Источники финансирования коммерческого предприятия

Источники финансирования коммерческого  предприятия

Введение

Объектом исследования для написания  данной работы являются источники финансирования, использованные при создании и работе ныне действующего совместного предприятия, в составе которого есть принципиально разнородные по формированию основного и оборотного капитала подразделения, по периодам оборачиваемости собственного капитала и по фондоотдаче.

Проследив этапы роста предприятия  с нулевого до современного и все  источники финансирования проектов, были сделаны выводы, позволяющие систематизировать использованные возможности и обсудить упущенные.

Возможные источники финансирования

Любое предприятие в нынешних экономических  условиях сталкивается с проблемой  привлечения финансовых средств.

Кардинально финансирование предприятия делится на внешнее (за счет заимствований и эмиссии акций) и внутреннее (за счет нераспределенной прибыли).

На сегодняшний день существуют следующие способы решения финансирования проекта:

• уставный капитал;
• эмиссия акций;
• коммерческий (товарный) кредит;
• лизинг;
• эмиссия облигаций;
• заем в банке;
• самофинансирование (внутренний рост);
• привлечение государственных льготных кредитов;
• привлечение иностранных инвестиций.

Исследуемое предприятие никогда  не пользовалось льготными государственными кредитами. Несмотря на имеющийся "явно социальный" сельскохозяйственный проект, компания никогда не получала ни одной копейки льготных средств или дотаций.

Привлечение иностранных инвестиций по понятным причинам не использовалось, так как холдинг на старте своем являлся совместным предприятием, и все иностранные инвестиции были заложены в уставный капитал.

Первые же 7 позиций будут подробно рассмотрены.

Уставный капитал

Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций  общества, приобретенных акционерами.

Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.

Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

Общество вправе размещать обыкновенные акции, а также один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества.

При учреждении общества все его  акции должны быть размещены среди  учредителей.

Все акции общества являются именными.

Минимальный уставный капитал общества открытого общества должен составлять не менее тысячекратной суммы  минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом  на дату регистрации общества, а закрытого общества — не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

Естественно, что старт развитию этого холдинга дал иностранный  капитал, который был внесен в устав во время создания совместного предприятия. Стороны воспользовались перекосом "постсоветских" цен и курса валюты: старое, но добротное импортное оборудование в сочетании с крайне дешевым сырьем и "бесплатной" рабочей силой дали возможность производить в России товар отличного качества. Зарубежная сторона, конечно, очень рисковала, так как понятие "валюта" и "конвертация" касались только партнеров государства по госзаказу, но возможность получать в обмен на комплектующие и "ройалти" высококачественный товар за треть себестоимости быстро окупила расходы зарубежного партнера по поставке в Россию хорошо самортизированных станков.

Советские же партнеры со своей стороны  внесли право аренды производственного  помещения, пару тонн сырья и (это  уже вне уставного капитала) дешевый высококвалифицированный персонал.

Отступив от темы работы, хотелось бы повториться и напомнить известную истину, что "кадры решают все". К счастью, это первое производство было организовано идеально. Конечно, западный партнер отвез пару технологов на головное предприятие и в 3 дня научил культуре производства у станка, а "знамя" сбыта было передано в руки западного специалиста как минимум на год. И это главное, так как, несмотря на немножко "советское" качество, сбыт был исключительно западным. И страна качнулась, охнула и сдалась без боя. Рынок был захвачен раз и навсегда. В один год СССР произвел и заглотил товара больше, чем вся ФРГ за все послевоенное время. Товара не хватало. Завод работал в 3 смены и, о насмешка над франчайзингом!, недостающий товар импортировался в больших количествах. Вопрос о возврате средств был решен моментально. Бесценное, в смысле почти бесплатное из-за валютных курсовых перекосов, сырье вагонами шло на запад...

Это собственно и есть способ рационального  создания и использования уставного капитала.

Эмиссия акций

В зависимости от потребностей акционерного общества можно говорить о видах, или типах эмиссии, направленных на их удовлетворение:

• для увеличения уставного капитала эмитента;
• для изменения структуры его акционерного капитала;
• для мобилизации ресурсов на инвестиции или пополнение оборотных средств;
• для погашения кредиторской задолженности эмитента.

Указанные типы эмиссии являются наиболее общими и схематичными. На практике чаще всего реализуются их комбинации, поскольку обычно надо решить несколько задач, например, мобилизовать средства, изменить структуру акционерного капитала, и частично погасить кредиторскую задолженность.

Вернемся к исследуемому предприятию.

Со временем перед предприятием возник вопрос капитального вложения средств из-за невозможности расширения сбыта (и как следствие производства).

Первая постсоветская приватизация не была дешевой для инвестора, который слал валюту из-за границы. В поисках удачного вложения денег западный партнер "удачно" вложил средства во Внешэкономбанк (а других-то не было!) и получил пачку пахнущих свежей краской облигаций третьего транша валютного займа. Переложив всю ответственность за это воровство на советского партнера, западный инвестор занял выжидательную позицию, надеясь, что "там, на месте, виднее", и директорат что-нибудь придумает.

И руководство фирмы, расширяя сферу  инвестирования, выбрало путь создания крупного торгового центра на базе проектного института, по счастью для  него, располагавшегося в очень проходном месте.

Путь российской приватизации тернист  и труден, но российская сторона, пользуясь непреодолимым в то время авторитетом под названием "иностранный инвестор" прошла его полностью от чековых аукционов до инвестиционного конкурса. Ну а после этого осуществлялась эмиссия одна за другой, так чтобы трудовой коллектив думал о работе, а не о дивидендах. Выход из такой ситуации состоит в проведении нескольких последовательных эмиссий по закрытой подписке, первая из которых осуществляется в связи с переоценкой основных фондов.

Неслучайно в качестве объекта  инвестиций было выбрано приватизируемое  предприятие. Как правило, из-за занижения размеров уставных капиталов по планам приватизации последующая эмиссия в связи с переоценкой основных фондов обеспечивает рост уставных капиталов в десятки и даже в сотни раз. Радостный трудовой коллектив удовлетворенно повышает номинал акций и потирает руки в ожидании дивидендов. Но трудовой коллектив должен работать, а дивиденды должны работать на трудовой коллектив и совет директоров приватизированного предприятия решает мало того, что ничего не раздавать, так еще и подкупить оборудования. А кто против 6 оборудования? Никто, все "за"! Вопрос обостряется только к следующему внеочередному собранию, когда выясняется, что, выполняя волю трудового коллектива, дирекция разместила заказ на западе на оборудование, а нераспределенных дивидендов хватает только на упаковку для оборудования и при имеющейся структуре баланса и залога никто кредита не даст, а оборудование повышает производительность в 5 раз и зарплату тоже, ведь зарплата у нас сильно зависит от объемов производства (сбыт на советском предприятии в тот момент, я бы сказала, понятие неизведанное). Тут и вступает в игру уже имеющий достаточно большой (но не контрольный) пакет акций инвестор. Он подробно докладывает, что деньги достать легко, надо только выпустить еще акций, провести подписку... Он честно платит за все, при этом гарантированно завозит оборудование, которое и без того необходимо ему для продолжения деятельности на приватизируемом предприятии, ну и без нервотрепки получает контрольный пакет.

Коммерческий (товарный) кредит

Коммерческий кредит можно охарактеризовать как кредит, предоставляемый в  товарной форме продавцами покупателям  в виде отсрочки платежа за проданные товары. Он предоставляется под обязательства должника (покупателя) погасить в определенный срок как сумму основного долга, так и начисляемые проценты.

Исследуемая компания, будучи ранее производителем и постоянно давая товар "на реализацию", получив в собственность торговые площади, столкнулась с понятием "коммерческий" (или "товарный") кредит со стороны розничного продавца.

Применение коммерческого кредита  требует наличия у производителя  достаточного резервного капитала на случай замедления поступлений от должников.

Выделяют пять основных способов предоставления коммерческого кредита:

• вексельный способ;
• открытый счет;
• скидка при условии оплаты в определенный срок;
• сезонный кредит;
• консигнация.

При вексельном способе после поставки товаров продавец выставляет трату на покупателя, который, получив коммерческие документы, акцептует ее, т. е. дает согласие на оплату в указанный на 7 ней срок. Этот способ в отношениях между розничной торговлей и оптовым поставщиком не используется.

Другой способ — скидка при условии оплаты в определенный срок. Этот способ предусматривает условие, что если платеж будет произведен покупателем в течение оговоренного в контракте периода после выписки счета, то из цены будет вычтена скидка. В противном случае вся сумма должна быть выплачена в установленный срок. Согласно договору об открытом счете, однажды принятому обеими сторонами, покупатель может делать периодические закупки без обращения за кредитом в каждом отдельном случае. Обычный порядок осуществления сделки таков: когда покупатель заказывает товар, он немедленно отгружается, а платеж за него производится в установленные сроки после получения счета. Данный способ использовался исследуемой компанией только в рамках импортных контрактов и неприменим в розничной торговле, которая формирует цену и учитывает наценку немедленно по факту поставки товара — это необходимо для правильного начисления НДС, который в розничной торговле специфичен.

Сезонный кредит обычно применяется  в производстве игрушек, сувениров, солнечных очков, зонтиков и других изделий массового потребления. Этот способ позволяет розничным продавцам покупать товары в течение всего года с целью организации необходимых запасов перед пиком сезонных продаж и позволяет отсрочить платеж производителю до конца распродажи. Например, производители игрушек разрешают торговцам закупать игрушки за несколько месяцев до Рождества, а платить за товар — в январе – феврале. Главное преимущество при этом способе — возможность выпуска продукции без дополнительных расходов на складирование, хранение и т. д.

Товарный кредит — источник формирования потребительского кредита

Несмотря на то, что производители  и оптовики постоянно предоставляют  товарный кредит розничной торговле без обычных скидок, применяемых  при закупке товара по предоплате, возможность получать достаточно длительные (особенно сезонные) товарные кредиты создала возможность розничным торговцам предоставлять покупателю так называемый потребительский кредит, повышающий уровень сбыта товаров именно марки того производителя, который дает возможность розничной сети предоставлять такой кредит покупателю, который получает:

• возможность получить те вещи, которых без использования кредита пришлось бы очень долго ждать или которые были бы просто не доступны;
• гибкость: делать покупки в удобное время на распродажах при снижении цен и совершать выгодные сделки, даже если в этот момент мы не располагаем нужной суммой наличных;
• безопасность: когда мы делаем покупки или путешествуем, кредитные карточки и расходные счета являются более удобным и надёжным средством оплаты по сравнению с наличными деньгами;
• помощь: кредит позволяет оплачивать непредвиденные срочные расходы (ремонт автомобиля после аварии).

В напутствие стоит сказать, что  потребительский кредит имеет и  свои недостатки, которые стоит учесть:

• иногда кредитные и расходные счета создают у нас иллюзию богатства и приводят к чрезмерным тратам и впоследствии, по мере роста долгов, часто возникают трудности с ежемесячными платежами;
• как правило, покупки в кредит обходятся дороже, чем при оплате наличными; это происходит потому, что при покупке в кредит цена товара часто несколько выше, чем при оплате наличными, и к ней ещё надо добавить процент за пользование кредитом;
• люди, пользующиеся кредитом, часто игнорируют распродажи, так как они могут купить всё, что хотят, в любое время, совершая тем самым неэкономные покупки.

Но именно использование этих потребительских  слабостей и оправдывает такой  способ расчетов.

В отличие от других кредитов, объектом потребительского кредита могут быть и товары, и деньги. Товарами, продаваемыми в кредит, как и оплачиваемыми за счёт банковских ссуд, являются предметы потребления длительного пользования. Субъектами кредита, с одной стороны, выступают кредиторы, в данном случае – это коммерческие банки, специальные учреждения потребительского кредита, магазины, сберкассы и другие предприятия, а с другой стороны – заемщики – люди.

Погашается потребительский кредит в разовом порядке или с  расчётного платежа.

Кредит с разовым погашением

Сюда относятся текущие счета, открываемые покупателем на срок 1 – 1,5 месяца в универмагах и других предприятиях розничной торговли; в пределах предоставленных кредитов они покупают товары и, по истечении установленного срока, единовременно погашают свою задолженность. Потребительский кредит с разовым погашением включает также кредиты в виде отсрочки платежа (за услуги коммунальных предприятий, врачей и медицинских учреждений).

Кредит с рассрочкой платежа — основная часть потребительского кредита (в США – 3/4 всей его суммы составляют кредиты с рассрочкой платеж).

Через различные формы потребительского кредита обслуживается всё возрастающая доля розничного товарооборота.

Лизинг

В настоящее время большинство  российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг (операция РЕПО), под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия, по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств, составляет до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга. Как правило, он составляет от года до пяти лет.

Что же такое лизинг?

Лизинг — это вид предпринимательской  деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору лизинга лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование для предпринимательских целей. Лизинг является способом инвестирования в развитие предприятий.

Существует два вида лизинговых операций: лизинг с полной окупаемостью и лизинг с неполной окупаемостью арендуемой техники.

Лизинг с неполной окупаемостью обычно называется оперативным; в этом случае затраты лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием лизингового оборудования, не окупаются полностью в течение срока лизинга. В силу того, что срок договора лизинга короче, чем нормативный срок службы оборудования, лизингодатель вынужден сдавать его во временное пользование несколько раз, и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. В связи с этим при всех прочих равных условиях размеры лизинговых платежей гораздо выше, чем в финансовом лизинге. Другой особенностью оперативного лизинга является то, что обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании. Лизинговая компания, приобретая оборудование при оперативном лизинге, не знает его конкретного пользователя, поэтому ей необходимо хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового оборудования, причем как нового, так и бывшего в употреблении.

Лизинг с полной окупаемостью лизингового  оборудования называется финансовым. Срок, на который передается оборудование во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости оборудования. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества. При финансовом лизинге, как правило, обязанность по техническому обслуживанию, страхованию ложится на лизингополучателя.

Финансовый лизинг является наиболее распространенным видом лизинга  и содержит в себе множество различных  форм. В зависимости от сектора  рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:

• внутренний лизинг — все участники сделки представляют одну страну;
• внешний (международный) лизинг — лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах; продавец имущества может находиться в одной из этих стран или в другом государстве.

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации  к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению  на рынке.

Преимущества лизинга  по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприниматель может начать свое дело, располагая лишь частью (примерно одной третью) средств, необходимых для приобретения помещений и оборудования. Предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за которыми не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата.

Большую заинтересованность в лизинге проявляют представители  малого бизнеса, которые, не имея достаточных средств и не прибегая к привлечению кредитов, могут в этом случае использовать в производстве новое прогрессивное оборудование и технологии.

Для того чтобы стимулировать процесс создания и развития лизинга в России, федеральное правительство установило ряд льгот для участников лизинговой деятельности.

Лизинговая компания (лизингодатель):

• освобождение от уплаты налога на прибыль, получаемую ею от реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее трех лет;
• освобождение от уплаты налога на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг, с сохранением действующего порядка уплаты налога на добавленную стоимость при приобретении имущества, являющегося объектом финансового лизинга (пп. 2.1. и 2.2. по Указу Президента РФ от 17.09.94 г. 1929 "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности" и Постановление Правительства РФ от 29.06.95 г. 633 "О развитии лизинга в инвестиционной деятельности");
• включение в себестоимость продукции (работ, услуг) в порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли, платежей по процентам за полученные заемные средства, в том числе кредиты банков и других организаций, используемые субъектами лизинга для осуществления операций финансового лизинга, а также лизинговые платежи по операциям финансового лизинга (Постановление Правительства РФ от 20.11.95 г. 1133 "О внесении дополнений в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли");
• частичное освобождение с 1.07.95 г. от уплаты таможенных пошлин и налогов в отношении временно ввозимой на территорию РФ продукции, являющейся объектом международного лизинга (Письмо ГТК РФ от 20.07.95 г. 01-13/10268 "О таможенном оформлении товаров, временно ввозимых в рамках "лизинговых соглашений").

Лизингополучатель:

• уменьшение платежей налога на имущество предприятий, поскольку стоимость объектов лизинга отражается в активе баланса лизингополучателя только в случае перехода имущества в собственность лизингополучателя по истечении договора лизинга. До этого они числятся на балансе лизингодателя;
• снижение платежей налога на прибыль; во-первых, лизинговые платежи относятся на затраты, включаемые в себестоимость продукции; поскольку размер амортизационных отчислений меньше лизинговых платежей, то налогооблагаемая база заметно уменьшается; во-вторых, при использовании лизинговых схем отпадает необходимость начисления износа основных средств, что повышает сумму льгот по налогу на прибыль, связанную с техническим перевооружением и модернизацией производства (льгота исчисляется как разница между капитальными вложениями на техническое перевооружение и модернизацию производства и суммой амортизационных отчислений на дату предоставления льготы);
• упрощение бухгалтерского учета, так как учет основных средств, начисление амортизации, оплату части налогов и сборов, а также управление долгом осуществляет лизинговая компания;
• ускоренное и качественное обновление производственной базы путем дополнительного финансирования;
• использование гибких схем погашения задолженности.

Вместе с тем успешному развитию лизинга препятствует ряд обстоятельств, основные из которых сводятся к следующему:

• нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний; лизинг позволяет предпринимателю начать дело, располагая одной третью средств, для приобретения у лизинговой компании необходимого оборудования, однако лизинговая компания должна приобретать оборудование у производителя за полную стоимость, для чего ей требуется кредит; лизинговым компаниям банки дадут кредиты охотнее, чем множеству лизингополучателей, с этой точки зрения становление финансового лизинга содействует снижению риска кредитования";
• двойное обложение налогом на добавленную стоимость; согласно существующему порядку НДС взимается за приобретаемое лизингодателем оборудование; его величина, равно как и выплата процентов за взятый лизингодателем для покупки оборудования кредит переносится на лизинговые платежи; в соответствии с применяемой практикой НДС дополнительно начисляется на лизинговые платежи; это означает, что НДС на один и тот же продукт начисляется дважды;
• недостаточное понимание сущности лизинга, его достоинств как у потенциальных лизингодателей, так и предпринимателей — потенциальных лизингополучателей;
• отсутствие инфраструктуры лизингового рынка, развитой сети лизинговых компаний, консалтинговых фирм, которые обслуживали бы всех участников лизингового рынка;
• отсутствие системы информационного обеспечения лизинга, которая обеспечивала бы наличие постоянно восполняемой и доступной информации о предложениях лизинговых услуг.

Эмиссия облигаций 

Общество вправе, в соответствии с его уставом, размещать облигации и иные ценные бумаги, предусмотренные правовыми актами Российской Федерации о ценных бумагах.

Размещение обществом облигаций  и иных ценных бумаг осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного  совета) общества, если иное не предусмотрено уставом общества.

Общество вправе выпускать облигации. Облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения  облигации (выплату номинальной  стоимости или номинальной стоимости  и процентов) в установленные  сроки.

В решении о выпуске облигаций должны быть определены форма, сроки и иные условия погашения облигаций.

Облигация должна иметь номинальную  стоимость. Номинальная стоимость  всех выпущенных обществом облигаций  не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций. Выпуск облигаций обществом допускается после полной оплаты уставного капитала общества.

Общество может выпускать облигации  с единовременным сроком погашения  или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

Погашение облигаций может осуществляться в денежной форме или иным имуществом в соответствии с решением об их выпуске.

Общество вправе выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного  имущества общества, либо облигации под обеспечение, предоставленное обществу для целей выпуска облигаций третьими лицами, и облигации без обеспечения.

Выпуск облигаций без обеспечения  допускается не ранее третьего года существования общества и при  условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества.

Облигации могут быть именными или  на предъявителя. При выпуске именных  облигаций общество обязано вести  реестр их владельцев.

Утерянная именная облигация возобновляется обществом за разумную плату. Права владельца утерянной облигации на предъявителя восстанавливаются судом в порядке, установленном процессуальным законодательством Российской Федерации.

Общество вправе обусловить возможность  досрочного погашения облигаций  по желанию их владельцев. При этом в решении о выпуске облигаций должны быть определены стоимость погашения и срок, не ранее которого они могут быть предъявлены к досрочному погашению.

Общество не вправе размещать облигации  и иные ценные бумаги, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества определенных категорий и типов меньше количества акций этих категорий и типов, право на приобретение которых предоставляют такие ценные бумаги.

Кредит

Кредит в экономике страны выполняет  определённые функции:

• облегчает перераспределение капиталов между отраслями хозяйства и тем самым способствует образованию средней нормы прибыли;
• стимулирует эффективность труда;
• расширяет рынок сбыта товаров;
• ускоряет процесс реализации товаров и получения прибыли;
• является мощным орудием централизации капитала;
• ускоряет процесс накопления и концентрации капитала;
• обеспечивает сокращение издержек обращения связанных с обращением денег и товаров.

У предприятий всех форм собственности  все чаще возникает потребность  привлечения заемных средств для осуществления своей деятельности и извлечения прибыли. Наиболее распространенной формой привлечения средств является получение банковской ссуды по кредитному договору.

Кредит — предоставление денег  или товаров в долг, как правило, с уплатой процентов; стоимостная экономическая категория, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений. Возникновение кредита связано непосредственно со сферой обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как собственники, готовые вступить в экономические отношения.

Возможность возникновения и развития кредита связаны с кругооборотом  и оборотом капитала. В процессе движения основного и оборотного капитала происходит высвобождение  ресурсов. Средства труда используются в процессе производства длительное время, их стоимость переносится на стоимость готовой продукции частями. Постепенные восстановление стоимости основного капитала в денежной форме приводит к тому, что высвобождающиеся денежные средства оседают на счетах предприятий. Вместе с тем, на другом полюсе возникает потребность в замене изношенных средств труда и достаточно крупных единовременных затратах. Аналогичные по своему характеру процессы происходят и в движении оборотного капитала. Более того, здесь колебания в кругообороте и обороте проявляют себя более разнообразно. Так, в силу сезонности производства, неравномерных поставок и другого происходит несовпадение времени создания и обращения продукции. У одних субъектов появляется временный избыток средств, у других — их недостаток. Это создаёт возможность возникновения кредитных отношений, то есть кредит разрешает относительное противоречие между временным оседанием средств и необходимостью, их использования в хозяйстве.

Кредитные отношения в экономике  базируются на определенной методологической основе, одним из элементов которой выступают принципы, строго соблюдаемые при практической организации любой операции на рынке ссудных капиталов.