Методика оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………….2

1    Теоретические основы управления  финансовой устойчивостью и платежеспособностью организации……………………………………………………….4

1.1 Понятие  финансовой устойчивости и платежеспособности  организации, их основные характеристики…………………………………………………………………..4

1.2 Методики  оценки финансовой устойчивости  и платежеспособности организации………………………………………………………………………………..8

1.3 Методы  и механизмы обеспечения финансовой  устойчивости…………………....18

2    Анализ финансовой устойчивости  и платежеспособности ООО «БЗКПД»……....27

2.1 Экономическая  характеристика ООО «БЗКПД»……………………………………27

2.2 Анализ  финансовой устойчивости ООО  «БЗКПД»………………………………....29

2.3 Анализ  платежеспособности и деловой  активности ООО «БЗКПД»……………...34

3.   Совершенствование  управления финансовой устойчивостью  и платежеспособностью ООО «БЗКПД»…………………………………………………..42

3.1 Основные  направления повышения финансовой  устойчивости и платжеспособности  ООО «БЗКПД»……………………………………………………...42

3.2 Оценка  экономической эффективности предложенных мероприятий…………….48

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………………50

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ………………………………………………………………..52

ЛИТЕРАТУРА……………………………………………………………………………..58

 

ВВЕДЕНИЕ

 

С переходом нашей страны к рыночной экономике глубокие изменения претерпели финансовые отношения между субъектами хозяйственной деятельности. В современных условиях существенно уменьшилось влияние государства на деятельность предприятий, но одновременно с этим сократилась и финансовая помощь с его стороны. Предприятия начали осуществлять свою деятельность на принципах самофинансирования и самоокупаемости. Однакоv     неv     всеv     предприятияv     сумелиv     воспользоватьсяv     полученнойv     свободой.v     Экономическийv     кризисv     повелv     кv     деградацииv     структурыv     экономики,v     падениюv     объемовv     производства,v     прекращениюv     инвестиционнойv     деятельностиv     предприятий,v     ослаблениюv     научно-техническогоv     потенциалаv     промышленности,v     расстройствуv     финансовойv     системыv     общественногоv     воспроизводства,v     ноv     наиболееv     сильноv     онv     проявилсяv     воv     всеобщемv     платежномv     кризисе,v     которыйv     охватилv     буквальноv     всюv     экономикуv     страны.v     Вv     этихv     условияхv     проблемаv     обеспеченияv     финансовойv     устойчивостиv     сталаv     однойv     изv     центральныхv     дляv     всехv     хозяйствующихv     субъектов.

Цельv     предпринимательскойv     деятельностиv     вv     краткосрочнойv     перспективеv     состоитv     вv     максимизацииv     прибыли,v     вv     долгосрочнойv     –v     вv     увеличенииv     рыночнойv     стоимостиv     капиталаv     предприятия.v     Условиемv     реализацииv     этихv     целейv     являетсяv     обеспечениеv     егоv     финансовойv     устойчивостиv     иv     платежеспособности.

Такимv     образом,v     определениеv     сущностиv     финансовойv     устойчивости,v     факторовv     иv     механизмовv     повышенияv     ееv     показателейv     вv     настоящееv     времяv     представляетv     неv     толькоv     теоретический,v     ноv     иv     значительныйv     практическийv     интерес.v     Поэтомуv     вv     Россииv     вv     условияхv     переходнойv     экономики,v     наv     этапеv     активнойv     разработкиv     инвестиционныхv     иv     инновационныхv     проектовv     иv     законов,v     сv     нимиv     связанных,v     проблемаv     финансовойv     устойчивостиv     предприятийv     особенноv     актуальна.v     Онаv     нашлаv     отражениеv     вv     трудахv     многихv     отечественныхv     иv     зарубежныхv     исследователей.

Вышеперечисленные факторы делают актуальной тему предложенной работы.

Целью предлагаемой работы является анализ финансовой устойчивости и  разработка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости ООО «БЗКПД».

Реализация поставленной цели обусловила необходимость решения следующих задач:

- изучить теоретические  основы анализа финансовой устойчивости  и платежеспособности;

- провести  анализ финансовой устойчивости  и платежеспособности в ООО  «БЗКПД»;

- разработать  предложения по улучшению финансового  положения в ООО «БЗКПД».

Объектом исследования является финансово-экономические показатели ООО «БЗКПД»

Предмет исследования – финансовая устойчивость и платежеспособность.

Теоретической и методологической основой исследования послужили работы российских ученых-экономистов, таких как А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев, О. В. Ефимова и др., посвященные теории и практике анализа финансового состояния, нормативная и справочная литература, а также различные методические положения и указания по оценке финансового состояния предприятий, в частности, распоряжение № 31-р от 12 августа 1994 г. «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», а также приказ № 16 от 23 января 2001 г. «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций», утвержденные Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве).

При написании курсовой работы применялись различные методы исследования: синтез, анализ и сравнение.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

 

1. Теоретические основы управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью организации

 

1.1 Понятие финансовой устойчивости и платежеспособности организации, их основные характеристики

 

В современной отечественной экономической литературе понятию «финансовая устойчивость» в последнее время посвящено много работ, но до сих пор данное понятие трактуется неоднозначно.

В научной литературе имеется целый ряд публикаций, посвященных анализу категорий «финансовое состояние», «финансовая устойчивость».

Некоторые авторы финансовую устойчивость организации связывают с общей финансовой структурой хозяйствующего субъекта, степенью его зависимости от кредитов и инвесторов. Именно такой точки зрения придерживается Н.Е. Зимин [10] и ряд других авторов. По их мнению, соотношение собственных и заемных средств характеризует финансовую устойчивость в долгосрочном плане. Действительно, увеличение доли собственного капитала в источниках финансовых ресурсов способствует укреплению финансовой устойчивости, и наоборот. В той же работе В.Г. Соколов подчеркивает, что «запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства больше заемных».

В работе А.Д. Шеремета и Баканова М.И. [4] финансовая устойчивость рассматривается как определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления каких-либо хозяйственных операций финансовое состояние предприятия может остаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Исходя из этого, можно сделать вывод, что совершаемые хозяйственные операции являются одной из составляющих, влияющих на изменение финансовой устойчивости предприятия, и именно от качественных характеристик совершаемых операций многое зависит.

В.Ф. Палий, В.И. Макаров и др. [18] оценивают финансовую устойчивость предприятия по соотношению собственных и заемных средств в активах, темпам накопления собственных средств в результате хозяйственной деятельности, соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, достаточному обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками.

В.М. Родионова [20] финансовую устойчивость предприятия характеризует как «такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска».

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов). В работах В.В. Ковалева [14], А.Д. Шеремета [23. 24] указывается, что обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Данная точка зрения основана на том предположении, что способность за счет собственных средств обеспечить финансирование материальных оборотных средств означает покрытие за счет соответствующих источников и внеоборотных активов предприятия. Другими словами, это наличие собственных средств в достаточных размерах для финансирования производственно-инвестиционной деятельности. Соответственно, оставшаяся непокрытой собственными средствами величина оборотных активов, не находящихся в материальной форме, должна покрываться краткосрочными обязательствами предприятия, что отвечает общепринятым требованиям и означает платежеспособность предприятия.

В соответствии с этим данные авторы выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная устойчивость финансового  состояния (встречается крайне редко) - собственные оборотные средства  обеспечивают запасы;

- нормально устойчивое финансовое  состояние - запасы обеспечиваются  собственными оборотными средствами  и долгосрочными заемными источниками;

- неустойчивое финансовое состояние - запасы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов;

- кризисное финансовое состояние – запасы  не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

Исходя из сказанного, можно сделать вывод, что основными составляющими финансовой устойчивости предприятия являются оптимальный состав и структура финансовых ресурсов, эффективность их использования Бесперебойное осуществление финансово-хозяйственной деятельности, рентабельность и платежеспособность являются внешними признаками финансовой устойчивости.

Под оптимальностью состава и структуры финансовых ресурсов предприятия подразумевается наличие в их составе не только собственных, но и привлеченных средств. При этом соотношение собственных и заемных средств должно ограничиваться не только риском потери предприятием финансовой независимости, но и эффективностью привлечения дополнительных заемных средств. Особое внимание необходимо обращать на соблюдение оптимальной структуры заемных средств, на соотношение между ними в зависимости от сроков их привлечения. В классическом варианте краткосрочные источники финансовых ресурсов используются для финансирования текущих потребностей предприятия, а долгосрочные - для финансирования капитальных вложений.

Финансовые ресурсы должны формироваться и использоваться таким образом, чтобы обеспечить достаточную рентабельность. Последнее означает, что прибыль, получаемая в результате финансово-хозяйственной деятельности предприятия, должна давать возможность увеличения величины собственного капитала и обеспечивать расширенное воспроизводство, развитие предприятия на основе самофинансирования.

Кроме того, финансовые ресурсы предприятия должны обеспечивать его платежеспособность, т.е. способность погасить свои обязательства в установленные сроки и в полном объеме. Финансовая устойчивость предприятия и его платежеспособность настолько тесно взаимосвязаны между собой, что часто отождествляют эти понятия. Действительно, платежеспособность является наиболее чувствительным индикатором финансовой устойчивости предприятия, отражающим степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов.

Способность предприятия функционировать бесперебойно является одной из основных характеристик его финансового положения с точки зрения устойчивости в перспективе. Возможность функционирования без сбоев обеспечивает предприятию, при прочих равных условиях, непрерывный поток денежных средств от реализации продукции (работ, услуг). Предприятие же может бесперебойно функционировать при наличии у него оптимально сбалансированных финансовых ресурсов и эффективном их использовании, что проявляется в безусловной платежеспособности и рентабельности предприятия. Неспособность оплачивать счета контрагентов приводит к сбоям в деятельности предприятия в ближайшей перспективе со всеми вытекающими последствиями, а деятельность предприятия себе в убыток означает снижение капитала, что рано или поздно приведет к банкротству. Следовательно, бесперебойное функционирование является признаком финансовой устойчивости предприятия. В то же время, бесперебойное функционирование предприятия, оказывая положительное влияние на деятельность хозяйствующего субъекта в целом, обеспечивает его финансовую устойчивость.

Таким образом, понятие финансовой устойчивости может трактоваться в узком смысле как характеристика финансового состояния предприятия, отражающая его успешное функционирование; и в широком - как способность сохранять равновесие активов и пассивов путем формирования структуры капитала, позволяющем финансировать обязательства, осуществлять инвестиционные проекты в условиях действия внутренних и внешних факторов (Рисунок 1.1).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.1 – Составляющие содержания финансовой устойчивости предприятия

 

В процессе обеспечения финансовой устойчивости важно определить ее вид и особенности. Такая идентификация позволит четче выявить параметры, по которым целесообразно осуществлять управление финансами инструментами финансового менеджмента. Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы в основе политики финансирования бизнеса соблюдался баланс между наращением объема финансовых ресурсов и сопутствующим этому процессу ростом финансовой зависимости, с одной стороны, и достижением такого прироста отдачи (эффективности) финансовых ресурсов, который мог бы компенсировать усиление финансовых рисков, с другой стороны.

 

1.2 Методики оценки  финансовой устойчивости и платежеспособности  организации

 

Анализ финансовой устойчивости организации позволяет ответить на вопросы:

- насколько  организация является независимой  с финансовой точки зрения;

- является  ли финансовое положение организации  устойчивым.

При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

Мы выделим несколько основных подходов, которые используются в мировой и отечественной практике.

Астахов В.П. указывает, что метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия [14, с.62].

Для характеристики источников формирования материальных оборотных средств (запасов) используется несколько показателей, которые и характеризуют виды источников:

- наличие  собственных оборотных средств (Собственный  капитал – Внеоборотные активы);

- наличие  собственных и долгосрочных заёмных  источников формирования запасов  или функционирующий капитал (Собственный  капитал + Долгосрочные кредиты и  займы – Внеоборотные активы);

- общая  величина основных источников  формирования запасов и затрат  (Собственный капитал + Долгосрочные  кредиты и займы + Краткосрочные  кредиты и займы – Внеоборотные  активы).

После расчетов данных показателей, они необходимы для расчета показателей обеспеченности запасов источниками формирования.

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-З);
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников (Фт=КФ-3);
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-З).

С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации [14, С. 64]     

Четыре типа финансовой устойчивости, при использовании метода абсолютных показателей:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};
2. Нормальная устойчивость финансового состояния.  Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};
3. Неустойчивое финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};
4. Кризисное финансовое состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость.

В международной практике и в настоящее время в практике многих российских фирм проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.

Финансовая устойчивость по этой методике характеризуется:

- соотношением собственных и заемных средств;

- темпами накопления собственных  источников;

- соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;

- обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.

При оценке финансовой устойчивости применяется аналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с экстремальными (вытекающие из практики западных развитых стран и России) [17, с. 241].

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей.

Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования. Сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия. С учетом условий его деятельности. Возможны некоторые сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень ограничены. Необходимо учитывать также, что некоторые коэффициенты, содержащиеся в перечне, дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между собой.

Видно, что большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии. [6, с.85- 86]

Проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими показателями автора Васильевой Л.С.:

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового рычага);

- коэффициент автономии;

- коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент маневренности собственных средств;

- коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;

- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

Рассмотри каждый из них подробнее.

Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) – это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

 

Кфр=ЗК/СК,         (1.1)

 

где Кфр – коэффициент финансового рычага;

ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

 

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой - 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие [22, с.310].

Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита [19, с. 221].

Однако аналитик должен строить свои выводы на основе данных аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложения средств. Поэтому при расчете нормального уровня коэффициента соотношения заемных и собственных средств нужно принимать во внимание качественную структуру и скорость оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге - увеличение собственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и ещё более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу [7, с. 84].

Установлено нормативное значение данного коэффициента – соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) - это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

 

Ка = СК / Вб,         (1.2)

 

где Ка – коэффициент автономии;

Вб – валюта баланса.

 

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала [15] Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

В зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения – не менее 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия [19, с. 224].

Коэффициент финансовой устойчивости - это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):

 

Кфу = (СК+ДО) / Вб,        (1.3)

где КФУ – коэффициент финансовой устойчивости;

ДО – долгосрочные обязательства.

 

Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия [15]. Оптимальное значение этого показателя составляет более 0,6.

Коэффициент маневренности собственных источников – это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

 

Км = (СК+ДО-ВА)/СК,        (1.4)

 

где Км – коэффициент маневренности собственных источников;

ВА – внеоборотные активы.

 

Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала [19, с. 225]. Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях внеоборотного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия [15].

Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояния компании, а также убеждает в том, что предприятие проявляет достаточную гибкость в использовании собственных средств [8, с. 164].

Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.

В числителе показателя - собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятие тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно [25, с. 218].

Нормативное значение данного коэффициента: 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия [19, с. 227].

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

Ксос= (СК+ДО-ВА)/ОА,       (1.5)

 

где Ксос – коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками;

ОА – оборотные активы.

 

Нижняя граница данного показателя - 0,1 [1; 2]. При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику [13, с. 251].

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к величине запасов. Он показывает, какая часть запасов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

 

Коз= (СК+ДО-ВА)/З,        (1.6)

 

где Коз – коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками;