Оборотный капитал предприятия. 5

 

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ 

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ

 

 

 

Кафедра финансового  менеджмента

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по дисциплине «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

 

на тему «ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ»

 

(тема 11, вариант  2)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курск – 2011

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………….3

1.Экономическое  содержание и основы организации  оборотного                    капитала……………………………………………………………………………6       

1.1.Сущность и структура оборотного капитала…………………………6                                    

1.2. Кругооборот оборотных средств……………………………………11                                                     

1.3. Источники финансирования оборотного капитала………………...16                       

2. Формирование оборотных средств ОАО «Курские электрические сети»………………………………………………………………………………21

2.1. Анализ формирования оборотного капитала ОАО «Курские электрические сети»……………………………………………………………..21

2.2. Методы определения потребности предприятия в оборотном капитале…………………………………………………………………………..28                                                                                  

3. Эффективность использования оборотных средств…………………34

3.1. Показатели эффективности использования оборотного капитала на предприятии ОАО «Курские электрические сети»……………………………34

3.2. Пути улучшения использования оборотных средств на предприятии……………………………………………………………………38                    

Расчетная часть……………………………………………………………41

Аналитическая записка…………………………………………………..44

Заключение……………………………………………………………….46                                                                                          

Список  литературы……………………………………………………….48

Приложения……………………………………………………………….50                                                                                         

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В данной работе будет рассмотрена  одна из актуальных тем современной  финансовой науки – «Оборотный капитал предприятия». Оборотный капитал составляет значительную часть всего имущества предприятия. Состояние и эффективность его использования – одно из главных условий успешной деятельности  предприятия. Оборотный капитал является неотъемлемой частью непрерывного потока хозяйственных операций и его задачей является обеспечение непрерывности процесса производства. Механизм определения потребностей, состава, структуры, источников формирования, регулирования, управления и использования оборотного капитала оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов, и является важным критерием в определении прибыли предприятия.

Для успешной работы любому предприятию необходимы соответствующие производственной программе запасы сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, тара, запасные части. Каждое предприятие в процессе деятельности создает также и запасы готовой продукции. Реализуя готовую продукцию на различных договорных условиях, предприятие отвлекает некоторую часть средств в дебиторскую задолженность. Для своевременного погашения кредиторской задолженности организация должна располагать определенной суммой денежных средств на расчетном и других счетах в банках и кассе. Все это предопределяет необходимость вложения части капитала предприятия в оборотные активы.

В условиях высокой инфляции, неплатежей и других кризисных явлений важно уметь  правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению  оборачиваемости оборотных средств. Поэтому исследования в области управления оборотным капиталом являются наиболее актуальными для становления российских предприятий на современном этапе.

Целью курсовой работы является подробное изучение вопроса сущности такой экономической категории, как оборотный капитал предприятия, а так же на основе анализа трудов российских авторов и периодической литературы рассмотреть планирование потребности в оборотном капитале на предприятии. В соответствии с определенной целью были поставлены следующие задачи:

- рассмотреть вопрос об экономической сущности и финансовых источниках оборотных активов;

- изучить методы определения плановой потребности в оборотном капитале;

- изучить источники формирования оборотного капитала и финансирование его прироста;

- изучить показатели эффективности использования оборотного капитала.

Объектом  данного исследования являются ОАО «Курские электрические сети», предметом – оборотный капитал предприятия. Временной период 2008 – 2010 г.

Поставленные  цели и задачи определили структуру  представленной работы. Работа состоит из введения, теоретической и практической частей, заключения, списка использованной литературы, приложений. Работа изложена на 60 страницах. Для написания использовано 15 научных источников.

Методы  исследования и изучения, используемые в работе: диалектический метод познания, статистический, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный, экономико-математический и другие методы.

В качестве теоретической основы изучения в  работе применялись труды и учебные  пособия российских авторов по проблемам управления оборотными средствами. Это работы таких авторов, как Лукасевич И.Я., Ковалев В.В., Колчина Н.В. и др. В ходе исследования выяснилось, что существует достаточное большое количество информации об оборотном капитале предприятий. Данная тема рассматривается также и в периодических изданиях. Это еще раз подчеркивает актуальность темы.

Курсовая  работа выполнена на примере данных бухгалтерской отчетности ОАО «Курские электрические сети». Основными видами деятельности этого предприятия являются: оказание услуг по технологическому присоединению энергопринимающих устройств юридических и физических лиц к электрическим сетям; передача электрической энергии; диспетчерское управление и соблюдение режимов энергосбережения и энергопотребления; иные виды деятельности, не запрещенные законодательством Российской Федерации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Экономическое содержание  и основы организации оборотного                    капитала

 

  1.1.Сущность и структура оборотного капитала     

Каждое  предприятие, осуществляющее хозяйственную  деятельность, должно иметь оборотный  капитал, который тождествен оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности. Под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества организации, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом – пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность (собственный и заемный капитал). Иначе, оборотный капитал - это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов организации.

Оборотные средства – это денежные средства, авансируемые организацией для обслуживания текущей хозяйственной деятельности и участвующие одновременно и в процессе производства и в реализации продукции. [3, с. 187]

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются организации  после завершения каждого производственного  цикла или кругооборота, включающего  снабжение - производство - реализацию, т.е. получение выручки от продаж. Именно из выручки происходит возмещение авансированного капитала и его  возвращение к исходной величине.

На практике различают состав и структуру  оборотных средств организации. Состав оборотных средств показывает, из каких элементов они состоят (см. приложение 1). Оборотные средства организации включают: сырье, материалы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары для перепродажи, дебиторскую задолженность, краткосрочных финансовые вложения, денежные средства. Информация об общей стоимости оборотных средств содержится в бухгалтерском балансе.

Структура оборотных средств характеризует удельный вес каждой статьи в их общем объеме. Она неодинакова в разных отраслях хозяйства. Структура оборотных активов организаций РФ характеризуется данными табл. 1. [15, с. 648]

Таблица 1

Структура оборотных активов по промышленности, %

Оборотные средства	2008	2009	2010
Запасы В том числе: производственные запасы незавершенное производство расходы будущих периодов готовая продукция и товары для перепродажи	23,2   8,6 5,7 1,7 6,4	22,4   7,8 5,6 1,8 6,7	21,3   6,9 5,3 1,8 6,7
Краткосрочные финансовые вложения	14,8	18,4	17,6
Денежные средства	6,5	6,7	7,3

Из табл. 1 видно, что структура оборотных активов промышленности РФ в основном идентична соответствующим средним показателям по отраслям экономики. Около одной пятой оборотных активов промышленности приходится на долю запасов. Ни малую долю составляют краткосрочные финансовые вложения, которые в условиях кризиса сдали намеченную тенденцию роста.

Оборотные средства организации следует рассматривать с различных позиций, что вызывает необходимость их классификации.

1. Наиболее важным является подразделение оборотных средств организации в зависимости от их размещения в воспроизводственном процессе или по функциональному признаку. Оно показывает часть оборотных средств в виде оборотных производственных фондов, занятую в процессе производства, и другую часть в виде фондов обращения, занятую в процессе реализации.

- Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и воплощены в производственные запасы (сырье, материалы, топливо, энергия, незавершенное производство, собственные и покупные полуфабрикаты, а также некоторые орудия труда – запасные части для текущего ремонта, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и инструменты, инвентарь). Кроме указанных элементов, в оборотные производственные фонды входят и невещественные элементы: расходы будущих периодов, используемые для создания заделов производства, установки нового оборудования. Они в течение одного производственного цикла полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму.[4, с. 210]

В зависимости от участия в производстве оборотные производственные фонды подразделяются на средства в производственных запасах и средства в производственном процессе. Подавляющую часть оборотных производственных фондов составляют производственные запасы (около 7%). Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда, еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

Наряду с производственными  запасами в оборотные производственные фонды входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов. Незаконченная продукция – это предметы и средства труда, вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления. В составе оборотных фондов в производстве основная доля приходится на незавершенное производство. Расходы будущих периодов включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года. [6, с. 187]

- Фонды обращения непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами воспроизводственного процесса, в обслуживании кругооборота средств и достижении единства производства и обращения. Они формируются под влиянием характера деятельности организации, условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов. [3, с. 189]

В зависимости от участия в реализации фонды обращения включают готовую продукцию на складе, отгруженные товары, денежные средства, дебиторскую задолженность и краткосрочные финансовые вложения.

Основную часть составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию на складе и отгруженные товары. Моментом перехода готовой продукции на склад завершается процесс производства продукции. А продукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации.

Денежные средства могут быть в финансовых инструментах – на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах, в кассе организации, в почтовых переводах и прочих расчетах: недостачах, потерях, перерасходах. Грамотное управление денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, ведущее к росту платежеспособности организации, получению дополнительного дохода – важнейшая задача финансовой работы. Управление денежными средствами включает определение времени обращения денежных средств и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование, контроль за денежными потоками, обеспечение постоянной платежеспособности организации.

Дебиторская задолженность включает задолженность за товары и услуги, срок оплаты которых не наступил или просрочен, задолженность по расчетам с бюджетом при переплате налогов и других обязательных платежей, с персоналом, подотчетными лицами, по полученным векселям. Она включает также дебиторов по претензиям и спорным долгам. [8, с. 108-109]

2. По характеру участия в операционном процессе оборотные средства дифференцируются на: оборотные средства, обслуживающие финансовый цикл предприятия (дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства); оборотные средства, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, объем незавершенного производства, расходы будущих периодов и т. п.).

3. По периоду функционирования оборотных средств выделяют постоянную и переменную части оборотных средств. Постоянная часть оборотных средств – неизменная часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности организации и не связана с формированием товарно-материальных ценностей для сезонного хранения, целевого назначения. Переменная часть оборотных средств – изменяющаяся их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

4. По возможности управления (в том числе планирования и контроля) оборотные средства подразделяются на: нормируемые — оборотные средства в оборотных производственных фондах и готовой продукции на складе; ненормируемые – оборотные средства, авансированные в продукцию, отгруженную покупателям, средства в расчетах, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

5. По степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) выделяют: абсолютно ликвидные средства (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения); быстро реализуемые средства (товары отгруженные, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы); медленно реализуемые средства (производственны запасы).

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансируемых для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Определение структуры  и выявление тенденции изменения  элементов оборотных средств  дают возможность прогнозировать параметры развития предпринимательства.[5, с. 206]

 

 

1.2. Кругооборот оборотных средств

Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства.

Представленная схема отражает процесс  кругооборота оборотного капитала (рис.1).

 

 

 

Рис.1 Схема кругооборота оборотного капитала

Первая  стадия кругооборота  начинается с авансирования определенной суммы денежных средств в производственную деятельность – приобретение товарно-материальных ценностей. На этой стадии оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.

На второй стадии оборотные средства из сферы  обращения переходят в сферу  производства. В производство поступают  приобретенные товарно-материальные ценности, производственные запасы. Средства и предметы труда соединяются с рабочей силой, и создается новый продукт, включающий в себя перенесенную и вновь созданную стоимость.

На этой стадии кругооборота авансированная стоимость вновь меняет свою форму: из товарной она переходит в производительную, а затем – снова в товарную. По вещественному составу на стадии производства оборотные средства принимают форму полуфабрикатов, незавершенного производства, а затем – готовой продукции.

На третьей  завершающей стадии изготовленная  продукция поступает на склад  готовых изделий, затем отгружается  покупателю. В результате реализации готовой продукции (работ, услуг) вложенные в них оборотные средства полностью возмещаются из выручки от реализации и возвращаются к своей исходной денежной форме. Тем самым здесь оборотные средства переходят из сферы производства в сферу обращения, и вновь создается возможность производить очередные вложения ресурсов при следующих циклах кругооборота средств.

Очевидно, что основной целью деятельности организации является достижение условия  Д’>Д. Разница между этими показателями (как положительная, так и отрицательная) в дальнейшем формирует финансовый результат хозяйственной деятельности организации.

Полный  цикл оборотных средств – это  время их движения, которое зависит  от продолжительности процесса производства и сбыта продукции на каждом предприятии. Кругооборот оборотных средств  – не единичный процесс, а совершающийся непрерывно и представляющий собой оборот капитала.

Завершив  один кругооборот, оборотный капитал  вступает в новый, т.е. кругооборот  совершается непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс, и  происходит постоянная смена авансируемой стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства и находясь в разных функциональных формах – денежной, производительной, товарной.

Полный  цикл оборота оборотных средств  измеряют временем с момента закупки  сырья и материалов у поставщиков  до момента оплаты готовой продукции  покупателями. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом платежа поставщикам. Поэтому для поддержания платежеспособности организации необходимо управлять оборотными активами, которые находятся в разных стадиях оборота.

В связи  с этим различают производственный и финансовый циклы.

Структура оборотных средств отражает специфику  производственного цикла, а также длительность и особенности финансового цикла. Производственный цикл начинается с момента закупки сырья и материалов и заканчивается отгрузкой готовой продукции. Финансовый цикл начинается с оплаты кредиторской задолженности по поставке сырья и материалов и заканчивается оплатой дебиторской задолженности. [3,с. 213]

Продолжительность производственного цикла предприятия  определяется по следующей формуле:

ПЦ = ПОпз + ПОнзп + ПОгп

где ПЦ –  продолжительность производственного  цикла предприятия, дн.;

       ПОпз – период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, дн.;

      ПОнзп – период оборота незавершенного производства, дн.;

      ПОгп – рериод оборота запасов готовой продукции, дн.

  Производственный  процесс включает несколько этапов:

- период  хранения производственных запасов  с момента их поступления на  склад до момента их отпуска  в производство;

- период  производства;

- период  хранения готовой продукции.

Продолжительность финансового цикла (или цикла  денежного оборота) в организации  определяется по следующей формуле:

ФЦ = ППЦ + ПОдз – ПОкз

где ФЦ –  продолжительность финансового  цикла (или цикла денежного оборота) в организации, дн.;

        ППЦ – продолжительность  производственного  цикла организации, дн.;

       ПОдз – средний период оборота дебиторской задолженности, дн.;

       ПОкз – средний период оборота кредиторской задолженности, дн.

   Между продолжительностью производственного  и финансового циклов организации  существует тесная взаимосвязь,  отраженная в понятии «операционный цикл» ( рис. 2).

 

 

 

 

Рис. 2 Соотношение  длительности производственного и  финансового циклов

  Операционный цикл характеризует общее время, в течении которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку организация оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности.

  Операционный  цикл характеризует период оборота  общей суммы оборотных средств  организации и рассчитывается по следующей формуле:

ОП = ПЦ + ПОдз

где ОП –  продолжительность операционного  цикла организации, дн.;

      ПОдз – продолжительность оборота дебиторской задолженности, дн.

  Из  приведенных формул следует, что сокращение операционного и финансового циклов является положительной тенденцией управления капиталом, которая может произойти за счет:

- сокращения  времени производственного процесса;

- рационального снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе;

- использование  прогрессивных форм материально-технического  снабжения; - ускорение оборачиваемости  дебиторской задолженности;

- замедление  оборачиваемости кредиторской задолженности. 

Итак, кругооборот  оборотных средств особо важен  для финансовых служб организации, так как его замедление, чрезмерное накопление средств на одной их  стадий кругооборота ведут к снижению темпов развития предпринимательской деятельности, создают у организации затруднения в финансировании расходов. На основе кругооборота оборотных средств осуществляется оценка длительности производственного и финансового циклов и управление ими.

 

 

 

 

1.3. Источники финансирования оборотного капитала

Система финансирования оборотных средств  должна обеспечить при нормальной деятельности организаций своевременное и  полное удовлетворение их потребности  в оборотных средствах. Вновь  вводимые предприятия формируют  оборотные средства за счет средств  бюджетов различных уровней, вышестоящих  организаций, учредителей, паевых взносов  членов коллектива, взносов иностранных  участников (для совместных предприятий), выручки от реализации ценных бумаг (акций). Эти средства образуют стартовый оборотный капитал. При недостатке этих ресурсов для формирования оборотных средств в оборот предприятия могут быть привлечены банковский кредит и другие займы.

Для действующих  предприятий финансирование оборотных  средств сводится к покрытию увеличения плановой потребности в оборотных средствах. Важность вопросов формирования оборотных средств связана с тем, что конъюнктура рынка постоянно меняется и потребности организации (предприятия) в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно, а эффективность использования заемных средств в ряде случаев оказывается более высокой, чем собственных. [8,с. 95]

Источники формирования оборотных средств  подразделяются на собственные, заемные и привлеченные (см. приложение 2).

Ведущую роль в составе источников формирования призваны играть собственные оборотные  средства. Они должны обеспечивать имущественную и оперативную самостоятельность фирмы, столь необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности. Собственные оборотные средства свидетельствуют о степени финансовой устойчивости предприятия, его положении на финансовом рынке.

Собственный оборотный капитал формируется  из средств уставного капитала, добавочного  капитала, резервного капитала, целевых  поступлений и финансирования, а  также нераспределенной прибыли.

Собственные оборотные средства СОС (чистый оборотный капитал, ЧОК) — это часть собственного капитала организации, которая направляется на приобретение ее оборотных фондов и обеспечение их кругооборота. Величина собственных оборотных средств по балансу в общем случае может быть рассчитана следующими двумя способами:

1)СОС = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства –

- Внеоборотные  активы = (стр. 490 +стр. 590) — стр. 190 (ф.  № 1 бухгалтерской отчетности)  

Краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность  и та часть долгосрочных кредитов и займов, срок погашения которой  наступает в текущем периоде, составляют краткосрочные (текущие) пассивы.