МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ 

Институт  Экономики и Менеджмента 

Кафедра международной  экономики и финансов 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

по дисциплине: «Международные инвестиции» 

на тему: Международный инвестиционный проект 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

г. Сочи 

Содержание 

Введение…………………………………………………………………………………………………………………  3

Глава 1.Характеристика объекта инвестирования………………  5

1.1.Общие сведения  об объекте финансирования…………………  5

1.2.Концепция проекта………………………………………………………………………………  7

Глава 2.Описание инвестиционного проекта……………………………  9 

2.1.Характеристика  рынка фотоуслуг……………………………………………  9

2.2.Маркетинговая  стратегия и обоснование цены……………  11

2.3.План  производства………………………………………………………………………………  15

Глава 3.Расчет денежных потоков……………………………………………………  20

3.1. Прогноз издержек…………………………………………………………………………………  20

3.2.Расчет  прибыли и рентабельности…………………………………………  24 

Глава 4.Экономическая  оценка эффективности 

инвестиционного проекта…………………………………………………………………………  26

4.1.Обоснование  параметров дисконтирования………………………  26

4.2.Расчет  чистой текущей стоимости…………………………………………  26

4.3.Расчет  международного капитального бюджета……………  28

Глава 5.Анализ риска инвестиционного проекта…………………  33

Заключение……………………………………………………………………………………………………………  39

Список  литературы…………………………………………………………………………………………  41

Введение

      Инвестиционная  деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

      Значение  экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

      Главным направлением предварительного анализа  является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

      Также в инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.

      В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает задача оптимизации бюджета капиталовложений.

      Данный  инвестиционный проект рассматривает  вложение инвестиций в открытие новой фотолаборатории в г. Сочи.

      Цель  работы - исследовать целесообразность вложений в данный проект.

      Задачи  работы - оценка эффективности инвестиционного проекта и анализ чувствительности решения.

Глава 1.Характеристика объекта инвестирования

1.1.Общие  сведения об объекте  финансирования  

     Бизнес мини-фотолабораторий открывает новые возможности для предпринимателей. Обслуживание профессиональных фотографов и продвинутых любителей – дорогое и сложное, но очень перспективное направление. Этот рынок растет высокими темпами, на нем почти нет конкуренции, а оборот большинства его участников перевалил за миллион долларов в год.

     В настоящее время у многих фотолюбителей  дорогие камеры Canon или Nikon, но толку от этого мало, пока они размещают заказы в типовой мини-лаборатории. "Много людей готовы щедро заплатить за качественную проявку и хорошую печать, вот только не все знают, где это можно сделать" - отмечает директор профессиональной фотолаборатории "Свег" Михаил Аношин.

      Одновременно  растет спрос на услуги профессиональных фотолабораторий со стороны профессионалов. Это связано с активным развитием рынка печатной рекламы и модельного бизнеса, увеличением количества журналов с высоким уровнем полиграфии.

      Настоящий инвестиционный проект представляет собой создание нового предприятия в г.Сочи – профессиональную фотолабораторию, путем учреждения общества с ограниченной ответственностью и участием  капитала в форме инвестиционных вложений гражданина Канады мистера Морана на покупку оборудования в сфере предоставления услуг фотопечати, редактирования и восстановления фотоснимков, и продажи сопутствующих товаров.

      Финансовые  ресурсы, необходимые для осуществления  проекта, составляют 183 тыс. канадских  долларов.

      Г. Сочи - это город-курорт с большим количеством достопримечательностей и он постоянно находится в центре политического внимания. Услуги цифровой печати, рынок которых находится на стадии формирования, будут пользоваться большим спросом с ростом благосостояния населения, а значит, с развитием города будет расти спрос на фотографии, открытки, как со стороны населения, так и со стороны гостей города.

      Потенциальными  потребителями фирмы является как  постоянно проживающее население города, так и туристы, и гости города. Из всего населения города пользоваться услугами фирмы будут, вероятнее всего, молодежь и молодые семьи, а также прочее трудоспособное население в возрасте, в среднем, до 65 лет. В курортный сезон (с конца мая по начало октября) численность города увеличивается в 2 раза, за счет отдыхающих. Следовательно, и спрос на данный вид услуг возрастет.

      Следует отметить, что оборудование практически  всех фотофирм в значительной мере значительно устарело, является малопроизводительным и зачастую не позволяет получать снимки высокого качества. В данном инвестиционном проекте планируется использовать машину для печати фотоснимков и проявки фотопленок «Frontier», которая обеспечивает высокую производительность печати - 5 тыс. фотоснимков в час, позволяет работать как с цифровыми файлами, так и с фотопленками и обеспечивает высокое качество фотоснимков.

      Основной  стратегией конкурентоспособности  проектируемой фирмы будет комплексная стратегия по снижению цен, повышению качества и уровня обслуживания с целью проникновения на рынок и расширения объема продаж.  

1.2. Концепция проекта 

      Фотолаборатория планирует предоставлять следующие  виды услуг:

      1. Проявка фотопленок;

      2. Печать фотоснимков размером  от 2x3 см до 30x45 см, как с цифровых, так и с обычных фотокамер;

      3. Печать фотоснимков с видеокассет и цифровых видеокамер;

      4. Реставрация  и  редактирование  фотоснимков,   разработка открыток, приглашений, визиток и выполнение других дополнительных услуг;

      5. Изготовление визиток,   виньеток,  открыток,  календарей и т. п.;

      6. Продажа сопутствующих товаров (фотоаппаратов, фотоальбомов, фотопленок, батареек и т.д.).

      Планируется также предоставление сервисных  услуг: гарантийное обслуживание фотоаппаратов  и заказ дорогостоящих фототоваров по каталогу. В настоящее на рынке работают фирмы, предоставляющие аналогичные услуги, однако, основными недостатками конкурентных товаров и услуг являются стабильно высокие цены на фотоуслуги и сопутствующие товары, а также недостаточное качество продукции. Основными преимуществами проектируемой фирмы являются: возможность снижения себестоимости и цен, повышения качества за счет использования нового оборудования, расширение ассортимента услуг.

      Местонахождение фирмы.

      Специфика деятельности в сфере предоставления фотоуслуг требует особого внимания к месторасположению будущей фирмы. Для фотолаборатории необходимо, чтобы ее месторасположение было как можно более удобным для жителей  и гостей города - ее потенциальных клиентов. В то же время необходимо учитывать также и месторасположение конкурентов, а также стоимость и наличие необходимых площадей в данном районе. С целью определения наиболее удачного месторасположения проектируемого фотоцентра были оценены преимущества и недостатки месторасположения будущей фирмы на нескольких центральных улицах города. Было выявлено, что наиболее выгодным месторасположением будет являться  центр  города,   и  наиболее  его  оживленная  улица. Недостатком такого размещения является непосредственная близость от конкурентов.  Предполагается взять помещение размером 30 кв. метров в аренду. Договор аренды предусматривает годовую арендную плату в размере 288 тыс. рублей.  
 
 
 
 

Глава 2.Описание инвестиционного  проекта

2.1. Характеристика рынка  фотоуслуг 

     Бизнес мини-фотолабораторий открывает новые возможности для предпринимателей. Обслуживание профессиональных фотографов и продвинутых любителей – дорогое и сложное, но очень перспективное направление. Этот рынок растет высокими темпами, на нем почти нет конкуренции, а оборот большинства его участников перевалил за миллион долларов в год.

     Часто клиенту требуется напечатать один-два  кадра, но с отменным качеством.

       Как альтернатива ширпотребу  профессиональные лаборатории, (пролабы), заявили о себе сравнительно недавно. До этого услугами по проявке и печати, которые отвечали бы требованиям взыскательных клиентов, пользовался лишь узкий круг фотографов.

     Последние два года этот бизнес бурно развивается. Так, сейчас в столице работает около  десятка лабораторий, позиционирующих себя как профессиональные. Их совокупный оборот за 2006 год увеличился более чем вдвое. Примерно в $100  млн. годовую емкость московского рынка оценивает Эдуард Белов, вице-президент "Реинвеста". Эта группа компаний, продвигающая цифровые технологии в фотобизнесе, около года назад приобрела у фирмы Kodak профессиональную лабораторию Q-lab. По словам господина Белова, большинство столичных пролабов имеет, по меньшей мере 3,5-4  тыс. постоянных клиентов и месячную выручку $100  тыс., то есть свыше $1  млн. в год. Тогда как обычная точка, даже расположенная в людном месте, получает в месяц не более $20  тыс. валового дохода, четверть которого приносит торговля фототоварами, а остальное  - проявка и печать.

     Даже  при невысокой стоимости расходных  материалов грошовая маржа вынуждает  предпринимателей балансировать на грани рентабельности. Многие столичные коммерсанты, зарабатывающие на фотоуслугах, продали свои лаборатории. За собой они оставили только пункты приема заказов, а их исполнение передали оптовым центролабам. В Москве на их долю, по некоторым оценкам, приходится сейчас порядка 70% любительских фото.

     Промышленные  обороты этих фотофабрик существенно  снижают себестоимость услуг, но способны дать лишь стандартный результат, рассчитанный на неприхотливого клиента. В итоге среднее качество отпечатка  сегодня ниже, чем было раньше. "Складывается впечатление, что за качеством совершенно перестали следить, ребята экономят решительно на всем, даже на конвертах",- констатирует Эдуард Белов. К примеру, в лучшие свои годы точки Kodak Express, охватившие всю страну, славились точностью цветопередачи, эффективно работала фирменная система контроля качества, предполагающая регулярное тестирование реактивов, используемых лабораториями. И в этом отношении рост объемов оптовой печати воспринимается как шаг назад  - что, впрочем, только стимулирует спрос на эксклюзивные фотоуслуги.

      В настоящее время рынок фотоуслуг  развивается достаточно высокими темпами, и хотя повышенный интерес к услугам фотофирм начинает угасать, данный вид товаров всегда будет пользоваться популярностью, так как фотографии стали неотъемлемой частью жизни любой семьи. 

      2.2. Маркетинговая стратегия  и обоснование  цены 

      Главной целью проектируемого предприятия  является проникновение на рынок  и последующее расширение рыночной доли. Главной стратегией предприятия должна стать комплексная стратегия по предоставлению услуг более высокого качества и более низким ценам, а также расширение ассортимента услуг. Исходя из этого, стратегией маркетинга избирается стратегия расширения спроса за счет стимулирования объема продаж, ценовой политики и неценовых факторов конкурентной борьбы, создания положительного имиджа фирмы.

     По  сравнению с обычной фототочкой профессиональная фотолаборатория  имеет ряд характерных отличий. Среди них можно выделить:

     1)Широкий спектр дополнительных услуг:

    - ручная печать с негатива на цветную и черно-белую бумагу;

    - проявка всех типов пленок, включая  слайдовые (процесс Е-6) и черно-белые (время и технология проявки могут быть изменены для создания необходимого клиенту эффекта);

    - машинная оптическая печать в пределах формата 50х75см;

    - контактная печать (пробные отпечатки);

    - широкоформатная струйная печать  на различных материалах  - от бумаги и кальки до холста и материалов типа Metallic;

    2) цифровые услуги (цифровая машинная  печать, профессиональное сканирование, обработка изображений, запись на CD).

    3) постоянный контроль качества  и трепетное отношение к соблюдению всех технологических процессов. В пролабах используются дорогие реактивы, химический состав которых ежедневно проверяется. Там не принято экономить на бумаге (при ручной печати на один нормальный отпечаток в среднем приходится три бракованных). Сотрудники пролаба работают в специальных перчатках, а все рабочие места оборудованы компрессором для удаления пыли с пленок сжатым воздухом (при других способах на эмульсии могут остаться царапины). Для проявки слайдовых пленок, как самых капризных, нередко используется рамочная машина, она исключает соприкосновение пленки с механическими элементами оборудования.

    4) высокая квалификация персонала.

     5) сравнительно высокие цены на услуги - так, средняя стоимость отпечатка формата 10х15 в пролабе составляет 6 рублей, проявка обычной цветной пленки (С-41) - 30 рублей (в рядовых минилабах она зачастую бесплатна). 
Рентабельность отдельных услуг в ассортименте профессиональных лабораторий может достигать сотни, а то и тысячи процентов: Так, месячный оборот одного из пролабов по процессу Е-6 равен $16  тыс., а материалов при этом израсходовано на $2,7  тыс. Или черно-белая проявка, которой продается почти на $900 при стоимости химии в $93.

     Однако  войти в профессиональный сектор рынка новичку очень непросто  - причины здесь не только финансовые, но и маркетинговые. Вывеска "Профессиональная лаборатория" ко многому обязывает. Любительский минилаб, испортивший клиенту пленку, вполне может этого и не заметить (не всякий клиент пойдет разбираться). С пролабом все иначе. "Мы не имеем права на ошибку. Один прокол, и клиенты уйдут, сработает сарафанное радио",- говорит Виталий Теплов, основатель и директор Fotolab. Чтобы убедиться в правоте этих слов, достаточно посетить пару интернет-форумов для фотографов.

      Стабильно высокое качество и дополнительный сервис позволит привлечь правильных любителей  - тех, кто всерьез увлекается фотографией и не падок на дешевизну. Завоевывать расположение профессионалов лучше постепенно, расширяя ассортимент услуг по мере роста числа постоянных клиентов. А самые сложные процессы  - ручную печать или Е-6  - стоит запускать только после длительных тренировок.

      Исходя  из целей и стратегии маркетинга, а также с учетом сезонного характера спроса и его высокой эластичности в зимний период времени и более низкой эластичности в летний период времени, установление цен будет осуществляться методом «издержки плюс прибыль», с учетом величины ожидаемого спроса и поведения конкурентов. Цены на фотопленку и фотоаксессуары будут рассчитываться исходя из уровня спроса и издержек и целевой прибыли. Главным элементом ценовой политики фирмы должно стать введение компьютерного учета всех клиентов фирмы с целью предоставления накопительных скидок с цены. Это позволит привлечь и сохранять постоянных клиентов и стабилизировать объем спроса. Исходя из того, что на рынке присутствует значительное число конкурентов, и агрессивная политика цен может привести к негативным последствиям, основной идеей стратегии ценообразования фирмы в области установления цен на фотоснимки и услуги цифровой печати является постепенное снижение цен на основании накопительных скидок постоянным клиентам и незначительное общее снижение цен. Такая стратегия будет способствовать привлечению постоянных клиентов как за счет скидок,  так и за счет высокого качества обслуживания покупателей (табл.1).

      Таблица 1

Система накопительных  скидок

    Послепродажное  обслуживание клиентов будет включать гарантийное обслуживание приобретаемых  фототоваров.

    Для достижения поставленных целей планируется развернуть рекламную компанию с целью ознакомления потребителей с продукцией и ценами на нее.

2.3. План производства

     Современный парк оборудования профессиональной фотолаборатории  - а другой вариант сегодня не рассматривается  - потребует существенных вложений. По общему мнению, меньше чем с $200  тыс. в этом бизнесе делать нечего, а рассчитывать на высокую отдачу можно лишь при начальных затратах от $250-300  тыс. (если оборудование не берется в лизинг).

     Основу оборудования для лаборатории, рассчитанной на разборчивых клиентов, составляют оптические и цифровые машины. В зависимости от комплектации цифровая машина может стоить от $100  тыс. до $200  тыс. Добротный мониторный оптический минилаб из вторых рук, но в хорошем состоянии может обойтись в $35-40  тыс. На цену оказывает влияние множество факторов  - начиная от возможных форматов печати до производительности машин. Так, среди оптических минилабов различается оборудование с тремя основными скоростными режимами: низкий (до 700  снимков формата 9х13 в час), средний (до 1500) и высокий (более 1500  снимков в час). Наибольшей популярностью у пролабов пользуются машины фирмы Fuji серии Frontier и более поздние модели компании Noritsu; высоко ценится также техника Agfa.

     Лучше выбрать технику японского производства: Noritsu, Konica, Fujifilm (у европейских марок часто возникают проблемы с механикой). Это относится к аналоговым машинам.

     Специалисты уверены: открывать сегодня лабораторию, в которой нет цифровой печати, будет ошибкой. Цифра позволяет работать с любыми носителями (флэш-картами, пленками), на базе такого оборудования можно оказывать целый комплекс услуг, включая дизайнерские. Среди многочисленных преимуществ цифры стоит также отметить высокое качество отпечатка при себестоимости, не превышающей расходов на обычную фотографию.

     При комплексном оснащении не обойтись без мощных компьютеров и разнообразной  периферии  - принтеров, сканеров  и  проч. Современной лаборатории положено иметь как планшетные, так и фильм-сканеры. Из разных типов принтеров для фотопечати больше подходят цветные струйные или сублимационные. Правда, если качество печати сублимационных принтеров почти не уступает фотографическому, то о новых струйных машинах этого пока сказать нельзя.

     В обязательный набор лаборатории  входит проявочное оборудование. Вдобавок к стандартной технике пролаб должна иметь машину для проявки  слайдов ($30  тыс.). В случае с черно-белой пленкой можно обойтись и обычным бачком, но лучше механизировать процесс, купив проявочную машину (еще нескольких тысяч долларов).

     Для ручной печати потребуется профессиональный фотоувеличитель. Его эксперты рекомендуют поискать на вторичном рынке, где импортный аппарат можно приобрести за $1,5-2  тыс.

     Основными конкурентными преимуществами данного инвестиционного проекта являются:

   1)использование  нового высокопроизводительного  оборудования;

   2)оборудование  торгового павильона, который  будет предоставлять широкий  ассортимент услуг и станет  центром цифровой печати;

   3)основной  стратегией конкурентоспособности проектируемой фирмы будет комплексная стратегия по снижению цен, повышению качества и уровня обслуживания с целью проникновения на рынок и расширения объема продаж.

   4)снижение  издержек за счет высокой производительности оборудования, повышение качества обслуживания, снижение цен, более полное удовлетворение потребителей за  счет расширения спектра услуг и введения гибкой системы скидок.

    Рассмотрим  прогнозируемые объемы сбыта товаров  в зависимости от изменений на рынке (табл.2).

Таблица 2

Прогноз объема продаж, тыс. шт.