Контрольная работа по финансовому менеджменту

Задание 1. Анализ экономических показателей  предприятия.

       Согласно  современной экономической литературе Баканова М.И., Шеремета А.Д., Барнгольца С.Б., Ковалева В.В., Савицкой Г.В.  и др. анализ экономического состояния проводится поэтапно по отдельным показателям или группам показателей. 

       Необходимо  оценить экономическое состояние  предприятия по данным бухгалтерской  отчетности по основным группам показателей, характеризующим интенсивное развитие организации: фондоотдача, материалоотдача, производительность труда, оборачиваемость мобильных активов, а также определяющих финансовое состояние – коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственных средств и прибыльность деятельности – рентабельность продаж.

       Расчет  показателей необходимо производить  за прошлый и отчетный годы.

       Производительность  труда, или эффективность затрат труда в материальном производстве, — это способность работников производить в единицу рабочего времени то или иное количество материальных благ. Для оценки уровня производительности труда, применяется система обобщающих, частных и вспомогательных показателей. (среднегодовая, среднедневная и среднечасовая выработка продукции одним рабочим, среднегодовая выработка продукции на одного работающего, трудоемкость продукции и т.д.).

       Наиболее  обобщающим показателем производительности труда, который предлагается использовать для характеристики экономического состояния организации, является среднегодовая выработка продукции одним работающим. Величина его зависит не только от выработки рабочих, но и от удельного веса последних в общей численности промышленно-производственного персонала, а также от количества отработанных ими дней и продолжительности рабочего дня.

       Для характеристики эффективности использования  материальных ресурсов также применяется  система показателей: прибыль на рубль материальных затрат, материалоотдача, материалоемкость,  удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции, коэффициент использования материалов.

       Материалоотдача определяется делением стоимости произведенной продукции на сумму материальных затрат. Этот показатель характеризует отдачу материалов, т.е. сколько произведено продукции с каждого рубля потребленных материальных ресурсов (сырья, материалов, топлива, энергии и т.д.).

    Основные  производственные фонды представляют собой один из видов производственных ресурсов. Оценка эффективности их использования основана на применении общей для всех видов ресурсов технологии оценки, которая предполагает расчет и анализ показателей отдачи и емкости.

       Фондоотдача основных средств определяется как  отношение выпуска товарной продукции (работ, услуг) к средней первоначальной (восстановительной) стоимости ОПФ.

       Эффективное управление оборотными активами также  важно для стабильного экономического состояния организации.

       Для исчисления показателей оборачиваемости  оборотных средств  традиционно используется отношение выручки от продажи продукции к средней величине активов.

       Далее определить результирующие показатели эффективности деятельности организации: финансовые результаты и показатели финансового состояния.

       К показателям, характеризующим финансовые результаты деятельности организации, относятся показатели прибыли и  рентабельности.

       Рентабельность  продаж определяется как отношение  чистой прибыли к выручке от продажи  продукции, умноженное на 100%.

       Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости  находящихся в наличии у предприятия  оборотных средств к наиболее срочным обязательствам предприятия.

       Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных  средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств .

       Результаты  расчетов необходимо объединить в таблицу  и сделать выводы об изменении  экономического состояния анализируемого предприятия.

    Задание 2. Оценка экономического состояния с использованием интегрального показателя

       Возможность и точность оценки эффективности  деятельности организации зависит  от результатов экономического  анализа. Цели субъектов анализа  могут быть различными, но главная — получение небольшого числа ключевых показателей, позволяющих дать точную оценку текущего экономического состояния организации и перспектив ее развития. В приведенной ниже таблице дана примерная характеристика (по группам) целей и интересов субъектов анализа — внешних и внутренних участников коммерческого дела.

       Субъектами  анализа выступают прежде всего внешние и внутренние пользователи информации, непосредственно заинтересованные в результатах деятельности организации, собственники средств организации; заимодавцы (банки и прочие); поставщики; клиенты (покупатели); налоговые органы; персонал и руководство организации. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. (табл. 1)

        Таблица 1

       Характеристика  основных направлений  оценки экономического состояния организации  в зависимости  от групп участников деятельности организации

       Так, собственникам необходимо определить увеличение (уменьшение) доли собственного капитала и оценить эффективность  использования ресурсов администрацией организации; заимодавцам—целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и инвесторам — выгодность помещения в организацию своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация) организации может углубить экономический анализ отчетности, используя данные учета в рамках управленческого анализа.

       Условно разделим участников коммерческого  дела на общество (внешние участники) и организацию (внутренние участники).

       При этом можно отметить, что используемые для экономического  анализа показатели типа: производительность труда, фондоотдача, материалоемкость,  рентабельность и другие столь противоречивы и несопоставимы, что это делает их практически непригодными для измерения уровня и оценки динамики экономической эффективности производства в целом. В процессе проведенных исследований был сделан вывод о необходимости расчета интегрального показателя, характеризующего экономическое состояние организации. Интегральный или универсальный основной показатель должен «объединить» используемые для экономического  анализа показатели в сопоставимом виде и однозначно определять экономическое состояние организации.

       Интегральный (универсальный или показатель локального результата) показатель экономического состояния по каждой группе участников предлагается вычислять по следующей  формуле:

                     n 

       Ig = ∑  Ва_i х_i /100%     (1) ,

                   i = 1

        Где Ig – интегральный показатель экономического состояния предприятия.

       Ва_i – уровень значимости показателя в определении экономического состояния предприятия; (определяется экспертным методом от  0 до 1)

       х_i – i-й приведенный показатель экономического состояния предприятия;

       n – количество показателей экономического состояния по группе.

       Критерии  экономического состояния предприятия  могут изменяться однонаправлено с  интегральным показателем и означать улучшение экономического состояния, соответственно:

       х_i = а_i / а _i ^эт   (2)

       а_i - i-й показатель экономического состояния предприятия в j- й период времени

       а_i^эт – оптимальный показатель экономического состояния предприятия; 

       При а _i ^норм , а _i ^эт = а _i ^норм;

       При а _i ^max , а _i ^эт = а _i ^max

       Критерии  экономического состояния предприятия  могут изменяться разнонаправлено  с интегральным показателем и  означать ухудшение экономического состояния, соответственно:

       х_i = 1 - а_i / а _i ^max   (3)

       а_i - i-й показатель экономического состояния предприятия

       а_i ^max – максимальный показатель экономического состояния предприятия;

       Если  а_i > а _i ^эт или а_i / а _i ^эт>1, то принимается х_i =1,

       Если  а_i < 0, то принимается х_ij =0.

       Оптимальный показатель экономического состояния  может быть нормируемым (коэффициент  текущей, ликвидности, коэффициент  обеспеченности собственными средствами и т.д.) и ненормируемые (фондоотдача, материалоотдача, производительность труда и т.д.). Ненормируемые показатели экономического состояния организации являются оптимальными в большинстве случаев при максимальном значении (показатели прибыли и рентабельности, фондоотдача, фондовооруженность, материалоотдача, производительность труда), в некоторых случаях оптимальными для организации являются минимальные значения показателей (процент брака, себестоимость единицы продукции и т.д.)

       Определим оптимальные показатели экономического состояния организации.

1. Производительность труда

       Производительность  труда как показатель экономического состояния организации в первую очередь интересует администрацию  организации как показатель интенсивного развития производства. Данный показатель используется персоналом для оценки экономического состояния при сдельной оплате труда. Если администрацию интересует среднегодовая производительность труда  одного работающего (среднегодовая выработка продукции одним работающим), то конкретный рабочий заинтересован в повышении среднечасовой выработки.

       а_i^opt (ПТ) = а_i ^max (ПТ) (4)

       Ва пт = 0.1

2. Материалоотдача

       Материалоотдача как показатель экономического состояния организации нтересует администрацию организации как показатель интенсивного развития производства

       а_i^opt (Мо) = а_i ^max (Мо) (4)

       Ва мо = 0.1

3. Фондоотдача

    Фондоотдача как показатель экономического состояния организации нтересует администрацию организации как показатель интенсивного развития производства

       а_i^opt (Фо) = а_i ^max (Фо) (5)

       Ва фо = 0.15 

4. Оборачиваемость оборотных средств

       Оборачиваемость оборотных средств как показатель экономического состояния организации нтересует администрацию организации как показатель интенсивного развития производства

       а_i^opt (Об) = а_i ^max (Об) (6)

       Ва об = 0.1

       5. Прибыль

       Для различных групп участников деятельности организации интересны значения различных показателей прибыли: для администрации экономическое  состояние организации характеризуется  показателями прибыли от продажи  продукции, прибыли отчетного периода, чистой прибыли; для собственников  интересно значение чистой прибыли  за период; для налоговых органов  имеет значение прибыль до налогообложения, чистая прибыль.

       а_i^opt (Пр) = а_i ^max (Пр) (7)

       Ва пр = 0.05

       6. Рентабельность

       Рентабельность  отдельных видов продукции (работ, услуг)

       Для собственников организации значение имеет рентабельность продаж, рентабельность собственных средств, рентабельность инвестиций; для администрации помимо вышеназванных показателей рентабельности – экономическая и финансовая рентабельность, фондорентабельность; для покупателей- рентабельность продаж или процент скидок на продукцию.

       Рентабельность  продаж

       а_i^opt (Rпр) = а_i ^норм (Rпр.) = 0,2   (8)

       Ва Rпр = 0.2

       Основные  коэффициенты ликвидности баланса  интересуют практически всех участников деятельности организации: собственников, администрацию, покупателей, продавцов, заимодавцев.

       7.  Коэффициент текущей ликвидности

       а_i^opt (КТЛ) = а_i ^норм (КТЛ) = 2   (9)

       Ва КТЛ = 0.2

       8. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами 

       а_i^opt (КОСС) = а_i ^норм (КТЛ) = 0,1  (10)

       Ва Косс = 0.1 

       Из  ряда вышеперечисленных основных показателей  экономического состояния организации  выделим группы показателей экономического состояния организации в зависимости  от интересов участников коммерческого  дела.

       Таблица 2.

       Характеристика  основных показателей  экономического состояния  организации в  зависимости от участников деятельности организации

       Таким образом, для различных групп  участников деятельности организации  имеют значения разные показатели экономического состояния организации как отражение  эффективной деятельности организации.

       Например, по данным анализа экономического состояния  промышленного предприятия ОАО  «Ритм» видно (таблица 3.), что для  собственников тенденция изменения  экономического состояния организации  неблагоприятна: коэффициенты, определяющие банкротство, имеют тенденцию к  снижению.

        Таблица 3.

       Показатели  экономического состояния  по группам участников коммерческой деятельности для ОАО «Ритм» в динамике за 2005-2006 гг. 

       Для администрации промышленного предприятия  ОАО «Ритм» экономическое состояние  нельзя оценить однозначно: производительность труда и фондоотдача растут; коэффициент  текущей ликвидности и коэффициент  обеспеченности собственными средствами имеют тенденцию к росту.

       Для персонала предприятия    ОАО  «Ритм» экономическое состояние  улучшилось: выросли показатели производительности труда.

       Для заимодавцев и поставщиков по данным экономического анализа интересующих их показателей экономическое состояние  ОАО «Ритм» улучшилось за 2005-2006 гг.: коэффициент текущей ликвидности  и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеют тенденцию к  снижению, но остаются в пределах нормативов.

       Для покупателей экономическое состояние  предприятия ОАО «Ритм» в 2006 году является более предпочтительным, чем  в 2005 году: банкротство предприятию  в ближайшее время не  грозит; рентабельность продаж растет в течение  исследуемого периода.

       Для оценки экономического состояния организации  предлагаются следующие нормативные  значения интегрального показателя (таблица 4.)

       Таблица 4.

       Нормативные значения интегрального  показателя экономическогос  состояния организации

       Расчет  интегрального показателя экономического состояния целесообразно провести с помощью таблицы 5.

Таблица 5.

Расчет  интегрального показателя экономического состояния  для ОАО «Ритм» за период 2005-2006 гг.