Кафедра управления 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 
 
 

По дисциплине «Исследование систем управления» 
 

Студента (ки)___4____ курса _____МО-04__________ группы 

 

Халтамов Евгений Николаевич

(фамилия,  имя, отчество)

 
 
 
 

Исследование  инвестиционной деятельности предприятия

(тема  курсовой работы)

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Королев 2011

 
 
 
 

Содержание

Введение………………………………………………………………..3

Глава 1. Теоретические основы исследования инвестиционной деятельности предприятия

1. Понятие, цели, задачи, субъекты и объекты инвестиционной деятельности………………………………………………………………………5
2. Инвестиционная политика предприятия и обоснование инвестиционного проекта……………………………………………………….8
3. Подходы к оценке эффективности инвестиционной деятельности предприятия……………………………………………………………………12

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности предприятия Инвестиционная компания "РВМ"

     2.1. Краткая характеристика предприятия…………………………….14

     2.2. Характеристика основных направлений  инвестиционной политики предприятия……………………………………………………………………..16

     2.3. Оценка эффективности инвестиционной  деятельности предприятия…………………………………………………………………….20

Заключение……………………………………………………………23

Список  используемой литературы……………………………………………25

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     На  данном этапе развития экономики  нашей страны изучение таких понятий  как “инвестиции” и “инвестиционная  деятельность” является крайне необходимым  и жизненно важным. В данный момент для привлечения инвестиционных средств отечественные предприятия  прилагают максимум усилий, занимаясь  разработкой инвестиционных проектов, реализация которых может способствовать улучшению деятельности предприятия  в целом: увеличению ассортимента выпускаемой  продукции, снижению ее себестоимости  и увеличению качества, рост получаемой прибыли и т.д.

       Инвестиции  играют важную роль как на макро, так и на микро уровне. По сути они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

     Исследование  инвестиционной деятельности предприятия  является необходимым в любом  предприятии которое занимается инвестированием в различные отрасли. Оно помогает определить насколько эффективно  с финансовой точки зрения  будет выгодно вкладывать средства в инвестиционные проекты для их реализации. Исходя из этого, тема данной курсовой работы очень актуальна и на примере инвестиционной компании “РВМ” будет рассмотрена эффективность инвестиций.

     Целью курсовой работы является рассмотрение и анализ инвестиционной деятельности предприятия и разработка  решений для повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия. Исходя из цели курсовой работы можно выделить задачи курсовой работы:

     - Раскрыть сущность понятий   инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционная политика предприятия.

     -    Изучить различные методы оценки  эффективности инвестиций.

     -   Оценить эффективность инвестиционной деятельности предприятия Инвестиционное предприятие “РВМ”.

     Объектом  исследования в курсовой работе является Инвестиционное предприятие “PBM”.

     Предметом является инвестиционная деятельность предприятия “PBM”.

       В первом разделе раскрываются теоретические  аспекты оценки эффективности инвестициями. Дается развернутый анализ изложенных в экономической литературе теоретических концепций; научных положений и важнейших положений по оценке эффективности инвестициями на предприятии. Указываются основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия.

       Во  втором разделе раскрывается общая  характеристика предприятия, указываются основные направления инвестирования предприятия, оценивается инвестиционная деятельность данного предприятия.

 
 
 

         

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Теоретические  основы исследования инвестиционной деятельности предприятия

1.1.Понятие,  цели, задачи, субъекты  и объекты инвестиционной  деятельности

         Инвестиции-средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.[2;c.11]

Классификация инвестиций:

     Инвестиции  различаются:

• от объекта вложений:

       капиталообразующие — состоящие из капиталовложений, оборотного капитала, а также иных средств, необходимых для проекта,

       портфельные — помещение средств в финансовые активы.

• по характеру участия:

       прямые (инвестор непосредственно участвует в выборе объекта инвестирования)

       не  прямые (инвестиции через посредника - ценные бумаги и т.д.)

• по периоду инвестирования:

       краткосрочные (сложение капитала менее года - депозитные вклады, покупка сертификатов и т.д.)

       долгосрочные (более года)

• по формам собственности:

       частные (вложение средств гражданами и юр. лицами не государственной формы собственности),

       государственные (за счет бюджета и внебюджетных фондов, гос. предприятиями за счет собственных средств),

       иностранные и совместные (иностранные фирмы и предприятия данной страны вместе)

• по региональному признаку:

     внутри  страны и за рубежом [2;c.24]

     Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые  направляются на увеличение реального  капитала общества, то есть на  расширение или модернизацию производственного  аппарата. Это может быть связано  с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также  со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Сюда следует  включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в «человеческий капитал», которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее и большее значение, ибо, в конечном счете, именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и оборудование, и самое главное, основной фактор современного экономического развития – интеллектуальный продукт, который предопределяет экономическое положение страны в мировой иерархии государств.

       Инвестиционная  деятельность предприятия представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.[4;c.35]

     Задачи  инвестиционной  деятельности:

• определить цели инвестирования
• разработать инвестиционную политику
• разработать инвестиционный проект
• обосновать разработанный инвестиционный проект
• определить в каком соотношении будут использованы собственные/заемные средства
• определить риски будущего инвестирования

       оценить эффективность разработанной инвестиционной политики.

    Воспроизводство основных фондов народного хозяйства  происходит посредством трех основных каналов поступления инвестиционных вложений: государственных капитальных  вложений; капитальных вложений, осуществляемых за счет предприятий и компаний; инвестиций, осуществляемых за счет ресурсов инвестиционных фондов и компаний, формируемых на основе аккумуляции  денежных средств населения.

    Инвестиции, осуществляемые предприятием для расширения своего производственного аппарата, играют стимулирующую роль для всей экономики. Покупка предприятием инвестиционных товаров, например, разного рода машин, влечет за собой общее увеличение спроса на товарном рынке, что прямо  содействует росту экономики  в целом.

    Таким образом, инвестиции не только влияют на расширение мощностей в долгосрочной перспективе, но и оказывают существенное воздействие на то, в какой мере используются уже имеющиеся мощности. В не меньшей мере, на уровень  использования мощностей, влияют инвестиции в товаро-материальные запасы – то есть превышение прироста запасов над их расходованием. Поэтому колебания в инвестиционном процессе – важный фактор изменения темпов роста как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.[4;c.54]

     Субъекты  инвестиционной деятельности:

       Инвестор- юридическое или физическое лицо, предоставляющее  (вкладывающее средства в реализацию ИП).

       Кредитор-инвестор, предоставляющий заемные средства для реализации проекта. Кредитор может одновременно получать

права на определенную долю прибыли или  производимой продукции, например, выступая в качестве акционера создаваемого предприятия или фирмы-заемщика.

       Акционер- инвестор, владеющий акциями предприятия (организации), осуществляющего проект.

       Объекты инвестиционной деятельности:

  • строящиеся, реконструируемые или расширяемые  предприятия, здания, сооружения и другие основные фонды, предназначенные для  производства новых продуктов и  услуг;

  • комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированных на решение  одной задачи (программы). В этом случае под объектом инвестирования подразумевается программа федерального, регионального или иного уровней;

  • производство новых изделий (услуг) на имеющихся  производственных площадях;

• разработка новых изделий;

• внедрение  новой техники в действующее  производство.

1.2. Инвестиционная политика  предприятия и  обоснование инвестиционного  проекта

     Инвестиционная  политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений. [7;c.12]

     Разработка  инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей  предприятия, выбор наиболее перспективных  и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

     Инвестиционная  политика выступает как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом – на экономически целесообразные направления развития производства. [8;c.54]

     В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три  этапа:

– на первом этапе определяют необходимость  развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития.

Для этого  требуется:

•оценить  потребительский спрос на выпускаемую  продукцию;

•выявить  ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;

•сравнить затраты на выпуск продукции с  действующими рыночными ценами;

•выявить  производственные возможности предприятия  на перспективу;

•проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы;

– на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных  направлений развития предприятия;

– на третьем  этапе происходит окончательный  выбор экономически выгодного инвестиционного  проекта, планируемого к реализации.

Здесь требуется определить:

•стоимость  оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта;

•себестоимость  заданного объема производства и  единицы продукции, выпускаемой  на новом оборудовании;

•постоянные и переменные затраты;

•требующиеся  объемы инвестиционных ресурсов;

•размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;

•показатели эффективности проекта;

•риски , генерируемые проектом.

Виды  инвестиционной политики:

Инвестиционную  политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

1)повышение эффективности;

2)модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;

3)создание новых предприятий;

4)внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

При   определении   инвестиционной   политики   необходимо учитывать:

а) финансово-экономическое  положение предприятия;

б) состояние  рынка выпускаемой предприятием продукции, объем, качество, цена продукции;

в) технологический  уровень производства предприятия;

г) соотношение  собственных и заемных средств;

д) условия финансирования на рынке капиталов;

ж) условия  страхования и гарантий инвестиций;

з) лизинговые условия.

Принципы  разработки инвестиционной политики:

1)правовой принцип (правовая защита инвестиций);

2)принцип   независимости   и   самостоятельности   (свобода выбора инвестиционного проекта, его разработки и осуществления);

3)принцип системного подхода;

4)принцип эффективности  (выбор  такого инвестиционного проекта, который обеспечивает наибольшую результативность).

     Инвестиционная  политика является частью стратегии  развития предприятия и общей  политики управления прибылью. Она  заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

       Эффективность инвестиционной политики предприятия оценивается по показателю срока окупаемости инвестиций, который определяется на основе данных бизнес-плана предприятия и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов в рамках инвестиционной политики предприятия.[8;c.76]

       Инвестиционный  проект- обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капиталовложений, включающее проектно-сметную документацию, которая разработана в соответствии со стандартами, предусмотренными законодательством Российской Федерации.[7;c.20]

     Исходным  пунктом обоснования инвестиционного  проекта предприятия служит анализ рынка продукции, либо уже производимой предприятием, либо новой, намечаемой к выпуску. Задачей изучения рынка  является подтверждение возможности  сбыта этой продукции.

     Поскольку разработка и реализация инвестиционных проектов проходят долгий путь от идеи до готовой продукции, этот процесс  принято рассматривать в виде инвестиционного цикла, охватывающего  три фазы: прединвестиционную, инвестиционную и производственную.

     Для принятия решения ключевой является прединвестиционная фаза, во время которой основная задача – подготовить материалы для обоснования проекта. Принятые во всем мире методики составления бизнес-плана (такие как World Bank, Goldman, Sash & Co, Ernst & Young, UNIDO), обосновывающего инвестиции, позволяют инвестору комплексно оценить проект и, в первую очередь, показать его выгодность.

       Календарный план денежных потоков поступлений  и платежей в ходе этого проекта  включает три блока расчетов, относящихся  соответственно к производственно-сбытовой, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Расчеты по каждому блоку завершаются определением сальдо притока и оттока денежных средств предприятия.

       Условием  успеха инвестиционного проекта  служит неотрицательное значение общего сальдо денежного потока, которое  определяется суммированием итоговых величин сальдо производственно-сбытовой, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

       1.3.Подходы  к оценке эффективности  инвестиционной деятельности  предприятия

     Под эффективностью инвестиций понимается получение экономического или социального  результата на один рубль инвестиций. [1;c.26]

     Чаще  всего критерием для определения  величины экономической эффективности  инвестиций, вложенных в основной капитал, в зарубежной практике является такой показатель, как норма чистой прибыли, определяемая по формуле:

Н_ч.п = ((П_ч–И)∙100)/И,

где Н_чп — норма чистой прибыли; П_ч — величина полученной чистой прибыли от вложения инвестиций в основной капитал; И — величина инвестиций в основной капитал.

     В отечественной практике для определения  экономической эффективности инвестиций в основной капитал используются формулы:

Э_и = П/К или Т_ок = К/П,

где Э_и — абсолютная эффективность инвестиций в основной капитал; П — прибыль (бухгалтерская, чистая), полученная в результате вложения инвестиций в основной капитал; К — инвестиции в основной капитал (капитальные вложения); Т_ок — срок окупаемости капитальных вложений.

Эффективность инвестиций в основной капитал на макроуровне определяется из выражения:

Э_н/х = ΔНД/К,

где Эн/х — эффективность инвестиций в основной капитал; ΔНД — прирост национального дохода за счет вложения инвестиций в основной капитал; К — инвестиции в основной капитал.

     Расчетная норма прибыли отражает эффективность  инвестиций в виде процентного отношения  денежных поступлений к сумме  первоначальных инвестиций

   

где ARR - расчетная норма прибыли инвестиций, 
CF_с.г. - среднегодовые денежные поступления от хозяйственной деятельности, 
К_о - стоимость первоначальных инвестиций.

     Этот  показатель говорит о том, что  для получения ежегодных денежных поступлений норма доходности на инвестиции в сумме 100 000 руб. должна составлять 25%.

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности предприятия  Инвестиционная компания "РВМ"

2.1.Краткая  характеристика предприятия

     Инвестиционная  компания "РВМ" - один из лидеров  в области Private Equity и Asset Management в России. Репутация, наработанные компетенции и устойчивая финансовая база позволяют компании осуществлять качественное управление инвестиционными проектами и развивать активы в различных секторах экономики. На сегодняшний день компания «РВМ» реализует инвестиционные проекты в самых разных секторах российской экономики, привлекает средства в капитал компаний, оказывает содействие в финансировании проектов в сфере транспорта, логистики, добывающей промышленности и других отраслях. Инвестиции в транспорт являются одним из ключевых направлений для Инвестиционной группы.

     С 2008 года основным направлением деятельности Группы «РВМ» являются прямые инвестиции в капитал компаний и доверительное  управление. В структуру Инвестиционной компании "РВМ" входит Закрытое акционерное  общество Управляющая компания «РВМ Капитал». Компания осуществляет управление закрытыми паевыми инвестиционными  фондами: прямых инвестиций, недвижимости, особо рисковых (венчурных) инвестиций, смешанных инвестиций.

     Миссия  компании: Обеспечить интегрированные инвестиционные решения, ведущие к успеху проекта.

     Подход  к инвестициям:  Инвестиционная компания "РВМ" рассматривает компании, обладающие потенциалом получения прибыли на долгосрочную перспективу. Цель - помочь в построении крупного и успешного бизнеса.

     Деятельность  Инвестиционной группы "РВМ" осуществляется в строгом соответствии с выбранными инвестиционными принципами, основными  из которых являются:

Объем инвестиций

     Объем первоначальных инвестиций - до 20 млн. долл. Данная сумма может быть как уменьшена – для отраслей с высокой долей НИОКР, так и увеличена – для компаний, работающих в транспортной отрасли.

Доля  участия

     В зависимости от конкретного проекта, доля Инвестиционной компании "РВМ" может составлять от 25% до 51% в зависимости от типов проектов. (При 51% необходимо подтверждение обратного выкупа доли.)

Необходимым условием является возможность оперативного управления компанией и наложения  права вето на основные стратегические решения.

Срок  проекта

     Средний срок инвестирования: 3-5 лет.

Размер  актива

     Активы, с которыми работает Инвестиционная компания "РВМ" , могут занимать различные доли рынка. В первую очередь, потенциально интересны компании, занимающие лидирующую рыночную позицию. В некоторых отдельных случаях инвестиции могут осуществляться и в небольшие компании, находящиеся на ранних стадиях своего развития.

География деятельности

     Инвестиционную  компанию "РВМ" интересуют компании, осуществляющие свою деятельность на территории России. Вместе с тем, допускается возможность наличия дополнительных активов (звеньев в цепочке создания ценности) и на территории других государств.