Организация инвестиционной деятельности предприятия

Курсовая работа

по предмету «Экономика организаций»

на тему «Организация инвестиционной деятельности предприятия»

Студента группы 

                                                                      (Ф.И.О.)

Научный руководитель 

                                                                      (Ф.И.О.)

Москва 2010 г.

Содержание

Введение.

1. Экономическое содержание, классификация и виды инвестиций.              7

2. Содержание и сущность финансовой деятельности

коммерческого предприятия.                                                                                                          12

3. Определение инвестиционной политики предприятия.                                    15

4. Виды и источники инвестирования коммерческого

предприятия.                                                                                                                                                    20

5. Кредитование коммерческих предприятий.                                                                23

6. Сущность и содержание финансовой политики.                                                                32

Список литературы.

Введение.

Экономическая политика Российской Федерацией в настоящее время находится в стадии формирования, которая протекает в сложных условиях нестабильности экономических связей, с одной стороны, и глубокого спада инвестиционной активности - с другой.

Частный сектор экономики, который должен базироваться на принципах предпринимательства, конкуренции, открытости и т. п., в настоящее время, к сожалению, находится на низком уровне развития. Сложившийся рынок далек от совершенства, имеет высокую степень монополизма и очень слабо интегрирован в мировое хозяйство. Денежно-кредитная система чрезвычайно расстроена, и время от времени ее состояние обостряется значительными инфляционными процессами и неплатежами, которые заметно мешают мобилизации накоплений для проведения структурных реформ.

Сегодня потенциал первоначальных реформаторских преобразований в значительной степени исчерпал себя, и требуются новые научно обоснованные шаги.

Для их осуществления необходимо опираться на новые парадигмы экономического и социального развития, законы и категории, которые рождаются в настоящей действительности.

Это относится не только к сложившейся к настоящему времени экономической системе, но в полной мере и к ее основной подсистеме - инвестиционной сфере, так как именно она является ключевым звеном структурного кризиса и выхода из него. Инвестиционный кризис в стране оказался даже глубже, чем общий экономический, хотя оба они тесно взаимосвязаны и взаимообусловлены.

Так или иначе, важнейшими причинами торможения инвестиционной активности в условиях резкого поворота к рынку можно назвать монополизированность экономики, либерализацию цен, инфляцию, конверсию, отсутствие целенаправленной государственной политики поддержки инвестиций и другие.

Созданная система коммерческих банков установила такие высокие проценты за кредиты, что инвестиционная деятельность для многих предприятий оказалась бессмысленной.

Эти и многие другие причины говорят о том, что в настоящее время еще не созданы необходимые условия для нормальной рыночной конкуренции, не задействованы в полной мере объективные рыночные законы и антимонопольный механизм, однако разрушены сложившаяся система распределения и контроль управления предприятиями и экономики страны в целом.

Любое вложение капитала в какое-либо дело, инвестиционный проект осуществляется лишь тогда, когда оно способствует достижению поставленных, прежде всего экономических, целей, когда предприятие, фирма или предприниматель планируют через какое-то время не только возместить пущенный в оборот капитал, но и получить, кроме этого, определенную прибыль. Руководители предприятий вынуждены принимать хозяйственные решения в условиях неопределенности последствий таких решений, в условиях повышенного риска. Вкладывая средства, в первую очередь, как правило, ориентируются на цены и рентабельность основных производственных факторов - труда, земли, капитала. Наибольшие вложения поэтому и направляются в отрасли, в которых их сочетание наиболее выигрышно.

Функции коммерческого характера первичны по своему экономическому содержанию и результативности. Функции технологического характера вторичны по отношению к функциям коммерческого характера. Они подразделяются на основные и вспомогательные.

Основой деловой активности предприятий является наращивание экономического потенциала. Однако в последние годы углубляются диспропорции между материально-вещественными и финансово-стоимостными факторами воспроизводства, постоянно обесценивается основной капитал и разрушается потенциал возрождения экономики. Катастрофическое сокращение инвестиций в последние годы не обеспечивает условий даже для простого воспроизводства, не говоря уже об экономическом росте и структурной перестройке экономики.

Источники финансирования воспроизводственных процессов образуют финансовые ресурсы. Потенциально финансовые ресурсы создаются на стадии производства, когда образуется новая стоимость и осуществляется перенос старой. Однако реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на стадии распределения, когда стоимость реализована.

Процесс формирования финансовых ресурсов, используемых для расширенного воспроизводства, называется накоплением. Инвестирование же, как известно, - это процесс использования совокупных материальных, трудовых и финансовых ресурсов, направляемых на увеличение капитала, расширение, модернизацию и техническое перевооружение производства с целью прибыльного размещения капитала. Накопления предшествуют инвестициям, так как служат их источником. В то же время накопления - это результат выгодных инвестиций.

Инвестиционная деятельность, таким образом, не имеет смысла, если запланированные инвестиции не могут быть профинансированы. С другой стороны, накопление финансовых средств для предприятия также превращается в самоцель, если они не могут быть использованы для формирования материального, нематериального или финансового имущества (машины и оборудование, технологии, запасы, патенты, лицензии, ценные бумаги, долевое участие и др.), получения дохода или иного положительного эффекта.

Поэтому в современных условиях важнейшее значение имеет выбор наиболее рациональных источников и способов финансирования предприятий. Важнейшими источниками финансирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются:

- централизованные средства федерального бюджета;

- средства региональных и местных бюджетов;

- собственные средства предприятий и организаций;

- денежные средства населения;

- коммерческие кредиты российских банков;

- средства иностранных юридических и физических лиц;

- кредиты международных финансовых организаций.

Финансовые средства в настоящее время направляются в основном туда, где их вложения сулят надежную, быструю и наиболее высокую отдачу. Однако для преодоления кризиса, реализации огромного отечественного научно-технического и производственного потенциала необходимы крупномасштабные инвестиции, направляемые в первую очередь на восстановление и развитие реального сектора экономики, то есть прямые инвестиции. Основным их источником являются собственные средства предприятий и заемные средства, то есть внебюджетные источники.

Совершенствование налоговой системы, в том числе налогового законодательства, поэтапное снижение ставки налога на добавленную стоимость, снижение предельной ставки налога на прибыль и другие меры позволят несколько стабилизировать финансовое положение предприятий и организаций. Меры по обеспечению нормального функционирования рынка, совершенствованию внешнеэкономической политики, в том числе приведение таможенной политики в соответствие с курсом государства на развитие реального сектора экономики, меры по привлечению прямых иностранных инвестиций, а также меры по укреплению российской государственности будут способствовать улучшению инвестиционного климата, укреплению доверия инвесторов и кредиторов, росту инвестиционной активности в условиях политической стабильности.

1. Экономическое содержание, классификация и виды инвестиций.

Термин «инвестиции» появился в отечественной экономике сравнительно недавно. Ранее использовалось понятие «валовые капитальные вложения», означающее единовременные совокупные затраты на воспроизводство основных фондов.

Инвестиции - более широкое понятие, чем капитальные вложения. В качестве инвестиций могут выступать:

1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги;

2) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);

3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности;

4) права пользования землей, природными ресурсами, а также любым другим имуществом или имущественные права.

Инвестиции в широком понимании, представляют собой вложения средств и ресурсов с целью последующего их увеличения и получения экономического эффекта либо иного запланированного результата (социального, экологического и других эффектов). Поэтому такие вложения должны осуществляться на условиях платности, срочности и возвратности.

Инвестиции являются ключевой экономической категорией и играют исключительно важную роль, как на макро- так и на микроуровне в системе товарно-денежных отношений.

Инвестиции на макроуровне призваны обеспечить:

- осуществление политики расширенного воспроизводства и ускорение научно-технического прогресса;

- реформирование отраслевой структуры общественного производства и сбалансированное развитие как отраслей, производящих продукцию, так и сырьевых отраслей;

- повышение качества продукции;

- улучшение структуры внешнеторговых операций;

- решение социальных и экологических проблем;

- решение проблем обеспечения обороноспособности страны и др.

Таким образом, инвестиции как экономическая категория выполняют важные функции роста отечественной экономики. В макроэкономическом масштабе сегодняшние инвестиции закладывают основы завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния населения.

В микроэкономическом масштабе инвестиции необходимы в первую очередь для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем. Они необходимы для того, чтобы обеспечить:

- расширение производства;

- предотвращение морального и физического износа основных фондов и повышение технического уровня производства;

- повышение качества продукции предприятия;

- осуществление мероприятий по охране окружающей среды;

- достижение других целей предприятия.

Инвестиционная деятельность представляет собой процесс, который охватывает:

- вложение инвестиций или инвестирование;

- совокупность практических действий юридических лиц, граждан и государства по реализации инвестиций.

Понятие «инвестирование» находится в тесном взаимодействии с понятием «финансирование», так как использование средств предполагает их предварительное образование. Под финансированием понимается предоставление капитала для формирования имущества, формирования финансовых средств, а под инвестированием - их использование.

Объектами инвестиционной деятельности могут быть вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектами инвестиционного процесса являются:

- инвесторы;

- заказчики;

- исполнители работ (подрядчики, субподрядчики);

- пользователи объектов инвестиционной деятельности;

- поставщики.

К субъектам инвестиционной деятельности относятся также банки, страховые, посреднические и другие организации.

Субъекты инвестиционной деятельности могут действовать в сфере практической реализации инвестиций. В состав этой инвестиционной сферы входят:

- сфера капитального строительства, в которой происходит вложение инвестиций в основные фонды;

- инновационная сфера, где реализуется научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;

- сфера обращения финансового капитала;

- сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности.

Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать: органы, управляющие государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами, граждане, предприятия и другие юридические лица, иностранные граждане и юридические лица, государства и международные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности могут совмещать функции двух и более участников инвестиционного процесса. Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Каждый инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры, экономическую эффективность инвестиций и подбирает юридических и физических лиц (как правило, на конкурсной основе), необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор может выступать в роли заказчика, вкладчика, кредитора, покупателя, а также выполнять другие функции участников инвестиционного процесса.

Заказчики - юридические или физические лица, осуществляющие финансирование проекта, контроль за реализацией и управление работами, начиная от разработки технико-экономического обоснования и заканчивая сдачей выполненного проекта. Если заказчик не является инвестором, то он выполняет функции владельца, пользователя и распорядителя инвестициями на период и на условиях, определяемых договором между участниками инвестиционного процесса.

Исполнители работ принимают на себя функции организаторов работ и сдают выполненные проекты заказчикам.

Пользователями инвестиционных объектов могут быть юридические и физические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации. Если пользователь не является инвестором, то отношения между ними регулируются договором об инвестировании. Инвестор, не являющийся пользователем, вправе владеть, пользоваться, контролировать целевое использование и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование. Инвестор вправе передать свои права по инвестициям юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным органам (по договору).

В коммерческой практике применяются различные классификации инвестиций.

Инвестиции по направлениям вложения средств классифицируют следующим образом:

- инвестиции в материальные активы (земельные участки, средства производства, запасы, покупные комплектующие, другое имущество);

- финансовые инвестиции (ценные бумаги, долевое участие, приобретение долговых прав);

- инвестиции в нематериальные активы (исследования и разработки, ноу-хау, приобретение лицензий, обучение персонала, реклама, фирменный имидж, социальная сфера и пр.).

Инвестиции в материальные активы принято называть инвестициями в реальные активы, а инвестиции в ценные бумаги - портфельными инвестициями. Эти инвестиции имеют наибольшее значение в экономике.

Инвестиции в реальные активы по направлениям использования подразделяют на:

- инвестиции в повышение эффективности;

- инвестиции в расширение производства;

- инвестиции в новое производство;

- инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления.

По соотношению к росту прибыльности инвестиции подразделяют на:

- пассивные инвестиции (поддержание производства);

- активные инвестиции (расширение производства).

В зависимости от места в инвестиционном процессе различают:

- начальные (нетто) инвестиции;

- брутто-инвестиции (складываются из нетто-инвестиций и реинвестиций).

По характеру инноваций (нововведений) принято различать:

- экстенсивные инвестиции (расширение на прежней технической основе);

- интенсивные инвестиции (расширение на новой технической основе).

В зависимости от характера участия инвестиции бывают прямыми или непрямыми (осуществляемыми через финансовых посредников), а в зависимости от периода инвестирования - краткосрочными и долгосрочными.

Форма собственности инвесторов разделяет инвестиции на:

- государственные инвестиции;

- частные инвестиции российских резидентов;

- иностранные инвестиции;

- совместные инвестиции (субъектов Российской Федерации и иностранных государств).

Реальные средства, предназначенные и фактически используемые в инвестиционной деятельности, формируют инвестиционные ресурсы. Классификация инвестиционных ресурсов представлена на рис. 1.2.

Инвестиционный рынок состоит из рынков объектов реального Инвестирования и рынков инструментов финансового инвестирования. Рынок объектов реального инвестирования включает рынки прямых капитальных вложений, приватизируемых объектов, недвижимости, прочих объектов реального инвестирования (коллекции, драгоценные металлы и пр.). Рынок инструментов финансового инвестирования представлен фондовым и денежным рынками.

Развитие фондового и денежных рынков стимулируется привлечением средств населения на покупку корпоративных и государственных ценных бумаг (например, жилищных сертификатов), средств юридических лиц, резидентов и нерезидентов через продажу корпоративных и иных ценных бумаг, а также эмиссией и  реализацией корпоративных и иных ценных бумаг.

2. Содержание и сущность финансовой деятельности коммерческого предприятия.

Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, связанных с формированием, распределением и использованием фондов денежных средств в целях воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества.

Финансы - это один из важнейших инструментов, с помощью которого осуществляется воздействие на экономику хозяйствующего субъекта (страны, региона, предприятия и др.).

Всякое предприятие, как хозяйствующий субъект, взаимодействует с партнерами по бизнесу, бюджетами различных уровней, собственниками капитала и другими субъектами. Основу экономики предприятия образуют его производственные отношения. Часть производственных отношений проявляется через оборот денег. Деньги, выполняя функцию средства обращения, становятся капиталом.

Финансовая деятельность коммерческого предприятия в общем виде представляет собой движение денежных средств во времени. Совокупность таких движений, сгруппированных по какому-либо признаку и представленных в виде функции во времени, называется финансовыми потоками.

Финансовая сфера двусторонне связана с реальной внешней средой. С одной стороны, финансовые потоки направляются на приобретение средств производства, сырья, технологий, рабочей силы (рынки закупок). С другой стороны, финансовые средства поступают с рынков продаж.

Отток средств государству в виде налоговых платежей и приток в виде субсидий формируются под влиянием не только производственных условий, но и исходя из конкретных положений отечественного законодательства. Наконец, предприятие связано с финансовым рынком.

Финансовые потоки поступающих с внешней среды денежных средств являются входными, а финансовые потоки платежей - выходными. Финансовые потоки, связанные с перераспределением денежных средств внутри предприятия, являются внутренними.

Поэтому финансовые потоки предприятия укрупненно можно сгруппировать следующим образом:

1) входные финансовые потоки, возникающие в процессе продажи товаров и услуг (сбытовые);

2) выходные финансовые потоки, направленные на приобретение ресурсов производства (закупочные);

3) внутренние финансовые потоки (скрытые), направленные на формирование материальных затрат в процессе производственной деятельности предприятия и отражающие полное или частичное перенесение стоимости ресурсов на вновь создаваемый товар (производственные).

Совокупность потоков также представляет собой поток, который практически является не чисто входным или выходным, а смешанным.

Каждый финансовый поток представляет собой совокупность однородных элементов - элементов финансового потока. Элемент финансового потока - это единичное перечисление (перераспределение) денежных средств, относящихся к соответствующему финансовому потоку. Элемент потока задается двумя основными параметрами - величиной (стоимостью) и временем. Абсолютная величина элемента финансового потока соответствует сумме перемещаемых денежных средств.

Оборот капитала предприятия, таким образом, включает внутренний и внешний уровень. Регулятором внутреннего оборота капитала является коммерческая деятельность, так как целью такого оборота является использование капитала для получения прибыли. Прибыль как источник финансовых ресурсов используется для увеличения основного и оборотного капитала и может обеспечить простое воспроизводство. Расширенное воспроизводство требует формирования внешнего оборота капитала, то есть выхода на региональный рынок капитала и привлечения дополнительных инвестиций. Внешний уровень регулирует состояние финансового капитала, рынка стоимости ценных бумаг и ссуды. Инвестиции могут распространяться на собственные проекты (прямой и венчурный капитал) или расходоваться на покупку акций других предприятий (портфельные инвестиции). Если внутренний оборот связан с производственной деятельностью, то внешний связан значительно с финансовым рынком. Обе сферы оборота объединяет банк. Он же принимает значительное участие во внутреннем обороте капитала.

Управление капиталом предприятия зависит от состояния его технического потенциала. Если основной капитал представлен относительно новыми основными фондами, ценными бумагами, приносящими стабильный доход, то положение предприятия будет устойчивым, и управление капиталом будет в основном осуществляться совершенствованием производственно-финансовой деятельности. Если на предприятии требуется осуществить техническое перевооружение, то без внешнего оборота не обойтись, и поэтому необходимо привлечение дополнительных средств, кредита. Выдача же кредита связана с риском.

Таким образом, управление капиталом предприятия на внешнем уровне сопряжено с моделированием структуры и потока инвестиций, а на внутреннем уровне - с анализом производственно-финансовой деятельности предприятия. Обеспечение финансовых потребностей коммерческого предприятия может рассматриваться как стратегическая или тактическая задача, для решения которой необходимо создание единой системы финансового воздействия на сбалансированное движение ресурсов и капитала предпринимательских структур, применение имеющегося законодательства к управлению денежным оборотом и формированию источников финансирования, стимулирование деловой активности, экономического роста, накопления капитала, эффективных воспроизводственных процессов.

3. Определение инвестиционной политики предприятия.

Система хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяйствующего объекта, так и за его пределами с целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов составляет основу инвестиционной политики. Особое значение приобретают вложения средств в повышение квалификации работников, их знаний и опыта, роста творческого потенциала общества, в социальные, природоохранные и другие мероприятия.

Особенностью инвестиционной политики в современных условиях является увеличение доли зарубежных инвестиций, вложений в техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий (производств) и соответственно их снижение на новое строительство; направление инвестиций преимущественно в базовые отрасли машиностроения, сельского хозяйства; улучшение структуры капитальных вложений в ресурсодобывающие, перерабатывающие и потребляющее отрасли; увеличение доли долговременных вложений в активную часть основных фондов.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности должно осуществляться экономическими методами через механизм налогообложения, амортизационную политику, предоставление бюджетных ассигнований на финансирование инвестиций. Реализации намеченных направлений инвестиционной политики должны способствовать новые типы отечественных организаций, работающих в области экономической, информационной и управленческой поддержки проектов, включая и соответствующие министерства; формирование новых рыночных структур, строящих свою работу на проектной основе; активное привлечение к реализации отдельных проектов иностранных подрядчиков и инвесторов, широко использующих мировую практику; реорганизация планово- распределительной системы финансирования инвестиционных проектов.

Инвестиционное проектирование это разработка комплекса технической документации, содержащей технико-экономическое обоснование. Его неотъемлемой частью является разработка сметы, определяющей стоимость инвестиционного проекта.

При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ.

Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом. Он необходим для анализа проблем финансирования работ по проекту, принятия необходимых решений и подразделяется на стадии (фазы, этапы). На практике такое деление инвестиционных циклов может быть различным. Важно, чтобы они позволяли наметить некоторые важные периоды в состоянии объекта проектирования, при прохождении которых он существенно изменялся бы, и представлялась бы возможность оценки наиболее вероятных направлений его развития.

Осуществление проекта требует выполнения определенной совокупности мероприятий, связанных с его реализацией, разработкой технико - экономического обоснования и рабочего проекта, заключением контрактов, организацией финансирования, ресурсным обеспечением, строительством и сдачей объектов в эксплуатацию. Поэтому каждая выделенная стадия может в свою очередь делиться на стадии следующего уровня.

Так, инвестиционный цикл принято делить на три стадии (фазы), каждая из которых имеет свои цели и задачи; прединвестициопную - от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта; инвестиционную - проектирование, заключение договора или контракта, подряда на строительство; производственную - стадию хозяйственной деятельности предприятия (объекта). Каждая из них в свою очередь подразделяется на этапы, периоды, которые имеют свои цели, методы и механизмы реализации.

Прединвестиционная и инвестиционная стадии относятся к области инвестиционного проектирования, а производственная - к области изучения специальных организационно-управленческих дисциплин (организация производства и труда, планирование, финансирование, анализ, менеджмент и др.).

На прединвестиционной стадии проекта изучаются возможности будущего объекта проектирования, предприятие (фирма-инвестор, организатор проекта) принимает предварительное решение об инвестициях и выбирает руководителя. Изучение различных вариантов осуществления проекта, его технико-экономическое обоснование и оценка эффективности могут выполняться как собственными силами предприятия, так и специализированными учреждениями, например проектными, архитектурными, строительно-консультационными и др.