Кредитно – денежная политика Российской Федерации: тенденции и перспективы

   СОДЕРЖАНИЕ:

   Введение

1. Центральные банки
2. Цели кредитно-денежной политики
3. Методы проведения КДП.

  3.1«Узкая»  и «широкая» денежная политика.

     3.2.Политика  минимальных резервов.

  3.3.Политика  «дешевых» и «дорогих» денег.

     3.4.Политика  учетной ставки.

   4. Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБР.

         4.1.Обязательные резервы.

         4.2.Ставка рефинансирования  банков.

         4.3.Операции на  открытом рынке.

         4.4Девизные операции.

   5. Кредитно-денежная политика в  2000г.

         Заключение

         Приложение № 1 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

         ЦЕЛИ  И  ЗАДАЧИ 

         Цели :  

   Расширить свои знания в области экономики.

   Раскрыть  роль центрального и коммерческих банков в кредитно-денежной политике государства.

   Выявить признаки, цели, инструменты кредитно-денежной политики и их влияние на процесс инфляции и безработицы.

   Определить  приоритеты кредитно-денежной политики на будущий год и их влияние на основные макроэкономические показатели. 
 

   Задачи : 

   Изучить функции ЦБ РФ и коммерческих банков.

   Ознакомиться  с целями, методами особенностей проведения КДП.

   Проанализировать  информационные источники, нормативно-правовые документы, раскрывающие тему, статистические данные, за 2000 – 2005г.г.

   Сделать сравнительный анализ результатов  КДП за определенный период времени.

   Проследить  тенденции изменения темпов инфляции и безработицы на ближайший период в результате проведения КДП.

   Сделать выводы об эффективности  проведения КДП. 
 
 
 
 
 

   ВВЕДЕНИЕ: 

         Денежно-кредитная  политика – одно из четырех направлений  единой финансовой политики государства, обеспечивающих устойчивость экономики  и достижение экономического роста. Именно она контролирует инфляцию и рост денежной массы. Наличие в Российской Федерации достаточно высокого уровня инфляции и несбалансированного роста денежной массы обуславливает огромный интерес к проблемам денежно-кредитной политики.

   Разрабатывает и проводит единую государственную  денежно-кредитную политику (во взаимодействии с Правительством РФ) Банк России, который  в соответствии с п.3 ст.151 Банковского  Кодекса РФ является органом денежно-кредитного регулирования.

         Я живу в России и мне не без различно какой уровень и качество жизни будет у моего поколения. Расширить свои экономические знания об инструментах регулирования таких процессов как инфляция, ставлю задачей в своей работе. Планирую поступить в институт  на факультет «информационные технологии в экономике» и продолжить изучение этой темы.

   В своей работе  я основывалась на статистических данных газет «Российская экономика: прогнозы и тенденции».

   Вследствие  исключительной важности проблем, решаемых денежно-кредитной политикой средства массовой информации уделяют ей большое внимание.  Публикуется множество аналитических статей, статистических сводок, прогнозов изменения ситуации в экономике в ближайшее время и на долгосрочную перспективу.

         Я рассмотрела признаки, цели, функции и инструменты денежно-кредитной политики, характерные для большинства центральных банков. Проанализировала особенности применения этих инструментов в банковской системе Российской Федерации, выявила проблемы Российской банковской системы. Ознакомилась с состоянием Российской экономики в период 2000 – 2005г.г. и определилась в приоритете кредитно-денежной политики, проводимой Правительством РФ, на будущий год. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   1. ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ   

         Понятия центрального банка 

         Первые центральные  банки возникли 300 лет назад, Шведский РИКСБАНК – в 1668 году. Но повсеместное распространение и современное  значение они приобрели только в  последнее десятилетие.  Следовательно, нужно начать с определения банка.

         БАНК – это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их  от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности. Основные назначения банка – посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам   и от продавцов к покупателям.

   Задачи  и функции ЦБР

   Задачи  и функции Банка России определены Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», принятом  в июне 2002г Государственной Думой Федерального Собрания РФ, вступившим в силу от 10.07.2002 (№83-ФЗ).

   Центральный банк проводит

   -государственную  эмиссионную 

   -валютную  политику

   -является  ядром резервной системы

   -осуществляет  иные функции в соответствии  с федеральными законами. 

         БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА  – совокупность различных видов национальных банков и кредитных учреждений, действующих в рамках общего денежно-кредитного механизма. Она включает центральный банк, сеть коммерческих банков и других  кредитно-расчетных центров.  

   Коммерческие  банки осуществляют все виды банковских операций:

   -привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);

   -размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет;

   -открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;

   -осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков - корреспондентов, по их банковским счетам;

   -инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;

   -купля - продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах (по отдельной лицензии);

   -привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов (по отдельной лицензии);

   -выдача банковских гарантий.

   -выдачу поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение обязательств в денежной форме;  

   -приобретение права требования от третьих лиц исполнения обязательств в денежной форме;

   -доверительное управление денежными средствами и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами;

   -осуществление операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями в соответствии с законодательством Российской Федерации;

   -предоставление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей;

   -лизинговые операции;

   -оказание консультационных и информационных услуг.  

         В России и в других странах с развитой рыночной экономикой сложились двухуровневые банковские системы. Коммерческие банки и кредитные  учреждения требуют свободы предпринимательства и распоряжения частными финансовыми средствами, но эти отношения необходимо регулировать, а для этого требуется создать особый институт в виде Центрального Банка. И поэтому банковская система является двухуровневой и включает в себя ЦБ (эмиссионный) и коммерческие банки, небанковские кредитно-финансовые институты (инвестиционные компании, инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды).

   Центральный (эмиссионный) банк в большинстве  стран принадлежит государству. Но даже, если государство формально не владеет его капиталом (США, Италия, Швейцария) или владеет частично (Бельгия -50 %,  Япония - 55 %),Центральный банк выполняет функции государственного органа. Центральный банк обладает монопольным правом на выпуск в обращение (эмиссию) банкнот - основной составляющей налично-денежной массы. Он хранит официальные золотовалютные резервы, проводит государственную политику, регулируя денежно-кредитную сферу и валютные отношения. Центральный банк участвует в управлении государственным долгом и осуществляет кассово – расчетное обслуживание бюджета государства.

   Центральный банк организует национальную систему взаимозачетов денежных обязательств либо непосредственно через свои отделения, либо через специальные расчетные палаты.  

   Основные  функции центрального банка:

   -Эмиссия кредитных денег – банкнот;

   -Денежно-кредитное регулирование экономики;

   -Контроль за деятельностью кредитных учреждений;

   -Аккумуляция и хранение кассовых резервов других кредитных учреждений;

   -Кредитование коммерческих банков (рефинансирование);

   -Кредитно-расчетное обслуживание правительства (например, обслуживание облигаций государственного займа, эмиссионно-кассовое исполнение государственного бюджета);

   -Хранение официальных золотовалютных резервов.

   Конечно, главной функцией центрального банка  является кредитное регулирование. Помимо административных методов (установления прямых ограничений на деятельность коммерческих банков, проведения инспекций и ревизий, издания инструкций, сбора и обобщения отчетности и т. д.), центральные банки располагают и экономическим инструментарием для регулирования банковской сферы. Его основными составляющими являются: политика минимальных резервов, открытого рынка и учетная политика. 
 

   2. ЦЕЛИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ 

   При  рыночных отношениях кредитно-денежная политика не является инструментом формирования условий хозяйствования и воздействия на экономику.

         Главная цель денежно-кредитной  политики – регулирование хозяйственной  конъюнктуры  путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения, создание условий достижения устойчивого роста производства, стабильного уровня цен, высокого уровня занятости и  баланса внешнеэкономической  деятельности.

         В странах с переходной экономикой кредитно-денежная политика, прежде всего,  имеет антиинфляционную направленность. Цели кредитно-денежной политики в России определяются в основных направлениях единой государственной кредитно-денежной политикой  на очередной год.

         Поскольку достижения низкого уровня инфляции, способствующее улучшению ожиданий экономических агентов, является наилучшим вкладом денежно-кредитной политики в развитие экономики страны, последовательное снижение инфляции служит главной целью кредитно-денежной политики не только в ближайшем году, но и в средне срочной перспективе.

         Определяя последовательное снижение инфляции и обеспечение  главной динамики курса национальной валюты в качестве первоочередных целей  своей деятельности, банк России считает  необходимым в максимальной степени   поддерживать экономическую политику Правительства  Российской Федерации, основные параметры кредитно-денежной политики рассчитываются с учетом прогноза социально-экономического развития страны, использованного Правительством Российской Федерации в расчетах проектов Федерального бюджета. 

3. МЕТОДЫ  ПРОВЕДЕНИЯ КДП.

   Денежно-кредитная  политика, основным проводником которой, как правило, является ЦБ, воздействует на валютный курс, процентные ставки и на общий объем ликвидности банковской системы и, следовательно, экономики. Достижение этих задач преследует цель стабильности экономического роста, низкой безработицы и инфляции.

   Чаще  всего денежно-кредитная политика представляет собой один из элементов  всей экономической политики и прямо  определяется приоритетами правительства. Взаимоотношения ЦБ и правительства в проведении денежно-кредитной политики обычно четко определены.  

   Независимость ЦБР как критерий эффективности  проведения КДП

   Правительство ограничено в своих действиях и обычно не вмешивается в повседневную деятельность банка, согласовывая лишь общую макроэкономическую политику. Разная степень независимости центральных банков означает их различные возможности и методы проведения денежно-кредитной политики.

   В мировой практике среди множества  объективных факторов оценки независимости центральных банков принято выделять следующие:

   Доля  собственности государства в  капитале центрального банка. 

   Процедура назначения или выбора руководства  банка;

   Степень отражения в законодательстве целей  и задач центрального банка;

   Право государства на вмешательство в денежно-кредитную политику;

   Наличие законодательного ограничения кредитования правительства.

   Состав  собственников капитала центрального банка при проведении денежно-кредитной политики не оказывает существенного влияния на его независимость.

   ЦБР более зависим от государства.  По существующему Федеральному закону «О Центральном банке» ЦБР обязан всего лишь предоставить в Государственную Думу проект «Основных направлений денежно-кредитной политики», предварительно представив его Президенту и правительству РФ. А Госдума ограничивается его рассмотрением. По степени независимости Банк России уступает только центральным банкам Германии и Швейцарии, в законодательстве которых отсутствует право государства на вмешательство в денежную политику центрального банка, а также Австрии и Дании, где это право не предусмотрено. 
 

3.1 Различают «узкую» и «широкую» денежно-кредитную политику. 
 

   3.2. Политика минимальных резервов впервые была опробована в США в 30-е годы, и сразу после второй мировой войны ее внедрили в практику центральные банки всех ведущих капиталистических стран. Минимальные резервы - это вклады коммерческих банков в центральном банке, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к банковским обязательствам. Первоначально практика резервирования средств предназначалась для страхования коммерческих банков. ЦБ берет на себя функцию аккумулирования минимального резерва, который не подлежит кредитованию.

   Другая  функция подобного резервирования заключается в том, что, изменяя  процент резерва, ЦБ влияет на сумму  свободных денежных средств коммерческих банков. В период бума для его «охлаждения» ЦБ повышает норму резерва, а в период кризиса - наоборот. Повышение нормы резерва на 1 - 2 процентных пункта - действенное средство ограничения кредитной экспансии. 
 

   3.3.Политика  «дешевых» и «дорогих» денег

   Выделяют  два вида денежно-кредитной политики – политику «дешевых» и «дорогих» денег.

   Политика  «дешевых» денег характеризуется  снижением ставки рефинансирования и нормы обязательных резервов. Также в целях стимуляции центральный банк покупает ценные бумаги у хозяйствующих субъектов. Это – стимулирующая политика, направленная на высвобождение денежных средств в экономике.

   Ее  противоположностью является политика «дорогих» денег. Признаками таковой  являются повышение нормы обязательного  резервирования и учетной ставки, а также скупка центробанком ценных бумаг.

   В Российской Федерации проводится политика «дорогих» денег, но это не совсем правильно с учетом ситуации в  настоящее время. Банки, потерявшие значительную часть своих активов, не располагают значительными свободными средствами. И сдерживающая политика не оказывает положительного влияния на банковскую систему России. 

   3.4. Еще одним классическим инструментом в практике центральных банков является политика учетной ставки, т.е. установление ставки процента за кредиты, которые центральный банк предоставляет коммерческим банкам (ставки рефинансирования). Коммерческие банки предоставляют ЦБ платежные обязательства - векселя. Это могут быть как собственные векселя банков, так и обязательства третьих лиц, имеющиеся в банках. ЦБ покупает, учитывает эти векселя, удерживая при этом определенный процент в свою пользу. Средства, полученные от ЦБ, предоставляются заемщикам коммерческих банков. Цена этого кредита - процентная ставка - должна быть выше учетной, иначе коммерческие банки будут убыточны. Поэтому, если ЦБ повышает учетную ставку, это приводит к удорожанию кредита для клиентов коммерческих банков. Это, в свою очередь, способствует уменьшению займов и, следовательно, снижению инвестиций. Таким образом, манипулируя учетной ставкой, ЦБ имеет возможность влиять на капиталовложения в производство. Однако, этот инструмент денежно-кредитной политики не всегда использовался грамотно и часто вступал в противоречия с другими составляющими государственной политики.

Стр. № 1 Приложения № 1

4. ОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ       ПОЛИТИКИ ЦБР.

   Инструменты денежно-кредитной политики – это  тесно связанные с целевыми ориентирами денежно-кредитной политики показатели, находящиеся в сфере воздействия Банка России как органа денежно-кредитного регулирования, величина которых может быть достаточно быстро скорректирована.

   4.1. Обязательные резервы

   Норма обязательных резервов широко используется государством для увеличения или  уменьшения свободной денежной массы. Естественно, увеличение нормы обязательного резервирования влечет за собой уменьшение свободной денежной массы.

Стр.1 Приложения №2

   4.2. Рефинансирование банков

   Ставка  рефинансирования – очень мощный инструмент воздействия на нижний уровень банковской системы. Именно поэтому она относительно редко изменяется, а ее изменения влекут за собой значительные последствия для банковской системы в целом.  Таким образом ставка рефинансирования выполняет сигнальные функции, давая участникам денежного рынка информацию об оценке Банком России сложившегося уровня инфляции и перспектив ее развития. Государство не должно допускать резких изменений ставки рефинансирования.

Стр.1 Приложения №3

   В настоящее время рефинансирование осуществляется путем предоставления внутридневных кредитов, кредитов «овернайт» и ломбардных кредитов (консультант).

   Ставки  по кредитам «овернайт» и внутридневным  кредитам используются Банком России  при предоставлении кредитов банкам для обеспечения платежей по корреспондентским  счетам в течении дня или для завершения операционного дня. Объемы подобных кредитов в условиях наличия свободной ликвидности не велики, и поэтому эти процентные ставки не оказывают определяющего влияния на изменение ситуации с ликвидностью на  межбанковском кредитном рынке. Ставка по ломбардным аукционам при сложившемся уровне ликвидности банков также пока существенно не влияет на ставки межбанковского кредитного рынка.

   Международные исследования обнаружили, что эффективностью обладают лишь интервенции центральных банков США, Японии и Германии. Большинство же центральных банков в этом преуспело мало. Например, слабое влияние валютных интервенций на курс национальной денежной единицы отмечено в таких развитых странах, как Швеция и Канада.

   Проиллюстрировать результаты анализа можно, рассмотрев динамику курса доллара США к российскому рублю, которая подтверждает успешные действия ЦБР по сглаживанию колебаний курса и слабое влияние валютных интервенций на замедление или прекращение падения курса рубля.

Стр.1 Приложения № 4

   4.3.Операции на открытом рынке – покупка и продажа государственных ценных бумаг с целью увеличения или уменьшения средств коммерческих банков. Путем изменения объема купли-продажи ценных бумаг и уровня цен, по которым они продаются или покупаются, центральный банк может осуществлять гибкое и быстрое воздействие на кредитную активность коммерческих банков.

   4.4. Девизные операции (валютные интервенции)  – это покупка и продажа иностранной валюты для поддержания в определенных пределах курса национальной денежной единицы.

   Существует  три альтернативных критерия определения  эффективности валютных интервенций.

   «Направление» - если направление движения валютного  курса совпадает с направлением интервенции, то она эффективна. Иными словами, если центральный банк продает или покупает валюту, то ее курс должен, соответственно, понижаться или повышаться.

   «Сглаживание» - интервенция эффективна, когда  усилиями ЦБ замедляется развитие тренда. Если курс падает, то интервенция должна приводить к плавному падению, а если увеличивается – то к торможению роста.

   «Разворот» - интервенция эффективна, когда  выполняется не только первый критерий, но и в ходе интервенции полностью нивелируется колебание валютного курса за предыдущий период. Происходит разворот тренда или центральный банк «гребет против течения».

    5. Кредитно-денежная политика в 2000 году.

   Главной задачей денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу Центральный  банк Российской Федерации считал снижение инфляции при сохранении и возможном ускорении роста ВВП с одновременным созданием предпосылок для снижения безработицы и увеличения реальных доходов населения. В связи с этим основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики, например, на 2000 год предусматривалось снижение инфляции до 18-22% в целом за год при сохранении тенденции к росту производства и услуг.

   Цель  на 2005 год – снижение инфляции до 10-11%.

   В качестве промежуточной цели денежно-кредитной  политики может быть определен прирост денежной массы М2.

Стр. 1, 2,3 Приложения № 5

   Денежная  масса – совокупность покупаемых, платежных и накопленных средств, обслуживающая экономические связи  и принадлежащая  физическим и  юридическим лицам, а также государству. Это важный количественный показатель движения денег.

   Контроль  за денежным предложением остается важнейшим механизмом обеспечения внешней и внутренней стабильности рубля и является основой плавного и предсказуемого изменения валютного курса.