Титульный лист 
Оглавление

Введение

     Государство и международные финансовые институты, бесспорно, играют существенную роль в  формировании финансовой инфраструктуры для малого бизнеса. Однако основное бремя и основные доходы от финансового  обслуживания малого бизнеса приходятся на финансовые институты, непосредственно взаимодействующие с малым бизнесом, - банки, микрофинансовые институты, лизинговые и страховые компании. Именно они в любой развитой экономике осуществляют основную массу кредитования и инвестирования в малый бизнес, несут основные риски и оказывают основные сопровождающие финансовые и информационные услуги малым предприятиям.

     За  последние три года, по некоторым  оценкам, объемы банковского кредитования малого и среднего бизнеса увеличились  в 2 раза. Рост происходит как за счет входа на рынок новых игроков, так и за счет роста портфелей прежних участников рынка. При этом на рынке четко выделились две группы игроков (бизнес-модели). Первая - это региональные банки, вышедшие на рынок 3-5 лет назад, в частности за счет кредитов РосБР и ЕБРР, предлагающие индивидуальный подход к клиенту. Вторая - универсальные федеральные и московские банки, вышедшие на рынок малого бизнеса в последние несколько лет, предлагающие типовые услуги. Последние делают ставку на внедрение специальных моделей оценивания бизнеса малых предпринимателей (по типу скоринг-оценок), которые позволяют им быстро и качественно принимать решения по большому числу потенциальных клиентов и в результате наращивать свой кредитный портфель без существенного увеличения риска портфеля. У каждой из этих групп есть перспективы для дальнейшего развития.

     Индивидуальный  предприниматель, делая сегодня  выбор между возможностями кредитования, должен определить, что для него важнее в текущий момент: быстро, но дорого получить деньги, или выстраивать долгосрочные отношения с банком-партнером. В последнем случае усилий и времени потребуется больше, но и качество сотрудничества будет гораздо выше.

     Актуальность  темы курсовой работы определяется тем, что несмотря на кризисную ситуацию, у нас в стране по-прежнему достаточно возможностей для поддержки и развития малого и среднего бизнеса: существующие предложения от банков об этом свидетельствуют. Малые предприятия – основа любой успешной экономики, поэтому поддерживать их не просто выгодно, а необходимо.

     Таким образом, объект исследования – индивидуальные предприниматели в РФ, а предмет  – кредитование индивидуальных предпринимателей в РФ.

     Цель  курсовой работы – раскрыть особенности  кредитования ИП в России. Исходя из цели курсовой работы можно выделить ряд задач:

1. Рассмотреть рынок кредитования малого бизнеса.
2. Раскрыть виды, формы, проблемы и перспективы кредитования ИП в России.

     Курсовая  работа состоит из двух глав. В первой главе представлена инфраструктура кредитования ИП, Во второй главе раскрыты особенности и перспективы кредитования индивидуальных предпринимателей в РФ.

Глава 1. Рынок услуг кредитования малого бизнеса

1.1. Инфраструктура рынка финансовых услуг малому бизнесу

     Опыт  развитых стран свидетельствует, что  для появления и стабильного развития финансовой инфраструктуры для малого бизнеса необходимым условием является активная государственная политика. И именно она зачастую и определяет те схемы финансирования малого бизнеса, которые становятся традиционными для той или иной национальной экономической системы. На сегодняшний день в развитых странах сложилось два основных пути финансирования малого бизнеса - американский и германский. По американской схеме, предполагающей прямую поддержку непосредственно малых предприятий за счет государственных средств и независимое сосуществование государственного и частного финансирования малого бизнеса, в настоящее время действует большинство развитых стран. По германской системе, предполагающей государственное финансирование частных финансовых институтов, осуществляющих кредитование малого бизнеса, работают в основном международные финансовые организации.

     Американская  система финансирования малого предпринимательства  предполагает альтернативное независимое  существование частного и государственного финансирования малого бизнеса. При этом государственное вмешательство в финансовую инфраструктуру для малых предприятий характеризуется, помимо непосредственного установления критериев малого бизнеса, прямым финансированием и поддержкой малых предприятий. С этими целями более 50 лет назад и была создана Администрация Малого Бизнеса США (SBA). По всей стране действуют филиалы SBA, различные межрегиональные подразделения и около 1000 местных центров (SBDCs - Small Busi№ess Developme№t Ce№ters), финансирование которых осуществляет федеральное правительство. Такие центры оказывают множество разнообразных услуг, связанных с конкретными проектами в самых различных сферах (от бизнеса на дому до международной торговли; от технического содействия до квалифицированного бизнес-анализа и оформления заявок на получение кредитов). В рамках SBA ежегодно обновляются и развиваются действующие программы, создаются новые направления. Сегодня их количество почти достигло пятидесяти. Каждая программа всегда имеет свои конкретные цели, клиентов, сегмент реализации, условия участия. Наиболее известные из них - «7a» и «504» [27, c.24-29].

     По  программе «7a» предприниматель может получить гарантии, если он по каким-либо причинам не имеет такой возможности при обращении в банк. Для суммы не более 750 тыс. долл. США гарантия предоставляется на 75% займа; не более 100 тыс. долл. США - на 80%. Сроки предоставления гарантий: до 10 лет на оборотный капитал и до 25 лет на основной, при этом процентная ставка не должна превышать 2,75 пункта ставки займа [27, c.24-29].

     По  программе «504» осуществляется расширение и модернизация уже действующих малых предприятий. После анализа деятельности компании программа «504» предоставляет долгосрочный кредит для покупки недвижимого имущества, оборудования, технологий. Гарантия предоставляется под 40% займа, а максимальная сумма ее не превышает 1 млн. долл. США [27, c.24-29].

     Совместно с Министерством торговли SBA создала  Центры содействия экспорту, кредитующие  экспортные операции малого бизнеса. Одним из направлений деятельности SBA является информационная поддержка и обучение предпринимателей. К этому направлению относится деятельность групп SCORE, работающих при SBA и объединяющих свыше 10 тыс. бывших и нынешних руководителей и владельцев небольших предприятий. Почти в 400 филиалах этих групп проходят различные тренинги, курсы. В рамках этого направления особую группу представляют Центры женщин-предпринимателей (WBCs), специализирующиеся на подготовке бизнес-леди к управлению малым бизнесом (количество таких центров сегодня превысило 90). Деятельность SBA финансируется Федеральным Правительством. Большая часть средств предназначена для кредитования традиционных, отработанных за многие годы программ развития малого бизнеса («7а»). Блок программ, направленных на модернизацию предприятий («504»), в части финансирования составляет менее четверти бюджета, при этом основные затраты составляет не стоимость предоставляемых услуг, а помощь в приобретении оборудования, осуществлении строительства по наиболее низким расценкам. На микрокредитование, являющееся чаще всего неприбыльным, отводится незначительная доля бюджета [27, c.24-29].

     Деятельность SBA приносит не только опосредованные выгоды в виде увеличения ВВП, но и  прибыль, даже несмотря на то что 85% клиентов, обслуживаемых SBA, разоряются уже через год [27, c.24-29].

     Германская  система предполагает, прежде всего, не только и не столько прямое финансирование малого бизнеса, осуществляемое посредством  кредитов и субсидий, сколько стимулирование микрофинансирования путем предоставления средств финансовым институтам, работающим с малым бизнесом [24, c.14-21].

     Необходимость создания подобной системы была обусловлена  тем наследием, которое оставила коммунистическая власть в ГДР. Подтянуть  экономически более отсталый регион до уровня развития ФРГ была призвана система микрофинансирования, ядром которой была и остается KfW Group. Эта финансовая группа на 80% принадлежит правительству Германии. Она одновременно является и аналогом местного банка развития, и агентством по финансированию экспорта, и кредитной организацией, специализирующейся на финансировании более 3 млн. малых предприятий Германии [24, c.14-21].

     Предоставление  кредитов в рамках государственных  программ осуществляется по единым и  ясным для всех правилам в соответствии с обычными принципами банковского кредитования, т.е. кредиты выдаются только кредитоспособным клиентам, без какого-либо предпочтения отдельным заявителям. Заявки на получение кредитов подаются в немецкие коммерческие банки, которые занимаются выдачей кредитов и дальнейшей работой с клиентами. Коммерческие банки заключают с государственным банком, KfW, договор о рефинансировании кредитов, в соответствии с которым берут на себя обязательство по возврату предоставленных им средств. Государственный банк переводит деньги коммерческим банкам, а те, в свою очередь, предоставляют кредиты малым и средним предприятиям. Коммерческий банк заключает с предпринимателем кредитный договор, в котором указывается цель получения кредита, оговоренная в договоре о рефинансировании с государственным банком. Выплаты предпринимателем по процентам и по основному кредиту переводятся коммерческим банком государственному. Коммерческие банки при этом берут на себя ответственность от 50 до 100 процентов за возврат предоставленных кредитов. За услуги по реализации льготных кредитов коммерческие банки получают маржу [24, c.14-21].

     Кроме финансовой помощи государство также  оказывает и серьезную информационную поддержку через организацию  экономических и технических  консультаций для начинающих предпринимателей и для существующих малых предприятий.

     Финансовая  инфраструктура для малого бизнеса  в России только начинает складываться. Создаются необходимые институты, разрабатываются государственные  программы поддержки малого бизнеса. Сейчас в России развиваются оба подхода - американский и германский. Первый реализует государство, которое оказывает финансовую поддержку непосредственно малому бизнесу, второй - государственный банк (РосБР) и международные финансовые институты, реализующие программы развития малого бизнеса на территории страны и кредитующие непосредственно банки и различные организации, оказывающие услуги малому бизнесу (в основном микрофинансовые организации).

     К настоящему времени уже определились основные направления работы государства по стимулированию развития малого бизнеса - создание институциональной среды, реализация специальных государственных программ и кредитование малого бизнеса госбанками.

     Развитие  системы кредитования субъектов  малого предпринимательства предполагает субсидирование части процентной ставки (50% ставки рефинансирования ЦБ РФ) по кредитам, полученным в банках организациями потребительской кооперации, кредитными потребительскими кооперативами граждан, сельскохозяйственными кредитными потребительскими кооперативами (2/3 ставки рефинансирования ЦБ РФ) для реализации программ предоставления займов членам кооперативов [20, c.41-47].

     Активно кредитует малый бизнес Сбербанк. Согласно экспертным оценкам, Сбербанк России имеет наибольшие объемы кредитования, которые в целом сравнимы со вкладом всех прочих кредитных организаций. По итогам работы за 9 месяцев 2005 года кредитный портфель Сбербанка России превысил 1,7 трлн. рублей, две трети которого пришлись на предприятия малого и среднего бизнеса и ссуды частным лицам. Значительные объемы деятельности объясняются тем, что Сбербанк обладает, во-первых, самыми большими ресурсами на банковском рынке, а во-вторых, развитой филиальной сетью. При этом в крупных городах, с населением более 1 млн. человек, где банки реально конкурируют между собой за клиентов, положение Сбербанка не выглядит столь доминирующим. Но в глубинке, в сельской местности, присутствуют только отделения Сбербанка. Многие региональные отделения Сбербанка России имеют соглашения с органами местной власти, позволяющие кредитовать малое предпринимательство с учетом государственной поддержки [20, c.41-47].

     Второй  по величине банк России - Внешторгбанк - в 2004 году выделил направление кредитования малого бизнеса в дочерний банк - «Внешторгбанк Розничные Услуги». ВТБ-24 очень быстро наращивает портфель кредитов, выданных малому бизнесу, и к концу 2010 года планирует увеличить его до 500 млн. долларов. Достижению этой цели во многом будет способствовать развитая филиальная сеть, уже на сегодняшний день охватывающая 37 регионов страны. Но главное, что позволяет руководству банка надеяться на быстрое расширение кредитования малого бизнеса, - это использование уникальной системы принятия решения о предоставлении кредита, позволяющей достаточно быстро и дешево для клиента оценить реальную степень его кредитоспособности и качественной необходимости в привлечении дополнительных инвестиций [20, c.41-47].

     В 2002 году активным участником системы  кредитования малого бизнеса стал РосБР, созданный ещё в 1999 году на основании распоряжения Правительства РФ. РосБР реализует Программу поддержки субъектов малого предпринимательства. В процессе ее подготовки был проанализирован мировой опыт в этой области, изучены аналогичные программы Банка развития немецкой экономики, Канадского банка развития бизнеса, Корейского банка развития и, разумеется, ЕБРР и Мирового банка. Банк остановился на двухуровневой процедуре кредитования. Банк выдает целевые кредиты предварительно отобранным банкам-партнерам, которые затем реинвестируют предоставленные РосБР средства непосредственно в предприятия малого бизнеса [20, c.41-47].

     По  двухуровневой схеме действуют  и реализующие в России программы  развития малого бизнеса международные  финансовые институты. В настоящее  время среди наиболее значимых программ кредитования малого бизнеса в России с использованием иностранных средств можно назвать программы ЕБРР (через Фонд поддержки малого бизнеса), фонда «США-Россия» (TUSRIF), Международной финансовой корпорации (IFC), Агентства международного развития (USAID).

     Наиболее  эффективную программу кредитования малого бизнеса в России осуществляет Европейский банк реконструкции  и развития, созданный в 1991 году с  целью развития в странах Центральной  и Восточной Европы частной предпринимательской инициативы. ЕБРР занялся кредитованием малого бизнеса в России в 1994 году, создав Фонд поддержки малого бизнеса (Программа Европейского банка реконструкции и развития «Фонд поддержки малого бизнеса») (Здесь и далее про Фонд Поддержки Малого Бизнеса из данных пресс-релиза ФПМБ за декабрь 2005 года). Возобновляемый фонд в размере 300 млн. долл. США был основан ЕБРР при поддержке стран Большой Семерки и Швейцарии, предоставивших 150 млн. долл. США. Вторая половина средств в размере 150 млн. долл. США предоставлена ЕБРР. В июле 2007 года размер фонда был увеличен еще на 150 млн. долл. США и составил в общей сложности 450 млн. долл. США [20, c.41-47].

     За  период с 1994 года по настоящее время  Фонд поддержки малого бизнеса в  России (ФПМБ) выдал предпринимателям 282,9 тыс. кредитов на общую сумму свыше 2,5 млрд. долл. США. В настоящее время Программа работает в 145 крупных и мелких городах различных регионов Российской Федерации. На 31 декабря 2005 года совокупный текущий портфель всех банков-партнеров насчитывал 63 337 кредитов на сумму 532,1 млн. долл. США. В первом полугодии 2005 года средний размер выдаваемых кредитов составил 9 200 долл. США; самый крупный кредит составил 200 тыс. долл. США, а самый маленький за всю историю - всего лишь 17 долл. США. Программа ФПМБ в первую очередь нацелена на кредитование небольших предприятий, обладающих огромным потенциалом для дальнейшего роста. Почти 80% всех заемщиков ФПМБ получают кредиты на сумму до 10 тыс. долл. США [20, c.41-47].

     Международная Финансовая Корпорация (I№ter№atio№al Fi№a№ce Corporatio№ (IFC)), член группы Всемирного банка, основана в 1956 году с целью содействия частному сектору в развивающихся странах. Часть средств IFC направляет непосредственно банкам под проекты кредитования малого и среднего бизнеса, другую часть тратит на развитие инфраструктуры, консультирование и тренинги.

     Агентство США по международному развитию под  патронажем правительства США (USAID) в отличие от других международных  финансовых организаций предоставляет  российским банкам гарантии по кредитам, выданным малым предприятиям. В соответствии с требованиями ЦБ банки вынуждены создавать резервы в размере 100% от суммы выданного мелким клиентам кредита. Это приводит к сильному удорожанию кредитов. Гарантии USAID позволяют этого избежать имея такие гарантии, банки могут не создавать резервы под выданные ссуды. Банкам, которые участвуют в этой программе (БИН-банк, «Центр-Инвест», АКБ «Русский банкирский дом», СДМ-банк), предоставляются гарантии на портфель ссуд на определенный срок. При этом гарантия покрывает не более половины риска потерь кредитора [20, c.41-47].

     Программа кредитования малого бизнеса Инвестиционного  фонда «США Россия» (TUSRIF), созданного в 1995 году для содействия развитию частного сектора России, осуществляется в сотрудничестве с российскими банками. Цель программы TUSRIF - кредитование уже существующего и зарождающегося малого бизнеса. Программа рассчитана на небольшие предприятия производственной и непроизводственной сферы, нуждающиеся в покупке нового оборудования для повышения производительности труда или качества продукции, услуг и т.п., где чаще всего занято немного работников [20, c.41-47].

     От  банков, участвующих в программе, требуются обеспечение связи  с группой небольших частных  предприятий, квалифицированный отбор заемщиков и организация всего процесса кредитования. Через управляющую компанию «Дельта Капитал» (Delta Capital Ma№ageme№t) TUSRIF предлагает ссуды до 200 тыс. долл. сроком до двух лет через банки-партнеры [20, c.41-47].

1.2. Банковское кредитование малого бизнеса в РФ

     Официальных данных об объемах этого рынка  не существует. Причин тому несколько. Во-первых, само понятие «малый бизнес» законодательством четко не определено. Во-вторых, даже если бы можно было выделить малый бизнес по каким-либо однородным критериям, специфика бухгалтерского учета в банках не предполагает отражения ссуд малому бизнесу на отдельно выделенных счетах.

     Потребность малых предприятий в кредитных  ресурсах участниками рынка оценивается  в 25-30 млрд. долл. США, ее удовлетворенность - не более чем в 15-20% [22, c.57-62].

     Банки, принявшие участие в нашем  исследовании, прокредитовали в 2009 году индивидуальных предпринимателей на 35,5 млрд. руб. Лидирующие позиции заняли КМБ-банк, ФК «Уралсиб», банк «Центр-инвест».

     Расчеты по данным отчетности формы № 101, представляемой кредитными организациями в территориальные отделения ЦБ РФ, показали, что на 1.01.2010 г. 574 банка предоставили кредитов индивидуальным предпринимателям на 115,5 млрд. руб. В процедуру оценки было вовлечено 776 банков.

     В последние год-два среди основных игроков на рынке банковского  финансирования малого бизнеса четко  выделились две группы банков. Это  небольшие региональные, уже укрепившиеся на этом рынке и целенаправленно  работающие с малым бизнесом, и  крупные банки, которые стали активно выходить на этот рынок. По данным АРБ, не менее 80 крупных банков имеют программы кредитования малого бизнеса. Собственные программы появились у таких банков, как «ВТБ-24», «Райффайзенбанк», «МДМ-банк», «Международный Московский Банк» и др. Причина очевидна: крупный российский бизнес поделен между банками. Высокий уровень конкуренции на этом рынке ведет к снижению доходности кредитования, в то время как доходность направления работы с малым бизнесом обычно выше средней. Небанковские источники привлечения капитала также становятся все более доступными для крупного бизнеса, что также негативно сказывается на положении отечественных банков (снижается маржа от банковских операций). Это вынуждает их искать новые рынки, активно развивать и предлагать новые продукты [22, c.57-62].

     Кто выиграет в этом соревновании - федеральные  или местные банки, - пока сказать  сложно. С одной стороны, крупные  банки обладают значительными ресурсными возможностями для привлечения  большого числа заемщиков и снижения процентных ставок. Но в то же время более строгие требования при отборе заемщиков-малых предпринимателей, отсутствие интереса к небольшим ссудам не позволяют охватить весь сектор. Пока крупные банки охватывают более качественных малых предпринимателей, чем более мелкие кредитные организации. Лидеры рынка внедряют массовые схемы работы с малым бизнесом, основанные на использовании скоринг-моделей оценки заемщиков. С другой стороны, небольшие банки хотя и ограничены в ресурсах, но за счет лучшего знания специфики бизнеса своих клиентов, их потребностей могут успешно конкурировать с крупными банками. Сейчас, несмотря на возникшую конкуренцию, и у тех, и у других есть достаточно пространства для развития - порядка 80% предприятий малого бизнеса пока не охвачено банковскими кредитами [22, c.57-62].

     В приложениях 1-7 представлены основные данные по кредитованию малого бизнеса в РФ за 2009г.

     Еще одной тенденцией в последнее  время стало появление интереса к малому бизнесу со стороны «дочек» иностранных банков. До сих пор малый бизнес не был привлекательным для дочерних иностранных банков, работавших на российском рынке. Традиционно зарубежные банки имеют более строгие требования по рискам, процедурам, поэтому на рынке КМБ они выглядят слабее более гибких российских банков. Бурное развитие кредитования малого бизнеса приводит к тому, что кредитные продукты становятся более доступными для малых предпринимателей: сроки кредитования растут, процентные ставки падают, требования к потенциальным заемщикам становятся более мягкими.

     В целом ставки по кредитам малым предприятиям в полтора раза превышают стоимость  ресурсов для других заемщиков. В  среднем малый бизнес в 2009 году занимал в рублях под 17-18%, а более крупные предприятия платили 10-12% годовых. Разброс среднегодовых ставок достаточно велик - от 13 до 28% (см. табл. приложения 8). Зависят они от сроков кредитования, обеспечения кредита, региона, насыщенности ресурсами. Повышенные ставки процента объясняются более высоким уровнем риска, закладываемым банком при кредитовании малого предприятия. Пока невысокий уровень конкуренции между банками за малого предпринимателя также позволяет им держать ставки на высоком уровне. К тому же малые предприятия готовы платить высокие проценты с учетом срочности выдачи кредита. Стоит отметить, что в последние годы наблюдается тенденция к сокращению ставок по кредитам и малому бизнесу [22, c.57-62].

     Почти половина кредитов малым предприятиям, в 2009 году была выдана на срок от 6 месяцев до 1 года (41,8%) [22, c.57-62].

     Кредитование предприятий малого бизнеса в целом отличается более короткими сроками, чем кредитование компаний среднего и крупного бизнеса.

     По  размерам ссуд разброс довольно большой: в небольших банках минимальная  сумма 5 тысяч, а максимальная - 500 тысяч  рублей, у более крупных - 50 тысяч и 30 млн. рублей соответственно.

     В целом, по данным исследования, более 40% кредитов от общего числа выданных кредитов малым предприятиям - это  кредиты до 300 тыс. руб. (порядка 10 тыс. долл.). Иначе говоря, 40% всех выданных кредитов составили микрокредиты. Чуть менее 40% всех выданных кредитов находится в пределах 300 тыс. руб. - 3 млн. руб. Менее четверти всех кредитов составили кредиты на сумму от 3 млн. руб. [22, c.57-62]

     Отдельно  по ИП микрокредитование составило почти 60% всех выданных кредитов. По объему кредитов малым предприятиям почти 50% было выдано на сумму более 30 млн. руб. Картина с распределением кредитов по ИП совсем иная - более половины кредитов - это кредиты в размере от 300 тыс. руб. до 3 млн. руб.  [22, c.57-62]

     Несмотря  на активизацию банков в сегменте малого бизнеса, конкуренция между  ними по-прежнему ведется в основном за клиентов из традиционных отраслей и регионов. Наиболее охотно банки  кредитуют бизнес, занимающийся торговлей. На его долю в 2009 году пришлось более 60% всех кредитов, выданных малому бизнесу. Торговые компании продолжают оставаться самым динамичным сектором нашей экономики и за счет быстрой оборачиваемости своих средств могут себе позволить взять кредит в банке даже под высокий процент [16, c.78-81].

     На  обрабатывающие производства пришлось всего чуть более 10%. При этом почти  четверть компаний из данной сферы - это  производители пищевых продуктов, около 18% занимаются металлургическим производством и производством  готовых металлических изделий и ещё одна четверть компаний занимается прочим производством, т.е. производством мебели, ювелирных изделий, спортивных товаров, игрушек, аттракционов, пишущих принадлежностей, переработкой отходов и др.

     Более четверти всех кредитов, выданных малым предприятиям, приходится на Москву, по 20% - на Южный и Уральский федеральные округа. Распределение кредитов, выданных малым предпринимателям, по регионам примерно совпадает с территориальным распределением самих малых предприятий по стране. Более половины малых предприятий расположены в Центральном и Приволжском федеральных округах. По данным исследования «Эксперт РА», более 50% предприятий малого бизнеса из числа получивших кредит также располагаются в этих двух федеральных округах [16, c.78-81].

     Более активному и диверсифицированному развитию кредитования малого бизнеса препятствует целый ряд факторов.

     Во-первых, на данном этапе своего развития российские банки не обладают достаточной ресурсной  базой для выдачи долгосрочных кредитов. Большинство финансовых посредников, особенно в регионах, существуют за счет краткосрочных вкладов. Учитывая краткосрочность и неустойчивость такой ресурсной базы, эти банки не могут предоставлять долгосрочные займы предпринимателям для обновления основных фондов. Таким образом, банки ограничиваются краткосрочным кредитованием на пополнение оборотных средств (на срок до одного года, а чаще - на три-шесть месяцев). Такая осторожность повышает надежность банковского сектора, но краткосрочные займы не дают возможности малому бизнесу модернизировать свое производство. В ситуации неразвитости в нашей стране системы рефинансирования кредитов ЦБ большое значение приобретает система финансирования по германской схеме - через государственные банки, например, РосБР, или зарубежные банки, в частности, ЕБРР [16, c.78-81].