Кредитная система дореволюционной России

                                    Содержание

1. Краткая характеристика денежной системы царской России на рубеже веков……………………………………………………………...…………….2
2. Денежная реформа 1895-97 гг………………………………………………...5
3. Кредитная система дореволюционной России……………………………..14

3.1. Государственные кредитные  учреждения…………………………………14

3.2. Частные кредитные учреждения……………………………………...……17

3.3. Учреждения мелкого  кредита………………………………………………19

4. Список используемой  литературы……………………………………...……22

1. Краткая характеристика денежной системы царской России на рубеже веков.

Крымская война 1853-1856 гг. опять подорвала экономику России, создав огромный дефицит бюджета. Военные  расходы вызвали быстрый рост и без того хронического бюджетного дефицита. Произошло значительное уменьшение процентного отношения металлической  части разменного фонда к количеству кредитных билетов: с 45,1% в 1853 году до 19,2% в 1858 году. Началась эпоха инфляции, которая завершилась только в  конце XIX âåêà ðåôîðìîé Ñ. Þ. Âèòòå.

Расстройство денежного  обращения привело к скачку цен  на золото и его усиленному востребованию  из разменного фонда.

Свидетельством провала  дефляционной политики министерства финансов стало снижение внутреннего денежного  рынка. Наблюдался острый недостаток денежных знаков в обращении. Для стабилизации финансовой системы требовалось  изыскивать надежный металлический  эквивалент, которым уже давно  служило серебро. Но в начале 70-х  гг. цена его неуклонно падала и  было мало надежд на изменение этой устойчивой тенденции. Платежи серебром окончательно утратили надежность. Введение золотой валюты было для России назревшей  необходимостью.

Однако в той финансово-экономической  ситуации сколь-нибудь быстрый переход  к золотой валюте был невозможен. Правительство приступило к созданию условий для проведения реформы.

С 1867 года правительство  приступило к накоплению золотого запаса, принимая звонкую монету (в том  числе и иностранную) и выдавая  кредитные билеты. С 80-х гг. правительство  решает уменьшить бумажную массу  находящихся в обращении рублей, чтобы поднять их покупательную  способность.

К 1891 году министр финансов счел подготовку денежной реформы в  основном законченной, но неурожаи, голодные годы и промышленная репрессия 1891-1892 гг. отсрочили денежную реформу на несколько лет.

Введение золотого обращения  происходило поэтапно. В 1895 году был  представлен проект о разрешении сделок за золотую монету, которая  могла служить основой финансовых операций наряду с серебром и кредитными билетами.

Золотая монета очень медленно утверждалась в качестве приоритетного  платежного средства. Это объяснялось  и отсутствием привычки к ней  у населения, и неудобством золотой  монеты при крупных платежах и  пересылке. Полуимпериалы и империалы  с обозначением 5 и 10 рублей циркулировали  по 7 рублей 50 копеек и 15 рублей, что  постоянно вызывало недоумения и  многочисленные злоупотребления при  расчетах.

В 1896 году возникла необходимость  приступить к изготовлению золотой  монеты нового образца. К тому времени  она уже несколько лет не производилась ввиду намечаемой финансовой реорганизации. Было решено чеканить новую монету с надписью на империале «15 рублей», на полуимпериале — «7 рублей 50 копеек». Стоимость кредитного рубля была определена в 1/15 империала и закон обязывал обменивать бумажные деньги на золото без ограничения.

Решающий этап реформы  денежного обращения наступил в 1897 году, когда серией именных высочайших указов законодательно были закреплены важнейшие элементы новой финансовой системы.

Золото довольно быстро утверждалось в качестве главного платежного средства, что способствовало прекращению  колебания курса. К началу 1899 года уже 33% обращения приходилось на золотую монету, а 10% — на серебряную монету, в то время как к началу 1896 года в обращении находилось свыше 98% бумажных денег и менее 2% металлических.

В общих чертах денежная система в России в начале XX века выглядела следующим образом. Монетной основой и государственной денежной единицей служил рубль, содержавший 0,7742 г чистого золота. Рубль был  разделен на 100 копеек. Главной монетой  являлась золотая, выпуск которой и  обращение были не ограничены и владелец золотого слитка мог свободно представить  его для чеканки. Золотыми монетами были империал (15 рублей), монеты достоинством в 10 рублей, 7 рублей 50 копеек (полуимпериал) и 5 рублей. Серебряными монетами были 1 рубль, 50 и 25 копеек, которые содержали  в себе 900 частей чистого серебра  и 100 частей меди, а также серебряные монеты в 20, 15, 10 и 5 копеек, которые содержали 500 частей серебра и 500 частей меди. Медные монеты были достоинством в 5, 3, 2, 1, 1/2 и 1/3 коп. Государственные кредитные  билеты выпускались Государственным  банком в размере, ограниченном потребностями  денежного обращения, но непременно под обеспечение золотом. Они  обращались на тех же основаниях, что  и золотая монета, символами которой  они служили. Достоинства кредитных  билетов были в 500, 100, 25, 10, 5, 3 и 1 руб.

До 1914 года рубль оставался  одной из стабильнейших денежных единиц мира.

Золотая монета, в свое время  энергично внедренная Витте в  денежный оборот, проигрывала более  удобным в обращении кредитным  билетам, и удельный вес ее в общей  сумме денежных знаков снизился с 32% до 20%. Следуя призывам Витте об укреплении денежной системы путем «накачивания»  обращения звонкой монетой, министр  финансов Коковцов в 1909 году попытался  усилить приток золота за счет сокращения 5- и 10-рублевых купюр, но эта политика не дала заметных результатов: увеличившись в абсолютных размерах в 1910-1912 гг., золотая  монета затем упала до рекордно низкого  уровня.

Подводя итог русского рубля  в предвоенный период, необходимо отметить, что золотая денежная система, ставшая основой экономической  жизни довоенной Европы, в момент острого кризиса лета 1914 года потерпела крах. В течение первых дней объявления войны державы одна за другой прекратили размен бумажных денег на золото. Военная конфронтация оборвала экономические связи, и «золотой мост», соединявший Россию с европейским денежным рынком, рухнул. В конце апреля 1914 года Государственный банк России объявил о приостановке размена кредитных билетов на золото.

В 1916 году в сбережения переходили не только золотые, но и серебряные и даже медные монеты. Первоначально  исчезли высокопробные серебряные монеты. Затем и низкопробные монеты. Наконец, в конце 1916 - начале 1917 года редкими стали в обороте и  медные монеты. Государство столкнулось  с разменным голодом. Чтобы его  преодолеть, в 1916 году был предложен  проект чеканки никелевых монет. Были изготовлены образцы этих монет  достоинством в 25, 20, 15 и 10 копеек. Заказ  на чеканку их был размещен в Японии, но в Россию эти монеты по неясным  причинам не поступили.

Было предпринято много  попыток сдержать обесценивание  рубли или хотя бы поправить дела пошатнувшегося бюджета. Но они не давали результатов. Таким образом, кроме  обращения к печатному станку, у правительства не оставалось иной альтернативы. Отказавшись от идеи никелевых монет, правительство  заменило их бумажными билетами, имеющими хождение наравне с серебряной или  медной монетой, в зависимости от их достоинства. В результате если с 1915 по 1916 год количество денег в  обращении в номинальном исчислении увеличилось на 67%, то с 1916 по 1917 год  денежная масса возросла на 127%.

В итоге, война развязала  те процессы, которые развились позже  в безудержную гиперинфляцию. Первоначально  инфляция развивалась на основе крушения золотомонетного стандарта, нарушения  баланса между спросом и предложением и излишков бумажных денег у населения. Однако со временем на первое место  стали выходить процессы разрушения рыночных отношений.¹

2. Денежная реформа  1895-97 гг.

Окончание ХIХ века охарактеризовалось в России проведением крупнейшей финансовой реформы, качественно изменившей положение русской денежной единицы. Рубль стал одной из стабильнейших валют мира. Преобразования 1895-1897 гг. явились составной частью широкой программы экономических нововведений 90-х годов. Они ускорили индустриальную модернизацию России и в последующем помогли народнохозяйственному организму выдержать тотальные потрясения русско-японской войны и революции 1905-1907гг. Реформа отразила острую потребность государства преодолеть очевидную архаическую замкнутость, рыхлость и неэластичность многих основополагающих финансовых структур и в первую очередь самого рубля. Она способствовала интеграции России в систему мирового рынка.

Это был прорыв из прошлого в будущее, неразрывно связанный  с именем министра финансов С. Ю. Витте. Однако результативность его реформаторских усилий во многом была следствием двух взаимосвязанных обстоятельств. Во-первых, огромной подготовительной работы его  предшественников на посту главы  финансового ведомства. Но, пожалуй, еще в большей степени успех  невиданного в истории России начинания обеспечивала несомненная  и однозначная поддержка, которую  получали конкретные предложения и  проекты Витте на самом верху  иерархической пирамиды. Без покровительства  же императора Николая II некоторые  принципиальные предложения Витте  не могли бы материализоваться. Сама идея укрепления рубля переходом  на золотой паритет отвечала в  первую очередь интересам промышленности: надежность валюты стимулировала инвестиции капиталов. Аграрному же сектору  подобное преобразование не сулило в  обозримом будущем никаких особых выгод и даже наоборот: стабилизация отечественной денежной единицы, повышение  ее курса неизбежно должно было привести к удорожанию экспорта. Главными же продуктами российского вывоза исстари  служили продукты сельского хозяйства, и намечаемая реформа ущемляла интересы крупных дворян-землевладельцев, давно  “правивших бал” в имперских коридорах  власти, оказывая существенное влияние  на курс государственной политики.

Весьма влиятельные силы, в первую очередь из кругов Государственного совета, неоднократно пытались блокировать  их, умышленно тормозя обсуждение намеченных мер, и по старой бюрократической  традиции старались если и не отвергнуть сразу же нежелательное предложение, то похоронить его в бесконечных  обсуждениях и согласованиях. Реализация узловых пунктов виттевской программы, превращение идей в законоположения  происходило в большинстве случаев  вопреки мнению “государственных старцев”, прямыми царскими указами, что и  гарантировало успех.

Ко времени занятия  должности министра финансов С. Ю. Витте  уже не сомневался в целесообразности и необходимости ускоренного  промышленного развития России, в  чем видел залог государственной  стабильности. Для осуществления  этой стратегической цели необходимо было решить важнейшие задачи: увеличить  инвестирование капитала, создать надежную систему кредита и обеспечить гарантии иностранным вкладчикам. В  деле индустриализации России зарубежным финансовым центрам Витте придавал огромное значение, так как внутренние источники представлялись ему недостаточными. Однако добиться сколько-нибудь благоприятных  результатов было невозможно, пока русская денежная единица не была надежно обеспечена и не являлась стабильной.

Рубль кредитный, ставший  основой денежного обращения  еще с середины ХIХ века, служил объектом беззастенчивых спекулятивных  манипуляций за границей, а в Берлине  даже существовала специальная “рублевая  биржа”. Здесь в 1888-1890 гг. (благоприятные  годы) курс был довольно высоким  и составлял 81,8% номинала (за 100 рублей давали 265,2 марки), но уже в 1891 г. , вследствие сильного неурожая, упал до 59,3% (за 100 рублей давали уже менее 200 марок). Положение  бумажных денег не было прочным и  внутри страны. В 70 - 80-е годы курс в  среднем составил 64,3 копейки золотом.

Для ликвидации шаткости финансовой системы требовалось изыскать надежный металлический эквивалент, которым  уже давно служило серебро. Однако начиная с 70-х годов цена “второго благородного металла” в силу ряда причин неуклонно падала и было мало надежд на изменение этой устойчивой тенденции. Государство стремилось всеми силами поддержать рубль и  с этой целью искусственно ограничивало эмиссию бумажных денег: в 1881 г. их количество составляло 1180 млн. руб., а к 1896 г. даже несколько уменьшилось - 1175 млн. руб. Между тем за эти 15 лет население  увеличилось на 29 млн. человек, производство зерновых поднялось с 248 до 335 млн. пудов, добыча нефти возросла с 40 до 344 млн. пудов, производство чугуна поднялось  с 29,9 до 80 млн. пудов, стали - с 14,2 до 38,5 млн. пудов, протяженность железных дорог  увеличилась с 21 195 до 345 000 верст и  т. д. Налицо был несомненный экономический  прогресс. Однако количество дензнаков  было недостаточным для потребностей населения и государства. Нужны  были решительные действия, чтобы  изменить подобное аномальное положение.

Позднее С. Ю. Витте писал, что когда он стал министром финансов (в 1893 г.), то уже не сомневался в том, что “денежное обращение, основанное на металле , есть благо; но так как  я ранее этим вопросом глубоко  не занимался, то поэтому у меня являлись не то что бы некоторые колебания, а непоследовательные шаги, и в  этом нет ничего удивительного”. Если этот важнейший принцип новым  министром финансов был принят сразу, то конкретные пути его претворения  в жизнь первые год-полтора его  министерства служили предметом  оживленных дискуссий и раздумий.

Первоначально Сергей Юльевич был сторонником укрепления кредитного рубля посредством административного  контроля. Ему казалось, что ужесточение  надзора за обращением денег и  усиление ответственности отечественных  финансовых кругов за исполнение распоряжений центральной власти позволят укрепить рубль. В начале 1893 г. был предпринят ряд шагов, показавших, что финансовое ведомство настроено весьма решительно. Были установлены таможенные пошлины (1 копейка за 100 рублей), запрещены  сделки, основанные на курсовой разнице  рубля, как и прочих ценностей, усилен контроль за биржевыми операциями в  России и введен запрет на производство биржевых сделок маклерами-иностранцами. Благодаря этим решениям колебания  курса стали уменьшаться. Так, если в 1891 г. в Лондоне они составляли 28,4%, то в 1892 г. - 8,8%, а в 1893 г. - 5,3%. Но довольно быстро министр финансов понял, что  эти меры малоэффективны и что  необходима качественная перестройка  всей финансовой системы. 

Но прежде чем приступать к реформированию, надо было окончательно решить для себя и доказать другим, в первую очередь монарху, в каком  направлении осуществлять реформу: на базе монометаллизма (золото) или  биметаллизма (серебро и золото). В пользу второго варианта выступала  как традиция российского денежного  обращения, так и огромные запасы серебра, накопленные в стране. Но привязка кредитного рубля к биметаллическому эквиваленту таила в себе и  большую опасность: при высокой  конъюнктуре одного из паритетов  неуклонное снижение стоимости другого  могло не только не привести к стабильности денежной единицы, но даже усилить ее неустойчивость. Введение золотого обращения  в этом отношении представлялось предпочтительней, но здесь были скрыты неведомые до того “финансовые рифы”. Не произойдет ли массовый отток благородного металла из обращения в “кубышки”  внутри страны и не уйдет ли он за границу? Хватит ли резервов золота для  его свободного обмена? Не приведет ли удорожание денежной единицы к падению жизненного уровня? Убедительные ответы на эти вопросы могла дать лишь жизнь. Трезвый расчет и видение исторических возможностей России сделали С.Ю. Витте убежденным сторонником монометаллизма.

Введению монометаллического паритета рубля, устойчивой конвертируемости способствовали общие политические условия в стране и мире и относительно благоприятное экономическое положение. Международная обстановка оставалась спокойной, успехи торговой деятельности очевидными, и уже многие годы Россия имела положительное торговое сальдо. Формировались и внушительные золотые  авуары.

Решительным шагом к золотому обращению стал закон, утвержденный Николаем II 8 мая 1895 г. В нем два  основных положения: всякие дозволенные  законом письменные сделки могут  заключаться на российскую золотую  монету; по таким сделкам уплата может производиться либо золотой  монетой, либо кредитными билетами по курсу на золото в день платежа. В  последующие месяцы правительство  предприняло еще ряд мер, направленных на утверждение золотого эквивалента. В их числе: разрешение конторам и  отделениям Государственного банка  покупать золотую монету по определенному  курсу, а столичным - продавать и  производить платежи по тому же курсу; затем были введены правила приема Государственным банком золотой  монеты на текущий счет. Вскоре эта  же операция вводится и в частных  коммерческих банках, объявивших, что  они будут принимать золото по текущим счетам и по всем обязательствам.

Несмотря на указанные  меры, золотая монета очень медленно утверждалась в качестве приоритетного  платежного средства. Это объяснялось  и отсутствием привычки к ней  у населения, и очевидным неудобством  золотой монеты при крупных платежах и пересылке, так как не было соответствия между нарицательной и рыночной ценами. Полуимпериалы и империалы  с обозначением 5 рублей и 10 рублей циркулировали  по 7 руб. 50 коп. и 15 руб., что постоянно  вызывало недоумение и многочисленные злоупотребления при расчетах. Спрос  на золотую монету сдерживали и опасения того, что Государственный банк понизит  курс административным путем, что может  привести к финансовым потерям (весной и летом 1895 г. об этом было много слухов). Стремясь развеять подобные страхи, Государственный  банк 27 сентября 1895 г. объявил, что он будет покупать и принимать золотую  монету по цене не ниже 7 руб. 40 коп. за полуимпериал, а на 1896 год покупной курс был  определен в 7 руб. 50 коп. Эти решения  привели к стабилизации соотношения  между рублем золотым и кредитным  в пропорции 1:1,5. Для стабилизации рубля Министерство финансов признало необходимым девальвировать кредитную  денежную единицу на основе монометаллизма. Паритет между бумажным рублем и  кредитным устанавливался исходя не из нарицательного обозначения, а в  соответствии с реальным курсом обращения.

Деятельность Министерства финансов стала мишенью ожесточенных нападок со стороны консервативных кругов общества. Сторонники исторической исключительности и национальной самобытности развернули шумную кампанию по дискредитации  и самого С. Ю. Витте, и его финансовых начинаний. Наивысшего накала общественные страсти достигли в 1896 г. Русское  общество, совсем еще недавно очень  далекое от экономических интересов, вдруг с невиданным жаром погрузилось  в оживленные дискуссии о путях  и методах финансовой реорганизации.

Конкретных и весомых  аргументов у противников золотого рубля практически не было. Нападки  базировались почти исключительно  на эмоциях. Звучали голоса о “грядущем  разбазаривании национальных богатств”, об обнищании страны, о превращении  ее во вторую Индию и т. д.

Подобного рода опасения и  доводы были хорошо известны министру финансов и его “монометаллической команде”. Однако, во-первых, согласно министерской программе, введение золотого эквивалента рубля не предполагало установления тождества бумажных и  металлических денег. Мысль об этом была признана опасной и в планах не фигурировала. В основу реформы  был положен принцип существенной девальвации. Во-вторых, весьма расхожие страхи об утечке золота из страны базировались на плохом знании экономического потенциала страны. К тому же, как неоднократно разъяснял С. Ю. Витте, если часть  золота действительно уйдет за границу (с такой возможностью министр  считался), то оно туда поступит “не  просто так”, а как плата за кредиты, товары и услуги, способствовавшие росту промышленности.

Вся реформа денежного  обращения была рассчитана на будущее  индустриальное развитие России, и  ему она служила. Но неизбежно  вставал вопрос о том, как девальвация  и свободный размен рубля на золото отразятся на внутрихозяйственной  деятельности и в первую очередь  на положении основной части подданных  российской короны в ближайшем времени. С. Ю. Витте считал (и его предположения  оправдались полностью), что ни к  каким заметным общественно-экономическим  пертурбациям реорганизация финансового  обращения не приведет. Система конвертации  валюты затрагивала главным образом  внешнеэкономическую деятельность, а вводимое соотношение металлических  и бумажных денежных знаков лишь закрепляло реально сложившееся положение. Уклад жизни основной массы населения, его повседневное материальное и  производственное обеспечение фактически не зависели ни от самого золотого паритета, ни от характера мировых денежных расчетов. Русские крестьяне в  массе своей  оставались вне системы  мирового денежного рынка, а “ценовая погода” внутри империи поддавалась  контролю со стороны государства.

В представленном в Государственный  совет в марте 1896 г. законопроекте  “Об исправлении денежного обращения” С. Ю. Витте следующим образом  определял главные условия проведения и цели реформы: “Закрепить достигнутые  успехи в области финансового  хозяйства посредством подведения под них прочного фундамента металлического денежного обращения”. При этом реформа “должна быть осуществлена так, чтобы не произвести ни малейшего потрясения и каких бы то ни было искусственных изменений существующих условий, ибо на денежной системе покоятся все оценки, все имущественные и трудовые интересы населения... Проектируемая реформа, не нарушая народных привычек, не колебля цен, не внося беспорядка во все расчеты, поведет за собой переход нашей родины от неопределенного с юридической стороны, вредного в экономическом и опасного в политическом отношениях бумагоденежного обращения к обращению золотой монеты и разменных на нее знаков”.

Введение размена рубля  на драгоценный металл устанавливалось  исходя из реально сложившегося и  достаточно стабильного курсового  соотношения: рубль кредитный - 66 2/3 копейки золотом. К первому января 1896 г. в наличии имелось 1121,3 млн. кредитных  рублей, а золотой запас оценивался в 659,5 млн. руб., из которых в разменном  фонде числилось 75 млн. руб. В течение 1896 г. разменный фонд был доведен  до 500 млн. руб. Это был рубеж, представлявшийся достаточным для развертывания  обменной операции и введения золотой  монеты в широкое обращение, хотя бумажные дензнаки некоторое время  и сохраняли свое преобладающее  влияние на денежном рынке.

Накопление золотого запаса государства и формирование обменного  фонда происходило различными путями, но главными были два: добыча и покупка. По размерам добычи Россия в конце XIX века занимала одно из лидирующих мест в мире. В 1893 году всего в мире было добыто 236,662 кг. золота; из них в  России - 41,842 кг., или 17,7% (на первом месте  находились США - 54 кг.). В 1894 году положение  было следующим: всего добыто в мире 271,768 кг. золота, в том числе в России - 36,313 кг., или 13,4%. В конце 1897 года золотой запас России (авуары государственного банка) оценивался в 1315 млн. рублей, а в обращении находилось 155 млн. золотых рублей, а через год, в конце1898 года, уже соответственно 1146 и 445 млн. рублей.

В 1896 году возникла необходимость  приступить к изготовлению золотой  монеты нового образца. К тому времени  она уже несколько лет не производилась  ввиду намечаемой финансовой реорганизации. Министерство финансов считало, что  выпускать монеты пяти- и десятирублевого  номинала, при том, что они стоили на 50% дороже, неэффективно. Подобное несоответствие обозначенного достоинства и  реальной стоимости было одним из важнейших препятствий в распространении  обращения. Было решено чеканить новую  монету с надписью на империале “15 рублей” и на полуимпериале “7 рублей 50 копеек” (первые золотые империальные монеты достоинством десять рублей и  полуимпериальные - пять рублей появились  в России еще в 1755 году). Стоимость  кредитного рубля была определена 1/15 империала, и закон обязывал обменивать бумажные деньги на золотые без ограничения.

Решающий этап реформы  денежного обращения наступил в 1898 году, когда серией именных высочайших указов законодательно были закреплены важнейшие элементы новой финансовой системы. 3 января последовал указ о  выпуске в обращение золотой  империальной монеты в 15 рублей и полуимпериальной в 7 рублей 50 коппек; 29 августа - об установлении твердого основания для эмиссии  кредитных билетов. Государственный  банк обязывался выпускать дензнаки в соответствии с потребностями  денежного обращения, но непременно под обеспечение золотом: не менее  чем в половине суммы, пока общий  размер эмиссии не достигнет 600 млн. рублей. Сверх этой нормы кредитные  билеты должны обеспечиваться в пропорции  рубль за рубль (один империал равен 15 рублям кредитным). Затем последовало  распоряжение о чеканке и выпуске  в обращение пятирублевой золотой  монеты, равной одной трети империала. В этот же день появился и еще  один указ касавшийся надписи на кредитных  билетах: на них теперь обозначалось обязательство государства и  государственного банка непременно разменивать кредитные билеты на золото и было установлено определение  новой монеты (один рубль - 1/15 империала, содержащего 17,424 доли чистого золота).

Преобразование денежной системы на основе золотого монометаллизма потребовало изменить монетный устав, новая редакция которого была утверждена Николаем II 7 июня 1899 года. Основные положения  его сводились к следующему. Государственной  денежной единицей России являлся рубль, содержавший 17,424 доли чистого золота. Золотая монета могла чеканиться как из золота, принадлежащего казне, так и из металла, предоставляемого частными лицами. Полноценная золотая  монета обязательна к приему во всех платежах на неограниченную сумму. Серебряная и медная монеты изготовлялись только из металла казны и являлись вспомогательными в обращении, обязательными к  приему в платежах до 25 рублей. Серебряная монета в один рубль 50 копеек содержала в себе 900 частей чистого серебра и 100 частей меди, а серебряная монета в 20, 15, 10, и 5 копеек - 500 частей меди. Кроме золотой монеты в 15 рублей (империал), десять рублей, 7 рублей 50 копеек и 5 рублей обращались монеты прежнего чекана. Из них империалы (десять рублей) и полуимпериалы (5 рублей), произведенные по закону 17 декабря 1885 года, принимались в правительственные кассы: империалы по 15 рублей и полуимпериалы по 7 рублей 50 копеек, если вес первых был не менее трех золотников и одной доли, а вторых - не менее одного золотника и 48 долей. Монеты меньшего веса, а также чекана более ранних лет принимались по стоимости чистого металла. Золото довольно быстро утвердилось в качестве главного платежного средства, что способствовало прекращению колебания курса.

Очень быстро стали заметны  результаты денежной реформы. В отчете Государственного контролера за 2897 год  говорилось: “Судя по отзывам, какими она встречена повсюду за границей, не может быть никакого сомнения в  плодотворном ее значении, как доказательстве финансовой силы России, которую начали признавать даже явные наши недоброжелатели. О влиянии же, оказанном денежной реформой внутри страны, можно судить по тому, что количество выпущенных в народное обращение кредитных  билетов сократилось за время  с января 1897 года по 1 мая 1898 года на 221 млн. рублей (с 1121 до 900 млн. рублей), а  взамен этого торговый и промышленный рынок внутри страны насыщается золотой  и серебряной монетой, которой уже  выпущено в обращение свыше 250 млн. рублей (в том числе свыше 170 млн. рублей золотом). Факт этот свидетельствует  о том, что золотое обращение  не только расширяет круг своего распространения, но уже проникло в отдаленные местности  нашего обширного Отечества, входя  в повседневную практику народа”.

ИТОГИ ДЕНЕЖНОЙ РЕФОРМЫ

В общих чертах денежное обращение России в начале XX века выглядело следующим образом. Монетной единицей служил рубль, содержавший 0,7742 гр. (17,424 доли) чистого золота, разделенный  на 100 копеек. Главной монетой являлась золотая, выпуск которой был не ограничен, и владелец золотого слитка мог свободно представить его для чеканки  монеты. Она изготавливалась обязательно 900 пробы, а достоинство определялось в 15 рублей (империал, равноценный сорока франкам), в 10 рублей, в 7 рублей 50 копеек и в 5 рублей. Вспомогательной монетой  в платежах служили серебряные и  медные монеты; первая изготавливалась  двоякой пробы: 900-и достоинством в рубль, 50 и 25 копеек и 500-и - в 20, 15, 10 и 5 копеек. Медная же монета чеканилась достоинством 5, 3, 2, 1, 1/2 и 1/4 копейки. Чеканка  серебряной монеты за счет частных  лиц не допускалась, и выпуск ее был  ограничен определенным пределом: количество ее в обращении не должно было превышать  суммы в 3 рубля на каждого жителя империи. Закон требовал производить  все расчеты на золотую монету и счетную единицу (рубль) и устанавливал обязательный прием полновесной  золотой монеты во всех платежах на неограниченную сумму. Монетное дело в империи находилось в ведении Министерства финансов, а сама монета чеканилась на Монетном дворе в Петербурге.