Мировые валюты

                                                                   ОГЛАВЛЕНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ 3

1. Теоретические основы инвестирования в экономику России 5

1.1. Экономическая сущность  процесса инвестирования 5

1.2. Методологические  подходы к определению  понятия «инвестиционный  климат» 8

2. Анализ современного  состояния ИНВЕСТИЦИОННОГО  КЛИМАТА 17

2.1. Анализ иностранных  инвестиций в России  в 2005-2010 гг. и перспективы  дальнейшего развития 17

2.2. Направления совершенствования инвестиционного климата России……………………………………………………………………………….25

Заключение Ошибка! Закладка не определена.

Список  используемых источников 43 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                       ВВЕДЕНИЕ 

     Мировой экономический кризис 2007-2009 годов  раскрыл накопившиеся проблемы и противоречия, как на уровне мирохозяйственных связей, так и в национальных экономиках.

      Повышение национальной конкурентоспособности  на протяжении нескольких последних  лет является важной задачей, стоящей  перед российской экономикой. Опыт зарубежных государств доказывает, что  модернизация экономической системы, ускорение темпов экономического роста  и, как следствие, повышение международной  конкурентоспособности страны возможны, в том числе, за счет привлечения  иностранных инвестиций. Портфельные  иностранные инвестиции также вносят вклад в развитие финансовой системы  страны, позволяют инвесторам страховать финансовые риски, что стимулирует  дополнительные капиталовложения в  российскую экономику.

      Привлечение зарубежных инвестиций требует формирования благоприятного инвестиционного и  общего делового климата в стране. В условиях быстрого развития такой  крупной мировой экономики, как  экономика Китая, и высоких темпов экономического развития в ряде развивающихся  государств Россия вынуждена укреплять  свои позиции на международных рынках капитала и повышать свою национальную конкурентоспособность как страны реципиента прямых иностранных инвестиций.¹

      Во  многом сложившаяся ситуация определяется отсутствием четкого, системного, всеобъемлющего и последовательного управления инвестиционным климатом, скоординировано  реализуемого на всех уровнях государственного управления. Такое отсутствие не в  последнюю очередь обуславливается недостаточной научной разработанностью вопросов управления инвестиционным климатом, что особенно актуально с учетом федерального устройства, существенных особенностей и отличий в социально-экономическом развитии субъектов Российской Федерации.

      Исследованию  инвестиционных процессов и национальной конкурентоспособности посвятили  свои публикации известные российские ученые Ю.А. Аванесов, А.Г. Аверкин, В.Д. Андрианов, А.З. Астапович, А.С. Булатов, И.П. Фаминский, А.В. Шевелева, Ю.В. Шишков.

     Объектом  данной курсовой работы являются особенности инвестиционного климата в российской экономике.

      Предметом работы является роль инвестиций в  российской экономике.

      Целью работы является рассмотрение инвестиционного климата российской экономики в современных условиях.

      Реализация  поставленной цели обусловила постановку и решение следующих задач:

1. общая характеристика понятия «инвестиционный климат»;
2. анализ основных направлений привлечения иностранных инвестиций;
3. рассмотрение инвестиционного процесса в российской экономике в 2006-2010 гг.;
4. анализ проблем и направлений развития инвестиционного обеспечения российской экономики.

     Рассмотренная в данной курсовой работе проблема инвестиций в нашей стране актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает многих инвесторов. 

1. Теоретические основы инвестиционного климата

              1.1. Экономическая сущность процесса инвестирования 

     В современной экономической литературе понятие «инвестиции» является одним  из наиболее часто используемых. Эволюция научной мысли, особенности исторического  развития форм и методов хозяйствования обусловили неоднозначный подход авторов  к данному термину.

      В определениях даваемых представителями  различных школ западной экономической  мысли инвестиции рассматриваются  как механизм увеличения производственных ресурсов общества.

      Джон  Кейнс под инвестициями понимал текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода.²

      К. Макконелл рассматривал инвестиции как затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов.³

      Другие  зарубежные авторы рассматривают инвестиции как долгосрочное вложение средств:

      «Инвестиции – это вложения в основной капитал (основные средства производства), в  запасы, а так же другие экономические  объекты и процессы, требующие  отвлечения материальных и денежных средств на продолжительное время». ⁴

      Самуэльсон  трактует инвестиции как процесс вложения денежных средств: «Инвестиции (капиталовложения) – это отказ от сегодняшнего потребления с целью увеличения выпуска в будущем. Включают вложения в материальный капитал (инфраструктуру, оборудование и запасы) и нематериальный капитал (образование, исследование, разработки)»⁵.

      В российской экономической литературе термин «инвестиции» практически не использовался до 80-х гг. ХХ века. Базисным понятием инвестиционной деятельности являлось понятие «капитальные вложения». Инвестиции трактовались как долгосрочные вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства⁶.

      Л.П. Кураков считает инвестициями «все виды активов, включаемых в хозяйственную деятельность в целях получения доходов». Но вложение активов только в хозяйственную деятельность ограничивает само по себе инвестиционный процесс.

      И.А. Бланк определяет инвестиции как «любые вложения капитала с целью его последующего увеличения». Такая трактовка сущности инвестиций носит общий характер, связывая воедино цель, действие и результат – получение прибыли.

      Таким образом, можно сделать вывод, что  инвестиции – это вложения денежных средств, интеллектуальной собственности, зданий, сооружений, которые не используются на текущее потребление с целью  приращения их в будущем, в результате чего должны быть получены экономический, социальный и другие эффекты.

      Инвестиции  занимают ведущее место в процессе общественного воспроизводства, диалектически  объединяющего и взаимообуславливающего производство, распределение, обмен  и потребление. Инвестиции – это  затраты денежных средств (накопленная  и неиспользованная часть дохода на текущее потребление) на воспроизводство физического и (или) человеческого капитала с целью получения доходов в будущем, достижения внеэкономического, социального эффектов, улучшения материальных и духовных условий жизни людей на основе роста производительности труда и капитала.

      Необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством  роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической  базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках.

      Процесс осуществления инвестиций называется инвестиционной деятельностью организаций; это один из важных объектов управления. Инвестиционная деятельность включает в себя обоснование и реализацию наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала организации.

      Инвестиционная  деятельность имеет следующие особенности:

• это основная форма реализации экономической стратегии банка, обеспечения роста и совершенствования его текущей деятельности;
• объемы инвестиционной деятельности главным образом определяют темпы экономического роста банка;
• инвестиционная деятельность подчинена основным целям и задачам текущей деятельности банка.

      1.2. Методологические  подходы к определению  понятия «инвестиционный  климат» 

      Инвестиционный  климат - весьма сложное и многомерное  понятие. Как правило, под инвестиционным климатом понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, правовых политических и иных условий, привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны.

      В России, отличающейся разнообразием  природных, экономических и социальных условий, практически каждый потенциальный  инвестор, обладая достаточно достоверной  и полной информацией, может подобрать  для себя объект с приемлемыми  условиями инвестирования. Специфику  этих условий в целом и их оценок в частности наиболее точно отражают понятия инвестиционной привлекательности  и климата.

      Совокупность  природно-географических, социальных, политических, инновационных, законодательных  и иных условий, обеспечивающих поддержание, производство и расширение общественного  и индивидуального капитала формируют  инвестиционный комплекс экономической  системы. Объективную оценку этих инвестиционных условий в целом для различных  инвесторов и удовлетворения общественных потребностей отражает понятие «инвестиционный климат».

      Если  инвестиционный климат – объективная  оценка инвестиционного комплекса, то инвестиционная привлекательность  характеризуется субъективизмом. Инвесторы  выражают свое отношение по поводу инвестиционного климата в виде конкретного решения об инвестировании и его объемах (инвестиционная активность). Положительное решение зависит  от соответствия климата представлениям инвестора о приемлемых условиях: таким образом, одна и та же система  может быть по-разному привлекательна для различных инвесторов. Следовательно, под инвестиционной привлекательностью будем понимать субъективную оценку инвестиционных условий («имидж» экономической системы) конкретным инвестором, т.е. соответствие возможностей, перспектив и уровня рискованности получения экономических выгод и различных эффектов от ведения инвестиционной деятельности как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе целям конкретного инвестора.

      Инвестиционный  климат представляет собой характеристику государства, комплексно описывающую  предпосылки, условия и результаты протекания инвестиционных процессов. Инвестиционный климат является ключевым показателем, формирующим тенденции  притока инвестиций в экономику  региона, им определяются стимулы, заставляющие инвесторов принимать положительные  или отрицательные решения по поводу реализации здесь инвестиционных проектов. В качестве таких стимулов выступают не только предпосылки  инвестирования в виде наличия соответствующих  условий и ресурсов (инвестиционная привлекательность), но и ход их практического  использования в виде реализуемых  инвестиционных проектов (инвестиционная активность), а также соответствующее  государственное и муниципальное  управление (рис. 1.1). 

           Рисунок 1.1. Структура инвестиционного климата. 
 

      В процессе такого управления, во-первых, реализуются цели, принципы и модели развития, задаваемые проводимой политикой  Российской Федерации. Во-вторых, оно  определяет направления и интенсивность  изменения имеющихся факторов инвестиционной привлекательности, т.е. формирует тенденции  роста или падения предпосылок  будущего привлечения инвестиций. Наконец, оно определяет результативность доведения  данных предпосылок до инвестора, степень  их использования при формировании показателей инвестиционной активности, высокие абсолютные и относительные  значения которых сами по себе являются фактором инвестиционной привлекательности.

      Всю совокупность факторов, определяющих инвестиционную привлекательность, можно  разбить на 3 крупные категории:

1. факторы – стимуляторы инвестиционной деятельности или инвестиционный потенциал;
2. факторы – дестимуляторы инвестиционной активности или рисковая составляющая инвестиционного комплекса;

3) оценки инвестиционной устойчивости.

Взаимосвязь указанных категорий представлена на рисунке 1.2.

   Рис. 1.2. Инвестиционная привлекательность экономической системы.

      Осуществление эффективных вложений в экономику  увеличивает поступающий в распоряжение общества капитал, который затем  делится между участниками и  заинтересованными сторонами в  инвестировании (фирмами, кредитными учреждениями, бюджетами разных уровней и т.п.). Указанные стороны образуют группу субъектов инвестиционной деятельности, преследующие разнообразные интересы (Таблица 1.1).

                                                                                                           Таблица 1.1

                 Субъекты инвестиционной деятельности и их цели. 

      Внутри  инвестиционного климата самым  сложным с точки зрения определения состава и структуры является блок инвестиционной привлекательности, традиционно оцениваемой с использованием факторного подхода. В наиболее простом виде данный подход предполагает выделение групп экономических и политических факторов формирования инвестиционной привлекательности. Более сложные его варианты чаще всего рассматривают экономический потенциал, условия хозяйствования, рыночную среду, политические, социальные и социально-культурные, организационно-правовые и финансовые факторы. При этом все варианты в разной степени обладают следующими принципиальными недостатками.

      Во-первых, практически во всех случаях в  факторных группах политических, социальных, социокультурных, организационно-правовых факторов упоминаются институциональные  факторы, на самом деле являющиеся определяющими  по отношению к перечисленным  факторным группам. Притом, что группа институциональных факторов в качестве самостоятельной, как правило, не выделяется. Во-вторых, факторы, включаемые в состав группы экономического потенциала, в  частности, природные, технологические, трудовые, инфраструктурные, являются неоднородными по своей природе, что требует уточнения классификации  с выделением подгрупп. Поэтому далее  рассмотрим вариант классификации  факторов формирования инвестиционной привлекательности по их содержанию (Таблица 1.2).

                                                                                                           Таблица 1.2

        Классификация факторов инвестиционной привлекательности. 

      Наконец, третьей ключевой проблемой можно  назвать отсутствие в России надежной защиты интеллектуальной собственности, что в совокупности с неэффективной  судебной системой делает слишком рискованными инвестиции в создание современных  наукоемких производств.

      Всё большую роль в национальных инвестиционных процессах начинают играть международные  рейтинги. На данный момент рейтинговую  деятельность ведут уже около 90 агентств в более чем 100 стран мира. Наиболее авторитетные из них составляют «большую тройку»: американские агентства «Moody's»  и «Standard & Poor's» (S&P), а также  американо-британское агентство «Fitch Ratings».

      Существует  определённая зависимость между  изменениями инвестиционного климата, уровнём рейтинговой оценки и  увеличением притока инвестиционных средств. Так, Институт международных  финансов (Institute of Intemational Finance) отмечал, что повышение рейтингов в 2004-2007 гг. увеличивало приток частных инвестиций на развивающиеся рынки примерно на 30-35%, но затем под влиянием мирового финансового кризиса стала наблюдаться другая картина.

      Улучшение инвестиционного климата является обязательным условием ускоренного  роста отечественной экономики, вхождения Российской Федерации  в число стран-лидеров социально-экономического развития, необходимость выполнения которого на уровне Федерации и отдельных регионов постоянно подчеркивается Президентом России, Правительством РФ, иными органами государственной власти на различных ее уровнях. Особенно это условие актуально в посткризисный период, для которого характерно ужесточение конкуренции за инвестиции.

      Однако  на протяжении последних лет отечественный  инвестиционный климат кардинально  не улучшается, а по некоторым оценкам  даже ухудшается. Так согласно отчету Всемирного банка «Ведение бизнеса  в 2009 г.» из 183 рассматривавшихся стран Российская Федерация занимала по данному параметру 120-е место с наихудшими показателями по ряду критериев оценки. Можно с высокой долей уверенности предполагать, что именно данный факт привел к тому, что в 2009 г. объем реальных инвестиций в Российской Федерации уменьшился по сравнению с 2008 г. на 9,5%. Более того, на рубеже 2010-2011 гг. условия ведения бизнеса в России некоторыми специалистами были признаны еще более ухудшившимися: страна вошла в десятку стран с наиболее неблагоприятными условиями введения бизнеса наряду с такими странами, как Судан, Конго, Ирак, Афганистан, Пакистан.

      Неудовлетворительное  состояние инвестиционного климата  в Российской Федерации подтверждается и структурой поступающих в страну иностранных инвестиций (рис. 1.3). Как минимум, две из пяти стран-лидеров по объему иностранных инвестиций в отечественную экономику в 2009 г. относились к лидерам оффшорного бизнеса, способным «обезличивать» капитал, придавать ему статус иностранного, формируя тем самым дополнительную защиту от  рисков инвестирования, и возвращать его обратно в страну происхождения.

      Рисунок 1.3. Динамика доли иностранных инвестиций основных стран-инвесторов в 2009 г., 1995-2009 гг., % 

      Предположение, что в значительной своей части  иностранные инвестиции являются реэкспортом  отечественного капитала, подтверждается тем, что Люксембург, Нидерланды и  Кипр являются не только крупнейшими  инвесторами, но и крупнейшими получателями российского капитала. Таким образом, представленная структура со всей очевидностью свидетельствует о неготовности действительно иностранных инвесторов из стран с развитой рыночной экономикой к масштабным вложениям в Российской Федерации.

      Совокупность  инвестиционной привлекательности  и инвестиционной активности составляет инвестиционный климат страны, региона, отрасли, корпорации (предприятия). Однако необходимо отразить и обратную связь, то есть влияние инвестиционного  климата, прежде всего, на инвестиционную активность. Так, текущее состояние  инвестиционного климата определяет мнение инвестора и его деятельность по будущему размещению инвестиций. При  этом улучшение инвестиционного климата в текущем периоде стимулирует развитие конкуренции среди инвесторов за право вложения, а также конкуренцию на рынке товаров и услуг, что в свою очередь способствует снижению цен и повышению качества продукции. Одновременно с этим происходит приток инвестиционных ресурсов, что дает возможность органам управления развитием экономической системы перераспределить имеющиеся ресурсы более рациональным и эффективным способом, чтобы сократить диспропорции в развитии, улучшить социальные условия жизни, способствовать развитию инфраструктуры и связи, изменять состояние инвестиционного климата в зависимости от потребностей развития экономики.

      Инвестиционный  потенциал России характеризуется  высоким уровнем природных запасов; достаточным объемом и квалификацией  рабочей силы; удовлетворительным уровнем  развития производственного потенциала при нестабильности социально-экономического обеспечения населения; высокой  дифференцированностью доходов; неравномерностью развития производств и инфраструктуры. Учитывая перечисленные факторы  при отсутствии риска, инвестиционный климат России соответствовал бы среднему уровню по международным меркам.