Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания многих участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. В связи с этим, актуальность темы курсовой работы очевидна: для того, чтобы обеспечивать успешное развитие предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь объективно оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

     Целью написания дипломной работы является систематизация, расширение и закрепление теоретических знаний по специальности и развитие умения применения их в практической деятельности.

     Для достижения данной цели в процессе выполнения дипломной работы необходимо решить следующие задачи:

• раскрыть понятие, значение и задачи анализа финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности коммерческой организации;
• изучить и критически оценить правильность формирования данных бухгалтерской отчетности объекта исследования, как информационной базы проведения анализа;
• изучить и обобщить методику анализа финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности коммерческой организации;
• на материалах конкретной организации, дать обоснованную экономическую оценку ее финансового состояния и выявить «узкие места» в ее деятельности;
• разработать и экономически обосновать конкретные мероприятия, направленные на улучшение результатов деятельности объекта исследования.

     Объект  исследования - ООО «Фирма ТЭК», основным видом деятельности которого является розничная и оптовая торговля (краткая характеристика данной организации представлена в п.3.1 курсовой работы).

     Теоретическую базу курсового исследования составили нормативные документы, регулирующие порядок формирования данных бухгалтерской отчетности, учебные и периодические публикации отечественных экономистов по вопросам анализа финансового состояния организации, а также учебно-методическая литература.

     Информационная  база исследования - бухгалтерская  отчетность и данные текущего бухгалтерского учета объекта исследования.

     Практическая  значимость работы заключается в  том, что основные ее выводы могут  использоваться руководителем исследуемой  организации при принятии управленческих решений, что позволит улучшить результаты хозяйственно-финансовой деятельности и финансового состояния организации в целом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Понятие финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и факторы их определяющие

     Финансовый  анализ организации - это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности организации. Финансовый анализ включает анализ физических показателей производства и исследование непосредственно денежных потоков организации, которые базируются на её стоимости. Тем не менее, лишь сочетание этих двух составляющих способно дать реальную оценку состояния организации.

     Недооценка  роли финансового анализа, ошибки в  планах и управленческих действиях  в современных условиях приносят значительные потери. Такие потери можно своевременно заметить и предотвратить, регулярно анализируя деятельность организации. Обеспечение эффективного функционирования и развития организации требует экономически грамотного управления его деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать.

     Одной из важнейших характеристик финансового состояния организации является стабильность ее деятельности, финансовой устойчивости.

     Финансовая  устойчивость организации – это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.

     В отличие от платежеспособности, которая  оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства организации, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к повышению ее устойчивости.

     Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредитной задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние организации может оставаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.

     До  настоящего времени нет установленной классификации факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации, однако можно обобщить некоторые из них.

     Различают факторы:

• по месту возникновения – внешние и внутренние;
• по важности результата – основные и второстепенные;
• по структуре – простые и сложные;
• по времени действия – постоянные и временные.

     При рассмотрении первого признака классификации  следует помнить, что внутренние факторы прямо зависят от организации  работы самой организации. К ним относят состав и структуру выпускаемых товаров, активов и финансовых ресурсов организации, стратегию управления активами.

     К числу внешних относят те изменения, которые полностью или частично не зависят от организации.

     Абсолютная устойчивость финансового состояния отражает ситуацию, когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация совершенно не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация в реальной жизни встречается крайне редко. Ее также нельзя рассматривать как идеальную, так как она означает, что руководство организации не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

     Нормальная  устойчивость финансового  состояния организации отражает наличие источников формирования запасов, величина которых рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, ссуд банка, займов, используемых для покрытия запасов, и кредиторской задолженности по товарным операциям. Приведенное соотношение соответствует положению, когда организация для покрытия запасов и затрат успешно использует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные. Такое соотношение также гарантирует платежеспособность организации.

     Неустойчивое  финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором организация для покрытия части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность, и не являющиеся в известном смысле "нормальными", т.е. обоснованными. Они включают в себя временно свободные собственные средства, такие как фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и т.д., привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской) и кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства. При этом, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.

     Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

     Кризисное или критическое  финансовое состояние характеризуется ситуацией, при которой организация находится на гране банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

     По  типу финансовой устойчивости и его  изменению можно судить о надежности организации с точки зрения платежеспособности. Платежеспособность организации - важнейший показатель, характеризующий его финансовое состояние.

     Одним из направлений анализа финансовой устойчивости является использование абсолютных показателей. Его смысл заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов. Для иллюстрации такого подхода целесообразно рассмотреть многоуровневую схему покрытия запасов. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей уверенности судить об уровне финансовой устойчивости субъекта.

     Ликвидность (текущая платежеспособность) - одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности важны с точки зрения как внутренних, так и внешних пользователей информации об организации.

     Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами организации и его активами.

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

                                                           А1 > П1

                                                           А2 > П2                                            

                                                          А3 > П3

     А4 < П4,

     где А1- наиболее ликвидные активы, к ним относятся денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения;

     А2 - быстро реализуемые активы - это товары отгруженные , дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

     А3 - медленно реализуемые активы включают запасы с налогом на добавленную стоимость, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения за минусом товаров отгруженных и расходов будущих периодов;

     А4 - трудно реализуемые активы - это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы», за исключением доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, плюс расходы будущих периодов и дебиторская задолженность долгосрочная;

     П1 - наиболее срочные обязательства, к ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства;

     П2 - краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты;

     П3- долгосрочные обязательства, это долгосрочные заемные средства и прочие долгосрочные обязательства;

     П4 - постоянные пассивы включают собственный капитал.

     Выполнение  первых трех неравенств в системе  влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.

     Платежеспособность – это готовность организации погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов.

     Поскольку в процессе анализа изучается  текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами.

     Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается следующее условие, и это свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

     А1 + А2

     Платежеспособность организации обуславливается воздействием не только внутренних факторов, но и внешних. К внешним факторам относятся: общее состояние экономики, ее структура, государственная бюджетная и налоговая политика, процентная и амортизационная политика, состояние рынка и т. д. Считать причиной неплатежей только позицию руководства организации совершенно неправомерно. По существу неплатежи представляют собой стремление организации возместить недостаток оборотных средств.

     С одной стороны, организации вынуждены функционировать в условиях роста издержек производства за счет повышения цен на сырьевые и топливно-энергетические ресурсы, повышения заработной платы.

     С другой стороны, платежеспособный спрос на продукцию не является стабильным. Это вынуждает организации откладывать платежи поставщикам, увеличивая разрыв между ликвидными средствами и краткосрочными обязательствами, что и показал анализ.

2. Методологические основы анализа финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности организации

       На одном из этапов анализа финансового состояния анализируется финансовая устойчивость организации, которая определяется уровнем обеспеченности активов источниками их формирования и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

     Основой финансовой самостоятельности и независимости организации является наличие достаточного для нормального финансирования деятельности объема собственного капитала. Однако финансирование деятельности полностью за счет собственных источников невыгодно для организации, так как использование на приемлемых условиях заемных источников (например, отсрочки платежей по закупаемым товарно-материальным ценностям или привлечение кредитных ресурсов в случае, когда процентная ставка по ним ниже экономической рентабельности) может повысить рентабельность собственного капитала. Таким образом, соотношение собственного и заемного капитала во многом определяет уровень финансовой устойчивости организации. Финансовая устойчивость определяется также соотношением стоимости основного элемента оборотных активов − запасов и затрат и величины собственных и заемных источников их формирования.

     В качестве источников формирования запасов  и затрат в выделяют следующие:

• собственные оборотные средства;
• краткосрочные кредиты и займы (исключая просроченные долги);
• кредиторская задолженность товарного характера (исключая просроченные долги): задолженность перед поставщиками, авансы полученные.

     Показатели, применяемые для оценки финансовой устойчивости, характеризуют следующие  аспекты понятия «финансовая  устойчивость»:

1. рациональность структуры финансирования активов (обеспеченность общей величины активов собственными и долгосрочными источниками формирования, обеспеченность мобильной составляющей активов – оборотных средств – собственными источниками);
2. мобильность собственных источников;
3. оптимальность размещения финансовых ресурсов в тех или иных активах.

     Рассмотрим  их более подробно.

     Коэффициенты, характеризующие рациональность структуры  финансирования активов:

1. Коэффициент автономии (независимости, концентрации собственного капитала) – это отношение собственного капитала к общей сумме источников формирования имущества:

     где Ка – коэффициент автономии; СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса (общая величина источников формирования имущества).

     Коэффициент характеризует уровень общей обеспеченности активов собственным капиталом, т. е. относительную независимость организации от внешних источников финансирования, указывая на долю собственного капитала в общей сумме всех средств организации, используемых ею для осуществления уставной деятельности. Минимальным значением для этого показателя считается уровень 0,5.

2. Уровень перманентного капитала:

      , 

     где ДО – долгосрочные обязательства.

     Показывает  долю долгосрочного капитала в общей  величине источников формирования имущества, что определяет финансовую надежность организации

     3. Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными оборотными  средствами:  

      , 

     где СОС – собственные оборотные  средства; ОА – оборотные активы.

     Коэффициент характеризует долю оборотных средств, формируемую за счет собственных  источников.

     Оптимальным значением коэффициента обеспеченности можно считать диапазон 0,3…0,5. В  качестве минимально допустимого уровня считается значение 0,1. Увеличение значения коэффициента в динамике означает повышение уровня обеспеченности оборотных активов собственными источниками финансирования и характеризует укрепление финансовой устойчивости.

     4. Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами: 

      ,

     где З – запасы.

     Коэффициент является частным случаем коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в целом и показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками  финансирования. Оптимальным считается значение данного показателя на уровне ³0,5, это означает, что для обеспечения нормальной финансовой устойчивости не менее 50 % запасов должно формироваться за счет собственного капитала, и не более 50 % – за счет краткосрочных обязательств.

     Коэффициенты, характеризующие мобильность собственных  источников:

     1. Коэффициент маневренности собственного  капитала: 

     Показывает, какая доля собственного капитала направлена на формирование оборотных активов, т. е. находится в мобильной форме (в постоянном движении).

     Повышение значения показателя означает более  высокий уровень маневренности  собственных источников, а, следовательно, и более устойчивое финансовое положение. Оптимальным считается значение данного коэффициента на уровне 0,2…0,5 в зависимости от отраслевой специфики, которая определяет структуру активов.

     2. Индекс постоянного актива (коэффициент  покрытия инвестиций): 

     Показывает, какая часть собственного капитала служит источником формирования внеоборотных активов, являющихся низколиквидными.

     Повышение значения показателя означает снижение маневренности собственных средств  и ухудшение финансового положения. В случае отсутствия на балансе долгосрочных обязательств сумма коэффициента маневренности  и индекса постоянного актива дает 1,0. В этом случае достаточно рассчитать только коэффициент маневренности.

     Коэффициенты, характеризующие оптимальность  размещения финансовых ресурсов в активах:

     1. Коэффициент накопления амортизации  (коэффициент износа амортизируемых активов): 

     где  К_НА – коэффициент накопления амортизации;

     А_НА, А_ОС – амортизация нематериальных активов и основных средств;

     НА_ПС, ОС_ПС – нематериальные активы и основные средства по первоначальной стоимости.

     2. Уровень вложений в торгово-производственный потенциал: 

     Ув_тпп =  

     Коэффициент характеризует потенциальные возможности  производства и обеспечения процесса реализации. Оптимальным в торговле считается значение на уровне > 0,7, в промышленности > 0,5.

     3. Коэффициент имущества производственного назначения. Используется в организациях, занимающихся производственной деятельностью, конкретизируя значение предыдущего показателя. Рассчитывается как отношение балансовой стоимости активов, непосредственно используемых в производственном процессе (сумма остаточной стоимости основных средств, балансовой стоимости сырья и материалов, незавершенного производства) к общей величине капитала: 

     Ки_пн = ,

     где ПЗ – производственные запасы (сырье и материалы); НП – незавершенное производство.

     Коэффициент характеризует производственные мощности предприятия. Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Рекомендуемое  значение показателя > 0,5.

     4. Уровень функционирующего капитала:  

     У_фк = , 

     где ДВФ – долгосрочные финансовые вложения; КФВ – краткосрочные финансовые вложения.

     Показатель  определяет, какую долю в имуществе  занимают активы, непосредственно занятые  в собственной коммерческо-производственной деятельности (за вычетом вложений в деятельность сторонних организаций).

     На  следующем этапе анализа финансового состояния проводится оценка платежеспособности и ликвидности организации, которая позволяет охарактеризовать возможности своевременного проведения расчетов по краткосрочным обязательствам и осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих (оборотных) активов.

     Ликвидность какого-либо актива – это его  способность трансформироваться в  денежные средства. Степень ликвидности  актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива.

     Ликвидность организации в целом определяется наличием у нее оборотных средств  в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков платежей, предусмотренных договорами. Качественно ликвидность характеризуется ликвидностью баланса, которая определяется как соответствие средств определенной степени ликвидности (готовности к платежу) обязательствам, срок погашения которых тождественен сроку превращения активов в денежную форму; количественно – специальными относительными показателями – коэффициентами ликвидности.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке их возрастания [9,76].

     Для конкретизации оценки уровня ликвидности необходим анализ значений и динамики относительных показателей ликвидности (коэффициентов), различающихся набором активов, рассматриваемых в качестве источников погашения краткосрочных обязательств.

     Наиболее  распространенными являются следующие  относительные показатели ликвидности, методика расчета которых обобщена в таблице 1.

     После формирования оценки уровня ликвидности  следует дать оценку платежеспособности организации.

     Платежеспособность  характеризуется наличием у организации  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по обязательствам, требующим немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете, отсутствие просроченной задолженности.