Основные формы и методы движения международного капитала

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ МЕЖДУНАРОДНОГО КАПИТАЛА

1.1.Международное  движение капитала и этапы  возникновения и развития процесса  международного движения капитала

Международное движение капитала - это помещение и функционирование капитала за рубежом, прежде всего с  целью его самовозрастания. Вкладывая  капитал за рубежом, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции.

Этапы возникновения  и развития процесса международного движения капитала:

I – этап зарождения  вывоза капитала (с конца XVII –  начала XVIII вв. до конца XIX вв.). Этот  процесс носил ограниченный и  случайный характер, а также исключительно  односторонний (из метрополий  в колонии).

II – этап вывоза капитала (с конца XIX – начала XX вв. до  середины XX в.). По мере утверждения  в мировом хозяйстве капиталистических  производственных отношений процесс  вывоза капитала стал осуществляться  как между промышленно развитыми  странами, так и между промышленно  развитыми и развивающимися странами. Этот процесс стал типичным, повторяющимся  и характерным явлением.

III – этап международной  миграции капитала ( с середины 50-60-х  годов XXв. по настоящее время). Вывоз капитала осуществляют  не только промышленно развитые  страны, но и многие развивающиеся  и бывшие социалистические. Страны  одновременно становятся и экспортерами  и импортерами капитала. Экспорт  капиталов вызывает значительные  по объемам обратные движения  капиталов в виде процентов  на кредиты, предпринимательской  прибыли, дивидендов по акциям.

Предпосылки, обусловливающие  международное движение капитала:

Интернационализация хозяйственной  жизни.

Появление возможности более  выгодного приложения капитала за рубежом.

Относительный избыток капитала на внутреннем рынке и отсутствие условий его эффективного использования.

Стремление владельцев капитала применить его там, где существуют низкие цены на сырье; на материалы; на энергию; на транспорт; на полуфабрикаты  и т.д.

Экономия финансовых ресурсов от применения более низких таможенных тарифов и льготных тарифных мер  в странах, куда перемещается капитал.

Возможность стабильного  снабжения национальных предприятий  импортным сырьем.

Стремление обеспечить сохранность  и чистоту окружающей среды в  странах-экспортерах капитала.

Существование различных  путей и форм международного движения капитала и его более эффективного применения за границей.

При осуществлении экспорта капитала субъекты руководствуются  экономической целесообразностью, состоящей в следующем:

получении дополнительных прибылей;

установлении контроля над  другими объектами;

обходе протекционистских  барьеров на пути движения товарных потоков;

приближении производства к  новым рынкам сбыта;

получении доступа к новейшим технологиям;

сохранении производственных секретов путем создания зарубежных филиалов;

экономии на налоговых  платежах (например при создании предприятия  в СЭЗ);

снижении расходов на охрану окружающей среды.

Экономическая целесообразность импорта капитала состоит в:

возможности развития определенных новых и старых производств;

привлечении дополнительных валютных ресурсов;

расширении научно-технического потенциала;

создании дополнительных рабочих мест.

1.2. Причины международного  миграции капитала  и классификация  форм капитала

Причины миграции капитала:

а) Основной причиной и предпосылкой вывоза капитала является относительный  избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения  предпринимательской прибыли или  процента он переводится за границу. Характерно, что экспорт капитала может осуществляться и при дефиците капитала для внутреннего инвестирования.

б) несовпадения спроса на капитал  и его предложения в различных  звеньях мирового хозяйства;

в) наличие в государствах, куда экспортируется ка-питал, более  дешевого сырья и рабочей силы;

г) интернацио-нализации  производства.

Перенакопление капитала -- образование его относительного избытка в стране, где он не может  найти высокоприбыльного применения. Это состояние характерно для  крупных фирм, ко-торые получают монопольную сверхприбыль и не заинтересованы в менее выгодном использовании  своих средств внутри госу-дарства.

Повышенный спрос на капитал  в странах, куда он экспорти-руется, объясняется неравномерностью развития экономики раз-ных государств. Обычно страны, испытывающие потребность в  иностранных инвестициях, создают  для них наиболее благопри-ятные  условия. Они повышают банковский процент  и дивиденды, создают особые льготы и гарантии выгодного применения ин-вестиций.

Собственников капитала особенно привлекает возможность использовать, в экономически менее развитых государствах срав-нительно дешевые факторы производства (низкая заработная пла-та, невысокие  цены на сырье, воду, энергию). Многих устраивает также возможность уменьшить  расходы, необходимые для обес-печения  экологической безопасности. В результате сбережений на всех видах издержек иностранные инвесторы получают более высокую норму прибыли.

Важной причиной миграции капитала является интернаци-онализация производства. Будучи первоначально  результатом изза-рубежных инвестиций, интернационализация становится, в  свою очередь, постоянно действующим  фактором расширения вывоза капитала. Когда предприятия отдельных  стран превращаются в звенья международного производственного организма, они  по-лучают возможность использовать выгоды разделения труда и сложившихся  в мире хозяйственных связей.

Классификация форм международного движения капитала отражает различные стороны этого процесса. Капитал вывозится, ввозится и функционирует за рубежом в следующих формах:

1.В форме частного и государственного капитала в зависимости от того вывозится он частными или государственными организациями и компаниями.

2.В денежной и товарной формах. Например, вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и ноу-хау, если они вкладываются в уставной капитал создаваемой за рубежом фирмы, или могут быть товарные кредиты.

3.В краткосрочной (обычно на срок до 1 года – банковские депозиты и средства на счетах других финансовых институтов, краткосрочные займы и кредиты) и долгосрочной формах (прямые и портфельные инвестиции, долгосрочные займы и кредиты).

4.В ссудной и предпринимательской форме. Ссудный капитал приносит его владельцу доход в основном в виде процента по вкладам, займам и кредитам, а капитал в предпринимательской форме - преимущественно в виде прибыли.

Таблица 1. Схема основных форм вывоза капитала

Международный кредит —  ссуды в денежной или товарной форме, которые предоставляются  кредиторами одной стороны заемщику другой стороны на определенных условиях.

Льготный международный  кредит — международный кредит, предоставляющийся на льготных условиях:

а) на длительный срок;

6) по заниженным ставкам  в процентах;

в) по беспроцентному кредиту.

Дар — это субсидирование субъекта мирового хозяйства без  предварительных условий с целью  достижения долгосрочных экономических  и политических интересов.

Предпринимательский капитал  включает прямые и портфельные инвестиции. Характерная черта прямых инвестиций, по определению МВФ, непосредственное участие инвестора в выборе объекта  инвестирования, вложении средств и  управленческом контроле над объектом, в котором инвестирован его капитал. Портфельные инвестиции такого контроля не дают, они осуществляются инвестиционными  или иными финансовыми посредниками, которые размещают средства инвестора  в наиболее эффективные на их взгляд объекты инвестирования, участвуют  в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих  клиентов. Портфельные инвестиции обычно представляют собой пакеты акций, на которые приходится менее 10-20% собственного капитала фирмы, а также облигации  и другие ценные бумаги.

Однако реальной границы  между прямыми и портфельными инвестициями нет, хотя во многих странах  она формально определена законодательными актами.

Вывоз прямых инвестиций может  осуществляться либо через создание за рубежом новой фирмы (самостоятельно или с местным партнером), либо через покупку существенной доли в уже действующей за рубежом  фирме или полное поглощение этой фирмы. За рубежом все эти фирмы  обычно называются зарубежными филиалами  родительских компаний (в Украине  под филиалом имеют ввиду то, что  на Западе называют отделением). Эти  филиалы подразделяют на отделения, дочерние и ассоциированные компании.

Отделение регистрируется в  зарубежной стране, но имеет собственный  баланс в составе баланса своей  родительской компании, отвечает по обязательствам родительской компании, полностью принадлежит  родительской компании и поэтому  не является юридическим лицом.

Дочерняя компания регистрируется в зарубежной стране как компания с собственным балансом, т.е. является юридическим лицом, но контроль над  ней осуществляет родительская компания, потому что она обладает основной частью акций (паев) дочерней компании.

Ассоциированная компания отличается от дочерней тем, что находится под  более слабым контролем родительской фирмы, которой принадлежит существенная, но не основная часть акций.

К разновидности дочерних и ассоциированных компаний можно  отнести и большинство совместных компаний, которые создаются на паях двумя или несколькими фирмами, обычно на короткий срок, для производства какого-либо продукта. Западные СП отличает от украинских узкий ассортимент  продукции, короткий срок существования  и необязательное иностранное участие.

К зарубежным филиалам иногда относят и такие фирмы, в которых  родительской компании не принадлежит  ни одной акции, и управление осуществляется через лицензионные соглашения.

Зарубежные представительства (агенства, конторы, бюро), организованные фирмами за рубежом, традиционно  не включают в прямые (и вообще в  зарубежные) инвестиции, хотя они владеют  и управляют собственностью за рубежом.

Осуществляя прямые инвестиции за рубежом, компании руководствуются  преимущественно одним из следующих  мотивов.

Основным мотивом является стремление к наиболее выгодному  вложению капитала, что достигается  производством товаров и услуг  на месте.

Значительная часть прямых инвестиций осуществляется по технико-экономическим  причинам и нацелена на создание за рубежом собственной инфраструктуры современных внешнеэкономических  связей (складов, баз подработки, транспортных предприятий, банков, страховых компаний...), т.е. товаро- и услугопроводящей сети, преимущественно для сбыта товаров и услуг произведенных в стране-экспортере.

Часть инвестиций вывозится  в рамках т.н. бегства капитала, особенно это характерно для стран с  нестабильной экономической, социальной и политической жизнью, высокими налогами и инфляцией, жесткими ограничениями  на хозяйственную деятельность, а  также с высоким уровнем преступности. Этот мотив является в настоящее  время ведущим для большинства  новых компаний с украинским капиталом  за рубежом.

Активность участия страны в мировом рынке инвестиций и  готовность инвесторов к экспорту капитала в какую-либо страну зависит от инвестиционного  климата в стране, импортирующей  капитал.

Инвестиционный климат представляет собой совокупность экономических, политических, юридических и социальных факторов, которые предопределяют степень  риска иностранных капиталовложений и возможность их эффективного использования  в стране.

Инвестиционный климат является комплексным понятием и включает ряд параметров: национальное законодательство, экономические условия (спад, подъем, стагнация), таможенный режим, валютная политика, темпы экономического роста, темпы инфляции, стабильность валютного  курса, уровень внешней задолженности  и т.д.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПОСТУПЛЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКЕ

2.1.Законодательно-правовая  база для привлечения иностранных  инвестиций

Использование прямых иностранных  инвестиций (ПИИ) предполагает, что  в экономику республики удастся  привлечь не только дополнительные финансовые ресурсы, но и передовую производственную и управленческую технологию.

Результатом улучшения инвестиционного  климата можно привести данные Национального  статистического комитета КР. В 2010 году в экономику республики привлечено прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в объеме 175,6 млн. долл. США, по сравнению с 2009 годом увеличение составило на 28,6 млн. долл. США (147 млн. долл. США), что свидетельствует о росте притока прямых инвестиций на 19,5%. При рассмотрении структуры поступления прямых иностранных инвестиций приток в акционерный капитал составил за 2010г. 33,2 млн. долл. США, что на 41,7% больше показателя 2009г. (23,4 млн. долл. США). Объем реинвестированной прибыли за рассматриваемый период составил более 48 млн. долл. США, тогда как за 2009г. было реинвестировано 21,8 млн. долл. США. Увеличение в 2,2 раза свидетельствует повышение доверия со стороны иностранных инвесторов. Финансовый лизинг, за рассматриваемый период, составил 0,7 млн. долл. США, сократившись 5,5 раз. В форме прочего капитала было привлечено 93,7 млн. долл. США, а за 2009г. этот показатель составлял – 98,1 млн. долл. США. Произошло снижение на 4,5%. Кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий, определились в сумме 40,5 млн. долл. США, в сравнении с 2009 годом увеличение составило 14% (5 млн. долл. США). Торговые кредиты составили 53,2 млн. долл. США, что на 15% ниже, чем в 2009г. (62,6 млн. долл. США).

Приток прямых иностранных  инвестиций из стран вне СНГ по сравнению с 2003 годом увеличился на 22,7%, составив при этом 146,6 млн. долл. США. Основными странами-инвесторами  являлись Канада – 26,5% от общего поступления  прямых иностранных инвестиций, или 46,5 млн. долл. США, Турция, соответственно, 13,1% и 23,1 млн. долл. США, Соединенные  Штаты Америки – 7,9% и 14 млн., Кипр – 6,6% и 11,5 млн., Великобритания – 6% и 10,5 млн. долл. США. Вложения прямых инвестиций в экономику республики из государств – участников СНГ в 2004г. также  имеют тенденцию к увеличению. Так, если в 2003 году поступило всего 27,5 млн. долл. США, то в 2004г. приток составляет 29 млн. долл. США.

В рассматриваемый период наибольшие вложения осуществили Казахстан  – 15,6 млн. долл. США (53,7% от общего объема), Российская Федерация –11,9 млн. долл. США (40,9%). Сократилось поступление  средств из Беларуси на 60,2%, или 0,7 млн. долл. США, Узбекистана – 69,3%, или 0,7 млн. долл. США, Таджикистана – 75,1%, или 0,2 млн. долл. США и Туркменистана  – 75%, или 0,1 млн. долл. США, а с Грузии и Молдовы поступления прекратились. Вместе с тем, появился новый иностранный  инвестор – Азербайджан (0,2 млн. долл. США).

Привлечение иностранных  инвестиций в структуре отраслей выглядит следующим образом: обрабатывающая промышленность (53%), торговля (14%), финансовая деятельность (6,2%), горнодобывающая  промышленность (5,7), сельское хозяйство (5,6%), транспорт и связь (3.9%), строительство (3,3%), энергетика (1,3%).

Приток ПИИ в Кыргызстан осуществляется посредством создания совместных и иностранных предприятий, приватизации госпредприятий с участием иностранного капитала, передачи в  управление иностранными фирмами предприятий, создания совместных и иностранных  банков.

Регулятивная система

Закон «Об инвестициях  в Кыргызской Республике» (от 27 марта 2003 года).

Закон устанавливает основные принципы государственной инвестиционной политики, направленные на улучшение  инвестиционного климата в республике и стимулирование привлечения отечественных  и иностранных инвестиций, посредством  предоставления справедливого, равного  правового режима инвесторам и гарантии защиты привлеченных инвестиций в экономику  Кыргызской Республики, а также регламентирует взаимоотношения между инвесторами  и государственными органами. Закон  готовился с учетом законов об инвестициях, действующих в странах  СНГ. Главными отличительными чертами  нового закона от утратившего силу Закона «Об иностранных инвестициях  в Кыргызской Республике» являются:

- Возможность предоставления  преференций (инвесторам, осуществляющим  инвестиции в приоритетных отраслях  экономики и социальной сфере,  а также на определенных территориях  республики, в соответствии с  государственными программами (проектами)  развития могут быть предусмотрены  инвестиционные льготы в соответствии  с законодательством Кыргызской  Республики)

- Право обращения инвестора  в Международный Арбитраж, минуя  внутригосударственные процедуры

- Стабильность (неизменность) законодательства в течение 10 лет. В случае внесения изменений  или дополнений в инвестиционное  законодательство Кыргызской Республики, за исключением Конституции Кыргызской  Республики, налоговое законодательство  и в законодательство Кыргызской  Республики, связанное с вопросами  национальной безопасности, здравоохранения  и защиты окружающей среды,  инвесторы в течение десяти  лет от даты принятия таких  изменений или дополнений имеют  право выбора наиболее благоприятных  для них условий

- Выравнивание условий  деятельности отечественных и  иностранных инвесторов

- Четкое определение термина  «инвестор» (иностранный - отечественный)

Государственное регулирование  естественных и разрешенных монополий

Регулирование и контроль деятельности субъектов естественных и разрешенных монополий осуществляют антимонопольный орган и отраслевые органы государственного регулирования  Кыргызской Республики в пределах полномочий, предоставленных им Законом «О естественных и разрешенных монополиях в Кыргызской Республике» и другими законами КР.

Антимонопольный орган осуществляет контроль:

• любых сделок, в результате которых субъект естественной и  разрешенной монополий приобретает  право собственности на основные средства или право пользования  основными средствами, не предназначенными для производства (реализации) товаров, в отношении которых применяется  регулирование в соответствии с  Законом «О естественных и разрешенных  монополиях в Кыргызской Республике», если балансовая стоимость таких  основных средств превышает 10 % стоимости  собственного капитала субъектов естественной и разрешенной монополий по последнему утвержденному балансу

• продажи, сдачи в аренду или иной сделки, в результате которой  хозяйствующий субъект приобретает  право собственности либо владения и (или) пользования частью основных средств субъекта естественной и  разрешенной монополий, предназначенной  для производства (реализации) товаров (услуг), в отношении которых применяется  регулирование в соответствии с  Законом, если балансовая стоимость  таких основных средств превышает 10 % стоимости собственного капитала субъектов естественной и разрешенной монополий по последнему утвержденному балансу

• инвестиций субъекта естественной и разрешенной монополий в  производство (реализацию) товаров, в  отношении которых не применяется  регулирование в соответствии с  Законом и которые составляют более 10 % стоимости собственного капитала субъекта естественной и разрешенной  монополий по последнему утвержденному  балансу Субъекты естественной и  разрешенной монополий обязаны:

• производить товары и  услуги, отнесенные к сферам их монополий

• согласовывать формы  контрактов на поставку (приобретение) товаров и услуг, ведомственные  уставы и правила предоставления услуг с антимонопольным органом

• заключать договоры с  отдельными потребителями (абонентами) на производство (реализацию) товаров, в отношении которых применяется  регулирование в соответствии с  Законом о монополиях при наличии  возможности произвести (реализовать) такие товары и услуги

• представлять антимонопольному органу или отраслевому органу госрегулирования проекты инвестиций, бизнес-планов, текущие отчеты о своей деятельности в  порядке и в сроки, установленные  соответствующим органом.

 Государственная поддержка  предпринимательства

Сектор малого и среднего предпринимательства является общественным институтом, который позволяет каждому  предприимчивому человеку стать  не только объектом, но и субъектом  экономического развития страны. Неуклонно  возрастает доля малого и среднего бизнеса. Удельный вес его в объеме ВВП составляет 44,3%. Предприятия  малого и среднего предпринимательства  производят 27,2% промышленной продукции, выпускаемой в стране. Крестьянским (фермерским) хозяйствам принадлежит 50 % выпуска сельскохозяйственной продукции. Доля частного сектора в общем объеме производства сельскохозяйственной продукции составляет 93 %, а в целом по экономике – около 90 %. В последние годы совершенствовалась организационная и нормативно-правовая база, регулирующая сферу предпринимательства.

Госкомпредпринимательство Кыргызской Республики:

• принимает непосредственное участие в формировании и реализации единой государственной политики в  сфере предпринимательства, в частности, регуляторной и политики, касающейся лицензирования предпринимательской  деятельности и государственной  регистрации предпринимательства

• координирует деятельность органов исполнительной власти, связанной  с разработкой и реализацией  мер по проведению единой государственной  регуляторной политики в сфере предпринимательства, лицензирования предпринимательской  деятельности, государственной регистрации

• содействует формированию системы финансово-кредитной, консультационной и информационной поддержки предпринимательства  За последние годы были изданы указы  Президента КР, принят ряд решений  Правительства КР, направленных на создание благоприятных условий  для ведения бизнеса и привлечения  прямых инвестиций. Сокращено значительное количество видов деятельности, подлежащих лицензированию; проводится работа по сокращению разрешительных документов и упразднению дублирующих разрешений во всех министерствах и ведомствах; разработан и вводится в практику механизм государственной регистрации  субъектов  предпринимательства  по принципу «единого окна», что позволит в минимальные сроки осуществлять процесс регистрации бизнеса  в одном государственном органе.

Основополагающим с точки  зрения поддержки предпринимательства  стал указ Президента Кыргызской Республики «О мерах по совершенствованию государственной  политики в сфере регулирования  инвестиционной и иной предпринимательской  деятельности», в соответствии с  которым введен годичный мораторий  на разработку и принятие Правительством КР новых нормативных правовых актов, препятствующих развитию предпринимательства.

В целях развития предпринимательства  и поддержки малого и среднего бизнеса в области налогообложения:

• снижены ставки налога на прибыль для юридических лиц с 20 до 10 %

• установлены ставка подоходного налога в размере 10 %, в отличие от прогрессивной прежней системы ставок (с 5 до 33 %) и в целях защиты малоимущих слоев населения увеличен размер необлагаемого минимума с 400 до 650 сом. в месяц

• взамен действующих налогов  введено на территории Кыргызской Республики обязательное патентирование для юридических  и физических лиц на отдельные  виды экономической деятельности. При  этом субъекты, уплачивающие налог  на патентной основе в обязательном порядке, на период действия патента  освобождаются от проверок

• внесены изменения в  Налоговый кодекс, позволяющие не только банкам, но и иным финансово-кредитным  учреждениям создавать резервы  на покрытие потенциальных кредитных  и лизинговых потерь и относить их на вычеты из совокупного годового дохода

• введена упрощенная система  налогообложения для субъектов  малого предпринимательства. Эта система  предусматривает уплату единого  налога взамен налогов на прибыль, с  продаж, за пользование дорогами, отчисления в Фонд предупреждения и ликвидации чрезвычайных ситуаций для юридических лиц и подоходного налога и налог с продаж для физических лиц

• совершенствуется уплата налогов на основе фиксированных  платежей – патентов. Расширяется  перечень видов предпринимательской  деятельности, осуществляемых на патентной  основе. Поступления в бюджеты  за 2010 год от продажи патентов составили 187,6 млн. сом., что на 11 % больше, чем ранее

• внесены поправки в  Налоговый кодекс Кыргызской Республики, предусматривающие освобождение от НДС технологического оборудования, ввозимого в качестве вклада в  уставные капиталы (фонды) по утвержденному  перечню, а также по освобождению от НДС поставок лекарственных средств, что даст значительное снижение цены на лекарства

Для привлечения иностранных  инвестиций в экономику страны постоянно  проводится работа по подписанию Соглашений об избежании двойного налогообложения. В 2004 году проведена работа по заключению Соглашений об избежании двойного налогообложения  с 26 государствами; из них вступили в силу Соглашения с 14 государствами, подписаны и ратифицированы с 4 государствами, с 8 государствами находятся на различной  стадии готовности к подписанию.

Владение и аренда земли

Земельное законодательство Кыргызской Республики основывается на следующих принципах:

• сохранение земли как  природного объекта, основы жизни, развития и деятельности народа Кыргызской Республики

• обеспечение государственной  и экологической безопасности

• формирование рынка земли  и его эффективное функционирование

• соблюдение и защита прав и законных интересов собственников  земельных участков и землепользователей

• эффективное использование  земель

• целевое использование  земель

• приоритет земель сельскохозяйственного  назначения

• доступность информации о правах на землю

• государственная поддержка  мероприятий по использованию и  охране земель

• предотвращение причинения вреда земле или устранение его  последствий

• плата за землю

• равенство всех форм собственности  на землю

Право на земельный участок  иностранных лиц

1. Иностранным лицам предоставление  и передача в собственность  сельскохозяйственных угодий не  допускается. Переход иностранному  лицу земельного участка сельскохозяйственного  назначения в порядке универсального  правопреемства влечет последствия,  предусмотренные пунктами 2 и 3 статьи 37 Земельного кодекса;