Министерство  образования и  науки Российской Федерации

     Институт  социальных и гуманитарных знаний

     Елабужский  филиал 
 
 
 
 

     КУРСОВАЯ  РАБОТА

     по  дисциплине «Финансовый  менеджмент»

     на  тему:

     МЕТОДЫ  ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ 
 

Выполнила: студентка 5 курса

заочного  отделения Елабужского

филиала ИСГЗ (группа з-172)

специальность «Менеджмент»

Ризванова Анастасия Петровна 

Проверил:

К. э. н. Рузанов Ф.Н. 

     Елабуга 2011

Содержание  

     Введение

     Актуальность  анализа источников формирования активов  состоит в том, что финансовое состояние предприятия и его  устойчивость в значительной степени  зависит от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и, какой доход они ему приносят. Формирование финансовых активов представляет финансистам и экономистам обширное поле деятельности для принятия эффективных стратегических и оперативных, управленческих решений, направленных на размещение средств предприятия.

     В условиях рыночной экономики руководство  предприятия должно четко представлять, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме. Насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности и финансовой устойчивости предприятия

     Объектом  исследования выступает финансовая устойчивость ООО «Кварта».

     Предметом курсовой работы являются экономические процессы на ООО «Кварта».

     Целью работы является оптимизация структуры  источников формирования активов предприятия  с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

     Актуальность, объект, предмет и цель настоящего исследования обусловили следующие задачи:

• теоретически обосновать структуру источников формирования активов;
• проанализировать показатели формирования активов на ООО «Кварта»;
• разработать и обосновать рекомендации по оптимизации структуры источников формирования активов с целью обеспечения финансовой устойчивости ООО «Кварта».

     В теоретической части рассматриваются  структура активов и функции  управления ими, характеризуются способы  формирования активов предприятия.

     В практической части анализируется  структура источников формирования оборотных и внеоборотных активов, выявляются факторы, влияющие на результативность деятельности предприятия, разрабатываются рекомендации по оптимизации структуры источников формирования активов.

     Теоретической основой курсовой работы являются труды российских и зарубежных авторов, периодические издания. Вопросам формирования и использования активов нашли отражение в работах Абрютиной М.С., Вартанова А. С., Нечащева Е.В. Проблемы анализа финансовой устойчивости на предприятии рассмотрены сквозь призму трудов Баканова М.И., Бланка И.А., Ковалева В.В., Савицкой Г.В.

     Научная новизна настоящего исследования заключается  в усовершенствовании методики анализа  источников формирования активов новыми критериями.

     Практическая  значимость состоит в предоставлении администрации ООО «Кварта» инструментария по формированию источников формирования активов.

     Информационной  базой исследования являются нормативные  и законодательные акты, финансовая отчетность ООО «Кварта».

     Глава 1. Теоретические аспекты  анализа и структуры  источников формирования активов

     1.1 Сущность, формы,  принципы и классификация  финансовых активов  предприятия

     В различных источниках экономической  литературы существует множество трактовок  финансовых активов предприятия.

     Р.М. Нуреев считает, что активы – это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме как прямых выплат (прибыль, дивиденды, рента и т. д.), так и скрытых выплат увеличение стоимости предприятия, недвижимости, акций и т. д.¹

     А.И. Бланк утверждает, что активы предприятия  представляют собой контролируемые им экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с фактором времени, риска и ликвидности.²

     Активы  предприятия являются одной из важнейших  категорий финансового менеджмента, теоретические аспекты которой  комплексно не исследованы еще в  работах экономистов с достаточной  глубиной. Дальнейшее развитие систем и механизмов управления активами настоятельно требует углубления теоретических исследований этой важнейшей для финансового менеджмента категории, и в первую очередь, — всестороннего рассмотрения определяющих ее сущностных характеристик.³

     По  характеру финансовых источников формирования активов выделяют следующие их виды: валовые и чистые.

     Валовые активы представляют совокупность имущественных  ценностей предприятия, сформированных за счет собственного и заемного капитала, привлеченного для финансирования хозяйственной деятельности.

     Чистые  активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных исключительно за счет собственного его капитала.

     По  характеру владения активами предприятия они подразделяются на собственные, арендуемые и безвозмездно используемым.

     По  степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие виды:⁴

     1. Активы в абсолютно ликвидной  форме, характеризующие имущественные  ценности предприятия, не требующие  реализации и представляющие собой готовые средства платежа.

     В состав активов такого вида входят:

• денежные активы в национальной валюте;
• денежные активы в иностранной валюте.

     2. Высоколиквидные активы, характеризующие  группу имущественных ценностей  предприятия, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам.

     К высоколиквидным активам предприятия относятся:

• краткосрочные финансовые вложения;
• краткосрочная дебиторская задолженность.

     Среднеликвидные активы, характеризующие группу имущественных  ценностей предприятия, которые  могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей  текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

     К среднеликвидным активам предприятия  обычно относят:

• все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной;
• запасы готовой продукции, предназначенной к реализации.

     Низколиквидные  активы, представляющие группу имущественных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше).

     В современной практике управления активами к этой их группе относят: запасы сырья и полуфабрикатов; запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов; активы в форме незавершенного производства; основные средства; в незавершенные капитальные вложения; оборудование, предназначенное к монтажу.

     1.2 Методика анализа  источников формирования  активов предприятия

     Для оценки ликвидности баланса по Ковалеву И. А. средства предприятия (актив баланса) и источники имущества предприятия (пассив баланса) подразделяются на четыре группы. Причем, при группировки статей актива баланса средства распределяются по степени убывания ликвидности.

     Таблица 1

     Ликвидность баланса

     Различают следующие виды ликвидности баланса: абсолютную ликвидность, текущую ликвидность, перспективную ликвидность и общую или комплексную ликвидность.

     Условия абсолютной ликвидности записываются в виде совокупности неравенств: ⁵

     А₁

     Условие текущей ликвидности имеет вид

     (А₁+А₂)

     Условие перспективной ликвидности выглядит следующим образом:

     А₃

     Теперь  рассмотрим в табл. 2 ряд основных коэффициентов, характеризующих ликвидность.

     Таблица 2

     Коэффициенты  ликвидности

     Для получения детальной и всесторонней картины, отражающей степень ликвидности предприятия, необходим анализ бюджета его денежных средств.

     Основной  целью управления формированием  операционной прибыли является выявление  основных факторов, определяющих ее конечный размер в конкретных условиях хозяйственной  деятельности предприятия, и изыскание резервов дальнейшего увеличения ее суммы.

     В процессе управления формированием  операционной прибыли на основе системы  «Взаимосвязь, издержек, объема реализации и прибыли» предприятие решает ряд  задач:

     Определим объем реализации продукции, обеспечивающий безубыточную операционную деятельность в течение короткого периода.

     Стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде, может быть определен по следующим формулам:⁶

     СРтб =

     СРтб =

     где СРтб -стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде;

     И_пост - сумма постоянных операционных издержек (неизменная в рассматриваемом периоде);

     Учд-уровень  чистого операционного дохода к  объему реализации продукции, %;

     Уи  пер- Уровень переменных операционных издержек к объему реализации продукции, %;

     Умп - Уровень маржинальной операционной прибыли к объему реализации продукции, %.

     В табл. 3 представим алгоритм управления формированием активов с расчетными формулами.

     Таблица 3

     Алгоритм  оценки политики управления финансовыми  ресурсами

     1.3 Методы анализа  финансовой устойчивости предприятия

     Под финансовой устойчивостью следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.

     Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.⁷

     З = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140

     Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

СОС = IрП – IрА = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1

     где IрП – I раздел пассива баланса;

     IрА – I раздел актива баланса.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО – III раздел пассива баланса):

     СД = СОС + ДО = IрП – IрА + IIIрП = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1 + стр. 480 ф.1

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):

     ОИ = СД + КК = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1 + стр. 480 ф.1 + стр.500 ф.1

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

     1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Ф^сос): Ф^сос = СОС – 3, где 3 – запасы.

     2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Ф^сд): Ф^сд = СД – 3

4. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (Ф^ои): Ф^ои = ОИ – 3

     С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

            1, если Ф  > 0

     S (Ф) =

           0, если Ф < 0

     Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

     Первый – абсолютная финансовая устойчивость, второй – нормальная финансовая устойчивость, третий – неустойчивое финансовое положение, четвертый – кризисное финансовое состояние.

     Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. 4.

     Таблица 4

     Сводная таблица показателей по типам  финансовой устойчивости.

     Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  системой финансовых коэффициентов. Они  рассчитываются как соотношение  абсолютных показателей актива и  пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока: 1) коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств; 2) коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

     Под финансовой устойчивостью следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.

     Глава 2. Анализ показателей  финансовых активов  на примере

     ООО «Кварта»

     2.1 Краткая характеристика  предприятия

     ООО «Кварта» было зарегистрировано 05 марта 2006 года в г. Елабуга. Основной целью  создания предприятия является извлечение прибыли.

     Основной  вид деятельности фирмы – производство керамики, продажа товаров народного  потребления, посреднические услуги, в  том числе транспортно – экспедиционные услуги.

     Заместитель директора по логистике занимается вопросами оптимизации затрат на доставку грузов клиентам, а также оптимальным распределением планируемого объема перевозок в течение месяца. Ему подчиняются весь основной рабочий и вспомогательный персонал фирмы (водители, механики, электрики, сторожа и уборщица).

     Коммерческий  директор помогает директору в разработке тактики и стратегии деятельности фирмы, а также занимается вопросами  поиска клиентов и составления договоров  на оказание услуг, планированием объема перевозок.

     Директор  непосредственно занимается стратегическим планированием деятельности фирмы, вопросами конкуренции, внешними связями фирмы. Помогает ему в этом главный бухгалтер, который является главным поставщиком информации, как для внутреннего пользования, так и для представления бухгалтерской отчетности в налоговые, финансовые статистические органы, банки, учредителям и т.д. Для выполнения первой функции главный бухгалтер обязан обеспечить надлежащее ведение управленческого учета, который предназначен для руководства данной фирмы. Второй функцией является финансовый учет. Это комплексный синтетический учет всех средств и всей экономической деятельности фирмы. В него входит аналитический учет, расчет с клиентами, другими организациями и лицами, а также аналитический учет финансовых операций.

     Главному  бухгалтеру непосредственно подчиняется  бухгалтер, сфера деятельности которого, – внутрифирменный учет всех текущих  операций, составление отчетов для  главного бухгалтера, и экономист, который  ведет работу по планированию затрат фирмы, а заодно по совместительству выполняет работу по приему и оформлению на работу персонала.

     В ходе рассмотрения характеристики предприятия  ООО «Кварта» были отражены основные моменты создания предприятия, выявлены цели его деятельности и основные услуги, осуществляемые предприятием.

     Для оценки источников формирования активов  проведем вертикальный и горизонтальный анализ пассива баланса (таблица 5).

     Таблица 5

     Анализ  динамики структуры баланса