Объекты и субъекты инвестиционной деятельности

Содержание

Введение ……………………………………………………………….…….…..3

1. Субъекты  инвестиционной деятельности……………………….….……4

1.1 Понятие  субъектов инвестиционной деятельности……………….………4

1.2 Свойства  субъектов инвестиционной деятельности…………….….…….5

2. Объекты инвестиционной деятельности…………………………………..10

2.1 Объекты  инвестиционной деятельности……………………………….….10

2.1 Инвестиционные  проекты Вологодской области…………………………13

Заключение……………………………………………………………………….24

Список  использованной литературы…………………………………..……26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

При обеспечении  стабильного роста экономики  страны значительную роль играет научно-обоснованная инвестиционная деятельность предприятий, имеющая инновационную направленность. Это связано с тем, что определяются реальные источники, направления, структурное  содержание инвестиций, применяются  рациональные и эффективные способы  для выполнения общегосударственных, региональных и местных социально-экономических  и технических программ, воспроизводственных  процессов на различных уровнях. 

Объектами инвестиционной деятельности являются инвестиции. Субъектами (инвесторами  и участниками) инвестиционной деятельности могут быть граждане и юридические  лица, а также государство.

        Актуальность темы исследования. Определение круга лиц, которые признаются инвесторами, имеет существенное практическое значение.

Во-первых, от признания лица субъектом инвестиционного  права зависит предоставление соответствующих  прав и льгот, которые установлены  в нормах инвестиционного права.

Во-вторых, статус инвестора или другого  субъекта инвестиционного права  имеет значение при регистрации, допуске к осуществлению хозяйственной  деятельности. В-третьих, если лицо признано инвестором, на него могут распространяться гарантии и другие условия, предусмотренные  законодательством.

Цели и задачи работы. Цель данной работы состоит в определении субъектов и объектов инвестиционной деятельности.

Объект исследования – субъекты и объекты инвестиционной деятельности, их значение для компаний кредиторов.

Предметом исследования являются общественные отношения, связанные с определением субъектов и объектов инвестиционной деятельности, рассмотрением их практического значения.

1.Субъекты  инвестиционной деятельности

 

1.1 Понятие субъектов инвестиционной  деятельности

 

Круг  инвесторов, которые являются субъектами инвестиционного права, можно определить, основываясь на законах об инвестиционной деятельности, т.е. актах, содержащих нормы, специально предназначенные для  регулирования отношений, связанных  с вложением капитала, прежде всего  – отношений гражданско-правового  характера. Субъекты инвестиционного  права как собственники обладают наличием автономии воли сторон, однако, в конечном счете, их автономия воли подчинена воле государства как органа управления инвестиционными процессами. Это обусловлено тем, что никакой частный интерес в обществе не может быть правомерно реализован без заинтересованности в нем других частных лиц и общества в целом¹.

Публично-правовое регулирование направлено на развитие общественно необходимых инвестиционных отношений в нужном направлении. Задача государства состоит в  том, чтобы правильно определить общественный и государственный  интерес, найти их оптимальное согласование и определить адекватные правовые условия  и гарантии реализации.

Понятие субъекта инвестиционного права  непосредственно связано с оценкой  предмета инвестиционного права. Общетеоретическое  определение субъекта права сопряжено  с констатацией субъективного права  участия в отношениях, регулируемых правовыми нормами. Соответственно, носители прав и обязанностей, установленных  правовыми нормами, характеризуются  как субъекты права.

 

1.2 Свойства субъектов инвестиционной  деятельности

 

Основное  свойство субъекта инвестиционного  права - юридическая способность  к самостоятельным правовым действиям, включая право заключать инвестиционные договоры, нести ответственность  за свои поступки. Поскольку физические и юридические лица находятся  под властью и юрисдикцией  государства, то и их статус определяется органами государства. Однако при этом любой субъект инвестиционного  права выступает как носитель установленных нормами инвестиционного  права прав и обязанностей, следовательно, с понятием субъекта права связана  характеристика его правосубъектности ².

Инвестиционная  правосубъектность как особое юридическое свойство есть качественная мера характеристики субъекта. Количественная мера - это совокупность прав и обязанностей. Иначе говоря, правосубъектность воплощается в совокупности прав и обязанностей. Права и обязанности субъектов инвестиционного права неоднородны.

Действительно, права иностранного инвестора не совпадают с объемом прав национального  инвестора. Различен у них и объем  правоспособности. Также неодинаковы  и основания возникновения правоспособности. Для российских инвесторов, осуществляющих предпринимательскую деятельность, необходимо обязательно пройти процедуру  регистрации в органах налоговой  службы, и только после этого они  вправе осуществлять предпринимательскую  деятельность, носящую инвестиционный характер. В то же время в соответствии с требованиями Закона об иностранных  инвестициях установлены специфические  правила для иностранных инвесторов.

К категории  иностранных инвесторов относятся, прежде всего, иностранные юридические лица. При этом гражданская правоспособность определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено. Тот же критерий установлен и в отношении иностранных организаций, не являющихся юридическими лицами. Помимо иностранных юридических лиц в качестве иностранных инвесторов могут выступать иностранные физические лица, при этом закон ограничивается отсылкой к праву страны постоянного местожительства для определения гражданской право- и дееспособности, в том числе и для наличия у них полномочий осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации. В то же время, в отличие от ранее действовавшего Закона РСФСР от 4 июля 1991 г. N 1545-1 "Об иностранных инвестициях в РСФСР", в Законе об иностранных инвестициях прямо исключаются из круга инвесторов лица без гражданства, постоянно проживающие на территории Российской Федерации. Дело в том, что по своему правовому положению эти лица приравниваются к российским гражданам, и поэтому рассматривать их как иностранных инвесторов нет оснований³.

Закон об иностранных инвестициях позволяет  выступать в роли иностранных  инвесторов также иностранным государствам и международным организациям.

Таким образом, правосубъектность иностранных инвесторов определяется специальным правовым актом - Законом об иностранных инвестициях.

В то же время правовой статус национальных инвесторов определяется другими нормативно-правовыми  актами: ГК РФ, Законом об инвестиционной деятельности в форме капитальных  вложений, Законом об инвестиционной деятельности.

Согласно  ст. 1 частично действующего Закона об инвестиционной деятельности, инвестициями являются денежные средства, вкладываемые в объекты предпринимательской  деятельности в целях получения  прибыли. Поэтому определение инвесторов, предложенное Е.Н. Мысловским (инвесторы - это "лица и организации, имеющие свободные средства и заинтересованные в их приумножении"), представляется вполне логичным и соответствующим сложившемуся пониманию этого явления в обществе.

Если  некоторое время в качестве инвесторов в Российской Федерации выступали  крупные предприятия, то процесс  приватизации положил начало инвестициям  частных лиц. Речь идет, прежде всего, о приватизационных чеках, которые  многие граждане вкладывали в те или  иные компании в надежде в дальнейшем получить определенную прибыль от своих вложений.

В Российской Федерации в настоящее время  получило развитие и частное инвестирование как вложение свободных денежных средств для получения прибыли простыми физическими лицами, не зарегистрированными в качестве предпринимателей⁴.

Особый правовой статус у инвесторов при инвестировании в строительстве. В данной ситуации инвестор - физическое лицо, заключая договор долевого участия  в строительстве, пользуется дополнительным режимом защиты на основе законодательства о защите прав потребителей. В данных отношениях в силу прямого указания закона деятельность инвестора по направлению  средств в строительство будет  подпадать под регулирование  Закона Российской Федерации от 7 февраля 1992 г. N 2300-I "О защите прав потребителей". Таким образом, граждане-инвесторы, осуществляющие вложение в строительство в непредпринимательских целях, получают дополнительные механизмы защиты своих прав. Особый правовой статус инвестора наблюдается и при осуществлении портфельных инвестиций.

Все вышеизложенное позволяет сделать вывод, что  основным субъектом инвестиционного  права является инвестор во всех его  законных проявлениях. Однако правовой статус данного субъекта инвестиционного  права различен в зависимости  от его национально-государственной  принадлежности, организационно-правовой формы и сферы осуществления инвестиций.

В инвестиционной деятельности принимают участие  следующие субъекты:

• инвесторы;
• заказчики;
• подрядчики;
• пользователи объектов капитальных вложений.

Инвесторы осуществляют капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств. Инвесторами могут быть:

– физические лица;

– юридические  лица;

– создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц;

–государственные органы;

–органы местного самоуправления;

–иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

Заказчики – уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность иных субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы.

Подрядчики – физические или юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

Пользователи объектов капитальных  вложений – физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются объекты капитальных вложений. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Объекты инвестиционной деятельности

 

2.1 Объекты инвестиционной деятельности

 

Объектами инвестиционной деятельности по законодательству РФ являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность. При этом законодательство специально запрещает инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Особой  формой объекта инвестиционной деятельности являются создаваемые в особом порядке  паевые инвестиционные фонды. Их статус определяется Указом Президента РФ от 26 июля 1995 г. №765 «О дополнительных мерах  по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации».

Фонд  создается путем приобретения физическими и юридическими лицами (инвесторами) инвестиционных паев таких фондов, за единственным исключением – государственные органы и органы местного самоуправления не могут выступать здесь в качестве инвесторов. Фонд является имущественным комплексом без создания юридического лица, а его доверительное управление осуществляют управляющие компании паевых инвестиционных фондов.

Инвестиционный  пай, приобретаемый инвесторами, является именной ценной бумагой, хотя такая  позиция законодателя достаточно сомнительна. Этот документ удостоверяет право инвестора  на получение денежных средств в  размере, определяемом исходя из стоимости  имущества паевого инвестиционного фонда. Такое требование предъявляется инвестором в управляющую компанию, а стоимость пая определяется непосредственно на дату выкупа. Каждый инвестиционный пай предоставляет его владельцу одинаковые права. Порядок выпуска инвестиционных паев, их размещения и обращения, регистрации проспекта эмиссии устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Имущество фонда состоит из переданных в доверительное управление средств инвесторов, а также приращенного имущества и имущественных прав, что является непосредственным результатом работы управляющей компанией по доверительному управлению средствами инвесторов.

Условием  заключения инвесторами договора о  доверительном управлении имуществом с управляющей компанией является приобретение инвесторами инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда. Условиями такого договора признаются правила паевого инвестиционного  фонда и проспект эмиссии инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда. Паевой инвестиционный фонд считается  образованным с момента регистрации  проспекта эмиссии его паев. Существует два вида таких фондов. Это открытый фонд, когда управляющая компания принимает на себя обязанность осуществлять выкуп паев по требованию инвестора  в срок, не превышающий 15 рабочих  дней с даты предъявления требования, и интервальный фонд, когда управляющая  компания принимает на себя обязанность  покупать инвестиционные паи по требованию инвестора, но не реже одного раза в  год. Важнейшими правилами деятельности паевого инвестиционного фонда являются, во-первых, право инвестора в любое время предъявить управляющей компании требование о выкупе инвестиционного пая, и обязанность управляющей компании выкупить инвестиционный пай в порядке и в сроки, установленные правилами паевого инвестиционного фонда и проспектом эмиссии инвестиционных паев, во-вторых, право инвесторов на свободное распоряжение принадлежащими им инвестиционными паями, в том числе инвесторы вправе отчуждать, закладывать, передавать их по наследству и совершать с ними иные гражданские сделки.

Учет  имущества фонда и прав инвесторов производится специализированным депозитарием. Последним может быть только одна организация, ее взаимоотношения с фондом строятся на основании договора с управляющей компанией. Этот договор является неотъемлемой частью проспекта эмиссии инвестиционных паев.

 Объекты  капитальных вложений (инвестиций). Согласно закону Об инвестиционной деятельности, к ним относятся находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

Любое имущество (в том числе и деньги), а  также имущественные права становятся инвестициями, тогда, когда владелец или пользователь этого имущества (имущественных прав) вкладывает их в какой-либо объект с целью получения  прибыли и достижения полезного  эффекта, то есть осуществляет инвестиционную деятельность. Под последней понимают вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

При использовании  инвестиционной терминологии необходимо выделять понятия:

1. Инвестиции  - любой вид имущества и имущественных прав, вкладываемые в объекты инвестиционной деятельности ради извлечения прибыли или получения иного положительного эффекта. Иными словами, под инвестициями понимают то, что вкладывается в инвестиционные объекты.

2. Инвестиционный объект - любые объекты, в которые вкладываются инвестиции. Принято такие объекты подразделять на четыре группы:

- объекты реального капитала (предприятия, иная недвижимость, станки, оборудование и т.п.);

- финансовые средства (прежде всего, ценные бумаги, а также валюта, страховые полисы и другие финансовые инструменты);

- нефинансовые средства (драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования и др.);

-человеческий капитал (образование, переподготовка кадров, здравоохранение, и т.п.).

3. Инвестирование - непосредственный процесс вложения инвестиций в объекты инвестирования.

4. Инвестиционная деятельность - процесс, включающий как собственно инвестирование, так и последующее осуществление иных действий с целью получения от инвестиций прибыли или иного положительного (социального или экологического) эффекта.

 

2.1 Инвестиционные проекты Вологодской области

 

Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся  в частной, государственной, муниципальной  и иных формах собственности различные  виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Запрещаются  капитальные вложения в объекты, создание и использование которых  не соответствуют законодательству Российской Федерации и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам). [19, с. 20]

Большая часть реальных инвестиций осуществляется в форме инвестиционных проектов.

В настоящее  время существует несколько определений  инвестиционных проектов.

Согласно  Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных  вложений» инвестиционный проект –  это обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с российским законодательством и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание действий по осуществлению инвестиций.

Согласно  другому определению под проектом понимается система сформулированных в его рамках целей, создаваемых  или модернизируемых для реализации физических объектов, технологических  процессов, технической и организационной  документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений  и мероприятий по их выполнению.

Третье  определение гласит, что инвестиционный проект-это дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса  каких-либо действий, обеспечивающих достижение целей (получение определенных результатов), то есть и документация, и деятельность.

Инвестиционный  проект – это программа мероприятий, с помощью которых осуществляются эффективные капитальные вложения для получения прибыли.

Многообразие  инвестиционных проектов довольно велико. Они различаются по длительности и объему финансовых ресурсов, масштабам  и т.д. Однако каждый инвестиционный проект состоит из четырех одинаковых элементов:

1. расчетный период-период реализации проекта;
2. чистые инвестиции – объем затрат;
3. денежный поток – чистый денежный поток от деятельности;
4. ликвидационная стоимость-затребование и извлечение капитала в конце срока экономической жизни инвестиций.

Необходимая информация, заранее подготовленная для принятия решения, является первоочередной задачей инвестиционного проекта. Ее основным методом является математически построенная схема последствий принятия соответствующих решений.

По этой схеме мы смотрим, достаточен ли объем  инвестиций для данного экономического субъекта, особенно влияние на его  текущее и перспективное финансовое состояние.

Перед принятием  управленческих решений нужно провести стадию планирования или проектирования, которая завершится разработкой  инвестиционного проекта.

В инвестиционном проекте содержится перечень оценок и показателей его эффективности  за весь период существования –  от начальной стадии разработки до полного завершения.

Общие сведения о проекте должны включать: направление  проектируемого производства, состав производимой продукции; сведения о  размещении производства; информацию об особенностях технологии и содержании потребляемых ресурсов, системе реализации производимой продукции.

Такой проект сопровождается документацией, утвержденной в установленном порядке стандартами (нормативами и правилами).

Инвестиционный  проект сопровождается также описанием  последовательно выполняемых на практике действий по срокам осуществления  инвестиций.

Эта часть  документации представляет собой детально разработанный бизнес-план фирмы  с развернутыми характеристиками проекта, обоснованием его продолжительности, особенностей реализации, источников и направлений денежных потоков  и др.

Большое внимание уделяется обоснованию  финансовой реализуемости проекта  также учитываются денежные поступления, в том числе выручка от продукции (работ, услуг), внереализационные доходы, убытки, все виды платежей фирмы, в  том числе капитальные вложения, ликвидационные затраты на стадии завершения проекта, затраты на увеличение оборотных  средств (в том числе в амортизационные фонды), производственные издержки, налоговые платежи, заработная плата и др.

Также в  проектных материалах должна содержаться  вся информация о его характеристиках  как технических, так и технологических  и организационных.

Должны  быть указаны его участники (в  том числе акционеры, кредиторы) и приведена предварительная  оценка реализуемости инвестиционного  проекта. Обязательно с учетом неопределенности и потенциальных рисков.

Момент  приведения может не совпадать с  моментом начала отсчета времени. При  этом дисконтирование понимается как  приведение ко всем моментам времени.

Также следует  учитывать косвенное влияние  инвестиционного проекта на деятельность предприятия, например: увеличение выплачиваемых  налогов при увеличении объема продаж или транспортных издержек.

Есть  и противоположные случаи: например, рост амортизационных отчислений при  инвестировании в основные средства, что непременно приведет к снижению налоговых выплат.

Все составляющие инвестиционного проекта могут  быть выражены в денежной оценке.

Существует  ряд значений денежных потоков, описывающих  процесс осуществления инвестиционного  проекта.

Денежный  поток инвестиционного проекта  состоит из четыре основных элементов: налоги; выручка от реализации продукции; производственные затраты; инвестиционные затраты.

После завершения инвестиционного и начала операционного  периода величина денежного потока, как правило, становится положительной.

Разработка  инвестиционного проекта.

Инвестиционный  цикл начинается задолго до начала действий, предусмотренных проектом, и заканчивается много позже  его завершения.

В этом смысле понятие «инвестиционного цикла» значительно  шире понятий «жизненный цикл проекта» и «цикл капиталовложений».

Можно выделить две фазы инвестиционного цикла (таблица 2).

Таблица 2. Фазы инвестиционного цикла

№ п/п	Фазы	Описание
1.	Прединвестиционная	Ее нельзя определять точно, только примерно. На этом этапе проекта  разрабатываются маркетинговые  исследования, выбор поставщиков  сырья и оборудования. Ведутся  переговоры с будущими поставщиками, проводится регистрация предприятия, оформление контрактов и т.п., в конце  прединвестиционной фазы должен быть представлен развернутый бизнес-план инвестиционного проекта. На этом этапе формируются постоянные активы предприятия, производятся затраты на повышение квалификации персонала и проведение рекламных компаний.
2.	Эксплуатационная	Начинается с момента  приведения в действие основного  оборудования, приобретения недвижимости. На этой фазе начинается запуск в действие предприятия, производство продукции  или оказание услуг. Продолжительность  этой фазы сказывается на общей характеристике проекта. Обязательно нужно проведение банковской экспертизы для предоставления кредита.

 

Приведем  пример инвестиционных проектов, реализуемых  Ростовской областью. К ним относятся:

• Трубный завод (создание в Вологодской области  заводов по производству труб);
• Завод по производству цемента (создание в Вологодской области цементного завода);
• Завод OSB – плит (OSB-плиты – высокотехнологичная продукция из неделовой древесины, отходов лесного хозяйства);
• Производство плодоовощных консервов и соков (создание в Ростовской области 2–3 заводов по выпуску плодоовощных консервов и соков, мощностью не менее 60 -100 млн. условных банок в год каждый);
• Большой сыр (создание в области сырного производства);
• Рыбопереработка (строительство в области рыбоперерабатывающего комбината);
• Череповецкий порт (создание активно функционирующего высокорентабельного универсального портового комплекса и логистического центра в рамках транспортного коридора с общим объемом переработки грузов при реализации всех этапов 15,0 млн. тонн);
• Судостроительные заводы (интеграция и развитие судостроительных мощностей Вологодской области);
• Эра гринфилдов (размещение на территории Вологодской области новых производств – промышленных зон);
• Приазовская туристическая зона (зона  охватывает компактную территорию вдоль южного побережья Рыбинского  водохранилища).