Методы определения величины собственного капитала в обороте

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 2

1. Теоретическая часть. Методы  определения величины собственного капитала в обороте. 5

1.1. Характеристика, состав и экономическая сущность оборотного капитала 5

1.2. Расчет  и оценка величины собственных  оборотных средств и чистых  активов 9

а. Коэффициент  обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами: 10

б. Коэффициент  обеспеченности запасов собственными оборотными средствами 11

с. Коэффициент  маневренности: 11

2.     Краткая характеристика ОАО « Лукойл » 15

3.     Практическая часть на предприятие ОАО « Лукойл» 18

3.1. Анализ и оценка состава и динамики активов и источников формирования активов коммерческой организации. 18

3.2 Расчет и оценка величины собственного капитала в обороте. 23

3.3 Расчет  и  оценка  финансовых  коэффициентов   финансовой   независимости   коммерческих организаций. 25

3.4. Анализ платежеспособности организации по абсолютным показателям (баланс платежеспособности). 28

3.5 Расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных активов, дебиторской задолженности, затрат и запасов. 31

3.6 Расчет и оценка оборачиваемости кредиторской задолженностей. 33

3.7 Рейтинговая  оценка финансового  состояния  коммерческой организации. 34

4 Заключение  36

Список использованных источников 38

Приложение 39

ВВЕДЕНИЕ                                

В условиях рыночной экономики  особенно тщательного анализа требуют  изменения состава и динамики оборотных средств как наиболее мобильной части капитала, от состояния  которых в значительной степени  зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.

Наличие у предприятия  собственного оборотного капитала, его  состав и структура, скорость оборота  и эффективность использования  во многом предопределяют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения  на финансовом рынке, а именно: платежеспособность, ликвидность, возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

Эффективное использование  оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы экономического субъекта, повышении  уровня рентабельности производства и  зависит от множества факторов. К  внешним факторам, как правило, относят  общую экономическую ситуацию: налоговое  законодательство, условия получения  кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых  из бюджета. Названные факторы определяют рамки, в которых любой экономический  субъект может воспользоваться  внутренними резервами рационального движения оборотных средств.

Получение прибыли сегодня  – это результат правильных решений  о пропорциях вложения капитала в  оборотные средства, принятых еще  до начала операционной деятельности предприятия. От того, как используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли предприятия, а следовательно и его дальнейшее развитие.

 Оборотный капитал  участвует в процессе производства  и является одним из основных  вопросов управления на предприятии.  Рациональное и экономное использование  оборотных фондов является первоочередной  задачей предприятия. В связи  с этим особое значение приобретает  исследование проблем, связанных  с повышением эффективности использования  оборотных средств предприятий,  так как вне зависимости от  форм собственности, отраслевых  и технологических особенностей, масштабов производства, движение  стоимости ресурсов и их кругооборот  становятся возможны только благодаря  обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

Эффективное использование  оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства. В условиях рыночной экономики стабильная его  структура свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.

В настоящее время негативное влияние на изменение эффективности  использования оборотных средств  и замедление их оборачиваемости  оказывают разрыв хозяйственных  связей, нарушение договорной и платежно-расчетной  дисциплины и снижение доступа к  кредитам вследствие высоких банковских процентов. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных  средств предприятий, так как  вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства движение стоимости  ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

Целью данной курсовой работы является исследование методики анализа  оборотного капитала. Исходя из этой цели, можно поставить следующие задачи:

1) дать характеристику  понятия оборотного капитала, его  экономической сущности и состава;

2) охарактеризовать источники,  за счет которых формируется оборотный капитал;

3) определить источники  предоставления информации, необходимые  для анализа оборотного капитала;

4) показать методику расчета  и оценки величины собственных  оборотных средств;

5) показать методику расчета и оценки показателей оборачиваемости оборотных средств;

6) показать методику расчета и оценки показателей эффективности использования оборотных средств.

1. Теоретическая часть. Методы  определения величины собственного капитала в обороте.
1. Характеристика, состав и экономическая сущность оборотного капитала

Оборотным капиталом называется часть капитала, которая изменяет свою натурально вещественную форму  и полностью переносит свою стоимость  на готовую продукцию в течение одного производственного цикла. Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, накопительная прибыль и др.). Обычно величина собственного оборотного капитала определяется как разность между итогом разделов 4 и 5 пассива баланса и итогом раздела 1 актива баланса (собственные средства минус внеоборотные активы). Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного пользования.

Под производственным или  операционным циклом понимается промежуток времени от момента приобретения запасов до момента поступления  денег от продажи продукции.

 В процессе оборота  производственных фондов и фондов  обращения происходят стадии кругооборота :

1-я стадия кругооборота  – кругооборот фондов начинается  с авансирования стоимости в  денежной форме на приобретение  сырья, материалов, топлива и других  средств производства. В результате  денежные средства принимают  форму производственных запасов,  осуществляется переход из сферы  обращения в сферу производства, стоимость сырья авансируется в производство;

2-я стадия кругооборота  совершается в процессе производства, где создается новый продукт  с помощью рабочей силы, создается  вновь стоимость, авансированная  стоимость меняет свою форму  – из производительной формы  она переходит в товарную форму;

3-я стадия кругооборота  – реализация произведенной готовой  продукции и получение денежных  средств. Оборотные средства вновь  переходят из сферы производства  в сферу обращения.

Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции и полученных от реализации производственной продукции, составляет денежные накопления предприятия.

Кругооборот может совершаться  только при наличии определенной авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она  уже не покидает его, последовательно  меняя свои функциональные формы. Указанная  стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства организации. Они являются стоимостной категорией, в отличие товарно-материальной ценностей, оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а  авансируются, возвращаясь после  окончания одного кругооборота и  вступая в следующий кругооборот.

Оборотный капитал организации, совершая кругооборот, обслуживает  и сферу производства, и сферу  обращения. При этом натурально-вещественная форма оборотного капитала все время  меняется. В соответствии  с выполняемыми функциями натурально-вещественный состав оборотного капитала подразделяется на оборотные производственные фонды  и фонды обращения.

Схема состава оборотного капитала для производственного  предприятия представлена на рисунке 1.1

Рисунок 1.1. Состав оборотного капитала  производственного предприятия

Производственные запасы – это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. К ним относится сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, горючее, покупные полуфабрикаты  и комплектующие изделия, тара, тарные материалы, запасные части для текущего ремонта основных фондов и т.д. В  торговых предприятиях это товарные запасы, т.е. товары, которые ко времени  подведения баланса закуплены, но еще не проданы.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления – это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся  в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью.

Расходы будущих периодов – это невещественные элементы оборотных  фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые  производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование  и разработку технологии новых видов  изделий, на перестановку оборудования, обучение персонала и др.).

Запасы готовой продукции  – это запасы готовой продукции  на складе предприятия в ожидании реализации или накопления необходимой  транспортной нормы или партии.

Также оборотные средства классифицируют по следующим признакам:

·        особенности планирования и организации;

·        источники формирования;

·        степень  ликвидности.

В зависимости от особенностей планирования и организации оборотные  средства делятся на нормируемые  и ненормируемые. К нормируемым  принадлежат те элементы оборотных  средств, минимальные запасы которых  могут быть рассчитаны с достаточной  степенью точности. К ненормируемым  относят незаконченную продукцию, готовую продукцию, находящуюся  на складе, отгруженную и неоплаченную продукцию, деньги в кассе и на счете предприятия и др. Все  это те элементы оборотных средств, минимальные запасы которых сложно определить.

По источникам формирования оборотные средства разделяются  на собственные, заемные и привлеченные и др. Собственные оборотные средства – образуются за счет уставного капитала и прибыли организации. Заемные средства – это чаще всего банковские ссуды. Кроме того предприятие в ряде случаев может привлечь средства других организаций на определенный промежуток времени. Например, предприятие получило предварительную оплату товаров (работ, услуг) и т.п.

1.2. Расчет и оценка  величины собственных оборотных  средств и чистых активов

Наличие собственных оборотных  средств (СОС) определяется по данным бухгалтерского баланса как разность между собственным  капиталом и внеоборотными активами. При этом величина собственного капитала предприятия для разных целей определяется двумя методами:

1) при оценке критериев  неплатежеспособности (банкротства)  организации она принимается  в размере итога Ш раздела  баланса «Капитал и резервы»  за вычетом итога  I раздела баланса «Внеоборотные активы»:

СОС = стр. 1300 – стр. 1100;

2) при проведении экономического  анализа величина собственного капитала определяется как сумма итога III раздела баланса «Капитал и резервы», строки 1530 «Доходы будущих периодов» и строки 1550 « Оценочные обязательства (Резервы предстоящих расходов) », за вычетом итога I раздела баланса «Внеоборотные активы»:

СОС = стр. 1300 + стр. 1530 + стр. 1540 – стр. 1100.

В процессе анализа рассматривается  динамика собственных оборотных  средств, определяются абсолютные и  относительные отклонения от плана  и фактических данных прошлых лет. В дальнейшем при проведении анализа финансовой устойчи­вости проводится сравнение величины собственных оборотных средств с потребно­стью предприятия в запасах. Сравнение темпов роста этих показателей позволяет судить об обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Вторым этапом анализа  является оценка факторов, влияющих на уровень собственных оборотных  средств. В качестве факторов выступают  структурные элементы, формирующие  как раздел III баланса «Капитал и  резервы», так и внеоборотные активы предприятия.

Для определения доли участия  собственных средств в формировании оборотных активов предприятия  рассчитываются следующие показатели.

а. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами:

Расчет коэффициента обеспеченности собственными средствами осуществляется по следующей формуле:

Кобесп = (III – I) / I,

либо

Кобесп = (III + стр. 1530, 1540 – I) / II,

где III – итог раздела III пассива  баланса «Капитал и резервы»;

I – итог раздела I актива баланса «Внеоборотные активы»;

II – итог раздела II актива баланса «Оборотные активы»;

стр. 1530 – «Доходы будущих периодов»

стр. 1540 – «Оценочные обязательства (Резервы предстоящих расходов) ».

Если значение данного  коэффициента меньше 0,1, структура баланса  может быть признана неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.

б. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

Он определяется следующим  образом:

Кобз = (III – I) / стр. 1210,

либо

Кобз = (III + стр. 1530, 1540 – I) / стр. 1210,

где I – итог раздела I актива баланса «Внеоборотные активы»;

стр. 1210 – «Запасы».

Считается, что коэффициент  обеспеченности запасов собственными оборотными средствами должен изменяться в пределах 0,6 – 0,8, т.е. 60 – 80% запасов  предприятия должны формироваться  из собственных источников.

с. Коэффициент маневренности:

Км = (III – I) / III,

либо

Км = (III + стр. 1530, 1540 – I) / (III + стр. 1530, 1540).

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств  находится в моби­льной форме, позволяющей  относительно свободно маневрировать этими средствами.Оптимальным считается значение этого коэффициента 0,5.

Коэффициенты анализируются  в динамике, сравниваются с установленными нормативами и могут быть использованы при проведении комплексной оценки финансовой устойчивости предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности  баланса определяют абсолютную величину чистого оборотного капитала, который  представляет собой превышение текущих  активов над текущими пассивами.

Показатель чистого оборотного капитала определяется как разность между теку­щими оборотными активами и текущими краткосрочными обязательствами. В свою очередь, текущие оборотные  активы рассчитываются как разность итога раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 1200) и налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 1220).

Текущие краткосрочные обязательства  — это сумма следующих показателей раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»:

• займы и кредиты (стр. 1510);

• кредиторская задолженность (стр. 1520);

Итого алгоритм расчета чистого оборотного капитала следующий:

(стр. 1200-стр. 1220) – (стр. 1510 + 1520).

Абсолютная величина чистого  оборотного капитала как мера ликвидности  может быть использована только в  соотношении с такими показателями, как:

• величина активов;

• объем реализации и  т. д.

Чистый оборотный капитал  в литературе часто называется работающим капиталом (Working Capital). Динамика его величины и состав в решающей степени определяют:

•  текущее финансовое состояние организации, его способность  отвечать по обязательствам перед партнерами по бизнесу, государством, учредителями, своими работниками;

•  способность обеспечивать стабильность производства и поставок.

Признаками неблагополучия состояния чистого оборотного капитала являются задержки в оплате поставщиков  и выплате заработной платы; штрафные санкции поставщиков и ухудшение  условий поставок (сроки, цены, порядок  платежа); штрафные санкции за несвоевременные  выплаты в бюджет и внебюджетные фонды; снижение деловой активности и невыполнение обязательств перед  заказчиками; рост краткосрочных банковских кредитов и увеличение зависимости от банка.

Оборот чистого работающего  капитала показывает, сколько раз  в течение года текущие активы использовались для генерации дохода. Например, при объеме среднегодовой  реализации 4100 д. е. и чистом оборотном  капитале 525 д. е. он составляет 4100 / 5252 = 7,8 оборота.

Чем быстрее оборот чистого  работающего капитала (денежные средства — запасы – незавершенное производство — дебиторы — денежные средства) при неизменном объеме продаж, тем  выше финансовый результат деятельности.

Ускорить оборот чистого  работающего капитала можно за счет объема реализации и  чистого оборотного капитала.

Оборот чистого работающего  капитала может быть ускорен путем  повышения оборачиваемости запасов, незавершенного производства; улучшения  показателя покрытия незавершенного производства; сокращения периода инкассации дебиторской  задолженности.

Ускорение  оборачиваемости  запасов  (материалы,  комплектующие  на  складе  и материалы, комплектующие  в процессе перемещения, незавершенное  производство, готовая продукция  на складе) предполагает достаточный  и регулярно возобновляемый складской  запас для обеспечения ритмичного производства, более эффективного осуществления  процесса закупок, наличие достаточного запаса готовой продукции для  обеспечения коротких сроков поставок, ритмичности производства. С этой целью необходимо проводить систематически ревизию складских запасов,  обеспечить текущую отчетность о состоянии  склада. Желательно также разделить  запасы на группы по критерию скорости оборота; разработать нормативы  запасов по группам материалов. Важную роль играет продажа неликвидов по максимально достижимым ценам. В  условиях составления бюджета целесообразно  наладить планирование закупок на неделю, месяц, квартал; проводить анализ поставщиков  и условий поставок.

2.  Краткая характеристика ОАО « Лукойл »

ОАО «ЛУКОЙЛ»  — одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний, обеспечивающая 2,2% мировой добычи нефти.

Лидирующие позиции Компании  являются результатом двадцатилетней работы по расширению ресурсной базы благодаря увеличению масштабов деятельности и заключению стратегических сделок.

ЛУКОЙЛ сегодня : 

• 2,2% общемировой добычи нефти  
• Компания №1 среди крупнейших мировых частных нефтегазовых компаний по размеру доказанных запасов нефти   
• Компания №4 среди крупнейших мировых частных нефтегазовых компаний по объему добычи нефти   
• 6,6% общероссийской добычи нефти и 17,7% общероссийской переработки нефти   
• Крупнейшая российская нефтяная бизнес-группа с выручкой в 2011 году более 133 млрд долл. и чистой прибылью более 10 млрд долл.

Бизнес-сегмент  «Геологоразведка и добыча»

ЛУКОЙЛ реализует проекты  по разведке и добыче нефти и газа в 12 странах мира. 
Доказанные запасы углеводородов группы «ЛУКОЙЛ» по состоянию на конец 2011 года составляют 17,3 млрд барр. н. э. 
На Россию приходится 90,5% доказанных запасов Компании и 90,5% добычи товарных углеводородов. За рубежом Компания участвует в проектах по добыче нефти и газа в пяти странах мира. 
Основная часть деятельности Компании осуществляется на территории четырех федеральных округов РФ – Северо-Западного, Приволжского, Уральского и Южного. Основной ресурсной базой и основным регионом нефтедобычи Компании остается Западная Сибирь, на которую приходится 42% доказанных запасов и 49% добычи углеводородов.  
На международные проекты приходится 9,5% доказанных запасов Компании и 9,5% добычи товарных углеводородов.

Бизнес-сегмент  «Переработка и сбыт»

Переработка и сбыт являются вторым важным бизнес-сегментом группы «ЛУКОЙЛ». Развитие этого сегмента позволяет Компании снизить зависимость  от высокой ценовой волатильности  на рынке нефти и улучшить свои конкурентные позиции в основных регионах деятельности путем выпуска  и реализации высококачественной продукции  с высокой добавленной стоимостью.

ЛУКОЙЛ владеет нефтеперерабатывающими мощностями в 6 странах мира (с учетом НПК ISAB и НПЗ Zeeland). 
Суммарная мощность нефтеперерабатывающих заводов группы «ЛУКОЙЛ» по состоянию на конец 2011 года составляет 73,5 млн т/год. 
В России Компании принадлежат четыре нефтеперерабатывающих завода и два мини-НПЗ, а также четыре газоперерабатывающих завода. Кроме того, в состав российских активов группы «ЛУКОЙЛ» входят 2 нефтехимических предприятия.  
Суммарная мощность российских нефтеперерабатывающих заводов группы «ЛУКОЙЛ» по состоянию на конец 2011 года составляет: 45,3 млн т/год ( 332 млнбарр./год).  
Сегодня ЛУКОЙЛ выпускает широкий ассортимент высококачественных нефтепродуктов, продукции газопереработки и нефтехимии и реализует свою продукцию оптом и в розницу более чем  в 30 странах мира.

Бизнес-сектор «Электроэнергетика»   

Сектор включает в себя все направления энергетического  бизнеса, начиная от генерации и  заканчивая транспортировкой и сбытом тепловой и электрической энергии. В бизнес-сектор «Электроэнергетика», ядром которого являются приобретенные  в 2008 году активы ОАО «ЮГК ТГК-8», входят также организации, генерирующие электрическую  и тепловую энергию на НПЗ Компании в Болгарии, Румынии, Украине. 
Генерирующие мощности группы «ЛУКОЙЛ» в настоящее время составляют около 3,5 ГВт. Общий объем выработки электроэнергии Группой, включающий выработку малой энергетики, в 2011 году составил 12,6 млрд кВт/ч. Отпуск тепловой энергии в 2011 году составил 15,2 млн Гкал.  

Инновационная политика

Новые технологии и инновации  являются одними из основных конкурентных преимуществ ОАО «ЛУКОЙЛ». Специалисты  Компании занимаются разработкой новейших и модернизацией существующих технологий.

Объем финансирования научно-технических  работ в 2011 году был увеличен и  составил более 140 млн долл. (в 2010 году – более 120 млн долл.). В 2011 году Научно-проектный  комплекс ОАО «ЛУКОЙЛ» завершил организационные  преобразования. ООО «ЛУКОЙЛ-Инжиниринг»  включил в свой состав 4 региональных института, сформировав 5 филиалов по разным регионам деятельности. Институты, формирующие  научно-проектный комплекс Компании, выполнили научно-исследовательские, проектно-изыскательские и иные работы общей стоимостью 310 млн долл.

В 2011 году была создана Рабочая  группа ОАО «ЛУКОЙЛ» по вопросам участия  в инновационном проекте «Сколково». В течение 2011 года была проведена  работа по отбору научно-технических  проектов, рекомендуемых к реализации в рамках совместной работы с инновационным  центром «Сколково». На 2012–2014 годы запланировано проведение научно-исследовательской  работы ОАО «РИТЭК» совместно  с центром «Сколково».

3. Практическая часть на предприятие ОАО « Лукойл»
1. Анализ и оценка состава и динамики активов и источников формирования активов коммерческой организации.

Таблица 1: Вертикальный  анализ уплотненного баланса ОАО « Лукойл»

Таблица 2: Горизонтальный анализ уплотненного баланса ОАО «Лукойл»