Источники инветирования

Содержание

Введение…………………………………………………………………………3

1. Источники финансирования и структура региональных инвестиций……5

2. Формы финансирования инвестиционных проектов из регионального бюджета…………………………………………………………………………18

3.Различные виды рыночного механизма инвестирования в регионах РФ…25

Заключение………………………………………………………………………32

Список использованной литературы…………………………………………..33

Введение

Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных предприятий зависит в огромной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.

На общеэкономическом уровне инвестиции необходимы для:

• расширенного воспроизводства;
• структурных преобразований в стране;
• повышения конкурентоспособности отечественной продукции;
• решения социально-экономических проблем, в частности проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования.

Как показывает практика региональная инвестиционная политика в условиях становления рыночной среды находится в стадии формирования с точки зрения экономического механизма ее реализации. У многих регионов отстутсвует подготовка для ведения инвестиционной политики в рыночных условиях. И одной из причин такой ситуации является, к сожалению, недостаточный опыт и квалификация региональных властей в проведении инвестиционной политики.

 В условиях спада производства особую важность приобретает вопрос нахождения количественного увеличения и качественного улучшения инвестиционных проектов в связи с тем, что инвестиции являются одним из главных факторов повышения эффективности хозяйствования. Анализируя динамику основных показателей экономики за последние несколько лет, несложно сделать вывод   о невысокой результативности и ограниченности сфер инвестиционных процессов.

Характерной особенностью российского рынка является заметная дифференциация инвестиционной активности по отдельным секторам экономики. Аналогичная ситуация наблюдается и на региональном уровне.

Объектом исследование выступает региональный бюджет, а предметом источники финансирования инвестиций. Целью данной работы является изучение источников финансирования из бюджетов субъектов федерации.

Для достижения поставленной цели были рассмотрены следующие вопросы :

1. источники финансирования и структура региональных инвестиций

2) изучены правовые основы предоставления инвестиций из регионального бюджета

  3) Формы финансирования инвестиционных проектов из регионального бюджета

1. Источники финансирования и структура региональных инвестиций

Основным источниками региональных инвестиций являются: государственные инвестиции (федерального и регионального уровня), частные внутренние инвестиции, частные иностранные инвестиции, иностранные государственные и межгосударственные инвестиции.

К государственным инвестициям в бюджетов субъектов федерации относят:

-средства государственного бюджета развития (федерального и регионального);

-инвестиции государственных предприятий и организаций, министерств и ведомств, внебюджетных фондов, которые осуществляются вне плановой инвестиционной программы;[3,c.13]

- налоговые льготы и инвестиционные кредиты, которые предоставляются предприятия и иным экономическим субъектам, а также кредиты государственных финансовых структур.

Основным институтом государственного участия в сфере региональных воспроизводственных отношений является региональный бюджет развития.

В бюджете развития региона источники инвестиций подразделяются на безвозмездные и возвратные. К безвозмездным инвестициям относятся в первую очередь государственные ресурсы, направленные в социальную сферу. К возвратным же ресурсам относят займы государства (иностранные кредиты и эмиссия ценных бумаг), государственные инвестиционные кредиты и кредиты, которые предоставляются под государственные гарантии. В связи сложным финансовым положением региона, заемные государственные ресурсы больше нельзя отнести к перспективным источникам. Из-за ограниченности средств регионального бюджета развития качестве основы формирования бюджета развития региона возникает необходимость введения принципа обязательной возвратности и платности в.

К основным принципам разработки бюджета развития региона относят:

- четкое определение структурных соотношений между производственным и социальным направлениями инвестирования в экономику региона;

- концентрацию государственных инвестиционных ресурсов для реализации стратегически наиболее перспективных проектов;

- научное обоснование структурных коэффициентов распределения государственных капитальных вложений по районам и городам областного подчинения в целях нивелирования резких территориальных различий в обеспечении социальными благами, а следовательно, и в уровне жизни;

- более широкое использование инструментов и методов экономико-математического моделирования, которые сейчас практически не применяются государственными органами управления экономикой в регионах. [3,c.17]

Внебюджетные фонды выступают как средство реализации инвестиционной    политики региона.    Деятельность многих внебюджетных фондов, в частности, фонда занятости,     фонда социального    страхования, департамента пенсионной службы, является универсальной   для всех регионов России. Вместе с тем в некоторых регионах созданы    специальные институты, занимающиеся   инвестиционной деятельностью. В   основной своей массе инвестиции целевого фонда будущих   поколений направляются на строительство социальных объектов в сфере народного и высшего образования, культуры и спорта.

Важнейшими проблемами разработки региональных бюджетов развития являются:

- финансовых ресурсов недостаточно для покрытия текущей валовой потребности региона в инвестициях;

- несовершенство государственного регулирования при аккумуляции источников инвестиционного бюджета — использование преимущественно прямых государственных инвестиций при низкой возвратности средств, что приводит к постепенному истощению ресурсов;

- бюджета перегружен затратами, которые выделены на безвозвратной основе, и территориальные различия в распределении инвестиций, которые в долгосрочной перспективе могут привести к ряду негативных тенденций в занятости, расселении и иных социальных аспектах жизни населения;

- отсутствует социально-экономические критерии осуществления государственной инвестиционной программы;

- неэффективное размещение инвестиций и неоправданное превышение конечных затрат в строительстве за счет государственных средств.

С точки зрения общественных интересов  сбережения населения являются специфическим инвестиционным ресурсом, поскольку потенциал его привлечения и использования в большей части определяется не столько финансовыми параметрами, сколько степенью доверия инвесторов к государственным и частным финансовым структурам.

Объектами инвестиций населения являются материальные и финансовые активы. Материальные активы - это движимое и недвижимое имущество, здания и сооружения, драгоценные металлы, товары длительного пользования, которые используются в процессе производства, например, автомобили, компьютеры и оргтехника. К финансовым активам относят все виды платежных и финансовых обязательств, в том числе наличные денежные средства, вклады в текущих счетах, прочие по срочности виды вкладов в банках, различные краткосрочные долговые обязательства, облигации, а также титулы собственности на капитал, например акции, и другие финансовые документы, подтверждающие заключение сделки по поводу движения финансовых ресурсов.

Для привлечения частных инвестиций населения необходимо разработать новую политику регионов в отношении доходов, включающей в себя три основных блока:

- обеспечить рост номинальных и реальных доходов населения,   

-  стимулировать сбережения,

- управлять активами.

Базовый среди вышеперечисленных  блоков является первый, так как  повышение уровня доходов пропорционально связано с ростом частных инвестиций. Данный эффект можно было бы достичь благодаря снижению налогового бремени на доходы физических лиц. Это в наибольшей степени находится в зависимости от федеральных властей.

Несмотря на это, и у региональных властей есть возможность оказывать непосредственное влияние на увеличение уровня доходов в регионе путем установления подоходных налоговых ставок налогообложения, снижения уровня безработицы путем создания новых рабочих мест, привлечения в экономику региона инвестиционных вложений.

Добиться увеличения денежных доходов физических лиц можно благодаря решению таких проблем как выход из регионального бюджетного кризиса, решению проблемы неплатежей, проведению заблаговременной индексации оплаты труда, оптимизации структуры занятости.

Предназначением второго  блока является обеспечение стимулов и гарантий по созданию сбережений на долгосрочной основе. В данном случае, помимо чисто экономических инструментов, политика доходов должна прибегать к определенным пропагандистским установкам. Каждый человек должен знать, что государство заинтересовано в его доходах и сбережениях и гарантирует это право, что его деньги могут приносить реальный доход, а его собственность умножаться в результате свободного выбора инвестиций. При этом не стоит стимулировать рост потребительских расходов на предметы роскоши, товары, не имеющие инвестиционной цели. Исходным критерием нормы сбережений должны стать 15—20% годового дохода, что является стандартным показателем для среднего класса США.

Третий блок политики доходов —  разработка системы управления активами. Это сфера государственных интересов и государственных гарантий. Государство заинтересовано в том, чтобы сбережения направлялись преимущественно в недвижимость, ценные бумаги и банковские депозиты, т.е. были в обороте. Валютные и рублевые «кубышки», золотые украшения, являющиеся традиционными средствами сбережения в России, практически не работают на финансовых рынках и сужают резервы частных инвестиций. Сложной проблемой в рамках этого являются государственные гарантии частным инвесторам, легализующим свои доходы.

До тех пор пока условия для официальной институционализации теневых капиталов не созданы, они не станут легально инвестироваться в экономику, а следовательно, приносить прибыль собственнику и налоги государству. Данные средства по-прежнему будут уходить на центральные и зарубежные финансовые рынки, фактически обескровливая экономику региона.

Для успешной реализации инвестиционного бюджета необходимо определенияе приоритетов инвестирования по отраслям.

1) Структура государственных инвестиций  и динамика воспроизводственного процесса определяется на основе структурного соотношения производственным и социальным направлениями в инвестиционных программах региона.

В данном случае выделяют два разнообразных подхода. Во-первых, в  промышленной среде принято считать, что государство обязано стимулировать развитие местной промышленности, напрямую путем предоставления субсидий. Во-вторых, сторонники поддержки социальной сферы считают что финансирование расходов на ее развитие полностью перешло в ведение местных органов власти. Поэтому при составлении бюджета развития региона на будущее оба эти направления инвестирования активно выдвигаются обеими сторонами.

2) Соотношение в развитии реального и финансового секторов. Курс на приоритетную поддержку и развитие реального сектора крайне важен для региональной экономики, но его реализация, использование преимущественно государственных инвестиций пока не приносят ожидаемых результатов. С другой стороны, в условиях формирующейся рыночной экономики большое значение приобретает проблема поддержки развития институтов финансового сектора.

3) Затраты, направленные на развитие объектов производственной инфраструктуры: ремонт, содержание строительство автодорог, линий электро- и энергоснабжения, складских помещений, линий связи становятся самой крупной и затратной статьей производственной инветиционной программы . Стабильной нормативной  базой данного направления является транспортный налог.

Одной из главных проблем  инвестиционной политики субъектов  федерации является поиск новых  источников финансирования. Несмотря на то, что в теории существует довольно много потенциальных вариантов привлечения инвестиций в инвестиционные проекты регионов, на сегодняшний день значительную роль в инвестиционном процессе играют лишь некоторые из них. Несмотря на то, что в большинстве субъектов Российской Федерации бюджетная ситуация остается весьма напряженной, пожалуй, одним из наиболее реальных источников финансирования являются собственные средства бюджетов субъектов федерации. Опыт последних лет показал, что рассчитывать на финансовую поддержку региональных инвестиционных проектов со стороны федерального бюджета не приходится. Большинство регионов активно инвестировали собственные денежные средства в развитие регионального хозяйства. Другим, более или менее стабильным источником инвестиций в регионах являются капиталовложения за счет собственных средств предприятий через аккумуляцию финансовых средств в специализированные фонды, долевое участие, механизм гарантий и т.д.

Прямые и частные  иностранные инвестиции являются оним из крупнейших источников финансирования инвестиций в регионах. К сожалению,в последние годы наблюдается тенденция по сокращению иностранных инвестиций в региональную экономику. Основными причинами отсутствия желания иностранных инвесторов вкладывать свои финансовые ресурсы  в развитие Экономики РФ и ее субъектов являются:  пробелы в экономическом законодательстве, уровень налогообложения высок, наличие больших политических рисков, отсутствует система гарантирования и страхования иностранных инвестиций, слабая защищенность личности и собственности инвесторов.

В последние годы в  развитых страна х мира одной из основных и прогрессивных форм привлесения  и использования инвестиций выступает лизинг. В данном случае лизинговые организации по своей сути являются финансовым посредником, привлекающим ресурсы для приобретения оборудования, обновления основного капитала организаций, увеличения объемов выпуска, осуществления технологической модернизации . Но в нашей стране подобные лизинговые отношения крайне медленно из-за  ииза отсутствия у значительной части руководителей и финансовых директоров российских организаций полного и четкого представления об условиях и преимуществах промышленно-финансового лизинга, а также с наличием проблем с доступностью и стоимостью финансовых ресурсов и их платежеспособностью.

Анализ научных публикаций по проблеме формирования инвестиционной политики позволяет сформулировать ряд основных направлений ее реализации на региональном уровне:

- сформировать благоприятный инвестиционный климат;

- заняться поиском источников финансирования структурных преобразований;

- повышысить роли собственных источников финансирования организациями инвестиционных проектов;

- усилить контроль со стороны региональных властей за целевым использованием средств из бюджета региона, которые направляются на инвестирование;

- снижезить инвестиционные риски.

Значительную роль при этом играет процесс проведения инвестиционной политики исходя из специфических условий, а также стремление регионов использовать свои сравнительные преимущества для привлечения как отечественных, так и иностранных инвесторов.

 Используя вышеназванные инструменты, можно добиться формирования благоприятного инвестиционного климата, a также реализации инвестиционной политики, направленной на поиск наиболее эффективных источников финансировых ресурсов, поддержку предприятий и максимального использования разнообразных потенциалов.

 Достичь долговременного подъема российской экономики на современном технологическом уровне возможно лишь в том случае,если реанимировать инвестиционный процесс, так как прописная истина гласит: экономического роста нет при отсутствии инвестиций. После перехода к рыночным регулируемым отношениям должна измениться инвестиционная политика государства с целью усиления его воздействия на инвестиционный процесс путем воздествия финансово-кредитных рычагов, то есть с помощью налогов, налоговых льгот, норм ускоренной амортизации и ее индексации, учетной ставки банковского процента, субсидий из бюджета жизненно важным отраслям народного хозяйства. Наиболее эффективная инвестиционная политика охватывает как государственные инвестиции, так и создание благоприятного инвестиционного климата для частных инвесторов.         Осуществить задачи по перестройке экономике региона, повысить конкурентоспособность продукции и увеличий технические характеристики производства не возможно без привлечения инвестиций.

Естественно, что инвестиционной политикой должны заниматься не только федеральные власти, но и региональная законодательная и исполнительная власть, и даже органы МСУ. Именно на региональных органах управления лежит ответственность за формирование благоприятного инвестиционного климата на территории для привлечения частных отечественных и зарубежных инвестиций.

Возможности региональных и муниципальных органов власти по улучшению ситуации с капиталовложениями хотя и ограничены, но имеются. Необходимо усилить стабильность и сократить риск. Бизнесмены обычно ведут свои дела в далеких от совершенства условиях. Нет такой страны или города, где бы бизнесмены не жаловались и не обращались с законными требованиями об облегчении существующей ситуации. Тем не менее они ведут свои дела и в этих условиях. Важно, чтобы нормативная основа была благоприятной и стабильной, а следовательно, предсказуемой, но не менее важно, чтобы нормативы соблюдались. Поэтому все, что органы власти могут сделать для укрепления стабильности и предсказуемости, снижения рисков, окажет воздействие на привлекательность данного региона для инвесторов.

Выделяя бюджетные средства по статьям расходов, государство выступает инвестором. Инвестиции осуществляются в форме размещения государственного заказа с участием государственного заказчика, заказчика – застройщика и исполнителя (подрядчика).

Гражданский Кодекс РФ регулирует правоотношения между этими субъектами инвестиционных расходов в отношений проектных и изыскательских работ, государственного контракта, строительного подряда.

В статье 79 Бюджетного кодекса Российской Федерации приводится четкое понятие о бюджетных инвестициях в объекты государственной и муниципальной собственности. В соответствии с долгосрочными целевыми программами предоставляются бюджетные ассигнования, направленные на осуществление бюджетных инвестиции в объекты капитального строительства государственной собственности.

Ассигнования из бюджета на осуществление бюджетных инвестиций в объекты капитального строительства государственной собственности РФ сметной стоимостью более 8 миллиардов рублей, включенные в федеральную адресную инвестиционную программу, а в случае если это средства регионального бюджета, то включенные в региональную адресную инвестиционную программу отражаются в федеральном законе о федеральном бюджете.

В ряде случаев  проводится экспертиза инвестиционных проектов. Это необходимо для того, чтобы предотвратить создание объектов использование которых приводит к нарушению прав физических и юридических лиц и интересов государства или не отвечает требованиям , утвержденным законодательством.

В соответствии с российским законодательством осуществлять бюджетные инвестиции из федерального бюджета, бюджета субъекта РФ, местного бюджета в объекты капитального строительства государственной и муниципальной собственности, не относящихся (не могут быть отнесены) соответственно к государственной собственности РФ, субъекта РФ, муниципальной собственности нельзя.

Таким образом, бюджетные ассигнования на осуществление бюджетных инвестиций в объекты капитального строительства государственной собственности могут осуществляться как в программной и непрограммной частях, так и в виде субсидий.

Документы и материалы, необходимые для проведения проверки, представляются в Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации одновременно с проектом решения.

Согласованный проект решения вносится субъектом бюджетного планирования (в случае если главный распорядитель не является одновременно субъектом бюджетного планирования - по представлению соответствующего главного распорядителя) в Бюджетную комиссию для рассмотрения и согласования.

После этого решение о  подготовке и реализации бюджетных инвестиций из федерального бюджета в объекты капитального строительства, не включенные в долгосрочные целевые (федеральные) программы принимается главным распорядителем бюджетных средств.

Порядок предоставления бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными и муниципальными учреждениями и унитарными предприятиями регулируются статьей 80 Бюджетного кодекса РФ.

В статье 13 Федерального Закона РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" № 39 от 25.02.1999 г. с последующими изменениями предусматривается то, что решения об осуществлении государственных капитальных вложений принимаются органами государственной власти в соответствии с законодательством Российской Федерации. При этом расходы на финансирование государственных капитальных вложений предусматриваются:

- в федеральном бюджете - при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих федеральных целевых программ, а также на основании предложений Президента Российской Федерации либо Правительства Российской Федерации;

- в бюджетах субъектов Российской Федерации - при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих региональных целевых программ, а также на основании предложений органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации.

В настоящее время в Республике Татарстан (далее – РТ) уже создана нормативно-правовая база, регулирующая отношения участников инвестиционного процесса и состоящий из 14 нормативных актов, напрямую регулирующих инвестиционную деятельность в РТ.

При реализации инвестиционных проектов государство вправе предоставлять  льготы по определенным налогам. В части республиканских налогов основанием для льготирования являются Закон РТ от 25 ноября 1998 № 1872 "О регулировании инвестиционной деятельности в Республике Татарстан.Для определения приоритетных задач развития инвестиционной инфраструктуры, регулирование функционирования инвестиционной среды и механизмов межведомственного взаимодействия в республике ведется работа над созданием "Инвестопроводящей системы Республики Татарстан", позволяющей субъектам инвестиционной деятельности быстро, эффективно реализовывать инвестиционные замыслы.

Инвестопроводящая система может реализовывать поставленные задачи, используя наряду с механизмами государственного и рыночного регулирования - механизм частно-государственного партнерства (ЧГП). Это важнейший и наиболее универсальный механизм государственной инвестиционной политики, реализация которого в России с каждым годом набирает обороты [17]. В целях стимулирования инвестиционной деятельности на территории республики указом от 3 июля 2007 года №УП-304 учреждены ежегодные премии Президента Республики Татарстан "За эффективную инвестиционную деятельность".

Республика сегодня находится на важном этапе развития экономики, поэтому уделяется особое внимание привлечению инвестиций в регион.

Расходы на финансирование республиканских целевых программ отражаются в законе о бюджете Республики Татарстан на очередной финансовый год с указанием общей суммы расходов и распределением этой суммы по каждой из программ [5, ст.63].

Финансирование республиканских целевых программ осуществляется за счет средств бюджета Республики Татарстан в объемах, принятых в законе о бюджете Республики Татарстан на очередной финансовый год.

Нормативно-правовая база регулирования инвестиционной деятельности в РТ содержит закон "О регулировании инвестиционной деятельности в Республике Татарстан" от 02.11.2001 г. № 247-з и закон РТ "Об иностранной инвестиционной деятельности в Республике Татарстан" от 20 июня 1991 года № ВС-6/35.

В законе "О регулировании инвестиционной деятельности в Республике Татарстан" от 02.11.2001 г. № 247-з, в статье 4 регулируется порядок принятия решений при осуществлении инвестиционной деятельности, финансируемой из бюджета Республики Татарстан.

Решения об осуществлении  инвестиционной деятельности принимаются органами государственной власти Республики Татарстан.

Расходы на осуществление инвестиционной деятельности предусматриваются в бюджете Республики Татарстан при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих республиканских программ, а также на основании предложений органов исполнительной власти Республики Татарстан.

Перечни инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств бюджета Республики Татарстан, образуют республиканские инвестиционные программы [6, ст.4].

Республика Татарстан гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности соблюдение и обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности, гласность в обсуждении инвестиционных проектов и защиту инвестиций.

Инвестиционные  проекты, финансируемые за счет средств бюджета Республики Татарстан, а также инвестиционные проекты, имеющие важное народнохозяйственное значение, независимо от источников финансирования объектов инвестиционной деятельности подлежат государственной экспертизе, осуществляемой уполномоченными органами государственной власти Республики Татарстан.

3 2. Формы финансирования инвестиционных проектов из регионального бюджета

Среди форм финансирования прямых инвестиций из государственного бюджета можно выделить:

- прямые инвестиции, которые направлены на развитие государственных учреждений;