средства поступают в страну из-за рубежа. Сальдо подобного чистого увеличения или уменьшения сбережения (в российской статистике оно называется чистым кредитованием или чистым заимствованием, хотя это и не совсем верно) уменьшает или увеличивает сумму сбережения в стране, превращая его в накопление, точнее, в валовое накопление. Валовым оно называется потому, что включает не только новые накопления, но и амортизационные отчисления от ранее созданного капитала. По сути дела, валовое накопление - это та величина, которая инвестируется в реальный капитал. Поэтому второе название валового накопления - капиталообразующие инвестиции. Валовое накопление включает валовое накопление основного капитала, изменение запасов материальных оборотных средств, а также сальдо приобретения таких ценностей, как драгоценные металлы и камни, антиквариат.

Валовое накопление основного  капитала состоит из затрат на капитальный ремонт, инвестиции в нематериальные активы и вложений в остальные основные фонды. Эти последние вложения называют капитальными.

Что касается источников финансирования инвестиционной деятельности, то инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:

• Собственных средств инвестора (амортизационных отчислений, прибыли, денежных накоплений и др.);
• Заемных средств (кредитов банков, заемных средств других организаций);
• Привлеченных средств (от продажи акций и других ценных бумаг);
• Средств из бюджета и внебюджетных фондов.

Почему предприятия  инвестируют? В конце концов, они  покупают капитальные товары, когда ожидают, что такое действие принесет им прибыль, т.е., их выручка от инвестиций будет больше издержек. Это простое утверждение содержит три элемента, являющихся центральными для понимания инвестиций: выручка, издержки и ожидания.

Инвестиции будут приносить фирме дополнительную выручку, если с их помощью она сможет реализовать свою продукцию на большую сумму денег. Это означает, что очень важным детерминантом инвестиций является совокупный уровень выпуска (или ВВП). Когда заводы и фабрики полностью не используются, фирмам нужно сравнительно мало новых производственных сооружений, и поэтому уровень инвестиций низок. Иными словами, инвестиции зависят от выручки, которая определяется состоянием общеэкономической активности. Некоторые исследования показывают, что колебания выпуска влияют на динамику инвестиций в течение деловых циклов.

Одна из значительных теорий динамики инвестиций базируется на принципе акселератора. Согласно этому  принципу, уровень инвестиций определяется главным образом темпом изменения выпуска. Другими словами, уровень инвестиций будет высок, когда выпуск увеличивается, и в то же время, инвестиции будут малы (или даже чистые капиталовложения будут отрицательны), когда выпуск сокращается. Согласно статистическим данным, в самом деле, существует связь между изменением выпуска и инвестициями: увеличение фактического выпуска на 5% по отношению к потенциальному приводит к росту доли инвестиций в ВВП от 1% до 2%.

Вторым важным фактором, определяющим уровень капиталовложений, являются издержки инвестирования. Поскольку инвестиционные товары используются в течение многих лет, расчет издержек инвестиций - дело, в значительной степени, более сложное, чем вычисление денежных затрат производства других товаров, типа каменного угля и пшеницы. Если купленный товар употребляется много лет, мы должны рассчитывать стоимость (издержки) капитала, выраженную в ставке процента по кредиту. Чтобы это понять, нужно учесть, что инвесторы часто добывают финансы для закупки капитальных благ посредством займов (через рынки закладных или облигаций). Издержки заимствования равны ставке процента по заемным фондам. Напомним, что процентная ставка - это цена, уплаченная за взятие в кредит денег на некоторый период времени.

Федеральное правительство часто  осуществляет мероприятия налогово-бюджетной политики, чтобы воздействовать на инвестиции в тех или иных секторах экономики. Налоговый режим в различных секторах или даже в различных странах оказывает глубокое воздействие на инвестиционную активность компаний, целью деятельности которых является прибыль.

Третьи фактором, детерминирующим  инвестиции, являются ожидания и уверенность  бизнесменов. Инвестиции - это, прежде всего азартная игра, основанная на прогнозе будущих событий; это пари на превышение выручкой от капиталовложений издержек инвестирования. Если предприниматели полагают, что будущая экономическая конъюнктура в Европе будет характеризоваться депрессией, то они откажутся вкладывать деньги в этот континент. Если же бизнесмены ожидают в близком будущем резкого подъема деловой активности, то они начнут планировать строительство новых заводов.

Можно резюмировать обзор факторов, лежащих в основе инвестиционных решений, следующим образом.

Предприятия инвестируют, чтобы заработать прибыль. Поскольку капитальные товары используются в течение многих лет, инвестиционные решения зависят от:

1) спроса на выпуск, производимый за счет новых  капиталовложений;

2) процентных ставок и налогов,  влияющих на издержки инвестиций;

3) ожиданий бизнесменов по поводу  состояния экономики.

Если брать все капиталообразующие инвестиции (все валовое накопление), то их величина исчисляется формулой:

I = J + d K, где                                            (1)

I - валовое накопление;

J - чистые (новые) инвестиции;

d - норма амортизационных отчислений;

K - накопленный в стране основной  капитал. 

Норма амортизационных отчислений и величина накопленного основного капитала изменяются медленно, а вот чистые (новые) инвестиции обычно подвержены сильным изменениям. Именно эта часть инвестиций наиболее сильно воздействует на колебания нормы валового накопления в стране.

Норма валового накопления рассчитывается как соотношение двух показателей: объема валового накопления и величины валового внутреннего продукта:

N = (I / Y) (100), где                                          (2)

N - норма валового накопления;

Y - величина ВВП. 

Кейнсианская теория инвестиций предполагает, что именно колебания объемов инвестиций являются движущей силой экономических циклов (циклов деловой активности). В свою очередь, по мнению Кейнса, уровень инвестиций основывается во многом на такой категории, как склонность к сбережению, особенно предельная склонность к сбережению, которая колеблется по времени и странам. Это та доля дополнительной единицы дохода, которая направляется на сбережение. Так, если годовой доход семьи увеличился с 50 тыс. до 60 тыс. руб., а ее сбережения при этом возросли с 12 тыс. до 16 тыс. руб., то предельная склонность к сбережению составит: (16-12)/(60-50) = 0,4. Однако, как показывает пример России, даже сравнительно высокая предельная склонность к сбережению может оборачиваться не столько инвестициями в реальный капитал (нефинансовые активы), сколько финансовыми вложениями (например, в банковские вклады, наличные доллары), которые лишь потенциально, а не непосредственно могут способствовать росту реального капитала [9].

Соотношение между инвестициями в финансовые и нефинансовые активы зависит от величины ссудного процента (при высокой ставке процента растут финансовые вложения, а при низкой ставке - вложения в нефинансовые активы), и предполагаемых перспектив экономического роста (если предполагаемая норма прибыли выше ставки ссудного процента, то растут инвестиции в нефинансовые активы). Так, если норма прибыли от реального капитала будет больше, чем существующая ставка ссудного процента, то домашние хозяйства - владельцы сбережений, стремясь к максимизации своего дохода, будут заинтересованы в инвестировании своих сбережений, в конечном счете, в реальный капитал.

Хотя подобный вывод  относится на первый взгляд только к домашним хозяйствам, фирмы также, стремясь к максимизации своей прибыли, при осуществлении инвестиций ориентируются, прежде всего, на максимизацию будущих дивидендов, т.е. опять же доходов домашних хозяйств - их акционеров. В результате и домашние хозяйства, и фирмы в условиях превышения нормы прибыли над ставкой ссудного процента полагают рациональным брать кредиты и направлять их в инвестиции.

Теория рационирования кредитов предполагает, что темпы  роста инвестиций зависят не только от разницы между ставкой процента и нормой прибыли, но и от доступности кредита. Его доступность, в свою очередь, зависит от поступлений денежных средств от тех инвестиционных проектов, в которые кредиты вкладываются. Поэтому при низких процентных ставках банкам и другим кредитным организациям приходится рационировать кредиты для фирм, желающих их получить, так как последние в условиях дешевых кредитов предпочитают все менее доходные инвестиционные проекты. Но особенно жестко рационируются банками кредиты в условиях сильной инфляции и высокого риска, и, прежде всего, кредиты на инвестиционные проекты мелких и средних фирм, а также все долгосрочные кредиты.

Модель акселерации  инвестиционных процессов предполагает, что инвестиции растут тогда, когда ускоряются темпы экономического роста, т.е. что они производны от экономического роста, а не экономический рост зависит от них, как полагал Кейнс. Еще в начале ХХ в. американский экономист Джон Бейтс Кларк (1847-1938) предположил, что размер чистых инвестиций изменяется под влиянием объемов выпуска продукции. Правда, тогда следует предположить, что для финансирования инвестиций всегда достаточно средств, что оспаривается многими экономистами.

Другой американский ученый, лауреат Нобелевской премии Джеймс Тобин предложил так называемую q-теорию инвестиций. Согласно ей обычно существует q-разрыв между восстановительной стоимостью капитала фирмы и ее стоимостью (точнее, совокупной ценой фирмы) на фондовом рынке. Если фондовая стоимость превышает восстановительную, то фирма может увеличивать свой реальный капитал, выпуская новые акции под будущее увеличение массы своей прибыли. Если q имеет отрицательное значение, то фирме не следует активизировать свою инвестиционную деятельность.

2. Спрос на  инвестиции и их предложение. Модель макроэкономического равновесия «I-S»

 

Для понимания общего спроса на инвестиционные товары всего  предпринимательского сектора допустим, что каждая отдельная фирма произвела оценку ожидаемой нормы чистой прибыли от всех соответствующих инвестиционных объектов и все эти данные сведены воедино. Теперь эти оценки можно суммировать, то есть последовательно сложить, и задать вопрос: какова должна быть суммарная стоимость инвестиционных проектов, способных принести ожидаемую норму чистой прибыли, равную скажем, 16 % и более; или 14 % и более; или 12 % и более?

Предположим, что вообще нет перспективных инвестиций, которые  бы давали ожидаемую норму чистой прибыли, равную 16 и более процентам. Но есть возможность инвестировать 5 млрд. дол. при ожидаемой норме чистой прибыли между 14 % и 16 %; дополнительные 5 млрд. дол. обеспечат норму чистой прибыли между 12 % и 14 %; ещё дополнительные 5 млрд. дол. – между 10 % и 12 %; а любые последующие дополнительные 5 млрд. дол. – на 2 % меньше до интервала от 0 % до 2 %. Суммируя эти величины, получаем данные таблицы 1, которые в виде графика представлены на рис. 1 в виде кривой спроса на инвестиции.

Спрос на инвестиции

Таблица 1

Ожидаемая норма чистой прибыли, %	Величина инвестиций (млрд. дол/год)
16	0
14	5
12	10
10	15
8	20
6	25
4	30
2	35
0	40

 

Имея эту обобщенную информацию об ожидаемой норме чистой прибыли на все потенциальные инвестиционные объекты, мы вводим реальную ставку процента (цену инвестиций). Инвестиции будут осуществляться в том случае, если норма ожидаемой чистой прибыли превышает реальную ставку процента.

Рис. 1. Спрос на инвестиции

Используем данный аргумент при анализе графика на рис. 1. Предположим, ставка процента составляет 12%. Затраты на инвестиции в сумме 10 млрд. дол. будут выгодными, то есть инвестиционный проект на сумму 10 млрд. дол. принесёт ожидаемую норму чистой прибыли в 12 и более процентов. Иначе говоря, спрос на инвестиционные товары на сумму 10 млрд. дол. будет при «цене», равной 12%. Аналогично, если ставка процента была бы ниже, скажем, 10 %, стали бы выгодными инвестиционные проекты ещё на 5 млрд. дол. и величина спроса на инвестиционные товары составила бы 15 млрд. дол. И так далее.

Помня о том, что все инвестиционные проекты осуществлялись бы до точки, в которой ожидаемая норма чистой прибыли равна ставке процента, мы обнаруживаем, что кривая на рис. 1 представляет собой кривую спроса на инвестиции. То есть различные возможные значения «цен» инвестиций (различные значения реальной ставки процента) даны на оси абсцисс, а соответствующие значения спроса на инвестиционные товары откладываются по оси ординат. По своей сути любая прямая или кривая, построенная с учетом таких данных, и есть кривая спроса на инвестиции.

Помимо процентной ставки на уровень  инвестиций воздействуют и другие факторы. Например, увеличение ВВП сдвинет кривую спроса на инвестиции вправо-вверх. Увеличение в размерах налогообложения предприятий будет снижать уровень инвестиций. Пессимизм среди бизнесменов будет сдвигать кривую влево-вниз. Динамика инвестиций непредсказуема, поскольку она зависит от большого количества неопределенных факторов.

Таким образом, инвестиции - это расходы предприятий, направленные на расширение производства. Инвестиции зависят от многих факторов: ожидаемой нормы прибыли; уровня процентной ставки; уровня налогообложения; политической ситуации в стране.

На анализе взаимосвязи  потребления, сбережения и инвестиций основаны наиболее распространенные модели макроэкономического равновесия – «национальный доход - совокупные расходы», которую часто называют «Кейнсианский крест», и модель «IS» (инвестиции - сбережения).

Рассмотрим модель «IS»:

Рис. 2. Модель «IS»

Экономика находится  в равновесии, то есть совокупный спрос  равен совокупному предложению, при таком уровне национального дохода, когда инвестиции равны сбережениям, I=S. Эта ситуация представлена на рис.2.

Предположим, что возможности  инвестирования из года в год постоянны, тогда график инвестиций представлен горизонтальной прямой I. В точке Е система находится в равновесии и имеет тенденцию к устойчивости. Если система обнаружит движение в сторону роста национального дохода (правее точки Е), линия сбережений пойдет выше кривой инвестиций (точка К).

Рост сбережений сократит потребление. Процесс реализации товаров будет затруднен, возрастут товарные запасы. производство начинает сокращаться, уменьшается занятость. Это приведет к снижению национального дохода , уменьшению сбережений , и система вернется к равновесию в точку Е. Обратная картина будет наблюдаться , если сбережения будут меньше инвестиций (точка А).

Итак, только в точке  Е , где сбережения равны инвестициям, будет достигаться такой размер ВНП, при котором совокупный спрос и совокупное предложение уравновесят друг друга [11].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Проблемы превращения сбережения в инвестиции в экономике современной России

 

Анализ ситуации, сложившейся  в российской экономике в последние  два десятилетия, приводит к выводу о невозможности обеспечить решение  приоритетных задач инвестиционного  развития только на основе использования принципов рынка в силу его низкой степени развития. Требуются усиление роли государства в инвестиционной сфере, корректировка экономической политики, поиск оптимального сочетания государственного и рыночного регулирования.

Рыночные преобразования в России с самого начала их осуществления были ориентированны на достижение целей экономического роста за счет факторов снижения жизненного уровня и социального развития общества. В результате социально-трудовая сфера отношений оказалась наименее реформированной частью экономики. В результате приватизации государственных предприятий федеральная и региональная власть потеряла инструменты управления и контроля за экономической и социальной ситуацией на приватизированных предприятиях.

В связи с резким ослаблением социальной составляющей экономических реформ произошло резкое снижение личных доходов большой части населения, сокращение их покупательного спроса. В 1986 году по данным ЦСУ СССР, денежные фонды рабочих и служащих страны составляли 38% ВНП. С учетом выплат и льгот из общественных фондов потребления общий объем доходов населения достигал более 54% ВНП.

После 1991 года структура  доходов подверглась усиленной  деформации. Прежде всего, произошло падение доходов лиц наемного труда с 495 в 1990г. до 18-205 ВНП в 1998г. В течение всей рыночной трансформации потребительские расходы сокращаются, что явно не стимулирует инвестиционный процесс и экономический рост. В 1998 г. располагаемые денежные доходы населения снизились на 18,2%. Объем сбережений населения во вкладах и «на руках» к концу июля 1998 года составлял порядка 496 млрд. рублей. Из них вклады в банки составляли порядка 49% от всего объема сбережений (в том числе 41% - рублевые вклады и 8,2% - валютные). Наличные сбережения насчитывали примерно 253 млрд. рублей (51% от общего объема сбережений населения), в том числе 20,4% в национальной валюте и 30,6% - в иностранной. В результате резко возросшего курса иностранной валюты объем сбережений к декабрю 1998 года оценивался уже в 788,8 млрд. рублей. Причем и рублевая и валютная их составляющие сократились – до 301,1 млрд. рублей (на 0,8% против докризисного уровня) и 26,4 млрд. долларов (на 14%) соответственно. Номинально величина банковских валютных вкладов возросла в той же мере, что и наличные валютные сбережения, однако в условиях банковского кризиса получение их было сопряжено с большими трудностями. По данным исследований, половина владельцев валютных вкладов пытались получить их после кризиса, но только четверть всех вкладчиков смогли это сделать без проблем. Десятая часть вкладчиков выручили свою валюту лишь частично, а примерно восьмая часть из них не получили ничего.

К началу XXI века ситуация в сфере сбережений населения значительно улучшилась, доверие к банкам начало восстанавливаться, и объем операций кредитных учреждений с физическими лицами постепенно приблизился к докризисному уровню. Так, депозиты и вклады в рублях физических лиц на 1 апреля 2000 г., по данным Банка России, составили 226,6 млрд. рублей, вклады в иностранной валюте – 3,9 млрд. долларов против 3,1 млрд. долларов в декабре 1998 г. В 1-м полугодии 2000 года объем вкладов населения в российских банках вырос почти на 20%, составив порядка 370 млрд. рублей. Эта сумма может показаться значительной лишь на первый взгляд. Отношение вкладов граждан в банках к их денежным доходам в годовом выражении составляет в России всего 12,5%. Правда, в последнее время отношение вкладов российских граждан к их текущим доходам выросло.

Для оценки текущего инвестиционного  поведения населения Агентство по страхованию вкладов (АСВ) в ноябре 2006 года организовало проведение социологического опроса, опрос проводился ОАО «Всероссийский центр изучения общественного мнения» (ВЦИОМ). Результаты проведенного исследования позволяли охарактеризовать ситуацию в сфере инвестиционного поведения населения как стабильную, но имеющую позитивный вектор развития. При этом ряд изменений в 2006 г. по сравнению с 2005 г. стал носить более четко выраженный характер. В частности, указанное касается увеличения числа граждан, пользующихся банковскими услугами (63% против 57%), считающих целесообразным и своевременным накопление средств; роста числа вкладчиков, на действия и решения которых система страхования вкладов оказывает влияние (40% против 24%) [8].

По данным опроса, ежемесячный доход на одного члена семьи у 81% населения России не превышало 5 тыс. руб., половина населения (51%) имело доходы до 3 тыс. руб. Указанное обстоятельство свидетельствовало о том, что большинство населения пока еще объективно не располагает возможностями для аккумуляции заметных сбережений на банковских депозитах. Однако отмечаемый официальной статистикой постепенный рост доходов создает хорошие предпосылки для этого в среднесрочной перспективе. Согласно результатам опроса, треть граждан (33%) имеют банковский вклад или счет.

Таким образом, значимым фактором роста нормы и объёма сбережений в 2006 году продолжало оставаться постепенное формирование инвестиционно-сберегательной культуры населения. По существу в общественном сознании формировалась модель потребительского поведения на ближайшую перспективу: либо североамериканская («жизнь в кредит»), либо западноевропейская («жизнь на свои»).

Исследование также  зафиксировало увеличение числа  граждан, считающих целесообразным и своевременным накопление средств. Указанное свидетельствовало о том, что постепенно складываются предпосылки для устранения в будущем в инвестиционно-потребительском поведении населения явного доминирования потребительской составляющей.

Эти данные наряду с другими  позволяли констатировать сохранение потребительского бума в России. При росте благосостояния граждан «затухание» этого тренда возможно лишь по мере утоления «потребительского голода», сформировавшегося в предшествующие десятилетия. По итогам исследования, в ближайшей перспективе радикальное изменения инвестиционно-потребительского поведения россиян представлялось маловероятным, поскольку значительные слои населения ещё не достигли минимальных стандартов потребления «среднего класса».

Тем не менее, «Россия  является крупнейшим мировым инвестором и одновременно с привлекательным инвестиционным климатом. По итогам 2006 года страна заняла 15 место по размеру принимаемых прямых инвестиций и 16 место по вложению капитала за рубеж».[8] Это было за два года до кризиса. Что же происходит в экономике страны сейчас, в 2012 году?

Для современного состояния  российской экономики проблема инвестиционных ресурсов является достаточно острой и трудноразрешимой. Ведется активный поиск источников финансирования со стороны государства, банковских сообществ, предприятий для удовлетворения инвестиционных потребностей. Мировая практика показывает, что сбережения населения являются самыми устойчивыми инвестиционными ресурсами коммерческих банков. В России существует много препятствий на пути трансформации сбережений в инвестиции. Одно из главных препятствий - низкий доход населения. В России лишь 4-5% семей делают накопления, но не все размещают их в коммерческих банках. Например, денежные доходы в месяц в среднем на душу населения в России в 2008 году составили 15106 руб., а в январе 2009 года - 11430 руб.

Рост уровня благосостояния населения, зависящий от эффективности  социально- экономической политики государства, приводит к дальнейшему  увеличению сбережений населения. Важнейшей  задачей в современный период является обеспечение роста доходов населения и снижение уровня их дифференциации. Для модернизации и развития экономике нужна развитая кредитная система, предоставляющая разные по структуре и срочности кредиты, прежде всего инвестиционные. В России же проблема заключается в первую очередь в ресурсах, обеспечивающих реализацию кредитных продуктов. Доля привлеченных средств физических лиц и нефинансовых организаций в последние несколько лет снижалась. В 2009 году произошел некоторый рост сбережений населения, но не давший ощутимых результатов.

На 10 апреля 2012 года, доля россиян, имеющих сбережения, достигла 70%, что является максимальным значением за последние 20 лет, посчитал исследовательский холдинг «Ромир» . В то же время эксперты сомневаются в том, что прямым последствием данного факта станет значительное увеличение общего объема сбережений в стране.