Международный валютный фонд. 6

Титульник

Содержание

Введение

Выход экономики России на мировую арену, включение её в международные экономические отношения, не могут оградить её от влияния и необходимости сотрудничества с межгосударственными валютно–финансовыми институциональными структурами: Международным валютным фондом (МВФ) и Всемирным банком, которые призваны осуществлять регулирование мировых экономических и валютно-финансовых отношений. Членство в обоих валютно - финансовых институтах даёт возможность государствам на определённых условиях получать финансовые кредиты. Всемирный банк предоставляет кредиты на развитие только бедным странам. МВФ сосредоточен на сравнительно кратковременных макроэкономических кризисах, предоставляя кредит любой из своих стран-членов, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.

Наиболее влиятельной международной организацией, регулирующей международную макроэкономику, стал Международный валютный фонд, прошедший сложный путь развития.

Изначально роль МВФ заключалась в наблюдении за системой фиксированных валютных курсов. В дальнейшем с расширением числа членов, Фонд официально приобрёл статус международного, и его основной целью стало обеспечение стабильности в международной экономике путём монетарного подхода к регулированию экономической деятельности стран.

Проамериканский характер действий МВФ (из-за большей доли голосов -17%) существенно влияет на регулирование экономики страны, взявшей кредит. МВФ, предоставляя кредит, вместе с тем, сопровождает его набором условий и рекомендаций, якобы направленных на улучшение ситуации, ограничивая при этом самостоятельность, стабильность и развитие национальной экономики государства, привязывая его к международным финансовым потокам. Чаще всего условиями МВФ являются: свобода передвижения капиталов; приватизация (в том числе естественных монополий); ограничение прав трудящихся; усиление налогового давления на бедных; сокращение зарплат; минимизация или даже ликвидация правительственных расходов на социальные программы, т.е. на образование, здравоохранение, удешевление жилья, общественный транспорт; отказ от выделения средств на защиту окружающей среды и т.д. Такие условия способствовали 10% падению промышленного производства и гражданской войне в Югославии в 1990 г.; условия отказа в поддержке государством фермерских хозяйств и проведении девальвации местной валюты спровоцировали гражданскую войну и крах доходов населения в Руанде; получение кредита Мексикой при условии проведения масштабной приватизации, сокращения государственных расходов на фоне резкого снижения цен на нефть в 80-ые годы XX в. привели к падению мексиканской экономики. Таким образом, предложение взять, а затем возвращать внешний долг в иностранной валюте ведёт страны к ориентации экономики исключительно на экспорт.

 При всём при этом роль МВФ по преодолению и выводу из кризиса пострадавшие экономики стран – членов Фонда существенна, т.к. от того, как будет исполнена эта роль, зависит состояние мировой экономики в целом.

Цель работы: анализ взаимоотношений Международного валютного фонда и России.

Задачи:

- история возникновения МВФ, его цели существования, задачи;

- анализ роли МВФ в мировой экономике;

- история взаимоотношений МВФ и России;

- размеры, цели займов, механизмы их погашения;

- анализ отношений МВФ и России на современном этапе.

Объект исследования: Международный валютный фонд.

Предмет исследования: взаимоотношения Международного валютного фонда и России.

1. Международный  валютный фонд

1.1 История создания фонда, его цели и задачи

Международный валютный фонд является межправительственной организацией, взявшей на себя обязанности осуществлять регулирование валютно-кредитных отношений между государствами–членами фонда. Это регулирование осуществляется на основе консультаций членов МВФ и предоставления им кратко– и среднесрочных кредитов в иностранной валюте при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса.

22 июля 1944 года на Бреттон-Вудской  конференции ООН по валютно-финансовым  вопросам была разработана хартия МВФ (основа соглашения). Окончательный вариант соглашения по созданию МВФ был подписан 27 декабря 1945 года, эта дата считается официальным днём создания Фонда. МВФ стал специализированным учреждением ООН, со штаб-квартирой в Вашингтоне, США. Первые валютные операции Фонд стал осуществлять с 1 марта 1947 года и первым государством, взявшим кредит в МВФ стала Франция. Основной капитал Фонда составлял 7,7 млрд. долларов.

МВФ объединяет 188 государств, в его структурах работают 2478 человек из 143 стран мира (на март 2009 г.)

Первоначально МВФ задумывался как механизм наблюдения за системой фиксированных валютных курсов, но постепенно трансформировался в международную организацию, основная цель которой - достижение стабильности в международной экономике. Деятельность МВФ основана на монетарном подходе к регулированию экономической деятельности, что достигается через выполнение организацией следующих основных функций [7]:

- надзор – предполагает право осуществлять наблюдение за состоянием макроэкономической политики страны – члена МВФ и связанным с ней курсом валюты с целью своевременного выявления макроэкономических дисбалансов и оказания правительству страны помощи для их устранения. В рамках данной функции каждая страна обязана по требованию Фонда представлять ему информацию, характеризующую состояние экономики: структурную политику правительства (состояние приватизации, рынка труда, окружающей среды), а также реальное состояние денежного, бюджетного и внешнего секторов;

- финансовая помощь – заключается в выделении стране – члену Фонда, испытывающей сложности с финансированием платежного баланса, кредита из финансовых ресурсов МВФ. Одновременно с получением кредита страна должна представить в Совет МВФ программу реформ, направленную на устранение возникших финансовых трудностей.

Кредит Международного валютного фонда заключается в покупке страной - заёмщиком иностранной валюты за национальную, а расчёт по кредиту - обратный обмен по истечении установленного договором срока. Кредит выделяется частями – траншами, второй транш поступает в страну только при условии выполнения страной – заёмщиком определённых в договоре соглашений в рамках экономических реформ. По мере улучшения платежного баланса и увеличения валютных резервов у страны – заёмщика, она обязана досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты. Задолженность Фонду страной погашается, если находящаяся в МВФ национальная валюта страны-должника покупается другим государством-членом МВФ;

- техническая помощь – заключается в помощи МВФ государствам. Сущность такой помощи состоит в содействии в сфере банковского надзора, валютной и денежной политик, в подготовке кадров, в разработке финансовых и экономических нормативно – правовых актов и др. Техническая помощь осуществляется экспертами МВФ в центральных банках, министерствах финансов и статистических органах стран, запросивших такую помощь;

- выпуск специальных прав заимствования, СДР - международных резервных активов, созданных МВФ в 1969 г. и периодически распределяемых между странами-членами, пропорционально их квотам в МВФ. В международной экономике СДР, составляя примерно 2% мировых резервов, выполняют функции [12]:

- международных резервов наряду с золотом и иностранной валютой;

- расчетной единицы, которая используется МВФ и некоторыми другими международными организациями;

- валюты - фиксации валютного курса в некоторых странах;

- деноминатора ряда частных финансовых инструментов.

 Официальными целями МВФ являются

- поддержка международного сотрудничества в валютно - финансовой сфере;

- обеспечение стабильности валют, содействие упорядоченным отношениям валютной сферы среди государств-членов, сдерживание обесценивания валют с целью получения конкурентных преимуществ;

- помощь государствам-членам Фонда в создании многосторонней системы расчётов между собой, в устранении валютных ограничений;

- поддержка и оказание помощи в расширении и росте международной торговли в целях развития трудовых ресурсов, обеспечения высокого уровня занятости населения и реальных доходов государств-членов Фонда;

- содействие в создании многосторонней системы расчётов между государствами-членами, а также в ликвидации валютных ограничений;

- выделение краткосрочных (до 1 года) и среднесрочных (до 3-5 лет) кредитов из расчёта в среднем 2-3,5 % годовых странам-членам в иностранной валюте, в целях устранения нарушений равновесия в их платежных балансах, т.е. обеспечение его ликвидности.

 Высший руководящий орган МВФ - Совет управляющих, в который от каждой страны - члена введены управляющий и его заместитель (министр финансов или руководитель центрального банка). Совет управляющих МВФ один раз в год на своих сессиях решает основные вопросы деятельности Фонда, к которым относятся: приём и исключение стран-членов, определение и пересмотр их долей в капитале, выборы исполнительных директоров, внесение изменений в Статьи Соглашения. Окончательное решение по тем, или иным вопросам в Совете управляющих принимаются большинством (не менее половины) голосов; в случае рассмотрения важных вопросов, относящихся к категории стратегических, окончательное решение принимается «специальным большинством» голосов: соответственно 70 или 85 % голосов стран-членов.

 В МВФ действует принцип "взвешенного" количества голосов, который предполагает, что возможность стран-членов оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования определяется их долей в капитале МВФ. Каждое государство имеет 250 "базовых" голосов, независимо от величины его взноса в капитал, и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР суммы этого взноса. В том случае, если страна покупала (продавала) СДР, полученные ей при первичной эмиссии СДР, число её голосов увеличивается (сокращается) на 1 за каждые 400 тыс. купленных (проданных) СДР. Эта коррекция осуществляется не более чем на 1/4 от числа голосов, полученных за взнос страны в капитал Фонда [7]. Установленный порядок распределения голосов даёт возможность США и другим крупным государствам иметь преимущество при голосовании и оказывать влияние на решение по ключевым вопросам Фонда.

Определяет политику и отвечает за большинство решений МВФ Исполнительный совет, работающий на постоянной основе со штаб – квартирой в Вашингтоне. По численности Исполнительный совет сформирован из 24 исполнительных директоров. Пять из них определены в соответствии с уставом из представителей стран, имеющих наибольшие квоты в капитале МВФ (США, Германия, Япония, Великобритания и Франция). Три исполнительных директора формально избраны и представляют Саудовскую Аравию, Россию и Китай. Оставшиеся шестнадцать директоров (от 176 стран) организованы в группы, образовавшиеся с учетом принципа географического представительства или в соответствии с общими интересами. Во главе Исполнительного совета стоит директор-распорядитель, избранный на пятилетний срок. С июля 2011 года директором – распорядителем МВФ является Кристин Лагард (Франция), её первым заместителем — Джон Липски (США).

Уставной капитал МВФ складывается за счёт взносов стран-членов. Каждая страна обычно выплачивает приблизительно 25 % своей квоты в СДР или в валюте других членов Фонда, а остальные 75 % в своей национальной валюте. Размеры квот влияют на число голосов в органах управления МВФ, сумму подписки страны на капитал МВФ и возможность использования ресурсов Фонда. Кроме взносов каждой страны – члена, финансовые ресурсы пополняются за счёт процентного дохода, взимаемого со стран за пользованием кредитом и из заемных средств.

1.2 Роль МВФ в мировой экономике

Необходимость в организации, подобной МВФ, стала очевидной во время Великой депрессии, поразившей мировую экономику в 30-е годы. Депрессия поразила все сферы хозяйственной жизни. Разорились тысячи банков, цены на сельскохозяйственную продукцию упали ниже себестоимости, резко снизилась стоимость земли. Разрушительному воздействию подверглась не только видимая часть экономики. Не в меньшей степени пострадал и не столь видимый мир международных финансовых и денежно-кредитных рынков [12]. Денежные знаки не пользовались спросом из-за потери своего золотого стандарта, торговые операции стали проводиться в основном за золото, запасов которого в странах было недостаточно, для обеспечения развития и роста экономики. Стараясь сдержать экономику от кризиса, государства запасали золото и деньги, которые ещё можно было обменять на золото. Резко снизились валютные операции на финансовых биржах, росла безработица, что приводило к снижению жизненного уровня населения стран. Снова появилась бартерная торговля, производители с целью сбыта своей продукции снижали цены, что подрывало торговлю других стран, в некоторых страна был ограничен обмен национальной валюты на иностранную. В финансовом мире царила неразбериха, соотношение между стоимостью валют и между деньгами и стоимостью товаров нарушилось. Всё это привело к кризису 1929 – 1932 гг.

Международные конференции, пытавшиеся решить мировые валютные проблемы, не дали никаких результатов. Выход из создавшегося положения был только в одном – в формировании новой валютной системы и установлении жёсткого контроля за ней в масштабах всего мирового сообщества.

 Организация Международного валютного фонда, обладающего правом определения единой стоимости каждой валюты и устранения конкурентной девальвации, обеспечивающего неограниченный обмен валют и устанавливающего новый валютный порядок, особенно в послевоенный период восстановления, стала реальным выходом из создавшегося мирового финансового беспорядка.

2. Взаимоотношения  МВФ и России

2.1 История взаимоотношений МВФ и России

Бывший СССР в 1944 году принимал участие в Бреттон-Вудской конференции, на которой был учреждён Международный валютный фонд. В период «холодной войны» между Востоком и Западом Правительством СССР не были ратифицированы Статьи соглашения МВФ.

Настоящие взаимоотношения МВФ и России началась в ноябре 1991 года в виде получения Россией от МВФ консультации по проводимым в то время реформам. 1991 год в России характеризовался неустойчивостью денежной политики, обусловленной возникшими разногласиями с другими странами рублевой зоны.

Некоторые признаки бюджетной стабилизации (в отдельные месяцы бюджетный дефицит был меньше рекомендованных МВФ 5% ВВП) и снижение инфляции (октябрь – с 90% до 40%) стали наблюдаться в 1992 году.

В 1993 году МВФ убеждал Россию как можно решительнее бороться с инфляцией и даже подписал с ней в мае некий "антиинфляционный договор", обязывающий снизить инфляцию с 17% до 10% в месяц и сократить субсидирование госпредприятий Центральным банком России. Инфляцию сократить не удалось, но Россия получила первый транш так называемого кредита системной трансформации в $1,5 млрд. (этот кредит был для МВФ относительно новым, и он, собственно, не особенно знал, какие требования предъявлять к его получателям) [11].

В разрез с требованиями МВФ, в 1994 году России не ужесточила денежную политику, а наоборот – ослабила её до предела, что привело к обвалу курса рубля в октябре месяце. В целях стабилизации финансовой обстановки Россия попросила у МВФ второй транш, однако, получила отказ.

По настоянию стран «семёрки» и особенно США МВФ выделил второй транш "кредита системной трансформации" в $1,5 млрд.

Под условие к июлю 1995 года снизить инфляцию до 1% в месяц и поддерживать её на этом уровне в дальнейшем, а бюджетный дефицит уменьшить до 6,5% России был предоставлен кредит stand-by в $5,5 млрд. Россия не смогла снизить инфляцию до планового уровня, но курс рубля стал стабильно расти. Дефицит бюджета в 1996 году снизился до 4%, в 1997 году - до 3% и в 1998 году - до 2%. На «волне» полученных показателей по бюджету, МВФ стал беспрепятственно кредитовать Россию: в 1996 году в размере $3,8 млрд. в рамках расширенного кредита. До валютно – финансового кризиса 1998 года России имела $6,2 млрд. кредитов МВФ, а возвратила только $0,5 млрд. в 1996 году и $0,9 млрд. в 1998 году.

 Перед следующим первым траншем в размере $640 млн. нового кредита stand-by, в 1999 году МВФ постоянно проводил консультации и переговоры с Россией по вопросу о путях преодоления последствий кризиса 1998 года. За 1999 год Россия возвратила Фонду в счёт старых долгов $4,2 млрд.

Начавшееся снижение дефицита бюджета, возврат части долгов по кредитам уменьшили претензии МВФ к России по вопросам стабилизации финансово- бюджетной политики. Однако, дошедшие до «большой семёрки» сведения об имеющихся злоупотреблениях с кредитами 1998 года, и чеченская война настроили их против России и, под давлением ведущих мировых государств, было принято решение: больше не выдавать России никаких кредитов.

2.2 Размеры, цели займов, механизмы погашения

С момента вступления Российская Федерация являлась активным заемщиком МВФ. В период 1992-1999 годов Российской Федерацией было заключено 8 соглашений с МВФ о займах для целей проведения социально-экономических реформ и покрытия бюджетного дефицита на сумму 25852 млн. СДР или около 34900 млн. долларов США [24].

За 1992 – 1999 гг. РФ воспользовалась следующими кредитными механизмами МВФ:

«Резервная доля» и «кредитные доли».

 5 августа 1992 года России была предоставлена первая кредитная доля резервного кредита в сумме 719 млн. СДР в целях увеличения национальных валютных резервов. В этот же день Минфин РФ перечисляет в Федеральный резервный банк в Нью-Йорке для оплаты комиссии за предоставление России кредита 0,753 млн. СДР (эквивалент - 1,085 млн. долларов США). По соглашении с МВФ комиссионные выплаты по мере использования кредита возвращаются плательщику – получателю кредита. Что и было сделано на 31 декабря 1992 года: первая кредитная доля резервного кредита в сумме 719 млн. СДР Россией была израсходована; выплачена комиссия в сумме 3,595 млн. СДР; произведён возврат России изначально уплаченной комиссии в размере 0,753 млн. СДР;

«Договоренности о резервных кредитах стэнд-бай» использовались Российской Федерацией в период 1995-1996 годов на цели поддержания платежного баланса Российской Федерации, укрепления обменного курса рубля и снижения инфляции. Соглашение о резервном кредите предусматривало предоставление финансовых ресурсов МВФ на сумму 4313 млн. СДР сроком на 12 месяцев [24]. Процедуре получения данного кредита предшествовало письмо Правительства РФ на имя Директора-распорядителя МВФ, в котором была представлена проводимая Правительством и ЦБ РФ экономическая политика за 1995 год. Заявление России было рассмотрено и официально одобрено Советом Директоров МВФ. В соответствии с этим, в течение 1995 – 1996 гг. Россия получила два транша в рамках резервного кредитования стэнд-бай финансовые средства в размере 3594 млн. СДР и 719 млн. СДР, которые были ею использованы в этот период, в соответствии с условиями МВФ.

В июле 1999 года Правительство Российской Федерации ещё раз воспользовалось эти кредитным механизмом, в результате чего было получено от МВФ в сумме 417 млн. СДР одним траншем;

 «Механизм расширенного кредитования».

В рамках данного механизма кредитования МВФ в 1996 – 1998 гг. предоставил России финансовые средства в сумме 5104 млн. СДР: 1996 год - 1869 млн. СДР, 1997 год - 1467 млн. СДР, 1998 год - 1000 млн. СДР и ещё один раз в 1998 году - 768 млн. СДР. По этому поводу в адрес Директора - распорядителя МВФ Правительством и ЦБ РФ было отправлено заявление с приложением о среднесрочной стратегии и экономической политике России на 1996 год.

В чрезвычайных ситуациях, сложившихся в странах – членах Фонда, он имеет возможность за счет собственных ресурсов воспользоваться специальными кредитными механизмами кредитования. Такими механизмами считаются:

«Механизм компенсационного и чрезвычайного финансирования». Правительство РФ письмом от 16 июля 1998 года обратилось в МВФ с просьбой о доступе к дополнительным ресурсам Фонда и выделении России дополнительных средств в объеме 2156 млн. СДР по линии “механизма компенсационного и чрезвычайного финансирования” вследствие снижения экспортных доходов [24]. Совет Директоров МВФ в этом же месяце принял решение о предоставлении ресурсов Фонда по линии “механизма компенсационного и чрезвычайного финансирования” Российской Федерации. Президент РФ поддержал своим распоряжением инициативу Правительства и Банка РФ об использовании данных средств для пополнения золотовалютных резервов ЦБ России в объёме 2156 млн. СДР;

«Механизм финансирования системных (структурных) преобразований».

В июне 1993 Правительство и Центральный банк Российской Федерации направили заявление в МВФ с просьбой о выделении кредита по линии “механизма финансирования системных (структурных) преобразований” в объёме 2156 млн. СДР. Совет Директоров принял решение о предоставлении Российской Федерации необходимых средств согласно представленного заявления. Данные финансовые средства были выделены России за два транша: по 1078 млн. СДР в 1993 и 1994 гг.;

«Дополнительный резервный механизм».

В 1998 году Российской Федерации были предоставлены финансовые ресурсы Фонда по линии “дополнительного резервного механизма” в объёме 675 млн. СДР, которые после одобрения предложения Правительства и ЦБ РФ Президентом РФ, были использованы Центральным Банком России для пополнения своих золотовалютных резервов.

2.3 МВФ и Россия на  современном этапе

В 2005 году Россия полностью расплатилась по долгам с Международным валютным фондом. На сегодняшний день МВФ не играет большой роли для России. Рекомендациям этой организаций здесь давно не прислушиваются. Единственное, чем ещё России интересно участие в этом финансовом институте, так это возможностью решить проблему возвращения миллиардов долгов, что задолжали ей другие страны [9].

После финансового кризиса 1998 года задолженность России по внешним долгам превышала ВВП страны в 1,1 раза. В середине 90-х годов XX в. кредиты МВФ и ВБ являлись единственной возможностью Правительства РФ исполнить бюджет.

На 1 января 2007 года общая сумма внешнего долга РФ составляла $52 млрд., или 5,1% ВВП, которая, по мнению комитета по развитию Всемирного банка и Международного валютного фонда, не может оказать существенного влияния на макроэкономическую ситуацию в России при любом росте внешних заимствований российских банков или увеличении расходов бюджета.

Имеющийся у России долг перед Всемирным банком относится к числу дешевых в обслуживании долгов и не представляет для Минфина России никаких проблем.

Таким образом, помощь международными финансовыми институтами Российской Федерации может быть оказана только в одном случае – в оказании содействия возврату долгов третьих стран, перешедших в наследие от бывшего СССР Российской Федерации, которые на начало 90-х годов XX в. примерно составляли $150 млрд., что обеспечило России статус самого крупнейшего в мире кредитора.

Большая часть советских кредитов выдавалась под покупку советского же оружия, товаров и оборудования. А военные долги сегодня принято списывать безвозмездно. Кроме того, большинство тех стран, которым мы оказывали финансовую помощь на протяжении последних десятилетий XX века, сегодня не в состоянии рассчитаться по своим обязательствам. Не спешат платить по долгам России и финансово состоятельные государства. С ними удается согласовать сумму долга лишь при гарантии, что большая часть обязательств будет списана.

На весеннюю сессию МВФ и ВБ российская делегация как раз и приезжала с намерением урегулировать часть иностранных долгов. Но подписать соответствующие документы удалось лишь с Индией, которая признала треть своего долга перед Россией в размере $1 млрд. Подписание договоренностей с Афганистаном и Пакистаном тогда так и не состоялось. Сальдо взаимных долгов с Пакистаном в 2006 году перевешивает в пользу России и составляет $100-120 млн. Принципиальная договоренность о возврате этих средств была достигнута в 2005 году, но с тех пор дата окончательного расчета неоднократно откладывалась. «Пакистан выдвинул условия, о которых раньше речь не шла», - объясняют задержку в российском Минфине [9].

Афганистан задолжал России сумму на порядок большую - $10 млрд. Как это принято в таких случаях, около 90% задолженности за военные поставки будут списано. Впрочем, списание долгов вчистую - не единственный аргумент в арсенале российского Минфина, пытающегося заставить рассчитаться своих давних кредиторов. С некоторыми государствами, как это произошло в случае с Индией, удается договориться о реинвестировании части долга в совместные проекты на территории этих стран. Подобную практику Россия пытается перенести на отношения и с другими должниками.

Итак, роль России в отношениях с международными финансовыми институтами в 2006 – 2007 годах кардинально поменялась. Досрочно расплатившись со значительной частью своих долгов, сегодня она с полным правом выступает за повышение эффективности работы этих организаций. В самом МВФ видят свою задачу в формировании кредитного фонда для поддержания платежного баланса развивающихся стран и государств, не обладающих серьезными золотовалютными резервами. А Всемирный банк постепенно переориентируется на оказание консультационных услуг в сфере соблюдения государствами бюджетной дисциплины и поддержку стратегических проектов и отраслей. Их роль как одного их основных доноров развивающихся стран нуждается в пересмотре. Международные капиталы должны найти себе новое применение помимо поддержки неплатежеспособных правительств. Тем более что спрос на кредиты этих финансовых организаций на тот момент низок, как никогда. В середине 90-х годов отрицательное сальдо на счетах развивающихся стран составляло около $500 млрд., в 2007 г. это сальдо положительное и приближается к $300 млрд.

Россия не будет пользоваться правом на получение льготного кредита МВФ, заявил премьер-министр Владимир Путин на президиуме правительства, прошедшего 4 сентября 2009. Всего страна могла рассчитывать на получение 8,840 млрд. долларов. Более того, Россия намерена отказаться от денежных вливаний в программу специальных прав заимствований (SDR), на основе которых ранее предлагалось создать международную валюту, альтернативную доллару США.

России предоставлено право воспользоваться суммой в размере 4,407 млрд. SDR. В переводе на американскую валюту это 6,870 млрд. долларов.

Более того, между странами − акционерами МВФ, которые вступили в фонд после 1981 года и никогда не получали SDR, должно состояться еще одно, специальное их распределение на 21,4 млрд. (33 млрд. долларов). В результате Россия получит еще 1,26 млрд. SDR, что соответствует 1,970 млрд. долларов дополнительных прав на кредиты.

По мнению экспертов, у России в ближайшее время нет необходимости пользоваться правом привлечения этого кредита МВФ.

Текущий дисбаланс казны покрывается за счет Резервного фонда. Возможно, в последующие годы в случае хронического бюджетного дефицита и израсходованных резервов страна и прибегнет к своей доле в МВФ, пока же подобной необходимости нет. Что касается отказа премьера выступить в качестве донора, то логика понятна: при 9-процентном дефиците бюджета в этом году и прогнозируемом в следующем свыше 7% «спонсировать» другие страны – непозволительная роскошь. По прогнозам правительства, к концу 2010 году Резервный фонд РФ будет полностью израсходован [9].