Инвестиционный климат в России. 9

МОСКОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ 
 

Кафедра мировой экономики международных  отношений 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 

по дисциплине инвестиции. 
 
 

На тему : «Инвестиционный климат в России» 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                               Студент института

                                                                               экономики и финансов,                                                                                                                                         

                                                                               Группа ДЭМ-403, Агарков В.А.

Москва, 2010 г.

      СОДЕРЖАНИЕ

      Стр. 

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО  КЛИМАТА 6

     1.1. Сущность инвестиций и их законодательная основа                          6

     1.2. Законодательство об инвестициях в Российской Федерации 8

      1.3. Понятие инвестиционного климата 10

ГЛАВА 2. СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РОССИИ 16

      2.1. Проблемные аспекты инвестиционного  климата в России 16

      2.2. Мероприятия по улучшению инвестиционного  климата 

      в России 22

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 28

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 29 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      ВВЕДЕНИЕ 

     Инвестиционный  климат представляет собой набор  факторов, специфичных для данной страны и определяющих возможность фирм к расширению масштабов деятельности на основе осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции. Риск инвестиционных решений лежит на предпринимательском сообществе. Государство оказывает значительное воздействие на инвестиционный климат с точки зрения гарантирования прав собственности, правового регулирования и налога бизнеса, условий функционирования финансового рынка и рынка труда, создания рыночной инфраструктуры, а также решения таких проблем, как коррупция, преступность, политическая нестабильность.

      Вопрос  по улучшению инвестиционного климата в России является актуальным. «Инвестиционная активность – один из решающих факторов инновационного развития и один из решающих факторов успешной модернизации нашей экономики», - сказал Дмитрий Медведев на совещании по проблемам инвестиционного климата в России 2 февраля 2010 года¹.

     В условиях постоянного развития науки, техники и в целом глобализации мировой экономики эффективное управление народным хозяйством без инвестиционных вливаний становится практически не возможным. В настоящее время нашей стране необходима разработка «прозрачной» инвестиционной стратегии, позволяющей решить проблемы преодоления дезинтеграции экономики, предотвращения дальнейшего бегства капитала из производственной сферы, и в целом развития народного хозяйства.

     В связи с тем, что в настоящее  время инвестиционная активность является самым слабым местом в российской экономике, инвестиционная стратегия России должна вбирать в себя абсолютное большинство предложений и пожеланий потенциальных иностранных инвесторов.       Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия нашей страны в мировой экономике. Необходимо отметить, что привлечение иностранных инвестиций будет способствовать ускорению экономического и технического прогресса, обновлению и модернизации основных производственных фондов, износ которых в некоторых отраслях достиг отметки 80%. Перелив капитала в нашу страну позволит решить вопросы обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечающих требованиям новой экономики, овладения передовыми методами организации производства.

      Исследование  проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях.

      Отечественными  и зарубежными авторами проблемам  инвестирования уделялось весьма существенное внимание. Такие выдающиеся экономисты как А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс, Дж. М. Кейнс, М. Фридман, Р. Харрод, Е. Домар, Р. Солоу и другие рассматривали инвестиции в качестве одного из важнейших условий экономического роста, а инвестиционную проблематику в качестве одного из краеугольных камней своих доктрин.

      Цель  данной курсовой работы - исследование инвестиционного климата России.

      Задачи:

     1. Раскрыть сущность инвестиций и их законодательную основу. 

      2. Дать понятие инвестиционного климата.

      3. Изучить проблемные аспекты инвестиционного климата в России. 

      4. Предложить мероприятия по улучшению инвестиционного климата в России. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО  КЛИМАТА

     1.1. Сущность иностранных инвестиций и их законодательная основа 

     Согласно  ст. 2 ФЗ «Об иностранных инвестициях  в Российской Федерации», иностранная  инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации².

     Само  понятие «инвестиция» (от англ. in vest – «в жилетку») означает использование частными – юридическими и физическими – лицами имущества, прежде всего денег, для получения дохода или прироста капитала либо для того и другого. Понятие инвестиции может относиться к определенным действиям лица, которые совершаются с целью получения прибыли и с риском утраты как предполагаемой прибыли, так и вложенного капитала, а также к финансовым операциям при помещении денег в ценные бумаги. Присутствие риска объясняет тот факт, что понятие инвестиции, как правило, используется при характеристике капиталовложений в частном секторе. Понятие инвестиции очень тесно связано с такими понятиями, как «рынок ценных бумаг», «рынок капиталов». Для рыночной экономики участие государства в рыночных отношениях скорее исключение, чем правило. В случае участия государства в гражданско - правовых отношениях, как, например, в случае выпуска государственного займа, действия государства как участника рыночных отношений подчиняются общим правилам регулирования частных инвестиций.

     «Инвестиция», как и многие гуманитарные понятия, относится к числу категорий-фантомов, таких как «правовое государство», «общечеловеческие ценности», «весь цивилизованный мир», когда категория становится общеупотребимой, кочует не только по научным исследованиям, но и по нормативным актам новой России, все о ней слышали, читали, составили собственное представление, но предложить универсальное определение не могут и не пытаются, так же как и не могут провести внятную классификацию. Приходится согласиться с тем, что если активно используемая категория за два десятилетия обработки не обрела однозначного юридического смысла, то это вызвано объективными причинами.

     Практически ни одно из известных определений  иностранной инвестиции нельзя назвать  неправильным. Но ни одно из них, включая  нормативные, не сумело заслужить такой  уровень авторитета, чтобы каждый следующий автор не предлагал  свой, по его мнению, более приемлемый, вариант. Но вначале следует провести анализ наиболее известных вариантов с целью установления причин их взаимной неудовлетворенности.

     Категория «иностранная инвестиция» образована из двух составляющих, главная из которых – инвестиция, подчиненная – иностранная. Эта зависимость требует последовательного рассмотрения. Не разобравшись с первой составляющей, невозможно привязать вторую.

     Следует отметить, что важнейшим из направлений государственной политики в развитии экономики является привлечение национального и иностранного капитала.

     Внешняя инвестиционная политика государства  представляет собой создание благоприятного правового климата для иностранных  инвестиций, что предполагает использование  национально-правового регулирования, национально-правовых форм и норм (законов и других нормативных актов), а также соответственно международно-правового регулирования, международно-правовых форм и норм (двусторонних и многосторонних договоров и соглашений). Названное выше должно исходить из учета инвестиционной политики как внутренней, так и внешней. Современная инвестиционная политика должна исходить не из эгоистических интересов классов, групп, союзов, а из общечеловеческих мировых интересов рационального использования Земли и рациональной организации экологически чистого производства. Инвестиционная политика в условиях научно-технического прогресса взаимосвязанного и взаимозависимого мира должна быть реальной, демократичной и основываться на достижениях современной науки и практики. Такое состояние современной инвестиционной политики может быть достигнуто только в случае, если эта политика будет опираться на право как средство определения (формирования) и реализации ее. При этом следует подчеркнуть, что современная инвестиционная политика и инвестиционное право как государственное, так и международное должны сохранить преемственность и использовать национальный и мировой опыт³. 

     1.2. Законодательство об инвестициях в Российской Федерации 

     Если  рассматривать развитие законодательства об инвестициях в ретроспективе, то представляется возможным выделить, по крайней мере, три этапа его развития.

     Начальный этап развития законодательства охватывает промежуток с 1991 по 1996 гг. Этот этап начинается одновременно с проведением экономических реформ и совпадает с периодом «бурной» приватизации государственной собственности. Для начального периода характерно то, что законодатель на данном этапе еще не сформировал представление ни о самом предмете регулирования, ни о целях регулирования инвестирования, ни о методах регулирования, способных обеспечить цели регулирования. Проводимая на данном этапе приватизация осуществлялась в условиях практического отсутствия инфраструктуры финансового рынка, развитого законодательства, обеспечивающего защиты прав миноритарных инвесторов (т.е. населения, в той или иной форме участвующего в приватизации, а также пытающегося сохранить накопленные сбережения путем вложения их в сомнительные предприятия типа МММ, ХОПЕР-инвест и т.п.).

     Второй  этап охватывает период примерно с  начала 1996 г. по 1999 - 2000 гг. На данном этапе происходит формирование инфраструктуры рынка портфельных инвестиций, складывается система органов государственного регулирования рынка финансовых услуг, развиваются институты этого рынка.         

     Третий  этап связан, с принятием ряда законов. Законодательство этого периода отличается следующими чертами.

     Во-первых, оно направлено на дальнейшее развитие института защиты прав инвесторов. При этом речь идет о внесении изменений  в действующее законодательство, направленных на повышение прозрачности и определенности для инвестора при решении вопросов, связанных с осуществлением инвестиций.

     Вторым  направлением развития законодательства стало движение в сторону диверсификации форм и способов осуществления инвестирования. Данное направление также связано с защитой прав инвесторов, поскольку расширение возможностей для маневра в смысле выбора форм и инструментов инвестирования создает дополнительные возможности для минимизации инвестиционных рисков за счет диверсификации инвестиционного портфеля. К числу законов, обеспечивающих расширение инвестиционных возможностей, предоставляемых инвесторам, следует отнести:

     Третьей тенденцией в развитии законодательства, характеризующей современный этап, следует признать дальнейшее расхождение  в принципах и формах регулирования  прямых и портфельных инвестиций. Напомним, что на начальном этапе регулирования законодатель практически не проводил различий между регулированием прямых и портфельных инвестиций. Описанные выше тенденции в развитии законодательства об инвестициях в той или иной форме нашли отражение в законодательных и иных актах, принятых на современном этапе развития законодательства об инвестициях. 
 

      1.3. Понятие инвестиционного климата 

      Существуют  разные подходы в определении  понятия инвестиционного климата:

      Инвестиционный  климат - это общая атмосфера понимания  экономической ситуации и потребности в привлечении дополнительных ресурсов, которая властвует в разных сферах социально-экономического развития государства, региона.

      Инвестиционный  климат - это комплекс политических, социальных, инновационных, инфраструктуриих элементов, которые имеются на определенной территории и дают в своем суммарном проявлении синергический еффект.

      Инвестиционный  климат - это внутренняя атмосфера (энергетика), которая сформированна на конкретной территории, исходя из приоритета привлечения  дополнительных финансовых ресурсов, и влияет на позицию инвестора относительно принятия решения об инвестировании объектов определенной территории.

      Сегодняшнее формирование благоприятного инвестиционного  климата в государстве скажется на его будущем.

      Логическим  результатом действенности инвестиционного климата есть достижение определенных целей инвестирования. Вместе с тем активность разных территориальных институтов с целью формирования, по их мнению, более благоприятного инвестиционного климата не всегда адекватно сопровождается возрастанием инвестиционных потоков.

      Результативность  инвестиционного климата для  конкретной территории проявляется  в двух аспектах: экономическом и  социальном. В экономическом - через  возрастание макроэкономических показателей, прежде всего ВВП на душу населения и экспортных мощностей. Относительно социального: его проявлением есть снижение социальных рисков, возрастание заработной платы, а значит, и покупательной способности населения территории.

      Следует отметить, что инвестиционный климат дает и мультипликативный эффект, если вкладывание инвестиций в развитие одной области экономики на определенной территории приводит к возрастанию доходности по другим областям.

      Инвестиционному климату территории присущь и  принцип конкурентоспособности. Объективно, что инвестор при других одинаковых условиях будет вкладывать инвестиции именно в территорию с сравнительно высокими признаками конкурентоспособности, то есть именно туда, где потенциальная окупаемость инвестиционных вложений будет более высокой.

      Можно различать инвестиционный климат как  государства, так и региона. Инвестиционный климат государства может отличаться по определенными показателями от региона, где создаются дополнительные преимущества относительно конкретного инвестора. Укажем, что эти преимущества, даже несмотря на возможный серьезный инвестиционный риск, могут создавать перспективные условия для инвестора относительно вкладывания средств в конкретную территорию. При функционировании системы цивилизованного инвестиционного климата, то есть за счет осуществления активных шагов относительно обеспечения ряда конкретных льгот для инвесторов, происходит эволюционное наращивание инвестиционных вложений в данную территорию.

      Состояние инвестиционного климата зависит  и от специфики реализации в государстве базовых основ обеспечения экономических свобод граждан, а именно: владеть собственностью, зарабатывать на жизнь, заниматься предпринимательством, инвестировать заработанные средства в бизнес, вести международную торговлю, принимать участие во всех сферах рыночной экономики.

      Для определения инвестиционного климата  применяется три подхода: узкий  подход, факторный подход или расширенный, и рискованный подход.

      Узкий подход базируется на оценке динамики валового внутреннего продукта (ВВП), национального дохода и объемов производства промышленной продукции; динамики распределения национального дохода, пропорций накопления и потребления; хода приватизационных процессов; состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности; развития отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного. Такой подход применяется исключительно для глобальных оценок инвестиционного климата на территории государства.

      Рискованный подход определения инвестиционного  климата. Этот подход представляет интерес для стратегического инвестора. Он позволяет оценить привлекательность территории для инвестирования и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту вложений инвестиций, с существующим для него в регионе . В качестве составных при этом подходе выступают два показателя - инвестиционный потенциал и инвестиционные риски или инвестиционные риски и социально-экономический потенциал.

      Факторный (расширенный) подход представляется наиболее объективным и достоверной. Он основывается на оценке набора факторов, влияющих на инвестиционный климат. Среди учитываемых факторов следующие:

      - экономический потенциал (ресурсы, климат, наличие свободных земель для размещения производства, обеспечения энергетическими и трудовыми ресурсами, развитость инфраструктуры и научно-технического потенциала);

      - условия хозяйствования (экологическая безопасность, концентрация областей материального производства, объемы незавершенного строительства, степень изношенности основных производственных фондов, развитие базы строительной индустрии);

      - рыночная среда (уровень конкуренции, рыночная инфраструктура, влияние приватизации на инвестиционную активность, инфляция, емкость местного рынка, экспортные товары, присутствие иностранного капитала);

      - политические факторы (социальная стабильность, национально-религиозные отношения);

      - социально-культурные факторы (уровень жизни населения, жилищно-бытовые условия, уровень медицинского обслуживания, уровень преступности, величина реальной заработной платы, миграция, отношение населения к отечественным и иностранным предпринимателям);

      - организационно-правовые факторы (отношение власти к иностранным инвесторам, соблюдение законодательства властными структурами, уровень оперативности при принятии решенья про регистрацию предприятий, доступность, уровень профессионализма местной администрации, эффективность деятельности правоохранительных органов, условия перемещенья товаров, капиталов и рабочей силы, деловые качества и этика местных предпринимателей);

      - финансовые факторы (доходы бюджета, а также обеспеченность средством внебюджетных фондов на душу населения, доступность финансовых средств из регионального бюджетов, доступность кредита в иностранной валюте, ставка банковского процента, развитость межбанковского сотрудничества, удельный вес долгосрочных кредитов, сумма вкладов на душу населения).

      Особенностью  многофакторного подхода определения  инвестиционного климата хозяйственных  систем выступает сумма многочисленных средневзвешенных оценок по всем факторам:

      Где Q - суммарная взвешенная оценка инвестиционного климата страны, региона, области;

      Xi - средняя балльная оценка i-того  фактора для страны, региона, области; 

      Pi - вес i-того фактора. 

      При принятии решения об инвестировании объекта каждый инвестор имеет право  ориентироваться на свой набор факторов.

      Среди известнейших систем оценок инвестиционного  климата являются рейтинги Institutional Investor, Euromoney и BERI.

      Рейтинг Institutional Investor - это прежде всего рейтинг (оценка) кредитоспособности стран. Он складывается с участием экспертов ста ведущих международных банков. Такие оценки осуществляются раз в полгода по комплексному показателю, который учитывает разные аспекты и параметры платежной способности и инвестиционной привлекательности 135 стран.

      Потенциальные частные кредиторы в своих решениях руководствуются, прежде всего, параметрами развития финансово-кредитной системы страны-реципиента. Лондонский журнал «Euromoney» предлагает такой перечень показателей, которые дают представления про политическую и экономическую надежность практически любой страны мира:

      1. Эффективность экономики. Определяется из прогнозируемого состояния экономики страны в нынешнем и следующем годах на основе динамики ВНП.

      2. Уровень политического риска. Этот показатель определяется путем опрашивания определенной категории бизнесменов определенной страны.

      3. Показатель задолженности.

      4. Доступность банковского кредитования.

      5. Доступность краткосрочного финансирования.

      6. Доступность долгосрочного ссудного капитала.

      7. Вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств.

      8. Кредитоспособность.

      9. Склонность к невыполнению обязательств, относительно выплаты долга или его отсрочки.  

      Рейтинг Euromoney базируется на исследовании трех групп индикаторов:

      рыночных - 40%;

      кредитных - 20%;

      политико-экономических, которые включают политический риск, экономическое положение и прогноз экономического развития - 40%.

      Инвесторов, которые изучают возможности  относительно перспектив прямого инвестирования, кроме финансовых критериев, интересуют характеристики внутреннего рынка страны-получателя: ресурсная база, равные налогов и заработная плата, торговая политика, наличие льгот для зарубежных инвесторов.

      При формировании рейтинга в информационной системе ВЕRI (Вisness Environment Risk Index) оценивается  инвестициционный климат на основе пятнадцати критериев. Каждый критерий оценивается от нуля до четырех баллов и с определенным удельным весом входит в конечный итоговый показатель - индекс ВЕRI. Чем менее благоприятный инвестиционный климат страны, тем выше иностранный инвестор оценивает свой предпринимательский риск, а потому, вероятность поступления иностранных капиталов будет меньшей.  
 
 
 

      ГЛАВА 2. СОСТОЯНИЕ И  ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО  КЛИМАТА В РОССИИ

      2.1. Проблемные аспекты  инвестиционного  климата 

     В 2009 году общий объем инвестиций в экономику страны сократился на 17% (в реальном исчислении с поправкой на инфляцию). Доля прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в ВВП России в прошлом году составила 3,6% — снижение приблизительно на один процентный пункт по сравнению с 2008 годом⁴.

     По  мнению большинства экспертов, мировая  экономика постепенно и далеко не повсеместно, но все же начинает выходить из кризиса. При этом страны БРИК опережают  в этом движении большинство развитых стран. А это значит, что растущие рынки вновь станут привлекательными для иностранных инвесторов. Но не все, а в большей мере те, что смогут обеспечить максимально благоприятные и комфортные условия для работы иностранного капитала. В России же, судя по оценкам как иностранцев, так и президента страны, в этом направлении мало что сделано. Так, согласно результатам совместного исследования Всемирного банка (WB) и Международной финансовой корпорации (IFC), проанализировавших 183 страновые экономики с целью определения наиболее благоприятных условий для ведения бизнеса в каждой из них, наша страна заняла отнюдь не почетное 120-е место. В докладе, названном Doing Business — 2010: Reforming through Difficult Times («Ведение бизнеса — 2010: проведение реформ в трудные времена»), отмечают: несмотря на то, что прошедший год (с июня 2008 по май 2009 года) оказался проблемным для ведения бизнеса, он стал рекордным с точки зрения реформ государственных систем нормативно-правового регулирования. Их осуществила 131 страна из 183 — это на 20% больше, чем в прошлом году.