Организация финансирования организации

Содержание

Введение                                                                                                                              3  

1 Анализ системы финансового обеспечения ООО «КАВЗ»                                          5                                               

1.1 Анализ объема и структуры источников формирования и направлений использования финансовых ресурсов предприятия                                                         5                                                  

1.2 Анализ финансового состояния ООО «КАВЗ»                                                         11

1.3 Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности                      19

1.4 Анализ структуры финансового управления в ООО «КАВЗ»                               26                                                                                 

2 Выбор варианта финансирования  ООО «КАВЗ»                                                        33

2.1 Выбор перспективных направлений использования финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами) и определение потребности в финансировании                                                                                                                33

2.2 Разработка системы критериев выбора вариантов финансирования                    36

3 Разработка мер по организации выбранного варианта финансового обеспечения предприятия                                                                                                                       41

3.1 Определение  внутренних резервов финансового  обеспечения и объема привлечения  внешних источников финансирования                                                     41

3.2 Разработка  документарного обеспечения выбранного  варианта финансирования и определение функций и задач финансового управления ООО «КАВЗ»                 47                                                    

4 Определение эффективности проектного решения                                                     51

Заключение                                                                                                                         56

Список использованной литературы                                                                               59

Приложения                                                                                                         

Введение

Комплексная подготовка специалистов к работе в рыночных условиях предъявляет требования к  развитию навыков решения стратегических и текущих финансовых вопросов на микроуровне, навыков обобщения и анализа информации о финансовом состоянии предприятия и его взаимоотношениях с поставщиками и потребителями, акционерами, финансовыми и налоговыми органами, страховыми кампаниями, институциональными инвесторами. На фоне перемен в экономике деятельность финансистов требует нетрадиционных путей решения возникающих проблем при условии сохранения платежеспособности, рентабельности, управляемости денежного оборота.

Цель курсового  проектирования  - разработка варианта организации финансирования организации в текущих условиях хозяйствования, направленного на улучшение финансового состояния предприятия. Кроме того, выполнение проекта имеет своей целью:

- систематизацию и расширение полученных знаний о принципах, методах и формах финансового обеспечения предпринимательской деятельности;

- стимулирование необходимых для практической деятельности навыков самостоятельной аналитической  и  исследовательской  работы;

- закрепление практических навыков разработки механизмов управления      финансами предприятия.

Актуальность  темы состоит в том, что каждому  предприятию необходимо финансирование, необходимо привлечение требуемого объема средств для приобретения основных и оборотных фондов предприятия, иными словами, покрытие потребности в капитале.

Объектом исследования является ОАО «КАВЗ». Предметом анализа – его финансово-хозяйственная деятельность за период 2005-2007 гг.

В ходе анализа  необходимо решить ряд задач. Прежде всего, необходимо проанализировать объём  и структуру источников формирования финансовых ресурсов ОАО «КАВЗ». Объектом анализа в данном случае выступает динамика собственных, привлеченных и заемных источников финансовых ресурсов организации. Анализ производиться с целью выявления тенденций структурных сдвигов в системе финансового обеспечения организации и причин, вызвавших структурные  сдвиги.

Следующей задачей  исследования является установление основных направлений использования денежных средств организации. Необходимо провести оценку объемов расширенного воспроизводства, оценку выполнения хозяйствующим субъектом финансово-кредитных обязательств, а также установить основные направления и объемы экономического симулирования работников.

В курсовом проекте  следует также оценить результативность финансово-хозяйственной деятельности ОАО «КАВЗ» и его финансовую устойчивость, изучить организационную структуру системы финансового управления предприятия, определить полноту выполняемых ею функций и задач, а также охарактеризовать структуру документооборота.

Далее необходимо разработать систему критериев отбора какого-либо варианта финансирования (банковское, коммерческое кредитование, лизинг, самофинансирование и т.д.), и на основе результатов финансово-хозяйственной деятельности произвести аргументированный выбор метода финансирования.

В заключение должно быть разработано обеспечение варианта финансирования и определена эффективность  проектного решения. Определение эффективности  проектного решения осуществляется на основе сравнительного анализа показателей финансового состояния до и после реализации проекта.

1 Анализ системы  финансового обеспечения ООО  «КАВЗ»                                                            

1.1 Анализ объема и структуры источников формирования и направлений использования финансовых ресурсов предприятия                                                                                                      

Финансовые  ресурсы - денежные доходы и накопления, формируемые в руках субъектов  хозяйствования и государства и  предназначенные для целей расширенного воспроизводства, материального стимулирования, удовлетворения социальных потребностей, содержания и развития объектов непроизводственной сферы, создания резервов денежных средств.

Финансовые  ресурсы выступают материальными  носителями финансовых отношений. Потенциально финансовые ресурсы образуются на стадии производства, когда создаётся новая стоимость и осуществляется перенос старой. Но реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на стадии распределения, когда стоимость реализована и в составе выручки вычленяются конкретные экономические формы реализованной стоимости.

Финансирование  развития производства осуществляется за счет собственных, заемных и привлеченных средств. Основным источником собственных финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступают прибыль (от основной и других видов деятельности) и амортизационные отчисления. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления, дивиденды и проценты по ценным бумагам других организаций, уставный капитал и другие. При недостатке собственных средств предприятие может обратиться за кредитом (заемные средства) или воспользоваться выпуском ценных бумаг (привлеченные источники).

В данном разделе  объектом анализа является динамика собственных, привлеченных и заемных  источников финансовых ресурсов ООО «КАВЗ». Цель анализа – выявление тенденций структурных сдвигов в системе финансового обеспечения организации  и причин, вызвавших структурные  сдвиги.

Данные по объему и структуре источников формирования финансовых ресурсов представлены в  таблице 1 приложения А.

Временной анализ источников имущества предприятия  показывает, что в к 2007 году величина источников имущества организации увеличилась на 1242166 тыс.р. по сравнению с 2006 г. и составила 2420570 тыс.р.  С 2005 по 2007 гг. финансовые ресурсы значительно возросли, темп прироста составил 153%, или 1465500 тыс.р.

Следует отметить, что собственные источники являются преобладающими на предприятии, их удельный вес варьирует от 90% до 97% на протяжении рассматриваемого периода. Заемные источники занимают от 1,9 до 4,4%, а привлеченные не более 1% от величины совокупных источников. Структура источников формирования финансовых ресурсов ООО «КАВЗ» представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 –  Структура источников финансовых ресурсов ООО «КАВЗ»

Также из таблицы 1 приложения А видно, что финансовым результатом деятельности предприятия в 2005г. является незначительная прибыль в размере 788 тыс.р, которая имеет положительную тенденцию увеличения и к 2007г. достигает значения 88129 тыс.р. Ее динамичный рост связан с выходом предприятия из кризисного положения, разработкой и продажей новых более качественных моделей автобусов,  расширением производств.

Наиболее значимыми  элементами в структуре собственных  средств предприятия являются:

- Устойчивые пассивы,  их доля  в течение рассматриваемых  трех  лет составляет 69%,  75%  и 85 %  от величины собственных средств.

- Другим  значительным  источником  собственных  средств  является уставный капитал (30%, 23%, 11%).

- Прибыль, ее удельный вес с каждым годом увеличивается (0,1%, 1,2%, 3,8%).

-  Доля амортизационных отчислений не значительна.

Структура собственных источников имущества ООО «КАВЗ» представлена на рисунке 2.

                   2005 г                                     2006 г                                        2007 г 

- уставный капитал;

                                                  - устойчивые пассивы;

                                                  - амортизационные отчисления;

                                                  - выручка от реализации выбывшего имущества;

                                                 - прибыль

Рисунок 2 –  Динамика структуры собственных

финансовых ресурсов ООО  «КАВЗ», %

Повышение доля устойчивых пассивов, представляющих собой приравненные к собственным средствам источники, в структуре источников данной статьи – это позитивная тенденция, так как для предприятия это бесплатный источник, т.е. за его использование у предприятия не возникают финансовые обязательства.

В структуре заемных средств в 2005 - 2007 гг. преобладают кредиты и займы полученные, их удельный вес находится примерно на одном уровне и составляет – 98-99%. Получая ежегодно значительные суммы денежных средств от кредиторов, предприятие своевременно выполняет обязательства по выплате долга и процентов по ним. По сравнению с 2005 г. в 2007 г. величина кредитов увеличилась на 69% или на 28585 тыс.р.

Привлеченные источники представлены главным образом доходами от продажи собственных ценных бумаг (в 2006 г – 98% от привлеченных средств) и поступлениями от погашения займов, предоставленных другим организациям (в 2005 г и 2007 г – 90% и 97% соответственно).

Итак, за рассматриваемый  период наблюдается увеличение величины финансовых источников, что свидетельствует  о динамичном развитии предприятия.

На следующем  этапе работы необходимо проанализировать, как данные финансовые ресурсы используются на предприятии.

Финансовые  ресурсы используются предприятием в процессе производственной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме  лишь в виде остатков денежных средств  на расчетном счете в банке  или в кассе организации. Предприятие распределяет свои финансовые ресурсы по трем основным направлениям: на расширенное воспроизводство, на выполнение финансовых обязательств и на экономическое стимулирование.

Направления использования  финансовых ресурсов ООО «КАВЗ» представлены в таблице 2 приложения А.

Основным направлением использования финансовых ресурсов в 2005-2007гг. является финансирование расширенного воспроизводства (удельный вес данного направления в общей структуре расходуемых ресурсов в 2005г. составляет 82,2%, в 2006г – 87,4% и в 2007г. – 87,3%). Остальная часть финансовых ресурсов идет на выполнение финансовых обязательств предприятия (рисунок 3). Данное весовое соотношение положительно влияет на предприятие, так как высокие вложения на расширение производства стимулируют динамичное развитие предприятия, благоприятствуют его экономическому росту.

Большая часть  средств, направляемых на расширенное  воспроизводство идет на финансирование материальных затрат, что отражено на рисунке 4 (78,9% в 2005г., 85,8% в 2006г. и 87,7% в 2007г.), в абсолютном значении они увеличились на 1186841 тыс.р – почти в 3 раза в период с 2005г по 2007г. Увеличение материальных затрат вызвано увеличившимся спросом на продукцию и, соответственно, ростом производства.

Рисунок 3 –  Динамика структуры  использования финансовых ресурсов

Достаточно  высока доля расходов   на оплату труда -  11,4% ( 89088тыс.р.) в 2005 г., хотя в дальнейшем их вес снижается в отличие от их абсолютного значения, которое имеет тенденцию роста и к 2007г. увеличившись в 2 раза составляет 180896 тыс.р. В структуре расширенного воспроизводства расходы на оплату труда, наряду с материальными затратами, увеличиваются самыми быстрыми темпами.

Рисунок 4 –  Структура финансовых ресурсов, направленных на воспроизводство в 2007 г, %

На погашение финансовых обязательств расходуется в среднем 14,5% финансовых ресурсов. Наибольший удельный вес в этой группе расходов занимают расчеты с бюджетом (43% по итогам 2007 г), в абсолютном выражении прирост за анализируемый период составил 42342 тыс.р, или 50%. Структура финансовых ресурсов, направленных на выполнение финансовых обязательств отражена на рисунке 5.

Рисунок 5 –  Структура  ресурсов, направленных на выполнение финансовых обязательств в 2007 г, %

На предприятии  не происходит экономического стимулирования работающих. Это может привести к ухудшению производственных показателей работников по причине снижения их мотивации. Увеличение фактического финансирования этого направления будет свидетельствовать о понимании значимости данной проблемы руководством компании.

Наблюдается ежегодное  увеличение использования финансовых ресурсов. В 2006 г. было направлено финансовых ресурсов на 23,5% больше предыдущего периода, а в 2007 г. – на 102%.

Таким образом, существующая стратегия использования  финансовых ресурсов способствует поддержанию определенного уровня прибыльности компании, но не отвечает в полной мере целям развития предприятия, поэтому требует существенных корректировок.

Анализ объема и структуры источников формирования финансовых ресурсов ООО «КАВЗ» показал, что, во-первых, за анализируемый период происходит наращение их величины в 2,5 раза, или на 1465500 тыс.р. Во- вторых, основным источником мобилизации являются собственные источники (97,1%), что говорит о финансовой самостоятельности предприятия. Собственные средства представлены главным образом устойчивыми пассивами и уставным капиталом, которые в совокупности занимают  95,8% этой статьи по итогам 2007 г. Анализ направлений расходования ресурсов выявил, что в среднем 82% источников идет на воспроизводство, остальная их часть на выполнение финансовых обязательств, экономическое стимулирование работников в ООО не осуществляется. Темпы прироста финансовых ресурсов и сумм их расходования имеют одинаковую тенденцию, что свидетельствует о спланированной и скоординированной работе финансовой службы ООО «КАВЗ».

1.2 Анализ финансового состояния ООО «КАВЗ»

Анализ финансового состояния производится в соответствии с методическими указаниями Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству РФ. Оценка финансового состояния приведена в таблицах 1-4.

Таблица 1 – Общие показатели для оценки  финансового состояния ООО «КАВЗ»

Среднемесячная выручка характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. На рисунке 6 отражена динамика этого показателя.

Рисунок 6 – Динамика среднемесячной выручки ООО «КАВЗ»

За рассматриваемый  период среднемесячная выручка завода возросла в 2,7 раза, что говорит о росте масштаба бизнеса предприятия.

Доля денежных средств в выручке достаточно велика и продолжает повышаться. По итогам 2007 г 99,5% платежей были осуществлены в денежной форме, что свидетельствует о высокой степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации.

Рост среднесписочной  численности работников ООО «КАВЗ» также подтверждает расширение деятельности завода. За 2007-2005 гг численность повысилась на 17% или 244 человека.

Таблица 2 - Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости

Коэффициент общей  платежеспособности характеризует сроки возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами, если всю выручку направлять на расчеты с ними. По состоянию на  31.12.2005 предприятие могло рассчитаться с кредиторами за 2,3 месяца, на 31.12.2007 платежеспособность выросла и ООО «КАВЗ» способен погасить свои обязательства за 1,2 месяца, т.е. в 2 раза быстрее.

Структура долгов и способы кредитования организации  характеризуются распределением показателя "степень платежеспособности общая" на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Динамика платежеспособности по видам кредиторов представлена на рисунке 7.

 Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам за период снизился на 38% и составил на 31.12.2007 г 0,3373 месяца. Снижение его уровня характеризует перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

Рисунок 7 –  Динамика коэффициентов платежеспособности ООО «КАВЗ»

По состоянию  на 31.12.2006 г коэффициенты задолженности  другим организациям, фискальной системе, коэффициент внутреннего долга  выросли соответственно на 1,3%, 268% и 10%, т.е. в структуре долгов наибольшими темпами повышается задолженность по налогам и сборам и перед государственными внебюджетными фондами. На 31.12.2007 перечисленные показатели имеют тенденцию к снижению, причем наибольший темп снижения характерен для задолженности фискальной системе - 74%, что улучшает положение ООО «КАВЗ».

Степень платежеспособности по текущим обязательствам характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами. За рассматриваемый период показатель снизился на 47% и составил 1,2053, таким образом, это говорит о том, что обязательства организации на 99,9% являются текущими, и завод способен расплатиться с ними за 1,2 месяца в случае, если вся выручка будет направлена на их погашение.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (коэффициент текущей ликвидности) показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Снижение данного показателя за анализируемый период на 4% до уровня 1,867 свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов. Коэффициент срочной ликвидности на 31.12.2007 составил 0,21, что ниже значения предыдущего года на 1,14 и рекомендуемого на 0,59. Абсолютная ликвидность на 31.12.2007  0,03, что также ниже рекомендуемого  в 0,1-0,7, снижение по сравнению с 31.12.2006  на 97,2%. Таким образом, ликвидность активов в последнем периоде значительно упала, что негативно отражается на степени платежеспособности завода.

Наличие собственного капитала в обороте (собственных  оборотных средств) является одним  из важных показателей финансовой устойчивости организации. Кроме того наблюдается его рост: на 3% в 2006 г и на 28% в 2007 г. По итогам на 31.12.2007 он составил 218022 тыс.р., или 46% от оборотных активов. Однако следует заметить, что доля собственного капитала в оборотных активах за период снизилась на 2 процентных пункта, что отражает негативную тенденцию в деятельности предприятия (рисунок 8).

Коэффициент автономии находится на приемлемом уровне 60%, т.е. ООО «КАВЗ» является финансово-самостоятельным предприятием.

Рисунок 8 –  Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Следующий шаг  – оценка показателей деловой  активности и рентабельности (таблица 3).

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами характеризует объем оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах организации. Понижение этого коэффициента с уровня 4,4394 до 2,2513, т.е. почти в 2 раза положительно сказывается на скорости оборота.

Таблица 3 - Показатели эффективности использования оборотного капитала, доходности и финансового результата ООО «КАВЗ»