Инвестиционная политика предприятия. 22

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ОРЕНБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» 

Факультет экономики и управления 

Кафедра антикризисного управления 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

по дисциплине «Инвестирование» 

Инвестиционная  политика предприятия 

ОГУ 080503.5009.06 00 
 
 
 
 
 
 

Руководитель  работы:

_____________ Федорищева О.В.

«_____» _____________ 2009 г. 

Исполнитель:

Студент гр. 06 АКУ

_____________ Кобляков Н.В.

«_____» _____________ 2009 г.

Оренбург 2009

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ОРЕНБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Факультет экономики и управления

Кафедра антикризисного управления 
 
 

Задание на курсовую работу 
 

Инвестиционная  политика предприятия 

Исходные данные:

труды отечественных и зарубежных экономистов, статьи периодических изданий, опубликованные либо размещенные в электронных  системах материалы, факты, получившие отражение в научной литературе и периодической печати.

Перечень  подлежащих разработке вопросов:

а) рассмотреть теоретические основы инвестиционной политики предприятия;

б) проанализировать инвестиционную политику предприятия на примере страховой организации ОАО «РОСНО»;

в) рассмотреть возможные пути совершенствования  инвестиционной политики организации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Дата  выдачи заявления «___»____________200__г.

       Руководитель             Федорищева О.В.

       Исполнитель

       студент группы 06 АКУ     Кобляков Н.В.

       Срок  защиты работы «___»__________200__г.

Аннотация 
 

       Курсовая работа содержит 38 страниц, в том числе 27 источников.

       В данной работе рассмотрены теоретические основы инвестиционной политики предприятия – понятие инвестиций и инвестиционной политики, ее цели, принципы и этапы осуществления.

       В работе рассмотрен процесс анализа инвестиционной политики предприятия – дана организационно-экономическая характеристика предприятия, рассмотрен анализ инвестиционных ресурсов предприятия и анализ непосредственно инвестиционной политики. Также рассмотрен процесс планирования инвестиционной стратегии предприятия.

       Курсовая  работа предполагает рассмотрение проблем, связанных с совершенствованием инвестиционной политики организации – проблемы обеспечения возвратности и прибыльности инвестиций, наличие рисков и неопределенностей и т.д.

Содержание 
 

Введение………………………………………………………………………...…5

1 Теоретические основы инвестиционной политики предприятия……….…...7

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной политики………………………....7

1.2 Цели и принципы инвестиционной политики…………………………..…11

1.3 Этапы осуществления инвестиционной политики…………….…………..12

2. Анализ инвестиционной политики предприятия на примере ОАО «РОСНО»…………………………………………………………………………15

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия……….…15

2.2 Анализ инвестиционных ресурсов предприятия………...…...……………16

2.3 Анализ инвестиционной политики предприятия…...……………………..19

2.4 Планирование  инвестиционной стратегии организации……………...…..22

3 Совершенствование инвестиционной политики организации……………...30

Заключение……………………………………………………………………….33

Список использованных источников…………………………………...………35

Приложения……………………………………………………………………...37

Введение 
 

       В современных условиях для осуществления  эффективной деятельности организаций  особо актуальной является проблема мобилизации и эффективного использования инвестиций.

       Инвестиционная  активность является составной частью деловой активности хозяйствующих субъектов, включающей производственную, инновационную, рыночную, маркетинговую и иную активность.

       Стимулирование  инвестиционной деятельности, выработка  четкой стратегии инвестирования, определения ее приоритетных направлений, мобилизация всех источников инвестиций является важнейшим условием устойчивого и качественного развития предприятий.

       Актуальность  темы курсовой работы очевидна, так  как существование и эффективная деятельность предприятия в современных условиях нереальна без хорошо налаженного управления его капиталом, то есть основными видами финансовых средств (инвестиционных ресурсов) в форме материальных и денежных средств, различных видов финансовых инструментов. Капитал предприятия является, с одной стороны, источником, а с другой, результатом деятельности предприятия. Можно утверждать, что именно процесс инвестирования задает фирме ритм существования на период до начала реализации нового инвестиционного проекта.

       Анализ  литературы и практики деятельности организаций дает основание утверждать, что фирма не может отказаться от инвестирования. Это противоречит ее жизненному циклу и не позволяет  «удержаться на плаву» на фоне других фирм-конкурентов. Правомерно говорить даже о том, что отказ от инвестиций – это самый страшный риск, которому может подвергнуть себя фирма. Он во многом равносилен банкротству предприятия.

       Реализация  инвестиционного проекта позволяет  фирме адаптироваться к макроэкономическим реалиям, к изменениям во внешней среде, предвосхищая их. Следовательно, инвестиции не могут рассматриваться как пассивный элемент экономического действия. Скорее, наоборот, они – активный элемент, позволяющий фирме не только адаптироваться, но и адаптировать внешнюю среду. Инвестиционные решения в силу этого должны учитывать параметры не только внутренней среды организации, но и внешней.

       Таким образом ясно, что актуальность темы курсовой работы обусловлена особенной важностью инвестиционной политики в деятельности компании, так как ее результатом является наращивание или изменение продуктивного портфеля фирмы, что непосредственным образом влияет на ее конкурентную позицию на рынке.

       Исходя  из вышесказанного, можно сформулировать цель данной курсовой работы: исследование инвестиционной политики на предприятии в современных условиях, рассмотрение основных проблем привлечения инвестиций на примере страховой организации ОАО «РОСНО» и возможностей их решения.

       В соответствии с указанной целью  в работе были поставлены и решены следующие задачи:

       - рассмотрение видов, функций,  принципов и этапов проведения  инвестиционной политики предприятия;

       - анализ инвестиционной политики  организации;

       - рассмотрение инвестиционной стратегии  организации;

       - освещение основных проблем привлечения  инвестиций, выявление путей совершенствования инвестиционной политики организации.

       При решении любой проблемы ставится не только цель, задачи, но и выявляются способы исследования объекта. Методом  данной курсовой работы является системный, комплексный анализ деятельности организации.

       Предметом исследования является процесс инвестиционной деятельности компании, объектом – деятельность страховой компании ОАО «РОСНО».

       В соответствии с последовательным решением поставленных задач выстроена структура  данной курсовой работы.

       Так, в первом разделе дается понятие  инвестиций и инвестиционной политики организации, рассматриваются ее элементы, цели и принципы. Кроме того, особое внимание в данном разделе уделено  основным этапам осуществления инвестиционной политики. Но для решения проблемы оказывается недостаточным знание лишь теоретических положений. Поэтому второй раздел посвящен анализу практики. Здесь оценивается структура инвестиционного портфеля организации, рассматривается динамика инвестиций и их удельный вес в структуре активов организации, а также рассмотрены перспективы инвестиционной политики организации на основе разработки инвестиционного проекта страховании жизни. В третьем разделе представлены методы совершенствования инвестиционной политики организации и альтернативные пути привлечения инвестиций компанией.

       Таким образом, курсовая работа содержит не только теоретические основы рассматриваемого вопроса, но и глубокий анализ действующей  практики, а также совершенствования  по исследуемой теме, обоснованные предложения, направленные на решение поставленной проблемы.

       При написании курсовой работы в качестве информационной базы были использованы учебники и учебные пособия по финансовому анализу и инвестиционной деятельности, а также периодические издания и данные исследуемой организации.

       1 Теоретические основы инвестиционной политики предприятия 

1. Понятие инвестиций и инвестиционной политики

       Финансовые  ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции, представляющие собой  использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов и получения прибыли. Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать».

       Инвестиции  – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции (капитальные вложения), и финансовые (портфельные) инвестиции [1].

       В законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ дается следующее определение инвестициям: «…инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта».)

       Инвестиции  обеспечивают динамичное развитие предприятия  и позволяют решать следующие  задачи:

       - расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

       - приобретение новых предприятий;

       - диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса.

       Расширение  собственной предпринимательской  деятельности свидетельствует о  прочных позициях предприятия на рынке, наличии спроса на выпускаемую продукцию, производимые работы или оказываемые услуги [2].

       В качестве инвестиций могут выступать:

       1) денежные средства, целевые банковские  вклады, паи, акции, облигации  и другие ценные бумаги;

       2) движимое и недвижимое имущество  (здания, сооружения, машины, оборудование  и др.);

       3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные  продукты, технологии и другие  интеллектуальные ценности;

       4) права пользования землей, природными  ресурсами, а также любым другим имуществом.

       Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая  представляет собой процесс обоснования  и реализации наиболее эффективных  форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли [3].

       Уровень развития инвестиционной политики организации  зависит от особенностей инвестиционной политики государства, поэтому на ее формирование оказывают влияние факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики. К ним относятся:

       - относительно высокий уровень  инфляции;

       - достаточно высокий уровень налогов;

       - неполное финансирование государственных  инвестиционных программ;

       - низкая эффективность инвестиционных  вложений;

       - недостаток собственных средств  у организаций для обновления  основного капитала и трудности  в получении коммерческих кредитов  из-за неустойчивого их финансового  положения и высоких процентов ставок кредита;

       - высокий инвестиционный риск.

       Содержание  инвестиционной политики организации  состоит в определении объема, структуры и направлений использования  инвестиций для достижения полезного  эффекта.

       Что же такое инвестиционная политика предприятия?

       В экономической литературе проблеме инвестиций уделялось и уделяется  достаточно много внимания, в том  числе раскрытию сути инвестиционной политики [4]. Однако в большинстве научных работ отсутствуют четкие определения понятия «инвестиционная политика предприятия». А между тем точное определение этого понятия достаточно важно как с теоретических, так и с практических позиций, так как позволяет более целенаправленно проводить научные исследования и осуществлять реальное управление инвестиционным процессом.

       Ниже  приведены определения понятия  «инвестиционная политика», данные некоторыми авторами.

       Так, по мнению И.Т. Балабанова, инвестиционная политика – составная часть финансовой стратегии предприятия, которая  заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала [5].

       П.Л. Виленский под инвестиционной политикой  подразумевает систему хозяйственных  решений, определяющих объем, структуру  и направления инвестиций как  внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.), региона, страны, так и за пределами целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов [6].

       В современном экономическом словаре  Б.А. Райзберга дано следующее определение  инвестиционной политики предприятия: инвестиционная политика – составная часть экономической политики, проводимой предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня [7].

       На  вопрос об инвестиционной политике четкий ответ дает, пожалуй, только И. А. Бланк: «Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся  в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности» [8].

       Данное  определение глубоко отражает понимание  сути и значения инвестиционной политики для предприятия. Вместе с тем, в рассматриваемом определении имеются и некоторые неточности.

       Во-первых, инвестиционная политика предприятия  – это не только часть финансовой стратегии, но и важная часть производственно-коммерческой (сбытовой) и социальной стратегий предприятия.

       Во-вторых, инвестиционная политика – это постоянный процесс управления инвестиционной деятельностью, направленный не только на выбор и реализацию наиболее эффективных  форм различных инвестиций, но и  на обеспечение возможности воспроизводства самого инвестиционного процесса.

       В-третьих, инвестиционная политика в конечном итоге преследует цель оптимизации  различных экономических интересов  в процессе формирования и использования  финансовых, материальных и иных ресурсов предприятия.

       Исходя  из сказанного, определение инвестиционной политики предприятия может быть дано в следующей формулировке: инвестиционная политика предприятия – это система  оптимального управления инвестиционным процессом, направленным на разработку инвестиционных проектов, выбор и реализацию наиболее эффективных из них, а также постоянное воспроизводство инвестиционной деятельности с целью удовлетворения различных экономических интересов в процессе формирования и использования финансовых, материальных и иных ресурсов, обеспечения возрастания доходов как собственников предприятия, так и членов трудового коллектива.

       Инвестиционную  политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

       1) повышение эффективности;

       2) модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;

       3) создание новых предприятий;

       4) внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

       В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды (см. рис. 1):  

       Рисунок 1 – Виды инвестиционной политики предприятия 

       1) Консервативная инвестиционная политика – вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

       2) Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика – вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

       3) Агрессивная инвестиционная политика – вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных [9].

       Для эффективного осуществления инвестиционной политики выделяют следующие основные элементы инвестиционной политики предприятия:

       - определение стратегической цели предприятия;

       - прогноз конъюнктуры рынка и определение приоритетов инвестиций;

       - анализ экономических результатов и инвестиционной деятельности предприятия;

       - планирование инвестиционной деятельности;

       - выбор между инвестиционными программами;

       - обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности.

       В настоящее время на развитие предприятий  и формирование их инвестиционной политики влияют:

       - динамика спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией, качество и цена этой продукции;

       - особенности общей стратегии организации;

       - финансово-экономическое положение организации, в частности соотношение собственных и заемных средств;

       - технический уровень производства в организации;

       - финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;

       - возможность получения государственной поддержки;

       - норма прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;

       - условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков [10]. 
 

2. Цели  и принципы инвестиционной политики

       Основная  цель инвестиционной политики предприятия  может быть сформулирована как создание оптимальных условий для вложения собственных и заемных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе [11].

       Наряду  с основной целью предпринимательские структуры в процессе осуществления инвестиционной политики стремятся к достижению отдельных целей или подцелей. Прежде всего, к таким целям или подцелям относятся:

       1) выработка стратегии и тактики экономической деятельности предприятия на краткосрочный и долгосрочный период;

       2) поиск наиболее эффективных объектов  для инвестирования;

       3) выбор оптимального варианта  инвестиционного проекта;

       4) поиск и оценка альтернативных  источников финансовых ресурсов  для осуществления инвестиционного  процесса;

       5) достижение максимального результата в процессе реализации инвестиционной политики при минимальном возможном объеме капитала, продолжительности его эксплуатации и организационных усилий [12].

       При разработке инвестиционной политики предприятия  необходимо придерживаться следующих принципов:

       - нацеленность инвестиционной политики  на достижение стратегических  планов предприятия и его финансовую  устойчивость;

       - учет инфляции и фактора риска;

       - экономическое обоснование инвестиций;

       - формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций;

       - ранжирование проектов и инвестиций  по их важности и последовательности, исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников;

       - выбор надежных и более дешевых  источников и методов финансирования  инвестиций.

       Учет  этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов  при разработке инвестиционной политики предприятия.

       В современных условиях эффективная  инвестиционная политика должна строиться  на основе базовых принципов:

       - совершенствование законодательного обеспечения инвестиционной деятельности;

       - осуществление концентрации инвестиционной  политики на стратегических направлениях  инвестиционных программ;