Государственный таможенный комитет

Российская  таможенная академия

Кафедра таможенных платежей и валютного контроля 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

по  курсу «Основы  внешнеэкономической  деятельности»

«Международный  валютный фонд» 
 
 
 
 
 
 

Выполнил  студент гр. ЭФ-32

Кириллов М.В.

Проверила

Овчинникова А.Е. 
 
 
 

Москва

2000

     Содержание.

ВВЕДЕНИЕ.

     Несмотря  на широкое освещение деятельности Международного Валютного Фонда, для  большинства роль этой организации  на мировой арене остается загадочной. Мало кто может однозначно сказать, для чего создан Международный Валютный Фонд и чем он занимается. Некоторые полагают, что МВФ существует для субсидирования экономического развития бедных стран, путая его с Всемирным банком или другими организациями по оказанию помощи. Другие представляют его себе как международный центральный банк, контролирующий денежную эмиссию в мировом масштабе. Третьи рассматривают МВФ как влиятельную политическую организацию с жесткой ориентацией, неутомимую в своем стремлении добиться рационализма в бюджетной сфере и способную каким-то образом заставить своих членов следовать по пути экономического консерватизма. На самом деле ни одно из приведенных выше описаний не отражает сущности Международного Валютного Фонда, МВФ не является ни банком развития, ни всемирным центральным банком, ни учреждением, способным или желающим принуждать своих членов предпринимать какие-либо особые меры. На самом деле он представляет собой организацию сотрудничества, в которую добровольно вступили более 180 стран, признавшие пользу взаимных консультаций в рамках данного форума с целью обеспечения стабильности системы купли и продажи своих национальных валют, с тем чтобы платежи в иностранной валюте могли осуществляться между странами бесперебойно и без задержек.

История создания организации

     Необходимость в организации, подобной МВФ, стала очевидной во время Великой депрессии, поразившей мировую экономику в 30-е годы. Большинство знает об этой эпохе по мрачным фотографиям с изображением ферм, разрушенных пылевыми бурями, и безработных, стоящих в очередях за бесплатным супом. Депрессия поразила все сферы хозяйственной жизни. Разорились тысячи банков, оставив озадаченных вкладчиков без единого цента, цены на сельскохозяйственную продукцию упали ниже себестоимости, резко снизилась стоимость земли, покинутые фермы заросли бурьяном, не работали заводы, суда простаивали в ожидании несуществующих грузов, а десятки миллионов рабочих проводили дни в поисках работы, которой не было.

     Разрушительному воздействию подверглась не только видимая часть экономики. Не в  меньшей степени пострадал и не столь видимый мир международных финансовых и денежных рынков. Общее недоверие к бумажным деньгам породило спрос на золото, намного превышавший размеры национальных запасов. Ряд стран последовали примеру Соединенного Королевства, вынужденного отказаться от золотого стандарта, который определял стоимость валюты в золоте и тем самым на протяжении многих лет обеспечивал определенность и стабильность цены денег. Из-за отсутствия уверенности в стоимости денег, которые теперь не имели фиксированной цены в золоте, крайне затруднился обмен валют стран, отказавшихся от золотого стандарта, и стран, продолжавших им пользоваться. Страны накапливали запасы золота и валют, которые могли быть обращены в золото, еще более сокращая объем и частоту денежных операций, что вело к дальнейшему сокращению количества рабочих мест и падению жизненного уровня. Более того, некоторые правительства жестко ограничили обмен национальной валюты на иностранную, и даже предпринимали попытки использования механизмов бартера (когда, например, один локомотив обменивался за 100 тонн кофе), при котором полностью исключается использование денег. Другие правительства, пытаясь любыми способами привлечь иностранных покупателей отечественной сельскохозяйственной продукции, стремились представить такую продукцию более дешевой, продавая национальную валюту ниже ее реальной стоимости, с тем чтобы подорвать торговлю других стран, предлагающих аналогичную продукцию. Эта практика, известная как конкурентная девальвация, лишь порождала ответные меры в форме подобной же девальвации валюты торговыми конкурентами. Соотношение между деньгами и стоимостью товаров нарушилось, равно как и соотношение между стоимостью валют. В этих условиях происходил спад мировой экономики. В период с 1929 по 1932 год товарные цены в мире упали на 48 процентов, а объем международной торговли сократился на 63 процента.

     Созванные в 30-е годы несколько международных  конференций для рассмотрения мировых  валютных проблем не увенчались успехом. Частичные и временные решения  были, очевидно, недостаточны. Требовалось добиться сотрудничества всех стран в невиданных ранее масштабах для создания новой валютной системы и международного учреждения, которое осуществляло бы постоянное наблюдение за ней. Два ученых, Гарри Декстер Уайт в Соединенных Штатах и Джон Мейнард Кейнс в Соединенном Королевстве, почти одновременно предложили в начале 40-х годов создать именно такую систему, контроль за которой осуществлялся бы не через отдельные международные совещания, а постоянно действующей организацией сотрудничества. Эта система должна была реагировать на требования времени и способствовать обмену валют без ограничений, установлению четкой и однозначной стоимости каждой валюты и устранению ограничений и такой практики, как, например, конкурентная девальвация, приведшей почти к полной остановке инвестиций и торговли в 30-е годы. После многочисленных переговоров, проходивших в трудных условиях военного времени, международное сообщество пришло к соглашению о создании системы и организации для контроля за ней. Окончательные переговоры о создании Международного Валютного Фонда состоялись в июле 1944 года в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир (США) с участием представителей 44 стран, МВФ начал свою деятельность в Вашингтоне, округ Колумбия (США) в мае 1946 года, имея в своем составе 39 членов.

     В настоящее время членами МВФ  являются более 180 государств. Членом организации  может стать любая страна, проводящая самостоятельную внешнюю политику и готовая принять права и  обязательства, предусмотренные уставом  МВФ. Все крупные страны являются членами МВФ. Страны Восточной Европы, имевшие в прошлом экономику с централизованным планированием, и страны бывшего СССР также вступили в организацию и в настоящий момент находятся на различных стадиях перехода к рыночной экономике. Страны-члены могут в любой момент выйти из МВФ. В прошлом этим правом воспользовались Куба, Чехословакия (ныне Чешская Республика и Словацкая Республика), Индонезия и Польша, хотя затем все эти страны, за исключением Кубы, пересмотрели свое решение и вновь вступили в организацию.

Организация

     Многие  полагают, что МВФ – это организация, обладающая огромными полномочиями и независимостью, которая решает, какую экономическую политику должны проводить ее члены, диктует государствам свои решения и затем контролирует их выполнение. Это совершенно неверное представление. Напротив, не МВФ, а государства-члены диктуют МВФ, какой политики ему придерживаться. Руководящие инициативы однозначно направляются от правительств государств-членов в МВФ, а не наоборот. Определяя обязательства отдельного государства-члена перед МВФ или вырабатывая конкретные положения соглашений о предоставлении кредита той или иной стране, МВФ действует не от своего имени, а как посредник, выражающий волю большинства государств-членов в приложении к каждой отдельной стране.

     Первым  звеном в цепи передачи руководящих  инициатив является Совет управляющих, в который входит по одному управляющему от каждой страны и такое же количество заместителей управляющих. Поскольку  управляющие и их заместители являются министрами финансов или руководителями центральных банков соответствующих стран, они могут авторитетно выступать от имени своих правительств. Временный комитет (несмотря на свое название существующий с 70-х годов) консультирует их по вопросам функционирования международной валютной системы, а Совместный комитет МВФ и Всемирного банка по вопросам развития информирует их об особых потребностях более бедных стран. Поскольку управляющие и их заместители полностью заняты работой в столицах своих стран, они собираются только на ежегодные совещания для принятия совместных официальных решений по вопросам деятельности МВФ.

     В остальное время управляющие  передают пожелания своих правительств по вопросам повседневной деятельности МВФ своим представителям, образующим Исполнительный совет МВФ в штаб-квартире организации в Вашингтоне. Не менее трех раз в неделю проводятся официальные совещания 24 исполнительных директоров, которые следят за проведением политики, принятой правительствами государств-членов через Совет управляющих. В настоящее время восемь исполнительных директоров представляют по одной стране: Германию, Китай, Россию, Саудовскую Аравию, Соединенное Королевство, Соединенные Штаты, Францию и Японию. Другие 16 исполнительных директоров представляют группы стран. Исполнительный совет редко принимает решения путем официального голосования, вместо этого делается попытка обеспечить полное согласование позиций его членов, что позволяет свести к минимуму столкновения мнений по важным вопросам и способствует общему согласию с уже принятыми решениями.

     МВФ насчитывает около 2600 постоянных сотрудников, работающих под руководством Директора-распорядителя, который назначается Исполнительным советом и также является его  председателем. По традиции Директор-распорядитель должен быть европейцем или, по крайней мере, неамериканцем, (Президент Всемирного банка по традиции является гражданином США). В штате международных служащих представлено 122 страны. В организации работают в основном экономисты, а также специалисты по статистике, научные работники, эксперты по вопросам государственных финансов и налогообложения, финансовых систем и деятельности центральных банков, лингвисты, писатели-публицисты, редакторы и вспомогательный персонал. Основная часть персонала работает в штаб-квартире МВФ в Вашингтоне, кроме того, незначительное количество сотрудников также прикомандировано к небольшим отделениям организации в Париже, Женеве, Токио и при Организации Объединенных Наций в Нью-Йорке или представляют МВФ, выполняя временные задания в странах-членах (на настоящий момент в 64 государствах-членах работает 70 “постоянных представителей” МВФ). В отличие от исполнительных директоров, представляющих конкретные страны, сотрудники МВФ являются международными гражданскими служащими. Они отвечают перед всеми государствами-членами за проведение политики МВФ и не представляют интересов отдельных стран.

     Вступая в МВФ, государство-член обязуется  информировать других членов об используемом механизме определения стоимости  национальной валюты по отношению к валютам других стран, воздерживаться от применения ограничений на обмен национальной валюты на иностранную и проводить экономическую политику упорядоченного и конструктивного роста национального богатства и благосостояния всего сообщества стран, входящих в МВФ. Государства-члены обязуются соблюдать этот кодекс поведения. Как указывалось выше, МВФ не может заставить своих членов не нарушать этих обязательств, но он может оказывать и оказывает на них моральное давление, с тем чтобы добиться от государств-членов выполнения тех правил и положений, которые они добровольно согласились соблюдать, При этом МВФ, безусловно, имеет больше возможностей воздействия на государства, получающие от него кредиты. Если страна постоянно пренебрегает своими обязательствами перед МВФ, остальные государства-члены, действуя через МВФ, могут постановить, что страна-нарушитель лишается права получать кредиты, или, в качестве последней меры, могут обратиться к стране с предложением выйти из организации. Однако обычно считается, что страна готова приложить все усилия для совместного решения общих задач МВФ (в противном случае она не вступала бы в организацию), и любое невыполнение обязательств, добровольно взятых на себя при вступлении в члены организации, объясняется факторами, не поддающимися непосредственному контролю государства-члена.

     В различные периоды государства-члены  ставили перед МВФ разные задачи, определявшиеся складывающейся ситуацией  в мире, и организация продемонстрировала исключительную гибкость в решении  этих задач в рамках своих полномочий. В настоящее время страны-члены возлагают на МВФ обязанности по контролю за общей системой упорядоченного обмена национальных валют, предоставлению государствам-членам кредитов на реорганизацию экономики для обеспечения возможностей более глубокого сотрудничества в рамках системы, и предоставлению других услуг, включая техническую помощь и профессиональную подготовку кадров, для оказания содействия государствам-членам в проведении политики, отвечающей интересам всего сообщества членов МВФ.

Механизмы функционирования.

Квоты и право голоса.

     При вступлении в МВФ каждая страна вносит определенную сумму средств, называемую взносом в счет квоты, который  по форме аналогичен взносу в общество взаимного кредита.

     Квоты имеют несколько назначений. Во-первых, они образуют денежный фонд, которым МВФ может пользоваться для предоставления ссуд государствам-членам, испытывающим финансовые трудности. Во-вторых, квота служит основой определения суммы средств, которую может заимствовать государство-член, оплатившее свой взнос, или которую государство-член может получить при периодическом распределении особых активов, называемых СДР (специальные права заимствования). Чем больше взнос страны, тем больший кредит она может при необходимости получить. В-третьих, квота определяет количество голосов государства-члена. Размер квоты, которую должна внести каждая страна, устанавливается МВФ самостоятельно на основе анализа национального богатства и экономических показателей государства-члена. Чем богаче страна, тем больше ее квота. Размер квоты пересматривается каждые пять лет и может быть увеличен или уменьшен в зависимости от потребностей МВФ и экономического положения государства-члена. В 1946 году 35 стран-членов МВФ внесли 7,6 млрд. долларов США; к 1998 году членами МВФ было выплачено в счет своих квот свыше 193 млрд. долларов США. В настоящее время было принято предложение об увеличении квот до общей суммы 212 млрд. долларов США; для принятия этого предложения за него должно было проголосовать не менее 85 процентов государств-членов МВФ. Соединенные Штаты, являясь страной с самыми высокими экономическими показателями, сделали наибольший взнос в МВФ, составляющий около 18 процентов от общей суммы квот (около 35 млрд. долларов США); государство Палау, вступившее в МВФ в декабре 1997 года, имеет наименьшую квоту и внесло около 3,8 млн. долларов США.

     В 1944 году страны-основатели МВФ пришли к выводу, что организация будет  функционировать наиболее эффективно и принимать максимально ответственные  решения, если количество голосов каждого члена будет непосредственно связано с суммой средств, внесенных в МВФ в счет квоты. Поэтому страны с наибольшим взносом в МВФ имеют самое большое влияние при принятии решений по вопросам политики организации. Так, например, Соединенные Штаты на настоящий момент имеют более 265 000 голосов, или около 18 процентов от общего количества, а Палау – около 270 голосов, или 0,002 процента от общего количества голосов.

Источник  финансирования

     Взносы  по квоте, или членские взносы, о  которых говорилось выше, являются основным источником денежных средств МВФ. Теоретически общая сумма квот в настоящее время составляет около 212 млрд. долларов США, но на практике эта сумма существенно меньше. Поскольку страны-члены выплачивают 75 процентов взносов в счет квоты в национальной валюте, а большая часть национальных валют редко пользуется спросом за пределами страны-эмитента, около половины средств на балансе МВФ не может быть использовано. В течение обычного года МВФ, за редким исключением, предоставляет ссуды только приблизительно в 20 валютах, и большинство потенциальных заемщиков МВФ предъявляют спрос только на основные конвертируемые валюты: доллар США, японскую иену, немецкую марку, фунт стерлингов и французский франк.

     Поскольку каждая страна-член имеет право получения кредитов от МВФ на сумму в несколько раз превышающую взнос по квоте, то суммы квот может оказаться недостаточно для удовлетворения потребностей государств-членов в кредитах в периоды серьезных потрясений в мировой экономике. На этот случай МВФ с 1962 года располагает кредитной линией, предоставленной рядом правительств и банков различных стран мира, и в настоящее время размеры этой кредитной линии составляют около 24 млрд. долларов США. Данная кредитная линия, называемая Генеральными соглашениями о займах, возобновляется каждые пять лет. МВФ выплачивает проценты по любым займам, получаемым в рамках этих соглашений, и обязуется погасить кредиты в течение пяти лет. Описанный механизм был дополнительно укреплен за счет принятия решения о создании Новых соглашений о займах, которые после вступления в силу предоставят МВФ возможность получения дополнительно 40-45 млрд. долларов США.

Финансовая  помощь

     МВФ предоставляет ссуды только государствам-членам, испытывающим трудности с осуществлением платежей, то есть странам, которые не имеют достаточных поступлений в иностранной валюте для оплаты закупок у других стран. Поступления страны складываются из доходов от экспорта, от оказания услуг (таких как банковские и страховые услуги) и от туризма. Денежные средства также поступают в форме доходов от капиталовложений за границей и, в случае более бедных стран, в форме помощи, оказываемой более благополучными странами. Однако страны, как и люди, могут тратить больше, чем они получают, временно покрывая разницу за счет займов, пока не будет исчерпан весь возможный кредит, что в конечном итоге, как правило, и случается. Когда это происходит, страна сталкивается с рядом неприятных обстоятельств, из которых не последним оказывается общее падение покупательной способности национальной валюты и вынужденное сокращение импорта из других стран. В этой ситуации страна может обратиться за помощью к МВФ, который на время предоставит ей достаточные валютные средства, с тем чтобы она могла упорядочить работу экономического механизма страны, преследуя задачи стабилизации валюты и укрепления внешней торговли.

     Столкнувшись  с проблемой в области платежей, страна может безотлагательно получить в МВФ сумму в размере 25 процентов  квоты, то есть ту часть, которая была внесена в золоте или конвертируемой валюте. Если эти 25 процентов квоты недостаточны, государство-член, испытывающее более серьезные трудности, может просить МВФ предоставить большие средства и в течение нескольких лет получить ссуды, в совокупности превышающие взнос по квоте в три раза. Однако данный лимит не распространяется на ссуды, предоставляемые в рамках особых механизмов финансирования МВФ, включая механизм резервной поддержки, созданный в декабре 1997 года для предоставления краткосрочного финансирования государствам-членам, сталкивающимся с неожиданной и разрушительно сказывающейся на экономике потерей доверия со стороны рынка (первой страной, воспользовавшейся данным механизмом, стала Корея).

     Предоставляя  государству-члену кредиты на сумму, превышающую первоначальные 25 процентов квоты, МВФ руководствуется двумя принципами. Во-первых, общий валютный резерв, находящийся в распоряжении МВФ, должен использоваться на благо всего сообщества стран-членов. Поэтому ожидается, что каждая страна, получающая кредит в валюте другой страны из общего резерва, возвратит средства, как только будут преодолены проблемы с осуществлением платежей. За счет этого общие средства могут обращаться среди государств-членов и быть в наличии во всякий момент, когда в них возникает потребность. Во-вторых, прежде чем МВФ выдаст средства из общего резерва, страна должна показать, каким образом она намерена решить проблему платежей, с тем чтобы она была в состоянии выплатить задолженность перед МВФ в течение обычного срока возврата кредитов, составляющего три-пять лет (в отдельных случаях этот срок может быть продлен до десяти лет). Логика этих требований проста. Страна, испытывающая проблемы в области платежей, тратит больше средств, чем она получает, и эта ситуация не изменится, пока не будет проведена экономическая реформа.

     Поскольку МВФ несет обязательство перед  всеми государствами-членами проводить  только рациональные с финансовой точки  зрения операции, он предоставляет  кредиты исключительно на условии  их эффективного использования странами-членами. Поэтому страна-заемщик обязуется начать проведение ряда реформ для устранения причины затруднений с осуществлением платежей и создания условий для “высококачественного” экономического роста. Направляя в МВФ просьбу о выделении кредита, потенциальный заемщик представляет также план реформ, обычно содержащий такие меры как снижение государственных расходов, проведение более жесткой денежно-кредитной политики и преодоление определенных “структурных” недостатков (например, приватизация неэффективных государственных предприятий). В последнее время опыт МВФ в работе с государствами-членами в области их программ экономических преобразований показал, что для обеспечения высококачественного роста необходимо проведение более глубоких и более широких реформ. Это означает необходимость уделения большего внимания таким задачам, как обеспечение наличия в стране надлежащей системы социальной защиты для смягчения последствий проводимых преобразований для бедных слоев населения, обеспечение надлежащей направленности и эффективности государственных расходов (включая повышение статуса расходов на здравоохранение и образование), а также достижение надлежащего управления (с минимальными возможностями для коррупции, высокой степенью открытости и гласности налогово-бюджетной политики и процесса выработки политических решений).

     Конкретные  положения программы преобразований определяются самой страной, и поэтому  программа реформ является программой государства-члена, а не МВФ. МВФ  следит только за тем, чтобы изменения  в политике были достаточны для преодоления проблем в области платежей государства-члена и не наносили излишнего ущерба другим членам. В зависимости от сложности проблемы платежей и запрашиваемой суммы кредита, члены Исполнительного совета, представляющие все сообщество государств-членов решают, являются ли реформы действительно достаточными и имеются ли у МВФ разумные основания полагать, что предоставленные средства будут возвращены.

     Если  члены Исполнительного совета считают, что реформы решат проблему, осуществляется поэтапная выдача кредита (обычно в течение одного-трех лет), привязываемая к прогрессу страны в осуществлении реформ. Если не возникнет новых проблем, кредит будет возвращен в срок, и государство-член, проведя необходимые реформы, выйдет из сложившейся ситуации экономически окрепшим.

     МВФ предоставляет ссуды странам-членам, испытывающим проблемы в области  платежей, через различные механизмы, соответствующие особенностям проблем, которые они призваны решить. Двумя  наиболее часто используемыми механизмами являются соглашения о кредитах стенд-бай и механизм расширенного финансирования. Эти механизмы позволяют странам, испытывающим трудности в выполнении внешних текущих финансовых обязательств, получить кредитную линию в поддержку программы сроком от одного до двух лет (в случае механизмов стенд-бай) и от трех до четырех лет (в случае механизмов расширенного финансирования) с целью реорганизации финансов, перестройки экономики и принятия мер, направленных на возобновление экономического рост. В течение этого срока страна имеет возможность получать в МВФ средства частями, размер которых может доходить до максимальной величины кредитной линии, для осуществления внешних платежей, при условии, что страна не отступает от разработанной программы реорганизации экономической политики.

     В течение последних 25 лет МВФ также  предоставлял государствам-членам ссуды  через механизм, предназначенный  для решения проблемы временного сокращения экспортных поступлений  по причинам, в значительной степени  не поддающимся непосредственному контролю государства. Примером такой ситуации может быть уничтожение в результате заморозков большей части урожая кофе, который страна экспортирует для получения иностранной валюты (например, долларов США), используемой для оплаты текущих финансовых обязательств перед другими странами-членами. Страна может обратиться в МВФ с просьбой о выделении кредита – называемого в данном случае компенсационным финансированием – в связи с сокращением экспортных поступлений. Кредит обеспечит необходимые долларовые средства для покрытия текущих обязательств до экспорта следующего урожая и восстановления нормального оборота средств по внешним операциям. С 1988 года МВФ может также предоставлять “чрезвычайное финансирование” для помощи государствам-членам, проводящим поддерживаемые МВФ стабилизационные программы, в проведении этих программ на случай самых разнообразных непредвиденных внешних потрясений.

     Еще один механизм позволяет бедным странам  получать кредиты под низкие проценты на период коренной экономической перестройки, проводимой с целью преодоления факторов, в течение длительного времени подрывающих эффективность хозяйства. Отличительной особенностью этого метода кредитования – называемого финансированием структурной перестройки – является то, что он требует тесной координации с Всемирным банком – организацией, родственной МВФ, которая занимается исключительно вопросами экономического развития беднейших стран мира, - в работе по проведению реформ, призванных устранить причины проблем в области платежей и заложить основу экономического роста. Этот механизм финансируется за счет добровольных взносов государств-членов, которые, руководствуясь духом сотрудничества, отказываются от процентов по рыночной ставке, которые они могли бы получить, инвестируя эти средства иным образом. Страны-члены МВФ, находящиеся в более благополучном положении, выделили на финансирование этого механизма около 20 млрд. долларов США.

Валютные  механизмы

     В первые годы существования МВФ все  страны, вступая в организацию, принимали  на себя обязательство использовать единый метод расчета меновой стоимости своей валюты. Это была так называемая система валютного паритета. В то время США выражали стоимость доллара в золоте. Цена одной унции золота составляла ровно 35 долларов США. Золотое содержание доллара обеспечивалось правительством США, которое обязывалось обменивать по первому требованию доллары на золото по этому курсу. Вступая в МВФ, все остальные государства-члены также должны были определить стоимость своей валюты в золоте или долларах США (веса и чистоты по состоянию на 1 июля 1944 года). Государства-члены поддерживали стоимость своих валют в пределах одного процента от данного паритета, и если в той или иной стране возникало предположение, что изменение установленного курса положительно скажется на состоянии ее экономики, этот вопрос выносился на обсуждение – в рамках МВФ – с другими странами, которые должны были представить свое согласие на подобное изменение курса до его проведения. Система валютного паритета имела то значительное преимущество, что курс валют оставался стабильным и предсказуемым. Это было чрезвычайно удобно для международных инвесторов, дилеров и туристов, но со временем проявился и целый ряд недостатков системы. Изменение паритетной стоимости валюты представляло огромную проблему для правительства, связанную со значительным политическим риском, и каждое изменение паритетной стоимости одной из основных валют грозило общим кризисом системы. Система валютного паритета успешно служила мировому сообществу в течение около 25 лет. Однако она прекратила свое существование в начале 70-х годов, когда золотые запасы США оказались недостаточными для удовлетворения спроса на золото со стороны всех желающих, для которых возможность получить унцию золота за 35 долларов США представлялась слишком заманчивой сделкой.

     После отмены системы валютного паритета государства-члены МВФ пришли к  соглашению, что каждая страна будет  иметь право самостоятельно выбирать метод определения меновой стоимости  своей валюты. Единственное требование заключалось в том, что страны не должны более использовать золото в качестве основы стоимости своей валюты и должны предоставлять другим государствам-членам точную информацию о методе установления стоимости своей валюты. Существуют самые разнообразные методы. Многие крупные промышленно развитые страны используют плавающий валютный курс: валюта стоит столько, сколько за нее готовы платить участники рынка. Некоторые страны принимают меры по управлению свободными колебаниями курса путем покупки и продажи собственной валюты для воздействия на рынок (практика, грубо называемая “грязный плавающий курс”). Другие страны привязывают курс валюты к одной из основных валют или группе валют, и тогда, например, при росте стоимости французского франка растет и курс их валют. Многие европейские страны поддерживают курс своей валюты по отношению к другим валютам группы в определенном, заранее установленном диапазоне. Однако в рамках Европейского экономического и валютного союза официальное начало функционирования которого было положено 1 января 1999 года, одиннадцать стран-членов Европейского союза уже переходят к единой валюте, названной “евро”.

Сборы

     Государство, заимствующее средства в МВФ, выплачивает  различные сборы для покрытия операционных расходов МВФ и предоставления компенсации странам, валюту которых оно использует. В настоящее время заемщик выплачивает сборы за обслуживание и за обязательство в размере около 0,25% от суммы займа, а также процентные сборы в размере около 4,5% (за исключением кредитов в рамках описанного выше механизма финансирования структурной перестройки, по которым взимаются значительно более низкие процентные сборы). Государство-член МВФ получает проценты на свой взнос по квоте только в том случае, если другие страны заимствуют его валюту из общего фонда. Доходы страны в этой форме могут быть различными, но в последнее время они составляли около 4 процентов суммы национальной валюты страны, предоставлявшейся МВФ в ссуду другим странам. Как проценты, выплачиваемые заемщиком МВФ, так и вознаграждение, получаемое от МВФ кредитором, несколько ниже рыночного уровня, что соответствует духу сотрудничества стран в рамках организации.

СДР

      Предоставляя конвертируемую валюту государству-члену в рамках описанных  механизмов, МВФ стремится оказать  помощь государству-члену в стабилизации обменного курса его валюты. МВФ также может создавать специальные денежные средства в дополнение к резервным активам, которые большинство стран хранит на случай необходимости осуществления платежей в иностранной валюте. Как правило, большинство стран считают целесообразным иметь резервы, достаточные для осуществления платежей в течение нескольких месяцев. В 60-е годы стало очевидно, что развитие мировой экономики может тормозиться из-за нехватки резервов для поддержки происходившего в то время быстрого экономического роста во всем мире. Основными резервами тогда служили золото и доллары США, и ощущалась нехватка этих активов. Ограничением на предложение золота являются трудности, связанные с его разведкой и добычей. Рост золотых запасов отставал от быстрых темпов развития мировой экономики. Запасы долларов, которые могли хранить в резерве другие страны, зависели от готовности и желания США расходовать и инвестировать за границей больше средств, чем они получали из-за рубежа. Поскольку нельзя было рассчитывать, что США будут придерживаться такой практики до бесконечности, возникла опасность долговременного дефицита резервов. В этих условиях МВФ получил от государств-членов полномочия выпустить актив, названный СДР (специальные права заимствования), за счет которого страны-члены могут увеличивать свои резервы, хранимые в форме иностранной валюты и золота в центральных банках. Стоимость СДР определяется на основе средней стоимости пяти основных валют мира. На настоящий момент выпущено 21,4 млрд. СДР с совокупной стоимостью около 29 млрд. долларов США, что составляет около 2 процентов всех резервов.