Федеральное агентство по образованию РФ

   ГОУ ВПО «Волгоградский Государственный  Архитектурно-строительный университет» Себряковский филиал 
 

   Кафедра Экономики и финансов 
 
 
 
 

   Определение стоимости бизнеса  действующего предприятия

   Курсовая  работа 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                  Студент  Лопатина М.Н.

                                                                   Преподаватель  Т.В. Секачева

   Михайловка 2011г.

   Содержание:

   Введение………………………………………………………………..2

   Глава 1. Анализ финансового  состояния

   1.1. Анализ  размещения средств в активах  и источники их формирования……………………………………………………………….3

   1.2. Анализ  ликвидности и платежеспособности………………………..10

   1.3. Анализ  финансовой устойчивости……………………………….......13

   1.4. Анализ  деловой активности и эффективности  деятельности

   предприятия………………………………………………………………..17

   1.5. Анализ уровня и динамики финансовых результатов……………..23

   1.6.Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия……...24

   ГЛАВА 2. Оценка стоимости предприятия

   2.1.затратным подходом…….……………………………………………27

   2.2.Доходным подходом……………………………….………………..29

   Заключение…………………………………………………………...31

   Библиографический список……….……………………………………32 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   ВВЕдение

    Финансовая  деятельность предприятия охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

    Основными задачами анализа финансовой отчетности предприятия являются:

    - оценка  динамики состава и структуры  активов, их состояния и движения,

    - оценка  динамики состава и структуры  источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения,

    - анализ  абсолютных и относительных показателей  финансовой устойчивости предприятия  и оценка изменения ее уровня,

    - анализ  платежеспособности предприятия  и ликвидности активов его  баланса.

    Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность  предприятия своевременно производить  платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует  о его хорошем финансовом состоянии.

    Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

    Основными источниками информации для анализа  финансового состояния предприятия  служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

    Прибыль и убыток характеризуют финансовый результат деятельности предприятия  и могут быть определены только в  системе бухгалтерского учета. С  точки зрения бухгалтерского учета  прибыль отражает финансовый результат  от хозяйственной деятельности, полученный предприятием за отчетный период (в случае превышения доходов на расходами). Прибыль относиться к числу важнейших показателей оценки работы предприятий и определения эффективности деятельности.

    Показатели  финансовых результатов характеризуют  абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Рост прибыли создает базу для самостоятельного финансирования, расширения производства, решения проблем социальных и трудовых конфликтов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями.

 Целью данной курсовой работы является выполнение расчетов на основании баланса ОАО "Себряковцемент" за 2009 год, проанализировать их результаты, выявить положительные и отрицательные тенденции в деятельности предприятия 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

   1.1.Краткая  характеристика и  история  предприятия 

   ОАО "Себряковцемент" - "Лидер строительного комплекса  России". Это звание присвоено  предприятию в 2003 году. Завод имеет государственный сертификат "Лидер российской экономики" и соответствующую запись в официальном перечне 5 тысяч лучших отечественных предприятий по итогам 2000 года. Завод производит клинкер портландцементный, различные марки портландцемента и сухих смесей. Производственные мощности, включающие 8 технологических линий по производству цементного клинкера и 12 цементных мельниц, выпускают до 240 тысяч тонн цемента в месяц.  
ОАО "Себряковцемент" работает с большим количеством поставщиков и покупателей, примерный документооборот составляет около 12500 документов в месяц. 
Свое будущее завод связывает с продолжением модернизации производства, которая должна повысить эффективность работы каждого из звеньев предприятия. Принятая программа предусматривает улучшение качества сырья, увеличение производительности основного технологического оборудования, повышение экологической безопасности, снижение себестоимости продукции, усовершенствование менеджмента и маркетинга. 
 
 

   1.2.Анализ  размещения средств в активах и источники их формирования

   Финансовое  состояние предприятия во многом зависит от того, насколько рационально размещены средства (имущество) в активах и насколько правильно сформированы источники их финансирования. Для проведения анализа необходимо произвести группировку статей бухгалтерского баланса, т.е. составить сравнительный аналитический баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать  с балансами других предприятий. Этот баланс охватывает много важнейших показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации.

     Таблица 1.1.

   Аналитические группировки статей актива баланса.        

   Таблица 1.2

   Аналитические группировки статей пассива баланса.

            1. 2.Анализ ликвидности и платежеспособности.

   Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

   Таблица 1.5

   Анализ  ликвидности баланса  с помощью с  помощью перегруппированной структуры баланса 

   Как было отмечено ранее уровень платежеспособности характеризуется в первую очередь рядом показателей ликвидности. Степень ликвидности фирмы определяется ее способностью обратить свои активы за довольно короткое время в наличность, не обесценивая заметно их стоимость, с целью покрытия своих краткосрочных обязательств.

   Баланс  абсолютно не ликвиден, предприятие  не платежеспособно, если имеет место  состояние противоположное абсолютной  ликвидности:

   А₁≤П₁; А₂≤П₂; А₃≤П₃; А₄≤П₄.

   Заполнить данные таблицы и сделать вывод  о ликвидности баланса.

   Анализ  ликвидности дополняется расчетом коэффициентов.

   Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент ликвидности численно выражает отношение текущих активов к текущим пассивам. При значении коэффициента текущей ликвидности около 1,8-2 предприятие по этому показателю считается достаточно благополучным. К_тл.= Обс/КО (стр.290/стр.610+стр.620+стр.630+стр.660). 

   К_тл.нг= 3807668/(148899+7315)=24,3

   К_тл.кг=3784654/(144918+2711)=25,6

   Коэффициент быстрой ликвидности. Этот коэффициент как показывает соотношение более ликвидной части активов к величине текущих пассивов. Количественно он определяется как частное от деления стоимости текущих активов без учета стоимости запасов на объем текущих пассивов. Рекомендуемое значение этого коэффициента 0,5-1.  К_бл = ДС+КФВ+ДЗ/КО                                                   (стр.250+стр.260+стр.240/ стр.610+стр.620+стр.630+стр.660) 

   К_{бл. нг}= 418579+2620426+117744/(148899+7315)=20,2

   К_{бл кг=} 654761+2197007+275897/(144918+2711)=21,18 

   Коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, каково соотношение текущих активов в наиболее ликвидной форме, т. е. в денежной форме, к величине текущих пассивов. Рекомендуемое его значение 0,05-0,2. К_{абс.лик.}= ДС+КФВ/КО (стр.250+стр.260/ стр.610+стр.620 +стр.630 +стр.660)

   К_{абс.лик.нг}=2620426+11774/156214=16,8

   К_{абс.лик.кг}=  2197007+275897/147629=16,75

   Показатели  ликвидности дополняются рядом  других расчетных коэффициентов.

   Коэффициент маневренности собственных  оборотных средств. Данный коэффициент показывает, какая часть объема собственных оборотных средств приходится на более мобильную составляющую текущих активов – денежные средства. Определяется он отношением величины объема денежных средств к величине собственных оборотных средств (стр.210+стр.230+стр.270/стр.290-стр.610-стр.620-стр.630-стр.660)

   К _{мсос. нг =} 630942/156214=4,03    К_{мсос. кг}= 624819/147629=4,2 

   Результаты  расчета сводятся в таблицу 1.6, с  помощью данных которой устанавливаются  положительные и отрицательные  тенденции изменения ликвидности  и платежеспособности, делаются выводы о возможных вариантах улучшения  ситуации.

   1.3 Анализ финансовой  устойчивости.

   В условиях рыночной экономики важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при наличии превышения собственных средств над заемными. Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

   Обобщающим  показателем финансовой независимости  является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

   Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = 3П

   3П_нг  - 630942

   3П_{кг -} 624819

   Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

   1. Наличие  собственных оборотных средств:

   СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы

   или СОС = (стр. 490 - стр. 190). 

   СОС_нг=6319555-2775943=3543612

   СОС_кг =6378741-2847851=3530890

   2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

   КФ  = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) — Внеоборотные активы или КФ = (стр. 490 + стр. 590) - стр. 190.

   КФнг= (6319555+107842)-2775943=3651454

   КФкг=(6378741+1061135)-2847851= 3637025 

   3. Общая величина основных источников формирования за 
пасов (собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы — внеоборотные активы):

   ВИ  = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) — Внеоборотные активы

   или ВИ = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) - стр. 190.

   ВИ= КФ

   Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств: ±Ф^С = СОС – Зп или +Ф^С = стр. 490 - стр. 190 - стр. 210

Ф^с_нг=6319555-2775943-630942=2912670

Ф^с_кг=6378741-2847851=-624819=2906071

   2. Излишек (+) или недостаток (—) собственных и долго срочных заемных источников формирования запасов:

   ±Ф^т = КФ – Зп или + Ф^т = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 210 

   Ф^т_нг= 6319555+107842-2775943-630942=3020512

   Ф^т_кг= 6378741+106135-2847851-624819=3012206

   3. Излишек (+) или недостаток (—) обшей величины основных источников для формирования запасов: ±Ф° = ВИ - Зп

   или + Ф° = стр. 490 +стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - стр. 210 

   Ф°_нг = 3020512

   Ф°_кг = 3012206

   С помощью этих показателей мы можем  определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

   Таблица 1.7

   Сводная таблица показателей  по типам финансовых ситуаций 

   Возможно  выделение 4 типов финансовых ситуаций:

   1.Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

   + Ф^с > 0; + Ф¹ >0; + Ф^о > 0; т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации:  S(Ф) = (1, 1, 1);

   2.Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

   ± Ф^с= < 0; ± Ф^т > 0; ± Ф^о > 0; т.е. S(Ф) = (0_, 1, 1);

   3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: + Ф^с< 0; + Ф^т < 0; ± Ф° > 0; т.е. S(Ф) = (0, 0, 1)

   4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S(Ф) = (0, 0, 0).

   Таблица 1.7.1

   Классификация типа финансового  состояния предприятия.