Методический аппарат анализа риска

Оглавление

Введение.

Во второй половине ХХ века общественное развитие привело к тому, что в недрах существующей цивилизации зародилась и интенсивно развивается новая цивилизация, которую можно назвать цивилизацией знаний и риска. Это связано с появлением и развитием высокотехнологичных и наукоемких отраслей промышленности и хозяйства. Но это не значит, что риск появился в современное время, можно сказать, что риск связан с любым видом деятельности, а значит, человек подвергается риску, начиная со времен первобытного общества (риск в охоте) и до наших дней (производственный риск, финансовый риск).

Можно сказать, что в повседневной жизни с риском мы сталкиваемся ежедневно, например, где и как переходить дорогу – всегда есть риск, но, зная правила, можно не обращать внимания на такую мелочь, как переход дороги. Значит и предприниматель без знаний о риске, не подготовлен к коммерческой деятельности. Из этого можно сделать вывод, что предприниматель должен не стремиться избегать риска, а знать его разумные пределы, руководствоваться экономическим анализом риска, предвидеть и максимально снижать степень риска.

Но для того чтобы выжить в условиях рыночных отношений, необходимо внедрять инновационные, нетривиальные действия, что усиливает риск. Отсюда ясно, что проблема рисков и управления рисками, приводит к возможности больших потерь при реализации производственно – хозяйственной, финансовой, управленческой и других видов деятельности является актуальной и требующей развития.

Цель данной работы состоит в анализе рисков и управления, и способов их снижения на предприятии.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• рассмотреть понятие и классификацию рисков;
• изучить методы анализа риска;
• изучить способы снижения риска;

1. Характеристика рисков: истоки и сущность

1.2. Истоки и понятие риска.

В условиях командно-административной экономики государство, используя планы, программы, постановления, инструкции, государственные цены, фонды, тарифы обеспечивало навязанный “порядок”, так как была возможность предвидеть объемы производства, поставок, продаж, цены и соответственно прибыль, такая жесткая система централизованных установок и предписаний сковывала инициативу предпринимателей, подавляла интерес и творческое начало.

Рынок же – это экономическая свобода. Над предпринимателем могут возвышаться только закон и устанавливаемые им ограничения.

В рыночной экономике существует конкуренция между предпринимателями, которые стремятся, прежде всего, к своей выгоде, а выгода одних может стать ущербной для других. Предпринимательской признается самостоятельная производственная деятельность, осуществляемая на свой риск и направленная на систематическое получение прибыли (ГКРФ, ст23). Следовательно, хотим мы того или не хотим, но, осваивая предпринимательство, нам придется иметь дело с риском, поэтому нужно не избегать риска, а уметь его чувствовать, оценивать его степень.

Из сказанного следует первое правило поведения предпринимателя: не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня. Ко всему, имеются виды предпринимательской деятельности, в которых риск поддается расчету, оценке и где методы определения степени риска отработаны и теоретически, и практически. Это прежде всего страхование имущества, здоровья и жизни. Например, страхуя предприятие или дом от пожара, страховое агентство анализирует только опасность возгорания объекта и меру возникающего при этом имущественного урона, который придется компенсировать. Соответственно устанавливаются и страховые платежи.  Предприниматель же вынужден изучать риск, возникающий при производстве, закупке, продаже продукции и при всех других видах деятельности предприятия. Ведь его интересует не компенсация риска, а предотвращение ущерба.

Понятие риска, часто используемое в быту, бизнесе, менеджменте, нечетко и расплывчато, поэтому необходимо сформулировать терминологическую базу теории риска. Все исследователи предпринимательства подчеркивают важнейшую его черту – наличие риска на стадии как создания собственного дела, так и дальнейшего функционирования предприятия. Еще Р. Кантильон писал, что предприниматель – это человек, который действует в условиях риска.

А. Смит подчеркивал, что предприниматель, как собственник идет на экономический риск ради реализации какой – то коммерческой идеи и получения прибыли.

Для Дж. Милля и И.У. Сениора риск, как математическое ожидание потерь, из – за выбора того или иного решения. В 30 – е гг. ХХ в.  А.Маршал и А. Пигу считали, что предприниматель, отдавая предпочтения одному из альтернативных решений, должен руководствоваться критериями: величиной ожидаемой прибыли и размерами ее колебаний вокруг среднего значения. [11]

Так можно сказать, что среди исследователей нет единого мнения относительно определения риска. Также существуют разные подходы к пониманию категории «риска». С греческого термин «риск»  –  ridsa – скала.

В итальянском языке risiko – опасность, угроза. Во французском risdoe – рисковать (буквально объезжать скалу). В словаре Вебстера риск – опасность, возможность убытка, ущерба. В словаре русского языка С.И. Ожегова «риск», как «опасность, возможность опасности» или как «действие на удачу в надежде на счастливый исход».

Как показывает анализ, в литературе широко распространено суждение о риске, как о возможности опасности или неудаче.

В источнике А.П. Альгина «Риск и его роль в общественной жизни» дается определение, которое наиболее полно отражает понятие «риск»: Риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценивать вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели». [11]

Для понимания природы риска значение имеет связь риска и прибыли (рис.1). Адам Смит в «Исследованиях о природе и причинах богатства народов» отмечал, что достижение даже обычной нормы прибыли всегда связано с большим или меньшим риском.

Из графика зависимости прибыли от риска можно сделать вывод, что решение, содержащее меньше риска (R1=0), то и прибыль(П1) будет небольшая, по сравнению с риском (R3):

Рис.1 зависимость прибыли от риска.

Так риск является источником возможной прибыли. Поэтому основной задачей предпринимателя является выбор решений, связанных с риском на основе объективных критериев, а именно: до каких пределов может действовать предприниматель, идя на риск.

1.2. Классификация рисков.

Сложность классификации рисков заключается в их многообразии. С риском предпринимательские фирмы сталкиваются всегда при решении как текущих, так и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения предпринимательские организации, но есть специфические виды риска, характерные для определенных видов деятельности: так, банковские риски отличаются от рисков в страховой деятельности. В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные. [2]

Чистые (статистические или простые) риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые)[11]. Причинами рисков могут быть стихийные бедствия, недееспособность руководителей и т.д.

Спекулятивные (или динамические) риски несут в себе потери, либо дополнительную прибыль. Их причинами могут быть изменения курса валют, изменения условий инвестиций и т.д. К ним относятся финансовые риски.

В зависимости от причины возникновения рисков они делятся на следующие категории:

• Природно – естественные риски – это риски связанные с проявлением стихийных  сил природы.
• Экологические – это риски связанные с наступлением гражданской ответственности за нанесение ущерба окружающей среды.
• Политические риски – это возможность возникновения убытков, являющихся следствием государственной политики.
• Транспортные риски – это риски, связанные с перевозкой груза на различных видах транспорта.
• Имущественные риски – это риски от потери имущества предпринимателя, по причине кражи, халатности и т.д.
• Производственные риски – это риск, связанный с невыполнением предприятием своих планов и обязательств по производству товаров, услуг и т.д., связанный, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п)
• Торговые риски – это риски, которые зависят от убытков по причине задержки платежей, отказа от платежей в период транспортировки товара и т.д.

Рис. 2 Классификация рисков.

К спекулятивным рискам относятся:

• коммерческие риски – это риск потерь в процессе финансово – хозяйственной деятельности; его причинами могут быть снижение объемов реализации, повышение закупочной цены товара, повышения издержек и т.д.
• Финансовый риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др. [10]

Финансовые риски подразделяются на два вида:

1) риски, связанные с покупательной  способностью денег;

2) риски, связанные с вложением  капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков:

1. инфляционные и дефляционные риски:

Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция - это процесс, обратный инфляции, он выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов. [2]

2. валютные риски:

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

3. риск ликвидности.

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:

1. риск упущенной выгоды;

 Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование т.п.).

2. риск снижения доходности:

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Термин «портфельный» происходит от итальянского «Porte foglio» в значении совокупности ценных бумаг, которые имеются у инвестора.  Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности:

1. процентные риски.  К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом.

Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях[4].

Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан сделанным им выпуском ценных бумаг.  Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных бумаг.

2. Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.

К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

3. риск прямых финансовых потерь. Риски прямых финансовых потерь включают в себя следующие разновидности:
1. биржевой риск.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.

2.  селективный риск,

Селективные риски (от лат. selectio - выбор, отбор) - это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля[4]

3. риск банкротства

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.

2. Методический аппарат анализа риска

2.1. Особенности выбора метода управления рисками

На этапе выбора метода управления рисками главная роль принадлежит финансовому менеджеру, его психологическим качествам. Финансовый менеджер, занимающийся вопросами риска (менеджер по риску), должен иметь два права: право выбора и право ответственности за него.

Право выбора означает право принятия решения, необходимого для реализации намеченной цели рискового вложения капитала. Решение должно приниматься менеджером единолично, так как при коллективном решении, никто не возьмет на себя ответственность. Коллектив, принявший решение, никогда не отвечает за его выполнение. Также коллективное решение является более субъективным, чем решение, принимаемое одним квалифицированным специалистом [4].

Конечно, могут создаваться специализированные группы людей, например сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций) и др., которые могут подготовить предварительное коллективное решение.

Однако окончательно выбрать вариант принятия риска и рискового вложения капитала должен один человек, так как он принимает на себя ответственность за данное решение. Ответственность должна заинтересовать принимающего рисковое решение.

Подходы к решению управленческих задач могут быть самыми разнообразными, потому риск-менеджмент обладает многовариантностью.

Многовариантность риск-менеджмента означает сочетание стандарта и неординарности финансовых комбинаций, гибкость и неповторимость тех или иных способов действия в конкретной хозяйственной ситуации. Главное в риск-менеджменте – правильная постановка цели, отвечающая экономическим интересам объекта управления.

Особую роль в решении рисковых задач играют интуиция менеджера и инсайт.

Интуиция представляет собой способность непосредственно, как бы внезапно, без логического продумывания находить правильное решение проблемы. Интуитивное решение возникает как внутреннее озарение, просветление мысли, раскрывающее суть изучаемого вопроса.

Инсайт – это осознание решения некоторой проблемы. В момент самого инсайта решение осознается очень ясно, однако эта ясность часто носит кратковременный характер и нуждается в сознательной фиксации решения [7].

Подводя итог, следует отметить, что для того, чтобы выбрать оптимальную совокупность методов управления рисками в рамках конкретного предприятия, необходимо оценить совокупность целого ряда факторов:

• сложность (специфичность) инновационного проекта;
• уровень надежности предприятия – продуцента инновационного проекта в заданном временном интервале;
• наличие собственных свободных средств у предприятия;
• стоимость активов фирмы в сопоставлении со стоимостью финансовых инструментов на рынке; стоимость услуг страхования, страхового капитала (в сопоставлении со стоимостью собственного капитала);
• вероятность, размер и специфику риска;
• предсказуемость риска;
• ограничения и предписания законодательства или третьей стороны относительно возможности или обязательности применения того или иного метода;
• этап реализации проекта; качества и возможности участников.

Величина покрытия выбранного метода определяется через размер ущерба, который может нанести экономическому субъекту действие опасной ситуации.

Поскольку размером риска для предприятия всегда будет являться потенциальный размер потери дохода не только в настоящий момент времени, в момент собственно реализации риска, а в перспективе, все элементы ущерба должны быть оценены именно с точки зрения влияния на изменения совокупного дохода предприятия в перспективе, с позиций изменения стоимости бизнеса предприятия.

На основании оценки совокупности вышеизложенных параметров, а также характеристик методов управления рисками организация может самостоятельно сформировать пакет методов управления рисками в зависимости от стадии проекта, характеристик риска, стоимости метода, стратегии и наличия средств.

2.2. Алгоритм управления рисками.

Управление риском можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий.

Одной из основных причин неэффективного управления рисками является отсутствие ясных и четких методологических основ этого процесса.

Анализ исследований позволяет сформировать систему принципов управления рисками:

- решение, связанное с  риском, должно быть экономически грамотным и не должно негативно повлиять на финансово-хозяйственную деятельность предприятия;

- управление рисками должно  осуществляться в рамках корпоративной  стратегии организации;

- в управлении рисками  принимаемые решения должны основываться на достоверной информации;

- управление рисками должно  носить системный, структурный характер;

- управление рисками должно предполагать анализ эффективности принятых решений и набор используемых принципов и методов управления рисками.

Каждый этап управления рисками несет в себе различные методы, которые

систематизируются в поэтапный процесс реализации риск-менеджмента на предприятии.

Весь процесс управления рисками можно отобразить следующим образом:

1. Постановка целей управления рисками;
2. Анализ риска;
1. Качественный анализ;
2. Количественный анализ;
3. Выбор методов воздействия на риск;
4. Анализ эффективности, принятых решений и корректура целей управления рисками, и к началу.

Постановка цели управления рисками характеризуется прогнозированием рыночной конъюнктуры и выявлением возможностей и потребностей предприятия.

Для эффективного достижения целей необходимо сформировать стратегию управления рисками, основой которой будет этап анализа.

На третьем этапе производится сопоставление эффективности различных методов воздействия на риск: избежания риска, снижения риска, принятия риска на себя, передачи части или всего риска третьим лицам, которое завершается выработкой решения о выборе их оптимального набора.

На завершающем этапе управления рисками выбранных методов воздействия на риск. Результатом данного этапа должно стать новое знание о риске, позволяющее, при необходимости, откорректировать ранее поставленные цели управления риском.

Таким образом, на каждом из этапов используются свои методы управления рисками. Результаты каждого этапа становятся исходными данными для последующих этапов, что обеспечивает эффективность управления рисками.

При анализе риска обычно используются допущения, предложенные известным американским экспертом Б. Берлимером:

• потери от риска независимы друг от друга;
• потеря по одному направлению деятельности не обязательно

увеличивает вероятность потери по другому, за исключением форс-мажорных обстоятельств;

• максимально возможный ущерб не должен превышать финансовых

возможностей участника.

Общая схема проведения анализа риска представлена на рис. 3:

Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, то есть:

- определение потенциальных  зон риска;

- выявление рисков, сопутствующих  деятельности предприятия;

- прогнозирование практических  выгод и возможных негативных  последствий проявления выявленных  рисков.

Методы качественного анализа можно разделить на четыре группы:

1. Методы, базирующиеся на  анализе имеющейся информации;

2. Методы сбора новой  информации;

3. Методы моделирования  деятельности организации;

4. Эвристические методы качественного анализа.

Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа.

На этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения вероятности наступления рисковых событий и объема вызванного ими ущерба или выгоды.

Рассматривая всю совокупность методов количественного анализа рисков, можно сказать, что применение конкретного метода зависит от множества факторов:

- для каждого типа анализируемого  риска существуют свои методы  анализа и конкретные особенности  их реализации. Например, при анализе  технико-производственных рисков, связанных  с отказом оборудования наибольшее  распространение получили методы  построения деревьев;

- для анализа рисков  существенную роль играет объем  и качество исходных данных. Так, если имеется значительная база  данных по динамике РОФ, возможно  применение методов имитационного  моделирования и нейронных сетей. В противном случае вероятнее  всего применение экспертных  методов или методов нечеткой  логики;

- при анализе рисков  принципиально важно учитывать  динамику показателей, влияющих  на уровень риска. В случае  анализа рисков на рынках в  состоянии шока ряд методов  попросту неприменим;

- при выборе методов  анализа следует принимать во  внимание не только глубину  расчетных данных, но и горизонт  прогнозирования показателей, влияющих  на уровень риска;

- эффективность применения  методов анализа риска повышается  при формализации риска с целью  математического моделирования  его воздействия на результаты  деятельности предприятия.

В настоящее время не только экономические системы, но и промышленные комплексы достигли такой сложности, что зачастую расчет их устойчивости невозможен без элементов теории вероятностей;

- следует учитывать требования  государственных контролирующих  органов к формированию отчетности  о рисках.

Количественный анализ направлен на то, чтобы количественно выразить риски, провести их анализ и сравнение. При количественном анализе риска используются различные методы.

В настоящее время наиболее распространенными являются:

• статистический метод;
• анализ целесообразности затрат;
• метод экспертных оценок;
• метод аналогий.

Статистический метод заключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на данном предприятии, с целью определения вероятности события, установления величины риска. Вероятность означает возможность получения определенного результата.

Величина, или степень, риска измеряется двумя показателями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение связано с неопределенностью ситуации, оно

выражается в виде средневзвешенной величины всех возможных результатов

[Е(х)], где вероятность  каждого результата (А) используется  в качестве

частоты или веса соответствующего значения {х). В общем виде это можно

записать так: Е(х) = А1х1 + А2х2 + ... + Аnхn.

Например, при продаже товара мероприятие А из 150 случаев давало:

• прибыль 25,0 тыс. руб. с каждой единицы товара в 60 случаях (вероятность 60:150 = 0,4),
• прибыль 30,0 тыс. руб. в 30 случаях (вероятность 30:150 = 0,2)
• прибыль 35,0 тыс. руб. в 40 случаях (вероятность 40:1500 = 0,27). Среднее ожидаемое значение прибыли составит:

                    25,0*0,4 + 30,0•0,2 + 35,0•0,27 = 25,45 тыс. руб..                    

Осуществление мероприятия Б из 150 случаев:

• давало прибыль 20,0 тыс. руб. в 75 случаях (вероятность 75:150=0,5)
• прибыль 23,0 тыс. руб. в 60 случаях, (вероятность 60:150=0,4)
• прибыль 29,0 тыс. руб. в 40 случаях (вероятность 40:150=0,27)